社区

作者 |  孟忍冬 编辑 |  德新 当智能汽车越来越像智能电子产品时，最能在它身上找到工业精密感、厚重感的地方很可能是 汽车底盘。  新能源汽车潮到来之后，各大厂商将比拼的重点放在了动力系统、软件系统，尤其是智能驾驶、智能座舱等智能化技术。对于大部分从燃油车转到到电车的“真香党”来说，他们也极为关注底盘。  汽车底盘的发展史与福特发明第一台T型车几乎同时起步。到今天， 相比动力、座舱，汽车底盘变化速度并没有那么快。目前为止，车的悬架、底盘类型不外乎七八种，前悬架大抵分为麦弗逊或双叉臂，后悬架主要类型是三连杆、四连杆、五连杆。  其中最具变革性的提升是 空气悬架的诞生， 为传统悬架增加了弹性元件。尽管如此，这一创造性发明1957年就开始装备在凯迪拉克Eldorado Brougham，但直至60年后新能源汽车潮到来，这个汽车工业中最能体现豪华感的发明，才逐渐成为车展上炙手可热的配置。  在前不久段时间举办的粤港澳大湾区车展上，几乎每一个意欲冲击高端的汽车品牌，都毫不掩饰对空气悬架的狂热。  一名高合的车展工作人员在介绍旗下一款车型时，反复强调标配空悬。东风旗下越野品牌猛士也把空气悬架配置，贴在了本就拥挤的车辆介绍牌中。  在人潮汹涌的比亚迪展台，打卡网红车型仰望U8的观众嘴里也不忘咕哝一句“ 云辇”。云辇是比亚迪今年新发布的自研的智能车身控制系统，主要用途是在面对各种路况下让车身保持平稳，提升乘客的乘坐舒适性。  除了越野车、中大型SUV，在一些MPV及轿跑等车型上也看得见空气悬架。岚图追光、岚图FREE、理想L7、极氪001、极氪009等，一眼望去，成群结队。  空气悬架既是车企展销的亮点，也是消费者对于汽车豪华感最直接的感知。一名Model 3 Performanc

感觉最近 $小鹏汽车(XPEV)$ 的舆论风向来了个360度大转弯，小鹏G6出来后，各种看多言论都出来了，期望拉得很满，股价也涨得很多，短期几乎翻倍，所以舆论是感性的，股价说明一切，股价跌，舆论声音就是看空，股价涨那就是各种看好理由都出来了。 我觉得我们还是要客观的看待小鹏，不能因为股价涨了就开始盲目看多，当然也不能因为股价跌了就无脑黑无脑看空。 首先我还是来泼个冷水，小鹏这轮上涨走的是困境反转逻辑，也就是市场预期G6能带动小鹏销量，注意这是市场预期，市场还传闻G6已经有3.5万的订单。小鹏G6 是6月底开发布会，交付最早要到7月底左右，爬坡得到8月，所以要到8月才能看到真正的G6表现。很多人预期小鹏月交付能破两万，我觉得很难。另外小鹏G6走的是性价比路线，才卖20来万，这个可能会影响毛利，也就是可能赚不到多少钱，小鹏账面现金已经不是很多了，蔚来前阵子刚融了一笔钱，小鹏其实也有这方面的隐患，即使G6卖得还可以，那也只是一款车，按小鹏的规划，今年剩下只有一款MPV新车了，这种车走不了量，而且理想也要出MPV，小鹏VS理想，而且MPV是高端路线，谁的赢面大，这个不言而喻吧。 再来看看今年各厂家交付情况： 首先看看蔚小理情况，理想已经遥遥领先，可以说是率先胜出，蔚来变相降价3万，6月份交付已经破万，7月份破万是大概率事件，小鹏7月份能否破万还是未知数，但8月份肯定能破万，因为8月份G6开始批量交付，所以我觉得要看小鹏能不能翻身，最少要先看8月份小鹏的交付量能不能干过蔚来吧。 再看下今年上半年主要车企交付排名来看，小鹏排在了第7名，零跑和极氪都还在小鹏前面，可以说有了P7i小鹏的表现还是不太好，确实得靠G6了。  最后再来看看蔚小理情况对比，下图是今年1季度蔚小理财报数据对比，可以看到小鹏

