交易汇_股指大赢家

欧交所特聘讲师,私募机构操作策略顾问, 操盘年化报酬率高达120%

    • 交易汇_股指大赢家·06-20交易汇_股指大赢家

      一番杀跌之后,铜博士后续走势何去何从?

      无法想像的不代表不会发生…如果把时间推移到今年三月,没人会想到美国经济可能陷入衰退。当时,美联储召开FOMC会议,正式展开升息之路以对抗通胀。其转向鹰派货币政策背后的底气,就是美国旺盛的经济实力。孰料,三个月时间不到,全球金融市场已笼罩在美国经济可能陷入衰退的氛围之中,美股陷入崩跌。变化之大,令人咋舌。市场纷纷在寻找经济是否衰退可能的线索。除了有景气橱窗之称的股市,本就有判断未来经济状况的参考价值之外,素有「工业贵金属」的铜,行情更是受到关注。近期一连串的杀跌,让市场不仅担忧,美国甚至全球的景气展望真的走下神坛了吗?美联储鹰派政策如何影响铜行情如果对照刚结束的美联储六月FOMC会议,从会后补充的经济预测资料(SEP)到主席鲍威尔的记者会谈话,再再显示出了未来经济下滑的可能。其谈话中虽对美国经济展望及控制通胀到预期目标(2%)仍具有一定的信心,却也透露出了货币政策只能通过影响需求端来抗通胀的无奈。对于降低通胀这件事来说,有许多因素是美联储无法掌握的。话说得很保守,但毕竟对于衰退这件事还是持了否定态度。这给市场打了一剂强心针,也让跌跌不休的行情出现了一日弱势反弹。到底美联储的鹰派货币政策对铜期货的后续走势可能带来什么影响?从历史经验来看,美联储加息若是建立在景气复苏、温和通胀的阶段,市场挟著对未来景气看好的条件,有助于铜期货的多头行情。景气看好,铜需求预期增加,加息就算让美元走涨,也抵消不了需求所带来的帮助。可如今,加息是建立在恶性通胀的基础上,美联储表明将通过影响需求端来达到降低通胀的效果,需求遭到压抑,对于铜的后续走势自然就无法乐观。因此,加息如何影响铜期货的行情,得视当时的经济展望而定,目前看来,负面解读。影响铜期货行情的三大因素我们仔细来分析一下影响铜期货的因素,作为解释过去一段时间以来行情走弱的可能原因,并对未来的走势提供一定的指引。要知道过去超过一年以上的时间,高盛极力看好大宗商品的超级行情,这自然也包括了铜在内。随著俄乌战争开打后,作为全球最大铜生产国的俄罗斯遭到制裁,让其看多立场更加坚定。但以事后论的角度来看,到目前为主,结果似乎有了南辕北辙的发展。对于多数的大宗商品来说,供需状况是影响价格变化的首要因素,其次是美元升贬。换句话说,在供给与需求没有太大变化的情况下,美元会是影响行情的主要因素。但对于少部分具有高工业价值的品项来说,对于经济后势的展望,往往更是影响价格涨跌的重要因素,原油、铜、铝等就具有这种属性,这也是「铜博士」称号的由来。据此,供需关系、美元升贬及经济展望,成为了影响铜期货行情的三大重要因素。技术面上杀跌的背后理由了解了影响因素后,我们来看看过去这一段时间以来,驱动铜期货下跌可能的因素。结合技术面来合并解读,可以得到更多的线索。四月下旬以来两波杀跌,驱动原因不尽相同上图为COMEX铜期货的日线图。可以发现打从四月下旬开始,原本横盘的走势就出现一波明显下杀,直到5/12才出现止跌迹象而反弹。对照时事面及美元指数走势来看,本波杀跌主要还是美联储鹰派货币政策的加深,市场预期六月FOMC会议即将加息2码,成为了美元走强、铜期货走弱的主要因素。之后出现一波反弹,行情于6/3再次开启第二波杀跌,连续下跌到了6/15的FOMC会议出现一日反弹后,隔天又随著市场对经济展望悲观再度杀跌,并在6/17收盘时正式跌破前波低点。持续对照时间点及消息面可以得知,6/3正是美国劳工部公布五月非农就业数据的时刻,强劲的就业人数反倒引起鹰派政策强化的担忧。随后更在众家唱衰美国经济展望、硬着陆看法甚嚣尘上的影响下,全球金融市场全面走弱。因此第二波的杀跌原因,有美元走强,叠加经济展望转趋悲观的因素。进一步观察可以发现,在第二波杀盘的结构中,随著市场对经济展望转趋悲观,铜的价格走势于6/17已写下本波新低。对照同时间美股指数也相对破底,暗示著影响本波杀跌的原因,经济展望悲观的因素大于美元走强的影响。以较长的时间周期来看,需提防结构转向空方发展后续走势如何?成也萧何、败也萧何。一切端赖经济展望而定。毕竟供给面受到压抑是事实,这部份或多或少抵消了美元走强的因素。若以较长的格局来看,铜的行情结构已悄然跌破近期低点,且没有出现止跌迹象。若继续下跌,不排除长达一年以上的大头部型态成立,届时结构转向空方发展,将给后续走势带来相当负面的影响。此时,不管是避险还是投机角度,铜期货将可提供重要功能。适逢芝商所于本月初推出了微型铜期货(MHG)。微型铜期货的规模为标准铜期货合约(HG)的十分之一,为个人投资者量身定制。与较大规模的铜期货相比,所需资本投入、保证金和交易费都更低,同时又可具备相同的灵活性、安全性和保障性。不论您是想调整铜的风险敞口,还是想以更少的资本参与铜市场的交易,投资者可关注CME旗下的微型铜期货。$黄铜主连 2207(HGmain)$     $黄金主连 2206(GCmain)$    $WTI原油主连 2208(CLmain)$    $SP500指数主连 2209(ESmain)$    $NQ100指数主连 2209(NQmain)$    $道琼斯指数主连(YMmain)$  
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    • 交易汇_股指大赢家·06-08交易汇_股指大赢家

