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👉 欢迎订阅直播，不错过重要业绩电话会与市场热点事件📊 本周重点直播安排如下：🎯 直播场次：特斯拉 $特斯拉(TSLA)$ ｜周三 05:30📍 直播入口：特斯拉2026Q1业绩电话会议（中文字幕）🎯 直播场次：英特尔 $英特尔(INTC)$ ｜周四 05:00📍 直播入口：英特尔2026Q1业绩电话会议（中文字幕）

点击收听奈飞2026Q1业绩电话会回放 $奈飞(NFLX)$ 💰 核心财务数据 一、核心财务指标：营收净利双超预期，华纳终止费助推利润激增 指标 Q1 2026实际 市场预期 同比变化 业绩评价 Q1营收 122.5亿美元 121.7亿美元 +16.2% ✅ 超预期 Q1净利润 52.83亿美元 - +82.8% 🚀 含28亿终止费 Q1 EPS 1.23美元 0.76美元 +86.4% ✅ 大超预期 Q1营业利润 39.57亿美元 39.4亿美元 +18.2% ✅ 略超预期 Q1营业利润率 32.3% 32.4% +0.6pct 盈利能力稳健 自由现金流 50.94亿美元 - +91.4% 🚀 终止费推动 内容支出 - - - 全年预算200亿美元 现金流与资本配置：自由现金流达50.94亿美元（去年同期26.61亿美元），主要受益于华纳兄弟交易28亿美元终止费现金收入。Q1以13亿美元回购1350万股，剩余回购授权68亿美元 股价反应：盘后一度重挫近9%，因Q2及全年指引保守，尽管Q1业绩亮眼。 二、分业务板块：从"用户增长"到"价值深挖" 流媒体服务业务：核心增长稳健，但增速放缓隐现 指标 Q1 2026数据 同比变化 战略意义 总营收 122.5亿美元 +16.2% 增速较Q4 2025的17.6%略放缓 会员收入 略高于计划 - 订阅收入增长稳健 广告收入 预计全年3

点击收听台积电2026Q1业绩电话会回放 $台积电(TSM)$ 💰 核心财务数据 一、核心财务指标：营收净利双超预期，盈利能力创历史新高 指标 数值（新台币） 同比变化 市场预期 业绩评价 Q1营收 1.134万亿元 +35.1% 1.123万亿元 ✅ 超预期 Q1净利润 5724.8亿元 +58.3% 5423.8亿元 ✅ 创历史新高 Q1营业利润 6589.66亿元 +61.9% 6238.2亿元 ✅ 超预期 EPS 22.08元 - 20.88元 ✅ 超预期 Q1毛利率 66.2% 创历史新高 长期目标56%+ 🚀 远超目标 Q1 ROE 40.5% - 长期目标30% 🚀 远超目标 全年营收指引 30%以上（美元计） 上调自"约30%" - 📈 增速上调 2026资本支出 500-560亿美元（区间上限） - - 💰 冲上限投资 现金流与财务实力：现金储备充裕，资本支出预算上调至500-560亿美元区间上限，全力扩充AI产能。 股价反应：财报发布后股价一度上涨超过2%，市场认可AI驱动的超级成长周期。 二、分业务板块：从"晶圆代工"到"AI基础设施垄断者" 晶圆制造业务：AI芯片需求爆发，技术领先优势扩大 指标 数据（新台币） 同比变化 战略意义 Q1总营收 1.134万亿元 +35.1% 增速创近年新高，超预期 毛利率 66.2% 创历史新高 定价权与成本优势兼得 营业

👉 欢迎订阅直播，不错过重要业绩电话会与市场热点事件📊 本周重点直播安排如下：🎯 直播场次：台积电 $台积电(TSM)$ ｜周四 16:00📍 直播入口：台积电2026Q1业绩电话会议（中文字幕）🎯 直播场次：奈飞 $奈飞(NFLX)$ ｜周五 04:45📍 直播入口：奈飞2026Q1业绩电话会议（中文字幕）