作者|德新 编辑|王博 比亚迪明显加快了智能驾驶上车的步伐。  销量基本盘快速增长、国产智驾方案成熟以及实现高端品牌突破的需求，是比亚迪推进智驾方案上车的三大动力。  在最近几个月内，在深圳比亚迪研发总部所在的坪山，搭载激光雷达的伪装测试车变得密集。  龙岗智慧家园距离坪山地铁站只有15分钟车程，楼下就是商圈和地铁站。跟比亚迪的总部六角大楼相比，这里看起来更像科技公司而非主机厂的办公地。  大约2000名比亚迪产品规划及汽车新技术研究院（简称「规划院」）的工程师在这里办公，其中就包括了比亚迪智能驾驶团队的大部分成员。智驾团队在上海和西安也设有研发中心。随着车型上市临近，外地的团队也频繁往返深圳出差。  今年接管了比亚迪智驾研发的负责人韩冰，有内部工程师评价，「他是一个工作狂，最近基本上很少12点以前下班」。智能驾驶的车辆测试，目前已经处于两班倒的状态。路测发现的bug，需要尽快解决，因此工程师们加班的时间也明显增加了。  供应商也被卷进来。在同一个楼内，Momenta租下了整个第10层，并对内称「重点客户双倍投入」支持比亚迪的智驾项目。Momenta实行弹性工作制，大部分员工习惯了上午9点多、10点开始工作，而比亚迪拉着他们从8点多就开始干了。  根据韩冰最近一次的公开表述，比亚迪在智能驾驶上的策略和态度是：  第一，安全第一，稳健发展，不为抢时间放弃安全性和可靠性； 第二，智能驾驶，是辅助不是替代人类驾驶。 尽管这听起来是一个相对稳健的策略，比亚迪同时也在酝酿至少3款搭载高阶辅助驾驶的车型年内上市。 三车齐发，一定程度上寄托了比亚迪在智驾上「一鸣惊人」的渴望。   一、多平台并行，追击第一梯队 在比亚迪的规划院下，韩冰负责的电子集成部是当前比亚迪智能驾驶开发的牵头方。 韩冰毕业

周一，得益于产销超预期，特斯拉股价上涨6.9%，创3月21日以来的最大单日涨幅，并创9个月（2022年9月29日以来）收盘新高。 在降价以及所有Model 3 都有资格获得7500美元的全额联邦税收抵免的补贴下，特斯拉二季度的产销轻松超过市场预期。二季度，全球产量为 479,700 辆，交付量为 466,140 辆，产量和交付总量均创特斯拉历史记录。这也带动着特斯拉股价创下阶段新高。 不过，在交付数据公布前，华尔街投行分析师们正纷纷看空特斯拉，下调了特斯拉的评级。摩根大通一直是特斯拉的空头，持续看空并不稀奇，但是包括高盛、巴克莱、摩根士丹利的投行分析师们也下调了特斯拉的评级。华尔街投行分析师的持平和卖出评级占比已经接近60%。 摩根士丹利的分析师Adam Jonas将特斯拉的评级从“增持”下调至“持平”，认为特斯拉这次上涨已经结束，这次估值提升更多的是人工智能行情带来的溢价，但是智能驾驶和生成式人工智能是两种不同的技术，市场对特斯拉的估值提升太乐观了。不过，Adam Jonas还是将目标价从 200 美元上调到了 250 美元，毕竟现在特斯拉的股价已经远远超过200美元了。 高盛的分析师Mark Delaney则是将特斯拉股票的评级从“买入”下调至“中性”。Mark Delaney认为人工智能行情炒作、特斯拉Model 3补贴、充电桩外部合作以及销量稳健等等都是特斯拉上涨的驱动力，但是涨幅已经超出了他的预期，考虑到竞争加剧和降价影响，特斯拉的毛利率下滑值得担忧。有意思的是，高盛同样将特斯拉的目标价从 185 美元提高到了 248 美元。 巴克莱的分析师Dan Levy评级同样从“增持”下调至“平配”，认为近期的上涨忽略了特斯拉的基本面问题。Dan Levy同样认为特斯拉近期的上涨是由于人工智能的炒作和向其他品牌开放特斯拉超级充电桩的合作影响。尽管人工智能是特斯拉的长期机