      情势不容乐观,欧洲鹰派转向赶进度

      如果你觉得,目前美国所面临的种族仇恨、校园暴力、通胀压力,是局势混乱的具体呈现,白宫面临著左支右绌、骑虎难下的窘境。那远在大西洋另一端的欧洲,则是另一种暗潮汹涌的迷茫,压抑中透露著无奈。一方面是战火持续蔓延的俄乌局势。在美国打著道德大旗,携手一众同盟有钱出钱、有力出力的力挺乌克兰,进而让欧盟祭出一系列的能源制裁方案。其结果显而易见,伤敌不见得一千,但自损肯定有八百。欧洲经济展望因能源替代问题而出现崩跌式的调整。另一方面,本就因为萧规曹随,而跟著美联储一起「误判」通胀局势的欧央,在通缩的历史背景下明显不愿意转向紧缩以对抗持续恶化的通胀。但毕竟形势比人强,如同华尔街投行精准命中美联储的升息路径一般,欧央还是如金融大佬所预期,开始于下半年走向加息之路。欧央行长拉加德领军开启紧缩之路从时间轴来看,打从三月中旬起,欧央行长拉加德就开始放风,提出了通胀上行风险的严峻。彼时,其捍卫宽松政策的立场尚未出现任何动摇。斗转星移,时序来到五月中,面对跌跌不休的欧元汇率及持续高升的通胀数字,拉加德亲自提出加息进程,5/11及5/23接连在公开演讲及社群文章中释出明确信号,7月及9月将各加息一次,以对抗日益恶化的通胀。那怕仍可见到「不会匆忙退出刺激措施」的配套说法,市场仍旧一致认为此番表态预示著欧洲央行正式加快紧缩步伐。据此,欧洲局势就同时承受著能源制裁所带来的经济冲击,及对抗通胀所引动的紧缩货币政策。要知道经济状况远比欧洲良好的美国,近期都因为鹰派政策而引起一连串经济衰退的疑虑。两面夹击的欧洲,情况绝对要更加险峻。刚出炉的西班牙及德国5月通胀数据再度连袂报忧。西班牙5月份CPI从上月的8.3%上升至8.5%,高于经济学家预期的8.3%。欧洲最大经济体德国,在能源和食品价格飙升的推动下,5月份CPI同比上涨8.7%,大幅高于经济学家预期的8.1%,再次创下历史新高。一连串数据浇熄了市场认为通胀或以见顶的希望。最新公布的世界银行报告,持续调降2022年全球经济增长预期,并提出滞胀风险。在此关键时刻,马上于6/9召开会议的欧央,在先前已充分释放信息下,市场不会对政策变化上有所期待,将聚焦于对局势的看法。德国DAX指数持续的以盘代跌,打出小底部有趣的是,即使前景不容乐观,但观察欧洲两大重要蓝筹指数期货(欧洲Stoxx 50及德国DAX),却可以发现近一季以来的走势,不仅没有因为战火蔓延及通胀恶化而像美股一样出现崩跌,反而于五月初见底之后缓步走出小底部型态。Stoxx 50期货结构与DAX相似这暗示著市场已逐步将转向鹰派的欧央政策定价进去,也说明了价值股在经济乱流中的抗跌优势。持续的以盘代跌、等待转机,或许正是近期欧洲蓝筹期货行情走势背后的真意。$德国指数主连 2109(FDAXmain)$$NQ100指数主连 2109(NQmain)$@欧洲期货交易所$恒生指数主连(HSImain)$$恒生科技指数主连(HTImain)$
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    • 交易汇_股指大赢家·04-13交易汇_股指大赢家

