大道不简2021

专注美股成长股投资,已形成熟的选股持股体系,20年13倍收益

    • 大道不简2021·01-19 21:35大道不简2021

      新能源企稳后调整,正是播种布局的好时候

      声明: 1)股市有风险,投资需谨慎。文章里提到的所有上市公司,仅作为分析之用,不作为交易参考! 2)本公众号不荐股、不诊股。文章内容和观点仅仅是个人投资的思考感悟的分享,仅供阅读,不构成任何投资建议! 一、新能源企稳后调整,XK继续强势  先看看指数。新能源15股指数是2092,跌2.35%. 今天新能源调整,而且调整的幅度还不小,但是新能源15股指数还好,调整幅度不大,由于前面新能源企稳后连续大涨,今天调整一下很正常。 再看看新能源7股,指数是2464,跌1.87%,和15股指数基本一样的节奏 再看看大道指数是2939,跌1.06%,现在由于XK强势,大道指数比较强势了。 今天还有个大利好 今年要稳增长,新能源参与是最具增速的,最容易保持增速的。所以,这个政策就是要保持新能源汽车的增速。 但是股市是负面反应。这条政策对新能源汽车是中期的基本面大利好,确保了新能源汽车行业的整体增速,所以,我不认为短期市场是有效的,短期市场更多的是资金博弈和情绪。 其实,我们看看新能源的两大龙头,宁德时代和比亚迪 宁德时代是很正常的反弹后小幅调整。 比亚迪也是 新能源汽车的基本面没有变化,而且越来越确定。所以,对新能源我们只要等待价值发现。 今天XK表现继续强势,在昨天涨停的情况下,今天盘中大涨7%,收盘还有3.99%。XK走势是很特别的,跌的时候断崖式下跌,涨的时候持续大涨,让走趋势的追都追不上,所以,想起去年4月份那波,也是天天大涨,等回调追的人最终也没等到机会,等回调的时候,主升已经过去了。 这其实就是我一再说的,持股不动,闪电的时候你要在场。当然,目前XK的走势应当不是去年的闪电,但是今年应当会有去年主升的那种闪电走势。 今天Y大跌,不过,我没有找到Y大跌的利空基本面的因素,我不认为有啥基本面的变化。 YD也是很正常的走势。 二、"新能源汽车的真正风险可能还在后边"??--新能源汽车今年大有可为 前段时间就有这篇文章,今天这篇文章又被大量转发 新能源汽车的真正风险可能还在后边 文章主要的内容是,2010年,智能手机渗透率达到22%,首次突破20%。在此之后不到两年的时间里,智能手机渗透率从22%迅速提升到40%以上。  以苹果产业链四大核心公司为例,2010年年底,歌尔股份、长盈精密、立讯精密、德赛电池PE (TTM) 分别达到90X、65X、100X、90X。此后在不到半年的时间内估值下杀了30%-50%不等,到2011年6月,四家公司的估值分别下探至约50X、40X、65X、35X。 立讯等在上市后的2010/2011/2012年没怎么涨,然后从2013年开始十倍起飞。 作者认为今年的新能源汽车相当于2010年的智能手机。 我不太认同这个观点,原因如下: 1、新能源汽车已经是个巨大的产业链,而且不是刚刚开始,新能源汽车的上游已经大涨过好几轮了,看看赣锋锂业, 这是年线,赣锋锂业已经涨过3波了,不是2010年的开始。 汽车产业链的深度和广度不是手机产业链可以比的,包括总产值,还有生态公司。新能源汽车规模比手机产业链大的多,不能用手机产业链来套汽车产业链。 我同意一点,新能源汽车的上游周期性很强,21年做了一个很强的周期高点,中短期可能需要比较大幅的调整,但是我非常看好下游整车,整车没有周期性,只要面对消费用户,把产品做的足够好,就会享受市场增长的红利。对于碳酸锂涨价,完全可以转移给用户。 在智能手机产业链,一直没有特别突出的整机公司,全部被苹果压的死死的,除了华为享受了第二/第三的利润。但是,在新能源汽车,国内已经有很多优秀公司了,包括蔚小理、小康、比亚迪、长城等。 他们在高速增长,都可以达到翻倍的增长,而且是持续几年的翻倍增长,所以,我认为他们的走势应当是2013年以后的走势 他们更可以参考的是苹果的走势 当然苹果是全球顶级优秀公司,而且美股和A股市场也不一样,但是A股优秀的车企还是有增长就有对应的估值。 另外,就是储能,储能还在早期阶段,远远没有到20%,就连光伏也没有达到20%的渗透率,光伏的逻辑是平价,平价带来的自然的市场增长。 历史文章 4月24日发的小康的投资逻辑(5月重发),目前有一倍以上涨幅 小康股份--最值得关注的A股新能源汽车 7月2日宁德时代,目前有不少涨幅 宁德时代市值超过平安,标志着成长股的崛起 7-30谈储能的投资机会,目前有不小的涨幅 储能风起的投资机会和南京演讲-6(美股下半年投资机会) 8月5日第一次谈星云 储能新政策带来爆炸式市场增长,星云大单超预期 8月31日第一次谈科华 小康中报解读,储能八大股更新,科华中报解读
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      新能源企稳后调整,正是播种布局的好时候
    • 大道不简2021·01-19 21:35大道不简2021

