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文｜老鱼儿 编辑｜杨旭然 2026年行将过半。对于中国的儿童手表厂商来说，一个重要的日期也日益临近： 我国首部儿童手表安全领域的强制性国家标准——《儿童手表安全技术要求》已经发布，将于2027年1月1日起全面实施。 这是一份此前没有过的细分行业产品和经营标准，首次在国家级层面对内容安全、防沉迷机制、个人信息保护、付费管控等核心问题，划定了不可逾越的底线。 其出台的背景是，在过去十多年间，儿童手表已经从一个小众的创新产品，成长为一个近百亿元规模的庞大市场。更重要的是，其受众几乎完全是小学及以前阶段的儿童。 智研咨询的数据显示，2025年中国儿童智能手表出货量达1791万台。而根据国家统计局发布《中华人民共和国2025年国民经济和社会发展统计公报》，2025年我国义务教育在校生人数达1.57亿人。 这意味着，儿童手表在中国义务教育阶段学生的渗透率已经超过10%。 儿童手表在过去十年间完成了惊人的进化，成了功能越来越完善智能设备。但也因为功能的无限膨胀，带来了一系列的问题——沉迷游戏、诱导消费、信息泄露、内容乱象、攀比成风…… 这些问题不仅让家长们忧心忡忡，也引发了全社会的广泛关注。 《儿童手表安全技术要求》的发布，正是对这些问题的有力回应。种种迹象预示着，那个靠功能堆砌野蛮生长的时代即将结束，儿童手表行业将迎来回归本质的 “减法革命”。 本文是来自《巨潮WAVE》内容团队的深度价值文章，欢迎您多平台关注。 图片 狂奔 2013年，中国智能手机普及率突破50%，随之而来的儿童沉迷问题成为全社会的痛点。 与此同时，社交媒体上频繁曝光的儿童走失、拐卖事件，让家长们的育儿焦虑达到了顶峰。市场急需一款既能随时联系孩子、又能避免娱乐功能的设备。 商家们最初的尝试，是只有拨号盘和短信功能的“儿童手机”，但很快因易丢失遗忘的缺陷而被市场淘汰。“儿童手表”的概念，很快进入开发者视野。 2013年

中国家电网发起“反虚假测评”自律行动 京东与近百个家电家居品牌率先加入 近百个家电家居品牌签署《反虚假测评公约》 坚持为用户提供好产品、好价格、好服务 全面落实《网络测评活动规范》 中国家电网发起“反虚假测评”自律行动近百品牌加入 中国家用电器协会推动测评生态规范化 京东与近百个家电家居品牌加入“反虚假测评”自律行动   近日，国家网信办、市场监管总局联合印发《网络测评活动规范》（以下简称《规范》），对网络测评活动的主体责任、测试依据、信息标识、平台管理等提出明确要求，强调网络测评应坚持客观、公正、全面、准确的原则，切实维护公平竞争市场秩序和消费者合法权益。《规范》的出台，不仅为治理夸大宣传、只评不测、商测一体、恶意贬损等网络测评乱象提供了清晰的规则依据，更为家电家居行业推进测评生态治理提供了重要指引。   为深入贯彻落实《规范》精神，切实筑牢家电家居行业诚信底线，6月9日，中国家用电器协会联合中国家电网在京举办2026“反虚假测评”自律行动启动仪式。国家发展改革委宏观经济研究院、中国消费者协会消费指导部、中国检验认证集团、中国质量认证中心等相关部门领导共同出席活动。活动期间，京东与电视、空调、冰箱、洗衣机、厨卫大家电、厨房小家电、生活电器、厨具等家电家居品类的近百家品牌积极响应中国家用电器协会号召，率先加入“反虚假测评”自律行动，并签署《反虚假测评公约》。   在本次会议上，与会各方以《网络测评活动规范》为准则，达成“反虚假测评、反恶意竞争、反误导评价、反消费欺诈”的行业共识，进一步明确为消费者提供好产品、好价格、好服务的行为规范，并将“坚守真实底线、共建诚信生态、守护公平竞争、捍卫消费者权益”，共同推动家电家居反虚假测评自律行动走深走实。     流量裹挟冲击消费信任 行业生态治理势在必行 《规范》明确提出，网络测评活动

