社区

文｜老鱼儿 编辑｜杨旭然 今年7月28日，商汤医疗完成了超1亿美元的B轮融资，投后估值突破百亿元人民币，使其成为国内首个估值破百亿的医疗世界模型公司。 随着本轮融资落地，商汤医疗已正式进入Pre-IPO阶段，正在筹备上市前最后一轮融资，向"医疗世界模型第一股"发起冲刺。 实际上，这并非"商汤系"今年第一次传出融资消息。 今年以来，由商汤内部拆分、孵化的子公司，以及前员工创办的创业公司，大量拿下高额融资、登陆资本市场，形成了一张覆盖中国AI全产业链的产业商业网。 有人已经开始将商汤比作中国AI领域的"黄埔军校"——它既通过内部裂变催生了一批独立独角兽，也持续向市场输出顶尖技术人才。 商汤自身商业模式正发生明显转变，从商汤体系中成长起来的企业，也在独自经历市场的迅猛变化。当资本对AI的审视从看估值转向看收入，甚至是看利润，商汤曾经或正在面对的问题和压力，也会若隐若现地体现在“商汤系”各大公司身上。 本文是来自《巨潮WAVE》内容团队的深度价值文章，欢迎您多平台关注。 图片 生态 广义的"商汤系"分为两大类：第一是从商汤科技内部分拆出去的独立子公司，第二则是从商汤离职员工的创业公司。 内部拆分的阵营里，曦望Sunrise无疑最为耀眼。这家脱胎于商汤大芯片部门的公司，2024年底正式分拆独立运营，由商汤联合创始人徐冰亲自出任董事长。 2026年1月，曦望宣布完成近30亿元战略融资；仅仅三个月后，曦望再获超10亿元追加投资，由杭州资本等产业方与地方国资联合加注。 不到一年半时间，曦望累计完成七轮融资，成为国内首家估值超百亿的纯推理GPU独角兽，目前已启动赴港上市准备工作。 图片 曦望Sunrise董事长、商汤联合创始人徐冰 紧随其后的，是具身智能赛道的大晓机器人。这家成立于2025年的公司，由商汤联合创始人、研究院院长王晓刚亲自挂帅担任董事长。 2026年2月，大晓机器人完成由蚂

文｜梁杨 编辑｜杨旭然 前几天，一份贝壳省心租内部关于租房的研究截图流到上海一个业主群里，群里一下吵开了。 截图里谈的不是租金，也不是什么市场预测，而是大谈“贝壳租房下一步想干啥”。值得关注的是，贝壳开始关注普租，针对普租用户画像深入分析，探索匹配升级服务。 图片 这看上去像是平台内部的一套业务判断，但这样的话语映射到业主身上，就自动翻译成一句大白话：我家的房子，“是挂牌给普租，还是省心租”，哪个更靠谱？ 实际上，对于很多业主而言，自己的房子是普租出去收益合适，还是托管的性价比更高，他们并没有太多判断的标准。 一位业主的留言很有代表性： 我不是反对托管，只是想知道，经纪人建议我做省心租，是因为我的房子真的适合托管，还是因为他们更希望我选这个？ 顺着这个问题往下梳理，我们找到了截图出处——贝壳研究院基于10239份面向租客与业主、一线从业人员回收的有效问卷及深度访谈编纂而成的《驭变时代下的租住确定性》报告（以下简称《报告》）。 图片 贝壳内部报告截图 在这份《报告》中我们发现：其实不光业主有这样的疑问，平台其实同样在给普租和托管划边界、找位置。 本文是来自《巨潮WAVE》内容团队的深度价值文章，欢迎您多平台关注。 图片 复杂 之所以产生这样的分歧，是因为出租房子这件事本身正在变得更加复杂。 宏观来看，随着全国二手房成交周期拉长，部分住房由买卖市场转入租赁市场，“以租代售”与委托管理成为许多业主的阶段性选择。 《报告》显示，15.9%的业主曾考虑出售房源，但受限于二手房成交周期拉长、市场价格不及预期，最终选择转为出租。 图片 随着供应的增加，租客的可选择范围相比以前大了不少。 相应的，出租方的收益时间链条则会拉长。 以前业主参考同小区租金，挂牌等租客来看就行。现在租客会逐条问：水电燃气检查过没有，空调老不老，家电坏了谁负责，押金退不退得顺，合同费用怎么写清楚，等等。 对

