社区

昨日，英伟达公布了最新季度财报并公布分拆股份的计划。该公司再次超出预期，展示了出色的业务增长和巨大的盈利能力。有外国分析师坦言，该公司分拆股份的决定是有道理的，但最终不会改变公司的价值。 作者：Jonathan Weber 超预期的业绩 英伟达的财报结果如下图所示： 来源：Seeking Alpha 我们看到英伟达取得强劲的收入增长，但这当然并不令人意外，因为最近的势头和管理层的指导几乎保证了该公司将再次显示出强劲的同比收入增长。 营收增长的幅度仍令人意外，因为该公司的表现再次超出预期。260%的营收增长使得英伟达的营收比分析师的预期高出约5%。虽然这无疑是一个积极的结果，但与前两个季度相比，这一结果并不明显，前两个季度的收入预期分别超出了10%以上。 利润也高于预期，但与收入数据一样，与过去几个季度投资者习惯的数据相比，增幅“较小”。在第四季度，英伟达的每股收益超出预期11%，而在第三季度，该公司的每股收益甚至超出预期19%，第二季度更是超出预期20%以上。而最新的第一季度财报中，增长率是高个位数。当然，这仍然很好，但也许一些投资者期待更好的结果——毕竟，公司在过去曾实现了更大的超预期。 英伟达的业绩 当我们仔细研究英伟达的销售业绩时，我们会发现，英伟达毫无意外地从持续的人工智能热潮中受益匪浅。数据中心收入创下了超过220亿美元的新高，这是人工智能收入的主要来源。这意味着数据中心部门现在贡献了公司总销售额的近90%。只要该部门保持增长，这就是个好消息，但如果该部门在未来的某个时候停滞不前，整个公司的收入增长也很可能停滞不前。相对而言，其他业务部门的规模已经不足以对英伟达整个公司的业绩产生重大影响。当消费类gpu贡献了更大一部分收入时，情况就不同了，但英伟达现在变成了一个纯粹的人工智能数据中心——当然，对于那些希望最大限度地利用人工智能的人来说，这不是一件坏事。 人工智能数

5月份，在有色金属、贵金属价格涨势如火如荼的背景下，国际原油价格并没有跟随大幅上涨，反而从4月创下的高点持续下跌。当前全球货币政策即将进入宽松拐点之际，美国通胀存在韧性，中国经济温和复苏，原油与其他上涨的工业品一样处于同样的宏观环境，为何并没有大幅拉涨呢？宏观环境利好大宗商品海外市场，各国央行转向宽松的预期非常强烈，尤其是美国通胀下行，这刺激了美联储降息预期再次升温。美国公布4月通胀数据，无论是CPI还是核心CPI，无论是同比还是环比，均较前值有所回落。由于美国咨商会领先经济指标在4月环比下滑0.6%，弱于预期和前值的回落0.3%，互换市场上调对美联储年内降息速度的预期，到9月美联储会议，降息25个基点的概率超过80%。美元利率下行有利于大宗商品上涨。截止5月20日，对货币政策敏感的2年期美债收益率下行至4.82%，此前在4月18日一度攀升至4.98%的年内最高纪录，去年同期为3.89%；反映美国经济增长前景的10年期美债收益率下行至4.44%，此前在4月25日一度创下年内最高纪录4.7%，去年同期为3.38%。原油供给收缩不及预期从供给方面来看，巴以冲突对原油供给的影响不大，远小于“俄乌冲突”带来的收缩效应。2024年全球石油供应量预计将增加58万桶/日，达到创纪录的102.7万桶/天，非OPEC+产量将增加1.4万桶/天，而OPEC+产量将下降84万桶/天。调查结果显示，OPEC在4月份原油产量只是温和下降，伊拉克等部分成员国产量仍然高于今年年初减产协议规定的水平，表明减产履行仍欠佳。利比亚和伊拉克的产量略微增加，而伊朗和尼日利亚则有所减少。相比之前所达成的石油减产协议，伊拉克和阿联酋石油产量仍然高出数十万桶/天。图为OPEC原油月度产量及增速俄罗斯4月原油产量显示并没有完成减产的配额。4月，俄罗斯承诺原油产量较3月减少35万桶，以期达到日产量909.9万桶的目标。然而

虎友，你好~上节课，我带你学习了一个新词：“异象”，并且告诉了你两种财报异象的投资机会。今天这节课，我们继续探讨一个常见词：“恐慌”，并且我会用 3 个方法教会你如何在恐慌下盈利。1、恐慌是如何产生的？在交易过程中，恐慌是如何产生的呢？根据之前我们课程所讲内容，大致可以归纳为以下4个原因：（1）羊群效应投资者往往会受到其他投资者的影响，形成羊群效应。当市场中发生一些突发事件或价格剧烈波动时，他们可能因为害怕错过机会或者害怕损失加入到大多数人的行列中，这会导致过度买入或卖出，进而引发市场的恐慌。（2）损失厌恶人们对于损失的敏感程度大于对同样金额的收益的敏感程度，这被称为损失厌恶。在股票市场中，当投资者感受到损失时，他们可能会出于恐慌的情绪做出过度反应，急于减少损失，导致大规模的卖出。（3）过度自信投资者往往对自己的判断过于自信，容易高估自己的信息获取和分析能力。当市场出现不确定性或负面消息时，投资者可能过于自信地相信自己的看法，忽视其他可能的因素，从而在市场中产生过度的恐慌。（4）心理账户效应投资者通常会将他们的投资分为不同的“账户”，如退休账户、子女教育账户等。当某个账户出现亏损时，投资者可能会感到焦虑和恐慌，导致他们在其他账户中做出过度的行为，以弥补亏损。总结一下，投资者在股票交易中可能表现出的非理性和情绪驱动的行为，这些行为在特定情境下可能导致市场的恐慌情绪。2、建立自己的投资组合那应该如何克服恐慌情绪，让交易不再变形呢？这 3 个方法你要记住了：第一个方法：学会理性化分散投资组合。作为理性投资者，我们都应该非常清楚自己的风险偏好，并且风险偏好不会轻易发生改变。那么，理性的分散化投资究竟应该怎样做呢?实际上，理性分散化投资或最优资本配置的比例是可以精确计量的。每个人的最优资本配置应该让自己的效用最大化，而效用值取决于三个变量:资产的收益、资产的风险和自己的风险偏好。也就