来源：一号企业家（ID：EIH1st) 作者：萧缙 时间回溯到2021年1月，官宣造车的百度，将自己重新拉回了聚光灯之下。 在2022年年中，百度董事长李彦宏又发出惊人宣言，“就自动驾驶能力而言，集度领先特斯拉一代”。 转而到2023年，百度有多久没有释放有关造车的消息了？ 答案是四个月。 而其一手打造、占股55%的集度汽车预计将于今年三季度“量产交付”，如今还剩多长时间，为何一点声音也无？ 答案还是不到四个月。 如今看来，集度汽车造车的速度远远赶不上其一轮又一轮官宣的速度，只是但愿不要到盛宴终了，他们才来一句： 我没上车啊 顶着光环“出生” 说起集度，车圈并不陌生。 一个重要原因在于，其由百度和吉利控股组建的合资公司，分别拥有55%和45%的股份，于2021年3月正式成立，并获得超3亿美元启动资金。 在造车站上风口的时期，有两家明星公司加持，其光环不言自明。 据天眼查显示，该公司注册资金为20亿人民币，公司法人为夏一平。此人曾任FCA亚太区智能车联事业部负责人，以及摩拜联合创始人兼CTO。持股股东为达孜县百瑞翔创业投资管理有限责任公司（55%），上海华普汽车有限公司（45%）。 彼时的夏一平在车圈炙手可热。坊间称在新能源汽车企圈，有两位最年轻的CEO，一位就是集度汽车的CEO夏一平，另一位是： 理想汽车的CEO李想 与李想并立，李想在创立理想汽车之前的创业项目是汽车之家，而夏一平在集度汽车前所参与的创业项目则是： 摩拜单车 2015年，夏一平以联合创始人以及CTO的身份加入摩拜单车，主要单车负责研发工作。 等到2020年12月初，百度公司首席顾问任旭阳突然给他打了个电话，两人简单聊了聊当下新能源车的问题，夏一平当年造车的激情再一次被调动起来，据称： 那个未完成的梦想还在向他招手 尔后，通过任旭阳的引荐，夏一平认识了百度创始人李彦宏，据说两个人聊得很投机，很多理念相合，李彦

赢，要么大输 原创2023-06-19 20:24·一号财经 来源：一号企业家（ID:EIH1st） 作者：金水 大争之世，小鹏难飞 6月16日，2023年粤港澳大湾区国际汽车博览会正式开幕，小鹏G6再次亮相，且宣传力度加大。 小鹏汽车（09868.HK/XPEV.US）之所以如此重视G6，是因为G6对小鹏的未来发展来说，十分重要。甚至可以说，G6是小鹏能否续命的关键。 曾拿下2021年造车新势力年度销冠的小鹏汽车，在过去的2022年，已经掉出新势力第一梯队。该年，小鹏的年度销量目标25万台，最终仅完成了120757台，远不及预期。 进入2023年，小鹏销量持续恶化。一季度，小鹏交付18230辆新车，相比去年同期，下降47.3％。相比2023年第四季，降17.9%。前5个月，小鹏交付量为3.28万辆，同比下跌近四成。 图：小鹏汽车季度交付量 销量不好，财务数据也难好起来。2022年，小鹏净亏损91.4亿元，同比扩大88.1%，创上市以来最大亏损。 2023年一季报显示，小鹏营收40.3亿元，同比下滑45.9%，低于市场预期的42.2亿元。净亏损23.4亿元，同比增长37.6%，亏损程度加深。 据财报，小鹏已经预计，其销量与营收，在第二季度还将同比减少。 更为关键的是，其一季度毛利率为1.7%，远低于去年同期的12.2%，与2021年的12.5%，2022年的11.5%相比，也处于持续下降的态势。 因此，投资者对小鹏十分失望，其2022年股价大跌80%以上。 图：小鹏汽车港股股价走势/周k 线 小鹏之所以如此“惨淡”，除了组织能力不够外，还因为其战略走错了。简而言之： 一直以来，小鹏的“步子迈得太大”，连消费者都赶不上了。 在国内，小鹏智能化方面走在了前列。可是，4月1日举办的中国电动汽车百人会论坛，清华大学教授欧阳明高表述，全面电动化转型，我国还没有做到，仍需要1

