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刚刚，我分别从“美联储官员置评与CPI”，“央行淘金热与地缘政治”，“4月社融与进出口数据”，“通胀数据与港股政策”四个方面解读了基本面的一些信息，并结合鲍曼，洛根，博斯蒂克，CPI，央行，俄乌，中东，金银油，M1，M2，进出口，出海50，人民币，A股，港股，等给出了接下来的布局思路。 图片 在英国央行和欧洲央行已经快忍不住要开始降息之际，美联储的官员继续释放鹰。 美联储理事鲍曼指出，美联储在2024年降息并不合适，她需要更长时间才能对通胀降至目标充满信心。 达拉斯联储主席洛根指出，鉴于今年前个月通胀数据逊色，现在考虑降息还为时过早。 亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，尽管通胀的放缓步伐也较为缓慢，但他仍相信美联储今年将进行一次降息。 据CME“美联储观察”：美联储6月维持利率不变的概率为96.5%，降息25个基点的概率为3.5%。美联储到8月维持利率不变的概率为74.6%，累计降息25个基点的概率为24.6%，累计降息50个基点的概率为0.8%。 图片 目前市场的预期整体上与美联储官员想要引导的预期趋于一致，即2024年年内存在1-2次降息，每次25个基点，有可能就是9月和12月。当然，实际的情况，需要结合接下来美国最新的经济数据。 大家应该还记得月初的非农就业报告吧？差于预期的那份数据。 美国4月非农就业人口增加17.5万人，预期24万人，3月前值从30.3万人上修至31.5万人。4月非农就业大幅不及预期，与预期之差，为2021年12月以来最大。2月的非农就业人口下修3.4万人，从27万人修正为23.6万人。 美国4月非农失业率3.9%，预期3.8%，前值3.8%。失业率大致处于2022年1月以来的最高水平。美国4月平均每小时工资同比3.9%，预期4%，前值4.1%。 图片 这份数据事实上已经变相的否定了鲍曼的说法，即美联储年内可以按兵不动。 劳动力市场的降温，会让市场的焦

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自从去年下半年开始，ChatGPT开始在全球爆火，踏在风口浪尖的手机厂商，也纷纷开始布局AI领域，而苹果的步伐却稍显落后，还有前苹果工程师John Burkey曾如此评价道：“Siri太笨，根本无法与ChatGPT竞争”。 $苹果(AAPL)$ $Oklo Inc.(OKLO)$ 但现在，苹果已经正式准备好反击了！万众瞩目的“年度全球开发者大会”（WWDC）已经官宣将于北京时间6月10日至15日在线举行，而这次会上，iOS 18成了绝对的重头戏。目前据爆料，iOS 18的重大变革之一就是引入大量 AI功能，而且首批AI功能很可能完全在 iPhone 设备端运行，甚至前两天CEO库克还在新品发布会结尾还预告了， WWDC上将伴有“一系列精彩分享”。今天更是爆出一记重锤，苹果与OpenAI公司还敲定了一项协议，引入ChatGPT技术到iPhone上。早前说苹果已经和Google商谈合作，希望能使用Google的Gemini Chatbot 技术，看来是这次合作没谈妥，给了OpenAI" 可乘之机 "。根据目前的情报，OpenAI将为苹果提供人工智能聊天机器人技术，这项技术将被整合到苹果公司即将推出的人工智能助手中。换句话说，苹果在下个月的WWDC上将发布iOS 18并推出加入ChatGPT功能的Siri。如此一来，诞生于2011年的Siri，终于要迎来翻身的机会了。01 强化生成式AI，可流畅聊天执行多项任务首先可以预见的是，升级后的Siri会能说会道，多才多艺。在机制上，和其他大模型不同，全新的Siri预计将内置一种创新的生成式AI机制，主要是为了扩展其功能范畴，能更好地服务于日常用户需求，例如快速设定提醒、

