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        说个虚构的笑话，话说某日在埃及发现了一件文物。一开始，沙漠里的风沙跑来损坏该文物，文物对此苦不堪言。后来埃及民众也来损坏文物，这让文物觉得痛不欲生。它不明白埃及人为什么要伤害自己。        这时， 法国人见状便将其偷去卢浮宫好好保存起来，从此再没有人敢伤害这件文物，该文物也为卢浮宫创收不菲。埃及外交官得知该情况后，便状告法国人:“你们爱浪漫的法国人偷窃了埃及人的垃圾。”

| 来源：启霖资本 | 周期：2022年11月28日~12月2日 “启霖观察|元宇宙行业周报”定期发布，专注元宇宙行业动态，汇总一周资讯。从政策走向、行业资讯等多个维度跟进元宇宙行业最新变化。 一、政策动态 01►广东打造全渠道数字人民币缴税服务新模式 近期，从国家税务总局广东省税务局和中国工商银行广东省分行获悉，双方正致力于打造“数币+税收”服务模式，至11月25日在广州成功完成首笔通过电子税务局渠道的数字人民币缴税业务，已逐步建成多渠道支持任意运营机构数字人民币钱包支付税费款的应用场景。 02►厦门税收行政执法引入元宇宙技术 近日，厦门市海沧区税务局在税务行政执法中率先引入元宇宙信息技术，在元宇宙虚拟空间与未按规定开具发票的纳税人开展对话，对其做出行政处罚告知。据悉，这是国内税务系统对元宇宙税收行政执法应用的首次探索。 03►杭州亚运会推出“亚运数字火炬手” 11月27日，在杭州亚运会倒计时300天之际，杭州亚组委向全球首创性发布亚运数字人平台，首创性推出“亚运数字火炬手”，邀请全球网民“争当亚运数字火炬手”，参与亚运线上火炬传递等主题活动。 本次发布的亚运数字火炬手，将现实世界的“亚运火炬手”拓展至数字世界，让更多的人能够突破时间、空间限制直接参与到亚运会这一盛大体育文化活动中。全球网民通过“智能亚运一站通”参加“爱运动、爱公益、爱绿色”等活动，就可以成为亚运数字火炬手。 成为亚运数字火炬手后，可拥有代表亚运数字火炬手独特身份的数字权益，包括：个性化的数字形象、杭州亚运会火炬手同款服装和“薪火”同款火炬的数字装扮等。 04►陕西咸阳高新区打造“元宇宙产业先行区”，拟到2025年相关产业成为“第二条增长曲线” 咸阳高新区管委会发布《咸阳高新区建设“元宇宙产业先行区”行动方案》，提出按照“一个目标、三个发展路径、五个应用场景”的“一三五”发展思路

上周，比亚迪宣布终止分拆旗下半导体上市。这个过会已近十个月的项目最终以扩大核心能力为由撤回首发申请。一时间将分拆上市再度推上讨论热点。 在此之前的10月，英特尔旗下自动驾驶子公司Mobileye登陆纳斯达克，一举成为今年美股第四大IPO。德国大众集团旗下保时捷公司刚于9月在法兰克福证券交易所上市，成为德国史上第二大IPO，也是继特斯拉、丰田、比亚迪、大众汽车之后，全球第五大市值车企。 除了业已成功的IPO案例，还有正在进行时的案例如吉利汽车拆分电动车营销业务，其预成立新的纯电动汽车公司。尽管可能结果各异，但各大巨头对于分拆子业务上市这一选择的不谋而合却值得注意。 本文以英特尔旗下Mobileye、大众旗下保时捷为案例，研究这两起分拆上市案例背后的原因。 一、分拆Mobileye——英特尔亮底牌 10月26日，英特尔旗下自动驾驶部门Mobileye敲响纳斯达克的钟声。这家被外界视为“今年最值得关注的科技股”，首日收盘股价涨幅38%。 自去年年底英特尔释放消息，Mobileye将独立IPO，估值目标剑指500亿美元，之后不断调低估值，一度下滑至159亿美元，几乎与英特尔2017年153亿元的收购价格持平。 此举正值美国股市面临十多年以来的最糟糕局面。数据显示，当前美国科技IPO遭遇2008年全球经济危机以来的最糟糕局面。据统计，2022年到目前为止仅有14家科技公司上市，仅融资5.07亿美元，为2000年以来的最低记录。同时，已经超过200天没有出现规模高于5000万美元的科技IPO。2022年到目前为止，美国所有新上市公司仅融资约70亿美元。相比之下，上年的传统IPO融资规模高达1540亿美元，其中还不包括SPAC（特殊目的收购公司）上市。 “雪崩时，没有一片雪花是无辜的”。今年的美股市场，大多数公司的交易价格都低于IPO价格，对于Mobileye这类科技公司而言，也躲不开

