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作者 | 张祥威 编辑 | 德新 造车新势力中，零跑属于不惹事，独自在角落低调发育的这一类。偶尔高调门喊一声要干掉特斯拉，围观的人也是笑一笑不当回事儿，于是又回去默默卖车。  声量一般，卖车还行。  行业里每次晒数据，造车新势力的销量榜单里总有零跑，不仅超过了部分传统车企的新品牌，偶尔单周销量还能超车一下小鹏和蔚来。  本周，零跑宣布与Stellantis达成合作，成为继小鹏、大众合作后的又一件行业大事。Stellantis是全球第四大车企，旗下有标致、玛莎拉蒂在内的14个汽车品牌。  被这样的车企看中，是对零跑能力的认可。  这次合作中有几个要点：  Stellantis集团计划投资零跑汽车约15亿欧元，获取后者车约20%的股权，并在零跑汽车董事会获得2个席位； 双方将以51% : 49%的比例成立一家名为“零跑国际（Leapmotor International）”的合资公司； 除大中华地区以外，零跑国际独家拥有向全球其它所有市场开展出口和销售业务，以及独家拥有在当地制造零跑汽车产品的权利； Stellantis集团将借助零跑汽车技术先导的电动车生态系统，来帮助集团实现“Dare Forward 2030”战略规划中的电气化目标。 宣布合作次日，零跑汽车联席总裁武强接受HiEV在内媒体群访，就与Stellantis合作细节逐一回应，武强也是零跑与Stellantis合作的项目全程负责人。  一、年初接触，不输出技术，聚焦卖车 据武强介绍，双方的接触是从今年初元宵节开始的，这是一项由唐唯实拍板、自上而下做出的决策。  唐唯实是Stellantis集团首席执行官，其曾在今年的CES上抱怨，电动汽车成本太高，汽车行业必须消化电动汽车成本增加40%这一事实。  CES结束，一个月后

‍作者|张祥威 编辑|德新 多位知情人士告诉HiEV，智能网联汽车准入试点通知，乐观预计将在一个月内发布。试点的推动，意味着国家层面的自动驾驶L3标准随之到来。  「L3标准内容大部分与主机厂相关，由工信部牵头，找了几家核心单位，早期主要有三家OEM参与。」一位曾参与L3标准制定工作的主机厂人士告诉HiEV。  智能网联汽车准入试点、L3标准制定工作推动背后，还隐现华为、吉利等主机厂的身影，并受到国内众多自动驾驶公司的关注。  上周，工业和信息化部新闻发言人、运行监测协调局局长陶青介绍，我国将深入实施包括智能网联汽车准入和上路通行试点在内的各项工作。  智能网联汽车准入试点箭在弦上，L3标准也将到来，这是智能驾驶上车进程中的关键一跃。  一、推进准入试点，基本与车企谈了个遍 去年11月，工信部会同公安部联合编写的智能网联汽车准入试点通知公开征求意见。  上月，工业和信息化部党组成员、副部长辛国斌表示，将完善支持政策、优化发展环境，持续推动智能网联汽车产业高质量发展。其中包括，工信部将深化试点示范，尽快启动智能网联汽车准入和上路通行试点。  同月，工信部装备中心副主任刘法旺则出席了「智能网联汽车产业化政策法规与实践」高峰论坛，就「智能网联汽车准入试点」相关内容进一步详细解释。  智能网联汽车准入试点推进背后，工信部相关人士与车企进行了广泛沟通。  HiEV获悉，去年吉利体系的两家汽车品牌，曾与工信部相关负责人讨论过智能网联汽车准入试点一事，当时谈话的重点是询问吉利有无意向参与标准制定，但具体方案和标准并未披露。  由于认为开放L3有助于推进测试，吉利表达了响应配合意愿。  一位头部自动驾驶公司政策研究人士向HiEV透露，华为也在与北汽合作，筹备智能网联汽车准入试点

恒指本周进入调整，上周大市场反弹，累积了不少做淡资金是否相继获利？今天市场被比亚迪、小米的好消息冲击下，但是轮证资金晚饭，大不同？ 0:03 段说轮证 0:53 恒指进入调整，做淡资金获利？牛熊证街货分布图：牛证重货去17500-17699；熊证重货区 18400-18599 $恒生指数(HSI)$ 10:40 比亚迪(1211)盈喜，市场资金在反手造淡？ $比亚迪股份(01211)$ 16:24 小米集团 (1810)破位的原因，市场资金追入？ $小米集团-W(01810)$ 本节目内容及提供之资料仅供香港居民或合资格投资者参考。 无抵押结构性产品，结构性产品之价格可急升或急跌，投资者或损失所有投资。 投资者应为自己作风险评估，并在需要时咨询专业意见。 请于 jpmhkwarrants.com/disclaimer 详阅完整的免责声明。 本节目亦涉及摩根大通以外第三方机构代表之意见，其所发表的言论和观点仅代表该第三方机构及/或其代表之个人立场，并不代表摩根大通及与摩根大通无关。 任何人士不得以此等资料作为向摩根大通提出任何申索或诉讼之根据。

零跑汽车在港交所公告，第三季度总收益达人民币56.55亿元，汽车总交付量为44,325辆，较2022年同期的35,608辆增加24.5%； 第三季度的T03交付量为8,622辆，较2022年同期的17,790辆减少51.5%；第三季度的C11交付量为27,378辆（含增程式），较2022年同期的17,257辆增加58.6%；第三季度的C01交付量为8,325辆（含增程式），较2022年同期的561辆增加1,384.0%。 分析： 1.零跑这一份Q3财报基本上在预期之中，其中比较惊喜的是毛利率首次转正为 1.2%，这意味着零跑证明了其性价比战略是可以长期持续下去的——这一点对零跑而言非常重要，因为证明了朱江明选择的商业模式是可行的。 2.在具体产品上，零跑选择了做大电池的增程车型，这个定位目前在市场上是独一无二的——大电池增程虽然成本会高，但它很好的解决了普通增程汽车要想降低使用成本就不得不频繁补能的缺陷，而在目前充电基础设施还不是很充足的情况下，大电池对用户而言也能够很好提升用车体验。 3.营收56.55亿，跟之前模型计算的有大约10个亿的误差，因此我们也修正了一下对零跑业绩的预测模型中的参数，具体来说考虑到零跑线下实际会有优惠，以及当前市场的竞争其实非常激烈了，所以下调了平均成交价系数，而预计的销量也进行了适当调整，目前我们认为零跑在接下来的几个月交付量大概率会保持在16000左右的水平。 4.目前零跑比较期待的信息，一个是和stellantis集团的合作官宣，另一个则是基于新平台的C10车型何时上市交付。 5.C10新平台目前来看其实比较尴尬——它的轴距不如现有的C11车型，官方也没有公布新平台的带宽，因此目前我们能看到的是零跑会推出一个尺寸略小于C11，配置跟C11有差异，同时定价可能会低于C11的新车型，而这意味着一旦C10开始交付，那么C11的定位就会开始变的

10 月 16 日，新奔驰 E 级在国内正式发布，并宣布搭载了骁龙 8295 芯片。 这一发布引发热议，不仅仅是新势力车企，传统 BBA 品牌也开始争相采用骁龙 8295，在汽车智能化领域力争上游。 这个 10 月，首批搭载高通骁龙 8295 车规级座舱芯片（以下简称骁龙 8295）的汽车，即将正式和消费者见面。 从「吉利系」的极越 01、银河 E8、极氪 001 FR，到零跑、理想、智己、奔驰等国内外品牌的多款新车型，骁龙 8295 覆盖了从轿车到 SUV、从纯电到混动的全品类产品。 搭载骁龙 8295 芯片的车型落地，市场期盼已久。 为了等这颗芯片上车，理想宁做「等等党」，甚至推迟了新车上市时间。 车企不遗余力地竞相采用和近期「尝新」用户的多方反馈，这让更多人更加好奇和期待，骁龙 8295 到底能实现怎样的体验。 作为最早宣布采用骁龙 8295 的汽车品牌，极越旗下的首选车型极越 01 配备的 6K 一体式大屏，和大模型支持下的「Simo」车载语音对话，带来了令人耳目一新的座舱娱乐体验。 骁龙 8295 的运算能力能够带动 6K 一体大屏，甚至还可以在大屏上玩车机版《狂野飙车》，效果更高清，体验感更沉浸。 「Simo」车载语音对话可支持 10 秒内完成多个语音指令，从唤醒车机、调节温度到开启导航，语音指令都能迅速识别并实现。 除了有「看到」、「摸到」和「听到」的体验，更重要的是，极越 01 首次为行业打了样，展示了如何综合驾驭一款顶级的车规级芯片的能力，把看得见的「硬指标」和看不见的「新体验」进行了无缝融合。 最终，极越 01 打造了一系列体验流畅的车内外交互环境和对应功能，包括车辆的语音交互能力、情境感知、个性化设计等。 抛开骁龙 8295 本身强悍的账面参数不谈，这次极越 01 用独有的「姿势」，让行业瞥到了顶级车规座舱芯片的性能一角，也让骁龙 8295 获得了

