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周一（9月2日），美国股市逢劳动节休市一日。聊聊今日份的交易想法，包括对于大盘走势后续的看法？看涨/看跌哪只股票、晒晒单等等。点击了解更多资讯盘面动态9月3日，港股三大指数小幅低开，恒指跌0.15%，国指跌0.12%，恒生科技指数跌0.01%。科指成分股中，平安好医生涨1.65%，东方甄选涨0.78%，比亚迪电子涨0.55%，阿里健康跌1.35%，中芯国际跌0.61%。盘面上， 大型科技股多数飘红，美团、阿里巴巴、腾讯小幅上涨，百度、京东平开；两家千亿市值船舶股将实施重组，昨日大幅下跌的中字头军工股反弹，中船防务涨7.6%，医药股、内险股、海运股多数上涨，中国太保涨1.7%。另一方面，昨日大幅下跌高铁基建股继续走低，中国中铁跌1.46%，中国交通建设、中国铁建均有跌幅，体育用品股、煤炭股、餐饮股普跌，龙头海底捞跌近1%。布伦特11月原油期货收涨0.47%，报77.29美元/桶；现货黄金周一跌超0.1%失守2500美元关口。欢迎大家评论并转发本周的交易想法，包括对于大盘走势后续的看法？看涨/看跌哪只股票、晒晒单等等。

8月30日，汽车交易服务平台灿谷发布二季报。在行业整体承压的情况下，灿谷经营相对稳健，利润大幅增加，现金储备进一步改善。同时，公司正在积极布局二手车及出海市场，相对低估的灿谷或存在较大预期差。 一、稳健经营下利润大幅增长，风险敞口继续压降 今年上半年，我国乘用车产销分别完成1188.6万辆和1197.9万辆，同比分别增长5.4%和6.3%。 对经销商而言，供需双侧较大压力，竞争进一步加剧。2024年上半年，全国半数以上的汽车经销商面临亏损，比例达到50.8%，较去年同期增长7.3%。二季度，我国库存预警指数依旧位于荣枯线之上。 （中国汽车流通协会） 面对市场变化，灿谷继续践行严格的成本控制和风险管理策略，主动降低新车自营采购规模，同时抓住二手车市场的巨大潜力和机会。 2024年第二季度，灿谷总收入为人民币4,508万元。报告期内，灿谷进一步优化管理层级和经营效率，公司在费用端大幅改善，营销费用、研发费用等均不同程度压降，营业成本由去年同期的人民币6.2亿元下降为人民币2,653万元，占总收入的占比由去年同期的91.2%下降为58.8%。 灿谷二季度营业利润为人民币4,698万元，同比扭亏为盈；净利润为人民币8,602万元，同比增长137.5%。Non-GAAP净利润为9,071万元，亦同比增长。 （灿谷财报） 同时，灿谷的汽车贷款余额继续下降，预计后续对公司业务经营的影响越来越小。截至2024年6月30日，公司促成的汽车贷款在贷余额累计达人民币62亿元，环比今年一季度的的76亿元再度压降。一季度，灿谷所有已完成并在存续期的汽车贷款的M1+以及M3+逾期率分别为2.93%和 1.57%，风险敞口保持在较为合理的水平。 二、政策利好+市场风口，灿谷二手车及出海业务值得期待 虽然短期市场竞争与压力加剧，但在政策的不断加码下，我国汽车交易市场依旧存在诸多机会。 目前，二手车市场的潜

咱们今天来聊聊那些在股市里特别火的平台经济公司，比如 $美团-W(03690)$ 、 $快手-W(01024)$ 和 $拼多多(PDD)$ ，它们最近都公布了2024年二季度及半年度业绩报告。 从业绩表现来看，拼多多无论收入和盈利增长，还是盈利能力上，都比美团和快手强，但股价却涨不上去。 2024年第2季，拼多多的收入按年增长85.65%，至970.60亿元（单位人民币，下同），增幅高于美团的21.02%和快手的11.65%。 扣除非持续性项目后的经调整净利润，拼多多季度收益按年增长125.50%，至344.32亿元，而美团则按年增长77.63%，至136.06亿元，快手按年增长73.68%，至46.79亿元，拼多多优胜。 从利润率来看，拼多多的2024年第2季毛利率高达65.28%，也高于美团的41.20%和快手的55.32%。 另外，拼多多第2季经调整净利润率高达35.47%，高于美团的16.54%和快手的15.11%。仍以拼多多优胜。 然而，不论从今年以来的股价表现还是估值表现来看，拼多多都不如美团。 今年以来美团的股价累计上涨42.00%，市盈率更达到20.69倍，相比之下，拼多多今年以来的股价累计下挫34.31%，市盈率也只有单位数。 这就让人好奇了，为啥拼多多赚钱能力和估值会有这么大的差别呢？这背后的估值逻辑又该如何理解呢？ 财华社认为，影响它们估值的因素应至少包括：1）增长前景；2）护城河。 颠覆行业，美团已修筑护城河 在餐饮线下市场仍在复苏之际，线上外卖巨头美团的配送收入持续攀升。 以火锅连锁店海底捞（06862.HK

