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用新能源，改变物质需求。

红海危机持续，全球化贸易受到挑战，不稳定因素增加，全球几大航司先后调整了航运路线，未来地缘不确定性在持续增加！！ 中欧班列凸显了价值！

$WTI原油2402(CL2402)$  未来有可能到50多美金，所以短期多头以后，一旦破位，就空

中远海能（01138）的股价在最近出现了显著上涨，截止发文上涨幅度达到7.02%，报价为8.38港元。此次上涨受到红海局势恶化和近期股价趋势性上涨的影响。本文将从消息面、基本面、技术面和个人解读等角度对此次上涨进行分析。 一、消息面： 红海局势再度恶化成为中远海能股价上涨的重要推动力。美国军队对也门发起空袭，与此前美英军队对也门的袭击形成连续冲突。这引发了市场对红海航道安全的担忧，导致航运公司的运价上涨，进而提振了中远海能的业绩预期。投资者将避险资金流入中远海能，推动了股价的上涨。 二、基本面： 中远海能作为一家航运公司，其主营业务受到红海局势的直接影响。红海航道的安全风险升高导致运价上升，这有助于提升公司的收入和盈利能力。此外，中远海能作为中国最大的综合性物流企业之一，拥有庞大的船队和全球物流网络，具备良好的基本面支撑。这使得投资者对其未来的发展充满信心，进一步推动了股价的上涨。 三、技术面：  从技术面来看，中远海能的股价处于短期触底后的反弹阶段。近期股价呈现出明显的上涨趋势，吸引了趋势性投资者的关注。投资者加速进场，进一步推高了股价。然而，投资者应当警惕情绪回落和股价的回调风险。中远海能的股价将受到红海局势发展的短期影响，中长期的股价走势还需要主营业务的业绩支撑。 四、个人解读： 中远海能股价上涨的原因可以归结为多重因素的综合作用。首先，红海局势的恶化引发了市场的担忧，推动了航运公司运价的上涨，提振了中远海能的业绩预期，进而推动了股价上涨。其次，中远海能作为中国领先的航运和物流企业，具备强大的基本面支撑，吸引了投资者的关注。此外，股价的技术面表现良好，吸引了趋势性投资者的进场，进一步推高了股价。然而，投资者应警惕情绪回落和股价回调的风险，并密切关注红海局势的发展、公司的业绩数据以及市场整体情况。 五、结论： 综合以上分析可见，中远海能股价上涨得益于红海局势的恶化和

油运、集运都涨了，红海危机可以试试短线

一、消息面： 红海局势升级是中远海控股价上涨的一个重要因素。胡塞武装遭受美军空袭的消息引发了市场的关注，这是自去年胡塞武装袭击红海国际航运以来，美国和英国首次对该组织实施打击。红海紧张局势的升级可能导致海运价格上调，从而增加中远海控的营收和利润。投资者寻求避险资产，流入中远海控，提振了股价。 二、基本面： 另一个推动中远海控股价上涨的因素是公司回购H股。根据公司公告，中远海控在1月11日回购了231万股H股，回购金额约为1766.52万港元，回购价格为每股7.56-7.70港元。这一回购行动提振了市场信心，并促使投资者加快买入股票。 三、技术面：  从技术面来看，中远海控股价处于短期下跌后的反弹阶段。股价在高点附近展开反弹，并在今天受到情绪面的影响而上涨。然而，投资者需要警惕情绪回落可能导致股价回落的情况。 四、个人解读： 中远海控股价的上涨可以解读为市场对红海紧张局势升级和公司回购的积极反应。红海局势的升级可能带来海运价格上调的预期，从而推动中远海控的业绩增长。此外，公司的回购行动也提振了市场信心，促使投资者进场买入股票，推动股价上涨。 五、总结： 投资者在决策时需要保持谨慎。股价处于短期反弹阶段，情绪面的影响可能是短暂的。投资者应该关注红海紧张局势的进展、公司回购股份的进展以及市场的整体情况。同时，投资者需要进行独立思考和理性投资，根据自身的投资目标和风险承受能力做出决策。$中远海控(01919)$  免责声明：本文所述仅个人观点，不构成投资建议。投资者在进行投资决策时应自行评估风险，并寻求专业意见。市场有风险，投资需谨慎。

$以星航运(ZIM)$ 做空以色列会不会被美帝拉黑？不管了，先捞钱

近期，也门胡塞武装对红海商船的袭击事件引起了国际社会的广泛关注。这一事件不仅在地缘政治上具有重大意义，而且对全球供应链，特别是对汽车行业巨头特斯拉造成了潜在影响。美国和英国最近对也门境内的胡塞叛军发动空袭，这进一步加剧了全球供应链的紧张局势。   也门胡赛武装简介： 胡塞武装（Houthis），是一个活跃于也门北部的政治和武装组织。1990年代末，侯赛因·巴德尔丁·哈塞恩·霍西创立了这一组织，旨在保护扎伊迪派的利益并反对也门政府的边缘化政策。扎伊迪派是一个独特的什叶派分支，与伊朗的十二伊玛目派不同。自2004年起，胡塞武装与也门政府发生了一系列冲突，这些冲突反映出国内的政治和宗教矛盾。胡塞武装在其创始人霍西2004年被杀后变得更加激进。2011年阿拉伯之春期间，该组织加强了在北部的影响力，并于2014年占领首都萨那，迫使时任总统哈迪逃 亡，这标志着胡塞武装在国内政治中的影响力急剧上升。   红海对全球供应链的重要性： 红海的地理位置使其成为全球贸易的关键通道。它连接了亚洲、非洲和欧洲，通过苏伊士运河与印度洋和地中海相连。这条航线至关重要，尤其是对于能源（如石油和天然气）、商品和原材料的运输。红海沿岸国家，尤其是中东地区，富含石油资源，这使得红海成为全球能源市场的重要通道。然而，由于区域冲突、海盗活动、政治不稳定等因素，红海也是全球供应链的潜在脆弱点。 胡塞武装对红海商船的袭击导致许多商船改变航线，通常绕行好望角，这不仅增加了运输时间，也提高了成本。     特斯拉的机遇与挑战： 由于红海冲突导致的运输路线改变，引起了对零部件短缺的担忧。特斯拉宣布将在1月29日至2月11日暂停其位于柏林附近工厂的大部分汽车生产，以应对这一挑战。尽管特斯拉的股价最近有所下跌，但考虑到该公司在全球新能源汽车市场的领先地位，以及自动驾驶等未来技术的巨大潜力

今天，咱们来侃侃发生在红海的戏剧性角逐。 世界局势如同多米诺骨牌，一枚小小的棋子动了，整个棋盘都可能跟着变。 美军和胡塞武装的最新对抗，不仅仅是军事新闻，更是我们投资路上的一个转折标志。 首先得承认，胡塞武装真是敢打敢拼。 他们在红海上的小动作，直接让马士基这样的大船吃了苦头。 美军介入，看似是一场不对等的战斗，但事实上，胡塞的“小刀”在红海这个狭窄的战场上发挥了意想不到的作用。 这背后的故事，其实是全球供应链的一次风险测试。 大家都知道，红海是全球航运的大动脉，这里一旦有事，航运成本一涨，全球经济都得打喷嚏。 对于像我们这样的普通投资者，这不仅仅是新闻，更是潜在的投资机遇。 再来看看美军，这只“海上巨龙”面对沙漠中的“蚂蚁”，似乎有点力不从心。 问题在于成本。 美军的高科技，成本不菲，而胡塞的低成本作战，倒是玩得风生水起。 这就是经济学的魅力，高投入不一定就有高回报。 作为投资者，这场远离我们的冲突，却可能影响着我们的投资组合。 当全球供应链遭遇威胁，相关行业的股票，无论是航运、保险还是能源，都可能因此而大起大落。 最后的忠告，朋友们，尽管我们没亲自参与红海的这场战斗，但我们可以通过聪明的投资策略来应对这场市场的波动。 在美军与胡塞武装的这场角逐中，我们的投资机会，或许就在不经意间显现了。

