1.02万
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2025-11-27
阿里的真正考验，是即将到来的“天王山之战”
在2025年冬季，我们再次目睹了商业世界的变幻无常。 北京时间11月25日，阿里巴巴发布截至2025年9月30日的第三季度业绩。财报显示，阿里巴巴营收达2478亿元，略高于市场预期；经调整EBITA却仅为90.73亿元，同比大幅下滑73%；Non-GAAP净利润为103.52亿元，同比下降72%，低于预期。核心财务数据如下图所示（绿色为调整后口径，非同期不可直接比较）： 图：阿里 巴巴财报汇总，来 源：企业财报，锦缎研究院 整理 作为当前中国市场的绝对焦点，这份财报可谓吊足了投资者胃口，发布时间甚至比往常推迟了一小时。整体来看，阿里巴巴在账面上仍传递出部分积极信号：营收略超预期、云业务表现亮眼、资本开支继续维持在相对高位。 然而，结合三季度利润的显著下滑、电商增长乏力，以及过去几个季度的激进扩张，阿里似乎又显得“力不从心”——既要守住电商基本盘，又要抢占AI制高点，曾经微妙的平衡正变得越来越难以维系。 阿里“铁王座”的裂痕已经显现，与此同时更为紧迫的是——新的“PLUS版”对手正在拍马赶到：据此前市场消息称，“风投女王”徐新执掌的今日资本购入字节跳动老股。按媒体披露的交易对价估算，字节当前估值已达4800亿美元，约合人民币3.4万亿元。若该信息属实，则意味着字节已超越阿里（阿里巴巴当前整体估值约为2.7万亿元），坐稳中国互联网企业估值第二把交椅。 从业务布局来看，字节与阿里并无本质差异：二者均以电商为现金奶牛基本盘，以AI为远期发展的核心目标。换句话说，阿里能做的，字节也能做。 01 电商和AI兵家必争之地 当下阿里要面对的竞争，与十年前的“AT竞争”（阿里与腾讯）有着本质区别。 回顾2015年之后的腾讯，其“把半条命交给合作伙伴”的生态战略，使得它与阿里的竞争更多表现为“代理人战争”——腾讯投资的京东、拼多多与阿里在电商领域竞争，但腾讯自身并不直接
精彩ColinThorndike: 阿里这财报，云业务还行但电商压力山大啊
1.28万
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2025-11-27
乐摩科技，又是个b10票，中国领先的智能按摩服务提供商——(02539.HK)2025年11月新股分析
$乐摩科技(02539)$ 保荐人：中信建投（国际）融资有限公司 申万宏源融资（香港）有限公司 招股价格：27.00港元-40.00港元 集资额：1.50亿港元-2.22亿港元 总市值：15.00亿港元-22.22亿港元 H股市值：6.27亿港元-9.29亿港元 每手股数 100股 入场费 4040.35港元 招股日期 2025年11月25日—2025年11月28日 暗盘时间：2025年12月02日 上市日期 2025年12月03日（星期三） 招股总数 555.56万股H股 国际配售 500.00万股H股，约占 90.00% 公开发售 55.56万股H股，约占10.00% 分配机制 机制B 计息天数：3天 稳价人 发行比例 10.00% 市盈率 20.33 公司简介: 乐摩科技是中国领先的智能按摩服务提供商，通过“乐摩吧”品牌，在商业综合体、影院、交通枢纽等公共场所提供机器按摩服务。根据弗若斯特沙利文的资料，乐摩科技在2022年至2024年的三个连续年度，按交易额计在中国所有机器按摩服务提供商中排名第一，2024年市场份额为42.9%；按收入计，2024年公司在中国机器按摩市场亦排名第一，市场份额超过50%。 于最后实际可行日期，公司已为智能按摩服务设立超过48,000个服务网点，投放超过535,000张智能按摩设备，覆盖中国大陆地区31个省级行政区及337个城市。在消费者覆盖方面，公司拥有稳固的市场地位，于最后实际可行日期，累计可识别服务人数超过1.74亿，注册会员人数超过4000万名。 截至2024年12月31日止3个年度、2024年及2025年前8个月： 乐摩科技收入分别约为人民
精彩小票炒一波，暗盘坐等飞起！
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2025-11-27
金岩高岭新材，b10机制下很热的小票！——(02693.HK)2025年11月新股分析