      欧洲站在了黑暗的十字路口,4月14日会议决定德指命运

      近期的国际局势变化,让欧洲站在了黑暗的十字路口,举步维艰。 打从去年以来,欧洲就饱受能源价格高涨之苦。当时动不动就听到荷兰天然气期货盘中井喷、收盘大涨,让欧洲老百姓苦不堪言,虽说当时还伴随有亮眼的经济成长率,一切看起来没那么糟糕。但创记录的能源价格涨幅,还是让市场感到担忧。而这一切,在今年2/24俄乌开战之后雪上加霜。 细数这一段时间的心路历程,想必欧洲诸国是五味杂陈。由于长期对俄罗斯的能源依赖,因此当美国举起制裁大旗,要联合欧洲诸国一并行动时,彼此间的立场就显得有点尴尬。明面上,美国打著「制裁侵略者」的大义,师出有名。可若把欧洲本已高涨的物价及经济展望考虑进去,对俄罗斯制裁,无疑就是拿砖块砸自己的脚,断了自己的能源渠道。虽说可以另辟来源,可这岂是一时三刻可以解决?短线的阵痛期,是难以承担之重。 这其中反对最力的,當數歐盟第一大經濟體、全球第四大经济体的德国。本身是欧盟经济火车头,一直以来都是欧元区经济的顶梁柱,由于对俄罗斯能源依赖程度最高,因此战争开打以来,面对其国内大型企业的反对态度,也深怕毁了之后的经济果实,始终对俄罗斯能源制裁采取保守态度。但所有的坚持,在4/2布查事件后,风向全面改变。 再怎么为难,德国终究还是出手制裁 面对令人震惊的画面,德国再怎么有顾虑,还是选择加入了能源制裁行列。先前的犹豫不决,主要还是真采取能源制裁,所带来的整体冲击难以估量。根据统计,欧元在过去四月出的一周中,急贬了1.5%,反映的就是欧洲转向制裁可能带来的负面影响。要知道德国目前电费与去年相比,已经大幅上扬了155%,3月天然气同比也暴涨了256%,在能源价格居高不下的情况下,德国智库一口气将德国今年的经济成长率从原先预估的5%,大砍到1.8%。而这些都还是在没有对俄罗斯能源制裁之前所发生的状况,如今加入能源制裁,可以想像需要多大的决心。 因此,当欧盟提出在90天之内要先行对俄罗斯的煤炭停止进口时,德国仍困难的希望将90天期限延长至120天,尽其所能的争取时间、降低冲击。淡大方向既已确定,任何的举措都只能缓解、却无法改变通胀预期的持续恶化。 在此背景下,4/14的欧央会议就显得更加重要。大投行高盛已先行认定欧央将顺应全球鹰派潮流,提早于9月加息。而在上个月的文章中我们就有提出,一向鸽派的欧央也禁不住通胀巨轮,转向鹰派。如今局势持续恶化,全球都在看欧央将如何应对。 德股指数DAX期货以盘代跌,力守支撑不破 有趣的是,即使面对如此险峻的局势及展望。欧洲具代表性的市场行情如德国DAX股指期货及欧洲蓝筹50股指期货,都不约而同的出现以盘代跌的迹象。从上次文章中提到不要轻易把反弹当做翻多之后,整整近一个月的时间,这两大品种就变成了横盘游走,与局势的恶化颇不匹配。 欧洲蓝筹50虽微幅跌破重要支撑,但整体而言仍以盘整看待 背后的理由也很简单,价值股在加息环境中,本就具有较强的抗跌力道,DAX及蓝筹50指数都是价值股的代表。需要关注的反而是在盘整多时之后,多空如何表态,而欧央最新的态度,有机会是催化行情的一个重要因素。因此,会议结果出来之后,盘整格局会否改变,多空又是谁胜出,值得密切注意。 $德国指数主连 2109(FDAXmain)$$NQ100指数主连 2109(NQmain)$@欧洲期货交易所$恒生指数主连(HSImain)$$恒生科技指数主连(HTImain)$
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      欧洲站在了黑暗的十字路口,4月14日会议决定德指命运
    • 交易汇_股指大赢家·03-14交易汇_股指大赢家