1月1日下午，日本能登半岛发生强震，并发布海啸警报，日本首都东京震感强烈。目前，灾区重建工作仍难题重重，受灾民众的避难生活也趋于长期化。据日本共同社2023年3月报道，尽管灾区基础设施建设取得进展，但受福岛核电站事故等因素影响，当前日本仍有约3.1万人还过着疏散在外、不能回家的避难生活。地震对日本资产的影响 $Tokyo Electric Power Company Holdings(TKECY)$ （东电）：东京电力公司于1月1日宣布，在新泻县柏崎刈羽核电站的2号、3号、6号和7号机组的各原子炉建筑最上层，确认发生地震摇动导致燃料池的水溢出，尚未确认建筑外泄漏或受损。 $东芝(TOSYY)$ 、科意半导体、三垦电气在石川县内设有半导体工厂，相关受损情况目前处于调查确认之中。货币政策、日元汇率：首先，地震会带来日本财险的理赔需求，而日本财险的资产中外国资产占比较大，因此，地震可能为日元升值的因素。理赔时会出现“卖出外国资产、抛美元换日元、用日元进行理赔”，届时会产生日元升值压力。2011月3月的东日本大地震、2016年4月的熊本地震之时，短期内都发生了日元升值。但是，日本央行在2024年1月会议中退出负利率的可能性大幅下降。基于历史经验来看，过去日本央行鲜有在发生重大自然灾害后的短期内进行收紧货币政策的相关调整。同时，多年的超宽松政策让日本央行货币政策的正常化带来阻力。此前，在12月议息会议前，市场预期日本央行退出负利率最早或在2024年1月22-23日的议息会议中宣布，目前看来，可能会但在2月或4月25-26日的议息会议中宣布。而日本央行行长植田在12月的采访中表达过“等到4月份之后，中小企业的涨薪结果都公布后

各位小伙伴，今天咱们聊点重磅的——红海航运危机，这事儿可比Netflix的政治剧还刺激。 最近，一艘马士基的货船在红海遭遇胡塞武装的惊魂一击，美国海军立马变身超级英雄伸出援手，这一幕似乎只应天上有，却偏偏在地球上上演。 美国这次似乎打算一个人单挑胡塞武装。 英国只是象征性地派了一艘导弹驱逐舰和几架战机，看起来他们是实在不想再在中东那个永无宁日的战场上多添乱。 胡塞武装站在反以色列一边，高举着支持巴勒斯坦的大旗，让很多西方国家摇摆不定，不愿和美国站在一起。 但话说回来，美国这次行动可不仅仅是军事上的小打小闹。 这其实反映出了美国在全球政治棋盘上越来越“孤家寡人”的走势。 从想阻止冲突蔓延，到现在主动挑战对手，这背后可是美国对自己实力的绝对自信。 不过，这种过度自信有时候会让事情变得复杂。 从股市的眼光看，这件事对全球运费影响可大了。 红海航运风险一升，意味着亚洲到地中海的运费得涨个不停。 这对全球供应链来说是个不小的挑战，我们这些股民可得密切关注这一变数。 但别忘了，每一次危机背后都隐藏着机会。 历史告诉我们，国际动荡的时候总有行业和公司能赚得盆满钵满。 比如，运费上涨可能催生更多本地生产，对某些区域的制造业股票来说，可能就是赚钱的机会。 我们还得看到这样一个事实：美国虽然在国际上越来越孤立，但它依然是个不容小觑的超级大国。 美国的这一动作，可能给中国等战略竞争对手留下可趁之机。 中国可能会利用这个机会在中东扩张影响力，这对我们这些关注国际大局的股民来说，绝对是个值得密切关注的动向。

为了去俄罗斯化，乌克兰彻底放弃东正教传统，首次在12月25日庆祝圣诞节

虽然很多航空旅客可能并没有察觉，但是机票价格在2023年变得更便宜，预计2023年的平均往返机票价格为254美元，低于2019年的315美元。但是美国三大主要航空公司—— $达美航空(DAL)$ 、 $联合大陆航空(UAL)$ 和 $美国航空(AAL)$ 今年以来的股票回报率还不错，虽然没有跑赢大盘，但是在油价波动较大的情况下依然还有10-25%的收益。尽管复苏在路上，但2.7%的净利润率远低于几乎任何其他行业投资者所能接受的水平，这意味着，航空公司每运输一名乘客，只能留下5.45美元，大约只够在伦敦星巴克买一杯‘中杯拿铁’。而根据国际航空运输协会（IATA）对2024年的展望非常乐观：2024年航空业净利润将达到257亿美元（净利润率为2.7%）。这将略高于2023年的233亿美元净利润（净利润率为2.6%）。2023年和2024年，投资回报率将落后于资本成本4个百分点，因为全球范围内的利率上升是对尖锐通货膨胀冲击的回应。预计2024年航空业营业利润将从2023年的407亿美元增长至493亿美元。2024年总收入预计将同比增长7.6%，达到创纪录的9640亿美元。预计支出增长率将略低于7.6%，达到总计9140亿美元。预计2024年有47亿人出行，创历史新高，超过2019年记录的45亿人次前疫情水平。预计2023年和2024年货运量分别为5800万吨和6100万吨。

本文来源：时代财经 作者：王晨婷 “上个月你有多嚣张，这个月就有多惆怅。伦敦空仓现仓，需要的快来留言。” 12月20日晚9点半，宁波货代常江发送朋友圈，迅速收到了几条询价留言。 近期，受红海地区紧张局势影响，苏伊士运河被按下“暂停键”，亚欧航线随之告急。包括马士基、赫伯罗特在内的多家航运巨头，已相继宣布暂停途经红海的服务。受此影响，已有至少13家船东的部分船舶选择绕道非洲好望角。 “绕行好望角，一方面航程加长，运费也会增加。这两周亚欧航线的运价已经上涨了40%。”常江对时代周报记者说。 时间变慢，费用升高，外贸公司的货物急需寻求其他运输工具。中欧班列和空运作为替代，会否在这波“红海危机”中迎来红利？ 图源：图虫创意 多家航司宣布收取附加费 由于红海沿岸武装对于部分途径红海商船的袭击，多家航运巨头宣布暂时停运所有途径红海的航线。 作为通过苏伊士运河的必经之路，红海在全球海运航线中占有重要作用，此番停摆，对全球尤其是欧亚贸易带来了巨大的影响。 绕行好望角，意味着总里程增加约9000公里，耗时增加约10天。目前，全球最大的集装箱航运公司马士基已在12月21日宣布，因被迫绕行，所有需要绕行的航线都将统一增加每标准箱200美元的运费，自2024年1月1日起，将对大量受波及影响的航线再额外增收费用。 马士基宣布增收的运输中断附加费部分收费标准（图源：网络截图） 全球第三大集装箱航运公司达飞也在21日宣布收取红海附加费，标准为每20英尺干箱收取1575美元，每个冷藏集装箱和特种箱收取3000美元。 据货代从船东处更新的即期市场运价，明年初多条欧洲航线将实现涨价翻倍。一名上海的货代告诉时代周报记者，这两周的航运价格已经上涨了四、五成，明年初的航运价格可能会涨一倍以上。 此外，据澎湃报道，多位货运代理公司人士透露，近日多家船东更新过来的即期市场运价显示，明年1月初多条欧洲航线以及地中海