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众目睽睽下，决定美联储年末最后一次加息的重要数据之一，美国10月CPI数据火热出炉。 7.7%的同比增幅，比市场预期的7.9%更低，也是创下了今年2月以来的新低，意味着CPI跌至俄乌冲突前的低点，同时，环比上涨0.4%，也好于市场预期的0.6%。 其中，去除能源和食品的“核心CPI”同比增长6.3%，好于市场预期的6.5%，也低于上个月的6.6%。 为何市场如此胆战心惊，预期增长那么高？ 一方面是油价在10月回升；另一方面是占比最高的核心项目——住所，在6-9月有向上加速的趋势。 但事实上，市场有些高估高权重项目的影响。从环比的视角来看，10月份的能源价格其实是高于9月的，也是自7月以来回落之后再次上行，因此油价在10月份对CPI增幅的确起到了“加重”作用。然而，食物的价格虽然也比9月更高（环比上升），环比增速是今年最低的，的确是个好迹象。由于食品在整个CPI的比重要大于能源，因此10月CPI核心之外的部分是应该“优于预期”的。在核心项目中，占比最高的住所（shelter）环比增幅达到了0.8%，同比增幅达到6.9%，也是近年来最高水平，更是支撑本季度CPI的最强因素。其他的各细分项目，仅有新车和交通服务的增长超过核心CPI，且新车的环比增幅也创下今年新低，其他所有服务类的项目，均不同程度的低于核心CPI的增幅。二手车的环比竟下降了2%，同比只有区区2%。这也给特斯拉等汽车制造商带来了压力，即便是近年来火热的新能源行业，也开始出现增长疲态。而根据统计，美国今年前10个月中裁员最多的行业就是汽车行业。低于市场预期的CPI意味着什么？首先，CPI降幅超预期，就一定程度上降低了美联储加息的坚定信念，市场也是这么认为的，目前从CME的利率观察工具看，CPI公布之前12月加息50个基点和75个基点是五五开，公布之后50个基点的概率就升至80%以上。除了12月，低于预期的CPI会让美

有两家游戏相关的公司$Unity Software Inc.(U)$ 和$Roblox Corporation(RBLX)$ 纷纷在公布财报后大跌，再次让投资者对这个行业的前景产生怀疑。其中Unity在Q3的业绩方面表现尚可，实际结果与预期差距不大营收3.23亿美元，同比增幅从上个季度的8.5%回升至两位数的12.8%，与市场预期持平；调整后的运营亏损为3744万美元，好于预期的亏损4100万美元；不过，整体账单3.09亿美元，低于预期的3.13亿美元，且用户数量1075名，同比增长10%，少于预期的1127名。公司眼下更重要的事件是与IronSource的合并，原定于下周一完成，也就是说在下个季度的财报中将与它并表，因此在Q4业绩展望方面，营收有望增长35-41%。预计全年营收在13.65-13.85亿美元之间（同比增长 23-25%），调整后的营业亏损为8800万至9800万美元之间。同时，追踪公司客户留存的净美元留存率为111%，低于去年142%的水平，也被视为目前对客户的吸引力下滑。公司主要开发游戏方面的实时2D和3D内容的解决方案或工具，有两个来源产生收入：订阅收入（Unity Pro和Unity Plus），典型期限为 1 至 3 年；专业服务收入，主要是咨询服务。它的核心业务（即 Create Solutions）拥有很高的进入门槛。从估值方面来说，Unity目前的EV/SALES约为6.28倍，相对于同行的中值4.97倍，还有较大的溢价。而RBLX则是在盘中大跌20%以上，其Q3业绩喜忧参半。 营收7.01亿美元，同比增长10%，去年同期增长29%，也远低于市场预期的6.863亿美元； 息税折摊前利润为50

