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黄金今年表现出色。金价已从去年10月1,824美元左右的低点飙升至今年5月2,450美元以上的近期高点，涨幅约为35%。有外国分析师认为，虽然最近看到了波动性和盘整的增加，但黄金可能正准备再次走高。 作者：Victor Dergunov 金价最近飙升至2400美元以上的新高，这表明金价明显超买。相对强弱指数接近90，其他技术指标开始亮红灯。然而，持续近三个月的整合阶段是一个积极的迹象。尽管金价波动较大，但仍守在2,280 - 2,300美元的关键支撑位上方。所有随机指标和其他关键技术指标都在放缓，表明势头正在改善，并暗示进一步的上行潜力。 除了不断改善的技术因素外，基本面背景仍然非常有利于黄金。随着美联储越来越接近降息并最终降低利率，黄金应该会继续受益。随着美联储降低基准利率，10年期和其他关键债券利率应该会下降。这种动态对黄金非常有利，因为债券是一种竞争性的资产类别，而较低的利率应该会增加对黄金的需求。 此外，更宽松的货币政策等同于货币扩张，这会使货币供应膨胀，从而更有动力持有黄金，以对冲通胀风险，并防范“印钞”的增加。随着美国和其他主要经济体恢复宽松政策，我们可能会看到政府和机构对黄金的兴趣增加。 这种动态应该会使金价在未来几年走得更高，是黄金市场的看涨基础。 3%的通胀是“新常态”吗？ 他们说3%的通胀不是新常态，但这可能取决于你使用哪种通胀指标。关于CPI，现在3%可能是一个合适的通胀读数。 来源：tradingeconomics.com 在新冠危机和随后的货币扩张时期之前，CPI通胀趋势在2%左右。美联储“容忍”了更高的通胀，CPI飙升至9%以上的数十年高点。在物价稳步下降的同时，居民消费价格涨幅一直徘徊在3%左右。现在，经济需要更低的利率，随着即将到来的降息，将CPI通胀率保持在2%左右可能是一个挑战。因此，如果我们看一下CPI通胀，“新常态”可能是3%或更高。

在全球开发者大会中，苹果推出了Apple Pay的几项增强功能。有外国分析师认为，这可能会加剧PayPal的挑战，令其护城河不那么稳固。 作者：JR Research 苹果加剧了其挑战 PayPal的投资者一定想知道这家公司何时才能走出困境。PayPal跌至2024年3月初的低点。自4月份以来，PayPal的表现一直落后于标普500指数。尽管如此，市场似乎对PayPal的增长复苏过于悲观。 PayPal的表现相对不佳，恰逢苹果的全球开发者大会（WWDC），苹果推出了Apple Pay的几项增强功能。苹果的改进包括“通过iPhone进行点对点转账的Tap to Cash功能，并扩展了桌面浏览器对Apple Pay的支持。”因此，它有望增强点对点支付，可能会影响Venmo的增长机会。此外，Apple Pay还扩展了对Safari以外浏览器的支持。因此，苹果改进的可访问性预计将“给PayPal带来更大的竞争”，在PayPal的过渡年增加执行风险。 PayPal需要更快地商业化 分析师一直对PayPal在非品牌领域的潜在复苏持乐观态度。华尔街有信心，Fastlane可以支撑PayPal的交易保证金大幅增长，“与2023年的水平相比，涨幅为5%-10%。”PayPal管理层还强调了Fastlane提升无品牌结账增长机会的潜力。PayPal认为，Fastlane可以提供必要的转换提升，帮助PayPal更快地转换。 来源：FinChat 然而，苹果对其支付整合的改进表明，PayPal的竞争护城河不再像预期的那样强大。如上所述，PayPal一直致力于改善现有用户基础上的支付交易。因此，尽管PayPal的活跃账户总数同比略有下降，但每活跃账户的交易量同比增长了13%。因此，PayPal取得了坚实的进步，因为管理层将2025年定位为“PayPal开始从其正在进行的计划中实现切实成果的关键一年”

硬件公司登顶市值第一，是新一轮工业革命开始的标志 撰稿 | 童润馨 校对 | 宋维瀚 视觉 | 陈 晶 责编 | 李崇磊 监制 | 李崇磊 北京时间6月19日凌晨（美国东部时间6月18日），英伟达市值冲至3.34万亿美元，首次超越微软的3.32万亿、苹果的3.27万亿美元，问鼎全球市值第一。 当日英伟达股价上涨3.5%，微软下跌0.5%，苹果下跌1.1%，英伟达实现了历史性的一幕。 今年以来，英伟达吸走纳斯达克近40%的上涨市值。仅用了3个月的时间，英伟达便从2万亿美元晋升到3万亿美元俱乐部，最近一个月股价涨幅接近50%。一路飙涨的市值，不仅是对英伟达在技术革新和市场扩张方面卓越成就的肯定，更彰显了华尔街对AI时代来临的期待。 人工智能产业的混战 点燃英伟达的暴涨 1999年1月英伟达登陆纳斯达克，突破1万亿美元市值用了近25年时间，突破2万亿美元，用了9个多月；突破3万亿美元，仅用了96天。突破3万亿后短短的14天，英伟达就超越了苹果和微软，市值登顶全球。 人工智能的军备竞赛如火如荼，英伟达几乎是为这场军备竞赛唯一的“军火供应商”，自然是赚得盆满钵满。 英伟达成立于1993年，是计算机图形和 AI 技术领域的重要创新者。1999年提出GPU（图形加速芯片）的概念后，英伟达成为主要的图形加速芯片供应商，在电脑游戏等领域将竞争对手打得溃不成军。 数字货币带来的“挖矿潮”也给英伟达带来了巨额利润。虚拟货币催生的“挖矿”需求激活了显卡销量，专门用于“挖矿”的显卡一度占到英伟达2021年第一财季总体销量的25%。英伟达的股价也在2016年到2018年10月间大涨 800%。 在其他赛道上的英伟达，竞争力也相当强劲。英伟达的芯片被广泛应用于自动驾驶汽车、数据中心、云计算和游戏等多个领域。尤其是 AI 算力芯片市场，英伟达几乎是一骑绝尘。 确立英伟达AI 底层算力“霸主”地位的事件发生