新能源汽车卷到刀刀见血，传统燃油车企却成了印钞机。 对，你没听错，我讲的就是—— 丰田汽车（我说的动画标识就固定在这里，一个动画+一个声音） 近日，丰田汽车发布了一份堪称炸裂的财报，公司营收45.1万亿日元， 同比增长21%；营业利润为5.35万亿日元，同比大增96.4%。 5.35万亿日元是什么概念，换算成人民币是2300亿。 这样说，可能你还不够直观。我再说一个数据，上汽、广汽、比亚迪、吉利等19家中国车企利润加一块也不过900亿人民币左右。也是特斯拉当期利润的2.3倍。 值得观察的不仅有利润，还有销量。 2023年丰田汽车在全球卖了 944万辆， 同比增长 7.0%，而这个数据几乎是主流的新能源汽车销售的总和。如果加上雷克萨斯、大发和日野等子品牌，全球销量怕是要达到1109万辆。 从财报看，混动汽车销量接近360万辆， 几乎占据了丰田销售总量的三分之一。在这种销量热度下，部分混动车型在北美可是要高额加价才能提车喽！ 混动作为丰田目前的核心技术，它的盈利能力远超燃油车和纯电产品。2023年丰田每辆车平均利润约合人民币2.1万，同比增长近2倍。 可能你们都没注意，丰田汽车2023年度毛利率为20.77%， 净利率也高达11.25%。实际上这些数据可都高于全球新能源车巨头特斯拉。 当然，这样的利润提升有部分因素是因为日元贬值，让它营业利润增加了约6850亿日元。 原因很简单，因为汽车在国内采用日元生产，而在国外用美、欧元销售回款，带来了成本端的降低和收入端的升高。过去一年，丰田在北美销售了差不多280万辆，而海外市场，尤其是欧美市场的收入增多，直接提高了丰田的整体收入。 但是，丰田在中国市场，已经两年出现销售数据的下滑。 对于，全球（最）大的汽车市场，丰田该如何应对，是它该好好思考的了。 现在，全球新能源汽车已经进入加速淘汰赛阶段，特斯拉这些头部新能源车企也开始出

昨天的市场就是4个字：一地鸡毛 周末多重利空，早盘指数低开跳水，但是指数继续走独立，GJD意识到凭借市场自身难以修复了，于是在10点开始出手买权重 也正是从这里开始，市场基本就进入垃圾时间了 社融、恢复IPO和突发ST，这三重利空在周末的渲染下，对情绪打击比较大，再加上市场主线不明确，一天高潮一个板块，根本没有持续性，就比如上周五吹的人造肉，昨天溢价都没有，买入的资金基本都是割肉出来 这就导致了资金的热情进一步降低，而且量化资金总是在20cm一日游，前一天拉高潮，隔日就给你核干净，所以，20cm的赚钱效应急剧下降 需要注意，本轮由“正丹股份”带起的20cm趋势行情可能告一段落了，接下来可以把重心放在10cm趋势核心上 指数，暂且不用担心，但是也很鸡肋，涨跌基本不影响市场亏钱效应 接下来就看“国联证券”复牌能不能激活市场情绪 1、AI OpenAI推出了一个更快、更便宜的人工智能模型来支持其聊天机器人ChatGPT，也就是新的大语言模型GPT-4o，该模型基于来自互联网的大量数据进行训练，更擅长处理文本和音频，并且支持50种语言，新模式将面向所有用户，而不仅仅是付费用户 A股市场炒作的就是美股映射，A股市场的ChatGPT虽然跟美国还有差距，但模仿力是很强的，只要有炒作的新品种，A股市场的炒作绝对不亚于美股，今天人工智能方向也有望受到刺激 2、合成生物 主要是周末美的生物制药制裁消息，刺激了板块，早上修复太早了，在轮动环境下，盘中回落就很正常了，参考下之前低空的走势就很容易理解了 目前合成生物正处于第一波主升后的分歧阶段，这个阶段的重点就是密切关注逆势标的，它有可能成为下个阶段的领涨标 3、电力 上周五最强的方向，昨天继续走强，但昨晚，电网出来讲话了，短期没接到涨价通知 有些朋友就恐慌了，认为电力要结束。各位！首先我们得了解这波电力的炒作原因： 其一，夏天到了，用电高峰期！周

$腾讯音乐(TME)$ 没有什么能够阻挡腾讯音乐净利润持续高质量增长了。 刚刚发布的腾讯音乐一季报，再一次证明了音乐流媒体的盈利潜力。 一季度，公司在总收入相对稳定的情况下，调整后净利润18.1亿元，净利率比上年同期提升5个百分点至22.6%，环比去年四季度提升超过2个百分点。可以说，在盈利能力这个目前最被资本市场看重的业绩维度上，腾讯音乐已经完全证明了自己的龙头能力，无需多言，这就是现在盈利增长潜力最大的互联网流媒体标的。 从具体的用户数据上，同样能够佐证这一结论。一季度，在线音乐服务付费用户占月活用户的比例同比提升约4个百分点至19.6%，环比也提升了近2个百分点。总体来看，尽管整体月活用户跟随销售开支的变化，但付费用户的数量和比例持续上升，依然给公司带来不小的增长潜力。 至于公司收入贡献的另一个板块——社交娱乐服务业务，其业务缩减的预期已经被市场充分price in了；好的一面是，这块业务对营业成本的优化是立竿见影的，一季度公司营业成本同比减少15%，主要贡献就是直播分成的下降。 从现在来看，未来的趋势已经相当明显了：腾讯音乐受益于其内容与平台“一体两翼”战略，付费用户还会继续增长；营业成本受益于直播业务的收缩，还会继续优化。更何况，公司还在一季报发布之后宣布首次派发约15.16亿元年度现金股息，在多个维度上，股价还有进一步攀升的空间。$腾讯音乐-SW(01698)$ 