美联储12月加息，目前50个基点和75个基点的概率不相上下，之所以不像此前几次一致性，主要是对美联储目前“亦鸽亦鹰”的态度把握不定。鸽的是，包括多位官员放话，预期12月加息节奏不那么快；鹰的是，依然把抗击通胀作为首要目标，可能提高加息终点。美联储是否继续“大跨步”，最重要的因素就是CPI。此前9月CPI数据超预期的强，已经是在能源影响因素减弱的情况下发生，而10月原本的高基数，理论上更应该出现拐点下坡才对。市场仍然还是不太放心。目前市场预期的中值是7.9%，平均值7.94%，最高的预测值有8.1%，综合来看比9月的8.2%要回落一些，但恰逢这个值在8%的整数关口左右，如果最终还是在8%以上，市场自然还是觉得不妙。更不妙的是，克利夫兰联储给的8.1%的预期，而该行历史上绝大多数时候都预测得偏低。我个人认为超过市场预期的概率更大一些，最重要的原因就是“住所”成本，以8月份的数据来看，住所在CPI中的影响权重达到了32%，其中租金就占24%，比重超过食品和能源。如果按照最近趋势预估，住所的同比增幅可能要达到6.8%，这个权重项的贡献会成为近年来最高。当然，最终结果出炉无非就是—— CPI超8%，超市场预期，此前更鸽派的计价回吐，美债收益率上升，股市跌； CPI不及预期，印证“拐点已至”，美债收益率下降，股市涨。 在有可能有较大波动的情况下，使用跨式期权策略参与是比较不错的，我在上次FOMC会议时也提到。恰逢明天盘前可能会有中期选举的结果，市场的动荡性可能就更大了。同样的，$纳指100ETF(QQQ)$ 会比$标

$迪士尼(DIS)$ 在11月8日盘后公布了2022财年Q4（截止于2022年10月1日）的业绩，由于营收利润双双不及预期，盘后大跌近7%。能影响迪士尼财报的因素主要有两个，一个是流媒体（主要是Disney+）的运营，另一个是公园和影视业务的运营，这两者中，前者更重要一些。迪士尼旗下有多个有线电视的业务，但是这种类似公共事业的业务对股价的影响不大。有意思的是 8月公布上个季度财报时，由于线下恢复超预期（主题公园的收入超预期）、线上增量超预期（流媒体业务增量大），让市场惊喜了一把，当天开盘大涨了7%。 而这个季度似乎都还了回来，为什么呢？ 营收201.5亿美元，同比增长，不及预期的212.6亿美元；调整后EPS为0.3美元，不及预期的0.51美元； 分类来看，娱乐和媒体的收入127.3亿美元，同比-4.36%，低于预期的138.1亿美元；主题公园和消费品的收入74.3亿美元，同比增长36%，不及预期的75.9亿美元。 流媒体用户总量达到2.35亿，同比增长31%，高于市场预期的2.33亿。其中Disney+1.64亿，通同比增长39%，高于市场预期的1.62亿。 单项运营效率来看， 有线电视营收63.3亿美元，同比-2.19%，不及预期的66.5亿美元；运营利润17.4亿美元，超过预期的16.1亿美元， DTC业务营收49.1亿美元，同比增长7.6%，不及预期的53.7亿美元，运营利润-14.7亿美元，不及预期的-11.1亿美元， 内容授权和分发营收17.4亿美元，同比-15.2%，不及预期的20.6亿美元，运营利润-1.8亿美元，不及预期的-1.6亿美元。 国内乐园收入50.1亿美元，同比增长44.3%，不及市场预期的52亿美元； 国际乐园营收10.7亿美元，同比增长55%，超过市场预期的10.3

