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前言 集友银行与中节能皓信于9月25日发布“集友闽港ESG指数报告”，分析近四年福建省及闽企在环境、社会和公司治理（ESG）方面的表现，同时体现闽港两地在可持续发展领域的合作交流密切程度。报告显示，过去四年福建省在可持续发展领域取得了显著的进步，闽港两地在可持续发展领域的交流也保持活跃。 图片 报告显示，过去四年福建省在可持续发展领域取得了显著的进步，闽港两地在可持续发展领域的交流也保持活跃。 集友闽港ESG指数报告内容 集友闽港ESG指数下设三个子指数，包括福建省可持续发展指数、闽港合作可持续发展指数和闽企ESG指数，并额外设置华侨闽企ESG指数以观察华侨闽企与闽企整体ESG表现水平的差异。为确保数据的准确性，指数采用科学的评估体系和公开数据，并按严谨的指标架构进行调研和资料收集。该指数涵盖了可持续发展领域的重点主题，为福建省和香港两地政府制定可持续发展相关政策和策略提供重要的信息参考。 报告显示，2023年上半年，集友闽港ESG指数值为120点、华侨闽企ESG指数值为122点。集友闽港ESG指数过去四年累计增长20%，其中福建省可持续发展指数的增幅达到23%。这表明福建省整体具备较强的可持续发展能力，而其优异表现得益于相应的政策支持。近年来，福建省针对可持续发展相关的政策出台量大增。这些政策包括碳达峰实施方案、绿色低碳循环发展经济、资源和生态保护、能源转型、民生保障、教育以及可持续投融资等方面。在政府政策的大力支持下，福建省的绿色贷款和GSSS债券(包括绿色债券、社会债券、可持续发展债券及可持续发展挂钩债券)在报告评估期间高速增长。 集友银行行政总裁郑威表示： “‘十四五’以来，各级政府积极贯彻新发展理念、加快构建绿色低碳循环发展经济体系。根据福建省人民政府在2022年印发的《福建省推进绿色经济发展行动计划（2022—2025年）》，设定了绿色贷款规模目标，力争在20

图片 前言 6月26日，国际可持续发展准则理事会（ISSB）正式发布其首批准则-IFRS S1《国际财务报告可持续披露准则第1号:可持续发展相关财务信息披露一般要求》和IFRS S2《国际财务报告可持续披露准则第2号:气候相关披露 IFRS S2》。该准则首次为披露气候相关风险和机遇对公司前景的影响建立了一种通用语言，有助于提高对公司披露可持续性信息的信任和信心，为投资决策提供信息。 ISSB正式发布IFRS S1和IFRS S2   ISSB主席Emmanuel Faber在6月26日举办的国际财务报告准则基金会年会上正式发布两份准则。世界各地证券交易所将主办为期一周的发布活动，包括法兰克福、约翰内斯堡、拉各斯、伦敦、纽约、智利圣地亚哥的证券交易所，新加坡的东盟资本市场论坛也将举办发布活动。 ISSB旨在确保公司在同一报告包中同时提供可持续相关信息以及财务报表。IFRS S1提供了一套披露要求，旨在使公司能够就其在短期、中期和长期内面临的可持续发展相关风险和机遇向投资者进行沟通。IFRS S2规定了与气候相关的具体披露，旨在与IFRS S1一起使用。两者都完全纳入了气候相关财务信息披露工作组（TCFD）的建议。 IFRS S1 和 IFRS S2将自2024年1月1日起的年度报告期生效，允许提前应用，但需要同时应用两份准则。ISSB 将与各国家和地区以及公司合作以支持准则的采用。第一步是创建一个实施过渡工作组，以支持公司执行准则，同时启动能力建设举措，以支持准则 的有效实施。 IFRS S1和IFRS S2的目标和核心内容   S1目标 要求企业披露有关其可持续相关风险和机遇的信息，该信息对于通用目的财务报告主要使用者（如，投资者）在决定是否向企业提供资源时具有决策价值 要求企业披露所有在合理预期内影响企业短期、中期或长期现金流