      一只可持续三十年的成长股,即将调整到位

      这是时空复利的第1084篇原创 有些大趋势都是显而易见的,比如老龄化。 我国现在就是老龄化,还要逐步发展到高级老龄化。 老龄化对应的需求是健康长寿,而健康长寿这个需求也是人类的永恒追求。 谁不想再活500年? 有这样一家公司,我们姑且叫赵四;主营就是保健产品,膳食营养补充剂,行业龙头。 膳食纤维过去被认为是一种“无营养物质”,后来随着研究深入,发现这东西具有重要的生理作用,营养价值。 卫健委表示,每天至少需要12种食物。 所以汤臣倍健干的事就是,将这12种以及以上的食物,换算成比例,打包在一起,做成产品。 人们每天就不用那么麻烦非要吃至少12种食物,吃汤臣倍健的产品,就够了,都在里面了。 随着人们对于健康的关注提升,认知提升,这种生活方式会越来越被接受。 膳食纤维这种行业在发达国家是很受认可的,行业增速持续很高。 别的不说,谁家老人不是每天转发养生朋友圈。 估计等你我老了也是这样,还研究什么大盘,股票。 研究养生,再活500年。 简言之,赵四的行业非常好,空间非常大。 谁家老人数量有我国多? 并且,我国现在介于发达与发展中,生活质量持续向好。 说完行业说管理层。 赵四的创始人是经历过我国保健品蛮荒时代的,从太阳神走出,见证了我国保健行业的起起落落。 后来在美国发现膳食纤维是很好的赛代,回国创业。 就好比保健行业的司马懿,送走了曹操曹丕曹睿,还送走了刘备诸葛亮。 说完管理层说财报。 赵四上市以来,持续有着平均25%左右的业绩增速。 很赚钱,盈利能力也很强。 62%的毛利率,25的净利率,23%的净资产收益率,持续提高。 负债率非常低,经营稳健到没有一毛钱借款。 每年3个亿的资本开支,可以赚取15个亿的净利润。 这是花小钱,赚大钱。 经营现金流持续大于净利润,妥妥的现金奶牛。 收款强势,因为应收账款占总营收的比例很低,说明产品好卖,消费者认可。 也就是说赵四的财务面十分优异。 行业好,公司好,财报好,就只剩估值了。 目前27倍市盈率,处于合理位置。 越是低于该位置,则预期收益率越高。 这家公司是谁?我猜您猜不猜
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    • 大道不简2021·01-18 21:47大道不简2021

      XK涨停,总有人倒在黎明前

      如果我的文章让你受益,请关注我的微信公众号,请点击上方蓝字“大道不简的投资感悟”,然后在右上角“...”点选“设为星标”。我只有这个微信公众号,其他的相似名字的都是李鬼,请当心。 声明: 1)股市有风险,投资需谨慎。文章里提到的所有上市公司,仅作为分析之用,不作为交易参考! 2)本公众号不荐股、不诊股。文章内容和观点仅仅是个人投资的思考感悟的分享,仅供阅读,不构成任何投资建议! 一、新能源继续反弹,XK涨停  先看看指数。新能源15股指数是2143,涨1.03%。经过5个月的调整,新能源好像有点企稳的样子了,之前疯狂炒疫情的开始有点变化了,市场情绪在切换了。 其实,对新能源来说,市场恶劣的情绪不一定就已经过去了,但是至少目前风险比较低,继续是春播的时候 再看看新能源7股,指数是2511,涨1.55%,和12股指数基本一样的节奏 再看看大道指数是2970,涨2.85%,现在由于XK企稳,大道指数比较强势了,快要上3000点了。 这段时间新能源走的比较稳了,有点从底部爬起来的迹象。不过,还是前面说的,短期走势很难预料,新能源还是今年增速最高的行业,如果这个逻辑成立,那么这个板块必定会新高,因为高增速会降低PE,目前整个市场很难找到这么高增速的行业,而且确定性还很好。 我们要做的就是密切跟踪这种增速,确保新能源行业的增速符合预期。至于短期走势,很难预料,但是底部区域和顶部区域还是可以大概率判断的。目前是底部区域,当然,底部区域不一定就是最低。现在的区域远远比到时候涨起来了再去追高的风险低很多。 L在定增获得批准的信息后今天走势不错,逐步从底部爬起。 YD是稳定的碎步向上,在业绩确定以后,走势都是技术性的,作为投资模式,耐心等待即可。 HS也是从底部迹象明显,开始慢慢放量向上。HS的新能源不会业绩应当有翻倍可能,而传统的IDC业务预计会保持之前的增速。所以HS的业绩确定性还是比较好的,当然增速没法和YD等相比,但是22年的增速预期还是很高的。 Y由于股权激励基本确定了后面3年的业绩,所以Y其实是很好的长线成长股。 二、总有人倒在黎明前 今天XK涨停,从12月24日开始连续大跌,对投资者的信心打击巨大,从最高点83.83下来几乎腰斩。其实,投资和投机的心态的是不一样的,投机的话就要看线,趋势不对赶紧跑。但是投资的话就要看投资逻辑有没有变化,如果没有变化,就持股等待,牛股好股调整腰斩的多的是。如果用投机的心态做投资,那也是非常糟心的,所谓投机的心态做投资,就是对投资标的其实没有深入研究,对持股标的没有信心,看到涨了就信心满满,得到验证了。看到跌了就荒神,不知道会跌到何处,不想止损的时候跌幅不大,等下定决心止损的时候,已经跌的面目全非了,这个时候对投资标的的信心全无,而且股市就是人性的反应,看到一位朋友,前面下跌过程都信心满满,但是就在黎明前的上周五,割肉走人,而且据我所知,上周五心态崩溃的比比皆是,不是单单几个人。股市是人性的放大器,只有这些人心里崩溃了,才开始止损反转。 做投资,没有投资心态是做不成的,做投资没有承受回撤的能力也是做不成的,对投资的标的没有研究没有信心也是很难做成的。 三、硅料价格企稳,继续博弈 昨天隆基才硅片涨价,今天硅料企稳,今年的光伏会充满了价格博弈,在博弈的过程中,总体价格趋势是向下的。价格的博弈应当不会像21年那样影响光伏的安装量,因为不管价格怎么博弈,到组件的价格再高于1.8的可能性很低。
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      XK涨停,总有人倒在黎明前
    • 大道不简2021·01-17大道不简2021

