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如果说前文《0315：大A探底回升，午后到底受什么刺激了？！》的异动，是因为富时罗素A股大扩容被动资金(预计50亿)增持的刺激，那么今天三大指数刷出0206反弹以来的新高，则证实了市场内部的做多力量仍有共识。提到02月06日，咱们就恍如隔世。还好咱们有传送门，当时在1月份遭遇流动性危机行情，许导可是全网为数不多的，敢大胆喊出《0206：大反转，终于还是来了！》。我用的可是反转，而不是反弹噢。如今，上证，深成，创业，三大指数全部站稳多头趋势通道，也确认了“反转”行情的到来，遗憾的是，市场里面有一些人已经被埋在黑色1月的岁月里，欣慰的是，我们将会带着这部分人的理(CHOU)想(MA)继续前行。回到国内市场盘面，3月18日周一，A股全天高开高走，三大指数均创年内新高，创业板指领涨。截至收盘，沪指涨0.99%，深成指涨1.46%，创业板指涨2.25%。概念方面，飞行汽车、AI手机、汽车整车、消费电子等板块涨幅居前；新能源车、半导体、CRO、智慧医疗等题材活跃；煤炭、贵金属、钢铁等板块跌幅居前。图片总体上个股涨多跌少，全市场超4500只个股上涨。沪深两市今日成交额11379亿，较上个交易日放量1934亿。北向资金净买入28.25亿。今天的新能源车再次接力，证实了前文《0311：新瓶装旧酒，新能源吹响集结号！》中所谈到的新故事还在继续。图片另外我们从今天公布的1-2月份的宏观经济数据也可以看得出来，汽车制造业仍然处于比较不错的景气度，预计接下来出台的政策上，仍然会给予汽车领域更多的支持。以上证指数作为观察标的，今天已经刷新3085高点，相当于回到去年10月中旬的水平。事实上，我认为我们在去年12月底做出市场“筑底”的判断并不能说错得很离谱，只是1月份的流动性危机实在是太小概率太极端了，故而后面才有2月份极限的反转行情。假如，我们把黑色的1月和红色的2月两段行情抹去，把3月份的行情接上去

老虎证券将于3月20日，盘前发布财报，你对这一次财报会寄以厚望吗？ 老虎证券在2023年11月27日交出亮眼财报，2023年第三季度营收为7015万美元，较上一季度的6605万美元增长6%，较上年同期的5541万美元增长27%。 目前老虎证券只是区区4.49美元，让人难以置信🧐，我一共参加了几个平台，而我只在老虎证券注入资金，我只在这里投资。 我觉得这里有人情味，在这里投资有让我安心的感觉。老虎证券常常主办很多活动给我们参与，我参加活动获得很多虎币和老虎礼物，谢谢虎友们的帮忙。 我喜欢在社区里阅读文章，我会在社区发布文章，偶尔我会获得一些虎币或代金券。谢谢老虎证券为了鼓励作者， 给予的奖励。 加入老虎证券900多天， 我越来越喜欢这个平台， 老虎证券股票严重低估了，我会继续买入更多老虎证券股票， 我相信以后我的孩子会说我很强，因为我在很低价的时候买入了老虎证券股票。 谢谢老虎证券让投资变简单， 我的70多岁年长朋友一教就懂，他们轻松就学会如何操作买卖股票，他们现在很了不起了，现在一有问题就会去问TigerGPT🤭。 我会努力邀请朋友加入这个平台， 我相信投资能赚到钱，希望我身边的亲人和朋友都变有钱人。愿大家投资愉快，身体健康， 股票大涨，早日实现财务自由。老虎证券早日成为最强大的投资股市，股价大暴涨。 $老虎证券(TIGR)$  $英伟达(NVDA)$   $Faraday Future(FFIE)$ 

图片 ——GTC大会与GDC大会详解，为什么处于价格战当中的“特斯拉”会在昨晚获得资金的持续买入？ 昨晚最大的事件就英伟达的 GTC 大会，但新产品之前已充分剧透，B100 以及 GB200 在构架本身的变革不够大，主要是在 FP4、NVLink、HBM、NVSwtich 等的系统整合上，大会一天下来市场反而没有那么激动了。 美股两个大涨的公司谷歌和特斯拉都是之前跌幅较大或滞涨的公司。此次谷歌的上涨主要是受与苹果的消息面刺激，而特斯拉主要是因为部分车型小幅涨价和GTC大会上对人型AI智能机器人的强调。一般来说，目前整个汽车行业都处于极度内卷的价格战当中，利润无可避免的会受到影响。即使反其道而行之，使用涨价策略来对冲价格战的利润减少，也未必能取得一个好的效果。而人型AI机器人，特斯拉在这一领域确实有先发优势，但离业绩落地还有很长的距离，目前更多还是偏向于短期反弹跟炒作的看法。 此外，根据彭博的消息，苹果在与谷歌洽谈把谷歌的 Gemini 功能引入到今年的新 iPhone 当中，而且公司其实也在与 OpenAI 洽谈引入后者的模型。这个事情对于谷歌尤其重要，AI 作为挑战谷歌搜索商业模式的一个新技术，谷歌由于 Gemini 模型一直跑在 OpenAI 的后面，终端的应用不够，谷歌长期逻辑受到挑战。苹果的终端对应的是全球 20 多亿的苹果设备用户，而且谷歌搜索又与 Safari 强绑定，在 iPhone 中嵌入 Gemini 的功能可能就是一根救命的稻草。 此外，在亚洲市场上，我们今天再次追加了一小部分对恒指基金的配置。目前由于基本面和流动性的原因，还没有到大幅上杠杆的时候。但正股和基金的持仓可以稳定配置，没有太多问题。港股的通胀到时候会随着美联储的降息一起到来，目前打一个提前量打个先手也是为之后的杠杆做准备，今天的回落很可能是近期最后一次的回落，有兴趣的朋友可以积极关注一下。