在市场预期美联储明年转向降息的驱动下，美股自11月至今出现持续的新一轮上涨，其中标普500指数较10月的低点上涨了16.2%。历史经验表明，利率下行和通胀回落周期，美股都有较好的表现。另一方面，美国消费和地产在利率回落的情况下有所回暖，经济韧性减轻投资者对美股上市公司四季度利润下滑的担忧。展望未来，由于美国通胀尚未降至美联储政策目标的2%均值附近，且地缘政治危机带来全球供应链问题，叠加服务业价格存在韧性，美国通胀存在反复的可能，市场预期和美联储政策路径可能存在偏离，一旦通胀反弹不排除美联储重启加息的可能。此外，尽管美国经济有望实现软着陆，但是也不排除经济衰退的可能，美股涨势也存在隐忧。明年降息预期刺激美股上涨11月以来，市场就预期2024年美联储货币政策将转向，这是美股启动新一轮涨势的主要原因。国债市场可以反应出这种预期。截至12月18日，对货币政策敏感的2年期美债收益率下行至4.43%，此前在12月14日一度下行至4.37%，创6月2日以来最低纪录。从美联储议息会议的会后声明和官员的表态来看，对2024年降息持开放态度，但并没有如市场预期那么快。12月12日，美联储在货币政策委员会FOMC会后宣布，联邦基金利率的目标区间仍为5.25%到5.50%，这是美联储连续三次会议未加息。相比11月初的上次会议声明，本次会后决议声明的主要变化是对经济和通胀的评价，声明称，最近的指标显示，经济活动相比三季度的强劲步伐已放缓。和5月以来的历次会后声明一样，本次声明依然认为通胀“高企”，但本次对通胀的表述新增了放缓的评价，称“过去一年通胀已放缓，但仍然高企”。美国经济短期韧性减轻的盈利走弱的担忧消费方面，在利率和通胀持续回落的情况下，美国居民消费支出还是保持韧性。美国11月份零售销售额环比增长0.3%，而10月环比下降0.2%。房地产市场，在按揭利率持续回落的情况下，12月美国住宅建筑商信

刚刚，我分别从“红海局势VS美债”，“降息并非迫在眉睫与加息虽迟但到”，“净投放创历史新高与跨境通”，“11月宏观与底部信号”四个方面解读了基本面的一些信息，并结合曼德海峡，美元，美债，黄金储备，美联储，金银油，MLF，LPR，A股，港股等给出了接下来的布局思路。 图片 许导在前文《1219：红海水域局势紧张，黑金趁势发动反扑！》提到，红海局势的紧张，让短期油价出现上涨。 胡塞武装发言人警告称，每12小时可能会在红海进行一次行动。美国则表示正考虑将胡塞武装列为恐怖组织，另据外媒，美国考虑对胡塞武装实施军事打击，以期从源头遏制红海袭击。 图片 当然，我认为美国在目前的大环境下，很难真正出手去打击胡塞武装，更多的只是组织一下日常巡逻，威慑一下中东诸国。 这是一道非常简单的数学题，就加沙那么巴掌大的一块地，仅仅几万人的哈马斯都让美以焦头烂额，足足轰炸了两个多月还未见真正的胜利曙光。 也门的胡塞武装号称有八十多万的军队，是哈马斯的几倍？也门的面积也是加沙面积的一千四百多倍，老美确实可以用几个月的时间拿下喀布尔，问题在于，过去这二十年来，塔利班被老美灭掉了没有呢？既然打阿富汗都灭不了塔利班，那么打也门就能灭掉胡塞武装？ 如今的美帝，已经不是当年那个拳打卡扎菲，脚踢萨达姆，如日中天的山姆大叔，仅仅也只能依靠美股欣欣向荣的这面旗，维系着帝国的最后一丝体面。 你们说，胡塞武装这次敢这么蹬鼻子上脸的怼老美，何尝不是看出了对方的外强中干呢？而恰恰中东的这个大坑，我估计是北极熊最希望老美跳进去，一旦美国宣布与胡塞武装真正开战，那么司机真的要哭死。 咦？怎么会扯到司机呢？因为有网友评价得特别好，巴以冲突爆发之后，哈马斯武器装备确实打不过以色列，但是这不是重点，重点是哈马斯换了另外一种方式战胜了乌克兰。 至于金融市场上嘛，“去美元化”并不完全是一个口号，至少从数据上看，全球央行正在加大黄金储备，同时

“市场对美联储上周‘转鸽’过于兴奋，有点操之过急。”红海商船遇袭引发通胀再度抬头的担忧，可能会给金融市场2024年最重要的“叙事”带来威胁。上周美联储“转鸽”后，这一“叙事”开始流行起来，即通胀有可能继续放缓，美联储明年将因此采取一轮降息行动。金融市场已经从几个方面为这一“完美反通胀”情境做好了准备：美国国债收益率下降；交易员预计明年将降息多达五到七次，每次降息25个基点；美股再度收高，标普500指数距离打破2022年1月创下的纪录仅有一步之遥。 红海紧张局势促使美国在周一晚间宣布了一项新的国际护航行动，由于航运公司改变了货运航线，周二油价连续第二天上涨。德银(Deutsche Bank)策略师指出，紧张局势还给投资者提了个醒，我们的世界非常依赖由海洋、天空和陆地组成的一系列无形网络。 Monetary Policy Analytics经济学家德里克·唐(Derek Tang)说：“红海危机对欧洲的影响大于对美国的影响，美国在某种程度上更加自给自足，并生产自己的能源。但如果危机持续三到六个月，美国可能会受到影响，并将对其他国家产生多米诺骨牌效应。” BMO Capital Markets策略师伊恩·林根(Ian Lyngen)和本·杰弗瑞(Ben Jeffery)说：“红海或任何其他主要商业渠道的进一步中断都可能导致通胀上行，进而导致10年期美国国债收益率保持在4%以下的前景变得更加复杂。” 如果发生上述情况，投资者首先可能需要重新调整对通胀和对明年降息的预期。虽然美国通胀已从2022年6月9.1%的峰值（(当时汽油价格飙升）回落，但仍始终高于美联储2%的目标。 如果通胀像1966年至1982年期间那样被认为可能再度抬头，市场隐含利率将上升，美联储将不得不放弃最近暂停加息的立场。 FHN Financial宏观策略

小虎们，期货茄哩虎好久没跟大家聊聊天然气期货了。此前受到巴以冲突、北溪事件2.0等事件后，天然气期货价格冲高之后，最近还是处于回调阶段。[LOL]但是，巴以冲突持续的情况下，红海地区的局势也骤然升温！又发生了什么事情呢？天然气期货价格会受到影响吗？[Facepalm]巴以未平红海升温！也门胡塞武装15日发表声明称，该组织向开往以色列的“阿拉尼娅”号集装箱船和“帕拉蒂尤姆3”号集装箱船发射了导弹。声明说，胡塞武装将继续阻止所有前往以色列的船只，直到加沙地带的人民所需物资运抵。[Surprised]按美国中央司令部说法，胡塞武装在袭击中发射了两枚弹道导弹，其中一枚在曼德海峡击中了悬挂利比里亚国旗的“帕拉蒂尤姆3”号集装箱船。“阿拉尼娅”号15日在红海南部向北行驶，胡塞武装威胁要袭击该船，要求其掉头向南航行。在当天另一起袭击中，胡塞武装一架无人机在红海南部的曼德海峡击中了悬挂利比里亚国旗的船只“杰斯拉”号。红海通过苏伊士运河连接地中海，又通过曼德海峡连接亚丁湾，以此连通大西洋和印度洋，战略位置十分重要，也是世界最繁忙的航路之一。公开数据显示，全球12%的贸易运输都要经过红海区域。[Cool]红海地理位置近日，由于多艘船只行至红海水域时遭遇到也门胡塞武装袭击，四家国际航运企业陆续宣布暂停在红海航行：“杰斯拉”号所有者、德国海运企业赫伯罗特公司15日宣布，即日起至18日，暂停所有经过红海的集装箱船运输。丹麦马士基航运集团当天也宣布，暂停所有经曼德海峡及红海的集装箱船运输。地中海航运公司和法国达飞海运集团16日要求旗下货轮暂停在红海航行，避开苏伊士运河航线。本周一，石油和天然气巨头英国石油公司表示，在胡塞武装分子对商船的袭击升级后，该公司将暂停所有通过红海的油轮运输。该公司在一份声明中表示：“鉴于红海航运安全形势不断恶化，英国石油公司决定暂时停止所有通过红海的运输。”消息传出后，欧洲天

