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在集采常态化的背景下，中国医药产业发展速度和格局正在发生深刻的变化，国际化创新俨然已成为当下医药企业的发展共识。伴随医改大潮的奔涌向前，一些创新先锋迎来收获机会。比如石药集团(01093)在持续的高研发投入下，已有多款创新品种步入收获期，国际化进程不断推进。 近期，石药集团发布了2022年财报，通过解构石药集团2022年的财报，投资者可以对公司核心竞争力以及中长期价值走向有更深入的理解。 多个新品具备重磅潜力 2022年可谓是充满挑战的一年，在这承压的大环境中，石药集团顶住了行业的“逆风”，营收创下新高，至309.37亿元人民币(单位下同)，股东应占溢利 60.91 亿元。 除了业绩创新高以外，石药集团还拥有多个具备重磅潜力的新品，这些新品将为公司后续的成长动力。 先看其米托蒽醌脂质体。盐酸米托蒽醌脂质体注射液是石药集团自主研发的全球独家纳米药物，目前海内外尚无同类产品获批。 米托蒽醌是一种蒽环类抗肿瘤药物，主要用于治疗恶性淋巴瘤、乳腺癌、急性白血病等。但由于其严重的骨髓抑制等不良反应，其临床应用受到严重的限制。相比普通剂型，脂质体可以减少药物在正常组织的分布，增加药物在肿瘤组织的蓄积，从而降低药物毒性，改善药物的治疗指数，有望扩大其临床应用前景。 image.png 2020年 9月，米托蒽醌脂质体被国家药监局纳入优先审评程序，用于治疗既往至少经过一线标准治疗的复发或难治 PTCL 患者，2022 年2月正式获批上市。 除了首发适应症PTCL外，米托蒽醌脂质体已在国内开设近20个临床试验，涵盖多个血液瘤和实体瘤的适应症，包括患者基数较大的小细胞肺癌、乳腺癌、肝癌、胃癌等，应用前景十分广泛。 根据中国淋巴瘤亚型分布研究，PTCL 占到国内非霍奇金淋巴瘤(NHL)的 21.4%，兴业证券估算2021年PTCL存量患者约为 5.73 万人。PTCL具有异质性强、治疗难度大、预后

伴随城镇化进程持续推进以及房地产市场的快速扩张，中国天然气消费市场在过去十几年经历了一段快速增长期，部分优质的城燃企业抓住了这样的机会，实现了自身的发展壮大。 中国清洁能源运营商滨海投资(02886) $滨海投资(02886)$ ，正是瞄准了城燃市场的成长机遇，经过多年的深耕，完成了从扎根天津，再到走向全国的发展演进。在这个过程中，该公司的战略规划一以贯之的明晰，即坚持将城燃业务作为核心，寻求新兴业务拓展机会。 3月23日，滨海投资公布了2022年业绩。在这份财报中，我们不仅将看到公司韧性增长的一面及稳步前行的发展底色，更能看到其深度挖掘绿色低碳转型中增长机遇的未来。 收入规模再创新高，用户结构持续优化 2022年，滨海投资的收入创新历史新高水平，实现61.03亿港元，同比增长26%;当期毛利润为7.27亿港元，剔除汇兑影响，公司股东应占溢利约4.10亿港元，同比增加9%，总资产较上年同期上升5%至85.7亿港元，综合趋势稳中趋好。 值得一提的是，规模稳增、战略清晰的同时，基于对未来盈利增长的信心，滨海投资坚持高派息政策，以优秀的投资回报回馈全体投资者对公司的信赖。公司拟派发末期股息每股10港仙，不仅较上年同期的每股9港仙有所增长，派息率更是高达41.5%，分红指标持续向好。 受益于此，在财报发布次日(3月24日)，滨海投资跳空高开，股价一路走高，全日涨幅达6.06%，成为市场中的一抹亮色。对于市场而言，财报中所透露的明朗前景无疑是公司个股表现的核心驱动因素，其稳健基本面则成为股价的有力支撑点。 更加难能可贵的是，在2022年疫情反复、终端需求疲软的背景下，滨海投资取得这样的成绩已是不易。国家发改委数据显示，2022年国内天然气表观消费量同比下降1.7%，这也是近20年来全国年度天然气消费量首

