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自去年10月触底之后，可口可乐一直稳健的回归。有外国分析师认为，可口可乐的长期看涨并不难理解。对此，你怎么看？ 作者：JR Research 可口可乐在23年10月触底51美元，之后就开始一点点地回归了。换句话说，低点买家积极回归，以保护可口可乐免受进一步下滑，因为他们可能认为这是一个坚实的买入机会。随着可口可乐在本周高点反弹18%，现在可口可乐地风险回报率是否依旧吸引人？ 可口可乐的长期看涨理论很简单。这是一种防御性的日常消费品投资，在高通胀环境和具有挑战性的宏观经济条件下证明了其弹性。可口可乐的5年GAAP ROIC复合年增长率为11.39%，证明了其坚实的投资理念，证明了其宽护城河商业模式的合理性。Seeking Alpha Quant一流的“A+”盈利等级，可以证明其作为饮料市场领导者的强劲基本面。 可口可乐公布的第三季度财报显示，该公司在提高业绩指引的同时，有能力利用其销量和定价杠杆来提振营收增长。此外，可口可乐一直在探索新的增长载体，因为它希望在即饮酒精饮料类别中扩大规模。然而，管理层强调，这些发展仍处于“初级阶段”，并敦促投资者“需要耐心等待，因为在新领域建立规模需要时间”。 尽管如此，可口可乐相信，其整体战略定位将帮助公司实现4%至6%的长期有机销售额增长。它继续执行其收入增长管理战略，提高其收入增长的效率。此外，该公司还对其市场细分进行了更深入的研究，因为它“对消费者细分的理解越来越精确”。再加上其世界级的品牌和巨大的规模优势，可口可乐已经证明了其在不同经济周期中蓬勃发展的长期弹性。此外，该公司还加强了与装瓶合作伙伴的合作关系，利用可口可乐在全球市场上的定价和品牌优势。因此，“可口可乐基于事件的定价模式使其经济利益与装瓶商保持一致。” CFO John Murphy概括了可口可乐与合作伙伴关系的优势，强调了该公司与装瓶商“协调”的举措。因此，超越主要竞争对

2024年的开局十分混乱，日本大地震，韩国遇刺，以色列空袭黎巴嫩，美军空袭伊拉克，伊朗连环爆炸，韩美军演，北朝鲜发射200枚炮弹。正是在这样混乱开局的背景下，美国公布了第一份年内关键数据：非农就业报告。1月5日周五北京时间21:30，美国劳工统计局公布数据显示，美国12月非农就业人口增加21.6万人，不仅远高于普遍预期的17.1万人，而且几乎高于所有分析师的预期，也高于前值修正值17.3万人。图片与此同时，美国12月失业率为3.7%，低于预期值3.8%，与前值相同，连续23个月低于4%。失业率坚挺是由于劳动力减少，劳动力参与率从前值62.8%进一步降至62.5%，下降主要集中在年轻人和老年人，25-54 岁人口的参与率下降了0.1%。此外，12月工资增幅超预期，平均时薪环比增长0.4%，超出预期的0.3%，与前值一致。但同比增速意外升至4.1%，超出市场预期的3.9%，较上月的4%加速。其中，医疗保健、政府、建筑、休闲和酒店业等行业带动了薪资的增长。图片许导认为，这份数据进一步证实了市场有关于美联储今年3月份降息是一厢情愿，令美元出现反弹，也推动金银价格下挫。非农报告公布后，与美联储会期挂钩的互换合约显示，3月降息25个基点的可能性略低于50%，这低于周五开盘时逾60%的水平。2024年全年来看，互换合约显示，政策利率料下调约128个基点，低于周三的约145个基点。短期的震荡在所难免，今夜的数据只是进一步证实了许导前文《》提到的春季攻势的可能。故而，维持此前的观点不变！-END-$NQ100指数主连 2312(NQmain)$ $SP500指数主连 2312(ESmain)$