时间临近圣诞，但红海地区的“风浪”似乎依然没有要停歇的迹象。 根据公开报道，11 月中旬以来，也门的胡塞武装对以色列持续升级打击力度和范围。进入12月后，多艘货轮在曼德海峡、红海附近水域遇袭。其中，世界上主要的集运公司，包括马士基、赫伯罗特旗下的船舶均遭遇到胡塞武装的袭击，作为避险策略，四大集运巨头马士基、赫伯罗特、达飞轮船、地中海航运纷纷宣布都将暂停所有通过红海的船舶航行。北京时间12月18日晚，世界油气巨头英国石油公司（BP）亦表示将暂停所有通过红海的油轮运输。  智通财经APP注意到，随着航运巨头们纷纷避开红海，集装箱运输已受到实际影响。考虑到船东绕行势必将导致航行天数增加，这或许有望提振集装箱航运运价，尤其是对于欧线市场而言短期运价或将迎来进一步上行动力。 航运市场风云突变，二级市场上的投资者也闻风而动。近期，港股市场的航运概念股格外活跃。以海丰国际（01308） $海丰国际(01308)$ 为例，12月18日，该公司股价高开高走，盘中涨幅一度逼近17%。截至当天收盘，海丰国际报13.54港元，涨幅14.75%。 图片1.png 消息扰动股价闻风起舞 从全球贸易的视角来看，红海-苏伊士运河-地中海是亚欧集装箱贸易和中东-欧洲油气贸易的重要通道。 根据Suez Canal Traffic Statistics，2019年通过苏伊士运河的主要货种为集装箱（49%，重量占比，下同）和油品（23%）；通过苏伊士运河的集装箱、原油、成品油占各货种全球海运贸易量比重约28%、5%、12%。从具体的运输航线来看，集装箱贸易的远东-欧洲航线、油品贸易的中东-欧洲航线和俄罗斯-印度/中国航线等均需经过苏伊士运河。 回溯历史，苏伊士运河曾因天气、战争、船舶搁浅以及堵塞等原因多次中断通航

近期，伴随着冲突事态的进一步升级，四大航运巨头暂停红海运输，航运“大动脉”苏伊士运河面临关闭风险，航运成本短期内面临跳涨的风险，全球供应链雪上加霜。 图片 曼德海峡是一个狭窄的通道，只有20公里宽，冲突前有明确的南北航道可供安全通过，承担着全球约10%至 12%的贸易运输，有多达17000艘船只通过该地区。 随着也门胡塞武装近日频频攻击红海水域的货船后，巴以冲突外溢风险加剧，已波及国际海运。 对此，美国国防部长劳埃德·奥斯汀早些时候在巴林宣布表示，美国正在组建一支新的多国部队，以保护在红海过境的船只，使其免受也门胡塞武装控制区发射的无人机和弹道导弹的袭击威胁。 奥斯汀表示，英国、巴林、加拿大、法国、意大利、荷兰、挪威、塞舌尔和西班牙将加入美国的新任务，其中一些国家将在红海南部和亚丁湾进行联合巡逻，另一些国家将提供情报支持。 有分析预计，未来可能会出现更多的贸易中断，全球20%的运力因运输延误被消耗，以色列30%的进口受到影响，航运“大动脉”苏伊士运河也有关闭的风险。 受此影响，WTI原油价格连续第六个交易日出现反弹，价格目前位于73美元/桶，脱离了12月13日创下的低点67.71。 除此以外，从亚洲到地中海的集装箱运输费率已经在上升。 根据国际货运预订和支付平台 Freightos.com 的数据：截至12月17日，该航线途经苏伊士的 40 英尺集装箱运价为 2,414 美元，自 11 月底以来上涨了 62%。 图片 只不过，黄金的价格并没有再次因为避险而走高，反而是在美联储官员重新发表鹰派置评之后，从高位加速回落，进而陷入短期的震荡走势。 “我们并不是真的在谈论降息，”纽约联储主席威廉姆斯上周五曾表示，并称有关美联储将于明年3月降息的言论“为时过早”。 图片 如上图所示，据CME“美联储观察”：美联储明年2月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为91.7%，降息

随着中东局势的冲突升级，巴以冲突的影响开始像2022年乌俄冲突那般，在全球范围内外溢。多只与以色列保持贸易关系的商船在红海遭到了袭击，导致多家航运公司宣布暂停红海以及附近海域的航行。 截至2023年12月17日，欧洲集装箱航运的四大龙头企业——地中海航运、马士基、达伦飞船和赫伯罗特均宣布暂停红海航线，预计原本通行于此处的商船将通过好望角—非洲路线绕行，或将显著增加相关货物的运输时间和运输成本。 由于合约的前置性和在航船只的到港时间，航运行业受到的影响往往会具有一定的滞后性，从当前时间来看，红海区域的情况或许还处于发酵阶段，影响或许会在后续1—2个月内扩大。如何看待商船遇袭事件的后续影响？相关标的是否存在增量机会？ 01 航运“卡脖子”或导致运费高涨 受到武装组织影响的危险海域位于红海的关键位置——也门和厄立特里亚中间的咽喉要道区域，这是经过苏伊士运河的必经之地，也是市场重视、担忧其影响的主要原因。 苏伊士运河是全球海运的关键要道，链接红海和地中海、是欧洲与亚洲、中东地区的重要航运路线。根据调研机构克拉克森给出的数据，全球超过20%的集装箱船队需要通过苏伊士运河，而原油油轮、成品油油轮和干散货油轮在近年来通过苏伊士运河的次数也有所上升，苏伊士运河在世界航运中的重要性愈发提升。 从航运路线来看，从亚洲通往北欧的航线有两条：通过印度洋进入苏伊士运河，横穿地中海通往欧亚港口，或者通过印度洋绕行好望角，通过大西洋进入欧亚港口。前者在里程上明显优于后者，因此大多数欧亚航线的船只在过往都会选择苏伊士运河路线，而航线的关闭将大幅增加亚洲－北欧航线的成本，进一步会对多个行业产生深远影响。 截至目前，前文提及的四大航运公司均发布了暂停红海航线的公告，后续或有更多的公司效仿加入，以回避地缘政治冲突带来的影响。根据澎湃新闻报道，中远海运港口（01199.HK）、东方海外国际（00136.HK

Hello小虎们，上周期货茄哩虎跟大家聊了聊欧佩克+会议的结果，正如市场所预期的一样，欧佩克+成员国们各自宣布在明年Q1期间“自愿”减产！原本欧佩克想要通过减产提振一下油价，毕竟在今年下半年通过这样的方式尝到了一定的“甜头”。但是这次减产不但没有提振价格，反倒是击穿了公认的底部！到底是怎么回事呢？欧佩克的政策不灵了吗？临近2024年，原油期货会带着哪些担忧迎接新年呢？[Serious]价格击穿市场公认的“欧佩克+底”！由于供应过剩和需求放缓，2023年上半年供不应求的状况已经逆转，导致油价今年迄今下跌4.5%，比2022年的平均水平低22%。这一切都是在欧佩克+努力保持高油价的情况下。[Lovely]小虎们可以回顾过去一年（2023年）的原油现货和期货的价格走势，原油期货最低价格是在2023年5月4日创下的63.64美元，最高价格是在2023年9月28日创下的95.03美元，半年不到的时间，原油期货价格得到了大幅度的反弹，这都是由于沙特领导的石油生产国联盟欧佩克+一直在通过减产来保持油价的底部，许多分析师认为是80美元/桶的水平。不过，随着全球需求大幅下降，该集团可能不得不继续坚持减产。自11月以来，80美元/桶的油价“底部”持续被打破。周一，WTI原油收报72.81美元/桶；布伦特原油虽盘中一度逼近80美元大关，但未能重回这一关口上方。[Cry]欧佩克+此前的“套路”：通过减产来提振油价，目前市场和投资者也不买单了，进一步的减产不足以阻止油价下跌趋势。在欧佩克+宣布减产后不到一周的时间里，WTI和布伦特原油价格下跌了5美元/桶，跌幅约为6%。除了欧佩克+将在明年继续减产外，当地时间周日，俄罗斯副总理诺瓦克表示称，为了支持全球油价，俄罗斯将在今年已达成的30万桶/日基础上进一步削减石油出口。诺瓦克表示：“我们已在12月进一步削减出口量。具体是多少，我们将根据12月份的结果来