智通财经APP获悉，3月23日，$瑞声科技(02018)$ 在香港举行2022年度业绩发布会。瑞声科技管理层表示，2022年公司积极打造第二增长曲线，在保持智能手机市场地位的同时，积极把握新的市场机遇，开拓战略新兴市场，通过车载声学、车载光学、AR/VR等新业务，激活了新的增长动能。 309437e276209cda6cbc23c40c0fca5.jpg 2022年，公司实现收入为人民币206.3亿元，同比增长16.7%，毛利率为18.3%，其中2022年第四季度收入为人民币58.4亿元，同比增长21.4%。净利润为人民币2.37亿元，同比增长12.0%。 声学业务方面，在手机领域，针对不同客户的需求，瑞声科技推出了独创的Combo及同轴Opera产品，该产品在成本节降的同时有效提升消费者在影音、游戏、竖屏等特殊场景的听觉及触觉双重体验。在智能汽车领域，瑞声科技车载声学解决方案持续量产交付，并开拓数个具有里程碑意义的新定点项目。 2022年第四季度，光学业务实现收入人民币7.98亿元，同比增长55.6%，环比增长40.8%。塑胶镜头业务不断巩固市场份额，提升市场地位。光学模组业务稳健增长，全年出货量同比增长121.5%。OIS产品已经开始小规模量产。WLG玻塑混合镜头1G5P及1G6P产品稳定量产交付。 值得关注的是，新兴业务领域光学产品的布局也已逐步完善，3P VR Pancake光机模组完成量产线的搭建;环视及舱内车载光学产品也已开始量产交付。此外在电磁传动模块，瑞声科技已成功进入VR产业链并为全球头部VR厂商提供横向线性马达。 管理层强调，未来将持续加深与现有客户的合作，争取更多市场份额，持续研发投入，提升终端消费者体验。公司将持续关注提升运营效率以及加强现金流管理，为长期发展奠定基础。

虽然去年以来，受多种因素影响，港股医药板块估值大幅回调，但在经过年末震荡筑底阶段后，市场投资情绪显然已逐渐企稳。在此背景下，医药各细分板块如中药板块的投资机会便开始显现。 近期，政策频出明确扶持中医药行业发展，加之中药成长确定性较高，若辅以优异业绩便有望在行情回暖中获得市场偏好，2022年财报新鲜出炉的$康臣药业(01681)$ 便是一个良好的观察窗口。 业绩向好，稳定派息 营收盈利双丰收，派息分红保持稳健，是此次康臣药业年报向投资者透露出的最直观的信息。 智通财经APP了解到，2022年，康臣药业实现销售收入23.4亿元，同比增长14.4%;当期归母净利润达6.8亿元，同比增长15.7%;毛利率则由74.7%进一步提升至75.3%。 虽然2022年外部市场环境波动不断，但关键财务数据反映康臣药业依旧实现了盈利能力的稳健增长，而公司也保持了一贯高水平的分红派息。报告期内，公司每股基本盈利0.86元，将宣派末期股息每股0.3港元。 值得一提的是，自康臣药业上市以来，公司每年派息比例均基本维持在当年利润的30%至1/3，此次公司派息约占本年度盈利的30.5%。 在稳定派息背后，康臣优异的业绩表现值得投资者关注。 “1+6”多专科领域布局稳筑基本盘 一直以来，康臣药业分部都是康臣药业稳健发展的支柱，2022年康臣药业分部也继续扮演了稳定公司业绩的重要基石。辅以成熟的学术推广模式和深入创新研发提速，康臣药业分部的增长空间正持续快速扩容。 财报显示，2022年公司肾科系列获得销售收入约15.7亿元，较去年同比增长约15.0%。得益于康臣成熟的学术推广体系，其龙头产品尿毒清颗粒继续保持稳健增长，获销售收入15.0亿元，同比增长14.4%。 可见，凭借独家品种、超30年的市场验证、循证医学和系统生物学研究及

智通财经APP获悉，3月24日，$稻草熊娱乐(02125)$ 发布了2022年度业绩公告：截至2022年12月31日，年度总收入人民币9.8亿元，经调整后净利润达人民币7356万元。连续六年实现盈利，整体财务指标稳健，资产结构进一步优化，资产负债率降至26.8%，为影视行业复苏下的发展机会做好充足准备。 稻草熊娱乐集团董事长兼首席执行官刘小枫在年度业绩发布会上表示：“过去一年里，政策调整为行业和企业的发展带来了双重挑战。面对市场变化，公司以优质内容和高效运营模式为核心竞争力，实现了全年生产效率和剧集质量的稳步提升，并为2023年产能释放打下坚实基础。” 自身优化抵御行业波动，提质增效驱动长期增长 对大部分影视行业公司来说，2022年都是一个小年。由于受疫情、政策等影响，行业整体的剧集拍摄、后期制作及播映时间普遍都低于预期，降本增效成为行业主流。 据相关数据显示，2022年，剧集制作端和播映端都延续了2018年以来的下行趋势且再创新低。全年电视剧审核备案数、获得电视剧发行许可证总数同比下跌1.2%、18%;全网上新剧集总数同比下跌9.2%。 从稻草熊披露的年度业绩来看，行业大势也直接影响了公司期内业绩呈现，2022年播映剧集同比下降，使得全年收入也相应减少，但这也意味着2023年可结算资源激增，会为公司未来发展带来强劲支撑。 业绩公告显示，公司在2022年的复杂环境下仍维持了稳定投拍节奏：截至12月31日上映7部剧集，实现5部剧集投拍，并储备了15部待播剧集;公司的内容制作能力持续受到市场的广泛认可，连续六年位列《电视剧制作许可证(甲种)》持有机构名单，是江苏省唯一的非国有企业持有机构。 除持续提升精品内容打造能力外，截至2022年底，公司在财务管理策略上也进行了“瘦身减负”，资产结构进一步优化

