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      ·11-30 17:36

      利润“偶发性”突破百亿,拼多多Q3开辟跨境电商新战场

      28日盘前,拼多多发布了截至9月30日止的2022年三季度财报,公司在三季度实现了355亿元的收入,同比增长65.1%,环比增长12%。而在利润方面,公司实现GAAP归母净利润105.89亿元,同比增长达到545.66%,实现 Non-GAAP 归母净利润124.47 亿元,同比增长 295.13%,超出了市场预期,实现了利润层面的飞跃。 利润超预期的利好体现在了股价上,截至11月28日美股收盘,拼多多报收74.05美元,较上一交易日上涨12.62%。 尽管有着超出预期的利润,但管理层却似乎表现的非常谨慎。在业绩电话会议上,公司高管多次强调本次取得的利润是“受到偶发性因素的影响”。那么拼多多三季度业绩具体如何? 01 成本端支出比例下滑 先看看管理层所述的“偶发性因素”是什么内容。根据拼多多财务副总裁刘珺所述,三季度的临时账面利润增加主要受到多项项目延期等偶发性因素影响,不能完整反映公司的实际生产情况,未来,伴随项目逐渐重启,以及投入复位,账面盈利将不可能持续。 公司将利润提升的主因归功为项目支出的减少,从公司的成本端和费用端来看具有一定合理性。三季度,公司综合毛利率为期间费用率为49.76%,较去年同期下降11.18个百分点,较二季度小幅提升2%。拆分来看,公司销售/管理/研发费用率分别为 39.57%、2.55%、7.60%,同比分别变化-7.17%、 +1.00%、-3.66 %。 从实际数值来看,三季度公司的销售、管理、研发费用分别为140.48亿、9.06亿、26.98亿元,较去年同期分别增长40%、171%、11%。公司并未放缓在支出层面的投入,但由于疫情原因,其投入的增速不如营收增速的提升,进而导致了费用率的下降。 实际上,上述情况在2022年二季度就有所体现,根据管理层所述,公司二季度整体费用率仅为47%,费用率的降低主要由于正常商业活动以及投资活动受到影响,差旅限制、远程办公等因素造成项目延迟。公司管理层认为,费用率的降低不利于长期发展,公司在未来会继续加大投入。 02 营收毛利提升明显 抛去支付费用层面,公司的营收规模和毛利率改善却是实打实的。公司收入主要由平台收入和营销服务收入构成。三季度,公营销服务收入达到284.26亿元,同比增长58.4%。根据CEO陈磊在电话会议上的讲话来看,利润的增长主要集中于合作品牌商的增加,包括农产品、3C、家电
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      ·11-30 17:10

      阿里健康收入增速进一步放缓,但费用控制为公司“省”出利润

      11月28日,阿里健康(00241.HK)发布截至2022年9月30日止六个月中期业绩报告(2022财年上半年)。财报显示,阿里健康2022财年上半年实现收入115亿元,同比增长22.9%;经调整后净利润为3.5亿元,去年同期为亏损2.8元,经调整后净利润扭亏为盈。 阿里大健康成立于2014年,凭借电商平台的流量优势以医药电商为主开展业务,但此前由于政策的不明朗,处方药的线上销售徘徊在监管红线附近,阿里健康的发展也伴随着与政策的博弈。随着近两年网售处方药的解禁,以及2020年疫情的爆发让线上医药需求暴涨,阿里的业务线迎来重要的发展和成型时期。 逐渐步入正轨的阿里健康在2022财年上半年交上了一份正向盈利的答卷,其各板块业务的具体发展情况如何? 01 医药电商业务收入放缓,公司收入增速持续下滑 结合前几个报告期的收入情况来看,阿里健康的营收处于稳健善上涨的趋势,2022财年上半年的收入规模较三年前实现翻倍。但从半年度的收入同比来看,到达一定规模后的阿里健康增速呈快速放缓趋势,2022财年上半年22.9%的增速实际上与前两年相差甚远,主要与核心业务的增速放缓有关。 (数据来源:公司财报) 分业务来看,阿里健康的业务板块分为医药自营业务、医药电商平台业务、健康医疗及数字化服务业务。医药自营业务和医药电商平台业务为公司的医药电商业务,一直是公司的核心业务,合计收入占比在90%以上。2022财年上半年,三块业务分别实现收入100.8亿元、10.0亿元、4.2亿元,占收入的比重分别为87%、9%、4%。 (数据来源:公司财报) 医药自营业务主要是通过自营的医药电商平台,如阿里大健康药房向消费者销售合作药品、保健品、医疗器械、隐形眼镜等相关商品。2022财年上半年,公司医药自营业务收入为1008.8亿元,同比增长24.2%,其中处方药业务收入增长46.2%。从上表可以看到,作为最大的收入来源,公司这块业务的收入增速明显下滑,也是造成总体收入增速放缓的主要原因。 医药电商平台业务是公司运营的第三方天猫医药平台,主要包括从阿里巴巴集团收购的天猫医药平台上的药品、特医食品、医疗器械及保健用品等品类,在天猫平台上销售构成自身的电商板块。2022年上半年医药电商业务实现收入10.0亿元,同比下降1%。 健康医疗及数字化服务业务主要是通过淘宝、支付宝、医鹿APP等终端为用户提供包括中医、
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      ·11-29