文｜老鱼儿 编辑｜杨旭然 前几天，李彦宏的身影出现在了北美世界杯决赛的看台上。照片中，他携夫人和企业家朋友一起看球，神色颇为轻松。这位长期以来的中国科技巨头企业掌门人，从公司的日常事务中暂时抽离了出来。 但赛场之外的百度，还远不能像几天前的李彦宏那么放松。 今年5月份，百度发布了今年一季度财报——总营收321亿元，同比微降1.16%。虽然略好于市场预期的314.9亿元，但归母净利润34.45亿元、同比下滑55.36%的数据，还是引发了市场的关注。 再具体拆解来看，这份财报呈现出了鲜明的两面性：一边是传统业务持续放缓，净利润已经远不如前；另一面是AI业务的高歌猛进，首次占据收入半壁江山。 从李彦宏2016年喊出"All in AI"算起，十年即将过去，AI终于从战略口号，变成了百度实实在在的最重要的收入来源，显然这是颇具价值的业务切换。 毫无疑问，AI这个百度的全新引擎已经轰鸣。但它能不能完全接住传统业务的下滑惯性，并且带领百度攀向更高的山峰，仍然需要持续的观察。毕竟在这个领域里，百度的对手们也是真的强。 本文是来自《巨潮WAVE》内容团队的深度价值文章，欢迎您多平台关注。 图片 接棒 时间倒回2024年，当时百度核心的AI新业务全年收入是270亿元。 仅仅一年之后，这个数字就变成了400亿元，同比增速达到48%。 变化不止发生在总量上，观察结构会发现更加清晰：2025年第四季度，AI业务收入占百度一般性业务收入的比例还只有43%，到2026年第一季度，这个数字就跳到了52%。 一个季度提升9个百分点，这样的爬升速度在互联网巨头中并不多见。背后是百度全栈AI布局的集体发力，每条产品线都在贡献增长。 增长最快的是智能云。2026年第一季度，百度AI云收入达到88亿元，同比增长79%，其中GPU云收入更是同比暴涨184%。 图片 这组数字，直观地反映了企业端算力需求的爆发。百

文｜老鱼儿 编辑｜杨旭然 2026年7月20日，西班牙队凭借费兰·托雷斯在加时赛第106分钟打入制胜球，1比0击败阿根廷，捧起了大力神杯。 当中国球迷和全球球迷同时看球时，一些不一样的风景在同步悄然上演。 大批中国商界大佬齐聚美国新泽西东卢瑟福的大都会人寿体育场，随后各类视频和消息传出，在中国的互联网上掀起了不小的讨论热度。 中国企业家去现场看体育赛事，这事本来并不新鲜。但今年的情况确实有些不同——中国企业家来得特别多。 简单统计之下，仅出现在聚光灯之下的就有十多人。其中有的属于科技圈，有的属于消费圈，有的已经功成身退，有的仍在风生水起。 他们身着自己支持球队的球衣，相互畅谈，欢乐合影，把一场足球赛的看台，变成了中国商界一次罕见的集体亮相。 这背后，显然不只是足球的吸引力那么简单。 本文是来自《巨潮WAVE》内容团队的深度价值文章，欢迎您多平台关注。 图片 商界天团 世界杯决赛后，一张大合影在中国网络传开。 照片里的人，随便拎出一个都是各自领域的掌舵人：联想的刘军、杨元庆，网易的丁磊，李宁品牌创始人李宁，金沙江创投的丁健，英特尔 CEO 陈立武，TCL 的李东生，泰康保险的陈东升，美的的方洪波，滴滴的程维，58 同城的姚劲波，百度的李彦宏，还有站在最右侧的李彦宏夫人马东敏。 图片 合影传开之后，网友们最直观的感受是：这哪里是看球，分明是把企业家聚会搬到了世界杯现场。近几年，中国企业家很少出现如此规模的集体亮相，更遑论是在海外集体出现。 这些合照和视频自然引发了广泛关注。 多个现场路人拍到马云坐在普通观众看台的二楼，一身简单的白色短袖，和旁边的杨元庆相谈甚欢。复星的郭广昌、泡泡玛特创始人王宁、投资大佬段永平、AMD 董事长兼 CEO 苏姿丰、雅虎联合创始人杨致远等人的身影也都在现场出现。 实际上，这些大佬不只是球迷身份那么简单，背后都有实实在在的商业绑定。 联想作为本届世