时代的巨轮正驶进一个重要的转折点，全球金融市场在岁末年终交接之际，迎来了正能量的乐观期待。打从11月初开始，行情就急速加温，以美股为首的权益市场，道琼斯及Nasdaq股指期货足足涨了一个半月，走出了历史新高，而一度饱受收益率高涨所苦的债券市场，也出现了剧烈调整，让债券价格谷底翻扬。股债齐扬说明了变化由宏观力量所驱动，配合美元高档回落，货币政策转向成为了明显的主导因素。12月13日刚结束的最新FOMC会议证实了这一点，从经济预测摘要(SEP)内容中的数字可以发现，美联储全面调降了包含2023年在内的近三年通胀预期，对于明年的降息次数也从之前的2码增加为3码。自此，市场认定鹰派政策落幕，宽松浪潮再起，股债难得的出现同步走扬。这波40年来最严重的通胀，叠加40年来最激进的加息政策，一但挺过出现逆转，带来的能量自然是非同凡响。在付出极少经济代价的软著陆迹象越来越明显下，多头氛围正由股票市场带头，像涟漪扩散般传导至债券市场及外汇市场。令市场感到纳闷的是，商品市场却似乎相对平静，作为商品之王的原油行情，甚至在美元持续走弱下也未见好转，一路大跌直至12月中旬才稍微有了止跌迹象。到底是黎明前最后的黑暗，还是长空漫漫不见尽头？这中间的逻辑值得我们好好捋一捋。近期国际原油多空因素盘点在往期的文章中我们提过，影响大宗商品有三个重要因素：美元汇率、当下供需关系及未来经济预期，原油也不例外。先来说说美元汇率，基本观念是当其它条件没有太大变化下，美元是决定原油短期走势的重要因子，可眼看著近期美元走跌下原油行情也一蹶不振，就可以发现汇率不是主导本波行情的主要因素，得往另两个因素去思考。同步比对消息面及行情的相互关系。11月30日，OPEC+召开最新会议，祭出扩大减产达200万桶的大招，可原油走势一如既往的高开低走，甚至连跌5日后才在70美元大关的支撑处暂时找到支撑，弱势的情况可以说是无以复加。回顾历史，

本文来源：时代财经 作者：王晨婷 “上个月你有多嚣张，这个月就有多惆怅。伦敦空仓现仓，需要的快来留言。” 12月20日晚9点半，宁波货代常江发送朋友圈，迅速收到了几条询价留言。 近期，受红海地区紧张局势影响，苏伊士运河被按下“暂停键”，亚欧航线随之告急。包括马士基、赫伯罗特在内的多家航运巨头，已相继宣布暂停途经红海的服务。受此影响，已有至少13家船东的部分船舶选择绕道非洲好望角。 “绕行好望角，一方面航程加长，运费也会增加。这两周亚欧航线的运价已经上涨了40%。”常江对时代周报记者说。 时间变慢，费用升高，外贸公司的货物急需寻求其他运输工具。中欧班列和空运作为替代，会否在这波“红海危机”中迎来红利？ 图源：图虫创意 多家航司宣布收取附加费 由于红海沿岸武装对于部分途径红海商船的袭击，多家航运巨头宣布暂时停运所有途径红海的航线。 作为通过苏伊士运河的必经之路，红海在全球海运航线中占有重要作用，此番停摆，对全球尤其是欧亚贸易带来了巨大的影响。 绕行好望角，意味着总里程增加约9000公里，耗时增加约10天。目前，全球最大的集装箱航运公司马士基已在12月21日宣布，因被迫绕行，所有需要绕行的航线都将统一增加每标准箱200美元的运费，自2024年1月1日起，将对大量受波及影响的航线再额外增收费用。 马士基宣布增收的运输中断附加费部分收费标准（图源：网络截图） 全球第三大集装箱航运公司达飞也在21日宣布收取红海附加费，标准为每20英尺干箱收取1575美元，每个冷藏集装箱和特种箱收取3000美元。 据货代从船东处更新的即期市场运价，明年初多条欧洲航线将实现涨价翻倍。一名上海的货代告诉时代周报记者，这两周的航运价格已经上涨了四、五成，明年初的航运价格可能会涨一倍以上。 此外，据澎湃报道，多位货运代理公司人士透露，近日多家船东更新过来的即期市场运价显示，明年1月初多条欧洲航线以及地中海

在市场预期美联储明年转向降息的驱动下，美股自11月至今出现持续的新一轮上涨，其中标普500指数较10月的低点上涨了16.2%。历史经验表明，利率下行和通胀回落周期，美股都有较好的表现。另一方面，美国消费和地产在利率回落的情况下有所回暖，经济韧性减轻投资者对美股上市公司四季度利润下滑的担忧。展望未来，由于美国通胀尚未降至美联储政策目标的2%均值附近，且地缘政治危机带来全球供应链问题，叠加服务业价格存在韧性，美国通胀存在反复的可能，市场预期和美联储政策路径可能存在偏离，一旦通胀反弹不排除美联储重启加息的可能。此外，尽管美国经济有望实现软着陆，但是也不排除经济衰退的可能，美股涨势也存在隐忧。明年降息预期刺激美股上涨11月以来，市场就预期2024年美联储货币政策将转向，这是美股启动新一轮涨势的主要原因。国债市场可以反应出这种预期。截至12月18日，对货币政策敏感的2年期美债收益率下行至4.43%，此前在12月14日一度下行至4.37%，创6月2日以来最低纪录。从美联储议息会议的会后声明和官员的表态来看，对2024年降息持开放态度，但并没有如市场预期那么快。12月12日，美联储在货币政策委员会FOMC会后宣布，联邦基金利率的目标区间仍为5.25%到5.50%，这是美联储连续三次会议未加息。相比11月初的上次会议声明，本次会后决议声明的主要变化是对经济和通胀的评价，声明称，最近的指标显示，经济活动相比三季度的强劲步伐已放缓。和5月以来的历次会后声明一样，本次声明依然认为通胀“高企”，但本次对通胀的表述新增了放缓的评价，称“过去一年通胀已放缓，但仍然高企”。美国经济短期韧性减轻的盈利走弱的担忧消费方面，在利率和通胀持续回落的情况下，美国居民消费支出还是保持韧性。美国11月份零售销售额环比增长0.3%，而10月环比下降0.2%。房地产市场，在按揭利率持续回落的情况下，12月美国住宅建筑商信

时间临近圣诞，但红海地区的“风浪”似乎依然没有要停歇的迹象。 根据公开报道，11 月中旬以来，也门的胡塞武装对以色列持续升级打击力度和范围。进入12月后，多艘货轮在曼德海峡、红海附近水域遇袭。其中，世界上主要的集运公司，包括马士基、赫伯罗特旗下的船舶均遭遇到胡塞武装的袭击，作为避险策略，四大集运巨头马士基、赫伯罗特、达飞轮船、地中海航运纷纷宣布都将暂停所有通过红海的船舶航行。北京时间12月18日晚，世界油气巨头英国石油公司（BP）亦表示将暂停所有通过红海的油轮运输。  智通财经APP注意到，随着航运巨头们纷纷避开红海，集装箱运输已受到实际影响。考虑到船东绕行势必将导致航行天数增加，这或许有望提振集装箱航运运价，尤其是对于欧线市场而言短期运价或将迎来进一步上行动力。 航运市场风云突变，二级市场上的投资者也闻风而动。近期，港股市场的航运概念股格外活跃。以海丰国际（01308） $海丰国际(01308)$ 为例，12月18日，该公司股价高开高走，盘中涨幅一度逼近17%。截至当天收盘，海丰国际报13.54港元，涨幅14.75%。 图片1.png 消息扰动股价闻风起舞 从全球贸易的视角来看，红海-苏伊士运河-地中海是亚欧集装箱贸易和中东-欧洲油气贸易的重要通道。 根据Suez Canal Traffic Statistics，2019年通过苏伊士运河的主要货种为集装箱（49%，重量占比，下同）和油品（23%）；通过苏伊士运河的集装箱、原油、成品油占各货种全球海运贸易量比重约28%、5%、12%。从具体的运输航线来看，集装箱贸易的远东-欧洲航线、油品贸易的中东-欧洲航线和俄罗斯-印度/中国航线等均需经过苏伊士运河。 回溯历史，苏伊士运河曾因天气、战争、船舶搁浅以及堵塞等原因多次中断通航