      美团净利润依旧被新业务拖累,即时零售展现良好的发展势头

      11月25日,美团(3690.HK)发布2022年Q3业绩报告,报告显示,Q3美团实现营收626亿元,较2021年同期的488亿元同比增长28.2%;经调整后净利润为35.3亿元,去年同期亏损55.27亿元,经调整后净利润实现同比扭亏为盈,同时环比增长71.4%。 疫情影响之深远,超过很多人的想象,社会经济大受打击,许多企业出现业绩下滑甚至亏损。但危机往往并存,为了应对环境的变化,企业积极调整业务方向,甚至催生了一些行业新业态。三年疫情,让本地生活服务的线上化习惯得以快速培育,以美团为代表的本地生活服务龙头似乎也在疫情影响下探索出了业绩增长点。 面对疫情扰动和经济下行压力加大的挑战,美团Q3收入和净利润均超出彭博预期,彰显韧性。美团业绩增长来源于哪里?市场关注的新业务进展如何? 01 三季度收入增速回升,新业务增长强劲 从公司的收入来看,美团的季度收入同比维持增长,但增长速度却快速放缓,上季度收入同比增长16.4%,与2021年二季度77.0%的增速相差甚远,但本季度美团季度收入增速一改此前的下滑颓势,环比也实现显著增长。公司在财报中解释,三季度业绩的优异表现归因于核心本地商业收入的增长以及新业务分部,尤其是商品零售业务的收入强劲增长所推动。 美团的业务板块分为核心本地商业和新业务,2022年Q3核心本地商务实现收入463.3 亿元,同比增长24.6%,占总收入比例的74.0%;新业务实现收入162.9亿元,同比增长39.7%,占总收入的比重为26.0%。新业务的收入增速高于核心本地商务业务,Q3新业务的收入占比同比上升了2.1pct。 核心本地商务主要包括餐饮外卖、美团闪购、到店/酒店及旅游等业务。在“本地门店+即时配送”为特征的「即时零售」带动下,美团即时配送订单数量和客单价增长明显,包括餐饮外卖、美团闪购在内的配送服务、佣金等收入也有明显增长。三季度美团核心本地商务业务的配送服务收入为201亿元,同比大增30.6%,佣金收入为160亿元,同比增长21.9%;但部分收入被疫情下到店、酒店及旅游业务的交易金额减少所抵消。 新业务是美团的创新业务,主要包括美团买菜、美团优选、快驴等等。新业务在三季度实现强劲增长,主要受商品零售的增长推动。公司在财报中介绍,美团优选的覆盖范围已经接近3,000个市县,在三季度继续完善供应链及物流能力,维持市场领先地位,此
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      ·11-25