$微软(MSFT)$ 想要收购$动视暴雪(ATVI)$ 的案子已经过去快一年了，甚至很多投资者都已经遗忘。从AVTI的二级市场表现也能看出，不少投资者已经对这个收购案表现出不耐烦，甚至是不看好最终的收购成功。微软的收购价格是每股95美元，当前最新价格71.1美元。昨天，有报道称暴雪的内部人士担心微软的收购可能会受到监管机构的阻挠，当然这也未必是空穴来风，毕竟快一年了，进展不怎么样。相比更容易遭到反垄断调查的$Meta Platforms(META)$ 和$谷歌(GOOG)$ ，微软与监管机构的关系更好，但它很可能没有预料到当局会进行严格的审查。其实我们知道，焦点就在于微软要如何承诺对游戏竞争对手，也就是，PlayStation的制造商$索尼(SONY)$ 提供公平竞争的承诺，毕竟索尼大声反对这笔交易。不过微软的承诺是，计划继续在PlayStation上发布广受欢迎的《使命召唤》系列，并有可能将其带到Nintendo Switch等其他游戏机上。最终会不会完成呢？眼下，主要就是美国、欧盟、英国、日本等各国的反垄断机构的批文能否都拿到。最终确定收购成功，就是一个非常好的套利机会，相当于33.6%的盈利。此前，微软预计到2023年

大数据公司$Palantir Technologies Inc.(PLTR)$ 昨天公布了Q3财报，这家靠着数据与情报起家，给上至五角大楼提供情报的科技公司，一度让投资者追捧，却在今年的回撤中成为明日黄花。Q3业绩有几个关键的数据减速，也让投行开始给出“明年继续跌”评价。 Q3营收4.78亿美元，同比增长22%，略高于市场预期的4.75亿美元； 短期递延未实现收入变动-33.23%，连续三个季度下降，预期为+18%； 剩余履约义务为13亿美元，同比增长49%， 客户数为132，低于预期的324，去年同期为203。 从收入结构来看，政府收入一向以来较为稳定，而变化主要来自商业领域，今年Q2以来基本就不增长了。很显然，需求受限。所以现在，衰退大环境下，对Palantir业绩到底有什么影响，已然成为投资者关注的重点。从业绩上来看，即便有中期选举这么大的事件，仍然无法进一步提升Palantir的业绩，顶多算是个“持平”。而企业层面的需求降低，也能从PLTR自己的递延收入情况看出来。当然，也有投资者认为，全球经济衰退将使PLTR受益，因为可能会有更多提前准备着的客户，并且，PLTR目前的资产负债表相对健康，有24亿美元的现金，且没有债务。不过从股价表现来看，投资者似乎不太买账。因为PLTR给接下来业绩预期降了温。公司预计可能无法实现2022年30%收入增长目标，Q4营收将在5.03亿美元至5.05亿美元之间，低于5.059亿美元的预期，调整后的营业利润将在7800万美元至8000万美元之间。

$Lyft, Inc.(LYFT)$ 在11月7日盘后公布Q3季度财报，由于收入不及预期，且给出的Q4指引逊于市场预期，盘后交易大跌14%。这与几天前它的竞品$优步(UBER)$ 财报后的表现大相径庭，UBER的Q3收入以及息税摊销前利润均超过预期，且Q4指引强于市场预期。总的来说，LYFT的Q3业绩比较中规中矩，营收10.54亿美元，同比增长7.2%，略微不及市场预期的10.55亿美元，同时息税前利润（EBITDA）为6620万美元，与去年同期持平。其实我们可以看到，无论是UBER还是LYFT，在Q3的整体出行方面都是呈现回暖的情况的，而UBER的国际业务更多，受强势美元的影响，它以美元计的订单总额略微不及预期（-1%左右），但是UBER的货币化效率更高（Take Rate高于市场预期），因此它出行业务的整体营收也超过了市场预期，当然也有一部分是业务调整的影响。反观LYFT，不但没有给出更详尽的数据，且从收入层面上不及预期，市场不会管那么多，一定会觉得它货币化的能力更差一些。当然，跟两者的业务方式也有关。毕竟LYFT是纯出行业务，顶多是变着花样玩共享，而UBER则还有完全不一样的外卖业务。$美团-W(03690)$ +$DiDi Global Inc.(DIDIY)$ ，和单纯的$滴滴(DIDI)$ ，你选哪个？还有一个重要原因是对Q4的指引，UBER的预期是全方位