事件： 根据天风电新消息，经长达数月的《国家安全审查》，，拜登政府允许中国电动汽车电池公司 Goton推进在密歌根建设一家工厂。天风证券认为，此前市场对中国公司前往美国扩产前景过于悲观，此次国轩美国密歌根州扩产获批再次说明国内供应链可分享美国市场高增蛋糕。国轩已经成功了，其他家值得期待。 总结： 1.国轩高科背后大股东是大众，所以第一个打开美国市场的大门也是在情理之中，如不出问题，后续宁德等厂家也会考虑在美国建设工厂扩大业务的，毕竟除了欧洲和中国之外，美国的新能源市场是最大的。 2.国轩高科擅长的是LFP（磷酸铁锂）动力电池，从整个产业发展趋势来看，磷酸铁锂有可能进一步取代三元锂的市场份额。 3.宁德时代目前面临的是情绪和估值上的双重下杀，本身业绩其实没有任何问题。 4.近期特斯拉开始了一轮促销（8000元保险补贴），疑似为清理库存车型，准备推出新款Model 3了，而新款Model 3如无意外大概率会采用新电池，这很有可能会引来一轮行情。 $宁德时代(300750)$ $亿纬锂能(300014)$ $国轩高科(002074)$

$理想汽车(LI)$ 没有技术含量的销量王，是社会所逼，充电不完善。

6月12日，蔚来宣布调整全系新车的价格及首任车主用车权益。大家都知道蔚来是在以降价保市场，蔚来已经处于一个相对尴尬的境地。 车价方面，全系车型起售价减30000元。新购车用户首任车主用车权益也有调整。 蔚来也曾光芒万丈，蔚来董事长、CEO李斌也曾因与合肥的合作而名扬市场。 但是，时移势易，如今的蔚来已经在新能源车企的行列里掉队，以至于李斌都开玩笑说：“如果继续保持‘蔚一万’（蔚来月交付量万辆左右），我和总裁秦力洪就要去找新工作了”。 残酷搏杀的新能源车市场已经晋级到第二阶段，头部企业确认，第二梯队气喘吁吁，至于尾部的小企业们正在逐渐消失…… 01 蔚来没有护城河 此前多位蔚来高管均公开表示，不会以降价的形式来换取市场。 但是形势比人强，蔚来终究没顶住。 近两月，蔚来月交付量分别为6658辆和6155辆，出现较大的滑坡。 这个数据是没法给股东交代的，也难以形成规模化效应。 你要知道，今年1月，蔚来还曾通过媒体高调宣布：2022年12月，蔚来交付新车15815台，创月度交付新高，同比增长50.8%。 市场变化太快，今年第一季度，蔚来总交付量为3.1万辆，同期其总营收为106.765亿元，同比增长7.7%，环比下滑33.5%；净亏损47.395 亿元，同比增长165.9%。 就是在这种情况下，李斌甚至开玩笑说准备要去找新工作了。现在，李斌为了不去找新工作，终于出手了。 本次价格调整之后，蔚来品牌整车售价首次进入30万元门槛，其入门级产品ET5的指导售价为29.8万元；如选择电池租赁方案，售价则进一步下调至22.8万元，和特斯拉Model 3、飞凡F7等同类型产品价格接近。 即使降价，蔚来依然危机四伏，ET5、ES7等新车型终端表现不及预期。 蔚来没有特别突出的标签，这也让它很难从一片红海中杀出来。 当我们谈到蔚来的动力性能优秀、空间大、车内配置、补能网络的时候，我们发现这些特