2023 年，是智能驾驶行业的分水岭。 在 2023 年之前，智能驾驶讲究「高性能」，疯狂堆料的高阶智能驾驶成为车企对外营销的主要卖点。 进入到 2023 年后，随着汽车市场降价潮的来临，智能驾驶开始逐渐从大算力、多传感器的硬件预埋走向「追求极致性价比」。 「今年最头疼的事情不是开城数量多少，而是如何将智驾系统成本降得足够低。」一位行业从业者表示。 越来越多从业者的共识是：在最优性价比的前提下，将 L2/L2+智能驾驶作为标配，是智能驾驶赛道的主流；只有足够高性价比的方案才能被车企接受，才能向更广泛的受众普及。 「L2 级市场开始朝标配化趋势发展，L2.5 级市场正在快速破冰。今年以来，行业里就涌现出较多具有高性价比、用户体验过硬的产品。」一位行业观察人士指出。 数据显示，在新能源汽车销量趋势中，具备核心智驾功能的车型渗透率在快速提升，尤其是 15 万-25 万元和 25 万-30 万元价格区间，几乎以两年翻倍的速度在提升。 这同时也意味着，在更下探的汽车市场，如何打造更有性比价的智能驾驶解决方案，正在成为车企以及智能驾驶产业链玩家加速攻克的方向。 这一次四维图新双管齐下，通过极致性价比的轻量版 NOP Lite 和轻地图 HD Lite，强势杀入高阶智能驾驶赛道。 在四维图新 CEO 程鹏看来，「性价比」是普及智能驾驶，推动智能汽车走向规模化的重要一环。 01 打造「极致性价比」，智能驾驶解决方案商是如何思考的？ 随着风向的改变，智能驾驶产业链上游的科技公司也把产品的落地性和性价比放到了更高的位置。 今年上半年，有自动驾驶公司给出了这样的思考：L2+智能驾驶系统的总成本占整车售价的 3%~5% 是合理区间： 低于 3%，性能过低仅在配置表呈现实际难以使用； 高于 5%，对车企的成本控制和消费者的选购意愿都会带来挑战。 这两种情况均不利于智能驾驶的普及。 按照

$北汽蓝谷(600733)$ 这两天新能源汽车产业链表现强势，汽车整车板块也涨幅居前，众泰汽车、长城汽车都在昨天涨停，此前在低位徘徊的标的也迎来补涨机会。当前华为概念反复活跃刺激，新能源产业链整体修复预期显现，新能源车行业在低迷了许久之后终于又重新回了口血。 具体从行业情况来看，中汽协数据显示，今年9月新能源汽车产销分别达到87.9万辆和90.4万辆，同比分别增长16.1％和27.7％，市场占有率达31.6％。其中，国内市场9月新能源车累计销量为80.8万辆，同比增长22.8%。 销量上比亚迪依旧以一骑绝尘的销量稳居榜首，埃安、理想等品牌也贡献了不凡表现。如今的新能源汽车市场早已不是谁一家独大，各大车企不仅卯足了劲儿在价格、品牌设计以及技术上下功夫，更是深入挖掘细分领域的消费需求，转向差异化打法。 在这一背景下，北汽蓝谷也在今年确定了“场景化造车”战略方向，开始探索各类细分领域的用车需求。9月底，北汽蓝谷正式发布了锚准母婴赛道的智能亲子车极狐考拉，从当初发布会公布的预售情况来看，这款车在发布前一个月的预售中拿下5206台的订单，可见母婴这一块的市场需求还是相当不错的，换句话说，北汽蓝谷押宝场景化的细分赛道可能真的走对了。加上北汽蓝谷今年以来转变销售策略，前三季度总销量突破5.48万辆，同比增长超90%，再叠加华为概念的buff，很有望乘风破浪，打一场漂亮的翻身仗。   一、考拉做了哪些尝试？ 1.“她经济”——新能源汽车市场的新风潮 看得出来，近几年汽车产品的迅速发展和消费者不断细化的需求给各大车企带来了不小的压力，品牌们轮番内卷，在场景逻辑上下足功夫。前有长城欧拉切入“她经济”，打出“更懂女性的汽车品牌”， 后有理想ONE凭借外观和大空间优势先手拿下“奶爸市场”，此外不乏五菱宏

市场研究公司考克斯汽车公司（Cox Automotive）周四发布的一份报告显示，美国第三季度电动汽车销量首次超过30万辆，但行业领军企业特斯拉(258.87, -4.12, -1.57%)的市场份额下滑至历史最低点。 $特斯拉(TSLA)$ 尽管马斯克领导的这家公司为巩固其在竞争激烈的电动汽车领域的地位而发动了价格战，但特斯拉在第三季度仅占据了美国电动汽车市场一半市场份额，低于第一季度的 62%。不过，考克斯汽车公司称，随着特斯拉推出Cybertruck电动皮卡，可能会扭转下滑趋势。为了迎头赶上，其他汽车制造商也在积极降价，以应对高通(111.455, 0.34, 0.30%)胀和借贷成本上升引发的严峻需求环境。考克斯汽车公司表示：“更高的库存水平、更多的产品供应以及下调价格的压力，都有助于刺激美国市场电动汽车销量的持续直线增长。”该公司补充说，特斯拉挑起的价格战已使电动汽车的平均价格从8月份的52212美元降至9月份的50683美元。报告显示，美国第三季度电动汽车总销量同比增长近50%，占行业总销量的7.9%，创历史新高。根据Experian的数据，尽管今年迄今为止，特斯拉仍占据56.5%的市场份额，但与去年的65.4%、2021年的68.2%和2020年的79.4%相比，特斯拉的市占率正稳步下降。来源：环球市场播报

小鹏G6交付了8132台拿下头名我觉得发布会前内部没预料到Max会有这样的表现，导致了激光雷达备料不够不足，产能经过了很长一段时间的艰难爬坡，不然9月份理应是交付破万的，还好这段时间交付周期一直在缩短9月份这个成绩不用多说了，我已经看到很多销售开始发这张图了（官方说不是自己做的）让更多已经订车的用户有点信心小鹏G6我开了5000多公里，上次说准备做一些用车体验，不好意思最近实在没抽出时间，工作太多了，大家见谅前两天开G6接我高中同学，他四年没回内地了，这四年都在台湾，直接被辅助驾驶各种教育，录了视频，到时候剪一下G6有一种能力，基本体验过的人，都觉得这个价位，它非常超值，卖的好确实是意料之中来源：微博 肉肉爸比ev

1.#蔚来新疆充电桩设限遭质疑# 先说第一个事，旅游旺季算是彻底过去了，十一大假全国忙保障忙的飞起来，我这却反而没有7-9月压力那么大了，一方面确实新疆太远，8天假，开车过来可能假期也快结束了…另一方面，可能也是因为经历了7-9月的高峰，自己内心的抗压能力也提高了不少，没那么紧张了，在这个过程中，有了更多的时间让我去关注其他区域热门景点在高峰期的处理方式，学到了不少，比如换电站多的区域，我们拉通总部实行了提前日租月租电池优惠，通过这种活动，提前了解用户的假期出行需求并备货，用户享受到了实惠，我们也不至于措手不及；又比如在热门景区充电设施上，跟景区做好联动，安排了补给点，给用户送些吃的喝的，重点是，可以让用户进景区游玩，我们给用户排队充电…当然人员成本确实也蛮高，但是怎么办呢，蔚来就是这样一家爱用户的企业…那么我就在想，我当时做了分时段专属，也是出于对用户利益的根本思考，成本相对于人员补给点会低一点，但是有没有可能说把两者结合一下，能做到降本的同时还能增效？比如只有一套超充2把枪的场站，不止新疆，西宁，甘肃，内蒙古都有，我们有没有可能通过单枪专属？高峰期一把枪给公共用户，一把枪蔚来专属？这样是不是能减少蔚来专属时段的时候，遇到没有一辆蔚来，三方却也无法充电的时间成本？同时实现在有蔚来车辆和三方车辆同时的时候，不至于出现矛盾？2.#新能源# 再说第二个事，最近忙着出差，来了一个从小到大都没有来过的城市，最大的感受，这个城市新能源保有量是有的，环境气候也很适合，但是充电补能设施就是很少，然后美团携程找了20余家酒店商超谈合作，但是大多都是石沉大海，甚至更多的是一口回绝，这个感觉很像2年前我刚入职蔚来，在喀什投建的第一套超充，举目无亲，四处碰壁…不一样的是现在内心很强大了，不会像之前那般怀疑自己和怨天尤人，现在更多的是我会问自己，是不是自己哪里说的不对，哪里做的不对，什么环节出了问

