社区

01 主线剧情并未下线 在许多热点领域，中国biotech正展示全球竞争力。例如MNC争相布局的KRAS G12D，刚刚结束的ESMO大会，为我们撕开了一个观察窗口。 具体而言，劲方医药的GFH375，在会上交出的答卷，足以冲击全球KRAS G12D抑制剂开发格局。 支撑这一判断的有两个关键。其一，尽管没有直接的头对头对比，但GFH375的入组患者当中的后线（三线及以上）比例显著偏高。一方面，95.5%的患者入组时已合并肿瘤转移（均为IV期），常见远处转移部位包括肝脏（78.8%）、肺部（28.8%）和腹膜（28.8%）；另一方面，68.2%的患者既往已接受过二线及以上治疗（以化疗为主），其中1/3患者还接受过免疫治疗。对于经多线治疗的患者，往往意味着更难治疗，而GFH375仍能展现优秀疗效，恰恰印证了突出的潜力。参考其他一线RAS抑制剂联合疗法的胰腺癌疗效数据，GFH375未来步入一线联合治疗的前景也更值得期待。 其二，在胰腺导管腺癌（PDAC）二线及以上治疗中，GFH375在59名可评估患者里实现了40.7%的客观缓解率（ORR），远高于当前标准治疗的化疗药物（6%-17%）。如下图所示，其已公布的样本数据最大，且ORR处于全球KRAS G12D靶向药的领先位置。在二线及以上人群中单药的领先疗效，也将为业已开展的GFH375、化疗一线PDAC联合疗法奠定基础。 和ASCO报告公布的23名PDAC患者样本数据相比，ESMO报告的样本量在一个季度内增长数倍，不仅展现了临床速度背后的患者需求、稳定疗效，且仍保持了稳定的ORR水准。对于存在高度未满足需求的“癌王”治疗，在开发周期不断内卷的全球竞速中，速度差+时间差+疗效优势，足以预示产品拥有BIC的实力和未来前景。 在10月27日劲方医药和合作伙伴Verastem Oncology举办的电话汇报会中，劲方医药展示的该研究二线和

$英伟达(NVDA)$ 就很突然暴涨到了200以上，黄仁勋给出了实打实的营收规划，市场再也不可能以画大饼为理由视而不见。然后不意外的引发了空头爆仓，机构昨日的熊市看涨价差策略匆忙移仓了200～207.5区间，今天似乎尚未继续移仓。接下来预计会在195～220之间震荡。可以逢低sell put $NVDA 20251031 195.0 PUT$ $美国超微公司(AMD)$ AMD看涨300也可以提上日程了。不过周二有个备兑开仓，sell call $AMD 20260618 270.0 CALL$ ，感觉可以代表一些大机构对芯片股近期疯狂上涨的某种看法。如果没有大消息股价还是偏向高位震荡，sell put可以考虑 $AMD 20251031 250.0 PUT$  $诺基亚(NOK)$ 英伟达宣布和诺基亚进行网络合作，诺基亚股价大暴涨。然而从期权未平仓数据来看，暴涨后看涨期权平仓跑路的很少，说明继续看好后面的股价表现，所以可以预期股价会维持高位震荡。虽然看涨期权开仓了很多远期10call，只能说整体偏向买方，不能算单纯的看涨大单

实盘: 标普纳指分析 美股，通胀比预期低，非农数据偏弱，失业率保持稳定，企业业绩优秀，又逢降息和两强预期的协议，所以，美股最近一直非常强势。昨天的行情，如群里的早评所言，标普已经展开振荡，纳指因大盘科技股的强势，还在拉升，但是看涨跌比的话，下跌明显多于上涨家数。当然，这些发生在大涨之后，也实属正常。至于明天凌晨鲍威尔的讲话，明天的协议内容，七姐妹的盘后财报披露，这些都在影响大盘的波动性，现在过多猜测没意义，守住筹码，见招拆招。 港股分析 今日大盘停盘，不过多分析，好的一点是，前日期货强势，今日A股也是大涨，所以，港股应该不会差。 日经225分析 日经，高市交易还在进一步发酵，目前振荡上行的节奏也保持的不错，所以，继续跟随日经的脚步，等到发生大的变化，再做打算。 黄金分析 黄金，随着前一个交易日的探底回升，今天的稳健上行，黄金是有较大可能短时反抽的，而反抽的目标位，就是20日线的4095点左右，这些的交锋比较关键，是反抽或者上行行情的延续，这里会有较强的信号展示。 $特斯拉$ 特斯拉，脱离振荡平台的走势比较明显，离创出今年新高也已经只有踮踮脚的高度了，目前，特斯拉在大盘科技股里面，算是比较落后的，所以，按照比价效应，也有进一步的空间。 $英伟达$ 英伟达，在完成长达两个月的振荡后，迎来了技术面，消息面的多重利好，最近行情也在持续发酵，我们也有重点持有，后面等大涨消化时，还会有进一步的机会。 $苹果$ 苹果，上行走势明确，又有稳定的业绩暴涨，波动性也较小，适合稳妥操作。 $PLTR$ PLTR，已经突破历史新高，并且在高位展开了两日的大幅波动，这有利于行情的进一步拓展，继续把握趋势行情的延续。 $INTC$ INTC, 已经如预期突破了振荡的束缚，加上前期提到的各种概念，相信INTC突破历史新高一点也不奇怪。 $阿里巴巴$ 阿里，港股停盘，美股振荡十字星，依然运行在20日线之上