      新能源大涨,宁德和比亚迪带头,继续播种

      如果我的文章让你受益,请关注我的微信公众号,请点击上方蓝字“大道不简的投资感悟”,然后在右上角“...”点选“设为星标”。我只有这个微信公众号,其他的相似名字的都是李鬼,请当心。 声明: 1)股市有风险,投资需谨慎。文章里提到的所有上市公司,仅作为分析之用,不作为交易参考! 2)本公众号不荐股、不诊股。文章内容和观点仅仅是个人投资的思考感悟的分享,仅供阅读,不构成任何投资建议! 今晚有点事情,长话短说。 一、新能源板大反弹,继续春天播种  先看看指数。新能源15股指数是2121,涨2.19%。有站稳底部的迹象。 再看看新能源7股,指数是2473,涨2.61%,和12股指数基本一样的节奏 再看看大道指数是2888,涨1.58%,和前面一致。 今天新能源大涨,特别是两位领头羊--宁德时代和比亚迪,涨幅不小,带领新能源汽车和光伏储能板块都开涨。 L的业绩其实还是不错,虽然小小的跌了一点。 W的业绩超预期,但是明显高估了,所以在新能源一片大涨的过程中,今天是收绿。 新能源板块指数涨幅不大,比较温和的,还是带头大哥涨的多,一众小弟涨的少。整体板块还在磨底,这个过程会比较折磨人,虽然今天涨,可能明天就跌给你看。 在目前的这个时候,就如我之前说的,是春播布局的时候,是选择好股的时候。至于哪些什么说新能源板块高估了,要调整一年的,完全不必理会。如果是投资,就用投资心态,就算他真的要调整一年,那就让他调整一年,一年以后他会连本带利加倍回报你,只要你有耐心等待,时间是朋友,时间在我们这边。而且我认为调整一年的概率极低。 二、XK的谣言不必理会 今天传出一个谣言, 暗示是XK,如下 据我了解,这是炒剩饭,这个事情半年前就有了,而且和XK无关。 这不马上有辟谣的来了 此陈龙非彼陈龙。这个谣言移花接木。 有些投资者不仔细去研究分析,又开始六神无主了。 XK有可能度过了最困难的时候了,开始筑底过程,XK的基本面一点都没有变化,但是变化的只有人心,这次很见人性的丑恶,在我公众号各种丑陋表现。其实做投资最难的就是大回撤的时候,能否忍受回撤决定你是否适合做投资,如果不能忍受回撤,没有定力,那你还是适合追涨杀跌做趋势和做投机。 忍受回撤真的很难,特别是还有风言风语。投资本来就不是一件容易的事情,如果是件容易的事情,那大家都不用上班了,人人都来干投资。 根据我的观察,小鹏是新能源汽车的总龙头,小鹏的港股走强,带动BYD也走强,BYD已经从底部开始慢慢的走上来了。这些其实和基本面有关,小鹏每个月的销量都是环比增长,同比大幅增长,BYD也是一样。这么好的业绩增速,而且这么透明的信息度,怕什么杀估值呢。这种情况下的调整都是技术性调整。 作为投资者,要过的一关就是三人成虎,曾参杀人。市场各种利空传言泛滥的时候,你能不能客观分析,能不能坚持自己半年多的分析,决定了你是否有能力做投资。 前几天新能源整体调整的时候,很多人留言对HS很担心,今天可能会缓解某些人的担心,其实HS的基本面没有变化,耐心等待财报,等待一季度业绩。 YD也是稳步向上,Y也是很坚实的横盘,不管大盘和板块怎么走势。
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      新能源大涨,宁德和比亚迪带头,继续播种
    • 大道不简2021·01-16大道不简2021

      新能源的几个公司业绩预告分析

      声明: 1)股市有风险,投资需谨慎。文章里提到的所有上市公司,仅作为分析之用,不作为交易参考! 2)本公众号不荐股、不诊股。文章内容和观点仅仅是个人投资的思考感悟的分享,仅供阅读,不构成任何投资建议! 这几天出了几份新能源公司的业绩预告,有朋友留言让我分析一下,正好也是要分析的。 一、锦浪的4季度业绩预告分析--基本符合预期,22年继续有高增长潜力 锦浪科技14日晚发了业绩预告,如下 为了简单起见,我一般都取中值,净利润中值是4.95亿,其实就是5亿了。是基本符合预期的。 我们看看研报的统计数据: 按这个统计数据是5.77亿,肯定是低于预期的。但是这个统计数据是比较老的,我们可以看最新的。 最新的就是天风的一个调研分析的业绩: 本来就预计是5个亿,现在4.95亿,差500万真不是事。 这也说明天风的预测还是相当的准的。 但是扣非差了一点,扣非只有4.2亿。总体来说是基本符合预期的前提下的略略低于预期。 其实,4Q的业绩已经是历史了,对估值几乎没啥影响,关键是22年的业绩,22年的业绩预期是10个亿,这个预期是非常好的,是翻倍的预期,是高增长的预期 如果这个预期能够实现,目前的动态PE是53,作为高增长来说不算贵,就是锦浪又恢复高增长的,但是如果达不到这个业绩,就要具体再分析了。 还有个非常关键的因素有待分析,为啥锦浪3季度不及预期,4季度还是不及预期,可能是3季度不及预期的因素继续在发生作用: 1、IGBT等芯片缺货,原材料涨价,供应链的问题,导致供应不足,原来计划是今年1季度末倒入国际品牌的IGBT。这个是可能性最大的因素 2、海运,4季度应当和3季度差不多 3、涨价还没有发生效果,海外涨价要在22年一季度 到底是哪个因素影响了业绩,这个因素是不是在22年会逐步消除,其实是更关键的。 这里再说一下天风的最近调研预测,锦浪已经验证了其预测是很准的。 天风对德业的预测也是非常准的。 对于逆变器和储能PCS细分行业,天风的研究质量非常高,值得点赞。 对于锦浪来说,去年是3.18亿,今年就算4.95亿,业绩增速为56%,PEG为1的话,PE可以达到56倍,目前是90倍,其实,从静态PE来看,不算高。从动态PE来看,只有53,业绩从21年的4.95亿到22年的10亿,增速为100%,PEG为1的话,PE应当可以到100,也就是可以到1000亿市值,所以从22年来看,锦浪还是低估的,还是有相当潜力的。 我们再看看几家券商的分析: 国君的分析 一个是买入一个是增持,评级是非常的正面,比我的看法更积极。所以我对锦浪不悲观。 二、迈为股份的业绩预告分析 刚刚迈为发布了今年业绩预告 我们取中值为6.3亿,扣非为5.9亿,我们看看券商研报的预测数据 券商研报的均值是5.97亿,现在高于这个数值,所以,应当是超预期了。 东吴证券对迈为的业绩预测最为准确,也是6.3亿 东吴的预测是22年9.19亿。我们看看,静态PE是93倍,20年到21年的业绩增速是61%,如果PEG是1的话,PE应当是61倍,所以静态PE明显高估。动态PE是63倍,也就是22年的PE也没有低估。 当然,迈为的在手订单丰富,业绩确定性比较好,也许应当有估值溢价,但是目前显然还没有到低估的阶段。 三、Y的投资逻辑更扎实了 Y经过深度调整,基本就是无厘头的调整,没有任何利空消息,就是不断调整,然后Y发布了22年到24年的3年股权激励计划,基本上就每年营收要真正50%,公司敢于定这么高的目标,那应当是有相当的把握的,根据我同Y接触的感觉,是很低调做事的公司,而且做事很踏实。如果没有把握,定这么高的业绩要求,达不到激励的效果。 Y是长线的好标的,陪伴公司成长,跟随股权激励。而且股价也在股权激励之后就稳住了。 Y还没有发布今年的业绩预告,不管4Q的业绩如何?市场更关注的他今年的业绩,预计4Q的业绩应当不会让人失望。 四、新能源的形势在慢慢的变化 新能源包括光伏、储能等最近一直被市场爆锤,但是慢慢的我们也看到一些好的迹象,包括: 1、新能源的几个业绩预告其实都不错,包括最新迈为、德业等,锦浪其实也不错,新能源是有扎实的业绩基础的。 2、隆基硅片涨价,说明光伏的需求起来了,导致供需关系有一定的改变,所以隆基也敢于涨价。硅片涨价,一方面隆基利润会更好,另外也说明市场需求比较充裕了,就是验证了我们之前一再说的22年一季度是淡季不淡。 22年的光伏会充满了硅片/组件价格的博弈,降价以后刺激需求,然后需求释放,影响供需,又刺激组件/硅片等涨价。总体来说,应当不会导致组件价格高于1.8,否则会很大的抑制需求 隆基硅片的价格涨幅还不小 隆基硅片最新价格信息:  单晶硅片P型M10 165μm厚度(182/247mm)-¥6.15,上调5.1%; 单晶硅片P型M6 165μm厚度(166/223mm)-¥5.15,上调2.4%; 单晶硅片P型158.75/223mm 165μm厚度-¥4.95,上调2.5%;
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      新能源的几个公司业绩预告分析
    • 大道不简2021·01-12大道不简2021