注意‼️：22.5万！！！22.5万！！！22.5万！！！ 如此高阶配置的G6居然只买22.5万，我的第一感觉居然是蔚来es6要彻底凉凉了，单单只论车型外观和内饰配置，G6完全不落后新款es6，一个定价22.5万800v高压满配置车型，一个定价36.8万还要加N多选装，是我，我不会选择蔚来了。 如今的新能源市场pk，表面看过去比的是赤裸裸的价格战，其实质是比超级性价比，比的是同价位车型，谁最划算，谁最能做到货比十家，回头还得选我？这就是要形成自己的绝对独门绝技般的护城河，还有坚不可摧的品牌心智！！ 之前何小鹏所说的激进定价策略果然是亏成本价卖车啊！激进且正确，比起慢性死亡，不如破釜沉舟，大刀阔斧的先打造一款月销量过万的爆款车型。活下来的唯一出路→市场买单 小鹏汽车G6起售价为22.5万元，预定优惠后22万元起！！价格实在太低了！特斯拉Model Y起售价26.39万元，一季度毛利率不到20%，也就是一辆车成本价大于21.11万元。而小鹏G6不管是电池容量更多（66度比60度多6度电），内饰用料更舒适，车机系统，语音识别，智能驾驶更多的芯片、雷达、传感器、摄像头，800V高压平台，3C电芯，XNGP智能驾驶系统标配……这些大幅超出的部分可都是成本啊！ 如此激进的定价策略真的妥妥的亏本价卖车啊！负毛利率，卖一辆亏一辆这是熟悉的互联网打法——不计成本地快速获取用户数量，快速扩大市场份额！不说了，直给表哥接下单！到时把表哥今年2月份刚买的特斯拉Model Y四驱长续航卖了！换成小鹏G6四驱顶配！支持国产品牌，用实际行动支持如此有魄力的小鹏汽车！！ 总结：2023年是新能源车企的淘汰赛，不掉队的唯一活路就是销量势头，完全可以不考虑赚钱，但是销量势头必须势如破竹的打开，给消费者信心，给投资者信念，给自己鸡血！！ 我们经常说可不后退，不后退的精髓是销量，势头，气势不后退，只有战略

事件： ​ 6月12日，蔚来发布重大官方消息，宣布全系产品降价3万元及首任车主用车权益，并宣布免费换电政策取消，即日起改为付费服务，具体为： 1、车价方面，全系车型起售价减30,000元； 首任车主用车权益方面， 2、调整为整车6年或15万公里质保，其中三电系统可享10年不限里程质保； 3、6年免费车联网； 4、终身免费道路救援； 5、6月12日以后免费换电将不再作为基础用车权益，用户可选择单次付费进行换电。 此外，对于已经提车的用户，首任车主用车权益保持不变。在购买蔚来新车时，用户可选择将原车的用车权益转移到新车，或者选择放弃其用车权益从而抵扣30,000元至50,000元的购车款。 2023年7月31日（含）前支付定金购买全新ES6及全新ES8的用户，仍可获赠免费家充桩。 据蔚来估算，蔚来现有用户超33万，蔚来将为此项政策付出超百亿补贴。 影响： 蔚来的这次权益、价格调整，会对整个行业产生深远的影响。 具体影响体现在： 1.对极氪：如果后续上市的ET5旅行版价格为31.8万起，那么29.8万的ET5加上31.8万的ET5旅行，会对极氪001的销量造成极大的压制，因为除了空间之外，ET5旅行在其他方面完全不输给极氪001，而在补能、服务、品牌上更是有压倒性的优势。 2.对理想：ES6这一轮调整后33.8万起直接打到了理想L7的中配的价格，跟原先只能跟理想L7顶配去比较有了很大的优势，同样是因为具备补能、服务、品牌上的优势，在叠加配置、性能上的优势（激光雷达），可以从理想L7哪里争夺来部分用户。 后续二代平台的新ES8上市，如果定价得当，那么也有希望拿走一小部分L8、L9的市场份额。 3.对小鹏：G9本身没有多少销量了，后续要看G6车型的正式定价，对于小鹏而言，如果G6车型高配定价过高，那么会受到降价后的ET5和ET5旅行版的影响，核心原因是自动驾驶功能的好坏，目前还