      “标签”依旧,降本增效的快手布下四季度盈利的伏笔

      快手(1024.HK)三季度的业绩,继续维持着“亏损”“超预期”“优化”等老生常谈的标签。 11月22日晚间,快手发布了截至9月30日止的2022年第三季度财报。报告显示,公司三季度实现营收231.28亿元,同比增长12.9%,环比增长6.6%;3季度销售毛利率为46.3%,较去年同期增长4.8个百分点,较2季度小幅增长1.2个百分点;三季度经调整亏损人民币6.72亿元,去年同期为46亿元,净亏损率收缩至2.9%。 2018年以来,短视频成为国内流媒体用户规模增速最快的领域,截至2022年6月,在所有互联网用户的使用时长中,短视频用户的时长占比已经来到了28%,其用户数量基本已然见顶,行业从增量发展阶段向存量发展阶段切换,行业不复过去的增速。 早已度过了高速增长期的快手,时至今日依旧未能摆脱亏损的标签,赛道风口不再,快手接下来的路该如何前行? 01 营收增速放缓,电商业绩亮眼 从收入增速上来看,快手和行业整体的发展趋势是保持一致的。三季度的营收虽然在同比上实现了增长,但相较于第一季度(23.8%)、第二季度(13.4%)来说还是呈现出了增速放缓的趋势,这是宏观经济叠加行业发展现状而产生的趋势,快手难以扭转。 细分营收来看,快手的营收由线上营销、直播、其他服务三部分组成。其中线上营销服务(广告业务)依旧是公司的主要收入来源。三季度,公司线上营销服务收入为115.89亿元,同比增长6.2%,占收入比重从53.2下降至50.1%。相较过去的收入增速而言并不亮眼。考虑到三季度广告主的投放意愿并不强,公司在广告业务方面的表现可称得上差强人意。 图片来源:公司三季度报告 直播业务方面,公司三季度直播收入同比增长15.8%至89亿元。据公司管理层所述,直播业务收入增长的主要原因得益于平均月付费用户的增长。三季度公司平台直播月付费用户达到5960万人次,同比增长29.3%,增量来自公司的快聘、快相亲等新增的直播产品。 在电商业务上,公司三季度电商GMV达到2225.20亿元,同比增长26.6%,环比增长16.4%。2022年前9个月,快手电商商品交易总额为5888亿元,同比增长34%。考虑到双11刷量的情况,快手在2022年的电商GMV有望逼近万亿。 在消费意愿趋弱的环境下,直播平台等用户转化率较高的渠道成为商家的争抢方向,这点在快手上也不例外,三季度,快手电商新开商家数
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      ·11-25

      AI绘画爆火,它值得投资吗?

      过去,在大多数人看来,艺术或许是这个人工智能不断取代生产的时代里为数不多的无法被“入侵”的领域。然而,这个观点却在近月来被AI绘画这一新兴技术所颠覆。细腻的笔触、精巧的构图、流畅的画面,无一不在向世界宣告:一场视觉设计领域的范式转移即将开始。 资本市场自然敏锐地嗅到了这一风向,AI绘画相关的初创公司频频获得大额融资,比如今年10月,英国开源人工智能公司Stability.AI便获得了高达1.01亿美元的融资,其估值更是达到了10亿美元。那么,AI绘画是怎么在近期火起来的?这一领域的发展空间又会有多大呢? 01 AI绘画何以爆火? 在回答这个问题之前,首先得了解AI绘画到底是什么。AI绘画,顾名思义就是利用人工智能进行绘画,是人工智能生成内容(AIGC)的一个应用场景。其主要原理简单来说就是收集大量已有作品数据,通过算法对它们进行解析,最后再生成新作品,而算法也便是AI绘画的核心,是它得以爆火的基础。 事实上,早在2012年,基于深度学习模型的AI绘画就已经出现了,那即是吴恩达及其团队训练出的猫脸识别系统。尽管在当时这一模型能够生成的仅是一个模糊的猫脸,但其对于AI绘画却具有里程碑意义。两年过后,生成式对抗网络(GAN)横空出世,并迅速成为AI绘画领域模型的基础框架,直到今天都还是主流模型之一。 而自2021年起,AI绘画领域的技术则开始以令人难以预料的速度发展。先是年初CLIP模型开源发布,在与AI绘图模型连接后使“文本生成图像”成为可能;再是Diffusion模型的进一步发展,让生成的图像真正触达艺术级范畴;最后是今年8月Stable Diffusion(SD)模型的发布,利用潜空间将图像计算从像素空间降维,极大地提高了图像的生成速度。 短短一年多的时间里,AI绘画完成了技术上的数轮突破,这一概念也从AI爱好者圈内逐渐扩散到艺术创作者圈中。再加上随着SaaS的发展,Midjourney等在线AI绘画工具出现,使得AI绘画的硬件需求大大降低,这种几乎没有门槛的创作也让AI绘画的爆火蓄势待发。 而真正点燃AI绘画的引线,令其从小众进入到大众视野的,则是在2022年8月美国科罗拉多州艺术博览会上取得了数字艺术类冠军的名为《太空歌剧院》的AI绘画作品。从画面上看,这个作品风格极为细腻,与人类的绘画作品几乎没有差别,但它却是用Midjourney生成的,其创作过
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      ·11-21

      史上最烧钱的世界杯,有哪些中国企业参与其中?