点击收听美团2025Q4业绩电话会回放 $美团ADR(MPNGY)$ $美团-W(03690)$ $美团-WR(83690)$ 💰 核心财务数据 营收：Q4 921亿元（同比 +4.1%） 经营亏损：147亿元（环比收窄） 调整后净亏损：151亿元（环比收窄） 现金及短期投资：1668亿元 经营现金流：-66亿元（持续改善） 📊 核心业务结构 核心本地商业：648亿元（同比 -1.1%） ▪ 外卖订单 & GTV：持续增长 ▪ 客单价：同比下滑（补贴影响） 新业务：273亿元（同比 +18.9%） ▪ 海外Keeta + 即时零售驱动增长 👉 关键变化： 增长仍在，但利润被补贴和扩张明显压制 🚀 投资亮点 ① 本地生活龙头地位依然稳固 👉 高价值用户 + 履约能力，决定长期护城河 ② 即时零售进入规模扩张期 👉 小象超市 + 供应链强化，打开第二增长曲线 ③ AI重塑本地服务入口 👉 从“搜索平台”走向“AI决策 + 执行平台” ④ 海外业务进入验证阶段 👉 香港已盈利，中东接近盈利，模式开始跑通 ❓ 投资者问答精华 Q1：补贴大战是否影响长期竞争力？ ✅ 公司明确：反对“价格战”，将回归高质量竞争（体验+效率） Q2：AI会不会削弱平台入口？ ▪ 关键不是流量，而是“

点击收听拼多多2025Q4业绩电话会回放 $拼多多(PDD)$ 💰 核心财务数据 Q4收入：人民币 1239 亿元（同比 +12%） 全年收入：人民币 4318 亿元（同比 +10%） Q4净利润：人民币 245 亿元 全年净利润：人民币 994 亿元 Q4非GAAP净利润：人民币 263 亿元 全年非GAAP净利润：人民币 1073 亿元 Q4每ADS收益：基本 17.50元，稀释 16.51元 全年现金及短期投资：人民币 4223 亿元 经营现金流：Q4 241亿元，全年 1069 亿元 🔍 业务与收入结构 线上营销服务：Q4 600亿元（+5% YoY） 交易服务：Q4 639亿元（+19% YoY） 长期投资重点：供应链升级、农产品和工业品差异化、品牌建设 全球市场：覆盖近 100 个市场，稳步扩张 🚀 战略亮点与投资举措 RMB 1000亿支持计划 支持农户、制造商和中小商家 推动产品标准化、品质升级与品牌建设 Duo Duo地方特产、偏远地区物流支持等项目逐步落地 供应链升级 农业：Anyue柠檬、Pu’er咖啡、Meizhou柚子等标准化种植与深加工 工业：Yiwu饰品、Pinghu羽绒服、Shanghai巧克力等制造集群优化 目标：从规模驱动向价值驱动转型，提高效率与附加值 偏远地区消费潜力释放 建立末端物流网络：国家级中转仓 + 村级自提点 平台承担跨区运费，更多村镇进入免运费区 长期价值优先于短期利润 公司仍处战略投资阶段

点击收听快手2025Q4业绩电话会回放 $快手-W(01024)$ $快手-WR(81024)$ 💰 核心财务数据 营收：Q4 396亿元（同比 +11.8%），全年 1428亿元（同比 +12.5%） 经调整净利润：Q4 55亿元（同比 +16.2%），全年 206亿元（同比 +16.5%） 净利率：14.5%（持续提升） 毛利率：55.1%（同比 +1.1pct） 现金储备：1049亿元 CapEx：2026年预计 260亿元（重点投入AI算力） 🤖 AI & 可灵（最大增量） 可灵 AI商业化： Q4收入：3.14亿元 单月收入：>2000万美元 ARR：>3亿美元（2026年初） 👉 管理层指引：2026年收入有望翻倍 能力进展： 多模态统一（文本/图像/视频/音频） 音视频一体生成（2.6版本） 全链路生成+理解+编辑（3.0版本） 落地场景： 广告素材生成 电商内容生产 影视/短剧制作 👉 关键结论：视频大模型从“技术领先”进入“商业兑现期” 📊 业务结构拆解 广告（核心现金流）： Q4收入：236亿元（+14.5%） AI贡献约5%增长 AIGC素材消耗：近40亿元 UAX自动投放渗透率：~80% 👉 变化：AI重构广告生产与投放链路 电商（第二增长曲线） Q4 GMV：5218亿元（+12.9%） 商家数：同比 +7.