      新能源反弹,也具备了反弹的基础

      如果我的文章让你受益,请关注我的微信公众号,请点击上方蓝字“大道不简的投资感悟”,然后在右上角“...”点选“设为星标”。我只有这个微信公众号,其他的相似名字的都是李鬼,请当心。 声明: 1)股市有风险,投资需谨慎。文章里提到的所有上市公司,仅作为分析之用,不作为交易参考! 2)本公众号不荐股、不诊股。文章内容和观点仅仅是个人投资的思考感悟的分享,仅供阅读,不构成任何投资建议! 一、新能源板大反弹 在昨天至暗时刻过去后,今天新能源迎来了大反弹。 先看看指数。新能源15股指数是2096,涨4.14%。大幅收复昨天失地。 再看看新能源7股,指数是2479,跌3.68%,也收复昨日失地,但还是在下降通道中 再看看大道指数是2883,涨3.82%,和前面一致。 这段时间新能源大跌,特别是XK短时间断崖式下跌,让投资者也承受了很大的回撤,而投机者在追涨杀跌的杀跌之中。 新能源今天能企稳,有下面的一些因素: 1、乘联会将2022年新能源乘用车销量预测提升至550万辆,整体新能源汽车销量预期为600万辆。乘联会数据显示,12月份新能源乘用车批发量达到50.5万辆,同比增长138.9%;全年新能源乘用车批发量达到331.2万辆,同比增长181%,市场之前普遍担心今年新能源汽车销量增速会大幅下滑,按照乘联会的预测,今年还有60%以上的增长,还是高速增长,新能源汽车还是高速增长行业。 2、碳酸锂期货大跌,带来了新能源锂电更好的预期,碳酸锂涨价抑制需求可能会缓解一些,到底能降多少?全年平均价在什么位置还要观察。  3、锂电池材料业绩和光伏储能四季度的业绩预告都不错,说明业绩没问题,不是杀业绩,最多是杀估值,估值会动态变化的,杀过头了,到时候又有可能高估过头。  4、新能源板块跌幅比较大,普遍公司的跌幅都到30-40%了,调整的幅度已经差不多了,当然不排除继续调整。我们看看20年2月到5月新能源一波大调整,21年2月到4月一波大调整,调整幅度也非常大,30-50%,阳光电源腰斩,今年这波也一样,调整幅度大,但是调整来的比去年、前年更早。 5、原来市场都说美股加息会杀成长股估值,结果特斯拉这种正宗美国成长股没杀估值,A股在疯狂杀成长股估值,而最近迹象显示国内会降息,而且是早于美股加息之前减息,破解美股加息对A股成长股的影响。 新能源板块短期内能否稳定下来还不好说,但是已经是底部阶段或是接近底部阶段了。当然,就算是底部也许会反复探底,去年9月份的时候就是反复探底。 我已经看到专门做波段的投机的朋友也开始进入新能源了,也许现在这个点位是基本面和技术派都认为的低点。 XK最近断崖式的下降,其实还是和目前没有销量有关,无论是张兴海还是余承东,把两者的合作关系说的很清楚了,而且目标也说的很清楚。但是目前还没有到交付阶段,属于业绩真空期,业绩真空期叠加新能源板块调整,同时各种质疑的声音,导致XK最近股价表现很差,持股体验很差。耐心等待试驾车铺到位,然后关注3月份的销量和4/5月份的销量,只要有5000以上的月销量,肯定不会如此弱势,让我们耐心等待。 二、中概股可能企稳了 中概股经过去年的大调整,已经成为中丐股了,不过,事情总会反转变化的,目前中概股有企稳的迹象,特别是淘宝被芒格增持了以后,逐步企稳,带来了中概股的企稳。 而且最近美国券商又开始纷纷上调一些中概股的目标价,开始对中概股有兴趣了。 关注中概股的机会,观察会不会有持续性,目前中概股跌幅巨大,再创新低的可能性并不大,当然,要往上也不容易。是一个比较安全的位置了。 三、新能源汽车一月份可能环比去年12月份继续增长 几家新势力,包括蔚来、理想、小鹏、大众MEB的ID系列、特斯拉,排产不下降,1月份可能为上升状态,主要因为在手订单量饱满。 预计比亚迪1月份也有可能环比增长。 新能源汽车不断增长,新能源板块22年开年的业绩有保障。 四、光伏2022的一些最新推测 装机规模 根据国家能源局发布的数据,2021年1-11月国内光伏累计装机34.8GW,同比增长34%,其中户用年度累计规模为16.49GW,同比增长64%,预计国内光伏全年装机将达50GW以上。 由于今年实际装机不及预期(原来预计是55-65GW),这使得光伏行业普遍对明年新增装机预期比较乐观。业内人士表示,2022年我国光伏新增装机可能在75GW以上。 而东吴证券近期发布的研报则更为乐观,2022年一季度硅料有16万吨产能陆续释放,价格下调将大幅刺激需求,预计一季度淡季不淡,后续逐季提升。产业链降价带动地面电站加速起量,整县推进+电价上涨刺激分布式光伏爆发式增长,东吴证券预计2022年国内市场需求或达80GW+,同增60%+,其中分布式光伏比例达50%+。 一些观点: 1、逆变器及辅材确定性受益放量,关注格局及利润率改善,逆变器继续维持强者恒强的格局,而且利润率有望改善。 2、N型迈入量产元年,孕育设备新机遇,Topcon和HJT都有机会, 3、发电侧大基数+用户侧高弹性,2022年储能确定性高增长 五、22年储能规划量高 梳理近期各省出台的各省储能规划,从各省发布的规划来看,其总量或许远不止30GW。如下表所示,仅明确公布目标的6个省份总量就占到了全国总量的近80%;此外还有至少20个省份发布了新能源配置储能的文件,“十四五”期间地方规划的量将远超30GW。 今年是储能跑马圈地的一年,如果占据了阵地,就会进入前几,形成格局。对各个储能公司来说都是很关键的一年。
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      新能源反弹,也具备了反弹的基础
    • 大道不简2021·01-10大道不简2021