      11月20日晚,2022年卡塔尔世界杯正式开幕,据悉,本届世界杯是史上最贵的一届,东道国卡塔尔为此已经豪掷了2290亿美元,是1994年到2018年一共七届世界杯花费之和的五倍多,不考虑汇率影响能够举办5次北京奥运会。卡塔尔早在2010年就获得了本届世界杯的举办权,也就是说过去12年来卡塔尔平均每年为准备世界杯就要花掉190亿美元。 (数据来源:公开资料整理) 卡塔尔是一个怎样的土豪国家?从地理位置来看,卡塔尔是一个亚洲西部的半岛国家,位于波斯湾西海岸中部的卡塔尔半岛上,南面与沙特阿拉伯接壤,其余三面被波斯湾环绕,与阿拉酋、伊朗、科威特等国家隔海相望。卡塔尔总面积约为1.15万平方公里,海岸线长563千米,常驻人口约265万人,首都哈肯是全国最大的城市。 从经济发展来看,卡塔尔是世界上最富有的国家之一,虽然水资源并不丰富,但其拥有全球巨大的石油和天然气储量,是世界上最大的液化天然气生产和出口国。2021年卡塔尔的GDP总量为1692亿美元,人均GDP超6万美元,是中国6倍左右,其经济上主要以来石油和天然气等化石能源,国内的工业和制造业并不发达。 (图片来源:网络) 01 超2000亿美元花在哪?有哪些中国企业参与其中? 那么卡塔尔举办的本届世界杯具体有哪些亮点?超2000亿美元的投入花在哪了?据报道,卡塔尔斥巨资主要在基础设施、酒店、交通等方面上建设。 首先,为了举办世界杯造了一座城,卡塔尔花费约450亿美元在距离首都多哈15公里的地方新建了一座城市卢赛尔,世界杯的主体育馆卢赛尔球场就在其中,主承包方为中国铁建集团(01186.HK),是目前中国企业在海外建造的规模最大、容纳人数最多的专业场馆。 在交通方面,为了方便球迷出行以及连接各个地标,卡塔尔斥资360亿美元建造了世界上最豪华的无人驾驶地铁系统多哈地铁,世界杯期间买了票的球迷免费乘坐。同时卡塔尔还从中国进口了大约1500辆客车,包括888辆纯电动客车,占世界杯总运营车辆的30%以上。并且为了接纳更多的国际航班,花费160亿美元在多哈新建了哈马德国际机场。 卡塔尔还花费150亿美元建造了一个人工岛屿珍珠岛,又被称之为“卡塔尔之珠”,可以供游客世界杯期间的娱乐消费,是卡塔尔目前最豪华的住宅商业区。 球场是世界杯必不可少的重要基础设施,为此卡塔尔在沙漠张新建了7个体育馆,翻修了1个体育馆,一共8个场馆。其中
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      ·11-21

      16条金融措施提振房地产,会是行业走出“寒冬”的信号吗?

      11月14日,内房股被引爆,全天走强。其中物管或是类似水泥、钢材等房地产产业链相关的板块同样成为上升助力,带动市场整体走强。截至收盘,恒生指数收报17619点,较昨日上涨1.7%。涨幅最大的为碧桂园(2007 HK)、碧桂园服务(6098 HK)、龙湖集团(960 HK),分别上涨 45.5%、26.7%及 16.5%。信义玻璃(868 HK)、海螺水泥(914 HK)、鞍钢(347 HK)等分别上涨14.9%、6.9%及 5.6%。 01 16条金融措施提振房地产行业 房地产及相关板块的爆发,与11月11日央行和银保监会联合发布的254号文《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》(以下简称《通知》)有关。《通知》包含6个部分共计16条措施,全面支持房地产市场平稳健康发展,迅速引发市场关注。 6大方面分别是保持房地产融资平稳有序、积极做好“保交楼”金融服务、积极配合做好受困房地产企业风险处置、依法保障住房金融消费者合法权益、阶段性调整部分金融管理政策、加大住房租赁金融支持力度。具体的16条支持措施里面,涉及开发贷、信托贷款、并购贷、保交楼、房企纾困、贷款展期等诸多领域。 《通知》提出,“坚持房子是用来住的,不是用来炒的定位,全面落实房地产长效机制,因城施策支持刚性和改善型住房需求,保持房地产融资合理适度,维护住房消费者合法权益,促进房地产市场平稳健康发展”。这是近几年以来房地产行业支持政策中措施最为全面,力度最大的一次,对于稳定房地产行业,稳定经济增长有重要的积极意义。 此前,交易商协会在11月8日表示,将继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具,支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资。协会预计,可支持约2500亿元民营企业债券融资,后续可视情况进一步扩容。《通知》16条具体措施的落地,配合上周民营房企融资环境的持续回暖,房地产预期改善带动市场上行。 (数据来源:Wind) 02 房地产景气度下行的原因 自2021年年初以来,房地产行业就快速步入“寒冬”,至今景气度处在下行区间已经长达两年时间。此前暴利的房地产光景似乎已经破灭,百强房企有一半以上出现现金流紧张,房地产销售也陷入低迷。2022 年 1-9 月,商品房销售额同比下降 26.3%,销售面积同比下降22.2%,行业的巨变受多方面因素导致。 首先最重要的是政策的变化。我国的经济增长高度依赖
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      ·11-18