$金岩高岭新材(02693)$ 保荐人：国元融资(香港）有限公司 民银资本有限公司 招股价格：7.30港元一口价 集资额：1.77亿港元 总市值：7.10亿港元 h股市值：1.77亿港元 每手股数 500股 入场费 3686.82港元 招股日期 2025年11月25日—2025年11月28日 暗盘时间：2025年12月02日 上市日期 2025年12月03日（星期三） 招股总数 2430.00万股H股 国际配售 2187.00万股H股，约占 90.00% 公开发售 243.00万股H股，约占10.00% 分配机制 机制B 计息天数：3天 稳价人 国元证券经纪（香港）有限公司 发行比例 25.00% 市盈率 12.65 公司简介: 金岩高岭新材在中国专营煤系高岭土，拥有横跨从采矿、研发、加工到生产、销售的全价值链的整合能力。根据弗若斯特沙利文提供的数据，按2024年中国煤系煅烧高岭土公司的收入计算，公司以5.4%的市场份额排名第五。作为中国煅烧高岭土产品的主要生产商，公司的业务以丰富且优质的煤系高岭土矿产资源为依托。公司的产品主要包括精铸用莫来石材料和耐火用莫来石材料，这些产品是精铸型壳和耐火材料的重要材料。公司也销售生焦生粉，客户可进一步加工。 根据弗若斯特沙利文提供的数据，按2024年的收入计算，公司是中国最大的精铸用莫来石材料生产商，市场份额为19.1%。 截至2024年12月31日止3个年度、2024及2025年前5个月： 金岩高岭新材收入分别约为人民币1.90亿元、2.05亿元、2.67亿元、0.88亿元及1.05亿元，2025年前5月同比增长率为18.81%； 毛利分别约为人民
精彩新机制下小票潜力大，暗盘看涨！
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2025-11-26
感恩节休市比较多，今天就简单讲两句。市场逼空反弹，不是趋势反转，有两个比较在意的异动。一个是特斯拉long call $TSLA 20260220 440.0 CALL$ 平仓了，周五刚刚移仓，大家应该有印象，然后时隔1天就平仓了，非常反常。估计是后面回调预期比较强烈，所以提前避险。另一个是谷歌开仓进入防守状态，具体表现为按未平仓排序，前排看涨期权陆续平仓，而看跌期权开仓活跃，比如12月19日到期的310看跌期权 $GOOGL 20251219 310.0 PUT$ 开仓2.1万手买入，也进入避险状态。
精彩关注一下日元加息，目前还没被市场充分计价。如果日元加息早于美联储降息，短期对市场流动性的抽取是巨大的，尤其对于科技股和币来说。$英伟达(NVDA)$ $Palantir Technologies Inc.(PLTR)$
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2025-11-26
金融独角兽Nu Holdings，正在复制巴西成功至全美洲
Nu Holdings 的营收从 2022 年 18 亿美元飙升至最新季度 63.6 亿美元，而且，还将依托云原生技术与 AI 风控系统，把巴西的成功复制到墨西哥、哥伦比亚等市场。有外国分析师认为，国际扩张与客户变现的双轮战略，让该股具备长期超额收益潜力，成长故事正待续写。 作者：Andres Cardenal Nu Holdings通过颠覆拉丁美洲银行业格局，持续实现强劲的营收增长与丰厚的盈利能力。这一根本性的业绩优势，依托于其技术驱动的竞争壁垒以及数据支撑的信贷洞察能力。 该公司具备充足的长期扩张空间，而管理层已证明其拥有有效把握增长机遇的能力。 不过，由于投资者始终担忧拉丁美洲地区的信贷风险与金融不稳定性，Nu Holdings当前的股价仍处于极具合理性的估值水平。从当前价位来看，该股具备实现持续超额收益的良好基础。 规模化增长与盈利能力 Nu Holdings堪称一则极具代表性的成功案例。以过去12个月为统计维度，其营收从2022年的18亿美元增长至最新季度的63.6亿美元。该公司的商业模式盈利能力极强，股东权益回报率超过31%。 增长动能并未放缓。2025年第三季度，在剔除汇率波动影响（货币中性基础）的情况下，公司营收增长39%，达到42亿美元。信贷组合规模达304亿美元，上季度在固定汇率下增长42%。同期，有抵押贷款同比增长133%，无抵押贷款同比增长63%。 出色的财务表现背后，是其优异的单位经济效益。巴西是Nu Holdings最成熟的市场，且领先优势显著——在巴西市场，公司的月均客户服务成本仅为0.90美元，而最新季度的活跃客户平均收入（ARPAC）达到13.50美元。 活跃客户平均收入与客户服务成本之间近15倍的比率，为公司创造了巨大的运营杠杆。这意味着，几乎每增加1美元营收，都能直接转化为毛利润。全球范围内，大多数企业都难以实现这种“营收增长与利润率扩
精彩这扩张速度跟开挂似的，拉美版蚂蚁金服稳了！
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2025-11-26
看至$4900！今年踏空了黄金，明年还有机会吗？