文｜小卢鱼 编辑｜杨旭然 6月的全球股市，站在一个非常微妙的位置上：一点风吹草动的威力，都可能被站在市场高位的人放大，放大，再放大。 市场对“AI革命”、“降息周期延续”的共识度可谓极高，高度拥挤的乐观预期意味着，看好的人基本都已入场。 所以我们看到，标普500和纳斯达克的CAPE都已经来到了历史极高分位，韩国综指和日经225突破历史新高，A股则是出现了科技股的持续大牛。 无论是一、二级市场还是其他市场上，AI产业链都是独领风骚的“印钞机”，吸引着所有想要变得更富有的人。 图片 金钱游戏一旦开始，就无法主动停止，全球股市在本月迎来的超级IPO潮，就是这个游戏规则的具象化。 从存储芯片到AI大模型，从人形机器人到太空探索，多家科技巨头密集冲刺上市，仅SpaceX、OpenAi及Anthropic三家的合计募资规模，就可能就超过2000亿美元。美股上周的回调，很难不是说有投资者在为SpaceX准备弹药。 但这些超级IPO项目所带来的深远影响，可远不止抽取股市流动性这么简单。 本文是来自《巨潮WAVE》内容团队的深度价值文章，欢迎您多平台关注。 图片 融资续命 翻阅这些超级IPO企业的招股说明书，可以说写满了“烧钱”二字。 图片 长鑫科技，这位DRAM存储芯片龙头在2025年实现了全年营收617.99亿元，同比增长155.6%，扣非净利润53.16亿元，毛利率高达41%。26Q1业绩继续爆发，单季实现营收508亿元，净利润330亿元，已经足够弥补前两年的亏损。 盈利强劲的长鑫科技看着并不缺钱，却依然抛出了295亿元的募资计划，用于存储器技术升级和前瞻技术研发。 宇树科技，中国目前名声最响亮的人形机器人公司，2025年实现营收17.08亿元，同比增长335%，扣非净利润6亿元，毛利率高达60.27%。仅从利润端看，这似乎是一家“小而美”的盈利性企业。 然而看看宇树科技的研发支出，不

文｜老鱼儿 编辑｜杨旭然 重开小荷线下门诊，收购大型妇产医院，下注AI问诊。字节跳动终究还是没有舍弃医疗健康生意。 今年上半年，上海小荷门诊有限公司悄然完成注册设立，公司法定代表人兼经理，由字节跳动大健康业务的核心负责人吴海锋亲自出任。 这是字节跳动在沉寂三年后，再次以“小荷”品牌为核心，布局线下实体医疗。在一个万亿级的市场中，字节跳动开始了新一轮的战略探索。 但对于字节跳动来说，“小荷”这个品牌其实承载了太多的期待与失落。从2020年刚开始布局时的意气风发，再到2023年团队大幅缩减、业务并入抖音的至暗时刻，小荷医疗六年的发展轨迹中，写满了字节跳动对中国医疗系统的渴望和纠结。 此次变化，究竟是多年积累后的“精兵再战”，还是在医疗领域高大围栏前的又一次倔强尝试？只有后续的实践和复盘能给出答案。 本文是来自《巨潮WAVE》内容团队的深度价值文章，欢迎您多平台关注。 图片 医疗梦 小荷品牌的起点，始于2020年那个特殊的时期。当时人们对医疗健康的关注度空前高涨。 字节跳动也抓住时机，以5亿元的价格收购了当时的专业医学科普网站“百科名医网”，这是字节在医疗领域的第一笔重要投资。 随后这个网站被更名为“小荷医典”，成了字节医疗科普的底层知识库。 图片 小荷医典公众号的内容更新停留在2023年 同年9月，“小荷健康”品牌正式推出，字节的医疗战线就此全面拉开。当时的字节跳动正处于高速扩张期，手握抖音和今日头条两大流量巨兽，对任何一个有潜力的赛道都抱有“all in”的态度和野心。 医疗领域上字节也延续了这种风格。其不仅迅速搭建了线上问诊平台，还很快将触角伸向了线下实体医疗——这可以视为其本地生活领域的系统性布局的一部分。 2021年初，字节走出了一步大动作：全资收购了位于北京中关村核心区域的松果门诊，并更名为“北京小荷门诊”，迈出了实体医疗布局的第一步。这家门诊一度被定位为“大专科、小