石大胜华，作为一家化工企业，因为它的几个产品都在动力电池上有应用，因此在2021年的那一轮新能源热潮中，石大胜华非常罕见地完成了从50到330，再从330一路下跌到了如今的60元的历史壮举，成功埋葬了很多的散户。 之前公司也改名了，叫胜华新材。 为了便于大家区分，在本篇文章中，前半部分仍然称呼这家公司为“石大胜华”，后面随着改名，我们会把称呼同步改成“胜华新材”。 为什么突然要复盘这家公司？ 目前在雪球上的评论区中，普遍认为石大胜华的过山车走势是因为股价是游资推起来的，所以出现了这种炒作到高位之后出货给散户的情况。 但实际上只要用心研究过石大胜华的人就会明白，基本面上这家公司完全不差，而利润上21年也确实迎来了一轮爆发，因此石大胜华身上发生的，绝不仅仅是单纯的炒作，而是应该是同时发生了很多事情加在一起导致了今天的局面。 所以，我会从这段行情的启动之前开始，重新捋一遍这家公司身上到底发生了什么。 雪球上关于石大胜华的投资机会，我能找到比较早，且介绍比较全的是2020年9月13日一个名为“两仟”的用户发布的一篇帖子。 这篇帖子的引入思路并不是选股，而是选品+供需平衡。 它里面的内容主要介绍了DMC的作用，以及目前的产能，其中就包括了DMC在未来会出现供不应求的判断： 并提出了DMC的最大壁垒是认证壁垒，言外之意是后续即便新增产能，也需要通过认证才能够进入市场，而这会成为石大胜华的业绩保障。 不过特别难得的是，这位作者在文章中也对这种供需错配产生的周期性提出了警示： ——2020年下半年是不是最早起势的时候呢？ 这一点我们可以参考机构对石大胜华的追踪研报。 而在机构那边，早在2019年有几家机构一直在追踪石大胜华，但它们的研报在2019年时并没有特别提及关于DMC供应错配的问题，而从他们对于业绩的预告来看，基本上也都是很正常，不咸不淡的跟随。 具体而言，某机构在2019

中国有句名言：看一个人的层次，看他/她的对手就行了。 比如说三国演义里，为什么吕布能排第一？ 因为能跟吕布打成平手的，不是一个人，得三个人：刘备，关羽，张飞。其中关羽和张飞都是有着“万人敌”称号的猛将，而刘备能当上他俩的大哥，身手也是不差的。只有这三个人联手的时候，才能让吕布略处下风，小说里这么写，就把吕布武力第一，天下无双的级别很清晰地告诉读者了。 同样的，看一个公司的水平，可以看同行们是如何评价它的产品，或者会不会研究它的产品就可以知道了。 比如中国新能源汽车，最开始的时候，上面确实是从能源安全，以及产业升级这样的更为宏观，更长远的角度出发去扶持的，因此在最开始发展的阶段里，不但外国车企没有跟进的打算，就连消费者愿意尝试的也不多。 因为当年的产品做的确实一般，2017年的时候10万块钱只能买到续航150-200公里的车，这还是补贴后的价格，补贴前的基本上要20-30万了，这时候中国新能源车基本上处于一个混沌的时期，国外的车企基本上不会特别重视新能源这块新细分领域，它们最多就是推出混动的车型，比如宝马5系的插混车型就是在那段时期推出的，当时销量非常火，那时候日系车的混动甚至都不带充电功能，混动更多的目的是节油。 后来随着中国的主机厂不断推出更新、更好的产品，以及越来越多的消费者开始尝试新能源车并发现它在体验上带来的巨大提升时，再叠加中国充电站的数量一路上升，慢慢地市场对新能源车的态度就开始转变了。 这时候原本一些不屑一顾的合资车企，也开始针对中国市场推出一些混动的，甚至纯电的车型了，比如大众高尔夫e，朗逸纯电版，宝马i3（两厢），这些车的特点是除了有品牌影响力之外，产品力上完全无法跟国产的新能源车产品竞争，也没有多少销量。 但合资车企是不着急的，因为对于管理层而言，推出了纯电车型已经说明他们正在合理、快速、灵活、认真应对市场的趋势变化了，至于产品力和销量则不