点击收听小米2025Q4业绩电话会回放 $小米集团ADR(XIACY)$ $小米集团-W(01810)$ 💰 核心财务数据 全年营收： 4573亿元人民币（同比 +25%），首次突破4000亿调整后净利润： 392亿元（同比 +44%），创历史新高整体毛利率： 22.3%（同比 +1.3pct），历史最佳 分业务收入： 📱 手机 × AIoT：3512亿元（同比 +5.4%） 🚗 智能电动车 × AI创新：1061亿元（同比 +200%+） 🌐 互联网服务：374亿元（同比 +9.7%） 研发投入： 2025年：331亿元 2026年计划：400亿元+ 未来3年AI总投入：600亿元 资本开支： 182亿元（同比 +73%，其中EV和AI占66%+）股份回购： 2025年63亿港币，2026年至今47亿港币 📱 手机业务：高端化加速，全球份额稳居前三 全球出货量：1.65亿台 全球市占率：13.3%（连续22个季度全球前三） 中国大陆销量排名升至 第二 高端机占比： 中国市场高端机占比：27.1%（+3.8pct） 6000–10000元价位段份额同比接近翻倍 📌 管理层重点： 手机高端化已站稳脚跟，将持续突破超高端价格带 🏠 IoT业务：首次破千亿，大家电成增长主力 全年收入： 1232亿元（同比 +18.3%） 表现亮点： 大家电收入同比 +23% 可穿

👉 欢迎订阅直播，不错过重要业绩电话会与市场热点事件 📊 本周重点直播安排如下： 🎯 直播场次：小米｜周二 19:30 📍 直播入口：小米2025Q4业绩电话会议（中文字幕） 🎯 直播场次：快手｜周三 19:00 📍 直播入口：快手2025Q4业绩电话会议 🎯 直播场次：拼多多｜周三 19:30 📍 直播入口：拼多多2025Q4业绩电话会议（中文字幕） 🎯 直播场次：美团｜周四 19:00 📍 直播入口：美团2025Q4业绩电话会议（中文字幕） 超级财报周登场，科网巨头携手新消费众多个股业绩交卷 港美股中概科网巨头将交出2025年度答卷，市场聚焦AI商业化进展、海外扩张等以及存量竞争下的利润空间。 周二$小米集团-W(01810)$：市场重点关注小米汽车的毛利表现及2026年新车型规划，以及高端手机在全球市场的份额变化。 周三$拼多多(PDD)$：

小鹏汽车2025Q4业绩电话会议 $小鹏汽车-W(09868)$ $小鹏汽车(XPEV)$ 💰 核心财务数据 1. 收入与增长 指标 数据 同比 环比 Q4总营收 222.5亿元 +38.2% +9.2% 全年总营收 767.2亿元 +33.1% - 关键转折 Q4交付116,249台，同比+27.0%，环比+10.7%，创单季历史新高 - - 全年交付 429,445台 +125.9% - 2. 盈利能力：历史性突破 指标 Q4数据 同比变化 环比变化 备注 整车毛利率 13.0% +4.7pp +1.0pp 全年12.8%（同比+4.5pp） 综合毛利率 21.3% +6.9pp +1.2pp 连续4季度增长，创历史最佳 毛利总额 47.4亿元 +85.2% +15.8% - GAAP净利润 3.8亿元 扭亏为盈 - 公司史上首次季度净利润转正 Non-GAAP净利润 - - - 未披露 经营利润 -0.4亿元 亏损收窄 - 主业尚未完全盈利 自由现金流 约50亿元（全年） 转正 - 经营活动现金净额82.6亿元 里程碑意义：小鹏成立12年来首次实现单季度盈利，从"新势力亏损王"（2024年净亏损103.8亿元）到季度盈利，仅用时一年 3. 费用控制：研发高投入，销售效率提升 费用项 Q4金额