      转向鹰派的欧央,正述說著趋势的走向…

      月晕而风、础润而雨,趋势的发生与延续,从来都有迹可寻。把有意义的点状事件连结起来,会赫然发现一条指引趋势的道路。2022年以来,国际局势一举取代疫情发展,成为引导全球金融市场走向的主要变量。2/24乌克兰战事爆发,将原油价格推向了金融风暴以来的最高点,连带拉高多数原物料成本,让去年第三季以来的通胀隐忧持续升高,到目前为止也未有消停的迹象。3/10,欧央公布了最新的会议结果。虽然仍有视实际情况灵活调整的配套,但比预期中提早结束资产购买计画,让市场感受到了通胀来势汹汹的压力,正改变著一直以来比美联储更为鸽派的欧央政策走向。面对压力,鸽派代表拉加德也不得不调整步伐根据欧央总裁拉加德表示,规模 1.85兆欧元的紧急疫情资产购买计划 (PEPP)将在 3月底结束,和先前说法相同,不过旧版且较严格的资产收购计划 (APP),收购金额将小于原先规划。于此同时,欧央也修改了前瞻性指引,拉加德同时表示乌克兰战局将通过能源和大宗商品价格上涨、国际贸易中断和信心减弱,对经济活动和通胀产生重大影响,如果价格压力导致工资涨幅高于预期,或者如果持续存在不利的供给侧影响,则中期通胀率也可能会更高。然而,如果需求在中期内减弱,这也可能降低价格压力。从字里行间可以看出,欧央已经跟上了美联储的脚步,把抗通胀列为政策首要目标。这个变化让不少投资人感到吃惊,市场原本预期欧央会尽可能保持政策弹性,直到俄乌局势更明朗,如今看来时不我予。如果说要在全球央行中找出一个比鲍威尔更加鸽派的总裁,那就当属欧央的拉加德,可以看出即使本次会议释出了鹰派倾向的政策变化,她仍然补充说明并未加速政策正常化。一切的用心良苦,都是为了怕扼杀了好不容易呵护起来的经济成果。 建立在过去长久的通缩困境,欧央一贯以来的态度就是不轻易收紧银根,早在乌克兰战事开打之前,欧元区物价便已大幅上涨,2月通胀数据已达5.8%,如今跟随美英提出欧盟版的能源制裁,预期3月及未来的通膨率可能升得更高,加重了欧央平抑通胀的压力。德股指数DAX短线跌深反弹欧洲蓝筹指数走势与DAX相近,都是遇压力转震荡或许,短线上我们看到跌深的欧股因战事和谈出现曙光而反弹,但在欧美制裁政策不放松的情况下,替代方案出现之前,阵痛恐将持续。鹰派的货币政策及高涨的价格或可压抑需求而让通胀降温,但前提是付出经济走弱的代价。大格局上,最为鸽派的欧央都扛不著压力而转向抗通胀,即使大宗商品行情出现涨多回落、即使各国央行出手降温打通胀,但在政策发酵前,还是应注意通胀恶化所带来的金融市场冲击效应,勿轻易把反弹视为翻多。$德国指数主连 2109(FDAXmain)$$NQ100指数主连 2109(NQmain)$@欧洲期货交易所$恒生指数主连(HSImain)$$恒生科技指数主连(HTImain)$
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    • 交易汇_股指大赢家·2021-11-14交易汇_股指大赢家

      利空不断下,欧洲蓝筹指数写新高,何解?

      第四波疫情正席卷欧洲大陆!根据欧洲疾病预防管制中心(ECDC)最新评估报告指出,截至11/11为止的两周期间,欧盟成员国及冰岛、挪威等欧洲经济区(EEA)通报确诊病例达209万,有急速增加的局势。死亡率也成缓步增加态势,形势严峻。预计未来两周确诊、死亡及住院人数都将继续增加,因此将比利时、荷兰、捷克及希腊等十国列为非常高度关注国家。疫情再起冲击欧洲经济复苏与此同时,持续延烧的欧元区通胀问题也未曾停歇。本月初公布的欧元区10月份CPI同比4.1%,增幅高于预期,写下13年来新高。其中问题来源直指能源危机,而供应链问题严重,都是导致通胀恶化的原因。原本欧盟统计局表示,到目前为止,欧元区经济已经摆脱疫情影响,稳步复苏中。今年第三季增长2.2%高于预期,给了市场强心针。可如今面对第四波疫情再起,乐观预期恐面临修正,其中又以欧元区最大经济体德国最是难以幸免,成长1.8%低于平均水平,对照法国表现强劲,第三季成长3%,连一直以来问题重重的义大利都有2.6%的水准,由此可知德国表现实在差强人意。在11/12甫公布的德国10月批发物价指数,环比升幅加快至1.6%,已经连升12个月;同比增幅来到惊人的15.2%,是1974年以来的最高年增率,仅仅略低于1973年3月的15.8%,连升9个月,说明了该地区通胀问题的严重性。就在此背景下,可以看到即使欧洲央行因为通胀问题而调整PEPP(欧洲版QE)步伐,却仍不松口改变通胀是暂时性的说法。而另外准备的腹案,正是为了避免经济复苏脚步受到市场对于货币政策趋紧的影响,可以看出欧洲央行为了兼顾抑制高涨的通胀危机跟呵护来之不易的经济果实,叠加疫情的死灰复燃,正处于焦头烂额的困境中。创新高后横盘整理,利空不断下表现强势有趣的是,代表欧洲蓝筹指标的两大股指期货─欧洲蓝筹50指数(Stoxx 50)及德国DAX指数,却持续维持强势的创新高格局,不曾示弱。要如何解释这吊诡的现象,或许可以这样观察:从经济展望的角度来看,不管是疫情还是通胀,可以说是利空重重,无法与高涨的股市匹配;可是若从指数是由权值股股价所构成,而全球产业龙头正因业绩捎来佳音而走出一波财报行情,加上持续紧中带松的货币政策,再再都是让股市强势的因素。因此与其说股市是经济的橱窗,到不如说是权值股业绩表现的橱窗,宏观利空不敌微观利多,正是目前欧美股市强势表现的写照。宏观数据持续走弱,德国DAX高档以盘代跌目前持续观察新高附近的两大股指技术面上是否能持强表现。创新高后的横盘震荡可以视为良性整理,但切不可在宏观层面传出利空时反向走弱,破了偏多格局。多头架构只要不变,那既有的利空就可以视为已被市场定价(price-in),当利空下以盘代跌之后,捎有利多,就有机会迎来新一波攻势。$德国指数主连 2109(FDAXmain)$$NQ100指数主连 2109(NQmain)$@欧洲期货交易所$恒生指数主连(HSImain)$$恒生科技指数主连(HTImain)$
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      利空不断下,欧洲蓝筹指数写新高,何解?
    • 交易汇_股指大赢家·2021-10-24交易汇_股指大赢家