小鹏G6夺得20-25万元级别的纯电SUV销量冠军！榜单上虽然宋PLUS EV、深蓝S7以较小优势排在前面【图1】，但严格来说这俩车属于15-20万元区间。 $小鹏汽车(XPEV)$ $小鹏汽车-W(09868)$ G6取得这个成绩，毫不奇怪。在这里我要吹个牛，早在6月11日，也就是小鹏股价依然低迷、士气依然低落、信心普遍偏低的情况下，我首次试驾G6之后，做出了一个非常容易被打脸、一旦被打想躲都躲不掉的明确判断【图2】：“G6在20-30万区间的产品力，类似于理想L9在45-50万元的统治力！”顺风局一起吹，那是容易的；逆风局，依赖自己的判断力去发现“沧海遗珠”，那才更有意义！现在G6 9月交付8000+的量，其实正是兑现了我当时的预言。谢谢何小鹏努力拧螺丝，让我没被打脸 —— 至少在2023年结束之前，G6的交付量仅取决于产能。什么叫有统治力的产品，那就是你能产多少、我就能卖多少！然而，产能一直上不来也不行啊！好在产能已有改善，从APP上来看G6的交付周期从12周缩短至了6周。预计10月每周交付可达2500辆，月销量破万指日可待。10000是一个神奇的数字，实现月交付10000就跨越了不少消费者的心理大观。一些车企擅于利用的“销量高 → 所以产品好 → 所以销量更高” 的魔法规律，老实人小鹏G6也可以享受一下了！对小鹏一家车企来说，G6就已经产生了巨大的神奇作用。它的影响不止于此，G6的成功让几乎所有纯电车企都意识到一个问题：要想规模上量，必须尽早推出G6这样的车型。那么，所谓的“G6这样的车型”具体指什么？ 概括下来三点：一是真纯电架构，无法改增程的纯电架构，以实现小车的灵活 + 超大内部空间；二是800V+S

简单再聊一下蔚来Q3交付、上险和订单数据，解释下这几个的差别。 $蔚来(NIO)$ $蔚来-SW(09866)$ $蔚来(NIO.SI)$ 交付量：7月20462+8月19329+9月15641=55432上险量：7月18738+8月18813+9月18300=55851上险量每个月稳定在1.8万，因为蔚来的日交付能力就是在600多台，月交付能力是1.8万。这两个数据有什么差别呢？-交付是以用户打款，财务开票为准；上险是用户到交付中心办完手续、上了交强险，把车开走。蔚来喜欢在月底搞冲刺，7.31日交付了2000台，8.31日交付了2600台。最后这一天的交付基本是给用户开票，但是没有上险开走，所以每次都把真正交付的债留给了下个月，最终导致7、8月的债由9月来还，在9月终于没有搞月底冲刺的事儿。最后呈现出来的就是每月上险量很稳定，交付是下降的。至于订单，Q3的订单在6.5-7之间，这里会有少量重复和掉单的情况，换而言之，目前蔚来的储备订单还有1-1.5，算上十一的大概是1.5-2。8、9每月订单大概在1.8-2，按照这个订单趋势，不够完成Q4的目标，而且现在市场上的压力也越来越大，蔚来需要在Q4加码优惠，估计很快会来。Q3的交付节奏也不是很好，让大家觉得是一个递减的趋势，Q4可能会调整原来在10月冲3的计划，这个暂时未定，但是我对10月创新高的态度保持不变。来源：微博 CyberEv_赛博

ChatGPT 引发大语言模型爆发之后，自动驾驶界打响了大模型之战。 首当其冲，有特斯拉提出的端到端方案、毫末智行首发自动驾驶生成式大模型，华为盘古大模型 3.0 聚焦自动驾驶场景提升数据闭环、商汤也提出自动驾驶通用大模型 UniAD。 另一面，各家车企也争相追逐大模型：长城、奇瑞、吉利、长安、广汽、蔚来、小鹏、小鹏等陆续公布了大模型的相关进展。 自动驾驶大模型热潮，要从自动驾驶公司毫末智行在国内率先带节奏说起。 今年 4 月份，毫末智行在第八届 HAOMO AI DAY 上，发布了行业首个自动驾驶生成式大模型 DriveGPT，解决自动驾驶研发过程中困扰已久的认知决策问题，并通过能力迭代，最终试图实现端到端自动驾驶。 而毫末的更新迭代是以「天」为单位计算。 10 月 11 日，毫末在 200 天后举办第九届 AI DAY，宣布 DriveGPT 新进展——通用感知实现万物识别，通用认知融入世界知识。 同时在产品端，毫末智行还发布了第二代三款千元级重磅 HPilot 产品。 毫末用技术和产品回答了大模型有多大才算大、智驾产品有多卷才算卷。 01 更新后的毫末大模型，有什么看头？ 地基已经建成。 DriveGPT 作为自动驾驶场景生成式大模型，输入的是感知融合后的文本序列，输出是自动驾驶场景文本序列，是通向端到端自动驾驶的大杀器。 但在自动驾驶大模型热中，摆在眼前的痛点问题是：数据量大小，以及落地问题。 本次 DriveGPT 的更新，不仅是自动驾驶开发模式的范式变革，也同时解决了数据量、落地的痛点问题。 大模型多大才算大？ 毫末智行数据智能科学家贺翔解答了汽车之心的疑问：「里程数 1 亿只是开始。」 截止目前，DriveGPT 学习时长达到 103 万小时，用户使用辅助驾驶里程 8700 万公里，正加速朝 1 亿公里数据规模狂奔。 数据量膨胀、又如何在海量数据

功率半导体标的较多，因此分成了两部分，今天追踪碳化硅器件/模块。 据《2023年碳化硅（SiC）产业调研白皮书》统计，2023年全球新增了约50台SiC车型，截至目前全球已公开SiC新能源汽车累计超过了120款案例。 其中除了特斯拉之外，还包括小鹏G9、小鹏G6、智己LS6、现代Ioniq5等车型，其中小鹏G6的上市火爆销售已经证明了，目前自主品牌也有能力将搭载SiC的车型价格打到20万出头。 而后续随着更多的车企使用SiC，届时SiC会在10-20万的车型中使用，从而开始大规模取代IGBT的市场份额。 相关布局SiC的公司，在这个过程中会因此受益。 总结： 1.目前整体功率半导体不至于说产能过多，传统的IGBT竞争模式是要从英飞凌等传统巨头手上，利用价格优势抢夺市场份额，由于市场整体需求会随着新能源车的渗透率增加，以及充电设施、储能的大规模建设而增加，因此目前整体上需求不会有大问题，企业仍然走的是产能扩充——业绩提升的循环。目前的业绩下滑都是短期的波动。 2.SiC市场会是一个长期有足够需求量的市场，因为其本质上是取代IGBT，所以它的市场份额能有多少，取决于成本，而成本本身又和产能规模是挂钩的，因此目前而言，能够生产处合格SiC的公司，基本上都可以做到生产多少卖多少，所以它的投资逻辑主要是看哪家公司能够在最短时间里上最多的良率合格的产能。而随着SiC的成本卷下来，它的应用范围也或随之而扩大，这就又进一步增加了其需求。 3.目前功率半导体整体的估值都处于一个较低的区间，业绩上Q2确实都多少受到了市场的影响，因此目前机构整体对其预期是比较悲观的，后续SiC大规模出货后，预计Q3会迎来一轮估值上的修复。 4.斯达半导是龙头，它的业务一开始就是功率半导体，目前的估值也不贵。 5.时代电气算是半个龙头，它有很大一部分比例的业务是轨交装备，因此它的业绩会比其他公司稳定，但

华为和赛力斯联合推出的问界新M7持续热销，相关概念股掀起涨停潮，如赛力斯连续3个涨停板，零部件供应商博俊科技股价创历史新高！ 有人得意，有人失意，近日来理想汽车股价萎靡，给理想供货的德赛西威今日跌停，惨遭机构抛售。 如果在华为竞争之下，理想股价暴跌，那造车新势力蔚小理将全部遭遇滑铁卢！ 也许，蔚小理注定悲情，只因汽车行业本就是竞争激烈的赛道，它们曾经的辉煌，或许只是享受了先发优势，而一旦竞争格局恶化，纵使它们自己不犯错，销量增速也将受到影响。 如今，问界新M7热销，未来还会有M9，甚至有更多的汽车厂商进入增程式SUV赛道与理想竞争，比如市场有传比亚迪将在今年年底推出中大型SUV——豹5，新车采用了品牌首创的“豹力美学”设计语言，并且由比亚迪的DMO超级混动越野平台打造，并且或将会搭载云辇-P智能液压车身控制系统，预售售价在40万上下，最快年内完成交付。 目前，比亚迪主力车型在10-30万之间，新推出的仰望聚焦百万级豪华车型，在40万价格带尚未有车型布局，而此市场空间广阔，作为全球最大的新能源厂商，比亚迪怎么可能不去布局？ 除了老玩家的侵蚀，新玩家也在摩拳擦掌，比如小米汽车，昨日有网友发现，小米汽车公众号已经上线，据爆料，小米首款汽车将推出纯电和增程双版本，其中纯电分为高配和低配，低配车型为400V电压平台，预计明年上半年量产。 如果定价为大众车型，小鹏所在的车型竞争恐将更加激励。 华为造车、小米造车，苹果会不会也加入混战？ 从汽车特性来看，智能时代的汽车无疑就是四个轮子的手机，妥妥的大号电子产品，华为、小米费了九牛二虎之力也要做，蔚来更是罕见自研手机，足见该赛道对手机厂商的重要性和联动性。 因此，苹果仍有造车的可能。 除此之外，传统汽车厂新能源转型越来越快，大众入股小鹏、奔驰采用华为鸿蒙系统，一旦他们全力转型新能源，纵使不能重回高光时刻，但对于场内的玩家来说，盈利和销量压力