      一只隐形冠军低估值现金奶牛

      如果有经常看我文章的读者朋友们,应该比较了解我分析企业的只有五个要素。 一是:公司盈利能力是否不错 二是:公司的竞争力是否够强 三是:行业的门槛是否较高 四是:行业空间是否够大 五是:公司估值是否处于低估 但大多数企业的门槛并不是很高,长牛股也呈出不穷,比如家用电器、休闲食品,防水行业、保健品行业,啤酒行业。为什么这类行业进入门槛不高,长牛股也会不少?主要是竞争格局非常清晰,市场集中度快速提升。就算整个行业增速慢点,有竞争力的企业能够慢慢扩大其市场份额直到成为这个行业垄断者或是相对垄断者,公司的利润率水平得到快速改善,成为这个行业的赢家。 在寻找猎物的过程中,突然发现有一只标的非常让人心动,就那种一眼看上去的就心动的那种,忍不住想去研究一探究竟。 比如近期发现的一只,最让人印象深刻的是公司分红率,把所赚的利润基本都拿来分红了。 目前公司总市值44亿左右,2020年分红2.6亿左右,那么该公司的股息率=2.6 /44=5.7%,公司的股息率非常高。 注:股息率=分红金额/总市值 这个股息率有可能不少读者朋友们不好记住,下面我来大概普及下这个股息率的理解,如果你买了100万的理财产品,当年分红3万,这个股息率就是3%,这个100万的理财产品相当于公司的市值。以上面例子再说明下,公司目前最新价格8.58元,总股本5.14亿,总市值就是44.1亿,如果未来这家公司跌到6元,那么公司的总市值就变成30.8亿,公司当年分红2.6亿,那么最新的股息率=2.6/30.8=8%。股息率越高表明公司具有较高的投资价值,当然这只是判断公司的价值因素之一。 再来看下其它指标: 盈利能力:过去几年公司的净资产收益率还算得去,有10%以上,近两年表现得更加不错,净资产收益达15%以上。 成长能力:过去几年公司处于缓慢增长,营收增速不快,但公司的净利润增速还不错,有10%以上的增长,还算可以。 偿债能力:公司的资产负债率不高,常年保持在20%-30%左右。 打开公司的资产负债表,就可以看出公司只有一点短期借款,没有长期借款,剩下的大多数是公司的无息负债(应付账款、预收款),经营非常稳健, 创造自由现金流的能力:自由现金流从2011年0.5亿增长到2020年2.9亿,增长接近6倍,非常不错,高分红的背后是公司资本支出不多,而且每年还能保持一定的增长,是非常不容易的,从这一点上来说,公司管理层非常不错! 所以公司过去十年仅在2012年有过融资。 公司估值:公司的估值目前处于历史估值下方,属于低估位置,目前市盈率PE不到15倍。 市场空间:目前整个行业的空间1000亿,而公司的市占率仅为2.6%,可以说是有很大的成长空间。 作者的心里话:为了写一篇高质量的系列文章,我每天花10小时阅读财报、研报,看了大量的文字、数据,一个星期七天,才能对公司有所了解,每创作一个系列共花70小时,目前已经写了9个半月,说实在话,有点点累了,这种累体现在阅读效率的降低,注意力不集中,记忆力存储不够,十几二十份年报、研报需要反复阅读,目前一个系列花70个小时已经不太够了,现在已经接近100个小时左右(文章质量太差我不敢写,要么写好一点,要么不写,如果我的系列未来更新变慢了,希望、还请我的读者朋友们能够体谅与理解),我是一个笨的、执着而固执的人,今年的目标坚持一个星期一个系列,提供高质量的文章,不推荐股票,授人以“渔”的方式分享给我的读者朋友们,“回顾历史、展望未来”,不知各位读者朋友们对这样的文章是否喜欢,如果喜欢的话,希望我的读者朋友们能够高抬贵手多点“在看”“转发”,无须打赏(每次我只能自己打赏自己,以安慰、鼓励自己,要不断前进),原创不易,高质量的文章更不易,好文章多多分享,独乐乐不如众乐乐,拜托了! 注:目前研究的上市公司有: 1、上海家化  2、爱美客  3、顺络电子  4、永新股份  5、汤臣倍健  6、同花顺  7、恩华药业   8、长春高新  9、双箭股份  10、健民集团  11、东阿阿胶  12、志邦家居  13、北新建材  14、海信家电  15、华侨城  16、国检集团  17、洽洽食品  18、分众传媒  19、百润股份  20、上海机场  21、格力电器  22、万科  23、洋河股份  24、春秋航空  25、新城控股  26、美的集团  27、永辉超市 28、宋城演艺  29、万达电影  30、南极电商 31、中国巨石 32、恒瑞医药 33、恒逸石化 34、隆基股份 其他:1、我的社群 2、财报学习课堂  3、ROE系列 4、十倍股的特征5、如何进行公司研究 6、企业最大的竞争力  7、资讯大全 8、资产负债表 9、利润表现金流量表 10、财务报表要点 11、ROA、ROE与ROIC的区别  12、选股器 13、如何研究公司 14、行业分析大全 15、如何投周期股 16、如何选白马股 有巴菲特、格雷厄姆、彼得林奇、查理芒格、邓普顿、大卫史文森、约翰鲍格尔、瑞达利欧、吉姆柯林斯、吉姆罗杰斯、霍华德马克斯、约翰涅夫、苏世民、段永平、邱国鹭、李杰、张磊、王兴、李岳、任俊杰、杨天南、陈光明、洪灏、但斌、萧楠、张坤、冯柳,等等。 以上只是个人投资笔记,不作为投资依据,如有错误,望其指正,不喜勿喷,仅供参考与交流,请多包涵!点关注!多谢大家支持!
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      新能源还是成长性最好,市场对小康有预期差