高盛：2026年黄金价格将再上涨近20%，2025年的赢家，也会继续成为2026年的赢家： $黄金/美元(XAUUSD.FOREX)$ 今年+60%，如果如高盛预测，年底达到4900美元，那么还有大约18%左右的涨幅。今年踏空的小虎们，按照这样的预测，你觉得现在值得布局黄金吗？26年你看好黄金这个品类延续今年强势吗？评论区分享你的观点或操作策略，一起赢取虎币奖励！ $黄金/美元(XAUUSD.FOREX)$ $黄金ETF-SPDR(GLD)$ $黄金矿业ETF-VanEck(GDX)$ $二倍做多黄金矿业指数ETF-Direxion(NUGT)$
精彩按照目前形势看 黄金还会继续涨。4300肯定能到，但是能否涨到4900不好说[害羞]
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2025-11-26
【虎友投资说】英伟达大跌、谷歌大涨！AI行情要变天了吗？⚡📉📈
本周的AI板块像坐“过山车”一样刺激——$英伟达(NVDA)$英伟达罕见大跌，市值一度蒸发数千亿；而另一边，$谷歌(GOOG)$谷歌强势逆袭大涨，市场情绪瞬间反转[惊讶][涨]资金从“AI老大哥”流向“AI新焦点”？投资者开始讨论：是英伟达涨多了正常回调，还是AI行情内部正在悄悄切换方向？📉 NVDA：部分机构认为短期估值过高，涨幅过大后出现获利了结；📈 GOOGL：推出新AI功能、广告业务数据亮眼，自信喊话“AI时代我们才刚开始”。那么问题来了——NVDA 的下跌是风险信号还是上车机会？GOOGL 的大涨意味着AI主线正在轮动？以下是部分虎友的观点，你怎么看？[财迷] [财迷] @lanzier个人认为英伟达无需澄清，市场需求就是最好的证据，今天AI给工作、生活带来的革命不是几个空头就能遮住的，当AI真正应用于医疗健康等疑难杂症之时也就是今天“泡沫”的价值所在。@米股研究$英伟达(NVDA)$自8月份以来一直横盘震荡，11月假突破后带量下跌，目前成交量还在持续放大，空头量价循环，建议观望。
精彩NVDA加仓，谷歌减仓
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2025-11-26
阿里巴巴2026Q2：净利润蒸发一半，外卖这场仗打的值不值？
来源：东哥解读电商 作者：金珊 7月到9月是外卖大战打得最激烈的时间段。Q3财报也是关注的重点。 11月25日美股盘前，阿里巴巴发布了业绩公告。财报显示，2026财年Q2（日历年2025年Q3）阿里巴巴营收2478.0亿元，同比增长5%；如果不考虑高鑫零售和银泰已处置业务的收入，同比增长高达15%。净利润206.1亿元，同比下滑53%。 阿里巴巴美股盘后报收157.65美元，同比增长0.41%。 至此，外卖三巨头已有两家交卷，基本都是一半利润打没了。京东净利润亏55%，阿里净利润亏53%。外卖这场仗打得究竟值不值？ 业绩一览：补贴大战打完一半利润 阿里现在属于疯狂投入赌未来的阶段。表面来看5%的增速并不高，实际上如果甩掉高鑫和银泰两大包袱，轻装上阵后，阿里增长还可以。 2026财年Q2总收入为2478.0亿元，同比增长5.0%。若不考虑高鑫零售和银泰的已处置业务的收入，同口径收入同比增长将为15.0%。 收入整体分为三个部分，国内、海外、云业务和其他业务。 阿里巴巴中国电商集团1326亿元，同比增长16%。 其中电商业务收入为1029.3亿元，同比增长9.0%。又包括了佣金和广告部分，客户管理收入789.3亿元，同比增长10.0%，主要由于Take rate的提升所致。包括天猫国际、天猫超市等在内的直营、物流及其他收入为240.1亿元，同比增长5.0%。 即时零售业务收入为229.1亿元，同比增长60.0%。中国批发商业收入为67.4亿元，同比增长13.0%。 阿里国际数字商业集团收入同比增长10.0%至348.0亿元。经调整EBITA盈利1.6亿元。 云智能集团收入为398.2亿元。总收入及不计阿里巴巴并表业务的收入同比增长分别加速至34.0%及29.0%。 所有其他分部收入为629.7亿元，同比下降25.0%，主要是由于处置高鑫零售和银泰业务导致的收入下降，以及菜鸟的收
精彩本周开始小仓位建仓港股科技公司，包括少量买入 阿里 腾讯 小米，目前还有50多万现金，等12月份如果有低点在逐步加仓，基本思路是预估明年中美元首会晤后，核心资产会有表现机会。
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2025-11-26
阿里财报看电商，UE改善 闪购再战
