老虎社区

猛兽财经 在猛兽财经看来，2023年将是 $腾讯控股(00700)$ 股价强势反弹的一年。腾讯在2023年有多个基本增长驱动力在加速。随着更多游戏获得批准并准备发行，我们可以看到腾讯国内游戏的发行和收入将在2023年加速增长。此外，随着宏观经济环境的改善，消费者和企业情绪在全面解除疫情限制后恢复正常，以及其他驱动因素，猛兽财经预计腾讯的广告收入将在2023年加速增长。最后，视频号将帮助微信进一步变现，并在此过程中提高用户粘性，为腾讯微信带来更多的机会。 在本文中猛兽财经将通过对腾讯的财务业绩、资产负债表、游戏业务、广告业务、股票回购计划、风险等方面进行研究来说明为什么2023年将是腾讯股价的强势反弹之年。 财务情况得到改善 腾讯2022年第四季度的总收入为1450亿人民币，按人民币计算同比增长了0.5%，按美元计算同比下降了7.37%。根据S&P Capital IQ的数据，腾讯的收入实际上比分析师的预期的高出了0.76%。另一个积极因素是，其收入“增长率”并不像第四季度报告的负10.81%那么糟糕。因此，腾讯的收入看起来似乎正在得到改善。 按业务划分，增值服务在第四季度为腾讯贡献了49%的收入，其整体增值服务的收入为704亿元人民币，实际上同比下降了2%。这主要是由于用户数量下降了1.1%，至2.338亿。在经济不断变化的时期，用户数量下降并不罕见，所以很正常。一个积极的方面是，腾讯的增值服务订阅量实际上环比增长了2%，这可能是其业务复苏的早期信号。 腾讯的社交网络收入在第四季度下降了2%，至290亿元人民币，占总收入的20%。而微信的月活跃用户(MAU)本季度还在持续增长，同比增长了3.5%，达到了13亿。 QQ的月活跃用户在第四季度增长了3.6%，达到了5.721亿。我

猛兽财经 预测达达集团2023年财务业绩 在 $达达集团(DADA)$ 2022年第四季度财务业绩新闻稿中，达达集团概述了本财年的预期，并指出它“有信心在2023年进一步提高盈利能力，同时保持收入增长势头”。达达集团还指引其2023年第一季度的收入将同比增长31.8%，至26.7亿元人民币。 虽然该公司今年第一季度的收入增长指引令人失望，但达达集团预计其2023年第一季度的营收将同比增长31.8%(以人民币计算)，与2022年第四季度同比增长31.9%大致相当。但这也远低于其2022年第二季度和第三季度的销售增长率，分别为同比54.7%和41.1%。 值得注意的是，达达集团将“保持收入增长势头”作为其2023财年全年指引的一部分，而不是以更快的增长速度为目标。 达达集团与其他中概股不同的地方在于，这些公司预计将随着中国的重新开放而经历大幅的收入增长加速。3月初，达达集团在该公司2022年第四季度业绩会议上披露，自2022年底中国全面解除疫情限制以来，“商品和服务的线下支出已经有所回升”。 换句话说，新冠肺炎疫情带来的在家办公趋势正在减弱，中国未来的电子商务需求不太可能像疫情高峰期那样强劲。这就解释了为什么达达集团 2023年第一季度的收入增长指引不如人们所希望的那样好。因此，根据S&P Capital IQ的共识数据，分析师对达达集团的营收增长将从2022财年的36.4%放缓至2023财年的35.5%的预测是合理的。 另一方面，根据S&P Capital IQ的共识数据，卖方预测，达达集团的正常化净亏损将从2022财年的- 13.26亿元人民币逆转至2023财年的非GAAP调整净收入+ 1.38亿元人民币。这与公司今年“提高盈利能力”的指导方针是一致的。 达达集团最