01 — 销量 图片 Q4销量60158台，同比增长171%；全年销量141601台，同比增长17.3%。 小鹏汽车自从22年8月G9发布失败，整整经历了一年的低谷期，23年Q4月销量终于突破2万。不过从今年前两个月销量来看，数据并不好，销量是否能持续仍待观察。 业绩展望： Q1销量：21000-22500台，同比增长15.2%-23.4%； Q1收入：58-62亿，同比增长43.8%-53.7%。 02 — 基础设施 图片 截止23年底，门店500家，超充站1108座，充电桩5133根； 2026年超充站建设目标10000座，其中4500+超快充站。 从数据上看，最近两年小鹏只建设了大概330座充电桩，很明显在充电桩的建设投入上，大幅收缩。 03 — 收入 图片 季度： Q4收入130.5亿，同比增长153.9%；其中车辆收入122.28亿，占比93.7%，同比增长162.3%。 Q4销量60158台，单车均价20.3万。 年度： 全年收入306.76亿，同比增长14.2%；其中车辆收入280.11亿，占比91.3%，同比增长12.8%。 全年销量141601台，单车均价19.8万。 04 — 毛利 图片 季度： 季度总毛利8.09亿，毛利率6.2%，季度毛利转正；车毛利4.95亿，毛利率4.1%，经过三个季度负毛利后，车辆毛利转正。 年度： 年度总毛利4.51亿，毛利率1.5%，同比大幅降低10个百分点；车辆毛利-4.47亿，毛利率-1.6%。 整体来看，Q4销量大幅回暖，虽然定价不高，但由于规模效应，车辆毛利率转正，毛利率提升明显。 05 — 费用 图片 季度： 季度总费用32.44亿，连续两年保持在比较稳定的水平，总费用率24.9%，总费用率大幅降低，主要由于收入规模增长；研发费用和销售行政费用，分别13.08亿，19.37亿，也是维持在一个比较稳定的水平；研发费用

一、Asia Semiconductor Hubs 美股指数里你会认为纳斯达克是王者，纳斯达克指数里，你会认为纳斯达克100（QQQ）是王中王，但正是因为有费城半导体指数这样的bug存在，王不可为王，只能做弟弟。十年以来费城半导体指数才是，因为半导体，而无论是移动互联网还是智慧型手机，无论是AI还是元宇宙还是卡脖子，任何概念任何行情都往半导体上挂，从这个角度看，半导体就像一颗投资里的圣诞树。 （绿线是纳斯达克100指数（QQQ）走势，蓝线是费城半导体指数（SOX），过去十年，蓝线碾压） 费城半导体指数虽好但毕竟太美国，另外估值确实让人“一眼难进”。不过风物长宜放眼量，圣诞树风景，亚洲这边西风东渐也怦然心动。 大家都知道，全球半导体产业链三位一体——设计、制造、封测。从历史上来看，全球半导体产业，40-50年代在美国开始风起云涌，整个过程历经了从美到日本，从日到韩国和中国台湾，再转移到大陆的三次产业地理大迁徙。而在此过程中，沧海桑田，全球半导体产业分工不断链化、细化、碎片化，从IDM（从计、制造、封测到销售自有品牌IC，全干的半导体垂直整合型公司） 到Fabless（仅仅设计，fab—制造，less—不，fabless——不制造）与 纯晶圆代工模式（台积电模式），小荷露角。而以产值，全球半导体市场下游历经多轮增长周期，从1976 年的29 亿美元成长202 倍，到2022 年的5832亿，再下游渗入到消费电子、计算机、通信、汽车、工业等等等领域——again，半导体就是一颗硕大无朋的圣诞树，什么都可以往上面挂。 半导体亚洲力量的一切燎原之火都起于青萍之末，牛逼的成就总有历史的起点。 1986年张忠谋从美翻台创办台积电，此佳话到有点神化的故事已经被人说了一万次了，这里就不赘述了，包括后来林本坚的浸没法一举帮助ASML奠定其光刻机霸主地位。积电就是积体电路，是集成电路（IC）的台

$英伟达(NVDA)$  一周看下来，有几点感想吧。1、多空博弈非常激烈，且上周空方稍占优势。多头整体看起来相较于财报那一波明显团结程度有所下降，恐高情绪是客观存在的。这周如果股价站不上900，多头情绪可能会进一步受挫。2、但空头局势也没有好到哪里去，860-870附近有比较强的抄底意愿，同时也有一定的交易量来筑底。长期看好仍然是市场的共识，目前的分歧在于过去一周的调整是否已经到位了。3、其实昨天公布的信息还是挺重量的，第一个是英伟达正在往SaaS转型，一系列新产品都是本着要打造产品生态去的，用户网络也在不断深化和扩大，护城河在进一步加深。第二个AI的应用落地已经近在眼前了，甚至已经进入2b端了。人类真的正处于AI革命的前夕。 综合来看，正股或者远期价内期权可以继续长期持有，但短期期权（尤其是价外）需要适当减仓。