我1999年学A股，2007年正式入市，2018年正式做美股，虽然是两个不同的市场，理论是一样的，当然我现在只做美股，大A我是不做了，包括中概也不做了，因为拼多多我失败了，所以我觉得我的方法不适合中概，今天是老美的劳动节休市一天，但是我每天会坚持写一篇文章，这养成了我的习惯，我觉得这是一个好习惯，很多事情没有技巧，就是靠着日复一日的练习，时间长了，自然就成功了，当然也需要一定的天赋，或者说要找对的方向，最起码这个方法错了，下次就不能用了，这是最基本的科学精神，比如我做假肉BYND的期权就失败，那么我现在打死也不做期权了，如果再做，那就没办法进步了，因为相同的错误一直犯，那是没有办法进步的。 我今天重点是说市场为什么是反人性的，其实也不是股市是这样，而任何事情都是要讲专业的，比如说开车要考一个驾照吧，医生要考一个行医证吧，但是散户炒股是不考证的，连简单的培训都没有，而股市又是一个比开车或者当医生还要专业的事情，开一年的车可以上高速，事故率不到1%，但是炒一年股的人失败率可不止1%，失败率是99%，原因是散户没有受过专业的训练就直接炒股了，就算是专业训练过的人，大部分也是亏钱，不管是医生，还是开车，都是一门手艺，而炒股是艺术，就像画画一样，画得好才叫艺术，一般人画画叫涂鸦，炒股也是，炒得好的叫大师，一般人叫韭菜，所以大部分人炒股就要认识到这点，如果你不是专业的股民，那最好的办法是买基金，比如买QQQ，或者找高手带，问题是散户也没有办法判断谁是高手，因为散户他自己不是专业的，他也没有办法判断谁是专业的，绝大部分自称高手的都可能把你带到沟里去了，所以要跟人也可以，就要认识的时间长，路遥知马力日久见人心，凡事多留一个心眼没有坏处。 我2018年刚刚做美股的时候，很多人推大麻股，现在看来完全是炒作，2020年的时候，大家都推特斯拉，因为我2018年就做特斯拉，当时都不看好特斯拉，但是特

长期来说，股价上涨跟收入增长是成正比的 查理芒格说过，长期来说，股价上涨跟利润增长是成正比的，就是利润增长速度越快，股价上涨更快，我把利润改成收入了，因为传统行业主要是看利润，但是硅谷的企业都是烧钱模式，像亚马逊成立20多年才赢利，特斯拉成立16年才赢利，没有赢利之前股价也涨了几十倍上百倍，所以等到有利润的时候，可能就错过了最佳的投资机会，所以我在芒格的基础上，做了一个改进，就是把利润改成收入，利润的波动是非常大的，而收入的波动就小很多，只要收入增长速度保持在快速增长就可以了，利润迟早会起来的。 昨天我写了怎么把握收入增长快的公司买卖点，因为现在这些收入增长快的公司都大涨了，我们最好是在收入增长快的第一个季度就杀进去，在成功率不变的情况下，收益率会提高很多，比如说英伟达是2023年二季度收入增长100%的，当时财报出来开盘价在500美元左右，然后到了今年一季度收入增长速度环比下降，财报出来开盘价是121，后面还冲到了141，那么至少在120是可以出来的，那也赚了140%，那就精准把握了这个机会，像ASPN今年一季度收入增长107%，财报出来开盘价在19.8，二季度财报出来开盘价是24，一个季度就涨了20%，三季度开盘价应该是会高于二季度的，就算三季度财报收入增长低于80%，股价上涨的概率也有80%，这两个公司都是周期性行业，所以只要收入增长速度环比下降就要出来。 CELH从2020年开始，年年增长率都是超过80%，股价最高涨了90倍，还有SWAV，给强生收购了，也是连续几年收入增长超过80%，股价上涨了超过了百倍，就是买十个股票，总能压一个这样的股票，那整体下来收益也有十倍，其他股票多少也会涨点，所以就超过了十倍，整体收益如果做到四年十倍或者五年十倍也是非常高的，比如我有一个账户去年7月份开始的，买了十个票就CVNA一个票涨了500%，其他股票没有怎么涨，十个票四个上涨，六

蔚来汽车，8月交付新车20176辆，连续4个月交付量超2万台，同比增长4.38%，但环比下滑了1.57%。周一 $蔚来-SW(09866)$ 股价收跌近5%。蔚来子品牌乐道L60今日可参观内饰啦！强势对标特斯拉Model Y的L60，能否超越特斯拉呢？你觉得乐道L60，能否助力蔚来股价上涨？