上个季度我说先不看电商战役，看云计算和CapEx就行了，blah blah分析资本开支、全栈Full Stack的合理性、垂直整合的必要性。你看北美狗哥后来就因为垂直整合略有小成，股价不走流程直接飚。彼时市场就是这个风气。 但这个季度我认为，要看电商，因为市场关于AI的期待与叙事逻辑正发生改变，要看CapEx上面的ROI（资本开支的投资回报）到底会是多少。一个小小的佐证，吴妈在业绩会上说到3800亿资本开支少了，要补弹药。按照原来的逻辑，股价直接起飞；但这次不为所动，小小一勃表示尊重。 北美狗哥最近砍瓜切菜，很多人自然倾向于把阿里和谷歌，我也不能免俗，吹出“东巴西狗，全在我收”；但吹牛逼归吹牛逼，还是别忘了阿里的一块核心业务，就是在线零售。打了大半年的仗，也该复盘一下初步战果。本文不说云也不说AI，只说淘天。因为整个市场对于淘宝闪购的关注，并不低于对于阿里云的关注。 ———- 本次财报我有如下几个观察，我希望既能讲逻辑，又有财报或者行业数字的佐证。 1. 观察一：淘宝闪购，既吃美团份额，又反哺电商；甚至最后，淘宝闪购会彻底改变淘宝本身。 时至今日还是有人非常不解，阿里为什么非花如此大的代价打闪购不可，不惜牺牲短期EBITDA，让财务报表的bottomline “十分难看”。 道理其实简单而冰冷，我奶奶也能懂。美团早就不止于满足送外卖与做酒店。近一两年美团布局明显，比如闪电仓、即时零售品牌“美团闪购”、“30分钟万物到家”、美团APP以前是“搜店”现在是“搜货”，等等，非常aggressive，就是要干电商。这些变化，都发生在“淘宝闪购”上线之前，顺序很重要，先风不定而才落红满径。 有些平台选择观望而阿里主动出击，为啥？ 虽然“即时零售是未来”看起来很冠冕堂皇，但现实商战非常残酷，用户习惯的改变甚至只需要一次崭新的购物体验。比如一个电商用户用闪购下单买了瓶洗发水，15分钟送到
精彩燒錢搶市佔，長期看ROI肯定值
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2025-11-26
【港股打新】乐摩科技，大肉票中签要靠运气
乐摩科技成立于 2014 年，2016 年推出 “乐摩吧” 品牌，是中国机器按摩服务行业的龙头企业，目前已在全国 31 个省级行政区的 337 个城市设立超 4.8 万个服务网点，投放超 53.5 万张机器按摩设备。公司主要通过直营与合伙人两种模式提供公共场所机器按摩服务，同时也有家用按摩设备销售、数字广告服务等其他收入来源。 公司11月25日开始招股，招股价27~40港元，每手股数100股，最低认购4040.35港元，市值15亿~22.22亿港元，发行数量555.56万股，属于数码解决方案服务行业，无绿鞋，无基石。 保荐人是中信建投和申万宏源，中信建投近2年没有保荐过项目首日上涨率是75%，申万宏源近2年保荐过的项目不多，首日上涨率是66.66%，保荐人整体业绩挺好的。 2020年至2024年期间，整体按摩市场的CAGR为14.6%，预计到2029年市场规模将达到人民币6,769亿元。其中，机器按摩服务市场预计将大幅增长，到2029年市场规模预计将达到人民币56亿元，2025年至2029年的CAGR将显著增加至15.9%。 中国机器按摩服务市场拥有超过50家参与者，市场竞争格局高度集中，领先企业占据明显优势。2020年至2024年，本公司在交易额方面连续三年排名第一，其中在2024年，本公司以人民币12亿元的交易额占据了42.9%的市场份额，是市场中的佼佼者。此外，同期本公司继续保持收入排名第一的位置，并于2024年以人民币8亿元的收入领跑市场。 公司从2022~2024年的营收分别是3.3亿、5.87亿、7.98亿，2024年营收同比增长35.98%；2022~2024年的净利润分别是
精彩中签全看命，冲就完事了！
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2025-11-25
决定港股命运的财报
今天是11月25日，连续大跌以来的第二个小晴天。但也不能高兴的太早，无论是从大盘走势和个股来看，个人认为“依然难言反转”。当下支撑港股继续走强的，只有“中国AI故事”，这也就不得不依赖“AI龙头”阿里的财报，来决定接下来的方向。今晚的阿里财报，整体看中规中矩，要说亮点的话，也就阿里云的增速超出预期，而这正是市场最关心的“AI叙事”。今晚阿里能否真正的大涨，还需阿里高管们在财报会上的继续发力（画饼），否则怕也是竹篮打水一场空。另外，当前市场对阿里其实是很宽容的，毕竟千问APP的爆发，为阿里抢**国AI流量入口提供了非常大的可能性。蔚来财报也是喜忧参半。单论三季度财报，其实超出预期，但遗憾的是四季度指引，显然是不及预期的。按照之前讲法，四季度交付量应该要达到15万辆，但是指引里仅12~12.5万辆。李斌财报会上对指引不及预期的解释是，购置税补贴的滑坡，导致汽车订单的下滑，特别是乐道品牌，因为蔚来ES8的大量订单积压，所以对蔚来品牌影响不大。所以从蔚来这份财报和未来指引来看，中国汽车产业在四季度和明年确实充满挑战，买入相关标的需要慎重。美股的一些热门标的，这段时间也确实调整了不少，腰斩的更不在少数，个人认为这可能是一个“切入的机会”，但很多标的虽然说跌的很多，但走势上依然没有稳定，可能还需要更多观察。本人近期没有操作，依然处于“装死”状态。期待港股真正的止跌回升。......1. 在公司回购和雷军的亲自下场增持后，小米今天终于像样地大涨了一回。小米当前位置还是很有性价比的，否则以股神著称的雨田君也不会贸然下手。很多人担心小米汽车当前积压的订单不够明年消化的，但是他们忽略了小米明年也会发新车的啊！2. 谷歌盘前继续大涨，英伟达盘前继续大跌。曾经你以为护城河很牛逼的达子，可能一不小心就被人架空了。当别人另辟蹊径不再依赖你时，你的护城河可能就一钱不值。谷歌可以另辟蹊径，东大未必就不能。