这个三月，对于全球电子支付领域巨头百富环球(00327)来说可谓是喜讯连连。 首先，公司宣布获上交所纳入“首批新增调入沪港通下港股通股票名单”，该调整已于3月13日正式生效。对于百富环球而言，被纳入港股通不仅意味着更大的曝光，同时也意味着公司的配置价值已得到资本市场的高度认可。 3月22日，公司再传喜报。在当日晚间发布2022年年度业绩报告中，公司营收、净利均实现逆势增长，给投资者们交上了一份全面且亮眼的答卷。 据财报显示，截至2022年12月31日止年度，百富环球实现收入80.63亿港元，同比增长12%；毛利为33.06亿港元，同比增长16.9%；公司持有人应占溢利为12.65亿港元，同比增长16.7%，以上各项数据均创下历史新高水平。 image.png 市场地位跃升，安卓产品引领增长 智通财经APP了解到，百富环球是全球电子支付终端解决方案的龙头企业之一，在120多个国家部署超过七千万台支付终端，业务规模稳居行业前列。根据国际支付报告Nilson Report 2022年10月期刊，百富环球已成功跃升为第二大全球支付终端供应商。 image.png 2022年以来，在全球宏观经济下行、疫情反复的背景下，外部环境的复杂性和不确定性上升到了新的高度。但作为全球领先的电子支付终端解决方案供应商，百富环球的整体业务发展 “逆市向好”，在营收持续增长的同时，公司利润也再创新高，包括毛利、利润结构在内的多项指标同比均保持增长，这认证了公司的业绩韧性及高成长属性。 分产品来看，电子支付终端产品是公司是最主要的收入来源，包括安卓智能电子支付解决方案、自助服务解决方案、安卓智能手机及平板支付解决方案、传统电子支付解决方案及其他产品。2022年销售电子支付终端产品营收实现11.7%的同比增长至78.4亿港元，这主要受益于安卓智能终端的销售增长带动。期内，公司安卓智能支付终端的销

继上周交出了一份高质量的年报“成绩单”后，近日中医服务龙头固生堂（02273）再向市场释放了重磅利好消息。 3月22日，固生堂公告称，拟先旧后新配售1040万股，配售价每股52.67港元，融资约5.48亿港元。此次再融资落实公司“有内涵的、有效的、可持续的”发展策略，本着审慎的财务态度，进一步充实财务储备，并为公司进一步的发展策略储备充足的资金。 此次再融资固生堂引入了国际及大中华长线基金、世界顶级医疗专项基金。而这些优质的长线资金的“进场”，预计对于进一步优化投资者结构、助力公司持续稳定发展产生积极影响。 据悉，固生堂计划将此次再融资所得款项用于四个方向：约60%用于扩建线下医疗机构；约20%用于升级、深化线上医疗平台的整合，进而加强集团线下与线上业务的联系及互动；约10%用于丰富公司的产品组合，其中包括但不限于在合约研究机构的协助下开发院内制剂，以及建立内部制剂中心；约10%用于规范医疗解决方案及改善公司的信息技术系统。 值得一提的是，固生堂本次采用的先旧后新配售方式也是港股市场常见的配售方式。所谓先旧后新，指的是上市公司大股东先将自己持有的股份配售给特定机构，然后公司增发新股票来补足大股东的控股占比。 对于正处高速发展中的固生堂而言，智通财经APP认为公司在此时间节点积极寻求再融资并不令人意外。 一方面，现阶段固生堂正持续推进线下医疗服务网络的全国化扩张，2022年里公司自建、并购的门店数量便达到了8家，2023年计划新增约10家门店，未来固生堂的拓城、拓店节奏预计仍会保持在较快的水准。 与此同时，固生堂的线上业务也在快速放量，公司加大力度提升数字化水平、升级线上平台对于公司长远发展显然将起到正向影响。 另一方面，2022年底以来固生堂已有2款产品获得药监局备案，此外公司尚有较多可自主定价的院内制剂处于研发阶段。而此次募集资金到位后，固生堂也可将更多可用资金投入研发之

