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文 | 小卢鱼 编辑 | 杨旭然 前几日，市场上出现传闻称抖音在和阿里谈收购饿了么，目前已经到了谈价格阶段，收购价格大概在70多亿美元——整件事传的有鼻子有眼。 美团的股价几乎是应声下跌，12月19日当天跌幅达到5.39%，倘若把时间线再拉长一些，美团近一月的股价已下跌约32%，近一年的股价也已下跌超过56%，距离2021年的历史高位更是已经下跌了83%。 美团股价表现（自2020年10月至今） 然而不久前美团才交出一份增长不错的财报。报告显示，2023年第三季度美团实现营收764.7亿元，同比增长22.1%；实现净利润35.9亿元，同比增长195.3%；经调整净利润57.3亿元，同比增长62.4%。 作为对股价持续下跌的回应，王兴在2023Q3财报电话会上直言股价被低估了： 管理层对公司的长期增长潜力有十足信心，目前美团在二级市场的股价只反映了外卖单一业务的估值，并不符合公司的内在价值。   01 竞对 抖音与饿了么的合作，最早可以追溯到2022年8月，当时约定的合作模式是饿了么利用抖音的开放平台，以小程序为载体，为用户提供从内容种草、在线点单到即时配送（“即看、即点、即达”）的本地生活服务。 虽然本次抖音收购饿了么的传闻很快被当事方双双辟谣，但美团股价的反应还是显示了资本市场的强烈不安：资本显然在担心美团在本地生活的霸主地位，有可能扛不住抖音饿了么真的变成一家人之后形成的强大组合战斗力。 千团大战时代美团能笑到最后，靠的是抓住用户以撬动更多商家，逐渐形成正循环，赢过了那些只会盲目烧钱补贴的竞争对手。然而现在的抖音本身就具有海量用户，把流量变现更是玩的花样百出。 探店和美食是短视频平台的重要内容 今年双十一期间，抖音首页的“同城”（本地生活入口）、“商城”（抖音电商）板块的内容呈现方式已经从原本的短视频霸屏，变成了静态图文、视频

纳斯达克股票指数基本上可以说是代表着全球高科技和新兴产业发展的方向，而纳斯达克100指数则是稳操纳指的牛耳，是涵盖100支最大的全球性非金融类上市公司所组成的股票指数。12月18日，芝商所的纳斯达克100股指期货(NQ)创下了17021历史最高收市纪录。那么2024年我们在交易该衍生品时应该注意哪些事项？纳斯达克100指数包括了100家高科技和互联网和新兴产业公司，因此这些公司的业绩对指数期货价格有很大影响。公司发布的财报、业务增长、盈利情况等都可能引起市场对纳指期货的买卖情绪。美国宏观经济指标如GDP、就业数据、通货膨胀率等可以对股市整体产生影响，从而也会影响到纳斯达克100指数期货的价格。中央银行的货币政策和利率调整对股市有着深远的影响。利率的升降会影响企业的借贷成本和投资决策，从而影响股票市场。特别是在当今的历史条件下，美国的10年债券利率仍然保持在4.2 ％ 以上，美联储的任何决定都将会继续影响纳斯达克100指数期货的价格变化。国际贸易、地缘政治紧张局势、国际金融市场的波动等因素也可能对纳斯达克100指数期货产生影响。全球性事件通常会引起市场的波动。技术分析是通过研究价格图表和交易量来预测市场走势的方法。许多投资者和交易者使用技术分析来制定买卖决策，从而影响指数期货的价格。投资者情感和市场情绪也会对纳斯达克100指数期货价格产生影响。例如，恐慌性卖出或乐观性买入可能导致市场的剧烈波动。政府政策的变化，尤其是与科技和互联网行业相关的政策，美国对高科技产品的出口限制等等，都可能对纳斯达克100指数期货价格产生直接的影响。除了以上关于市场的问题外，用股票指数期货来对股票市场进行指数化的投资，简单易行，资本利用率高，但还需要注意的是股票指数期货交易每三个月都会面临一个仓位移仓问题。期货移仓的交易实际上是一个日历价差。由于两个不同月份的期货市场中流通性的原因，这个价差未必就是

上周五，腾讯270左右的时候，有朋友找我聊天。我非常认真的把我理解的公司的客观情况，以及我关注的后续需要跟进的问题（如充值上限）同步了。 但是，朋友还是非常在意我是不是在270左右买了。 当时就我就问了一个问题，如果我270买了，接下来也涨了，就证明我是对的么？反过来，如果我270买了，继续跌下去到260、230了，就证明我是错的么？ 投资应该辨别一下因果问题。涨了可能只是果，或者说赚钱了，赔钱了，只是果，如果想长期投资能赚到钱，或者是想用可以复制的方法赚钱，那么因是很重要的。 回到我刚才问的问题，今年腾讯286,270买了的人，就证明是对了么？果就是，如果今天卖掉，或者看一眼账户看起来是赚钱的，那又能说明什么呢？ 我们不能说今天286买入的人就是对了，到了明天230就是错的，后天290，又是对的，大后天200又是错的。那不是完全用一个情绪化的结果，去解释一个情绪化的结果么？这样复盘只能是看到赚了，后悔没买，看到赔了，后悔没卖。只有情绪化的后悔，而无法在下一次不赔钱，或者说在下一次赚钱。 前两天，雪球论坛上，易方达指数基金总经理林伟斌谈到，经济学研究有两个圣杯，一个是经济增长问题，一个是经济周期波动问题。一听就是科班出身，学术基础杠杠的。 仅以这些年对经济的观察，对一个个企业的观察，对上市公司经营与股价波动的观察，经济周期波动中，必然会受到群体情绪的影响。而这个群体情绪，有时候仅仅就是群体认为这样，群体过一两天就可以认为另外一个相反的样子。 前两天，看到很多地方提到毛主席。群体的情绪让人想到他在读大学时候写的心之力。 心的力量的确是很强大的，在投资上，他可以完全左右股价的波动。既可以是因，也可以是果。而且这种情绪波动可以持续互为因果，继续波动。 价值投资能赚钱，其实最简单的原因就是相信买股票就是买公司。基于此，才能更关注企业经营本身。 即使是关注市场情绪，也是关注市场情绪预

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