精彩阿里云超预期，港股反弹看今晚了！
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2025-11-25
港股打新——乐摩科技，电影院里的按摩椅，你坐过没有？无基石，无绿鞋，必成妖！
$乐摩科技(02539)$ 图片 量化派、海伟股份和乐摩科技 图片 图片 图片 港股打新上周末本周初上了两家，量化派公布中签并解冻申购资金是在11月25日（今天周二）下午，而海伟股份公布中签并解冻申购资金是在11月26日（明天周三）下午。 而这次新上的两家——乐摩科技和金岩高岭新材都是从今天开始申购，28日（本周五）上午9-10点截止申购，所以和量化派、海伟股份都不冲突。 图片 自从喵老师从景德镇“请”回来两坨屎真香之后，小渔村交易所就一直两坨两坨的发很迷你的新股。不管质量好快，只要发行量迷你，就一定是暴涨的剧本，量化派、海伟股份、乐摩科技、金岩高岭新材，无一例外。 不是打不打的问题，而是中不中的问题，前两家顶头槌都是非必中的，这两家待会儿会分析。每天对着两坨屎真香拜拜，多多保佑喵老师中签。 乐摩科技香港招股 图片 图片 公司简介 乐摩科技是中国领先的智能按摩服务提供商，通过“乐摩吧”品牌，在商业综合体、影院、交通枢纽等公共场所提供机器按摩服务。根据弗若斯特沙利文的资料，乐摩科技在2022年至2024年的三个连续年度，按交易额计在中国所有机器按摩服务提供商中排名第一，2024年市场份额为42.9%；按收入计，2024年公司在中国机器按摩市场亦排名第一，市场份额超过50%。 于最后实际可行日期，公司已为智能按摩服务设立超过48,000个服务网点，投放超过535,000张智能按摩设备，覆盖中国大陆地区31个省级行政区及337个城市。在消费者覆盖方面，公司拥有稳固的市场地位，于最后实际可行日期，累计可识别服务人数超过1.74亿，注册会员人数超过4000万名。 图片 图片 他家的按摩椅，喵老师是真坐过，而且是经常坐！每次到电影院里看到按摩椅，包括外面休息区的，以及放映厅里的，必坐！发行人是不是应该考虑
精彩这货绝对妖，无基石无绿鞋，冲就完事了！
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2025-11-26
🔥🎯 MicroStrategy ($MSTR) 又把自己推上了聚光灯，而这次的核心争议点，是它是否会被 MSCI 指数剔除。 1️⃣ Saylor 亲口承认：MSCI 正在考虑把 $MSTR 移出主要股票指数 这是第一次由 MicroStrategy 创办人公开证实这件事。 但他给出的解读却十分关键： ➡️ 市场当前的跌幅，其实已经提前在反映恐慌情绪。 换句话说，Saylor 认为： “坏消息早就 Price In。” 2️⃣ 摩根大通喊出：可能有 28 亿美元将从 $MSTR 流出？ 这几天让市场紧张的，是 JPM 的一个数字： 28 亿美元被动资金或将撤离 $MSTR。 但 Saylor 直接反驳： •部分资金确实会流出 •但远远没有 28 亿那么夸张 他把 JPM 的说法称为“过度渲染恐慌”。 3️⃣ 为什么两边的判断差这么多？ 这背后关系到几个关键点： •$MSTR 在多个 MSCI 指数中的权重不高 •被动资金规模与实际追踪度常被外界高估 •资金移入与移出不一定一次完成 •若 BTC 保持强势，一部分主动资金会反向买入 对 Saylor 来说，MSCI 调整造成的波动是“机械性”，不是“基本面”。 4️⃣ 更深层的问题：MSTR 是否已经从“科技股”变成“比特币 ETF 的变体”？ 这才是 MSCI、摩根大通与市场的根本分歧。 •若视为科技公司 → 权重应该保留 •若视为 BTC 载体 → 市值规模、风险特征都不再适配传统指数 这也是为什么 Saylor 认为外界把“潜在被动资金卖压”夸大了。 5️⃣ 市场已经先动了，但方向不一定完全正确 最近 $MSTR 的下跌，很大程度来自情绪性抛售。 Saylor 的意思是： “该跌的部分已经跌完，不必再用外溢恐慌去推估更大的卖压。” 📌关键 takeaway MSCI 的动作可能产生一次性波动，但不会撼动 MSTR 的长
精彩恐慌過度，BTC週期才是關鍵，MSTR長期看漲！
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2025-11-26
美股七大科技股技术分析（11月26日）：MAGS/英伟达/微软/苹果/亚马逊/谷歌/META/特斯拉
