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最近美股依然在歧路，多波折，核心焦点依然在美联储，周四凌晨，11月FOMC会议落下帷幕，虽然利率决议的内容偏鸽派，强调票委们会将累计紧缩的滞后效应考虑，被市场解读为接下来加息节奏有可能放缓

但是在记者会上，依然是熟悉的阵阵“鹰风”，不得不再一次拜倒在鲍威尔的语言艺术之下，不愧是律师出身，说话滴水不漏，继续强调，美联储的终极目标就是控制通胀到2%，为此可以牺牲经济。

而美国当下经济依然各种好，就业好、失业率低、职位空缺率高等等，所以要提高加息终点以应对通胀，当下市场对于放缓加息的预期是不恰当的，远没有到可以放缓加息的时候，这个谋士也一直认为是觉得正确的，加息一定要前置，长痛不如短痛，但是谋士担忧的是，美国当下的经济数据就真的如鲍威尔所说的那么好吗？

从美联储的角度，只能通过加息来影响需求，但这种快速的加息，无疑已经在反噬美国的经济，所以，40年最快加息的背后的担忧也在快速升温。

近期就连业绩最为稳定的科技巨头们都交出了多年来最差的答卷，微观个体反馈出来的经济形势如此差，但是美联储口中的经济又是如此强劲？

近期科技巨头的持续暴跌，实质上就是在反映，美联储激进加息的滞后效应恐将对经济造成较大伤害，导致杀EPS预期又在启动。

周四，美国10月ISM非制造业PMI 发布，读数为54.4，预期55.5，前值56.7。

不但创下了疫情以来的最低，而从分项数据来看，新订单、出口订单都在快速放缓，就业指标甚至跌破荣枯线，而库存在提升，订单积压情况在好转，价格上涨也在放缓。

从服务业PMI的数据来看，鲍威尔口中的“美国经济”与经济数据里的不是同一个？

联邦快递 与UPS 业绩暴雷，反映的是全球物流的不断放缓；

耐克 ，北美地区库存大幅度增长，即使采取了降价去库存的方式，销售依然不太好；

美光科技，AMD，微软财报及展望都不及预期，核心在于PC与智能手机大幅度放缓；

谷歌，Meta，Snapchat，业绩暴雷，核心在于广告行业总体不断下行，Facebook暂缓招聘，部门重组等等........

物流与广告，通常被认为是经济发展的先行指标，这两个行业都在快速下行之中，这经济的大盘到底是好呢，还是不好呢？

物流下滑、PC/智能手机持续负增长、半导体行业的高库存，反映的都是局部需求的不断恶化，但是掩映在服务高通胀的滞后效应之下，实际上很多领域都进入到快速紧缩的状态，通胀魅影之下，需求萎缩在很多领域在快速发生中。

当下美国通胀失衡的核心原因在于服务通胀，疫情以来发了这么多钱，居民荷包里面都有钱，而疫情在很大程度上改变了很多人的就业选择，尤其是一些服务领域，比如医院、医疗机构、养老服务机构、很多的服务业等，很多人不愿意再将自己暴露在更多的风险之下，因此，在服务业领域的高通胀因为就业人数的短缺，短期供需持续不匹配，服务性通胀价格粘性很强，这就导致目前，在服务与商品领域，形成了明显的“冰火两重天”，商品性消费在不断放缓，但受困于人手短缺，服务业价格持续高企。

因此，为了解决服务业的高通胀，激进加息已经导致美国经济的其他领域大受其害，而在持续加息以后，服务业还能抗多久呢？

在中期选举之前，鲍威尔铆足了劲，证明了自己是一个合格的政治官员，而中选完了以后，谋士担心，很多经济数据会快速跳水，毕竟美国经济能承受如此高利率到多久呢？

没有一个冬天不可逾越。

$纳斯达克(.IXIC)$ $标普500(.SPX)$ $道琼斯(.DJI)$ $谷歌(GOOG)$ $联邦快递(FDX)$