新能源赛道的低估应该是目前大部分人都认可的情况——只要体验过新能源车的人就会理解，新能源车在体验上和使用成本上对传统燃油车都是碾压性质的，因此按照目前的市场竞争态势走下去，新能源车的渗透率只会进一步提高，逐渐取代燃油车的地位。 因此这个赛道的市场，本身会在未来十年甚至二十年都处于增长的趋势，而这也就意味着当下即便是有供过于求的结构性问题，也都很快会被后续增加的需求所解决。 而新能源之所以一直低估，涨不起来的原因有很多，一方面是大量的机构本身因为业绩的要求，只会往市场最火爆的地方加仓，而这就导致了新能源赛道持续被抽血。 另一方面，经历了第一季度的业绩暴雷后，市场也需要等到中报的时候确认到底那些公司业绩是“真金不怕火炼”。 所以这个月（6月）预计很难有什么大行情，新能源赛道估值修复的机会，可能要等到七月份各个公司开始出年中报的时候。 有个雪球的网友是这样说的：每次新能源车板块有点利好出来（比如上周购置税和充电桩政策），就会天然出现一些利空来对冲，不知是天意还是人为。 不管怎么样，新能源虽然跌的莫名其妙，但很多人都没注意到的是，汽车出口的数据却是一直在增长的——这其中有燃油车也有新能源，而且占比并不低：1-4月份中国新能源汽车出口占整体出口金额的比重提升至42.9%，对汽车出口增长贡献率达到51.6% 这意味着，虽然当下我们面临着价格战，需求相对低迷的情况。 但数据是不会骗人的——新能源车今年的销量依然远超去年，去年1-4月的销量分别是：43.1万、33.4万、48.4万、29.9万，而今年1-4月的销量分别是：40.8万、52.5万、65.3万、63.6万，今年新能源车的销量，不出意外还会创新高。 除此之外，更重要的是，出口方面： 海关总署6月7日对外公布，前5个月，我国外贸进出口同比增长4.7%，实现了稳定增长。据海关统计，今年前5个月，我国外贸进出口总值16.77万

蔚来终于要迎来真正“触底反弹”的时机了。 就在昨天 ，蔚来发布了2023年第一季度财报。数据显示，蔚来一季度营收达到106.7亿元，同比增长7.7%。这是蔚来连续四个季度营收突破百亿元。不难看出，在经历了年初车市“混沌式”价格战、股价波动等一系列不确定性变化后，蔚来依然保持了一个相对稳定的营收水准。 同时，在研发方面，蔚来依然很舍得给“孩子”花“学费”：一季度蔚来研发支出30.8亿元，同比增长达到了74.6%。事实上，过去一年，蔚来平均每季度的研发投入均达到了30-35亿元，跟同行相比，蔚来的研发数字依然是最高的。  当然，业内也出现了不少对蔚来财报的“不乐观”声音：销量未见提升；盈亏仍无法达到平衡；利润率及毛利率亟待提升……不少网民甚至纷纷表示：现在是“抄底”蔚来的好机。在蔚来公布财报数据后，当日美股开盘一度飙涨超12%。  而这一切，与蔚来正在进行的产品代际切换不无关系。 从去年3月起，蔚来就陆续开启了第二代技术平台ET7、ES7、ET5三款车型的交付。为了避免两代车型同时在售，今年年初起，蔚来逐步停售了第一代技术平台车型（866），这时候，由于大部分第二代技术平台车型要到今年二季度才能开启上市交付，因此造成了短暂的销量下滑，从而影响了整体营收与利润数据。 这并不是给蔚来“找借口”。事实上，蔚来是智能电动车企中首个进入产品切换期的，目前业内尚无第二家智能电动车企有魄力进行整体产品代际切换。从行业角度来看，智能电动车企的平台切换在业内树立了一个“榜样”；从用户角度来看，平台的切换，有助于用户快速获得最新的技术和产品品质体验，最终受益者是用户。   正因如此，蔚来成为了“第一个吃螃蟹的人”。   好消息是，蔚来的“拳头产品”全新ES6带来了转机。过去，第一代ES6打开了高端中型纯电SUV市场，稳坐细分市场销冠宝座，并在高端纯电市场