文｜谢泽锋 编辑｜杨旭然 在新能源汽车的一片红海中，一个新汽车品牌的诞生甚至已经不是什么新闻了。 由赛力斯原蓝电业务演变而来的赛豆科技，上个月在北京发布AI汽车品牌AIVA，并拉上来字节火山引擎（豆包）、宁德时代准备在今年推出首款量产车型AIVA ME7。这可能是最近几年最不像汽车发布会的一场发布会。 在对外的口径上，赛豆要探索一种新造车路径："AI定义汽车，先有AI，再有车"。 而在新势力的阵营中，向AI转型最为激进的企业就是理想。李想本人曾多次公开表示，公司未来的定位是一家AI公司，而非传统造车厂商。 在具体的操作上，理想马力全开，全面押注，VLA司机大模型、操作系统、AI眼镜、具身智能机器人等等细分业态都有涉猎。李想认为，目前全球范围同时掌控基模、芯片、操作系统和具身智能四层技术的企业不超过3家，理想志在其中。 再往前回溯，百度和吉利打造的极越01号称"全球首台AI汽车机器人"，试图融合百度Apollo自动驾驶、文心一言大模型以及吉利浩瀚架构，最终未能跑通商业化闭环，极越也成了新能源汽车领域失败者的一个典型代表。 相比极越的失败，如今AI世界已经大变样。L4无人驾驶距离全面落地似乎越来越近，各种AI应用和商业化落地的案例也层出不穷。在这个时候做一下关于真正的AI汽车的讨论和落地探索，显然是一个恰当的时机。 本文是来自《巨潮WAVE》内容团队的深度价值文章，欢迎您多平台关注。 图片 激进派 AI汽车最新的尝试者赛豆科技，实际上脱胎于赛力斯。 赛豆前身为赛力斯蓝电汽车，后者是赛力斯于2023年3月推出的子品牌，定位10-15万元新能源汽车。 赛力斯最初的构思，是将蓝电和问界形成"高低搭配"的双品牌架构。蓝电汽车自成立以来，销量始终未达预期，后期一路走低。品牌推出的2023年销量不足1万辆，2024年销量在3万辆左右，2025年仅2万多辆，到了今年上半年合计销量只有4,

近日，全球知名商业财经媒体《福布斯》以“Tired of Building AI Agents? There's a Simpler Way to Work Smarter”（《告别 AI Agent堆砌，用“开箱即用”开启更智慧的办公方式》）为题发表署名文章，聚焦金山办公全球业务布局，并对WPS Comate与灵犀专业版的正式发布予以高度关注。     长期关注中国科技发展的记者Vivian Toh称赞金山办公的策略是“通往AI Native未来最顺理成章的路径”，并将金山办公的AI战略比喻为“润物无声的生产力革命”。     Vivian Toh提到，2026年，尽管AI Agent建设热潮方兴未艾，到处充斥着“只要构建Agent，生产力就会飞跃”的叙事，但理想与现实之间仍有显著落差。阻碍 AI 规模化落地的核心在于“行为门槛”与“上下文割裂”。 面向个人侧，文章指出，职场最持久的效率损耗，往往发生在上下文在多端设备之间的割裂与碎片化；若只是强行叠加独立 AI 界面或让用户搭建工作流，反而加剧了这种割裂。灵犀专业版深度调用 WPS 原生 API，能够深度理解用户的历史文档与跨设备工作上下文，让用户无需成为“AI 架构师”或编写烦琐提示词即可直接生成可继续修改的原生Office成果，真正实现了从“复杂拼凑”到“无感交付”的跨越。 而在企业侧，福布斯预判，AI Agent堆砌模式与缺乏原生约束的体系，让企业正面临严峻的“信任架构”（Trust Architecture）考验。随着AI越来越多地参与财务分析、合同审核等敏感业务，企业迫切需要平台原生自带的治理与追溯能力。作为 WPS 365 平台的全新核心组件，WPS Comate将任务、专家、知识库与自动化能力汇聚为统一的组织级AI入口，同时在底层原生地融入身份权限管控、数据

