社区

坚持不住了 欢迎关注公众号和小红书：股海彦祖 无操作。你们敢信吗，今天外卖买了个大杯costa拿铁，补贴完到手12.5...消费降级具象化了。今早上班开车路上，看到辆2代es8，我跟老婆说“这也是时代的眼泪了，3代标配100度电池42w，2代配100度电池55w，直降13w，所以3代es8出来的那一刻，2代的二手价格就崩了，更别提咱们开的1代。” gzh有个用户统计功能，关注我的56%的用户在26-35岁这个区间。我今年也35了，我是建议在年轻时，无论男女，尽一切可能积累初始资金，不要在快速贬值的消费品上花太多钱，包括房子、车、表、包包等等。当然第一套房和第一辆车确实是刚需消费，适当买好点还可以提供情绪价值，如果你非常愿意在这两样上面花钱，我就建议一步到位，这样长期看是最省钱的。 上周黑色星期五，西落大跌了一波，昨天周一继续跌，今天盘前还在跌。我一个岛上的小兄弟，之前一次性梭哈了场内ETF，最近指数下跌+溢价下跌，已经有点难受了。我特别理解这种心情，买之前，西落一直在涨，但是自己没有什么认知。终于通过一段时间的了解，有了一些认知，还有一些FOMO（fear of missing out，怕踏空的意思）情绪，心想反正是长期投资，就一把梭哈了。但梭哈完，就遇到漫长的震荡和回调，虽然内心对长期依然笃定，但长期套牢，难免蛋疼。 我也没什么特别好的办法，就举几个自身的例子，给你们些安慰： 第一个例子，我去年买入NVDA就是这样的，买完很快就套了20%，煎熬到半年后才解套，再之后才开始赚钱。期间还遇到各种挑战信仰的事情，比如博通的定制化芯片挑战nvda GPU、deepseek横空出世scaling law遭到质疑，以及至今AI应用都没有自圆其说的盈利模式，等等等等。 第二个例子，是21年四季度，我当时满仓还带一点融资，从21年11月中开始，西落开始掉头向下，这次熊市是由通胀螺旋上升，

面对今天（12月16日）这种“币圈大回调、CRCL领跌”的局面，我的第一反应是心跳加速，但手会悬在鼠标上迟迟不敢点下“买入”。 如果要我用一个词来形容现在的策略，那就是：“敬畏，但不恐慌”。 1. 面对暴跌，我为什么会犹豫？ 今天的行情确实吓人，比特币跌破8.6万美元，以太坊逼近3000美元关口，特别是CRCL（Circle Internet）单日重挫超过9%，这种杀伤力不是普通回调。 * 宏观的“紧箍咒”： 我知道这波跌不是没理由的。美联储降息预期落空，鲍威尔的鹰派表态让市场流动性瞬间收紧。在这个大环境下，加密货币作为风险资产首当其冲，美股相关股也在跌，这时候抄底，我怕接住的是“飞下来的刀子”。 * 信心的动摇： 渣打银行把比特币年底预期从20万美元砍到了10万美元，这种权威机构的“看空”会让我怀疑：是不是真的高估了？ 2. 为什么我还在考虑“抄底”？ 虽然看着账户缩水很肉疼，但我看到的一些数据又在拉住我，让我不要盲目离场： * 机构并没有跑： 这是最让我安心的一点。链上数据显示，虽然散户在“投降式”止损，但机构持仓非常稳定，甚至有像Strategx这样的巨头还在逆势加仓。这说明“聪明钱”认为这只是中场休息，而非Game Over。 * CRCL的基本面依然硬： CRCL今天跌得最惨（-9.60%），但我关注到它不仅仅是炒币的公司，它的USDC流通量在增长，业务在向“网络基础设施”转型。这种“情绪杀”往往伴随着错杀，对于长线投资者来说，这反而是用更低价格买入优质资产的机会。 * 技术面的超卖信号： 四小时K线显示比特币已经进入极端超卖区，反弹的需求随时可能出现。 我不会一把梭哈，因为现在的市场情绪太脆弱了。 * 分批建仓： 我会在比特币8.5万-8.55万美元这个区间先试仓一小部分（比如10%），如果跌破8.5万继续补，绝不一次性把子