1、七大科技股ETF（$Roundhill Magnificent Seven ETF(MAGS)$ ）跌破上涨通道后，进入横盘状态。11月以来成交量巨大，多空分歧严重。最近缩量反弹至价值区间上沿（VAH），但需求不足，可能将再次回落。 2、 $英伟达(NVDA)$ 自8月份以来一直横盘震荡，11月假突破后带量下跌，目前成交量还在持续放大，空头量价循环，建议观望。 3、 $微软(MSFT)$ 跌破493支撑后一路下跌，目前在年线位置暂时得到支撑。10月底开始带量下跌，空头量价循环。在突破新下降趋势线前，不建议做多。 4、 $苹果(AAPL)$ 自7月以来一直运行在上涨通道内，非常标准的上涨走势，量价多头循环，多单继续持有。 5、 $亚马逊(AMZN)$ 已跌回之前的盘整区间，11月的突破证明是假突破，并积累了大量套牢盘。再度上行将阻力重重，不要急于抄底。 6、$GOOG$ 技术非常强劲，并突破了上涨通道上沿，这意味着价格可能将加速上涨。成交量在急剧扩大，注意冲高调整风险，不宜追高。 7、 $Meta Platforms (META)$ 技术走势是七大科技股中最弱的。股价目前在今年4~8月上涨的38.2%回调位企稳反弹，但底部构建需要时间，不易一蹴而就，抄底需把握好节奏。 8、 $特斯拉 (TSLA)$ 放量跌破9月以来的盘整区间后，没有进一步跟随下跌。过去两个交易日，价格反弹回盘整
精彩蘋果走勢真標準，多單拿穩就對了！
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2025-11-26
老鱼输了｜久攻不下就逆势向下？在卖空面前无力的长期持有者为何被如此冲击？写在「黑五」前夜的跨境支付市场思考「一」
昨天晚上老鱼醉了，几个深圳的投资者来北京玩，老鱼负责接待！席间好友问我，你的信心何在？！你有没有觉得你被空头按在地上摩擦？！老鱼语钝了！在那一瞬间我觉得我自己输了，这个输不在于在资本市场的收益而是在于信心被质疑了！是我看错了跨境支付市场的前景还是看错了未来数字货币亦或者是稳定币未来的市场？今天老鱼不聊连连，聊行业！ 替代者注定会在「断舍离」的变革中站稳脚跟 $连连数字(02598)$ $恒生指数(HSI)$ 首先，我很认真的问一下大家，买连连，你们是看了老鱼的随笔才入场的呢？还是投机亦或者是因为其在跨境支付概念领域的热而关注且入场持股的？！2012年冬，有人让我写一份关于「方正证券」的可投资价值，任务要求是24小时完成，为了节省时间，老鱼把重点聚焦在了省级券商向国家级券商的身份切换、投资市场的严重低估、股权结构的不明朗化且在变革中将崭露头角。2013年春天，方正证券走出了一波入春行情且顺利扭转形象，从省级券商切换成了国家级券商。为什么这么说呢，那会老鱼还是小鱼，因为极度自信，小鱼买了两千股方正证券，并在2014年卖空离场。哈哈哈哈这里有人该说了，2000股叫卖空离场，你真是个笑话。没错，在这比交易中，小鱼就是个笑话可笑的是，自己没有笃定长期价值投资，从而错过了一笔交易即可退休的投资机会。 随后的几年，小鱼通过投资华谊兄弟、青岛碱王、万达影业、贵州茅台等公司的股票，赚过钱，也亏过大钱，所以在昨天投资者来北京玩的时候，我有了一瞬间的恍惚，老鱼为何如此笃定连连数字且会在这只票上面获得足够的收益？！说实话，老鱼是自信的，因为在投资时间不作为参考基础的大背景下，现在持有连连数字的投资者都清楚，消息一到，连连数字一天即可冲掉所有
精彩跨境支付賽道確實難熬，但堅守信念終見曙光[抱拳]
1.53万
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2025-11-26
港股打新：共享按摩服务龙头——乐摩科技（02539.HK）申购分析和打新策略！
$乐摩科技(02539)$ 基本情况： 申购时间：11月25日-11月28日，1号出结果，2号暗盘，3号上市； 发行价格：27-40 入场费：4040.35 1手：100股 全球发售：555.56万股 基石：无 绿鞋：无 保荐人：中信建投和申万宏源 分配机制：机制B，回拨10% 智能按摩服务商——乐摩科技成立于2014年，于2016年推出“乐摩吧”品牌，专注于在商业综合体、影院、交通枢纽等高流量场所提供智能机器按摩服务。根据弗若斯特沙利文数据，乐摩科技自2022年至2024年连续三年按交易额计算在中国所有机器按摩服务提供商中排名第一，市场份额从33.9%稳步提升至42.9%。 截至2025年8月，公司已在全国31个省级行政区及339个城市设立超过4.8万个服务网点，投放超过53.5万台机器按摩设备，累计可识别服务人数超过1.74亿，注册会员人数突破4000万名。 公司采用直营模式与合伙人模式相结合的运营策略，约70.4%的服务网点在直营模式下运营，约29%在合伙人模式下运营。直营模式贡献了超过83%的收入，而合伙人模式则帮助公司以更轻资产的方式快速扩张。 2022年、2023年、2024年营收分别为3.3亿元、5.87亿元、8亿元；利润分别为648万元、8734万元、8581万元。 2025年前8个月，公司实现营收6.31亿元，同比增长13.9%；期内利润8855万元，同比下降5.7%，经调整净利达9919万元。 募集资金将用于以下用途： 约60%将用于扩大服务网点覆盖范围及渗透率； 约20%投入到持续提升和迭代技术； 约10%用于提升品牌； 约10%作营运资金及其他一般公司用途。 本次乐摩科技采用机制B，回拨10%；全球发售555.56万股，香港公开发售占55.56万股，一手是100股，甲乙