聊聊乐道汽车的智能系统 — 我要像苹果一样。 $蔚来(NIO)$ $蔚来-SW(09866)$ $蔚来(NIO.SI)$ 传统车的 平台化，更多指的是底盘，智能车的平台化，我个人认为指的是 系统。蔚来要做自己的 苹果 iOS / MACOS。乐道汽车的智能系统名称叫：NT.Coconut 椰子。一个极其拗口，并且很难理解的名称，但没关系，这丝毫不影响这套系统底层能力。由于乐道汽车是站在巨人肩膀上的品牌，所以要讲这套系统，基本上讲的都是 nio 底层赋能的，因此，我们算是合并讲，既反映 nio 这么多年来的积累，又能反映出，乐道究竟承载了什么能力。︎● 开整：（以下是我个人理解后分享，德卤并非专业人员，如果有错误请及时指正）下面我分享了两张图，图一是乐道架构图，图二是 SkyOS 天枢的架构图。因为之前 NIO IN 水了一篇稿子，所以今天借着乐道算是补上吧。图一这张图可以和大家分享一下怎么看？自下而上硬件平台、操作系统、智能应用，这里面最核心的其实是 操作系统，因为硬件平台在非自研的情况下，大家能用的基本差不多，所以我们要把更多目光聚焦到操作系统上。原因是，假设用同样的硬件，而不同的操作系统水平，会让硬件发挥出不同的价值，以芯片为例，有操作系统开发能力，你基本已经涉及到工具链、底层算子、数据流通设计。简单说就是，给你地、砖，房子自己造，装修自己做。因此，第一张图结合第二张图，你就比较好理解，我们还是聚焦在了操作系统身上。这次发布会的主题是：「面向未来 10 年」。虽然有吹牛的成分，但面向 9 年应该问题不大。哈哈哈哈。这是个开玩笑的，

8月结算日后9月首天，恒指一改死气沉沉之势突上18100，唯月结算已过，周期权周五11点后多淡静至收尾，大户让谋利者避过。8月是周五晚场奇怪不奇怪，见多不怪舞高弄低之人无可奈何。9月再临庆祝之势，17500首个支持，17900-18100是阻力区，收市站稳再言18500及18800分界线。向下空间至16500。8月恒指连续4周波幅550点上下（不记跨月）着实少见，去年同期亦相似。不足千亿成交动力差，有心人于低位拨动手指，让振幅不及波幅，人为把控。横行市况牛熊证不见密集过千张价位都无，散户壁上观，更让大户波动意愿降低突然发力屠牛熊证的招数。市场魅力在于活跃度，何时才能体现港股非常好。恒指期权周双买，庄稼不收年年种全覆盖交易，每年都有不应期，且时间相似，明年若是恒指还是低位，不如放假俩月最北纳凉，待他们表演完再入场。不利时双买防守较为考验，尤其周周非复刻版，需与时待进，输得起才能赢得住，场场赢那是神。纳指QQQ今日假期，波动性有降低，双买得近距离低成本配合，宽胯不适合窄幅。QQQ双买让本人有17年恒指双买的交易者都感压力，非轻松可取。 $恒生指数主连 2409(HSImain)$ $恒生指数(HSI)$ $纳指100ETF(QQQ)$

  下周还给你休息你说好不好。   这个月的第一周，毫无疑问，数据风暴要来了，还很重要。   周一：美股因劳工节休市一天，不过很多经济体的PMI数据将会公布。   周二：标普全球＆美国制造业PMI，美国短债拍卖等。此前美国ISM的制造业PMI不佳引起了8月初的那波衰退交易，恐慌席卷全球，不知道这次数据如何，此前标普全球的PMI意外陷入萎缩，美国制造业似乎在缓慢恢复后再次陷入衰退，而本次ISM的PMI预期也不好看，目前市场认为其跌幅可能收窄，但还在衰退区间，产出，就业，新订单，物价等都受到关注，目前比起物价市场比较关心就业产出这些经济扩张程度的指标，经济发展优先度大于通胀。   周三：美国职位空缺，MBS报告，贸易帐，加央行利率决议等。其中职位空缺是最重要的，此前7月的非农让人大跌眼镜，而当月的空缺率理论上会下跌，企业减少招聘，贝弗里奇曲线貌似有些右边移动，劳动力市场松弛，而整体曲线疑似外移，匹配效率有所变差。如果曲线再次右上移动，美国就业市场可能会硬着陆。加拿大央行可能会再次降息25bp，此前通胀数据明显降温，市场认为，加央行年内还会再降息两次到4%的水平，对加元有所利空。此外，美联储还将公布褐皮书展现全美更多经济情况。   周四：小非农，初请，服务业PMI等。此前小非农甚至比大非农要好，这次数据怎么样不知道，估计会和大非农一样升温。初请和续请料继续小幅震荡和降温，美国劳动力市场继续修复，应该不会过度降温和硬着陆。PMI方面，标普全球PMI超预期增长，而ISM的PMI此前超预期缓解市场情绪，本次料继续在增长区间不过增速可能有所放缓，但应该还是在扩张区间，让衰退交易继续降温。   周五：大非农报告，这位更是重量级，本人视频号之前有所谈论，本次非农料确定软着陆或者衰退交易，所以很关键，目前市场认为数据料反弹，