前言 昨天，香港联合交易所有限公司（“联交所”）刊发了《2022年上市委员会报告》。一份回顾联交所上市委员会2022年的工作并展望2023年及以后政策方向的报告，可直观地看到其认为投资大众、市场从业员及上市公司最为关心事项的总结。 我们（联交所）预期于2023年上半年就此刊发（ESG报告指引的）咨询文件，即有关检讨《ESG报告指引》（气候披露）的咨询文件。 ——《2022年上市委员会报告》 ESG,一项重要议题 ESG是联交所在2022年中的一项重要议题，主要工作包括在市场教育的工作、审阅ESG披露常规情况、发布《上市科通讯》，同时也在企业管治方面加强了与ESG事宜的关联和融合。 双“箭”齐发，更新ESG报告指引 联交所指出在今年上半年就会发出更新ESG报告指引的咨询文件，进一步提升ESG要求，并且明确： 于2023年会着重将气候披露准则调整至与TCFD的建议及ISSB的新标准一致。” ——《2022年上市委员会报告》 其中，一箭是TCFD的建议，二箭是ISSB新标准。TCFD的建议是专门针对气候相关信息披露的指引，ISSB则有两份指引，可持续相关财务信息披露一般要求、气候相关披露。 而ISSB新标准也在近期宣布即将在2024年正式生效。依据联交所过往的咨询安排，新版ESG报告指引有可能在23年Q4左右发布。 更新对企业的影响 应对TCFD及ISSB不仅是已有信息的收集及披露，更多需要落实相关管理工作，甚至是从无到有。 较大的挑战在于企业如何围绕四大支柱（治理、策略、风险管理、指标和目标）开展气候变化及可持续发展相关工作，至少包括： 落实气候相关、可持续发展治理； 识别及评估可持续发展（尤其气候变化）相关风险及机遇； 情景分析，将非财务信息与财务信息相关联； 温室气体范围三量化等。 应对小贴士： 香港上市企业仍有大半年时间提前为TCFD及ISSB作准备。

图片 引言 于2023年1月20日，联交所刊发了2021财政年度的年终报告审阅结果及建议。联交所采用以主题划分的方法，挑选数个特定范畴来审阅，包括财务汇报及监控措施、重大资产估值及减值（包括贷款减值）以及财务报表披露进行审阅。 2022年11月25日香港联合交易所有限公司(以下简称“联交所”)刊发其对发行人环境、社会及管治（ESG）披露情况的最新审阅结果。我们及时对这份审阅结果内容进行了精简的梳理及提出建议，欢迎各位读者点击【政策梳理速递】深度解析最新联交所ESG披露情况审阅与报告建议进行回顾。 联交所年报审阅报告 在 “财务汇报及相关监控措施”的主题审阅中，联交所指出审阅结果显示部分发行人在编制财务报表方面有改善空间，并且在建议中，就“风险管理及内部监控措施”指出：没有适当的风险管理及内部监控措施影响到年报中的估值程序以及审计意见的发出。 联交所提到《企业管治守则》中对董事就风险管理及内部监控中的作用，并强调： “董事会有责任塑造及发展发行人的风险文化、订立宏观基调，并应持续监督发行人的风险管理及内部监控情况。管理层应负责按照董事会风险管理政策而设计、实施及监察风险管理系统。” 董事会在ESG风险管理中的作用 在该份年报审阅结果及建议中，联交所强调对董事会在风险管理中发挥作用有要求与更高期待。同时在联交所上市规则附录十四，即《企业关注守则》和《企业管治报告》中，风险部分的内容在其中也是作出了充分体现。结合联交所对ESG披露情况的审阅，我们可以发现联交所对董事会在风险管理尤其是ESG风险管理中的作用要求是持续关注且提升的。 联交所在《企业管治守则》与《上市规则》中对董事会在风险管理，其中包括ESG风险管理中的作用要求如下（最新的一次修订是在2021年12月10日，其中包括ESG风险管理方面的内容）： 《企业管治守则》D.2 风险管理及内部监控 D.2 原则： 董事会负责