美东时间周四，“AI领头羊”英伟达盘中波动剧烈，涨3.8%后一度转跌4.5%，日内等于从最高位跳水8%，最终收跌3.5%脱离历史新高。受此影响，美股半导体股价纷纷回落，包括博通、台积电、存储芯片制造商美光科技等，费城半导体指数跌2.7%脱离历史新高。纳指、标普500均走低。英伟达失去了市值最大公司的头衔，被微软反超，与英伟达相关的看跌期权交易飙升，该公司的股价从高点到低点波动超过6%。FactSet数据显示，周五到期、执行价为135美元和130美元的看跌期权成交量增幅最大，分别有36.5万和25万份合约换手。技术面也出现了一些值得注意的发展，据道琼斯市场数据公司的数据，周四早盘，英伟达股价一度突破140美元，短暂涨至200日移动均线的两倍以上，是2024年以来的首次。在美股历史上，类似的里程碑偶尔也预示着短暂的疲软，不过道琼斯市场数据公司的数据显示，从历史上看，英伟达股价在一个月后上涨的比例为62.3%。尽管标普500指数不断刷新纪录，但参与今年涨势的股票却越来越少。彭博社截至上周末收集的数据显示，过去一个月，近三分之一的成分股创下了一个月以来的新低。这一数字远远超过推动该指数上涨的股票数量。事实上，只有3.2%的成分股创下了一个月以来的新高。“卖家正在进入市场，而多头则在刀尖上跳舞，”Financial Enhancement Group的技术分析师兼投资组合经理Andrew Thrasher表示，“现在一切都几乎完全取决于英伟达和苹果。要搞垮这个市场并不需要太多的努力。”针对当下英伟达动荡的行情，最适合的策略是领式期权组合策略。领式期权策略(Collar)到底是什么？保护股票下行风险有买入看跌期权的策略（Protective Put），降低股票持仓成本则可以卖出备兑看涨期权（Covered Call）。为了兼顾两者，领式期权（Collar）——这种新策略就诞生了。领式期

美股“三巫日”，每个季度都要来一次，但这一次非常不一样。 今天美股“三巫日”将有约5.5万亿美元期权到期，按高盛的估计，这是有史以来规模最大的一次。 所谓“三巫日”（Triple Witching Day）就是指数、股票和ETF期权这三种金融衍生工具的合约在同一天到期的日子。交易员需要在合约到期之前调整持仓，要么滚动要么平仓，所以在“三巫日”前后，市场往往波动会比较大。 好巧不巧，史上最大“三巫日”又遇上了标普道琼斯指数再平衡，相关ETF持仓也会相应调整，进一步助推市场波动性。 昨天美股已经有反应了，相关期权到期价值巨大的 $英伟达(NVDA)$ 盘中高位跳水超8%，标普、 $纳斯达克(.IXIC)$ 也跌了。 衡量美股市场波动性的“恐慌指数” $标普500波动率指数(VIX)$ 久违大涨了6%，升破13。 如何备战“三巫日”，对冲美股动荡，买入做多VIX的ETF是不错的选择。 VIX处于历史低谷 VIX 指数，即芝加哥期权交易所波动率指数（CBOE Volatility Index），是衡量市场预期未来30天标普500指数波动性的一个重要指标。 具体来说，VIX指数使用了一个广泛的期权组合，包括在未来30天内到期的看涨期权和看跌期权，以计算出市场对未来波动性的综合预期。 由于美股一直比较太平，VIX已经低位徘徊了很久了，今年以来一直处于20下方，一度跌破12。 拉长周期来看，过去20年，VIX指数波动幅度为8.56至89.53，目前可以说是处于历史低谷。2020年，全球疫情爆发使股市震荡，VIX指数一度飙升至85.47。 相关ETF 面

本月理想总销量达到35,020辆，凭借新上L6的强势表现，拿下中国市场新势力品牌的销量第一从城市分布看，杭州以2,384辆的成绩高居榜首，占全国销量的7%另外从热销城市来看，除了杭州，理想也深得华东其他地区的喜爱西安（补贴）和成都分别以1840辆和1778辆的销量位列二三，表现不俗；另外深圳、北京和广州在5月的销量表现也都达到了1000+虽然舆论风波不断，但现实中的理想，市场表现依然强劲~ $理想汽车(LI)$ $理想汽车-W(02015)$来源：微博 新渠道-李霸天