事件： 10月10日下午，德赛西威盘中一度跌超9%逼近跌停，最低报价133.18元。市场人士称，该股大跌主要有两方面原因：一是华为智能座舱以及鸿蒙系统进一步拓展至海外高端车型，合作品牌进一步扩张，市场担心华为智能座舱的快速崛起，侵蚀德赛的份额；二是问界汽车长远看，与理想是正面竞品关系，理想未来的市场份额可能会被侵蚀，而理想又是今年德赛西威最主要的业绩增长贡献客户。 总结： 1.华为是否对德赛西威形成了真正威胁？ 我们认为市场反应过于敏感了，实际上智能汽车的整体市场一直在扩大，而德赛西威作为龙头公司，其跟很多公司都有合作关系，华为加入市场固然会对其市场份额有影响，但目前而言选择双方产品的公司其实区分挺明显的。 德赛西威背靠英伟达，目前交付的量产车中，自动驾驶表现好的以英伟达居多（小鹏Xavier、Orin，蔚来Orin，理想Orin/地平线双方案），光是这三家新势力的累计交付量，就已经占据了远超半壁江山。 华为阵营，问界、阿维塔、极狐，目前问界依靠新M7销量刚开始有了突破，而极狐和阿维塔的销量依然处于一个比较低的情况。 考虑到吴新宙加盟英伟达就是为了降低英伟达自动驾驶的开发难度，让更多车企选择英伟达的自动驾驶产品，因此德赛西威面对华为的竞争压力可能并不会有当下市场想象中那么高。 2.德赛西威的基本面有没有问题？ 目前来看，企业经营层面问题不大，因为英伟达并没有断供的问题，美国也没有逼迫英伟达去断供车用的芯片，所以市场份额上英伟达应该不会受到太多影响。 但在投资者信心方面，需要等到三季报的结果来观察一下机构的动向，因为在问界新M7突然爆火之前，机构其实是普遍看好德赛西威的。 从估值角度来说，目前德赛西威也确实不便宜。 3.和市场担心德赛西威被华为挤兑不同的是，华阳集团由于被确认了供应给问界汽车，因此得到了市场的追捧。 华阳集团目前处于一个估值可能相对熊市而言算是合理的状

假期结束，给大家讲点卷的。前几天不是讲了问界M7是个不错的车，唯一的问题就是没有贴华为的标。但人家大定破了5W台，充分说明了降价+增配+大空间，就是消费者喜欢的。消费者就是喜欢车企卷起来。不仅问界开卷，小鹏也卷。 $小鹏汽车(XPEV)$ 自从悟了之后，换了打法，G6起售价20.99万，已经比特斯拉更卷了。而尺寸更大的G9起售价直接从30.99下降到26.39万。加上大众集团和小鹏的合作，又给小鹏加了背书，起码没人担心小鹏短时间会跑路了。图片不仅问界和小鹏， $比亚迪股份(01211)$ 也卷，现在比亚迪秦已经彻底取代了公路三大妈，牢牢占据销量前几名，时不时还要搞个五千块降价礼包，凑个热闹。万一比亚迪再加大点力度，都可以直接吃同行的席了。更别说卷王之王 $零跑汽车(09863)$ 了，那个配置和价格让人看了都怀疑他们在做慈善。图片2继续看，卷中还有卷中高手。 $五菱汽车(00305)$ 占据了五万以内这个数字，于是成了国民神车，满大街的剁椒鱼头，全是五菱mini的兄弟姐妹。这个价位你能选择的车除了五菱mini，还有吉利熊猫、奇瑞小蚂蚁和零跑T03。29999的起售价，5万左右的平均售价。老头乐看了都得叫爸爸。图片五万往上，十万以内，既有传统燃油车本田飞度，大众polo，也有国产品牌名爵，长安，还有比亚迪的海鸥等一系列新能源车型。无论是鬼火轿车还是网约车，他们都是最好的选择。不到十万的价格，想要一台脱离了老头乐趣味的，看起来像一台像样的车，以上全是不会错的

懂车帝<纵贯中国最来电>栏目，最新一季重点测了智驾。我现场观摩了录制，他们录了三期，分别是：- 第一期，北京的城区辅助驾驶：华为三兄弟（问界M5、阿维塔11、极狐阿尔法S）的L2与小马智行的L4。为什么只选这四辆？因为只有这四辆开通了。- 第二期，北京至上海的高速领航辅助驾驶：华为三兄弟+蔚小理（ET7、G6、L9）+飞凡F7 + 特斯拉 Model 3。- 第三期，上海的城区辅助驾驶：华为三兄弟+小鹏G6。为什么只选这四辆？也是因为只有这四辆开通了，声势很大的蔚来与理想应该还在早鸟或内测状态，拿不到测试车就没测。先看第二期，结论如图1所示。数据概况如下：- 接管次数：平均百公里接管1次左右，正常天气下的百公里接管次数更少！当然，这与厂家公布的数据有出入。有意思的是，华为三兄弟在正常天气下的接管很少，下雨时的接管次数多；与之相对的，蔚小理的正常天气接管次数多，大雨接管次数少。- 可用里程：蔚小理三家的可用里程占比达到了95%以上，华为三兄弟大概在85%。我看了节目，华为三兄弟的退出主要是属于大雨情况下的自动雨刷速度太快退出的，实际上把自动雨刷功能调节成手动雨刷、将雨刷速度别设置为最高档就可以避免了。- 自主vs特斯拉：不太了解新技术的消费者，普遍认为智能驾驶技术的领头羊是特斯拉。然而，特斯拉的表现让人大跌眼镜，遇到大雨就不能用了，仅有LCC功能。实际可用里程占比刚刚超过50%。当然，这可能是因为特斯拉的FSD软件版本不是最新导致的，但从消费者的角度来说，用不上就等于没有。数据相当细致，例如还统计了总变道次数、无效变道次数、变道失败次数等，以给大家一个更全面的展现（图2）。例如，如果光看变道总次数，小鹏G6最低（Model 3可用里程短所以除外），好像显得很笨拙。但看变道成功率，G6却是最高，扳回一局。看总时长，G6只比最快的慢了23分钟左右（图3）。再考虑到G6

特斯拉Q3交车量不如预期？现在是进场时机？从法说会看新闻没告诉你的秘密｜Chopin萧邦（特斯拉股票、Tesla美股分析、TSLA Stock）

$蔚来(NIO)$ $蔚来-SW(09866)$ $蔚来(NIO.SI)$ 销量0.13万辆$小鹏汽车(XPEV)$ $小鹏汽车-W(09868)$ 销量0.13万辆$零跑汽车(09863)$ 销量0.17万辆$理想汽车(LI)$ $理想汽车-W(02015)$ 销量0.69万辆。注：周销量与每月1日发布的交付量数据统计口径不同。来源：微博 理想汽车

作者 | 张祥威 编辑 | 德新 造车新势力中，零跑属于不惹事，独自在角落低调发育的这一类。偶尔高调门喊一声要干掉特斯拉，围观的人也是笑一笑不当回事儿，于是又回去默默卖车。  声量一般，卖车还行。  行业里每次晒数据，造车新势力的销量榜单里总有零跑，不仅超过了部分传统车企的新品牌，偶尔单周销量还能超车一下小鹏和蔚来。  本周，零跑宣布与Stellantis达成合作，成为继小鹏、大众合作后的又一件行业大事。Stellantis是全球第四大车企，旗下有标致、玛莎拉蒂在内的14个汽车品牌。  被这样的车企看中，是对零跑能力的认可。  这次合作中有几个要点：  Stellantis集团计划投资零跑汽车约15亿欧元，获取后者车约20%的股权，并在零跑汽车董事会获得2个席位； 双方将以51% : 49%的比例成立一家名为“零跑国际（Leapmotor International）”的合资公司； 除大中华地区以外，零跑国际独家拥有向全球其它所有市场开展出口和销售业务，以及独家拥有在当地制造零跑汽车产品的权利； Stellantis集团将借助零跑汽车技术先导的电动车生态系统，来帮助集团实现“Dare Forward 2030”战略规划中的电气化目标。 宣布合作次日，零跑汽车联席总裁武强接受HiEV在内媒体群访，就与Stellantis合作细节逐一回应，武强也是零跑与Stellantis合作的项目全程负责人。  一、年初接触，不输出技术，聚焦卖车 据武强介绍，双方的接触是从今年初元宵节开始的，这是一项由唐唯实拍板、自上而下做出的决策。  唐唯实是Stellantis集团首席执行官，其曾在今年的CES上抱怨，电动汽车成本太高，汽车行业必须消化电动汽车成本增加40%这一事实。  CES结束，一个月后