前言 为鼓励香港企业披露气候和环境信息，提高披露信息质量，以及协助金融机构收集数据和评估气候相关风险，绿色和可持续金融跨机构督导小组（以下简称“督导小组”）与碳披露项目（CDP）合作制定并公布了针对香港非上市公司/中小企业的气候和环境风险问卷（以下简称“中小企业问卷”）。 本文将对该问卷的主要内容进行梳理，以便读者快速了解完成问卷填写所需提供和披露的信息和数据。 问卷制定目的 督导小组成立于2020年5月，在香港金融管理局和证券及期货事务监察委员会的共同领导下致力于推动金融业采取积极行动以应对气候和环境风险，助力香港政府发展绿色和可持续金融 。为鼓励香港非上市公司/中小企业公开自身气候和环境信息，健全企业环境信息披露体系，满足金融机构信息收集和气候风险分析需求，促进可持续发展投融资，督导小组与CDP在2022年12月合作推出中小企业问卷。 问卷内容介绍 中小企业问卷遵从气候相关财务披露工作小组（TCFD）框架，并根据填报企业的员工人数制定了Set A、Set B和Set C三个版本以满足不同企业的报告需求。问卷中部分题目包含多个跳转问题以向企业收集更多细节信息和数据以用作分析，填报者需根据实际填报情况进行回答。在CDP的协助下，问卷内容将被定期审阅和更新以满足全球气候和环境相关信息的披露标准。 下方表格对三个版本的问卷内容进行了总结和对比。Set A问卷适用于1-9人的微型企业，除公司基本情况外，题目内容主要与范围1和范围2碳排放数据以及碳减排目标和计划相关。员工人数在10-50人的小型企业可选择填报Set B问卷。考虑到企业规模的扩大，Set B问卷在Set A问卷的基础上增加了“治理”和“气候相关风险”章节以更好地评估公司在管理气候问题方面的表现。对于50-500人的中型企业而言，气候相关风险的影响和应对措施、公司发展战略是否已考虑气候相关因素、碳定价体系对公

前言 为鼓励香港企业披露气候和环境信息，提高披露信息质量，以及协助金融机构收集数据和评估气候相关风险，绿色和可持续金融跨机构督导小组（以下简称“督导小组”）与碳披露项目（CDP）合作制定并公布了针对香港非上市公司/中小企业的气候和环境风险问卷（以下简称“中小企业问卷”）。 本文将对该问卷的主要内容进行梳理，以便读者快速了解完成问卷填写所需提供和披露的信息和数据。 问卷制定目的 督导小组成立于2020年5月，在香港金融管理局和证券及期货事务监察委员会的共同领导下致力于推动金融业采取积极行动以应对气候和环境风险，助力香港政府发展绿色和可持续金融 。为鼓励香港非上市公司/中小企业公开自身气候和环境信息，健全企业环境信息披露体系，满足金融机构信息收集和气候风险分析需求，促进可持续发展投融资，督导小组与CDP在2022年12月合作推出中小企业问卷。 问卷内容介绍 中小企业问卷遵从气候相关财务披露工作小组（TCFD）框架，并根据填报企业的员工人数制定了Set A、Set B和Set C三个版本以满足不同企业的报告需求。问卷中部分题目包含多个跳转问题以向企业收集更多细节信息和数据以用作分析，填报者需根据实际填报情况进行回答。在CDP的协助下，问卷内容将被定期审阅和更新以满足全球气候和环境相关信息的披露标准。 下方表格对三个版本的问卷内容进行了总结和对比。Set A问卷适用于1-9人的微型企业，除公司基本情况外，题目内容主要与范围1和范围2碳排放数据以及碳减排目标和计划相关。员工人数在10-50人的小型企业可选择填报Set B问卷。考虑到企业规模的扩大，Set B问卷在Set A问卷的基础上增加了“治理”和“气候相关风险”章节以更好地评估公司在管理气候问题方面的表现。对于50-500人的中型企业而言，气候相关风险的影响和应对措施、公司发展战略是否已考虑气候相关因素、碳定价体系对公