      美股市场挑战新高,但宏观利空已经渐行渐近

      美国标普股指期货七连阳的强劲走势,于周末写下了休止符。同时间小道琼斯、Nasdaq两大股指期货也屡创佳绩,以蓝筹股为代表的小道琼斯更是频频改写历史高点,仅差在收盘没有正式站上而已。整体而言,多头气势如虹。 油价涨势欲罢不能,通涨问题难解 可吊诡的是,市场几周前所担心的通涨问题还在持续延烧,若把原油作为指标来看,到周末为止持续走高的价格说明情况不容乐观,因此未来货币政策恐怕越发趋紧。目前市场预期明年加息的脚步将有机会提早至六月,次数也上看两次,可见宏观层面利空罩顶,股市一周以来的上涨暂时忽视了这部份。 挑战新高,等待有效站上 如同上周文章所述,目前市场走的是财报效应,微观因素主导行情走势。以过去一周各指数的表现来看,先公布的蓝筹股财报从金融到传产,普遍优于预期而利好股价,协助道指攻顶。刚登场的部分科技股则看到优于预期的因期望较高而不涨反跌、不如预期的则普遍大跌的疲态,拖累了那指的表现。这其中当然有部分因素是美债收益率反应货币政策转鹰而走高,多少压抑了科技股,但真正的科技巨头财报下周起才会陆续登场,好戏还在后头,目前只能说是开局不利而已。 欧洲蓝筹指数表现相对温吞 如果把同时间象徵欧洲两大蓝筹股指的DAX及Stooxx 50技术结构来作对比,可以发现在小道琼斯持续攻高的一周中,两大欧洲蓝筹指数多半时间横盘整理、未见同步联动。更加佐证了这是微观因素主导所致,因此就算同属蓝筹指数,表现却明显不同。宏观的利空只是暂时被忽略,却并未走远。 消息面上,欧洲鹰派代表的德国央行总裁离职了。市场普遍认为如此一来将增加鸽派影响力,偏偏欧洲因缺工潮及能源价格高涨正赢来了剧烈的通涨,这让市场原本期待德国新联合政府可能扩大的财政政策增加了变数,徒增停滞性通涨的压力。在离职感言中,这位鹰派的代表人物特别点出「不要因为过去通缩的影响而低估了通涨的威胁」,对比来势汹汹的物价压力,格外具有参考意义。一样的,我们看到了宏观利空只是暂时被忽略,却并未离去。 至此,下周起陆续登场的科技巨头财报能否扭转开局不利的局面,让Nasdaq重新夺回多头话语权,至关重要。股指期货间可以轮动以保持多头不坠,却不容虎头蛇尾让多头火力无以为继。君不见周五(10/22)美联储主席再度发言坦承通涨压力,美股行情就瞬间如自由落体般拉回,由此可见微观主导行情的相对脆弱性。挑战新高的蓝筹能否有效创高?开局休息的科技能否王者归来?技术面上的积极表态,才有机会让市场持续不担心宏观利空卷土重来。 $德国指数主连 2109(FDAXmain)$$NQ100指数主连 2109(NQmain)$@欧洲期货交易所$恒生指数主连(HSImain)$$恒生科技指数主连(HTImain)$
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      美股市场挑战新高,但宏观利空已经渐行渐近
    • 交易汇_股指大赢家·2021-10-17交易汇_股指大赢家