猛兽财经 第四季度后展望 $声网(API)$ 第四季度的业绩在很大程度上与缓慢的收入增长相符，并且由于优化了员工人数而减少了亏损。该公司仍在努力寻找新的收入来源，如果它兑现了在2023年底前实现非公认会计准则盈亏平衡的承诺，市场可能会给予它一些认可。由于对声网的长期增长前景和正常利润率的能见度有限，所以确定其股票估值具有挑战性。然而，该公司的股票回购计划可能会在2024年到期时为其股价前提供一些下行保护。 在疲软的需求环境中挣扎 在需求方面，猛兽财经认为声网现阶段主要面临着两个挑战。首先，他们的大客户在严格控制成本和减少消费的同时，也在推动降低费率。这导致这些客户实施了严格的成本控制措施。其次，难以筹集资金的初创企业也没有产生太多需求。因此，由于需求放缓和出售了环信的客服云业务，猛兽财经预计声网的收入将出现负增长。以上这些因素为声网的运营创造了一个具有挑战性的环境，该公司将如何解决这些问题仍有待观察。 管理层专注于降低成本，但盈利之路仍然艰难 自2022年第三季度以来，声网采取了积极的成本控制措施，导致员工总数从2021年的约1300人大幅减少到了目前的约1000人。这一优化可以使其在2023年减少约20%的总运营费用。然而，日益严峻的宏观经济挑战正对国内外客户需求产生负面影响，这也使声网在2023年的增长前景蒙上了阴影。 长期趋势仍令人鼓舞 声网在延迟和通信质量方面提供了行业领先的性能。特别是在疫情期间，使用实时视频和语音进行在线互动越来越受欢迎，并被用于社交、教育、娱乐、游戏和企业目的。为了将实时参与功能整合到应用程序中，开发人员正在转向提供此类基础设施服务的第三方平台，因为单独构建这些功能非常困难且昂贵。IDC也预测，全球通信PaaS市场的规模将从2020年的59亿美元增长

$水滴(WDH)$  要想扭转亏损困境，仍需要时间。

猛兽财经业务和财务概况$云米科技(VIOT)$ 成立于2014年，其首款产品是2015年推出的 $小米集团-W(01810)$ 品牌下的净水器。在接下来的几年里，该公司迅速发展，目前其产品组合包括60多种物联网智能家居产品，如冰箱、洗碗机、洗衣机、热水器、扫地机器人和空调等。猛兽财经来源：云米科技云米科技目前的收入绝大部分来自中国市场，2022年第三季度有超过60%的销售额来自云米品牌。猛兽财经来源：云米科技云米科技于2018年底在纳斯达克上市，收入从2016年的4500万美元增长到了2019年的6.675亿美元。 对投资者来说不幸的是，该公司的收入受到了疫情的严重影响，疫情限制导致其财务业绩显著恶化，因为市场对其很多产品的需求消失了。2022年第三季度，云米科技的营收同比下降了35.1%至6.858亿元人民币(合9640万美元)，尽管在此期间大幅削减了销售和营销费用，但云米科技仍录得1370万美元的运营亏损。净收入也受到小米品牌扫地机器人销售完全中断的负面影响。然而，也有好消息。在此期间，家庭用户的数量继续在以健康的速度增长，拥有一台以上连接设备的家庭用户的比例也在继续增长。猛兽财经来源：云米科技云米科技创始人兼CEO陈小平在2022年第三季度财报会议上表示，预计第四季度的毛利率将增长至20%左右，公司在产品创新、品牌推广和渠道扩张方面都取得了良好进展。然而，他也表示，云米科技在2022年第四季度的销售额预计将同比下降。展望未来，猛兽财经预计云米科技2023年的销售额和利润率将大幅提高，因为在前所未有的疫情限制之后，中国在去年12月已经全面解除了对疫