最近美股依然在歧路，多波折，核心焦点依然在美联储，周四凌晨，11月FOMC会议落下帷幕，虽然利率决议的内容偏鸽派，强调票委们会将累计紧缩的滞后效应考虑，被市场解读为接下来加息节奏有可能放缓 但是在记者会上，依然是熟悉的阵阵“鹰风”，不得不再一次拜倒在鲍威尔的语言艺术之下，不愧是律师出身，说话滴水不漏，继续强调，美联储的终极目标就是控制通胀到2%，为此可以牺牲经济。 而美国当下经济依然各种好，就业好、失业率低、职位空缺率高等等，所以要提高加息终点以应对通胀，当下市场对于放缓加息的预期是不恰当的，远没有到可以放缓加息的时候，这个谋士也一直认为是觉得正确的，加息一定要前置，长痛不如短痛，但是谋士担忧的是，美国当下的经济数据就真的如鲍威尔所说的那么好吗？ 从美联储的角度，只能通过加息来影响需求，但这种快速的加息，无疑已经在反噬美国的经济，所以，40年最快加息的背后的担忧也在快速升温。 近期就连业绩最为稳定的科技巨头们都交出了多年来最差的答卷，微观个体反馈出来的经济形势如此差，但是美联储口中的经济又是如此强劲？ 近期科技巨头的持续暴跌，实质上就是在反映，美联储激进加息的滞后效应恐将对经济造成较大伤害，导致杀EPS预期又在启动。 周四，美国10月ISM非制造业PMI 发布，读数为54.4，预期55.5，前值56.7。 不但创下了疫情以来的最低，而从分项数据来看，新订单、出口订单都在快速放缓，就业指标甚至跌破荣枯线，而库存在提升，订单积压情况在好转，价格上涨也在放缓。 从服务业PMI的数据来看，鲍威尔口中的“美国经济”与经济数据里的不是同一个？ 联邦快递 与UPS 业绩暴雷，反映的是全球物流的不断放缓； 耐克 ，北美地区库存大幅度增长，即使采取了降价去库存的方式，销售依然不太好； 美光科技，AMD，微软财报及展望都不及预期，核心在于PC与智能手机大幅度放缓； 谷歌，Meta，Sna

近期，纳斯达克持续跑输道琼斯，产生了明显的喇叭口，在经济衰退开始显示出迹象来以后，道琼斯反而跑赢，大家不仅会有以下疑问： • 道琼斯，持续跑赢，纳斯达克持续低位盘整：产生剪刀差？ • 蓝筹和科技这种「剪刀差」预示着，当新周期开启后，一切都不一样了？ • 为什么，在预期加息放缓之际，蓝筹股的表现反而领先于科技股？ • 10月份道琼斯的单月回报甚至创下了40年最大，为什么？ 近期美联储的激进加息仍未看到转折点，在快速收紧的金融环境中，美国经济实质性的衰退即将来临，美债收益率也有可能要迎来冲高回落，那么大家会觉得这种“美债收益率预期转弱+经济预期转弱”的宏观组合不是更有利于科技股吗？为什么价值股反弹反而厉害？ 近期道琼斯价值股持续跑赢的核心还是避险的驱动，资金在回避业绩还在下行中的科技巨头，转而追求高质量防御，对现金流水平、股息率要求较高，因此，例如医药与必须消费、科技股中的“价值股”反弹领先： 一方面是持续暴雷的科技巨头，本季度微软、亚马逊、谷歌、Meta、英伟达业绩都不及预期 谷歌单季度增速多年新低（剔除疫情爆发当季度）； Meta连续两个季度业绩增速负增长，且降幅扩大； 微软个人电脑业务十分疲弱，云业务Azure环比也明显放缓，当季新增订单也明显放缓，递延收入、CRPO等各项指标也都明显放缓； 亚马逊电商业务疲软，AWS也持续放缓 巨头们业绩发布后股价都出现大幅度下行，躲在里面的资金也不得不抛售业绩不及预期的巨头们，转而拥抱更为确定的价值股。 另一方面，则是价值股当期的业绩看起来也是韧劲十足，并且在“找现金流”的当下，现金流良好、股息率高的价值股明显占优，以霍尼韦尔、ADP为例，公司的业绩本季度甚至还在环比加速 从股息率的角度，股息率较高的道琼斯龙头们成为市场追逐的对象，本轮道琼斯中反弹垫底的赛富时、迪士尼都是常年不分红的代表。 如上图所示，科技股里面反弹相对