$黄金ETF-SPDR(GLD)$   $COMEX铜主连 2603(HGmain)$   $白银ETF-iShares(SLV)$   说一个均值回归的理论：如果是因为“过去涨了”就买入时估值锚定就会失效，这是忽略了均值回归（Mean Reversion）的结果；记住：价格终将向价值中枢回归；此时风险收益比会倒挂；涨越高潜在下跌空间越大而上行空间会越小；但往往预期却是反过来的；举例：PLTR有概率建头肩顶，需要等回撤至120附近再回150然后再去100附近（理论上应该去90附近，考虑到巨量买力）再回到170以上；这里面有2个机会，一个是120附近的反弹，而100或以下的才是真正的大机会，需要耐心！同样OKLO也如此并且已经在进行中，到70附近可入，反弹目标90/95；另外建议未来数月至年的操作策略：目前是FED能控制短债但无法左右长债，长债由市场定义（目前处于熊陡）；如今的AI革命需要大量资本投入，融资成本利率自然就会上升；在未来一段时间内，联储会也许把就业数据设置为优先考量，通胀目标则变成长期制约；而美债仍旧是第一保障目标；这种情况下流动性不指望再有过多外溢（加密承压）；美股在叙事结构（基本面）不变的情况下会因长端利率难以维持估值持续增长；尽管降息但并不意味着流动性会大幅度改善；美股调整也是流动性不会继续扩张下的估值回

今天大A和港股都是环保色，走了个倒V型的集体躺平。开盘有多嚣张，收盘就有多慌张。 图片 不管行情怎么样，期权复盘找方向。下图是今天大A的3个ETF和中证1000，以及港股的腾讯、阿里、美团、宁德和小米的最大持仓量范围以及窝轮牛熊分布范围，也就是12月的期权筹码分布，黄色的表示跟上个交易日有变动。 图片 1、大A期权： （1）沪深300ETF（沪）期权：12月最大持仓范围4600-4700，今收4.667，下跌0.58%。期权12月主力合约，认购和认沽几乎全是减仓。认购减仓集中在4600-5250，合计1.0W张；认沽减仓集中在4500-4800，合计3.1W涨。12月合约净撤出，但是部分往1月合约移仓。变化超过W张的仓位如下： 图片 （2）科创50ETF：12月最大持仓范围1350-1450，今收1.389，下跌2.05%。期权12月主力合约，认购1350-1450合计增仓4.6W张，其他行权价都是减仓，其中1500及以上行权价减仓较多，合计1W张；认沽全部都是减仓，集中在1350-1500，合计2.6W张。变化超过1W张的仓位如下，红色是增仓较大的。 图片 （3）创业板ETF期权：12月最大持仓范围3000-3200，今收3.120，下跌1.70%。期权12月合约，认购以增仓为主，集中在2950-3500，合计7.9W张；认沽有增有减，增仓集中在1700-1850，合计1.2W张，其他行权价增仓减仓很分散也没有明显规律。变化超过1W张的仓位如下，红色是增仓较大的。 图片 （4）中证1000期权：12月最大持仓范围7000-7400，今收7309.08，下跌0.84%。期权12月主力合约，认购7500增仓1600张，其他行权价几乎全是减仓，集中在7600-8000，合计3300张；认沽有增有减，增仓集中在7100-7300，合计1400张，其他行权价都是减仓，主要集中在74