猛兽财经分析师预计虎牙2022年第四季度业绩依然糟糕$虎牙(HUYA)$ 将于2023年3月21日在交易时间前披露公司2022年第四季度的财务业绩。目前卖方对虎牙2022年第四季度的财务业绩并不乐观，因为普遍的财务数据表明，市场预计该公司的营收将出现下降和亏损。具体而言，市场认为虎牙的收入将从2021年第四季度的28.09亿元人民币下降到2022年第四季度的21.35亿元人民币。换句话说，以人民币计算，虎牙的同比收入预计将从2022年第三季度的-20.1%恶化到2022年第四季度的-24.0%。分析师还预测，虎牙的正常化净利润也将从2022年第三季度的1.06亿元下降到2022年第四季度的非公认会计准则调整后的净亏损- 5.02亿元。相比之下，虎牙在2021年第四季度的净亏损为- 2.42亿元。预测虎牙第四季度财务业绩猛兽财经认为虎牙2022年第四季度的实际财务业绩应该会符合市场目前的预期。 在2022年底，中国开始放弃长期以来坚持的疫情清零政策，这一政策导致大流行病例大幅增加。彭博社在2022年12月23日的一篇文章强调，在去年12月的前三周左右，近18%的中国人感染了COVID-19。我们有理由认为，在同一时期，中国的大量主播人群也会感染COVID-19病毒。此外，在去年11月中旬举行的2022年第三季度财报发布会上，虎牙承认，“S-12”或《英雄联盟》世界锦标赛2022年第12赛季(11月举行)对其“月活跃用户”的积极影响可能不会像前几年那么明显了。 因此，虎牙2022年第四季度的收入很有可能会大幅下降，并出现亏损。然而，目前卖方分析师对虎牙2022年第四季度的财务业绩预测应该也已经把虎牙在去年最后一个季度面临的不利因素考虑进去了。在过去三个月里，虎牙公布2

猛兽财经$大健云仓(GCT)$ 虽然是一家高速增长的公司，但由于其估值过高（在2021年），所以该公司的股票经历了大幅抛售。猛兽财经认为，虽然美国监管机构获得了检查和调查中国内地和香港公司的审计权限，但我们无法知道中美关系未来将如何发展，所以大健云仓的股价仍面临着高度的不确定性。尽管如此，大健云仓仍在高速增长，因为它的现金流是正的，公司的营运资本也处理得很好。公司介绍大健云仓是一家领先的端到端B2B电子商务解决方案提供商。使制造商(通常是市场上的卖家)能够与在线经销商(通常是市场上的买家)进行交易。该平台允许制造商在世界各地交付它们的产品，并让在线经销商以批发价格获得大量不断增长的产品，并得到行业领先的全球履行能力的支持。猛兽财经认为，大健云仓平台的主要好处在于，它允许制造商和在线经销商使用该公司的搜索、物流和支付服务。这使得制造商更容易进行“无国界交易”，同时允许在线经销商以批发价格获得大量且不断增长的产品。该平台还提供集成电子商务解决方案，支持国际分销。猛兽财经相信这些解决方案可以帮助在线经销商提供与大型电子商务平台相当的产品和服务。大健云仓还通过其履行网络为客户提供物流服务，该公司目前在美国、欧洲和亚洲运营着21个仓库，存储容量达到了400万平方英尺，同时还利用广泛的卡车和运输网络，价格比 $联邦快递(FDX)$ 和联合包裹（UPS）等传统公司更便宜。大健云仓的3P业务大健云仓的3P业务为其客户提供了一种查找产品、比较价格、付款、跟踪订单和管理退货的简便方法。大健云仓的主要收入来源是其佣金，当买方和卖方在大健云仓平台上进行交易时收取佣金。这些佣金的范围

猛兽财经哔哩哔哩第四季度财务业绩3月2日， $哔哩哔哩(BILI)$ $哔哩哔哩-W(09626)$ 公布了其第四季度和2022财年全年财务业绩，财报显示其用户指标和净收入在本季度均实现了稳步增长。在第四季度，哔哩哔哩的总净收入达到了61亿元人民币，增长了6%，全年达到了219亿元人民币，增长了13%。猛兽财经来源：哔哩哔哩第四季度财报第四季度财报还显示，哔哩哔哩在本季度净亏损了15亿元人民币，全年净亏损了75亿元人民币。第四季度经调整后的净亏损达到了13亿元人民币，全年经调整后的净亏损达到了67亿元人民币，增长了22%。猛兽财经来源：哔哩哔哩第四季度财报但在用户增长方面，哔哩哔哩在第四季度实现了显著增长，平均日活跃用户达到了9280万，同比增长了29%，平均月活跃用户达到了3.26亿，同比增长了20%。平均每月付费用户增长了2810万，同比增长了15%。猛兽财经来源：哔哩哔哩第四季度财报哔哩哔哩的董事长兼CEO陈睿在财报会议上表示：日活跃用户数量之所以能在第四季度实现增长，是因为我们将重点转向了日活跃用户数量的增长上。他还强调了该公司的高参与度社区，在第四季度，每个用户平均每天在平台上花费的时间达到了96分钟，推动每个用户每天在平台上花费的总时间也同比增长了51%。首席财务官Sam Fan表示，我们的销售和营销费用在第四季度同比下降了28%，同时日活跃用户数量仍在继续增长。他还指出，公司已通过回购可转换优先票据对资产负债表进行了更积极的管理，将未偿可转换优先票据的本金总额减少了9.32亿美元。展望未来，我们将继续保持严格的成本控制措施，同时提高利润率