前言 近年来，绿色金融蓬勃发展，绿色金融相关标准和产品日趋成熟，但其在推动整个社会的低碳转型的过程中仍存在一定的限制性。绿色金融标准和产品的覆盖范围和支持对象基本为“绿色”项目和“绿色”主体，而高碳排行业的经济活动并非“绿色”，因此高碳排行业难以获得绿色金融的支持。在此背景下，转型金融应运而生。转型金融将覆盖范围和支持对象瞄准高碳排行业，成为高碳排行业实现低碳转型进程中的助推剂。 什么是转型金融 目前国际上对于“转型”和“转型金融”的概念已初步形成共识。转型强调的是一个过程，即某一经济活动或经济主体的行为随着时间的推移而有所改变。转型金融是通过为经济主体提供融资以支持其实现转型的金融活动，经济主体的经济活动或行为于当前阶段可以是“非绿色”的，但其需要随时间的推移逐步转变为“绿色”。 转型金融标准 一些国际机构和国家的政府部门已发布转型金融标准的相关文件，这些标准基本可以分为原则类标准和目录类标准 原则类标准： 侧重对经济主体（而非经济活动）提出要求。对经济主体的转型路径或活动做出原则性的要求或建议，未具体列明标准所认可的转型活动具体是什么。 例子 国际资本市场协会（ICMA）发布的《气候转型融资手册》，为经济主体进行转型融资时的信息披露工作提出四项建议：1）经济主体的气候转型战略和公司治理；2）业务模式中考虑环境要素的重要性；3）气候转型战略应参考具有科学依据的目标和路径；4）执行情况有关信息的透明度。 目录类标准： 侧重对经济活动（而非经济主体）提出要求。将标准所认可的转型活动通过清单的形式罗列出来，包括说明转型活动的技术界定标准。 例子 欧盟的《可持续金融分类方案》中的可持续金融分类目录除了包含绿色活动，也包含了转型活动。欧盟对“转型活动”作出了定义，即该活动暂时无法被现有技术和经济可行的低碳技术替代，但活动支持净零排放转型，且转型路径与1.5度

前言 联合国全球契约组织(United Nations Global Compact, UNGC)为了实现全球可持续发展，将17项可持续发展目标(Sustainable Development Goals, SDGs) 转化为UNGC十项原则，并要求参与的公司每年通报一份进展情况通报(Communication on Progress , CoP)，展示其企业的可持续性。 在今年，UNGC修改了CoP回应流程，推出了新的报告与信息披露模式，同时更新了部分要求，并宣布于2023年生效。不同于过去的叙述填报或选择性表格填报，新的 "进展交流 "改为标准化在线问卷形式，包含了更广泛的问题以确保将全球契约的十项原则嵌入企业业务中，从更加多维且透明的角度披露企业在可持续发展方向的进展。 十项原则 原则一： 企业应该尊重和维护国际公认的各项人权 原则二： 企业决不参与任何漠视与践踏人权的行为 原则三： 企业应该维护结社自由，承认劳资集体谈判的权利 原则四： 企业应该消除各种形式的强迫性劳动 原则五： 企业应该支持消灭童工制 原则六： 企业应该杜绝任何在用工与职业方面的歧视行为 原则七： 企业应对环境挑战未雨绸缪 原则八： 企业应该主动增加对环保所承担的责任 原则九： 企业应该鼓励开发和推广环境友好型技术 原则十： 企业应反对各种形式的贪污，包括敲诈勒索和行贿受贿 什么是CoP 第一份CoP始于18年前，联合国全球契约组织自2004年起，要求参与公司每年必须发布一份进展情况通报，联合国全球契约的参与企业在该报告中公开披露他们如何坚持和实施十项原则。为便于企业与利益相关者直接沟通，每一次披露皆会在UNGC官网上公开。 为什么企业需要CoP 联合国全球契约组织是一项自愿性倡议，但作为加入联合国全球契约组织的企业，则被要求每年必须发布一份CoP，以披露其可持续发展方面的进展，以及为