      业绩逐年下滑,星空华文的下一个“好声音”在哪里?

      近日,星空华文控股有限公司第三次向港交所递交招股书,拟在香港主板上市,联席保荐人为中金公司及中信建投。公司前两次递表时间分别为2021年11月和2022年5月。 据悉,星空华文前身为上海灿星文化传媒股份有限公司,2021年与中国香港的星空华文传媒电影完成重组。重组后的星空华文是一家文娱IP创造商及运营商。公司拥有《中国好声音》、《蒙面唱将猜猜猜》、《这就是街舞》等受欢迎的综艺IP,同时运营庞大的中国音乐IP库和电影IP库。 中国的文娱行业竞争激烈,公司的业绩高度依赖所开发IP创造的贡献和市场竞争力的保持,行业非常重视创作能力和艺术才能;同时在疫情的影响下,整体行业规模下滑。星空华文培育优秀IP和变现的能力如何?在充满挑战的环境下如何保持竞争力? 01 公司营收呈下降趋势,净利润由盈转亏 从公司的主要财务数据来看,2019年至2021年,公司实现收入18.06亿元、15.60亿元和11.27亿元,呈逐年下降趋势。公司解释,收入下滑主要与疫情的负面影响以及中国综艺节目市场规模的全行业下降有关,公司超大型综艺节目数量减少,主要节目《中国好声音》、《蒙面唱将猜猜猜》收入下降导致总体收入下滑。2022年上半年,公司实现收入1.83亿元,同比增长18.1%,主要是由于公司在2022年新推出的综艺节目集数较2021年有所增加,综艺节目IP制作、运营及授权产生的收入增长。 公司的毛利率波动较大,整体也呈下降趋势。其中2021年的毛利率下降最为明显,主要原因为综艺节目IP制作、运营及授权业务毛利率下滑的影响,该业务毛利率从2019年的27.6%下降至2021年的13.2%,其中《中国好声音》和《蒙面唱将猜猜猜》这两档节目的影响最大。在政策变化和疫情的影响下,企业客户的广告预算减少,导致节目的收入下降,毛利率大幅下滑。2019年至2021年,《中国好声音》的毛利率从46.6%锐减至2.2%,《蒙面唱将猜猜猜》从13.5%下降至6.3%,此外还有多个节目毛利率出现下滑。 2019年至2021年,公司的净利润分别为3.8亿元、-2780万元和-3.5亿元,净利润由盈转亏,亏损程度扩大。主要是由于公司整体收入下滑以及商誉减值的影响,2020年和2021年,公司确认对梦响强音的商誉减值3.87亿元和3.81亿元。公司2022年上半年的净利润尚未扭亏为盈,净利率继续为负值,整体盈利能力下降。
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      ·11-11

      持续未见盈利,股价跌回上市初,微盟集团还能翻身吗?