      市场变心转向聚焦财报,欧美股市进入好球带

      所有研究市场行为的目的,都是希望能在操作决策上找到获利的机会。当行情的涨势师出有名时,市场将容易产生共鸣而出现惜售及追买的现象,进一步让行情延续发酵而不是昙花一现,而这也就让看到利多而进场布局有了胜算。此时通过技术分析检验,在合乎逻辑的涨势下,结构上也转趋对多方有利,压力被克服了、气势也异位了,多方掌握局势而胜算大增。 反之,如果涨跌一样师出有名,但技术面上的结构却尚未对多方有利,那么即使市场也出现了共鸣的偏多行为,却不一定能抗衡上档套牢及保守心态的卖压,偏多进场的胜算也就相对降低。因此技术面成为了检验市场认同之后,驱动行情转向单边市难易度的方式,这就是「技术为主、消息为辅」的高阶技术派操作。 因此深究市场涨跌背后真正的原因,有助于研判行情的延续力。 本周欧美股市风格切换,市场关注焦点由原先的通胀忧虑转向企业财报。在通胀预期得到缓解及企业财报传出正面讯息后,股市走出否极泰来的格局。 严格分析起来,欧美股市一周下来渐入佳境的主要原因,可以分成两部分。首先是既有利空的消退,把时间拉回美股止跌反弹的周三(10/13),当天原属利多的银行股财报并未激励相关股价,摩根大通公布优于预期的财报数字,股价却不涨反跌2.64%,道琼斯勉强收红,而与金融产业无关的Nasdaq涨幅明显,说明财报应非当天涨跌的主要因素。 周三并未明显走强,周四才正式开展财报行情 检视了相关新闻后可以发现,在占据目光的财报及美联储会议记录相关报导之外,拜登团队出手直面供应链问题,召集港口、工会与企业高层人士,共同讨论如何解决货物积压问题,应该才是当天股市走涨的主要原因。与此同时的美债收益率也同步下滑,可以左证这个观点。 通胀问题解决了吗?从持续走高的油价可以明显得知,目前情况还不容乐观,甚至可以说是持续延烧中。但股市总是反映未来,在先前预期心态浓厚且造成一番大跌之后,白宫的动作让市场预期降温,反弹也就合理的出现。 而真正的财报大戏,到了隔天(10/14)才正式上演。芯片龙头厂商捎来展望利多及一众银行股反映财报利多而让美股连续第二天大涨。美股三大指数虽都有斩获,但从以金融为权值主题的道琼斯重掌多头兵符可以得知,市场关注重心已从前一天的通胀消退转向企业财报,并将这种效应延续到了周五。因此就消息面结合涨势的真正因素来看,本周行情是从原有的通胀利空缓解,转向新登场的财报利多,两者叠加出来的效果。 周二领先收红,展开多头攻势 对比时间来看,欧洲股市更是领先转变氛围。在美股周三止跌走扬的前一天,德国股市就已止跌收红。欧洲的通胀问题因天然气价格飙涨及缺工问题而恶化,情况不比美国好到哪去。可股市总是「善变」,原有的利空在市场转移注意力下而迅速变为昨日黄花。面对财报逐渐吸引眼球而成为涨跌核心,接下来紧接登场的科技股财报,才是多头续航的关键。 $德国指数主连 2109(FDAXmain)$$NQ100指数主连 2109(NQmain)$@欧洲期货交易所$恒生指数主连(HSImain)$$恒生科技指数主连(HTImain)$
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      市场变心转向聚焦财报,欧美股市进入好球带
    • 交易汇_股指大赢家·2021-10-09交易汇_股指大赢家