精彩预计下涨幅吧！
1.54万
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2025-11-26
11/26 AI产业链期权：空头质疑应收账款，多头看好长期需求
$英伟达(NVDA)$重要新闻：Wedbush证券重申买入评级：将NVDA列为AI领域首选股，目标价261美元，预计AI芯片需求将持续增长。Q4财报超预期：营收393.3亿美元（同比+78%），净利润220.9亿美元（同比+80%），数据中心业务收入356亿美元（同比+93%）。股价短期承压：因空头质疑应收账款天数与库存增加，股价11月25日跌2.59%至177.82美元。段永平等长期投资者公开表示“NVDA非泡沫”，愿持续卖出看跌期权。期权分析：本周（11/28到期）：预期区间170-185美元。当前隐含波动率49.39%（IV百分位54.8%），反映市场预期短期震荡。下周（12/05到期）：预期区间165-190美元。IV略降至45%-47%，波动范围扩大，看涨期权集中在185-195美元。核心支撑：175美元（近期低点）、170美元（11月整理平台）。阻力：180美元（11月多次受阻）、185美元（看涨期权持仓密集区）。看跌期权持仓集中：170美元（未平仓量25,820手）和165美元（未平仓量20,905手），反映市场认为下跌空间有限。Call/Put Ratio：1.62，整体偏多。期权策略参考：策略1：卖出看跌期权 $NVDA 20251128 170.0 PUT$ 理由：Delta=-0.268（ITM概率22.8%），权利金2.40美元，未平仓量高（25,820手），流动性充足。股价若守住175美元支撑，盈利概率高。止损：若股价跌破170美元（技术支撑失效），或隐含波动率大幅上升，需平仓。策略2：卖出看跌期权
精彩英偉達賣PUT策略挺穩，等回調再加倉
1.82万
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2025-11-26
美团，突然就天亮了？！股价高开高走，能维持到周五财报吗？
虽然市场是把阿里对标的谷歌，但也不妨碍 $美团-W(03690)$ 今日高开高走。[吃瓜]阿里称淘宝闪购第一阶段规模扩张已结束，下面要进入“效率优化”阶段。有分析人士指出或许现在是“暂时休战”的状态。显而易见，今年“三兄弟”利润都是承压的状态，就拿刚发财报的阿里来说，云计算业务营收同比+34%，但毛利率只有30%（谷歌毛利率是在60%–70%）；公司强调的“基本盘”闪购业务，增长60%，但是阿里巴巴这个Q的净利润只有210亿元，同比少了接近200亿，股价先涨后跌。阿里也明确表示了下个Q的闪购投入要收窄，舞台现在给到28号要发财报的美团。[正经]参考京东、阿里财报日的表现（股价均下跌），今年累跌超30%的团子，压力有点大，但小米、腾讯、阿里都有超跌反弹的趋势，怎么也该轮到美团了吧……大家觉得现在美团的机会，是否大过阿里呢？你看好美团重返升势吗？评论区分享你的观点或操作，一起赢取1000虎币奖励！ $阿里巴巴-W(09988)$ $美团-W(03690)$ $恒生科技指数(HSTECH)$
精彩阿里绩后高位下挫是真没想到，但美团昨天直接放量大涨，信号太明显了。
重点划一下：阿里明确说淘宝闪购第一阶段扩张结束，要转向精益化运营了，这意味着外卖、本地生活的补贴战要降温了啊！
之前美团为了守份额，补贴烧得太狠，Q3预期亏损早就被市场预判了，但现在阿里不硬刚了，美团接下来的盈利压力直接减轻一大半，这才是关键拐点！
机构预期Q3营收虽然每股收益还是亏的，但资金已经用脚投票了，周三133亿的成交额，明显是提前布局财报行情。
个人觉得，短期业绩承压不算事儿，阿里休战带来的竞争缓和才是核心利好，后续补贴少了，利润率肯定会慢慢修复，长期看120-130港元问题不大。
周五财报要是小幅超预期，或者管理层透露出盈利改善的信号，股价大概率会继续冲；就算短期回调，100 港元以下都是上车机会。
重点划一下：阿里明确说淘宝闪购第一阶段扩张结束，要转向精益化运营了，这意味着外卖、本地生活的补贴战要降温了啊！