文｜谢泽锋 编辑｜杨旭然 一家成立只有3年的具身智能机器人公司，在A股掀起了滔天巨浪。 5月25日，有“野生钢铁侠”之称的天才少年“稚晖君”彭志辉，正式担任上纬新材董事长，公司股票次日飙升18%，市值一举逼近900亿元。而上纬新材去年就已经暴涨近1900%，是整个A股市场的全年最牛妖股。 智元的发展突出一个快字。它全面入主上纬新材，整个运作过程不到一年时间，从成立到登顶全球人形机器人出货量榜首，也仅仅用了三年。而如今的行业标杆宇树科技，实际上都已经十周岁了。 权力的交割，意味着“智元系”整合上纬新材落下帷幕，资本平台落实。 更令资本感到兴奋的不仅是其超快的扩张速度，更有“**老将+天才少年+风口产业”的叙事逻辑。这种让人充满遐想，但又被刻意回避的**基因，让上纬新材这个影子股直接跃升到千亿市值俱乐部的门口。 在B站的视频中，彭志辉的人设是一个追求原创硬科技的极客，但如果说这个“别人家孩子”可以完全代表智元机器人的一切，也并不符合这家势头最猛机器人公司的实际情况。 本文是来自《巨潮WAVE》内容团队的深度价值文章，欢迎您多平台关注。 图片 天才 当彭志辉在2022年评选为“2021年度B站百大UP主”时，他恐怕不会预想到，4年后，他将拿过一家A股上市公司的权杖。 1992年出生的彭志辉，完全是个“别人家的孩子”，人生一直在开挂。 出生于江西吉安梅花村，本科和硕士均毕业于电子科技大学，在校期间，他就已经开始展现出不俗的动手能力和跨学科天赋——从生命科学到IC设计，从机械结构到嵌入式系统。 毕业后，彭志辉入职OPPO研究院AI实验室，担任算法工程师。2019年6月，任正非亲自启动**“天才少年”计划，他表示：“今年（2019年）我们将从全世界招20-30名天才少年，明年（2020年）从世界范围招进200-300名。这些天才少年就像‘泥鳅’一样，钻活我们的组织，激活我们的队伍。”

文｜董二千 编辑｜杨旭然 “长期的同质化供给，只会扼杀商家的创新动力。” 拼多多集团执行董事、联席CEO赵佳臻的这句话，某种程度上点出了当下电商行业供需之间的核心矛盾。 过去这些年，电商行业表面看是价格战，往里看，其实是供给越来越像。大量商家围着同一批需求打转，今天这个款卖得好，明天全网就出现一堆相似款；别人颜色改一下、包装换一下，很快又是一轮新的低价竞争。 跟随战术更加稳妥，试错成本也低，适合中小型商家在红海竞争中的生存。但如果所有人都靠跟随活着，最后的结果就是谁也做不出真正的差异化，甚至电商平台的价值也会受到影响。 电商行业的破局关键，已经回到供给本身。消费者的需求一直在变，平台要做的不只是把现成商品卖给更多人，也包括更早发现那些正在冒头的新需求，再把这些零散需求变成商家敢接、能做、做了有把握的订单。 这也是拼多多近期持续发力“打新”背后的原因。 本文是来自《巨潮WAVE》内容团队的深度价值文章，欢迎您多平台关注。 图片 困局 很多产业带商家最初能跑出来，靠的是制造能力和供应链反应速度。 无论是义乌、泉州、佛山，还是河北、东阳，这些地方都有非常成熟的工厂体系：出货快、调品快、跟市场也快。一个品类冒头，很快就有人接上；一个款式卖爆，供应链立刻就能复制。 这套体系在过去支撑起了大量白牌商家的增长，但问题也恰恰出在这里。 义乌商家张小杰的经历很典型。他过去做日用百货，卖过塑料垃圾桶、收纳盒等产品。早期凭借平台流量和产业带供给优势，订单增长很快。但随着同类产品越来越多，生意开始明显承压。 “一个垃圾桶我卖八块钱，别人就卖七块五，就是这么赤裸裸地竞争”，张小杰说道。 后来，张小杰换了个思路，不再盯着大路货，而是切进了一个很小、但很具体的需求：微波炉防溅盖。 这个产品解决的是每家每户厨房里的真实痛点。很多人用微波炉加热饭菜时，汤汁容易飞溅，清理起来麻烦；食物加热后温度高，拿取时也容