      关于这次非农数据的思考:进退两难的美联储与欧央

      万众瞩目的九月新增就业数据登场了。在前两天有小非农之称的ADP就业人数高于预期的带动下,市场普偏乐观看待,预期50万,高盛上看60万。 周五八点半一到,19.4万人的数据远远低于预期,甚至逼得已发布乐观看法的新闻修改标题,可见落差之大。而美股第一时间的反应却相对平淡,蓝筹股走跌、科技股急拉,之后陷入弱势盘整,到了尾盘才以相对低点作收,充其量只能说是小跌,跟大幅低于预期的就业数据似乎不成正比。 都说金融市场行情最具敏感度,如果当下的美股走势能给我们一点涨跌背后的启示,那似乎表现温和的美股说明了这个不到20万的新增人数不算太糟糕。背后的思路可能来自几个面向: 首先是细看与新增人数一起发布的其它数据。持续改善的失业率及工资增长,说明还是有一些好的部份。而公部门部分就业人数减少是数字低迷的主因,对比私人部门新增人数未大幅走低,整体来看可以用季节性因素解读。 还有一种看法可能更能解释美股的反应,建立在美联储每每遇到突发状况就反向出手救市的前提,近来美股往往呈现坏消息反而是股市利多的现象。如今就业状况如此疲弱,美联储自然不会视而不见,说好的缩减QE一事,有机会迎来曙光。 如果是第二种看法,那美股应该不致于收低啊,值得深入思考一下。 主席鲍威尔在刚结束的FOMC会后答记者时曾经说到,「不需要一份超级强劲的非农就业数据,只要一份相对体面的数据就可以开启taper」。如今19.4万人的尴尬数字算不算相对体面,是市场的不确定性,因此这次能否千里来援,说不准。 从另一个层面来看,决定美联储是否缩减QE的主要因素还是通胀问题,在鲍威尔松口说供应链短缺情况已经超过原先预期下,新公布远低于预期的就业数字更是坐实了这个说法,因此可以看到虽然美股表现清淡,美元也相对走低,但包含油价在内的大宗物资却应声大涨,徒增了taper不得不发的压力。 其实如果可以选择,亮丽的新增就业人数还是比较好的。虽说如此一来将确定了货币政策转鹰,但却有景气跟上的想像空间。如今通胀压力不减反增、景气行情却在就业状况持续低迷下没了底气,下周登场的超级财报周将成为检验点。 通胀问题让美联储焦头烂额 市场都知道美股多头最大的靠山是美联储,也有了「不要跟美联储作对」的说法。可如今通胀危机来势汹汹,美联储是否还有办法兼顾股市行情与通胀恶化,这一次可说是备受考验。 能否持续捍卫宽松立场,拉加德陷入两难 更大的难题还有欧洲央行。截至目前为主,即使已经在九月初会议后释出将调整购债计画,欧央行长拉加德仍是寸步不让的认为宽松环境没有改变。或许是过去长期处于通缩的阴影下,在鲍威尔于9/24开始修正其对通胀看法的情况下,拉加德仍于9/28提出「欧洲央行一定不能对暂时性的供应冲击反应过度」,坚定的捍卫宽松立场。 无奈的是现实并不领情,10/1欧盟统计局初步数据表明,欧元区九月消费者物价指数上升3.4%,不仅超过预期,更写下2008年9月以来最高记录。对照近期热门的欧洲天然气议题、全球原油价格,在美联储改口修正看法之后,欧洲央行能否挺住以维持公信力,全球都在看。 $德国指数主连 2109(FDAXmain)$$NQ100指数主连 2109(NQmain)$@欧洲期货交易所$恒生指数主连(HSImain)$$恒生科技指数主连(HTImain)$
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    • 交易汇_股指大赢家·2021-09-30交易汇_股指大赢家

      欧美股市再度崩跌为哪桩?不是通胀,是信任危机

      仅仅反弹了三个交易日,本周一9/27,欧美股市再度启动跌势。建立在美债收益率急升对科技股相对不利的压力下,科技股为首的空方来势汹汹,蓝筹则相对抗跌,形成了普跌却强弱有别的现象。随著跌势的扩大,分析观点也陆续出笼。市场一般普遍认为是通胀惹的祸,进一步加深对货币政策加速转鹰的疑虑。对应到美元指数急升、美债收益率走扬、货物塞港、英国无油可加、天然气价格爆棚等相关消息,欧美股市的大跌原因,看起来这个观点应该是对的。但若仔细想想,这几天并没有惊人的CPI或PPI数据公布,而截至目前为止最新的相关通胀数据,就算高于预期,但环比上却不再创高,市场甚至有高点已过的说法,在明确的数据上似乎无法支撑这是市场认为大跌的主因。至于货物塞港,早不是一天两天的事;英国无油可加,更多的是运输链缺工所造成,不致于造成美股崩跌;大宗商品高涨这件事,与其说是因,倒不如是通胀预期强化下所形成的果。据此,拉到源头看,是什么造成了通胀预期升高及加速转鹰的疑虑?把股市涨跌的时间轴与重要活动或谈话对照一下,就可以发现端倪。时间拉回周末前夕的9/24,美联储主席在活动中话不多,内容却相当具有份量。他公开谈到他「从未见过这样严重的供应链问题,从未看到过美国经济伴随著如此严重的用工荒,同时还有大量失业人员和劳动力市场严重闲置同时存在的现象」。懂行的人一看就知道,这是多么大的利空,自此,美股结束反弹准备崩跌。 为何这么说?要知道过去美联储对通胀的公开看法中,哪怕一众经济学家与国会议员不断提出预警,其认为是「暂时性」的立场仍坚定不移。其中最重要的理由,就是建立在疫情所导致的供应链问题将随著时间推进而缓解,供应链改善了,所造成的价格上扬现象将有效解决,通胀自然就会消失。 如今,站在最具专业性及可信赖性的美联储主席角色,亲口承认供应链问题的严重性,用字遣词之重,自是让市场大惊失色,而误判后修正的效果,除了迅速强化通胀预期之外,更是大大损害了其可信赖度。之后出现的股市大跌、商品大涨的「认错」行情展开,不用太意外。鲍威尔谈话开启「认错」行情 事情還沒結束,甚至持续加温。周末过后来到9/27周一,市场公布隔天准备到参议院参加听证会的鲍威尔讲稿。内容提到其认为供应瓶颈持续的时间将比美联储预期的久,影响比预期的大,通胀可能于未来几个月继续高企,然后上行压力才会削减;「若通胀持续上行成为严重威胁,美联储必定出手」。两天持续轰炸下,开启了美股新一波的跌势。 与其说是通脹因素造成美股大跌,或许调整说法为美联储认错后所造成的通胀预期加速与信任危机更为适当,至于美债收益率走扬、美元指数走涨,都是这个现象下的产物。至于美股9/28大跌之后,是否后势持续看淡?从技术面或许可以窥见一二。大跌后遇支撑,观察支撑效果 在美国股指期货的研判上,三大指数各有各的代表性。在判断趋势性的技巧上,「偏多看最强、偏空看最弱」是一个基本原则。近期在美债收益率冲击下,最弱的NASDAQ成为空方指标。从日线格局可以看出,9/27的阴线虽说不上多长,但本身却同时具有「空头吞噬」、「夜星弃婴」及「吊人后续弱」三个K线上转弱的现象,预告了隔天的大跌。 9/28长阴大跌后,来到了8/29的转折低点处。此处为起涨前的低点,具有支撑效果,若后续行情未守住而跌破,将转为颈线位置而形成头部,因此行情观察重点在多方能否力守此处不破。虽说未站回压力前仍属空方领域,但面对支撑却也不宜过度追空,偏空而不追空,静待进一步的多空表态,应该是目前较佳的策略。$德国指数主连 2109(FDAXmain)$$NQ100指数主连 2109(NQmain)$@欧洲期货交易所$恒生指数主连(HSImain)$$恒生科技指数主连(HTImain)$
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    • 交易汇_股指大赢家·2021-09-26交易汇_股指大赢家