10 月 16 日，新奔驰 E 级在国内正式发布，并宣布搭载了骁龙 8295 芯片。 这一发布引发热议，不仅仅是新势力车企，传统 BBA 品牌也开始争相采用骁龙 8295，在汽车智能化领域力争上游。 这个 10 月，首批搭载高通骁龙 8295 车规级座舱芯片（以下简称骁龙 8295）的汽车，即将正式和消费者见面。 从「吉利系」的极越 01、银河 E8、极氪 001 FR，到零跑、理想、智己、奔驰等国内外品牌的多款新车型，骁龙 8295 覆盖了从轿车到 SUV、从纯电到混动的全品类产品。 搭载骁龙 8295 芯片的车型落地，市场期盼已久。 为了等这颗芯片上车，理想宁做「等等党」，甚至推迟了新车上市时间。 车企不遗余力地竞相采用和近期「尝新」用户的多方反馈，这让更多人更加好奇和期待，骁龙 8295 到底能实现怎样的体验。 作为最早宣布采用骁龙 8295 的汽车品牌，极越旗下的首选车型极越 01 配备的 6K 一体式大屏，和大模型支持下的「Simo」车载语音对话，带来了令人耳目一新的座舱娱乐体验。 骁龙 8295 的运算能力能够带动 6K 一体大屏，甚至还可以在大屏上玩车机版《狂野飙车》，效果更高清，体验感更沉浸。 「Simo」车载语音对话可支持 10 秒内完成多个语音指令，从唤醒车机、调节温度到开启导航，语音指令都能迅速识别并实现。 除了有「看到」、「摸到」和「听到」的体验，更重要的是，极越 01 首次为行业打了样，展示了如何综合驾驭一款顶级的车规级芯片的能力，把看得见的「硬指标」和看不见的「新体验」进行了无缝融合。 最终，极越 01 打造了一系列体验流畅的车内外交互环境和对应功能，包括车辆的语音交互能力、情境感知、个性化设计等。 抛开骁龙 8295 本身强悍的账面参数不谈，这次极越 01 用独有的「姿势」，让行业瞥到了顶级车规座舱芯片的性能一角，也让骁龙 8295 获得了

​ 一周指数 一周要闻 问界 M7 上市首销惊人，单日最高订单破 7,000 台 问界 M7 在国庆期间悄悄给所有车企都上了一课，每日持续创新高的订单量让车圈所有人都感到非常意外。 只是一台车的改款，配合一个新的价格和限时优惠，门店订单量却高得夸张。 而在网传余承东本人的朋友圈，也看到余承东称这个情况为「奇迹」、是「起死回生」。可见这件事哪怕连问界和华为都没有想到。 快评： 从很多汽车博主和从业者的反应来看，这样的情况似乎已经不是靠「车圈」的规则可以预估的了。 问界 M7 主要吸引的可能根本就不是哪些有多了解车，开过很多车的懂车用户，而是更多的普通用户。他们对车的认知不高也不需要太高，他们只是被这一次华为的影响力、华为的销售策略还有最新宣传的智驾能力所打动，并为此买单，核心点可能依然还是品牌。 并且以后这样的情况，可能没理由只出现这一次。 9 月众品牌交付量出炉 $蔚来(NIO)$ 蔚来 9 月交付新车 15,641 台，同比增长 43.8%。 第三季度，蔚来共交付新车 55,432 台，同比增长 75.4%，季度交付量创历史新高； 2023 年 1-9 月，蔚来共交付新车 109,993 台。蔚来新车已累计交付 399,549 台。 $小鹏汽车(XPEV)$ 小鹏汽车 9 月交付 15,310 台。 其中 G6 交付达 8,132 台，三季度累计交付突破 40,000 台，之后算上改款 G9 和 P5，月交付破 20,000 台似乎也并不遥远了。 $理想汽车(LI)$ 理想 2023 年 9 月交付 36,060 辆

假期结束，给大家讲点卷的。前几天不是讲了问界M7是个不错的车，唯一的问题就是没有贴华为的标。但人家大定破了5W台，充分说明了降价+增配+大空间，就是消费者喜欢的。消费者就是喜欢车企卷起来。不仅问界开卷，小鹏也卷。 $小鹏汽车(XPEV)$ 自从悟了之后，换了打法，G6起售价20.99万，已经比特斯拉更卷了。而尺寸更大的G9起售价直接从30.99下降到26.39万。加上大众集团和小鹏的合作，又给小鹏加了背书，起码没人担心小鹏短时间会跑路了。图片不仅问界和小鹏， $比亚迪股份(01211)$ 也卷，现在比亚迪秦已经彻底取代了公路三大妈，牢牢占据销量前几名，时不时还要搞个五千块降价礼包，凑个热闹。万一比亚迪再加大点力度，都可以直接吃同行的席了。更别说卷王之王 $零跑汽车(09863)$ 了，那个配置和价格让人看了都怀疑他们在做慈善。图片2继续看，卷中还有卷中高手。 $五菱汽车(00305)$ 占据了五万以内这个数字，于是成了国民神车，满大街的剁椒鱼头，全是五菱mini的兄弟姐妹。这个价位你能选择的车除了五菱mini，还有吉利熊猫、奇瑞小蚂蚁和零跑T03。29999的起售价，5万左右的平均售价。老头乐看了都得叫爸爸。图片五万往上，十万以内，既有传统燃油车本田飞度，大众polo，也有国产品牌名爵，长安，还有比亚迪的海鸥等一系列新能源车型。无论是鬼火轿车还是网约车，他们都是最好的选择。不到十万的价格，想要一台脱离了老头乐趣味的，看起来像一台像样的车，以上全是不会错的

ChatGPT 引发大语言模型爆发之后，自动驾驶界打响了大模型之战。 首当其冲，有特斯拉提出的端到端方案、毫末智行首发自动驾驶生成式大模型，华为盘古大模型 3.0 聚焦自动驾驶场景提升数据闭环、商汤也提出自动驾驶通用大模型 UniAD。 另一面，各家车企也争相追逐大模型：长城、奇瑞、吉利、长安、广汽、蔚来、小鹏、小鹏等陆续公布了大模型的相关进展。 自动驾驶大模型热潮，要从自动驾驶公司毫末智行在国内率先带节奏说起。 今年 4 月份，毫末智行在第八届 HAOMO AI DAY 上，发布了行业首个自动驾驶生成式大模型 DriveGPT，解决自动驾驶研发过程中困扰已久的认知决策问题，并通过能力迭代，最终试图实现端到端自动驾驶。 而毫末的更新迭代是以「天」为单位计算。 10 月 11 日，毫末在 200 天后举办第九届 AI DAY，宣布 DriveGPT 新进展——通用感知实现万物识别，通用认知融入世界知识。 同时在产品端，毫末智行还发布了第二代三款千元级重磅 HPilot 产品。 毫末用技术和产品回答了大模型有多大才算大、智驾产品有多卷才算卷。 01 更新后的毫末大模型，有什么看头？ 地基已经建成。 DriveGPT 作为自动驾驶场景生成式大模型，输入的是感知融合后的文本序列，输出是自动驾驶场景文本序列，是通向端到端自动驾驶的大杀器。 但在自动驾驶大模型热中，摆在眼前的痛点问题是：数据量大小，以及落地问题。 本次 DriveGPT 的更新，不仅是自动驾驶开发模式的范式变革，也同时解决了数据量、落地的痛点问题。 大模型多大才算大？ 毫末智行数据智能科学家贺翔解答了汽车之心的疑问：「里程数 1 亿只是开始。」 截止目前，DriveGPT 学习时长达到 103 万小时，用户使用辅助驾驶里程 8700 万公里，正加速朝 1 亿公里数据规模狂奔。 数据量膨胀、又如何在海量数据

2023 年，是智能驾驶行业的分水岭。 在 2023 年之前，智能驾驶讲究「高性能」，疯狂堆料的高阶智能驾驶成为车企对外营销的主要卖点。 进入到 2023 年后，随着汽车市场降价潮的来临，智能驾驶开始逐渐从大算力、多传感器的硬件预埋走向「追求极致性价比」。 「今年最头疼的事情不是开城数量多少，而是如何将智驾系统成本降得足够低。」一位行业从业者表示。 越来越多从业者的共识是：在最优性价比的前提下，将 L2/L2+智能驾驶作为标配，是智能驾驶赛道的主流；只有足够高性价比的方案才能被车企接受，才能向更广泛的受众普及。 「L2 级市场开始朝标配化趋势发展，L2.5 级市场正在快速破冰。今年以来，行业里就涌现出较多具有高性价比、用户体验过硬的产品。」一位行业观察人士指出。 数据显示，在新能源汽车销量趋势中，具备核心智驾功能的车型渗透率在快速提升，尤其是 15 万-25 万元和 25 万-30 万元价格区间，几乎以两年翻倍的速度在提升。 这同时也意味着，在更下探的汽车市场，如何打造更有性比价的智能驾驶解决方案，正在成为车企以及智能驾驶产业链玩家加速攻克的方向。 这一次四维图新双管齐下，通过极致性价比的轻量版 NOP Lite 和轻地图 HD Lite，强势杀入高阶智能驾驶赛道。 在四维图新 CEO 程鹏看来，「性价比」是普及智能驾驶，推动智能汽车走向规模化的重要一环。 01 打造「极致性价比」，智能驾驶解决方案商是如何思考的？ 随着风向的改变，智能驾驶产业链上游的科技公司也把产品的落地性和性价比放到了更高的位置。 今年上半年，有自动驾驶公司给出了这样的思考：L2+智能驾驶系统的总成本占整车售价的 3%~5% 是合理区间： 低于 3%，性能过低仅在配置表呈现实际难以使用； 高于 5%，对车企的成本控制和消费者的选购意愿都会带来挑战。 这两种情况均不利于智能驾驶的普及。 按照