经纬天地（02477.HK）是一家中国的电信网络支援和信息及通信技术（ICT）集成服务供应商及软件开发商。该公司于2023年底至2024年初进行了招股，拟发售1.25亿股股份。本文将对经纬天地的市场前景、业绩增长、估值水平、股息政策以及管理团队进行分析，并提供相应的新股申购策略。 一、市场前景分析 随着5G、物联网和云计算等技术的快速发展，电信网络建设和优化需求不断增加，为经纬天地提供了广阔的市场空间。该公司专注于电信网络性能分析软件开发，并能够提供定制化的解决方案，具备良好的市场竞争力。 二、业绩增长分析 经纬天地的收入和净利润在过去几年保持了稳定增长的态势。根据招股书披露，2021年上半年，公司的收入同比增长了10.7%，净利润同比增长了56.5%。这一增长趋势表明公司业务的复苏和效率的提升，为未来发展奠定了坚实基础。 三、估值水平分析  经纬天地的招股价区间对应的市盈率为21.26-27.63倍，相对于同行业平均水平（约30倍）有一定的折让，显示出其相对低估的价值。此外，公司的招股价区间对应的市净率为3.03-3.94倍，也体现了合理的估值水平。 四、股息政策分析 经纬天地表示，拟将未来每年的可供分配利润的不少于30%作为股息派发给股东。根据招股价区间，该公司的预期股息率为2.31%-3.00%，相对于同行业平均水平（约2.0%）有一定的优势。这一股息政策显示出公司对股东回报的重视。 五、管理团队分析 经纬天地的管理团队具有丰富的电信网络和软件开发经验，并能够有效地领导和管理公司的业务发展和运营。创始人兼首席执行官王伟先生拥有超过20年的电信网络和软件开发经验，曾在中国移动、华为和中兴等知名企业任职。 综上所述，经纬天地是一家在电信网络支援和ICT集成服务领域具有竞争力和发展潜力的公司。其市场前景广阔，业绩增长稳健，估值水平合理，股息政策友好，管理团队经验丰富。基于

本文通过基本面和技术面的分析，对Vanguard股利增值ETF（VIG）的走势进行评估和判断。基于对VIG所跟踪的标普500股息贵族指数的基本特征和成分股的持仓情况，结合技术指标和图表数据，进一步分析关于VIG短期和中长期走势。 一、基本面分析 1. 成分股持仓：VIG的最大持仓包括微软（5.53%）和苹果（4.56%）。然而，苹果目前面临一些问题，专业人士普遍认为其估值过高、创新不足和销量下滑，这可能对VIG的表现产生一定的拖累。 2. 宏观经济环境：美国经济正处于复苏阶段，企业盈利状况良好，这为VIG提供了有利的基础。此外，美联储的货币政策也是VIG走势的重要因素之一。如果美联储继续保持宽松的货币政策，市场利率将保持在较低水平，这对股票市场的表现有利，进而对VIG形成一定的支撑。 二、技术面分析 1. 月线图：VIG的净值已接近新高水平，并在过去几个月保持在高位附近震荡。然而，成交量并不大，难以推动净值进一步上涨。这表明市场对VIG的交投兴趣有所减弱，可能需要更多的动力来推动其进一步上涨。 2. 技术指标：投资者可以关注相关的技术指标，如移动平均线、相对强弱指数（RSI）等，以获取更多的交易信号和趋势判断。这些指标可以提供VIG的短期和中长期走势的参考。 三、结论  短期：VIG的短期走势可能受到成分股中苹果公司问题的影响，以及市场对VIG交投兴趣减弱的因素。因此，短期内建议投资者保持观望，等待更明确的信号。 中长期：基于美国经济的复苏和企业盈利的良好状况，以及美联储宽松的货币政策，VIG的投资价值仍然较高。因此，中长期内对VIG持乐观态度，可以根据个人风险偏好和投资目标，选择合适的时机买入或持有VIG。$股利增长指数ETF-Vanguard(VIG)$  免责声明：本文所述仅个人