$旺山旺水-B(02630)$ 5个新股：赛力斯、旺山旺水-B、均胜电子、文远知行-W、小马智行-W存在资金冲突，那么这5个要怎么打呢？先说结论：我优先打旺山旺水-B（旺山旺水旺你跟我，必打）>赛力斯=均胜电子>小马智行-W>文远知行-W； 旺山旺水-B只有8800手，创新药概念，中了就大赚，可惜全员抽奖，不过旺我，我能中； 赛力斯，看上篇文章，我比较看好； 均胜电子有31000手，汽车+机器人概念，折价36%，跟赛力斯一样小肉； 小马智行机制B，共计4.2万手货，溢价是17.7%；文远知行机制A，现在孖展在10-50倍之间，回拨10%，共计是8.8万手，孖展超过50倍，回拨20%，共计是17.6万手；溢价是17.4%，货也多些，参考奥克斯；这两个打新港股不如看看美股，可能会有不一样的收获。 基本情况： 申购时间：10月28日-11月03日，4号出结果，5号暗盘，6号上市； 发行价格：32.00-34.00 入场费：6868.57 1手：200股 全球发售：1759.78万股 基石：无 绿鞋：有，中信里昂稳价 保荐人：中信 分配机制：机制B，回拨10% 旺山旺水成立于2013年，是一家综合一体化生物医药公司，致力于发现、开发和商业化创新小分子药物。公司构建了覆盖“研究临床开发制造商业化”全产业价值链的端到端能力。 核心产品管线方面，公司开发了由九款创新资产组成的管线，包括三款核心产品VV116、LV232及TPN171。 TPN171：治疗勃起功能障碍（ED）的新一代PDE5抑制剂，已于2025年7月获得中国国家药监局NDA批准。临床数据显示，其最低有效剂量比其他同类PDE5抑制剂低2至80倍。市场空间大，但同时市场竞争也异常激烈。中国PDE5抑制剂市场呈现“三足鼎立”态势，

全网同名：兔子打个新 01发行情况 全网同名：兔子打个新 旺山旺水是一家综合一体化的生物医药公司，主要从事创新小分子药物的发现、开发和商业化工作，聚焦于新冠、抑郁症及伟哥三个方向。 创新药研发与商业化：公司已开发了由九款创新资产组成的管线，其中两项处于商业化阶段，四项处于临床阶段，三项处于临床前阶段。 制药研发与销售：公司已开发或正在开发四款仿制药产品的管线，包括盐酸达泊西汀片、瑞巴帕特、布瑞哌唑和莱特莫韦。其中： 盐酸达泊西汀片于 2023 年 10 月获得国家药监局的上市批准 瑞巴帕特于 2024 年 11 月获得国家药监局的上市批准 布瑞哌唑预期将于 2025 年下半年获得批准 莱特莫韦目前正在进行实验室规模的测试 CRO 服务：公司还向若干中国医药公司提供 CRO（合同研究组织）服务，不过该项业务收入占比较小，只有几万元。 02估值合理性 目前公司营业收入不是很稳定，2025年上半年收入就1296万，年化2600万人民币，对应56亿港币的上限发行PS倍数高达215倍数，不太合理。 说明此次上市 03优势 1. 名字喜气。旺山旺水旺财神，一听就是很旺的公司。 2. 定价合理。公司历史有5轮融资，最后一轮融资投后估值44.1亿人民币，较IPO发行只这家了1.96%，还是很良心了，给二级市场了一点空间。 全网同名：兔子打个新 3. 甲乙组只有8799手，中签即中奖。 4. 其他。。说实话没有什么优点。就连本来中信大哥是保荐人，上个项目广和通也破发了，但是缺点倒是不少： 04劣势 1. 收入断崖式下降。新冠口服药 VV116 是旺山旺水的核心产品，2023 年公司与君实生物的合作带来了 1.84 亿元的里程碑及权利转让付款，占当年总营收的 92%。但 2024 年，随着这笔支撑业绩的收入彻底断流，旺山旺水的对外授权收入骤降 97%，全年营收从峰值暴跌至 1183.2 万元。