$纳斯达克(.IXIC)$每次加息就像一把刀不断磨的更锋利，砍下去的时候只会越来越深。别被12月的可能会放缓的加息步伐蒙蔽即将断头的痛。

$纳斯达克(.IXIC)$羡慕嫉妒恨啊

近几个交易日，市场情绪出现了一些明显的改善，极度悲观以后，市场阶段性在积累一些利好因素，这些因素也推动美股迎来了阶段性的走强： 1. 英国首相特拉斯下台，英国的财政宽松政策带来的英镑冲击逐步平稳，叠加日本央行干预日元，美元阶段性再度回落： 近一个多月，英镑市场波动剧烈，在新任首相特拉斯上台以后，宣布了巨额的财政宽松计划，这一计划的推出，一石激起千层浪，引发了英国债券市场与英镑的剧烈波动。 众所周知，现在全球都受困于高通胀，而在央行紧缩货币之际，新任首相却要实施积极宽松的财政政策，这无异于抱薪救火，薪不尽火不灭！！！ 一方面是紧缩的货币，不帮忙也就算了，结果还要捣乱，直接引发了国际市场对于英国经济的悲观预期，随之引发英镑的剧烈波动，英镑一度与美元差点平价，创多年最差的表现。 而在特斯拉下台以后，英镑也迎来了阶段性的喘息。 与此同时，在多年来最快贬值的压力之下，日本央行也出手了，干预日元外汇市场，阶段性美元兑日元也出现一定的松动。 在英镑与日元阶段性走强的带动下，美元指数冲高回落，近期持续走高对风险资产压制明显的美元指数阶段性走弱，对于市场的压制减缓，这是市场阶段性改善的重要原因； 2. 美国经济数据显示高利率的冲击正在产生明显的效果，经济正在快速走入衰退： 10月25日，10月Markit PMI初值发布： 美国10月Markit制造业PMI初值49.9，创2020年6月份以来新低，两年来首次跌破枯荣线； 服务业PMI初值46.6，不及预期和前值，连续四个月萎缩；综合PMI初值47.3，也不及预期和前值。PMI数据凸显美国经济在第四季度收缩风险加剧。 PMI调查显示了经济在第四季度收缩风险加剧，同时通胀压力仍然居高不下。不过，有明显迹象表明，需求疲软有助于缓和整体通胀率。 经济数据走弱，让市场对于美联储继续激进加息的预期有所缓释。但是，今年以来，美联储也数次强调，

在大家都在唱空的氛围中，美股反而不会下跌，肯定会震荡反复。很多人布局了空单，但行情忽高忽低，一直会刺激磨炼你，让你得而复失，不断的心理煎熬。等大数据证明大部分人的空单可能平掉了，一根大阴线，千军万马来相见！这时真的狼来了，你还在这个市场，你跟还是不跟？