Vanguard房地产ETF（VNQ）作为全球最大的房地产投资信托基金（REIT）之一，备受投资者关注。本文通过综合基本面和技术面分析，将对VNQ的未来走势进行评估和判断。 一、基本面分析： 房地产市场受到宏观经济环境、利率、就业市场和消费者信心等因素的影响。目前，全球经济复苏势头强劲，尤其是美国，就业市场表现良好，消费者信心指数持续上升。这些积极因素对VNQ有利，因为REIT的收入主要来自租金，而经济复苏和就业市场良好表明租赁需求可能增加，从而提高REIT的收入和盈利能力。 此外，全球央行逐步退出宽松货币政策，长期利率可能会上升。这对于REIT来说是利好消息，因为长期利率的上升意味着REIT的融资成本降低，从而提高了其盈利潜力。因此，从基本面分析来看，VNQ在未来一年内存在较大的上涨空间。 二、技术面分析： 从技术面来看，VNQ在过去一年里呈现出震荡走势。自10月底创下新低以来，它经历了一次触底反弹，并随后震荡上行。截至年底，VNQ的净值创下近期新高，然后持续盘整。成交量与之前的量差不多，没有出现异常情况。 然而，从长周期月线图来看，上方存在较大的压力。经过几个月的堆积，VNQ可能需要一段时间来消化这些压力。因此，在技术面分析中，我们需要对VNQ的突破前高保持警惕。 三、结论：  综合基本面和技术面的分析，我们对Vanguard房地产ETF（VNQ）的未来走势持乐观态度，但也需谨慎考虑其他因素。如果VNQ能够坚实突破前高，那么在未来一年内，它有较大的上涨空间。然而，我们也要注意到该基金受美国经济和政策的影响。因此，短期内建议观望，长期内值得密切关注。$不动产信托指数ETF-Vanguard(VNQ)$  免责声明：本文所述仅个人观点，不构成投资建议。投资者在进行投资决策时应自行评估风

港股IPO观察截止2024年的第1周，港交所1只新股上市，5只新股招股，无新通过聆讯，3只递交招股书。当周上市中国领先的智能驾驶激光雷达公司 $速腾聚创(02498)$ （首日0%）当周招股癌症预防诊疗教育和研究的医疗服务提供商 $美中嘉和(02453)$ 深圳民营建筑商 $中深建业(02503)$ 民营建筑商 $天津建发(02515)$ 电信网络支援以及信息及通信技术(ICT)集成服务供应商及软件开发商 $经纬天地(02477)$ 汽车流通领域质押车辆监控服务公司 $长久股份(06959)$ 通过聆讯无递表公司现制饮品企业蜜雪冰城现制饮品企业古茗其他和府捞面将在香港铜锣湾开设首家餐饮门店，并启动香港上市计划甜啦啦进行上市辅导工作，计划2024年进军印尼，2025年上市一、蜜雪冰城递交招股1月2日，来自河南郑州的蜜雪冰城在港交所递交招股书，拟在香港IPO上市。美林、高盛、瑞银为其联席保荐人。公司曾于2022年9月向上交所提交了A股上市申请公司作为一家领先的现制饮品企业，聚焦为广大消费者提供单价约6元人民币的高质平价的现制果饮、茶饮、冰淇淋和咖啡等产品，旗下拥有有现制茶饮品牌“蜜雪冰城”、现磨咖啡品牌“幸运咖”。2023年9月30日，“蜜雪冰城”会员量达到约2.15亿；月活会员在2023年9月

鲍威尔在12月的政策会议上突然放软口气，表示“降息进入视野”，让市场大吃一惊，仅仅两周前，他还说讨论降息还为时过早。这一表态引发了市场对美联储是否有其他考虑和“深意”的猜测。一种可能的解释是，美联储考虑到了美国政府的财政压力，特别是2024年一季度将有20%的国债到期，如果利率不降，将推高国债置换成本。United States Government Debt如果这是美联储的动机，那么提前降息仍有可能，但后续的降息路径和次数就不能线性外推，因为金融条件的放松会提前修复需求，也就减少了美联储的降息空间。美国财政压力创1996年以来新高美国政府的高负债和2023年的利率走高，使得财政付息压力达到了1996年以来的最高水平。根据美国财政部的数据，2023财年的利息支出为6.3万亿美元，占财政支出的9.8%和财政收入的14.1%。这一比例分别高于2022财年的8.7%和12.6%。而且，由于存量美债98%为固定利率，因此3.1%的有效利率明显低于企业和居民部门的借贷成本。美国政府的负债规模也在不断扩张。疫情以来，美国政府推出了数轮大规模的财政刺激计划，使得债务规模一度膨胀至20万亿美元，占GDP的比例也在2020年二季度达到了130%的高峰，随后逐步回落至2023年一季度的113%。但好景不长，2023年上半年，中小银行的风险暴露和债务上限的解除，使得美国政府的信用再度扩张，杠杆率进一步升至116%，也是2023年美债利率冲高的核心原因，公众持有国债规模扩张至26万亿美元。United States Gross Federal Debt to GDP2024年一季度是债务到期和置换的高峰期，如果利率维持高位，将推高置换成本。根据美国财政部的数据，2024年一季度将有5万亿美元的国债到期，占总债务的20%。如果10年期美债利率维持在5%的水平，那么置换成本将比3.5%的水平高出760