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2022年，特钢行业面对宏观经济承压、疫情袭扰、需求转弱、原材料价格高企等一系列不利因素，但中国领先的特钢企业——天工国际(00826)仍交出了一份高端产品销售放量与出口业务快速增长“两翼齐飞”的业绩答卷，保持稳健成长韧性的同时在全球特钢市场中贡献中国品牌力量。 短期业绩承压无碍出口放量 3月24日，天工国际发布截至2022年12月31日止年度业绩。财报显示，公司实现营业额50.67亿元(人民币，下同)；毛利11.49亿元；公司股权持有人应占纯利5.04亿元;每股基本盈利0.181元。 image.png 天工国际业绩短期承压，外部原因主要受到国内疫情影响，使得国内整体需求萎缩。据中国钢铁工业协会数据，2022年重点钢铁企业营收同比下降6.35%，利润同比下降72.3%。天工国际在财报中表示，国内钢铁行业供需疲软，且国内模具钢销量下降26%。用作模具钢生产原材料的稀有金属成本增加照常被转嫁予下游客户。受限于国内需求疲软，价格调整仅允许转嫁所增加的部分成本。这将使平均售价的增幅较2021年缩小至仅有2%。 内部来看，天工国际2022年的业绩是公司主动调整业务的结果。为聚焦核心业务，公司的商品贸易业务已于2022年1月1日起停止运营，且公司启动了组装及销售电动工具套装新业务（其他分部），天工国际凭借该业务向下游延伸，以提供更多元的产品及服务。报告期内，其他业务的收入为2.8亿元。 智通财经APP注意到，剔除商品贸易业务停止运营的影响，天工国际2022年收入较2021年同期可对比收入仍保持稳健。公司四大核心业务中第一大业务模具钢仍取得27.03亿元收入，同比增长13%；高速钢收入9.65亿元，同比仅轻微下滑4%；钛合金业务收入高速增长37.7%至3.62亿元；切削工具业务实现收入7.57亿元。四大核心业务2022年取得收入47.87亿元，同比稳健增长1.5%。 image.png

3月23日晚，中办、国办联合发布《关于进一步完善医疗卫生服务体系的意见》，其中提到：发展“互联网+医疗健康”，建设面向医疗领域的工业互联网平台，加快推进互联网、区块链、物联网、人工智能、云计算、大数据等在医疗卫生领域中的应用。 “数字医疗”再度成为热议话题。可以预见，基于互联网数字化发展及三年疫情洗礼，叠加政策驱动，互联网医疗行业正迎来史上重要的发展契机。 在这样的背景下，一家专注服务专业医师及医药与器械企业的数字化平台梅斯健康控股有限公司(以下简称“梅斯健康”)宣布在近日已通过港交所聆讯，并披露聆讯后招股书，中金及麦格理是联席保荐人，预计在4月完成主板上市挂牌。 智通财经APP注意到，梅斯健康是“中国最大在线专业医师平台之一”，截至2022年底，公司月平均活跃用户数270万人，行业排名第一;注册医师数量290万人，平台注册的副主任及主任医师**国所有该级别医师总数的67.1%，行业排名第一。2022年公司营业收入约3.5亿元，毛利约2.1亿元，扣非净利润约4,555万元。 伴随着梅斯健康通过聆讯，港股资本市场有望迎来“数字医疗”领域独具特色的细分领域龙头。 其实在IPO前，梅斯健康便深受知名机构及资本的青睐。自2012年成立至今，梅斯健康一共开展了3轮融资，合计金额达到4.7亿元。在最后C轮融资中，公司估值达到人民币43亿元。在此期间，公司陆续获得了包括启明创投、腾讯等多家知名机构的投资。据招股书显示，启明创投通过Dragon Step Ventures Limited持股9.97%，腾讯通过意像架构投资(香港)有限公司持股6.98%。 那么，梅斯健康是如何在竞争激烈的数字医疗市场成功吸引众多资本的关注呢?下面让我们通过拆解公司招股书，从商业模式、行业前景及基本面表现等角度一一进行分析。 “医学+数字化”的双轮驱动，市场地位不断提升 作为国内最大且最活跃的专业医师服务平台