      声明: 1)股市有风险,投资需谨慎。文章里提到的所有上市公司,仅作为分析之用,不作为交易参考! 2)本公众号不荐股、不诊股。文章内容和观点仅仅是个人投资的思考感悟的分享,仅供阅读,不构成任何投资建议! 一、新能源板块还是成长性最高的板块 最近新能源板块持续调整,今天略略企稳,市场对新能源的看法也有很大的分歧,去年看好新能源的普遍继续看好新能源,去年踏空新能源的普遍中短期不看好新能源,但几乎没看到中长期不看好新能源板块的。 先看看我的新能源指数。 新能源15股指数是2068,跌0.31%。和前低差不多的位置了。 再看看新能源7股,指数是2458,跌0.57%,也是在前低的位置 再看看大道指数是2872,跌0.15%,也是在前低的位置 在连续大跌几天以后,新能源总算缓了一口气。 不能指望新能源短期走强,但是市场中期看好,走势要反转还需要时间。 新能源还是目前增速最高的板块,进入2022年,新能源汽车销量虽然不太可能如2021年那样几倍增长,但是50%的增长还是很确定。光伏市场安装量也是至少50%的增长。 看来看去,还是新能源市场增速最高。 二、最新机构对新能源的一些看法 看看农银新能源混合基金经理赵诣、邢军亮,前海开源基金经理崔宸龙,建信新能源行业股票基金经理陶灿、田元泉等基金经理对新能源的看法 中证君:对新能源板块近期调整怎么看?新能源行业2022年投资热情还会高涨吗? 崔宸龙:从开年第一周的情况看,新能源板块在基本面优异的情况下,行业整体出现了较大下跌,杀估值已经是事实。从长期的角度看,无论是空间还是需求的持续性,新能源板块距离天花板很远,潜力巨大。 赵诣、邢军亮:对于新能源领域很多公司,大家认为是估值过高,其实不然。大部分企业,尤其是龙头企业在2021年股价的大幅上涨源于业绩高速增长,动态看估值已处于非常低的水平。2022年真正优质的新能源企业具备更好的投资价值,近期调整不失为长期投资者布局的时点。对于新能源企业,2021年随着产业链公司的逐步扩产,全产业链供不应求的局面将逐步缓解,2022年有竞争力的公司业绩有望维持高增长,但部分公司业绩或会低于预期。 陶灿、田元泉:从股票投资角度看,预期会走在基本面前。2021年是新能源投资的理想阶段,实现了量、价、估值齐升。与2021年的“量价齐升”不同,2022年部分新能源企业或面临量升价跌或持平的情况,估值难以扩张,或要收缩,属于均值回归。2022年对新能源的投资要接地气,不能仅看逻辑、赛道,还要算销量、算价格、算业绩弹性等。2022年新能源行业的贝塔大概率会下降,但由于多数子行业仍维持高景气,行业中有众多具有全球竞争力的优质公司,自下而上的结构性机会仍较多。从行业估值来看,当前位置的新能源汽车行业估值水平比2021年初低,板块2021年的业绩增速超过股价平均上涨幅度。Wind数据显示,锂电池行业指数2022年预期PE为38倍,行业的预期业绩增速为56%,估值水平不高。 我的看法:新能源由于去年是爆发年,估值比较高,今年很难再像去年那样鸡犬升天,而是业绩好、业绩增速高的公司会继续脱颖而出。今年选股的难度会比去年难很多,要找业绩测算容易,业绩增速高,而且业绩增长确定性的公司,而在新能源行业还是有不少这种机会的。 陶灿、田元泉:新能源产业链上游偏周期、中游偏制造、下游偏消费。展望2022年,上游的碳酸锂仍供需偏紧,价格有望超预期;中游的锂电池需求高增长确定、部分原材料供给释放带来成本端改善;汽车智能化成为决定新能源汽车产品力的关键要素,相关软硬件公司也会受益。 我的看法:很认同新能源产业链上游偏周期,下游偏消费,而且汽车智能化成为产品竞争力。消费属性更需要品牌,小康有华为强大的品牌,还有车机系统也是M5目前最大的竞争优势。 三、小康有巨大的预期差 现在市场很多人认为M5很难卖的好,甚至认为连月销几千辆车都很难,怀疑有怀疑的理由,等4个月就可以证明或是证伪这个怀疑,这是一个巨大的市场预期差。 月销4000预计在4月就可以达到。 我们来算一算,目前订单大概是4000左右,日订单在200-300之间,比较稳定,那么在1月底大概是8000-1万,二月底开始交付的时候大概1.5-1.7万之间,2月份估计只能交付500-1000之间,3月份大概2000,4月底4000,就这样算,还有0.8万的2月之前的订单,所以后面完全不愁订单。 关键看产能,之前SF5的产能受限于各种因素没有上来,我相信M5会逐步爬坡上来。 如果M5能在4月份实现4000辆车的销量,一定会纠正市场的偏见。 四、又一个大单来了---11.8GW!国家电投启动2022年组件、逆变器、EPC招标 1月7日,国家电投集团物资装备分公司、电能易购(北京)科技有限公司启动2022年度第一批电商化采购(光伏组件、光伏逆变器、光伏EPC)招标公告。其中4.5GW组件、5.5GW逆变器、1.8GWEPC。 还有N型组件,利好HJT和Topcon,无论选择哪个,对HJT和Topcon都是好事。 逆变器方面招标5.5GW。其中1500V集中式500MW,1500V组串式1GW。其他4GW均为分布式逆变器功率从5~60KW不等。 解读:一次5.5GW的逆变器招标,应当是目前又一个大单招标了,分拆为多个标段。招标金额可能在8个亿以上。 一直说今年是光伏大年,之前的很多政策后面会逐步转化为招标大单,现在就看到越来越多的大单了。所以对逆变器来说,今年是妥妥的大年,希望几家不要价格压的太低。
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    • 大道不简2021·01-09大道不简2021