中远海能（01138）的股价在最近出现了显著上涨，截止发文上涨幅度达到7.02%，报价为8.38港元。此次上涨受到红海局势恶化和近期股价趋势性上涨的影响。本文将从消息面、基本面、技术面和个人解读等角度对此次上涨进行分析。 一、消息面： 红海局势再度恶化成为中远海能股价上涨的重要推动力。美国军队对也门发起空袭，与此前美英军队对也门的袭击形成连续冲突。这引发了市场对红海航道安全的担忧，导致航运公司的运价上涨，进而提振了中远海能的业绩预期。投资者将避险资金流入中远海能，推动了股价的上涨。 二、基本面： 中远海能作为一家航运公司，其主营业务受到红海局势的直接影响。红海航道的安全风险升高导致运价上升，这有助于提升公司的收入和盈利能力。此外，中远海能作为中国最大的综合性物流企业之一，拥有庞大的船队和全球物流网络，具备良好的基本面支撑。这使得投资者对其未来的发展充满信心，进一步推动了股价的上涨。 三、技术面：  从技术面来看，中远海能的股价处于短期触底后的反弹阶段。近期股价呈现出明显的上涨趋势，吸引了趋势性投资者的关注。投资者加速进场，进一步推高了股价。然而，投资者应当警惕情绪回落和股价的回调风险。中远海能的股价将受到红海局势发展的短期影响，中长期的股价走势还需要主营业务的业绩支撑。 四、个人解读： 中远海能股价上涨的原因可以归结为多重因素的综合作用。首先，红海局势的恶化引发了市场的担忧，推动了航运公司运价的上涨，提振了中远海能的业绩预期，进而推动了股价上涨。其次，中远海能作为中国领先的航运和物流企业，具备强大的基本面支撑，吸引了投资者的关注。此外，股价的技术面表现良好，吸引了趋势性投资者的进场，进一步推高了股价。然而，投资者应警惕情绪回落和股价回调的风险，并密切关注红海局势的发展、公司的业绩数据以及市场整体情况。 五、结论： 综合以上分析可见，中远海能股价上涨得益于红海局势的恶化和

小虎们，期货茄哩虎好久没跟大家聊聊天然气期货了。此前受到巴以冲突、北溪事件2.0等事件后，天然气期货价格冲高之后，最近还是处于回调阶段。[LOL]但是，巴以冲突持续的情况下，红海地区的局势也骤然升温！又发生了什么事情呢？天然气期货价格会受到影响吗？[Facepalm]巴以未平红海升温！也门胡塞武装15日发表声明称，该组织向开往以色列的“阿拉尼娅”号集装箱船和“帕拉蒂尤姆3”号集装箱船发射了导弹。声明说，胡塞武装将继续阻止所有前往以色列的船只，直到加沙地带的人民所需物资运抵。[Surprised]按美国中央司令部说法，胡塞武装在袭击中发射了两枚弹道导弹，其中一枚在曼德海峡击中了悬挂利比里亚国旗的“帕拉蒂尤姆3”号集装箱船。“阿拉尼娅”号15日在红海南部向北行驶，胡塞武装威胁要袭击该船，要求其掉头向南航行。在当天另一起袭击中，胡塞武装一架无人机在红海南部的曼德海峡击中了悬挂利比里亚国旗的船只“杰斯拉”号。红海通过苏伊士运河连接地中海，又通过曼德海峡连接亚丁湾，以此连通大西洋和印度洋，战略位置十分重要，也是世界最繁忙的航路之一。公开数据显示，全球12%的贸易运输都要经过红海区域。[Cool]红海地理位置近日，由于多艘船只行至红海水域时遭遇到也门胡塞武装袭击，四家国际航运企业陆续宣布暂停在红海航行：“杰斯拉”号所有者、德国海运企业赫伯罗特公司15日宣布，即日起至18日，暂停所有经过红海的集装箱船运输。丹麦马士基航运集团当天也宣布，暂停所有经曼德海峡及红海的集装箱船运输。地中海航运公司和法国达飞海运集团16日要求旗下货轮暂停在红海航行，避开苏伊士运河航线。本周一，石油和天然气巨头英国石油公司表示，在胡塞武装分子对商船的袭击升级后，该公司将暂停所有通过红海的油轮运输。该公司在一份声明中表示：“鉴于红海航运安全形势不断恶化，英国石油公司决定暂时停止所有通过红海的运输。”消息传出后，欧洲天

近期，也门胡塞武装对红海商船的袭击事件引起了国际社会的广泛关注。这一事件不仅在地缘政治上具有重大意义，而且对全球供应链，特别是对汽车行业巨头特斯拉造成了潜在影响。美国和英国最近对也门境内的胡塞叛军发动空袭，这进一步加剧了全球供应链的紧张局势。   也门胡赛武装简介： 胡塞武装（Houthis），是一个活跃于也门北部的政治和武装组织。1990年代末，侯赛因·巴德尔丁·哈塞恩·霍西创立了这一组织，旨在保护扎伊迪派的利益并反对也门政府的边缘化政策。扎伊迪派是一个独特的什叶派分支，与伊朗的十二伊玛目派不同。自2004年起，胡塞武装与也门政府发生了一系列冲突，这些冲突反映出国内的政治和宗教矛盾。胡塞武装在其创始人霍西2004年被杀后变得更加激进。2011年阿拉伯之春期间，该组织加强了在北部的影响力，并于2014年占领首都萨那，迫使时任总统哈迪逃 亡，这标志着胡塞武装在国内政治中的影响力急剧上升。   红海对全球供应链的重要性： 红海的地理位置使其成为全球贸易的关键通道。它连接了亚洲、非洲和欧洲，通过苏伊士运河与印度洋和地中海相连。这条航线至关重要，尤其是对于能源（如石油和天然气）、商品和原材料的运输。红海沿岸国家，尤其是中东地区，富含石油资源，这使得红海成为全球能源市场的重要通道。然而，由于区域冲突、海盗活动、政治不稳定等因素，红海也是全球供应链的潜在脆弱点。 胡塞武装对红海商船的袭击导致许多商船改变航线，通常绕行好望角，这不仅增加了运输时间，也提高了成本。     特斯拉的机遇与挑战： 由于红海冲突导致的运输路线改变，引起了对零部件短缺的担忧。特斯拉宣布将在1月29日至2月11日暂停其位于柏林附近工厂的大部分汽车生产，以应对这一挑战。尽管特斯拉的股价最近有所下跌，但考虑到该公司在全球新能源汽车市场的领先地位，以及自动驾驶等未来技术的巨大潜力

刚刚，我分别从“红海局势VS美债”，“降息并非迫在眉睫与加息虽迟但到”，“净投放创历史新高与跨境通”，“11月宏观与底部信号”四个方面解读了基本面的一些信息，并结合曼德海峡，美元，美债，黄金储备，美联储，金银油，MLF，LPR，A股，港股等给出了接下来的布局思路。 图片 许导在前文《1219：红海水域局势紧张，黑金趁势发动反扑！》提到，红海局势的紧张，让短期油价出现上涨。 胡塞武装发言人警告称，每12小时可能会在红海进行一次行动。美国则表示正考虑将胡塞武装列为恐怖组织，另据外媒，美国考虑对胡塞武装实施军事打击，以期从源头遏制红海袭击。 图片 当然，我认为美国在目前的大环境下，很难真正出手去打击胡塞武装，更多的只是组织一下日常巡逻，威慑一下中东诸国。 这是一道非常简单的数学题，就加沙那么巴掌大的一块地，仅仅几万人的哈马斯都让美以焦头烂额，足足轰炸了两个多月还未见真正的胜利曙光。 也门的胡塞武装号称有八十多万的军队，是哈马斯的几倍？也门的面积也是加沙面积的一千四百多倍，老美确实可以用几个月的时间拿下喀布尔，问题在于，过去这二十年来，塔利班被老美灭掉了没有呢？既然打阿富汗都灭不了塔利班，那么打也门就能灭掉胡塞武装？ 如今的美帝，已经不是当年那个拳打卡扎菲，脚踢萨达姆，如日中天的山姆大叔，仅仅也只能依靠美股欣欣向荣的这面旗，维系着帝国的最后一丝体面。 你们说，胡塞武装这次敢这么蹬鼻子上脸的怼老美，何尝不是看出了对方的外强中干呢？而恰恰中东的这个大坑，我估计是北极熊最希望老美跳进去，一旦美国宣布与胡塞武装真正开战，那么司机真的要哭死。 咦？怎么会扯到司机呢？因为有网友评价得特别好，巴以冲突爆发之后，哈马斯武器装备确实打不过以色列，但是这不是重点，重点是哈马斯换了另外一种方式战胜了乌克兰。 至于金融市场上嘛，“去美元化”并不完全是一个口号，至少从数据上看，全球央行正在加大黄金储备，同时