懂车帝<纵贯中国最来电>栏目，最新一季重点测了智驾。我现场观摩了录制，他们录了三期，分别是：- 第一期，北京的城区辅助驾驶：华为三兄弟（问界M5、阿维塔11、极狐阿尔法S）的L2与小马智行的L4。为什么只选这四辆？因为只有这四辆开通了。- 第二期，北京至上海的高速领航辅助驾驶：华为三兄弟+蔚小理（ET7、G6、L9）+飞凡F7 + 特斯拉 Model 3。- 第三期，上海的城区辅助驾驶：华为三兄弟+小鹏G6。为什么只选这四辆？也是因为只有这四辆开通了，声势很大的蔚来与理想应该还在早鸟或内测状态，拿不到测试车就没测。先看第二期，结论如图1所示。数据概况如下：- 接管次数：平均百公里接管1次左右，正常天气下的百公里接管次数更少！当然，这与厂家公布的数据有出入。有意思的是，华为三兄弟在正常天气下的接管很少，下雨时的接管次数多；与之相对的，蔚小理的正常天气接管次数多，大雨接管次数少。- 可用里程：蔚小理三家的可用里程占比达到了95%以上，华为三兄弟大概在85%。我看了节目，华为三兄弟的退出主要是属于大雨情况下的自动雨刷速度太快退出的，实际上把自动雨刷功能调节成手动雨刷、将雨刷速度别设置为最高档就可以避免了。- 自主vs特斯拉：不太了解新技术的消费者，普遍认为智能驾驶技术的领头羊是特斯拉。然而，特斯拉的表现让人大跌眼镜，遇到大雨就不能用了，仅有LCC功能。实际可用里程占比刚刚超过50%。当然，这可能是因为特斯拉的FSD软件版本不是最新导致的，但从消费者的角度来说，用不上就等于没有。数据相当细致，例如还统计了总变道次数、无效变道次数、变道失败次数等，以给大家一个更全面的展现（图2）。例如，如果光看变道总次数，小鹏G6最低（Model 3可用里程短所以除外），好像显得很笨拙。但看变道成功率，G6却是最高，扳回一局。看总时长，G6只比最快的慢了23分钟左右（图3）。再考虑到G6

‍作者|张祥威 编辑|德新 多位知情人士告诉HiEV，智能网联汽车准入试点通知，乐观预计将在一个月内发布。试点的推动，意味着国家层面的自动驾驶L3标准随之到来。  「L3标准内容大部分与主机厂相关，由工信部牵头，找了几家核心单位，早期主要有三家OEM参与。」一位曾参与L3标准制定工作的主机厂人士告诉HiEV。  智能网联汽车准入试点、L3标准制定工作推动背后，还隐现华为、吉利等主机厂的身影，并受到国内众多自动驾驶公司的关注。  上周，工业和信息化部新闻发言人、运行监测协调局局长陶青介绍，我国将深入实施包括智能网联汽车准入和上路通行试点在内的各项工作。  智能网联汽车准入试点箭在弦上，L3标准也将到来，这是智能驾驶上车进程中的关键一跃。  一、推进准入试点，基本与车企谈了个遍 去年11月，工信部会同公安部联合编写的智能网联汽车准入试点通知公开征求意见。  上月，工业和信息化部党组成员、副部长辛国斌表示，将完善支持政策、优化发展环境，持续推动智能网联汽车产业高质量发展。其中包括，工信部将深化试点示范，尽快启动智能网联汽车准入和上路通行试点。  同月，工信部装备中心副主任刘法旺则出席了「智能网联汽车产业化政策法规与实践」高峰论坛，就「智能网联汽车准入试点」相关内容进一步详细解释。  智能网联汽车准入试点推进背后，工信部相关人士与车企进行了广泛沟通。  HiEV获悉，去年吉利体系的两家汽车品牌，曾与工信部相关负责人讨论过智能网联汽车准入试点一事，当时谈话的重点是询问吉利有无意向参与标准制定，但具体方案和标准并未披露。  由于认为开放L3有助于推进测试，吉利表达了响应配合意愿。  一位头部自动驾驶公司政策研究人士向HiEV透露，华为也在与北汽合作，筹备智能网联汽车准入试点

编者按：城市 NOA，即城市领航辅助驾驶，指的是用户在导航设定好目的地后，车辆在行驶过程中可以实现跟车、超车、变道、转弯与识别反应红绿灯等功能。 发展城市 NOA 对提升用户辅助驾驶使用率非常重要。数据显示，在用车时长上，城市场景占比 90%。同时，每天仅有 25% 的用户出行会通过高速，而城市道路为 100%。 从提高用户使用频率和用户体验角度看，车企之间的城市 NOA 竞争也将愈演愈烈。 在这场迫在眉睫且考验技术储备的开城之战中，汽车之心将围绕「城市 NOA」这条主线，采访车企、智能驾驶产业链、技术专家、深度用户，通过文字与视频的形式，理性、客观地解构城市 NOA 的关键玩家与关键技术，为城市 NOA 的科普提供一份清晰的「知识图谱」。 开城，还是开城。 中国车企的眼光正紧盯开城，仿佛城市 NOA 能攻下多少城，离赢得智能化宝座的胜率又大了几分。 小鹏宣布将城市 NGP 在 2023 年底拓展至 50 城，2024 年扩增至 200 城。华为、理想、蔚来同样展开行动，华为高调宣布 ADS2.0 无图版本落地 45 个城市，让城市领航辅助驾驶「全国都能开」；理想则打算将城市 NOA 开辟至 100 城。 理想汽车 CEO 李想认为：「以后在中高端车市场，如果不能提供城市 NOA，消费者就是买和不买的差别。」 同时，当 BEV+Transformer、去高精地图等技术关键词涌现，中国车企也因为新的技术浪潮显得更加有底气。 车企们自信满满，但城市 NOA 是一场不好打的仗。 车辆在宽阔的主城区路段驾乘体验丝滑，一旦行驶到城区内狭窄拥挤路段，则经常被一旁冒出的行人、电动自行车杀个措手不及。 想要攻下城市 NOA，车企需要面对的挑战还有很多，激光雷达很可能是城市 NOA 感知能力最重要的一块拼图。 过去一年中，去高精地图成为趋势，但激光雷达没有示弱，在城市 NOA 里倒成了必备品

$北汽蓝谷(600733)$ 这两天新能源汽车产业链表现强势，汽车整车板块也涨幅居前，众泰汽车、长城汽车都在昨天涨停，此前在低位徘徊的标的也迎来补涨机会。当前华为概念反复活跃刺激，新能源产业链整体修复预期显现，新能源车行业在低迷了许久之后终于又重新回了口血。 具体从行业情况来看，中汽协数据显示，今年9月新能源汽车产销分别达到87.9万辆和90.4万辆，同比分别增长16.1％和27.7％，市场占有率达31.6％。其中，国内市场9月新能源车累计销量为80.8万辆，同比增长22.8%。 销量上比亚迪依旧以一骑绝尘的销量稳居榜首，埃安、理想等品牌也贡献了不凡表现。如今的新能源汽车市场早已不是谁一家独大，各大车企不仅卯足了劲儿在价格、品牌设计以及技术上下功夫，更是深入挖掘细分领域的消费需求，转向差异化打法。 在这一背景下，北汽蓝谷也在今年确定了“场景化造车”战略方向，开始探索各类细分领域的用车需求。9月底，北汽蓝谷正式发布了锚准母婴赛道的智能亲子车极狐考拉，从当初发布会公布的预售情况来看，这款车在发布前一个月的预售中拿下5206台的订单，可见母婴这一块的市场需求还是相当不错的，换句话说，北汽蓝谷押宝场景化的细分赛道可能真的走对了。加上北汽蓝谷今年以来转变销售策略，前三季度总销量突破5.48万辆，同比增长超90%，再叠加华为概念的buff，很有望乘风破浪，打一场漂亮的翻身仗。   一、考拉做了哪些尝试？ 1.“她经济”——新能源汽车市场的新风潮 看得出来，近几年汽车产品的迅速发展和消费者不断细化的需求给各大车企带来了不小的压力，品牌们轮番内卷，在场景逻辑上下足功夫。前有长城欧拉切入“她经济”，打出“更懂女性的汽车品牌”， 后有理想ONE凭借外观和大空间优势先手拿下“奶爸市场”，此外不乏五菱宏

作者 | 普通一涛 编辑 | 德新 乔布斯喜欢「为改变混乱繁杂而生的现代简约主义」设计理念，所以苹果产品走的都是超级简洁的路线。  在汽车圈，特斯拉和理想也是 简洁主义信奉者。  能用两款车打天下，绝不用三款车，能用三款车的，绝不用一堆车。  一、理想，八年只造了一款车 有人说理想创业的八年，实际只造了一款车。  本质上都是理想One。L8是理想One的改款，L7是L8的五座版，而L9是加长版的L8。  L7、8、9前后脸几乎完全一样，被戏称为 套娃设计。 李想本人对「套娃」二字并不排斥，他甚至在《晚点Auto》采访里提到：（苹果造车）百分之百会套娃。苹果手机就长得一样，还有博朗的剃须刀、戴森的吸尘器。全世界最成功的企业都是套娃。  从消费者的角度看，理想的营销有一种熟悉的味道。  无论L7/8/9统一的外观、技术平台，以及阶梯式变化的车身尺寸，还是车型Air、Pro、Max的命名方式，都与苹果在消费电子上的做法极其相似，也与星巴克的「中杯、大杯、超大杯」一脉相承。  对理想而言，这种方式 节省了营销成本，并且更容易获得消费者认知。  理想的销售业绩也证实如此。9月，理想L系的3款车交付量都破了万台，还完成了第50万辆车的交付。  理想用3款车打天下，而特斯拉只用2款车——Model 3和Model Y。  2款车型、3年时间，特斯拉完成对奔驰、宝马、奥迪的超越，夺得中国市场豪华品牌 2022年度交付冠军。  Model Y以超过45万辆的交付成绩，成为豪华品牌热销单车第一名。  SKU数量少是一种战略，特斯拉和理想都证明了，用极少的SKU也能够取得成功。  复杂的SKU设计，会增加供应链成本，也会增加营销成本。  汽车圈