“ 手上的动作要与纸上的预案保持一致。”  近期研究沪上十二少的波段策略如何做到顺势而为时，   发现其中一个关键点就是要弄清楚自己投资交易要忠于什么。   就个人看来，对于波段等趋势追踪类投资策略，进场之前应该忠于自己的策略和预期， 进场之后要抛开自己的预期，忠于趋势（市场阻力最小的方向）和预案；   趋势走向会告诉你该选择和执行哪一个预案。   至于价值投资策略，投资之前要忠于的是价值判断和安全边际，投资之后要忠于的是价值判断及预案； 同样基本面相关信息的定期发布，会影响你对企业的价值判断，进而告诉你该选择执行哪一个预案。   比如预案是判断基本面变了就卖，判断不了持有/出场观望，判断不变就持有，判断低估好转有钱可增持，无钱继续持有等等。 定期跟踪基本面信息就是为了让你忠于自己基于最新信息对所持有企业的价值判断； 但大部分所谓的价值投资者，要么并未跟踪，要么如财妈一样只是在掩耳盗铃式跟踪，并未忠于跟踪后的价值判断及相关预案。   总而言之，就是手上的动作要与纸上的预案保持一致。 高手更重视一致性执行预案来验证自己的想法，他们相信忠于策略该忠于的，市场总会奖励自己的耐心和纪律； 韭菜则更重视追逐盈利/陷入人性弱点，将该忠于的置之脑后，由此总被市场教育。   01 — 实盘统计及资金流向跟踪 本周实盘交易：无 本周实盘统计：   上周实盘中 $牧原股份 sz002714$ 上涨8.41%， 长春高新上涨4.36%， $分众传媒 sz002027$ 上涨1.85%， $腾讯控股 hk00700$ 上涨1.81%，先导智能下跌1.3%，   自2023年11月开始实盘收益统计表格改为每月底/实盘有交易的当周披露，本周无交易不统计。   本周资金流向跟踪： 跟踪

阿里建仓纪要20240513 1、投资评分： （1）趋势：边际向好，动态追踪验证 （2）商业模式：平台型生意， 过去三年崩盘局下，也做到了每年净赚200亿刀 （3）估值：目前个位数估值，属于地板价 2、基本盘可能的向好趋势：过去MM强调拉新，效果一般；发力低价，但有点过于模仿拼多多，不具备拼多多做低价的底层逻辑，因此也效果有限。23年搞“1+6+N”拆分，进展不及预期，也不是长期创造价值的理由。 目前的回归用户体验是比较正确的战略，已经在做一些改革： 比如百亿补贴板块，和拼多多同一款低价优惠商品，拼多多需要等待到点抢优惠券，这可以拉升平台用户数据。 而淘宝可以直接购买，价格比拼多多只贵几块钱，但商品质量更有保障度：目前百亿补贴采取的机制是好店，比如自营1P业务、天猫的店铺可以优先上。 淘宝可以这样做的底层逻辑： 在化妆品等品类上，天猫（含自营）天然存在用户信任度优势，用户可以接受比拼多多略贵的价格； 淘宝和拼多多对商家的成长体系和约束机制不同下，淘宝商品质量保证优于拼多多： 拼多多低价优先下，商家存在一定单次博弈的动机——真假货混发；淘宝店铺强调适合私域复购，老店价值高，商家违约成本很高，真假货混发动机更弱 3、但改革进程如何尚不清楚，需要动态观察——后续可以观察的方向： （1）算法推荐优化情况 标品算法推荐不如拼多多，有改善空间：以搜索国窖1573为例，拼多多推荐前几个分别为“价格最低的国窖1573"和”同价位的五粮液“；但淘宝第一个广告，后面才出现最低价，且没有推荐其他同价位产品（拼多多推荐普五等同价位产品，转化率会好于淘天） 非标品品类优势优于拼多多，算法推荐可优化空间较大：拼多多首推低价，款式有限；但淘宝在服饰方面有品类丰富度优势，因此可选择更多，如马面裙，推荐纯棉、丝绸、涤纶等，也会根据做工，推荐纯手工等； 同时，可以根据用户类型做不同的推荐次序，比如学生群体低价