文｜老鱼儿 编辑｜杨旭然 2026年5月21日国际茶日，霸王茶姬在北京、上海、深圳、成都、武汉五城的9家门店推出“走走系列”四款世界茶特调，并同时上线了定价18元起的Geelato茶拉朵冰淇淋新品。 这是这家“新茶饮美股第一股”在经历了上市首年净利润腰斩、市值蒸发超七成后的又一次自救尝试。 从2020年仅有200家门店的云南区域品牌，到2025年4月登陆纳斯达克，霸王茶姬用五年时间走完了其他品牌十年的路。 当然，在这条极速扩张的道路上，铺满了无数加盟商的真金白银。截至2025年12月31日，霸王茶姬全球门店数量达到7453家。其中，加盟商门店占比超过90%。 然而，狂奔的霸王茶姬如今突然减速。曾经“挤破头抢名额”的加盟资格，已经无人问津，甚至成为沉重的包袱。 创始人张俊杰“东方星巴克”的愿景还没有实现，6000多家加盟商已经走在寒风中瑟瑟发抖。 本文是来自《巨潮WAVE》内容团队的深度价值文章，欢迎您多平台关注。 图片 危机 近两年以来，霸王茶姬频频向加盟商示好。 比如，从2025年开始，霸王茶姬加速了直营化转型。2025年末，公司直营门店数量从2024年末的169家激增至615家，净增446家，同比增长263.9%。而2025年全年公司净增门店仅1013家，这意味着超过四成的新增门店都是直营店。 在这些新增的直营店中，有相当一部分是从经营不善的加盟商手中回收的门店。虽然这种回收也有很大的折扣，不过总归是给一些加盟商兜了底。 图片 除了回收门店，霸王茶姬还在2025年底抛出了一个重磅炸弹：从2026年1月1日起，公司放弃了过去赖以生存的“向加盟商加价售卖原材料赚取差价”的核心盈利模式，转向GMV分成模式。 根据新政策，门店流水的100%扣除10%的固定折扣和17%的品牌综合服务费后，剩余73%归门店所有。品牌方同步降低了物料采购成本，并承诺为大型营销活动的折扣差价兜底。 这

文｜小卢鱼 编辑｜杨旭然 在行业监管环境收紧、不少同行选择退场的时候，度小满却显得颇为高调。 4月份，度小满斥资上亿元独家冠名S级综艺《乘风2026》，试图接棒金典，抢占芒果TV今年第一个现象级综艺的“露脸C位”。 问题在于，就像这档充满了争议的节目一样，度小满得到的舆论风波也不小。毕竟网贷平台的口碑之差，并不是靠几个明星站台就能扭转的。 此外，度小满还尝试着对外展示一种“金融科技公司”的形象。在这个月的百度AI开发者大会上，高调发布了面向AI Skill开发者的支付解决方案“ClawPay”，正式杀入下一代支付战场。 ClawPay支持微信支付、支付宝、度小满支付等主流支付方式，并将订单管理、计费引擎和支付组件统一封装。可以看出，比起技术领先、抢占市场，度小满更想要的依旧是外部流量和业务入口。 毕竟，对度小满这样先天不足的互联网金融公司来说，最后的搏斗已经近在眼前。比起高调可能带来的风险，度小满更害怕的，恐怕是那种无声的彻底沉寂。 本文是来自《巨潮WAVE》内容团队的深度价值文章，欢迎您多平台关注。 图片 获客成本 纵观国内的互联网金融赛道，借呗花呗、京东白条背靠电商平台，美团月付根植本地生活。这些头部玩家的金融服务，都能借助消费场景触达潜在客户，获客成本低、用户黏性强、风控数据全面。 而度小满的问题则相当明显：受限于百度的业务生态，缺少天然的消费场景，导致始终未能构建起“消费-支付-信贷”的完整生态闭环。 场景的缺失，意味着度小满无法像蚂蚁、美团那样在用户购物或支付时“顺便”嵌入信贷服务。它只能走一条更漫长、更低效的路——花钱买流量。 图片 目前，度小满已经在各种渠道投放了大量广告，但从用户看到广告到点击、下载App、注册、提交资料、最终获批额度，这条漫长业务链条上的每一步都可能造成相当比例的用户流失。 没有交易场景做支撑，用户在完成借贷后立刻流失的也不在少数，复购闭环