「不到一个月，大定数量破 5.5 万辆」，余承东用「奇迹」来形容问界新 M7 的市场表现。 对比老 M7 今年 1 - 8 月平均不到 1000 辆的销量，新 M7 日均 2000 辆的大定确实称得上「奇迹」。 如果再对比问界今年截至 9 月累计交出 4.04 万辆新车，新 M7 单月大定销量已经超过了问界整个品牌大半年的成绩。 「国庆假期期间，门店一天大概有 30 组的客户主动来看车，晚上都是加班到 11 点，两辆试驾车每天都有销售都在争抢，而且当天约试驾是排不上的，这是我从事 8 年汽车销售从未见过的景象。」 在深圳南山华为旗舰店，一位负责汽车销售的工作人员向汽车之心说道。 据了解，从新 M7 上市至今，这家门店已经卖出了超过 130 辆车，其中卖得最好的是 24.98 万元的后驱 5 座版和 30.98 万元的智驾版： 前者主要是考虑新 M7 在配置、空间上有优势； 后者主要对华为的智能驾驶感兴趣，而且软件现在还是半卖半送。 截至 10 月 7 日，问界新 M7 累计大定数量为 55506 辆，其中五座 Max 版本的 ADS 高阶包选装率高达 70%，六座 Max 版本 ADS 高阶包选装率 68%。 对问界和华为而言，这无疑是一场翻身仗。 但比起新 M7 的起死回生，我们更关注的是——M7 的订单到底怎么来、哪里来，以及赛力斯如何在短时间内快速消耗 5.5 万个订单。 01 性价比、大空间、智能化，新 M7 的破圈机遇 现在看来，问界新 M7 的大卖，攒足了天时、地利、人和。 首先，在智能汽车价格战风起云涌的当下，新 M7 的起售价，比老款车型下调了 4 万元，而且还给了 3.3 万元的购车权益。 对比目前市面上最畅销的五座 SUV——理想 L7 和特斯拉 Model Y 的起售价，新 M7 分别低了 7 万元、1.4 万元。 拿 24.98 万元的后驱 5

十一假期，各个造车新势力也不忘发布9月交付成绩单，整体来看，各大新势力的数据都还算不叫不错，大环境的转暖已经显现，目前二狗哥统计的造车新势力主要有蔚小理、零跑、哪吒、极氪、广汽埃安，当然还有遥遥领先的问界，但是问界的交付数据总是发布的不及时，这也导致每次发文的时候，问界的数据十之八九都是缺失的。 一、 9月交付排行榜 从9月份的交付数据来看，广汽埃安已经连续21个月牢牢霸占这个新势力排行榜第一名的位置，即使排名第二的理想，跟埃安的差距也在逐渐被拉大。在二狗哥统计的这几家造车新势力车企中，所有的交付数据均超过1.2万辆，不过超过2万辆的又只有埃安和理想了。其中塞力斯旗下的问界并没有公布9月份的交付数据。 总的来说，大环境的不断向好，9月整体交付数据持续回暖，算是给2023年Q3画上了一个还算不错的句号。 二、 过去12个月造车新势力交付情况 三、 细说各个新势力情况 3.1 广汽埃安：51596辆 广汽埃安9月交付再一次毫无悬念排名第一，这已经是连续13个月排名第一了，连续7个月突破4万辆，连续2个月超过5万辆，达到51596辆，同比增长141%，不过环比却减少了0.9%，2023年1-9月（前三季度）累计交付360014辆，平均单季度交付12万辆。广汽埃安目标2023年交付保50万、争60万，就目前埃安的交付增长趋势来看，保50万难度不小，争取60那就更难了，剩下三个月交付14万，咬咬牙还是很容易达成，但是要交付24万，基本不大可能。 3.2 理想：36060辆 理想9月交付量为36060辆，同比增长227.5%，环比增长4.8%。理想从今年1月份开始，交付成绩是一路开挂，从1月的1.5万辆增长至3.6万辆，前三季度累计交付24.42万辆。理想的这个交付数据还是相当不错的，现在回过头来看，理想的L系列算是已经打开了市场了，理想的产品力再一次用事实证明。值得一提的是，理想

声明： 1）股市有风险，投资需谨慎。文章里提到的所有上市公司，仅作为分析之用，不作为交易参考！ 2）本公众号不荐股、不诊股。文章内容和观点仅仅是个人对公司的分析看法，不做估值，仅供阅读，不构成任何投资建议！ 一、大盘继续弱反弹，大道指数继续右侧 节前最后一个交易日比较平淡，新能车相关板块继续走强，储能还是弱势，中药板块也走出底部了。 继续记录我的指数。 大道指数为3283，涨2.24%,大道指数正在构建一个底部，而且右侧的趋势越来越明显了，大道指数从高点大跌近30%以后逐步形成底部，而且是个逐步向上的平底，是一个比较稳定的底部，当然还要受大盘走势影响，如果大盘大跌，也会让这个右侧夭折。 最新的PMI等经济指数开始好转，经济也有望触底，股市也会提前反应。不过，国庆期间外盘大跌，对A股也会有一定的影响。 大道中药指数为1215，涨0.37%,中药指数也回到了之前的底部平台，中药是长线成长板块，短期已经大跌了，可以说比较充分的调整了，底部已经形成，但是短期也不宜太乐观，只是回到之前的底部平台，还要看大盘的走势。中药药材最近在涨价，后面中药可能也会随之涨价，说明市场需求旺盛，属于比较景气的行业。 今天再重点看一下储能十股指数：为1741，涨0.45%。储能也有点底部的迹象了，还需要时间观察，还需要9月的逆变器出口数据来验证基本面是否触底了，储能行业真正产能出清阶段，不赚钱的三四线品牌在严重亏损退出，产能出清以后竞争烈度会降低。 我们来看看新能源15股指数为1773，涨1.1%。有企稳迹象。 二、9月新能车销量解读 国庆期间，主要的车企都发布了九月销量。 我们先看看主要销量： 1、理想是环比和同比均增长的，特别是同比大幅增长。理想为3.606万，是超了我的预期的，我之前的预期是3.5万左右。因为节前还有几天会停产升级产线，但是看实际影响不大。 理想是非常稳定的环比增长，没

现在所有人紧盯下周一特斯拉Q3交付量数据公布这次数据会很难看？机构纷纷下调特斯拉Q3交付量原因是什么？ 为什么1937年就成立了，市值第一的丰田，会在电动车领域输给2003年才成立，中途还遭遇资金危机、产能危机差点破产的特斯拉呢？这两个截然不同的模式，究竟谁更适应这个时代？今天我们深入分析，相信看完你绝对涨知识！ $特斯拉(TSLA)$ $丰田汽车(TM)$ $Rivian Automotive, Inc.(RIVN)$ $福特汽车(F)$ $理想汽车(LI)$ 机构纷纷下调特斯拉Q3交付量 Factset对分析师预测进行了统计：机构平均预期特斯拉2023Q3交付量为46.1万辆，较7月底的预期下降2%。这一预测也意味着与第二季的 46.6万辆汽车交付量相比有所下降。 分析师普遍认为，低汽车库存、产量以及消费者对新款 Model 3 和 Cybetruck 的兴趣将影响第三季度的交付。 Barclays预计特斯拉第三季度将交付45.5万辆汽车；Barclays之所以预期第三季度交付量将下降是因为有消息指近期产量有所下降，而交付量也可能受到影响。 加拿大皇家银行提高了第三季度的交付量。预测从 45.4万辆调至 46.2万 辆，并给予特斯拉股票“跑赢大盘”评级，目标价为305美元。 高盛预计Q3交付46万量；认为得益于 Highland 的发售，考虑到 S 和 X 的销量大幅降价后销量增长，预