之前美团为了守份额，补贴烧得太狠，Q3预期亏损早就被市场预判了，但现在阿里不硬刚了，美团接下来的盈利压力直接减轻一大半，这才是关键拐点！
机构预期Q3营收虽然每股收益还是亏的，但资金已经用脚投票了，周三133亿的成交额，明显是提前布局财报行情。
个人觉得，短期业绩承压不算事儿，阿里休战带来的竞争缓和才是核心利好，后续补贴少了，利润率肯定会慢慢修复，长期看120-130港元问题不大。
周五财报要是小幅超预期，或者管理层透露出盈利改善的信号，股价大概率会继续冲；就算短期回调，100 港元以下都是上车机会。
1.18万
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2025-11-26
英伟达又跌了，今晚怎么操作
过去一年大部分时间里， $英伟达(NVDA)$ 股价持续上涨，并在 10 月末达到 212 美元的历史高点。然而，受到市场对 AI 芯片竞争格局变化的担忧影响，近期股价显著回落。在 11 月 25 日盘中一度暴跌超过 7%，市值瞬间蒸发约 3500 亿美元，最终收跌 2.6%，创两个月新低。整体来看，英伟达股价较高点已回调约 16%，市值蒸发逾 8000 亿美元。这种急剧下跌显示，市场对英伟达的高增长预期已经脆弱，一旦出现负面消息便容易引发大幅波动。英伟达股价骤跌的直接诱因，是媒体报道 Meta 正考虑从 2027 年开始部署谷歌 TPU，并可能更早通过 Google Cloud 租用算力。谷歌近期发布 Gemini 3 模型，并在多项测试中领先行业，强化了其自研 TPU 的技术实力。随着谷歌、Anthropic 等开始更大规模采用自研或谷歌提供的 ASIC 芯片，市场担忧传统依赖英伟达 GPU 的格局可能生变。TPU 在能耗和针对特定 AI 工作负载的性能上具备优势，而如果更多大模型厂商采用专用芯片，英伟达 GPU 的市场份额增长动力将受到挤压。“大空头”迈克尔·伯里等投资者对英伟达提出质疑，特别指出科技巨头之间的 “循环交易”（例如英伟达投 OpenAI、OpenAI 再大量采购英伟达芯片）的模式令人担忧，认为这种相互绑定可能掩盖真实的终端需求。伯里还批评英伟达通过股票薪酬导致的股本稀释、以及芯片折旧周期的会计处理问题。这些声音加剧了市场对 AI 产业可能存在泡沫的担忧，使投资者对英伟达的成长持续性更加警惕。尽管外界质疑不断，英伟达的基本面依然亮眼。今年第三季度营收达到 570 亿美元，同比增长 62%，净利润同比增长 65%。CEO 黄仁勋强调，当前 AI 基础设施进入“良性循环”，企业对
精彩最近空头又借助Meta和Google的TPU合同打压NVDA的股价，一度下探到了170以下，虽然已经减仓到了2成，还是嘀咕了一下
1.04万
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2025-11-25
蔚来大涨背后：新能源赛道进入“分化时间”，机会不在β在α 本周新能源板块迎来开门红，蔚来（NIO）绩后单日涨幅超10%，带动市场情绪回暖。不少投资者摩拳擦掌，准备“all in”新能源反弹。但笔者认为，此刻更需冷静——新能源赛道已从“普涨时代”进入“分化时间”，盲目追涨β行情恐陷被动，深耕α机会才是制胜关键。 一、蔚来大涨的“非典型信号”：现金流改善＞交付量神话 市场对蔚来本次财报的解读，聚焦于一个关键变化：毛利率回升与现金流优化。相较于过去执着于“交付量比拼”，本次资本市场的反应表明，投资者更看重企业的“自我造血能力”。蔚来通过缩减成本、调整产品结构，初步展现出盈利修复的弹性，这或许预示着新能源行业的估值逻辑正在悄然转变——从“市占率优先”转向“可持续盈利”。 这种转变极具象征意义：当行业龙头不再依赖“烧钱换增长”，反而通过精细化运营赢得市场认可，标志着新能源赛道正式从“野蛮生长”步入“精耕细作”阶段。 二、新能源板块的“分化逻辑”：三层次筛选标的 随着政策补贴退坡、技术迭代加速，新能源行业内部已呈现显著分化。投资者可重点关注三类机会： 1. 技术护城河型企业：例如宁德时代推出的神行超充电池、麒麟电池等创新技术，推动行业从“续航焦虑”转向“补能效率”竞争。具备独家技术专利或规模化降本能力的企业，将持续享受溢价。 2. 出海能力突出者：欧盟对中国电动车“反补贴调查”虽带来短期扰动，但具备全球化布局的企业（如比亚迪在欧洲、东南亚建厂）有望通过本地化生产规避贸易壁垒，打开第二增长曲线。 3. 产业链细分龙头：随着快充技术普及，800V高压平台、碳化硅元器件等细分领域需求爆发，相关零部件供应商的成长确定性甚至可能高于整车品牌。 三、本周策略：警惕“伪复苏”，聚焦三季报业绩验证 尽管蔚来提振了板块情绪，但需警惕部分企业借势炒作“政策预期”或“行业回暖”叙事。当前环境下，建议投资者紧
精彩26年的看点是L80和ES7能否延续NT3的强势，如果能延续的话，NT3 5566也有望延续，是真有可能冲击百万的。