一、消息面： 红海局势升级是中远海控股价上涨的一个重要因素。胡塞武装遭受美军空袭的消息引发了市场的关注，这是自去年胡塞武装袭击红海国际航运以来，美国和英国首次对该组织实施打击。红海紧张局势的升级可能导致海运价格上调，从而增加中远海控的营收和利润。投资者寻求避险资产，流入中远海控，提振了股价。 二、基本面： 另一个推动中远海控股价上涨的因素是公司回购H股。根据公司公告，中远海控在1月11日回购了231万股H股，回购金额约为1766.52万港元，回购价格为每股7.56-7.70港元。这一回购行动提振了市场信心，并促使投资者加快买入股票。 三、技术面：  从技术面来看，中远海控股价处于短期下跌后的反弹阶段。股价在高点附近展开反弹，并在今天受到情绪面的影响而上涨。然而，投资者需要警惕情绪回落可能导致股价回落的情况。 四、个人解读： 中远海控股价的上涨可以解读为市场对红海紧张局势升级和公司回购的积极反应。红海局势的升级可能带来海运价格上调的预期，从而推动中远海控的业绩增长。此外，公司的回购行动也提振了市场信心，促使投资者进场买入股票，推动股价上涨。 五、总结： 投资者在决策时需要保持谨慎。股价处于短期反弹阶段，情绪面的影响可能是短暂的。投资者应该关注红海紧张局势的进展、公司回购股份的进展以及市场的整体情况。同时，投资者需要进行独立思考和理性投资，根据自身的投资目标和风险承受能力做出决策。$中远海控(01919)$  免责声明：本文所述仅个人观点，不构成投资建议。投资者在进行投资决策时应自行评估风险，并寻求专业意见。市场有风险，投资需谨慎。

“市场对美联储上周‘转鸽’过于兴奋，有点操之过急。”红海商船遇袭引发通胀再度抬头的担忧，可能会给金融市场2024年最重要的“叙事”带来威胁。上周美联储“转鸽”后，这一“叙事”开始流行起来，即通胀有可能继续放缓，美联储明年将因此采取一轮降息行动。金融市场已经从几个方面为这一“完美反通胀”情境做好了准备：美国国债收益率下降；交易员预计明年将降息多达五到七次，每次降息25个基点；美股再度收高，标普500指数距离打破2022年1月创下的纪录仅有一步之遥。 红海紧张局势促使美国在周一晚间宣布了一项新的国际护航行动，由于航运公司改变了货运航线，周二油价连续第二天上涨。德银(Deutsche Bank)策略师指出，紧张局势还给投资者提了个醒，我们的世界非常依赖由海洋、天空和陆地组成的一系列无形网络。 Monetary Policy Analytics经济学家德里克·唐(Derek Tang)说：“红海危机对欧洲的影响大于对美国的影响，美国在某种程度上更加自给自足，并生产自己的能源。但如果危机持续三到六个月，美国可能会受到影响，并将对其他国家产生多米诺骨牌效应。” BMO Capital Markets策略师伊恩·林根(Ian Lyngen)和本·杰弗瑞(Ben Jeffery)说：“红海或任何其他主要商业渠道的进一步中断都可能导致通胀上行，进而导致10年期美国国债收益率保持在4%以下的前景变得更加复杂。” 如果发生上述情况，投资者首先可能需要重新调整对通胀和对明年降息的预期。虽然美国通胀已从2022年6月9.1%的峰值（(当时汽油价格飙升）回落，但仍始终高于美联储2%的目标。 如果通胀像1966年至1982年期间那样被认为可能再度抬头，市场隐含利率将上升，美联储将不得不放弃最近暂停加息的立场。 FHN Financial宏观策略

近期，伴随着冲突事态的进一步升级，四大航运巨头暂停红海运输，航运“大动脉”苏伊士运河面临关闭风险，航运成本短期内面临跳涨的风险，全球供应链雪上加霜。 图片 曼德海峡是一个狭窄的通道，只有20公里宽，冲突前有明确的南北航道可供安全通过，承担着全球约10%至 12%的贸易运输，有多达17000艘船只通过该地区。 随着也门胡塞武装近日频频攻击红海水域的货船后，巴以冲突外溢风险加剧，已波及国际海运。 对此，美国国防部长劳埃德·奥斯汀早些时候在巴林宣布表示，美国正在组建一支新的多国部队，以保护在红海过境的船只，使其免受也门胡塞武装控制区发射的无人机和弹道导弹的袭击威胁。 奥斯汀表示，英国、巴林、加拿大、法国、意大利、荷兰、挪威、塞舌尔和西班牙将加入美国的新任务，其中一些国家将在红海南部和亚丁湾进行联合巡逻，另一些国家将提供情报支持。 有分析预计，未来可能会出现更多的贸易中断，全球20%的运力因运输延误被消耗，以色列30%的进口受到影响，航运“大动脉”苏伊士运河也有关闭的风险。 受此影响，WTI原油价格连续第六个交易日出现反弹，价格目前位于73美元/桶，脱离了12月13日创下的低点67.71。 除此以外，从亚洲到地中海的集装箱运输费率已经在上升。 根据国际货运预订和支付平台 Freightos.com 的数据：截至12月17日，该航线途经苏伊士的 40 英尺集装箱运价为 2,414 美元，自 11 月底以来上涨了 62%。 图片 只不过，黄金的价格并没有再次因为避险而走高，反而是在美联储官员重新发表鹰派置评之后，从高位加速回落，进而陷入短期的震荡走势。 “我们并不是真的在谈论降息，”纽约联储主席威廉姆斯上周五曾表示，并称有关美联储将于明年3月降息的言论“为时过早”。 图片 如上图所示，据CME“美联储观察”：美联储明年2月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为91.7%，降息

1月1日下午，日本能登半岛发生强震，并发布海啸警报，日本首都东京震感强烈。目前，灾区重建工作仍难题重重，受灾民众的避难生活也趋于长期化。据日本共同社2023年3月报道，尽管灾区基础设施建设取得进展，但受福岛核电站事故等因素影响，当前日本仍有约3.1万人还过着疏散在外、不能回家的避难生活。地震对日本资产的影响 $Tokyo Electric Power Company Holdings(TKECY)$ （东电）：东京电力公司于1月1日宣布，在新泻县柏崎刈羽核电站的2号、3号、6号和7号机组的各原子炉建筑最上层，确认发生地震摇动导致燃料池的水溢出，尚未确认建筑外泄漏或受损。 $东芝(TOSYY)$ 、科意半导体、三垦电气在石川县内设有半导体工厂，相关受损情况目前处于调查确认之中。货币政策、日元汇率：首先，地震会带来日本财险的理赔需求，而日本财险的资产中外国资产占比较大，因此，地震可能为日元升值的因素。理赔时会出现“卖出外国资产、抛美元换日元、用日元进行理赔”，届时会产生日元升值压力。2011月3月的东日本大地震、2016年4月的熊本地震之时，短期内都发生了日元升值。但是，日本央行在2024年1月会议中退出负利率的可能性大幅下降。基于历史经验来看，过去日本央行鲜有在发生重大自然灾害后的短期内进行收紧货币政策的相关调整。同时，多年的超宽松政策让日本央行货币政策的正常化带来阻力。此前，在12月议息会议前，市场预期日本央行退出负利率最早或在2024年1月22-23日的议息会议中宣布，目前看来，可能会但在2月或4月25-26日的议息会议中宣布。而日本央行行长植田在12月的采访中表达过“等到4月份之后，中小企业的涨薪结果都公布后