      新能源赛道要等一年吗?

      声明: 1)股市有风险,投资需谨慎。文章里提到的所有上市公司,仅作为分析之用,不作为交易参考! 2)本公众号不荐股、不诊股。文章内容和观点仅仅是个人投资的思考感悟的分享,仅供阅读,不构成任何投资建议! 一、新能源板块大调整了,是不是去年涨幅大,今年要调整一年 最近新能源板块元旦后大跌,市场开始怀疑新能源板块,毕竟被市场暴锤了,那么事后找理由的很多。 我看到几个关键的观点,一个是余海丰的观点,去年错个新能源,对新能源看法偏负面, 之前王鹏对新能源是继续看好的,具体在我的前一篇文章中, 小康机构调研信息丰富,德业业绩超预期,更新12股了 下面是余海丰的观点的摘要,应当是体现了很多机构的观点 我的解读和看法, 1、余海丰也是长期看好新能源,虽然他2021年错过了新能源,他要等的就是一个买入点,这估计也是很多机构的想法,想买便宜货。毕竟新能源是目前增速最高的行业,是未来5-10年大发展的产业。错过了新能源,就错过了最大的确定性投资机会。当然,他们要等待被市场爆锤或是错杀的机会。 这首先是个很好的策略,但是对个人投资者来说很难择时,对于已经持仓的投资者来说,耐心等待就是了,做波段是很难的。反正锤过头了,余海丰等机构就会进来。 2、新能源汽车没有平价,这个我是不认同的,特斯拉在美国已经没有补贴了,已经完全平价了。特斯拉卖万20万辆车以后就没有补贴了。其实对于几十万的车来说,几千元的补贴已经不是买车的决定因素了。今年是国内最后一年补贴了,估计12月份会有很多抢购来享受最后一波补贴的。所以对12月的销量会有很大的拉动作用。 3、不理解特斯拉1万亿美元市值,认为是货币因素,其实特斯拉目前的PE也就100多倍,对于有巨大增长潜力的公司来说不算贵,去看看当年亚马逊的PE吧。 4、碳酸锂今年新增产量13万吨,他讲只够300万辆车?是只够新增300万还是全部300万,全部300万显然错了,今年光我国就350万新能源汽车。如果是够今年新增300万辆车,也可以了。 12月国内主流车企销量持续向上,全年销量350万辆,欧洲200+万辆,美国近65万辆,全球合计可超600万辆;2022年新车大周期,全球销量超900万辆,同增50%+,13万吨碳酸锂对应的300万同比增长的车正好够了。 目前增长最确定的就是新能源,包括新能源汽车和光伏储能等,政府支出要缩减、基建不能再大规模搞了,消费增速很稳定,低速增长,完全无法和新能源增速比。所以消费再炒一顿也不会有持久性,中医也很难有持久性,业绩增速没法和新能源相比。 在新能源被爆锤以后,各个不能持续的板块轮炒一番之后,估计只能再回到新能源,新能源是有真正增长业绩。如果说要拉动经济,要保22年5%的GDP增长,最容易成为新增长动力的就是新能源,这不需要复杂的思维。 所以,让子弹飞一会儿,迟早还会回到新能源。 至于新能源是不是高估,肯定有高估,也有没有高估的。比如以看看发布业绩预告的YD来看,今年的业绩预测是10-13亿,今年的动态PE才39倍,就算阳光能源,今年的动态PE也只有42倍,对于YD和阳光能源这种业绩增速在80%以上的,PEG为1的话,对应的PE应当到80,而且明年业绩还能高速增长。 高估吗?茅台的动态PE也40多,所以,对于我关注的新能源股票,我认为一定都不高估,反倒是低估。 当然,新能源板块确实去年、前年涨幅巨大,十倍股比比皆是,获利盘也非常多,很多要固定住收益而撤出这个板块也可以理解,导致新能源被锤,但是这是博弈思维,我还是专注于我的投资,只要我投资的公司还在高速增长,动态估值不高,那我就不太关注博弈层面的因素。当然,我知道很多短期投机者是无法理解投资思维模式的。 二、新能源最新信息分享和解读 1、华能GWH级单体项目招标,甘肃加入独立式储能项目开发阵营 2022年1月7日,甘肃华能250MW/1000MWh共享储能电站可行性研究报告启动招标,甘肃以GWh的大手笔,进入了独立储能电站的开发阵营。 解读:这个项目肯定是电化学的,如果是抽蓄等建设周期要5年,远水解不了近渴。其他新技术都不如电化学的建设速度快。可以看到储能的大单越来越多了。 2、光伏组件价格微降! 新年伊始,硅料终于迎来小幅降价,供应链价格在硅料渐趋稳定后,厂家对于节前的组件价格也暂时稳定。 元旦假期结束,本周执行价格以前期订单交付为主。国内五大一线厂家166、182、210单玻组件价格约每瓦1.83-1.87元人民币,158单玻组件价格约每瓦1.8-1.86元人民币,二线厂家在此基础上低3-5分。 目前,组件价格已全部低于2元/W。与12月组件报价相比,本月组件涨幅小幅下降,单面、双面光伏组件均价均出现下降趋势。 光伏组件中标价格: 从光伏资讯统计的2021年光伏组件中标公示单价走势图来看,4~6月组件中标价格在1.71~1.80元/W之间浮动,7~9月组件价格较为稳定,11月的组件中标价格最高,为2.09元/W,12月降至1.92元/W。 解读:中标价格都已经在1.7-1.8之间了,之前余海丰的看法中认为光伏组件只有在1.8元/W以内建设方才有比较好的盈利,才能拉动光伏建设,现在中标价格都已经在1.8以内了,所以光伏1季度的安装会好于预期。 3、【产业要闻】一季度光伏装机有望淡季不淡 整县推进频获利好政策推动 涨价持续近一年的硅料在去年12月终于得到缓解,据生意社消息,目前单晶料价格区间在21.5-24.0万元/吨区间。尽管仍居高位,但相较于去年最高近27万元/吨高点,近期报价降幅显著。 上游成本压力缓解后,下游全年抑制的需求得到释放。记者日前从相关组件企业人士处获悉,根据一季度在手订单以及原材料价格下调趋势看,经营情况会显著好于去年同期。 值得注意的是,光伏产业在经历接近一整年的残酷博弈后,价格韧性也有望更强。企业人士表示,去年一季度受原材料价格波动影响,光伏装机量没有达到预期,这种情况在今年出现概率较低。此外,有电站企业人士也对财联社记者表示,根据上下游产能和供需关系,二季度上游成本有更大机会下调。 因此,在高涨热情下,一季度装机也被寄予厚望。东吴证券研报认为,2022年Q1硅料有16万吨产能陆续释放,产业链价格下调将大幅刺激需求,Q1淡季不淡,后续逐季提升。 机构分析认为,产业链降价带动地面电站加速起量,整县推进+电价上涨刺激分布式光伏爆发式增长,预计2022年国内市场需求或达80GW+,同增60%+,其中分布式光伏比例达50%+。解读:和前面一条类似,我就紧盯光伏组件中标价格,只要在1.8以内,就会触发安装加速,当然,也有专门等更低价格的,但是1.8以内已经会带动很多本应在21年4季度安装的。 3、新疆兵团完成3.4GW风光项目指标分配,需要配置10%-25%储能装置 解读:越来越多的地方的风光项目的储能配置比例找10-25%之前,符合预期。 历史文章 4月24日发的小康的投资逻辑(5月重发),目前有一倍以上涨幅 小康股份--最值得关注的A股新能源汽车 7月2日宁德时代,目前有不少涨幅 宁德时代市值超过平安,标志着成长股的崛起 7-30谈储能的投资机会,目前有不小的涨幅 储能风起的投资机会和南京演讲-6(美股下半年投资机会) 8月5日第一次谈星云 储能新政策带来爆炸式市场增长,星云大单超预期 8月31日第一次谈科华 小康中报解读,储能八大股更新,科华中报解读
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      半导体设备龙头!下个北方华创!6倍业绩潜力!