      德国变天后,欧美股市的大行情值得期待

      故事得从五年前说起。 2016年6月,英国公投正式决定脱欧。经过数年不断的开会与推进,纵使一波三折,但也终于在2020年1月30日得到欧盟同意,同年12月24日针对所有合作关系达成协议,让原本就貌合神离的英欧关系正式推向新阶段。欧美阵营自此正式分裂为以央格鲁撒克逊人为主体的五眼联盟,以及以欧洲大陆为主体的欧元区,竞争态势自此加剧。 近期,在美国仓促自阿富汗撤军后,五眼联盟进一步在拜登主导下深化为AUKUS(澳洲、英国、美国),并为了潜舰军售问题与法国正面冲突。可以发现,在利益冲突下,两大阵营可谓越加壁垒分明,也就在此背景下,9月26日德国迎来了大选,后默克尔时代的德国及欧盟走向,动见观瞻。 这位职掌德国政坛长达16年,支持率仍高達六成、声誉卓著的铁娘子。即使在特定事件上存有些许争议,也丝毫无损其高度评价的领导人,在率领德国及欧盟度过一次次的危机之后,市场普遍担心德国新一任接班人能否担起大任。也有寄望法国马克宏接替领导欧盟的角色,可一般预期火候上还是略逊默克尔一筹。市场对于欧洲未来的展望,多了份担心。 但世事本就喜忧参半。身为全球第四大经济体,同时兼具欧元区领导地位的德国,若以选前的民调及各党的政见来看,社民党有望取代目前执政的联盟党胜出,并与立场相近的绿党共组联合执政团队,一改施政风格。其中最重要的部份莫过于财政政策的大力推动,与默克尔时代相对保守的预算控制形成明显对比。在美国也大力落实财政支出以推进经济发展的当下,实力雄厚的德国若真也走上财政刺激道路,对经济成长的贡献自是不可小觑。 有了背景的认知与即将迎来的变化,相关股市在选后的走势就格外重要。身为金融操作者,发掘可能的机会并适时掌握时机,是顺势操作时重要的能力。我们可先就选前欧美股市结构进行检视,在选举结果明朗化后,进一步观察行情如何表态,作为操作决策上重要的参考。 测试支撑有效后反弹,距高点仅一步之遥 先以最具代表性的德国DAX股指期货看起,从日线格局可以发现,打从今年三月起就进入涨势趋缓的高档震荡整理。8月13日写下高点后,近期虽然也因国际连动影响而出现修正,但9/20长阴明显止跌于前波低点后展开反弹,免于大头部的行程,并在小格局的头部型态上出现破底翻。以型态学来看,大箱型结构未破,小头部甚至该弱而未弱。 相似的结构,细节仍有些许差异 类似的情况也可以发现存在于同属蓝筹代表的道琼斯股指期货。同样是修正后没有更大的跌势以形成头部,同样具有K线招式上的翻多组合而出现破底翻。但若真要细部比较,从整体的震荡幅度及再创新高的距离来看,德国DAX相对道琼斯略显强势,具有较高的可操作性。 真正的决胜点,还是在于大选确立之后股市的变化。结合变量确定之后的技术面,是确定波段行情的绝佳时间点。到底是持续反弹之路挑战新高,还是最后逃命波的空头起跌,大选底定之后的DAX,值得密切观察。 $德国指数主连 2109(FDAXmain)$$NQ100指数主连 2109(NQmain)$@欧洲期货交易所$恒生指数主连(HSImain)$$恒生科技指数主连(HTImain)$
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