猛兽财经 公司介绍 在提交给美国证券交易委员会（SEC）的20-F文件中， $爱点击(ICLK)$ 将自己描述为中国领先的“企业数字化运营和营销云平台”，致力于运用大数据和人工智能技术为各行业客户提供“流量获取、客户关系管理和商业决策优化”等服务。 爱点击的2022年第三季度财报显示，该公司在2022年第三季度有61%和39%的收入分别来自营销解决方案和企业解决方案。 根据其20-F文件，爱点击的营销解决方案业务始于2009年，直到几年前的2018年年中才进入企业解决方案领域。 爱点击的营销解决方案业务 猛兽财经 来源：爱点击2022年第三季度财报 爱点击的企业解决方案业务简介 猛兽财经 来源：爱点击2022年第三季度财报 2022年第四季度业绩预测 爱点击预计将于本月晚些时候(2023年3月23日)在交易时间后公布该公司去年最后一个季度的财务业绩。猛兽财经认为2022年第四季度对爱点击来说应该是非常困难的一个季度。 根据S&P Capital IQ对卖方分析师的普遍财务预测数据，市场预计爱点击第四季度的收入将大幅下降，并会继续亏损。 具体而言，分析师预测，爱点击的收入将从2021年第四季度的7630万美元大幅下降至2022年第四季度的4120万美元，同比下降46.0%。 按季度计算，这相当于边际收入增长0.4%。卖方还估计，爱点击经非公认会计准则调整后的每股净亏损将从2021年第四季度的- 0.30美元大幅扩大至最近一季度的- 0.95美元。 此前的新冠肺炎动态清零政策和严格的疫情控制措施应该对爱点击2022年第四季度的业绩产生了不利影响。除此之外，爱点击的内部业务重组也可能影响该公司2022年第四季度的收入增长。去年11月30日，爱点击在该公司早些时候举行的2022

猛兽财经获悉， $九方财富(09636)$ 已于3月10在港交所成功IPO上市，并成为了“中国在线高端投教市场第一股”。 作为中国领先的在线投资决策方案提供商，九方财富自传出上市消息以来便得到了众多专业投资机构和市场的广泛关注，上市首日涨幅达到01.2%，成交额突破1.49亿。   港股IPO市场排名第一的中金公司独家保荐九方财富   中金公司是九方财富此次IPO上市的独家保荐人，据LiveReport的数据，截至2022年10月的近三年期间，中金公司几乎参与了港股IPO市场所有重大IPO上市保荐项目，占期间总IPO数量36%，募资总额逾500亿港元。 在港股IPO上市保荐数量方面也是在行业内多年来排名第一，远高于排第二/三位的高盛、摩根士丹利，较其他机构或更是一骑绝尘。 中金公司曾参与的港股IPO上市保荐的项目中不乏零跑汽车、中国中免、天齐锂业、快狗打车、贝壳、知乎、乐普生物等具有里程碑意义的行业巨头。 在保荐数据方面，根据LiveReport的数据，在中金公司2022年前十个月中累计保荐的140余宗港股IPO项目中，其中暗盘上涨的有56宗，首日上涨的有57宗。 此次行业排名第一的中金公司之所以选择做九方财富的独家保荐人，正是看中了九方财富多年来在中国在线高端投教市场的投研能力、技术能力、产品服务、团队、行业前景、未来发展空间的认可，相信双方此次合作必将会提升巿场对九方财富发展的信心。   多家实力派投资机构积极认购九方财富   九方财富此次IPO上市计划全球发售5961.85万股股份，其中香港公开发售占10%，国际发售占90%，最终发售价已厘定为每股发售股份17.00港元。预计此次IPO净筹约为906.04百万港元。 目前已有包括在境内外人寿保险领域