文｜老鱼儿 编辑｜杨旭然 如果把时间拨回2022年底，去问任何一家手机厂商的产品负责人：下一代旗舰的核心卖点是什么？答案大概率逃不出三个词：折叠屏、影像、快充。 那时的手机厂商，都扎在硬件竞赛之中抽不开身。但问题在于，参数越卷越高，对消费者的实用性却边际递减，整个提升过程中所需要投入的成本却越来越高。 所有人都隐约感觉到创新天花板正在逼近，没人能说清下一个出口在哪里。直到最近一段时间，一切都变了，整个手机产业升级的路径正变得清晰起来。 **盘古、vivo蓝心、小米MiMo、OPPO安第斯、荣耀魔法，中国前五大手机厂商先后拿出了自研大模型。这些更柔软的名字取代了曾经的"骁龙""天玑"，成了手机厂商新品发布会上最核心的叙事主线。 企业们发布会的时长分配在悄悄改变：芯片参数讲十分钟，影像系统讲二十分钟，大模型与AI功能要讲半个小时。 手机厂商们试图用AI加固自己的护城河，但尴尬的问题始终悬在那里：所有人都在往前跑，没有人敢说自己看清了终点，更没人敢说自己能跑到终点。 本文是来自《巨潮WAVE》内容团队的深度价值文章，欢迎您多平台关注。 图片 跑步入场 2023年初ChatGPT引爆全球AI热潮之后，手机厂商们几乎在同一时间意识到了同一件事：大模型这件事，不能再等了。 表态最早的是荣耀。2023年6月底的MWC上海展上，荣耀CEO赵明就率先提出要将AI大模型引入端侧。他在演讲中说，智能手机正处在AI开启的新一轮创新周期中，荣耀要打造更加个人化的端侧个人模型，实现多模态自然交互和复杂任务闭环服务。 反应最快的则是**。2023年8月4日，**开发者大会在东莞松山湖举行，HarmonyOS 4正式发布。其中最重磅的消息，是鸿蒙系统首次接入盘古大模型。 十天之后，小米很快跟上。2023年8月14日晚，北京国家会议中心，雷军在第四次年度演讲的尾声，现场3500多名观众和线上数百万的观众

文｜小卢鱼 编辑｜杨旭然 长鑫科技走上市流程的这一周，流动性收紧的预期在中、美、韩三国股市上成了现实。周末传来的种种消息，让接下来一段时间资本市场的变化更加复杂。 据《韩国时报》报道，美方“有意分享SK海力士与三星的超额利润”，理由是美国企业的采购订单，直接推动了韩国芯片和半导体企业的业绩大涨。或者更直白的说，美国把AI发展起来，不是为了让韩国企业薅羊毛的。 即便是同一个国家的企业，上下游之间的利益分配矛盾也已经迅速激化。 苹果6月宣布Mac、iPad全线涨价15%-25%，库克称存储短缺是“百年一遇的成本压力”，美光高管则阴阳上一轮周期里苹果压价导致存储厂商无法扩产，才会造成如今的后果。 口水战自然没办法分出胜负，产能和订单才会。长鑫科技的上市、扩产让市场多了一种选择，也让很多东西的定价有了被调整的可能性。 从这个角度来说，长鑫科技IPO对上周全球的资本市场行情变化确实有影响，尤其是对于韩国存储界两家巨无霸公司的未来预期来说。 图片 但是如果将一场波及中美韩三国的系统性压力释放归咎于一家公司的上市，显然就过于简化了问题的本质。这场暴跌的真正导火索，是AI科技股在过去一年半中积累的天量杠杆资金与过度拥挤的交易结构，在流动性边际收紧时的集中出清。 围绕着上杠杆与去杠杆发生的故事，总是会在历史的进程中重复轮回。 本文是来自《巨潮WAVE》内容团队的深度价值文章，欢迎您多平台关注。 图片 一场豪赌 本轮全球股市的暴跌中，韩国KOSPI指数处于风暴中心，一个月内从9385点的历史高位回落至6820点，回撤超过25%，大量散户账户出现严重亏损。 图片 高集中度是韩国股市风险的根源之一，三星电子与SK海力士两家公司的合计市值一度占KOSPI主板总市值的60%，在全球主要经济体的股票市场中，这么高的集中度几乎找不到任何先例。 正所谓盈亏同源，KOSPI今年的大涨，几乎全靠这两家存储巨