前言 刚结束的一周是我国的全国粮食安全宣传周，周日（10月16日）是由联合国粮农组织确立的42届“世界粮食日”。谈及粮食安全，人们首先想到的常是粮食供给、品质安全、以及不浪费粮食的倡导。 事实上，气候变化导致的干旱加剧了全球性的粮食危机，这使得可持续发展理念不断被大众提起。但从ESG投资所热衷的行业（如高新科技、新能源以及金融等），可窥见大众对“ESG+农牧食品业”的关注仍有较大的发展潜力。 本文将浅析，农牧食品业的ESG表现为何应得到更多关注？ESG又能为可持续农业做出什么贡献？ 农牧食品业的碳排放 人口的持续增长，使得农牧食品业持续贡献着不可小觑的碳排放。根据世界资源研究所与气候观察（Climate Watch）的研究显示，2016年全球近五分之一的温室气体排放来源于粮食、农业与土地使用。而根据联合国粮农组织的统计表明，该数据于2021年已攀升至近三分之一。哪怕考虑到不同机构统计口径的差异，也不难发现，农牧食品业的碳排放对全球双碳目标和2℃升温等目标的实现造成不可忽视的影响。 国际组织推进可持续农业发展 联合国粮农组织仅仅是起点。更多的国际组织通过目标设立或报告倡议等表达其对可持续农业的理解，如下列举所示： UN SDGs将目标2设定为“消除饥饿”； SBTi提供了针对森林、土地和农业行业的科学碳目标设立方法； SASB发布了包含食品与饮料行业及八个细分行业的研究报告和建议披露指标的指南； GRI发布针对农业、水产养殖和渔业的行业标准，设定了涵盖气候与环境、食物与健康、公平生计、劳工雇佣等方面的26个重要性议题，如下图所示： 相关企业可以做什么 将ESG理念融入企业的战略与管治中，可助力农牧食品业的企业迈向更广义的可持续方向。对于“ESG小白”企业，开展利益相关方调查并评估重要性议题，设立ESG目标与进行ESG风险管理，并搭建系统管理ESG事务的

今年的A股可谓多灾多难，在年初3、4月份一轮杀跌后，好不容易迎来一轮反弹，然而9月之后又开始新的一轮下跌，上证指数再次迎来3000点保卫战 在如此困难的行情中，不少昔日的公募、私募明星基金经理亦或是网红财经大v都未能幸免，在年度亏损榜上你追我赶，回撤没有最大，只有更大 与此同时，A股的股王贵州茅台，也在近期的回调中再次来到年内低点附近，股王风光不再： 在股王没落的背后，是整个白酒行业乃至整个大消费行业的凋零，从A股的宠儿到弃儿，只用了短短不到两年时间 我们来简单回顾一下大消费如过山车般的这两年，以及分析造成如今局面的原因： 稍微有点资历的股民应该都还记得20年时A股迎来盛世，当时的A股正从18年的低位逐渐恢复，终于在20年来了一轮基金牛市，一轮属于消费、医药等大白马的牛市 那时大消费的基金和医药的基金是市场的宠儿，张坤、葛兰等基金经理也因此封神 这轮行情在21年初达到高点，然后从21年3月开始，迎来了长达一年多的回撤，一直到现在，没有任何回头的迹象，消费行业的股价没有最低，只有更低 经历了漫长的折磨后，大消费们的信仰者，或者茅台的信仰者，已经从当初的抄底，加仓，变成了后来的躺平，以及无法忍受后的割肉 很多人无法理解，不是说白酒是好行业吗，怎么消费的王者说不行就不行了？ 还有一些人把这些归咎于疫情 其实疫情只是其中一个方面，很多人没留意到的是这两年大环境的变化，经济环境的变化，导致了很多公司倒闭，直接的影响就是大家的收入降低，消费力下降 昔日白酒可以通过提价、拓渠道等措施获得业绩的高增长，然而现在别说提价了，不提价销量都在下滑 C端消费力的下降，才是导致大消费没落的根本原因，因此MIK在今年的文章里多次提到要避开To C端的行业，今年只有To G端才有肉吃 由于过去白酒行业给很多投资者带来过很美好的回忆，甚至有不少基金经理以茅台为案例写了书 所以在股价下跌的过程中

$纳斯达克(.IXIC)$9月12号有个大缺口没有回补，会不会回补呢?

        说个虚构的笑话，话说某日在埃及发现了一件文物。一开始，沙漠里的风沙跑来损坏该文物，文物对此苦不堪言。后来埃及民众也来损坏文物，这让文物觉得痛不欲生。它不明白埃及人为什么要伤害自己。        这时， 法国人见状便将其偷去卢浮宫好好保存起来，从此再没有人敢伤害这件文物，该文物也为卢浮宫创收不菲。埃及外交官得知该情况后，便状告法国人:“你们爱浪漫的法国人偷窃了埃及人的垃圾。”