各位小伙伴，今天咱们聊点重磅的——红海航运危机，这事儿可比Netflix的政治剧还刺激。 最近，一艘马士基的货船在红海遭遇胡塞武装的惊魂一击，美国海军立马变身超级英雄伸出援手，这一幕似乎只应天上有，却偏偏在地球上上演。 美国这次似乎打算一个人单挑胡塞武装。 英国只是象征性地派了一艘导弹驱逐舰和几架战机，看起来他们是实在不想再在中东那个永无宁日的战场上多添乱。 胡塞武装站在反以色列一边，高举着支持巴勒斯坦的大旗，让很多西方国家摇摆不定，不愿和美国站在一起。 但话说回来，美国这次行动可不仅仅是军事上的小打小闹。 这其实反映出了美国在全球政治棋盘上越来越“孤家寡人”的走势。 从想阻止冲突蔓延，到现在主动挑战对手，这背后可是美国对自己实力的绝对自信。 不过，这种过度自信有时候会让事情变得复杂。 从股市的眼光看，这件事对全球运费影响可大了。 红海航运风险一升，意味着亚洲到地中海的运费得涨个不停。 这对全球供应链来说是个不小的挑战，我们这些股民可得密切关注这一变数。 但别忘了，每一次危机背后都隐藏着机会。 历史告诉我们，国际动荡的时候总有行业和公司能赚得盆满钵满。 比如，运费上涨可能催生更多本地生产，对某些区域的制造业股票来说，可能就是赚钱的机会。 我们还得看到这样一个事实：美国虽然在国际上越来越孤立，但它依然是个不容小觑的超级大国。 美国的这一动作，可能给中国等战略竞争对手留下可趁之机。 中国可能会利用这个机会在中东扩张影响力，这对我们这些关注国际大局的股民来说，绝对是个值得密切关注的动向。

今天，咱们来侃侃发生在红海的戏剧性角逐。 世界局势如同多米诺骨牌，一枚小小的棋子动了，整个棋盘都可能跟着变。 美军和胡塞武装的最新对抗，不仅仅是军事新闻，更是我们投资路上的一个转折标志。 首先得承认，胡塞武装真是敢打敢拼。 他们在红海上的小动作，直接让马士基这样的大船吃了苦头。 美军介入，看似是一场不对等的战斗，但事实上，胡塞的“小刀”在红海这个狭窄的战场上发挥了意想不到的作用。 这背后的故事，其实是全球供应链的一次风险测试。 大家都知道，红海是全球航运的大动脉，这里一旦有事，航运成本一涨，全球经济都得打喷嚏。 对于像我们这样的普通投资者，这不仅仅是新闻，更是潜在的投资机遇。 再来看看美军，这只“海上巨龙”面对沙漠中的“蚂蚁”，似乎有点力不从心。 问题在于成本。 美军的高科技，成本不菲，而胡塞的低成本作战，倒是玩得风生水起。 这就是经济学的魅力，高投入不一定就有高回报。 作为投资者，这场远离我们的冲突，却可能影响着我们的投资组合。 当全球供应链遭遇威胁，相关行业的股票，无论是航运、保险还是能源，都可能因此而大起大落。 最后的忠告，朋友们，尽管我们没亲自参与红海的这场战斗，但我们可以通过聪明的投资策略来应对这场市场的波动。 在美军与胡塞武装的这场角逐中，我们的投资机会，或许就在不经意间显现了。

今天想和大家来聊的是能源板块，或者具体点就是原油板块。因为最近红海危机不断升级令很多人担心，如果局势进一步扩散的话。不仅可能会给全球货物运输带来巨大的影响，从而从运费的角度来影响到通胀前景。另外更加具体的是，原油运输也是首当其冲受到波及，这就会直接影响油价的变化以及原油股的表现。

虽然很多航空旅客可能并没有察觉，但是机票价格在2023年变得更便宜，预计2023年的平均往返机票价格为254美元，低于2019年的315美元。但是美国三大主要航空公司—— $达美航空(DAL)$ 、 $联合大陆航空(UAL)$ 和 $美国航空(AAL)$ 今年以来的股票回报率还不错，虽然没有跑赢大盘，但是在油价波动较大的情况下依然还有10-25%的收益。尽管复苏在路上，但2.7%的净利润率远低于几乎任何其他行业投资者所能接受的水平，这意味着，航空公司每运输一名乘客，只能留下5.45美元，大约只够在伦敦星巴克买一杯‘中杯拿铁’。而根据国际航空运输协会（IATA）对2024年的展望非常乐观：2024年航空业净利润将达到257亿美元（净利润率为2.7%）。这将略高于2023年的233亿美元净利润（净利润率为2.6%）。2023年和2024年，投资回报率将落后于资本成本4个百分点，因为全球范围内的利率上升是对尖锐通货膨胀冲击的回应。预计2024年航空业营业利润将从2023年的407亿美元增长至493亿美元。2024年总收入预计将同比增长7.6%，达到创纪录的9640亿美元。预计支出增长率将略低于7.6%，达到总计9140亿美元。预计2024年有47亿人出行，创历史新高，超过2019年记录的45亿人次前疫情水平。预计2023年和2024年货运量分别为5800万吨和6100万吨。

红海危机持续，全球化贸易受到挑战，不稳定因素增加，全球几大航司先后调整了航运路线，未来地缘不确定性在持续增加！！ 中欧班列凸显了价值！

三季度，A股再次重温3000点，在此弱势环境下，从散户到机构，市场投资风格普遍趋向保守，但仍有不少逆势而行的赌狗，试图火中取栗。探长注意到，三季度，A股市场上最凶猛的赌狗不是散户，而是个别公募基金经理。其中有一位曾是上半年主动权益冠军，然而，在三季度，这位冠军重仓押注AI赛道，导致产品净值回撤高达75%；另一位赌徒式基金经理，前十大持仓集中度超92%，且都重仓押注AI概念股，其毫无底线的操作让人瞠目结舌。 9月22日，AI概念股大涨，尤其是以中际旭创、天孚通信、新易盛为代表的CPO概念股暴涨12%以上，天孚通信更是出现20%的涨停。而这一天，有三只基金的净值表现让人震惊：诺德新生活混合A净值大涨12.23%，太平行业优选股票混合A净值大涨12，86%，国融融盛龙头严选A净值暴涨12.45%。由于公募基金有单只产品对单一股票持仓不得不超过净资产10%的限制，因此这意味着上述三只基金前十大持仓中可能出现多只单日涨幅超过10%的股票，甚至可能是20%的涨停板。 之所以有如此惊人的单日净值涨幅，正是因为这三只基金重仓了AI板块的分支CPO概念股，包括但不限于上述中际旭创、天孚通信、新易盛等。 9月22日晚，国融融盛龙头严选混合A的基金经理周德生异常兴奋，他在某投资者社区发文高喊“远古巨阳”的口号，并表示“感谢每一位持有人与我一起坚守，你们值得拥有今天的远古巨阳！价值发现只会迟到不会缺席，继续坚定看好中国资本市场，看好人工智能，看好算力产业！！！” 周德生用了三个感叹号来表达自己的兴奋心情，但基民却并未感受到他的喜悦。有基民在他的帖子下留言讽刺说： “就知道你要跳出来了。从高点跌到现在都接近五十个点了，就今天回本10个点，还亏损几十个点”。 也有投资人指出，周德生高喊“一同坚守”，但他自己并没有积极买入自己管理的基金。这岂不是忽悠散户忍受长时间亏损为他贡献管理费？ 基民打脸没有错