      11月8日过后, 电商SaaS龙头微盟集团(02013.HK)的连涨似乎开始停止,当日公司股价即收跌4.86%,而此前已连涨六个交易日,累计涨幅超过50%。不过,从历史行情来看,在经历了2021年的暴跌之后,上市近四年的微盟目前仍是回到了最初水平,市值较2021年2月的最高点已缩水近90%,反弹之路漫漫。 在业绩方面,微盟于11月2日发布了2022年第三季度的经营数据。数据显示,随着疫情转好,公司订阅解决方案和商家解决方案两大业务均有所增长。但回望过去,其业绩从上市第二年起至今年上半年仍处亏损状态,即使是在股价飞涨之时也未见盈利,收支难平。那么,公司究竟为何连年亏损,而其当下的投资价值又如何呢? 01 阻碍盈利的是巨额的销售与研发支出 从过往数据来看,除今年上半年收入有所下滑外,微盟的营收其实一直保持着增长,由2015年的1.14亿元增至2021年的26.86亿元,增长近23倍。而今年上半年收入下滑则主要由于停止运营部分业务和疫情影响导致的广告业务收入下降,剔除终止运营业务后收入为9亿元,较去年同期下降6.23%,有机构预测公司今年全年收入或为21.68亿元,较去年同期下降约19%。 具体来看,公司订阅解决方案业务收入保持高速增长,2019-2021年复合年均增长率高达53.07%,即使是在疫情压力下的2022年上半年,该项收入也达到5.81亿元,同比增长5.7%;商家解决方案业务于2019-2021年的复合年均增长率为47.51%,但受疫情影响广告主预算下降,该业务收入在今年上半年大幅减少22.3%至3.19亿元。不过三季度数据也显示,广告业务收入边际改善,预计下半年营收将同比上涨。 事实上,真正导致微盟连年亏损的,其实是居高不下的销售及分销费用和持续上涨的研发投入。在销售及分销费用方面,以最新财报为例,2022年上半年微盟的该项支出高达7.83亿元,占收入的87.02%,虽同比仅增0.3%,但依然让公司难以盈利。 而在研发投入方面,尽管今年上半年微盟为减轻成本压力将研发人员从2021年底的1971人减少至1867人,但基于产品升级和WOS商业操作系统的研发需要,报告期内的研发开支总额还是高达4.69亿元,同比大增54.4%,占收入的比重超过50%。 正是在高额的销售费用和不断的研发投入带来的双重压力下,微盟迟迟未能扭亏为盈,甚至在2022年上半年由于营收下滑,
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      ·11-10

      跨境电商子不语,双11在港IPO

      据港交所消息,在日前完成全球发售后,子不语(02402.HK)预计将于明日(11月11日)上午九时正(香港时间)开始在香港联交所买卖。公司拟全球发售2925 万股股份,其中香港公开发售占10%,国际发售占90%,另有15%超额配股权。每股7.86-9.42港元,每手500股,入场费4757.48港元。 公开信息显示,子不语成立于2011年,主营业务为通过第三方电商平台进行服饰和鞋履产品销售,自2016年起连续六年获颁发「最佳跨境电商品牌奖」,是中国最大的跨境电商公司之一。 乘着跨境电商的风口,子不语在2022年加速冲刺IPO。公司具体成色如何?在众多资本进入新风口的跨境电商行业之下有多大的发展潜力? 01 收入稳步增长 ,毛利持续提升 自2011年成立以来,子不语主要专注于在全球范围内销售各种自主设计的服饰、鞋履及其他产品。集团自选定的OEM供应商处采购根据集团的设计并按OEM基准生产的产品,其后通过第三方电商平台及集团的自营网站向全球的客户销售有关产品。由于利用充分整合及高效的供应链,集团为客户提供的产品价格极具竞争力。 从财务状况来看,子不语2019年至2021年及2022年H1的收入分别为14.29亿元、18.98亿元、23.47亿元和12.8亿元,2019年至2021年的复合年增长率为28.2%,2022H1的营收同比增长16.06%;毛利分别为9.98亿元、13.78亿元、17.66亿元、9.69亿元,2019年至2021年复合年增长率为33%,2022年H1的毛利较去年同期增长16.2%。 (数据来源:子不语招股书) 招股书显示,毛利率增加主要是由于公司将战略重点更多地放在拓展通过亚马逊进行的销售,而亚马逊主要定位于消费能力较强的高端客户;同时,子不语拓展及提高自营网站业务效率,由于公司透过自营网站的销售主要定位于中端客户,而销售予中端客户的产品价格往往较高,使得公司通过自营网站赚取相对较高的毛利。 02 费用成本上涨,业务高度第三方电商平台 在收入持续上升的同时,公司净利润在2022年与2021年相比却近乎“腰斩”。子不语2019年至2021年及2022年H1的净利润分别为0.81亿元、1.14亿元、2亿元、0.61亿元,2019年至2021年的复合年增长率为57.13%,2022年上半年净利润较去年同期下降46.3%。 (数据来源:子不语招股书) 子
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