1.#蔚来新疆充电桩设限遭质疑# 先说第一个事，旅游旺季算是彻底过去了，十一大假全国忙保障忙的飞起来，我这却反而没有7-9月压力那么大了，一方面确实新疆太远，8天假，开车过来可能假期也快结束了…另一方面，可能也是因为经历了7-9月的高峰，自己内心的抗压能力也提高了不少，没那么紧张了，在这个过程中，有了更多的时间让我去关注其他区域热门景点在高峰期的处理方式，学到了不少，比如换电站多的区域，我们拉通总部实行了提前日租月租电池优惠，通过这种活动，提前了解用户的假期出行需求并备货，用户享受到了实惠，我们也不至于措手不及；又比如在热门景区充电设施上，跟景区做好联动，安排了补给点，给用户送些吃的喝的，重点是，可以让用户进景区游玩，我们给用户排队充电…当然人员成本确实也蛮高，但是怎么办呢，蔚来就是这样一家爱用户的企业…那么我就在想，我当时做了分时段专属，也是出于对用户利益的根本思考，成本相对于人员补给点会低一点，但是有没有可能说把两者结合一下，能做到降本的同时还能增效？比如只有一套超充2把枪的场站，不止新疆，西宁，甘肃，内蒙古都有，我们有没有可能通过单枪专属？高峰期一把枪给公共用户，一把枪蔚来专属？这样是不是能减少蔚来专属时段的时候，遇到没有一辆蔚来，三方却也无法充电的时间成本？同时实现在有蔚来车辆和三方车辆同时的时候，不至于出现矛盾？2.#新能源# 再说第二个事，最近忙着出差，来了一个从小到大都没有来过的城市，最大的感受，这个城市新能源保有量是有的，环境气候也很适合，但是充电补能设施就是很少，然后美团携程找了20余家酒店商超谈合作，但是大多都是石沉大海，甚至更多的是一口回绝，这个感觉很像2年前我刚入职蔚来，在喀什投建的第一套超充，举目无亲，四处碰壁…不一样的是现在内心很强大了，不会像之前那般怀疑自己和怨天尤人，现在更多的是我会问自己，是不是自己哪里说的不对，哪里做的不对，什么环节出了问

假期没事儿，就简单聊聊新能源车的事儿。 这两天估计大家都看到各种新能源汽车销售爆表的事儿了。 10月1日，创维汽车宣布，2023年9月共交付3635台，海外出口1420台，同比增长142%。 小鹏汽车：2023年9月交付15,310辆汽车，环比增长12%；2023年第三季度总交付量超过40,000辆 9月，零跑汽车交付量达到15800台，创历史新高，三季度累计交付44325台，环比增长30%，月均交付近1.5万台。 极氪9月交付12053台，大定订单创历史新高，上年同期交付量为8276台，整体累计交付156976台。 10月1日，蔚来公布2023年9月交付量，共交付新车15641台，同比增长43.8%；第三季度共交付新车55432台，同比增长75.4%，创历史新高。2023年1-9月，蔚来共交付新车109993台。蔚来新车已累计交付399549台。 哪咤汽车宣布，2023年9月份全系交付13211台，8月全系交付量则为12103台。 据AITO汽车微博消息，9月问界新M7大定30000台，自9月12日上市后问界新M7日均大定1500+。 10月1日，据高合汽车官微消息，2023年9月高合HiPhi Y总计交付1556台，环比8月增长52.4%。 10月1日，广汽埃安公布2023年9月交付新车51596辆，同比增长72%；1-9月累计销量350986辆，同比增长93%。 岚图汽车10月1日公布9月销量数据，9月岚图汽车交付新车 5010辆，同比上涨99%，环比上涨25%；2023年1-9月，岚图汽车交付量同比增长102%。 2023年9月，理想汽车共计交付新车36060辆，同比增长212.7%，创单月交付量新高。截至2023年9月30日，理想汽车第三季度累计交付量为105108辆，同比增长296.3%，全年累计交付量已经达到244225辆。 以上这些信息，都是这几天发布的。与

9月份主要各造车势力新能源汽车交付榜单出来了（再次强调下不包括比亚迪和特斯拉，一是这2个公布时间比较晚，二是这两个交付量跟其他车企数量级不一样，没有必要放在一起对比）。 9月车大部分车企月交付量环比有所提升，榜单里面交付量除了岚图和问界外其余都过万了。交付量为1万的区间仍然是最密集的，没有交付量为2万的车企，说明车企现在是头部比较稀缺，大部分都集中在中间位置，中间部分竞争非常激烈，9月榜单前三依次是广汽埃安、理想、领跑。 埃安以网约车为主，交付量突破5万；理想作为优等生依旧最稳健，连续3月破3万，最近每个月都在创月交付新高；蔚来未能保住2万的交付量，排名掉到第四，领跑首次冲到了第三的位置。 1.9月交付榜单如下： 2.2023年1-9月交付榜单如下：    3.9月车企交付情况，排名分先后   1.广汽埃安：广汽埃安9月销量51596辆，同比增长72%；1-9月累计销量350986辆，同比增长93%。 个人点评：网约车里面埃安还是比较稳，连续2个月站上了5W的交付量，由于交付量起来了，按月度来说，广汽埃安也已经实现了盈利。 2.理想：理想汽车9月交付36060辆，再创新高，同比增长212.7%，今年累计交付244225辆，累计同比增长181%，交付量远超去年全年了。 个人点评：理想还是很稳，月订单已经超过4万，现在受限于产能，预计11月产能问题解决后月交付量可以突破4万。另外最近大家比较关注的是问界新款M7和12月发布的M9对理想的冲击问题。最近2个月起码是看不到实质性的变化，个人觉得没有哪个车企说以一款车型就能反转，上个说要靠一款车型反转的是小鹏G6，不过考虑到大众的盲从心理，以及华为最近的热度，M7和M9稍微火一把也正常，但理想更多的还是会关注自己，理想之前的路太顺了，现在有点挫折反而是好事。 3.零跑：9月零跑交付量为15800辆，同

零跑汽车在港交所公告，第三季度总收益达人民币56.55亿元，汽车总交付量为44,325辆，较2022年同期的35,608辆增加24.5%； 第三季度的T03交付量为8,622辆，较2022年同期的17,790辆减少51.5%；第三季度的C11交付量为27,378辆（含增程式），较2022年同期的17,257辆增加58.6%；第三季度的C01交付量为8,325辆（含增程式），较2022年同期的561辆增加1,384.0%。 分析： 1.零跑这一份Q3财报基本上在预期之中，其中比较惊喜的是毛利率首次转正为 1.2%，这意味着零跑证明了其性价比战略是可以长期持续下去的——这一点对零跑而言非常重要，因为证明了朱江明选择的商业模式是可行的。 2.在具体产品上，零跑选择了做大电池的增程车型，这个定位目前在市场上是独一无二的——大电池增程虽然成本会高，但它很好的解决了普通增程汽车要想降低使用成本就不得不频繁补能的缺陷，而在目前充电基础设施还不是很充足的情况下，大电池对用户而言也能够很好提升用车体验。 3.营收56.55亿，跟之前模型计算的有大约10个亿的误差，因此我们也修正了一下对零跑业绩的预测模型中的参数，具体来说考虑到零跑线下实际会有优惠，以及当前市场的竞争其实非常激烈了，所以下调了平均成交价系数，而预计的销量也进行了适当调整，目前我们认为零跑在接下来的几个月交付量大概率会保持在16000左右的水平。 4.目前零跑比较期待的信息，一个是和stellantis集团的合作官宣，另一个则是基于新平台的C10车型何时上市交付。 5.C10新平台目前来看其实比较尴尬——它的轴距不如现有的C11车型，官方也没有公布新平台的带宽，因此目前我们能看到的是零跑会推出一个尺寸略小于C11，配置跟C11有差异，同时定价可能会低于C11的新车型，而这意味着一旦C10开始交付，那么C11的定位就会开始变的

事件： 10月10日下午，德赛西威盘中一度跌超9%逼近跌停，最低报价133.18元。市场人士称，该股大跌主要有两方面原因：一是华为智能座舱以及鸿蒙系统进一步拓展至海外高端车型，合作品牌进一步扩张，市场担心华为智能座舱的快速崛起，侵蚀德赛的份额；二是问界汽车长远看，与理想是正面竞品关系，理想未来的市场份额可能会被侵蚀，而理想又是今年德赛西威最主要的业绩增长贡献客户。 总结： 1.华为是否对德赛西威形成了真正威胁？ 我们认为市场反应过于敏感了，实际上智能汽车的整体市场一直在扩大，而德赛西威作为龙头公司，其跟很多公司都有合作关系，华为加入市场固然会对其市场份额有影响，但目前而言选择双方产品的公司其实区分挺明显的。 德赛西威背靠英伟达，目前交付的量产车中，自动驾驶表现好的以英伟达居多（小鹏Xavier、Orin，蔚来Orin，理想Orin/地平线双方案），光是这三家新势力的累计交付量，就已经占据了远超半壁江山。 华为阵营，问界、阿维塔、极狐，目前问界依靠新M7销量刚开始有了突破，而极狐和阿维塔的销量依然处于一个比较低的情况。 考虑到吴新宙加盟英伟达就是为了降低英伟达自动驾驶的开发难度，让更多车企选择英伟达的自动驾驶产品，因此德赛西威面对华为的竞争压力可能并不会有当下市场想象中那么高。 2.德赛西威的基本面有没有问题？ 目前来看，企业经营层面问题不大，因为英伟达并没有断供的问题，美国也没有逼迫英伟达去断供车用的芯片，所以市场份额上英伟达应该不会受到太多影响。 但在投资者信心方面，需要等到三季报的结果来观察一下机构的动向，因为在问界新M7突然爆火之前，机构其实是普遍看好德赛西威的。 从估值角度来说，目前德赛西威也确实不便宜。 3.和市场担心德赛西威被华为挤兑不同的是，华阳集团由于被确认了供应给问界汽车，因此得到了市场的追捧。 华阳集团目前处于一个估值可能相对熊市而言算是合理的状