      参考海外市场,科技是未来投资回报最高的领域。但科技公司的技术变化快、投资风险高。如何降低科技板块的投资风险呢?答案是:寻找平台化的科技公司!假设客户需要N种产品,公司只供应了其中1种,而且凭借这种优势产品/技术,能去开拓其他N-1种产品,这家公司即具备平台化能力。 比如:先导智能凭借锂电中道设备优势,可以顺利开拓锂电前道、后道设备业务。国瓷材料基于陶瓷粉体技术,能向电子陶瓷、蜂窝陶瓷、义齿磁块等领域延伸。科大讯飞凭借语音识别技术,可开拓教育、医院、法律等诸多业务。 如何衡量平台化潜力呢?N(潜在开拓产品)的市场越大,平台化潜力也越大;所凭借的优势产品/技术越强,则平台化能力也越强。平台化的优势在于:打开成长天花板、提升竞争壁垒、并降低投资风险,因为只要在某几个领域开拓成功,就能获得很高回报。 例如:光刻、刻蚀、薄膜沉积设备是集成电路前道工艺中最重要三类设备,设备价值量占比分别约25%/24%/21%。参照海外市场,如果从刻蚀设备起家,再向其他泛半导体设备(集成电路、LED、光伏电池)拓展时,具备天然优势。 全球刻蚀设备市场高度集中,2019年,泛林半导体(52%)、东京电子(20%)、应用材料(19%)分列刻蚀设备前三。作为国内唯一兼具CCP/ICP两种刻蚀技术的企业,目前该公司在CCP刻蚀全球市占率约3%,ICP刻蚀市占率不足1%,国产替代已步入快车道。 公司拟定增募资扩充刻蚀设备产能630腔/年,2026年达产后产能将较2021年提升6倍。假设新增产能在2030年产能满载,预计2030年公司刻蚀设备收入达77.52亿元,2020~2030年复合增速为19.7%。合同负债作为收入先行指标,2021年第三季度末,公司合同负债为8.93亿元,同比+76.75%。2021年前三季度新签订单金额达35.2亿元,同比暴增110%,保障业绩快速增长。
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