前言 香港联合交易所近年来不断提高ESG报告的披露要求，并在2021年11月发布新的指引，该指引加入了气候相关财务信息披露工作组的建议（TCFD）中的重要元素。同时香港金融管理局也在2021年12月30日推出《监管政策手册》GS-1气候风险管理的指导性文件，该文件也借鉴了TCFD建议的整体架构对相关金融机构进行指导。那么，接下来就来回顾一下金融稳定委员会（Financial Stability Board）最新发布的《2022年TCFD现状报告》（以下简称“现状报告”）。 正文 自2017年TCFD工作小组发布了最终版本的TCFD披露建议至今已经经过了5年的时间。TCFD工作组在2022年进行了三项调查，第一项是利用人工智能（AI）技术对全球1400多家大型公司的公开报告进行复审；第二项调查是深入了解资产管理公司及资产拥有者根据TCFD的建议进行报告的具体做法；第三项调查中包括了公司按照TCFD建议进行披露的实施情况，以及投资者及其他用户对TCFD披露建议与决策、定价之间的帮助性调查。 01 人工智能对公司过往披露做法的复审 根据TCFD披露建议进行不同方式的信息披露的公司比例5年来持续增长，在2021年的财政年度内： 有80%的公司能够对TCFD全部11项建议中对1项及以上进行披露； 有40%的公司能够对TCFD建议中披露5项及以上； 有4%的公司能够对全部11项TCFD建议进行披露。 02 资产管理公司及资产拥有者的报告做法调查 大多数资产管理公司和资产所有者向其客户和受益人进行报告。 按报告方式来看： 超过60%的资产管理公司通过可持续性报告或直接向客户报告； 超过75%的资产拥有者通过年报、可持续发展报告或气候相关的报告来进行报告。 按报告内容覆盖面来看： 有超过60%的资产管理公司及接近80%的资产拥有者对11项TCFD披露建议中1项及以上

前言 在日益趋严的监管要求和国际呼吁下，ESG管治已然成为推进企业可持续发展进程的前置力量。如何 使企业 ESG 水平得到有效提升以及如何规避 ESG 风险是众多企业试图优先解决的难题。今天我们就来聊聊促进 ESG 管治提升的有效手段。 策略应然而生 企业在日常生产经营中面临着 污染防治 、安全生产、 职业健康 等诸多ESG议题。这些领域往往是违规事件频发的风险点位，而而监管不力成为了大多事故的源头指向。监管得不到有效施行、风险得不到有效控制则又大多归结于监管方的主观能动性缺失。因此，越来越多的领先企业尝试将ESG因素融入到评估管理责任人的薪酬体系-即 高管薪酬与ESG绩效挂钩的激励与制衡机制 。 当与自身利益绑定时，主观能动性会得到更好地发挥 ESG工作的落地执行与监管需要形成自上而下的问责制度，将高层薪酬中融入ESG评价影响因子可以一定程度上提高管理者对于ESG管理工作的重视，这对于塑造可持续的企业形象是至关重要的。因此，ESG绩效与高管薪酬挂钩成为了提升企业ESG管治水平的重要抓手。 高管薪酬挂钩策略的应用意义 从公众视角来看 企业将高管薪酬与ESG因素相关联可以对外传递企业“积极践行ESG”的行动信号，增强相关方对企业可持续发展的信心以及其品牌影响。 在内部管理层面 企业通过将ESG影响因素纳入高管薪酬评价体系，可以保障ESG工作要求的有效执行，形成由内而外的监管与执行推动力。 国内外对于薪酬挂钩策略的认可 关于绩效挂钩的管治策略，其实早在2008年国务院国资委就针对企业安全生产提出了关于《中央企业安全生产监督管理暂行办法》，该《办法》要求国有企业董事会应当将安全生产工作纳入经理层人员年度经营业绩考核，与绩效薪金挂钩，并比照本办法的安全生产业绩考核规定执行。 国际知名评级机构之一的MSCI(明晟)也将高管薪酬与健康安全以及可持续性等议题，作为其评估企