文｜小卢鱼 编辑｜杨旭然 最近，红衣教主周鸿祎和往常一样继续活跃在热搜与流量里。 在2026中关村论坛年会全球独角兽企业大会的讲台上，周鸿祎围绕以“龙虾”（OpenClaw）为代表的新一代智能体技术，系统性的阐述了人工智能加速演进带来的产业变革机遇。这是他很喜欢的公开露面环节。 图片 此前不久，360内部已正式启动“龙虾计划”，宣布向每位在职员工一次性发放1亿Token，自动充入员工“360安全龙虾”AI智能体平台账户，希望以此探索人机协同新模式。 业绩持续低迷且亏损的360，大有借着AI Agent回归公众视野的迹象。 就在今年第一季度，360公司实现营收20.11亿元、净利润1.09亿元，双双同比扭亏。舆论将功劳尽数归于AI——互联网增值服务以19.5亿元的收入和41.38%的增速，“接棒增长乏力的传统广告业务，成为360新的增长极”。 在一片关于AI、未来科技、智能体之类的喧闹之中，周鸿祎彻底退出奇富科技的消息，则安静的没有激出一点水花。 本文是来自《巨潮WAVE》内容团队的深度价值文章，欢迎您多平台关注。 图片 套现 根据奇富科技2025年财报，周鸿祎在去年年底与其子女订立了一份终止协议，不再共同享有Aerovane Company Limited（其子女全资拥有）的投票权及处置权，周鸿祎因此不再被视为奇富科技的大股东。 这份协议，可以说是周鸿祎精心编排的表面切割流程中的最后一步。在此之前，他已经完成了两步铺垫。 图片 第一幕上演于2024年8月，周鸿祎因个人原因辞去奇富科技董事长及董事职务，不再参与公司的日常管理。与此同时，公司旗下核心产品360借条升级更名为奇富借条，完成了从品牌到管理层的双重剥离。 第二幕则充满戏剧性，2025年4月，周鸿祎在重庆荣昌的一次直播中被路人追问“欠你360借条的钱可以不还吗”，他脱口而出“那不是我的公司”。 然而，根据奇富科技202

文｜承钧 编辑｜杨旭然 优必选拿下锋龙股份之后，直接走出十八连板的疯狂行情，被投资者戏称为“锋龙十八涨”，仅靠这笔投资，优必选至今浮盈38亿元。 具身智能在资本市场掀起滔天巨浪，由此可以窥得一斑。 然而，作为已经登陆港股两年有余的“人形机器人第一股”优必选，面对小辈们的疯狂融资和追赶，其出货量、盈利水平都已被宇树等新秀大幅赶超。乐聚智能、众擎机器人、傅立叶机器人等等，也都在直追‌。 相当早获得资本平台的优必选，未能利用资本红利进一步扩大优势，甚至在新一轮竞争中有向下滑落的风险。 这家早期以教育、展示类机器人为核心业务的企业，直到2025年才开始跟风设立“具身智能人形机器人”业务板块。 优必选至今仍是赛道总市值冠军，但其557亿港元的市值已和处于IPO发行阶段的宇树科技（420亿元）相差无几。后者上市后，以目前资本市场的疯狂程度，优必选被反超也可能只是时间问题。 这家造了14年机器人的“原赛道玩家”，陷入了一种尴尬的境地，就像被后浪拍到沙滩上的前浪——不需要什么理由，也不会讲什么情面。 本文是来自《巨潮WAVE》内容团队的深度价值文章，欢迎您多平台关注。 图片 褪色 优必选和宇树、智元等后起之秀相比，有点类似于AI1.0时代的旷视科技、云从科技等四小龙和智谱、Minimax的对比。 前者是从AI 1.0的“感知智能”时代，进化到2.0时代的AGI通用人工智能，后者则是从执行机械动作的机器人，迈向具身智能时代。 2008年时周剑在日本出差时，观看到本田研发的ASIMO机器人，激发了他内心创造一家机器人公司的想法。2012年，优必选在深圳正式成立。 将近10年后的2023年12月29日，优必选于香港交易所主板挂牌上市，成为“人形机器人第一股”。 ‌2022年11月，OpenAI公司发布的ChatGPT开始在全球掀起AGI浪潮，AI大模型开始真正与机器人探索融合。 可以说，是大模型