文｜老鱼儿 编辑｜杨旭然 根据头豹研究院数据，我国口腔行业市场规模预计将于2030年增长至4900亿元，2024至2028年复合增长率约为13%，市场发展空间广阔。 数千亿赛道持续扩容背后，却仍藏着一个与规模不匹配的现实：消费者的看牙焦虑不仅没有缓解，反而在加剧。 截至2026年，全国口腔机构总量突破14万家，对比2016年6.5万家的基数，十年间门店数量翻倍增长。供给端经历了前所未有的爆发期，但门店遍地开花，并没有降低普通人选择口腔机构的难度——机构越多，宣传越同质化，信息噪音越大，消费者的决策成本反而越高。 系统性的破局，需要专业且公正的参考指南出现，大多数从业者自身无法成为这个角色。 7月9日，国内首个面向全家庭口腔健康的榜单——2026美团司南口腔榜于上海正式发布。全国33座城市的576家口腔机构、367名口腔医师入选，覆盖儿童早矫、正畸、种植牙、根管治疗等十大口腔诊疗品类。 图片 依托三甲公立专家评审和数百万用户真实评价数据并行的双轨评估体系，司南口腔榜试图把看不见的医疗硬实力转化为可视化的参考指南，这是化解口腔消费高决策成本难题所需要的关键一环。 本文是来自《巨潮WAVE》内容团队的深度价值文章，欢迎您多平台关注。 图片 消费升级 放在十年前，中国人看牙的逻辑很简单：牙疼了去治，去楼下哪家诊所近、价格便宜，就直接就诊。 彼时的口腔消费以洗牙、简单补牙等基础刚需为主，客单价低、试错成本小，即便服务体验不佳，损失也相对有限，很少有人纠结医生资质、消毒流程、术后保障等深层问题。 这个逻辑正在被颠覆。 随着正畸、全口种植、美学贴面、儿童早期干预等项目的普及，口腔消费的客单价从几百元跨至数万元，试错成本大幅攀升。 一位消费者在网上记录了自己的种植牙经历：术前报价1.2万，术中被告知骨量不足需要额外植骨，最终费用超过2.5万，“做完才知道要加钱，但牙已经拔了，只能继续”

文｜谢泽锋 编辑｜杨旭然 与几乎所有商业领域一样，作为一个产业，AI也在今年迎来了自己的分水岭。 豆包、WorkBuddy开始试水收费，ChatGPT、Anthropic已在海外验证Token订阅模式，优必选、宇树、它石智航等企业也在探索人形机器人的场景落地。 从重要玩家的一致性动作看，AI的商业化关键期已经临近了。尤其是当行业集体穿越大模型"创新死亡谷"之后，赶紧挣钱就成了大家共同的考虑。 进入2026年，原本行业奉行的Scaling Law（缩放定律）撞上一堵高墙：单纯通过囤积算力、增加数据量来提升模型能力的收益已出现递减，耗费数十亿美元训练下一代超级大模型，带来的性能提升却并未有太大飞跃。 "对于一家初创企业而言，赌上巨量资源去训练超大参数规模的模型，超低的性价比，肯定不是一个务实的选择。"李开复曾如此反思道。 资本市场上，投资者也不再一拥而上给予同样高的估值，智谱和MiniMax的股价走势倒挂，Kimi获得高频融资，都说明了这一点。 如今的时间点上，AI产业链正告别"从0到1"，寻求"从1到100"的商业奇点。一切的判断标准和评价标准，都在变。 本文是来自《巨潮WAVE》内容团队的深度价值文章，欢迎您多平台关注。 图片 南墙 2022年11月30日凌晨，Sam Altman低调发布了一条推特：ChatGPT正式上线。当时的OpenAI还只是一家少数圈内人知晓的小型初创企业，奥特曼对GPT的初级形态并未抱太大期望。但仅仅五天后，100万用户目标被轻松超越；两个月后，超3000万用户涌入ChatGPT。 图片 早在2020年，OpenAI就提出了Scaling Law：训练参数量越大、算力越多，模型性能就随之提升。此后三年，AI大模型沿着这条路径推进，谁的参数更多、算力更大、benchmark分数更高，谁就能获得更多融资和更高估值。从GPT-3的1750亿参数到GP