差不多一个月没发帖子了。这一阵股市以外的事弄得焦头烂额。 一是家里局部在搞装修。洗衣房的下水堵了，本来就是通一下管道的事，没想到结果逐渐演化成一个巨大的工程。原因是当年排下水管时出了一点岔子，没想到搞出大事。 二是公司，牵涉到我在退休之前的最后的职业生涯的问题。这半年一直在谈并购。DD、审计、评估全都走了一遍，最后功亏一篑。不过也算是经历了一次并购的过程。 回到股市，这一阵没聊，其实也是觉得行情有点鸡肋，没啥做，也不好做。 大A和港股一如之前猜想的：震荡行情。这种行情对我这种做趋势的来说最头疼，赚不到钱还很难受，最好的就是暂时离开。 米股更加纠结，除了受大饼的拖累之外，AI泡沫论也拉扯着股市，上周还有FED做出鹰派降息决策，对明年的预判让市场紧张。这个震荡还不如大A，毕竟是高位，做头的可能性越来越大。 大A我在国庆后不久大幅度卖出了，就留了一成远期的科创Ca­ll，量不多了，回撤就回撤了。大A相对操作得最顺。 港股先空小米做了一些多冲，把主力仓位的下跌算是弥补了一些，但总的来说不好，回撤不少。 美股里大猫一样，走得有点失望，我之前说要抱大胖儿子，看来暂时抱不成了。和港股一样，还算好之前有过心理准备，给最大的容忍，就在底线位置止住了下跌。 另外开始空了几个腰鼓。这些腰鼓都是进入二次崩溃的前夜。妖劲上来了，反弹一天可以10%，第二天杀跌也可以15%。 最近仓位里表现最牛的却是用领导户头买的，一年前的老情人生科。 这段时间美股里表现好的是罗素，小票活跃就顺便带上生科。生科这主升，真是迟到了整整一年。就是不知道，会不会是末日狂欢了。 $Strategy(MSTR)$  $SPDR S&P Biotech E

$南华期货股份(02691)$ $印象大红袍(02695)$ $明基医院(02581)$ $华芢生物-B(02396)$ 基本情况： 申购时间：12月12日-12月17日，18号出结果，19号暗盘，22号上市； 发行价格：12-16 入场费：8080.68 1手：500股 全球发售：1.08亿股 基石：无 绿鞋：有，中信里昂稳价 保荐人：中信独家保荐 分配机制：机制B，回拨10% 南华期货成立于1996年，总部位于杭州，是中国领先的综合性期货公司。公司已发展成为一个涵盖期货及衍生品价值链的综合全球金融服务平台。从行业排名来看，根据弗若斯特沙利文报告，按2024年总收入计，南华期货在中国所有期货公司中排名第八，在非金融机构相关期货公司中排名第一。南华期货在境外清算方面拥有显著优势。截至2025年上半年，公司境外金融服务业务收入已占公司营收比重达55.6%。 财务表现： 南华期货2022年至2024年实现经营收入分别为9.54亿元、12.93亿元和13.55亿元；年内利润分别为2.46亿元、4.03亿元和4.58亿元。2025年上半年，公司实现营业总收入11.01亿元，同比下降58.3%；归母净利润2.31亿元，同比增长0.5%。 业务结构方面，2025年上半年实现期货经纪业务收入1.91亿元，同比下降25.7%。不过截至2025年上半年，公司境内期货经纪业务客户权益为273.47亿元，同比增长6.1%。 同时南华基金存续公募基金规模达215.27亿元，较

$印象大红袍(02695)$ $南华期货股份(02691)$ $华芢生物-B(02396)$ $明基医院(02581)$ 基本情况： 申购时间：12月12日-12月17日，18号出结果，19号暗盘，22号上市； 发行价格：3.47-4.1 入场费：4141.35 1手：1000股 全球发售：3610万股 基石：无 绿鞋：有，兴证稳价 保荐人：兴证和凯盛 分配机制：机制B，回拨10% 印象大红袍是一家总部位于福建武夷山的国有文旅服务企业，公司核心业务主要围绕三大板块展开。 演出及表演服务是公司最主要的收入来源，占公司总收入的约95%。其标志性演出《印象·大红袍》山水实景演出是福建省首个大型户外山水实景演出，由张艺谋、王潮歌、樊跃“印象铁三角”联合打造。该演出自2010年首演以来，已累计演出超过6700场，吸引观众超940万人次。根据行业数据，按2024年票房收入计，该演出在中国所有旅游山水实景演出中排名第三，在所有文化旅游演出中排名第十。 印象文旅小镇业务是公司多元化布局的重要一环，主要包括武夷茶博园4A级景区、印象建州美食主题街区和武夷茶研习社。此外，公司还有茶汤酒店业务，配备50间特色客房，将茶文化元素融入住宿及养生服务中。 公司的商业模式本质上是通过演艺IP引流，再通过文旅小镇和酒店实现价值延伸。设计“日游小镇、下午观《月映武夷》、夜赏《印象·大红袍》、入住茶汤酒店”的完整消费动线。 财务表现： 收入：2022年至2024年，公司收入分别约为人民币