如今的新能车市场，赛力斯已成为中国新能车赛道的主要玩家。今日，重庆车展在重庆国际博览中心启幕。本届重庆车展有超100个主流汽车品牌参展，超150款新车亮相。 其中AITO问界家族继15个月达成10万辆下线里程碑后，全阵容亮相重庆车展N1展馆。作为接档车型，问界M5智驾版首搭华为ADS2.0系统，能够实现城区NOA，是承接新能车智能化的主打产品。 余承东张兴海同台亮相，也透露了几点重要信息： 1、高层足够重视，智驾版下周开启交付了！余承东在AITO展台宣布，从下周开始，将给预定高阶智能驾驶的车主发货了。赛力斯创始人张兴海与余承东同框亮相，双双为AITO问界站台，凸显对问界M5智驾版的高度重视，同时也说明双方对智驾版交付提振销量抱有信心。 2、拐点已至，销量有望触底回升。事实上，AITO问界M5系列智驾版从4月份上海车展亮相至今，问界粉都等得有点着急，但随着下周开启交付，按照以往问界速度，可以预计其提振销量利好将持续，6月销量继续往上恢复，最差的时候已经过去。此外，有消息称问界M7也会发布智驾版，这对销量的提振有持续助力。 3、产品力有效提振市场信心。近期有不少关于高阶智驾版与其他车企（小鹏G6、阿维塔11等）智能驾驶体验的测评对比，问界M5智驾版表现优异。随着大量车主的用车体验以及更多门店试驾体验出炉，口碑将进一步被印证、夯实，AITO问界系列产品的认可度将会进一步提升，从而提振市场信心。 （公开测评截图） （公开测评截图） $赛力斯(601127)$ $蔚来(NIO)$ $理想汽车(LI)$

​事件： 6月8日，在2023中国汽车重庆论坛上，长安汽车董事长、党委书记朱华荣发表演讲称，汽车行业整、零分工处于非稳定状态，业务边界正在重构，有相互渗透的趋势。朱华荣预计，到2025年，中国需要的动力电池产能为1000-1200GWh，目前行业产能规划已经达到4800GWh。朱华荣指出，当前产能严重过剩，产业必将回归到理性状态。 点评： 作为一个车企高管，很多时候他的发言都有一个明确的目的性，只不过有的和消费者直接相关，有的和消费者并没有直接的关系。 对于长安而言，前面我们的文章《长安汽车 - 国企中的下一个比亚迪？》中提到过，长安的自主品牌做的是造车国家队中最好的，同时长安在新能源方面也做的不错，深蓝+阿维塔的组合覆盖了中高端市场，也确实分别打出了一定的独特卖点。 所以现状并不能解释朱荣华的发言。 如果看更早一些时间的发言，那问题似乎就有了答案：2022年11月9日，长安汽车股份有限公司董事长朱华荣在第12届中国汽车论坛上表示，目前汽车行业正面临“缺芯、贵电”的严峻挑战，“缺芯、贵电”导致长安汽车在今年损失60.6万辆汽车产能。 所以，长安汽车的老总是有动力打压电池价格的，最近碳酸锂的价格也重新突破了30万。 那么，动力电池的产能，真的如长安老总所言到了严重过剩的地步了吗？ 在我们看来，他说的没错，但描述不完整——动力电池的产能，出现的过剩是结构性的。 高端电池、新型电池的产能并不过剩，这一点从宁德时代的产销量上就可以看到。 真正过剩的是一些技术相对老旧的动力电池。 按照这个思路，我们会发现动力电池的结构性过剩，对上游两种类型的企业影响最小。 第一种是拥有足够技术壁垒的，例如全行业唯一采用液相法制造磷酸铁锂的德方纳米，这家公司的扩产上也很有意思，它并没有继续扩大磷酸铁锂的产能，反而是新投建了磷酸锰铁锂和补锂剂的产能。 第二种是拥有足够低成本的，因为对于“低端动力电池产

造车新势力成长股属性可能被弱化，周期性逐渐增强。在回顾2022年新能源车行业的表现时，《巴伦周刊》中文版曾提出疑问“如何过冬？”现在夏日已至，行业寒冬仍在——最起码从股价上看是如此：在《巴伦周刊》中文版观察的A股和港股新能源车企中，仅比亚迪、理想汽车、零跑汽车和北京汽车在2023年迄今录得了上涨。与此形成鲜明对比的是，美股新能源车企的估值修复。在特斯拉（TSLA.O）的带动下，美国新能源车指数（8884051.WI）今年以来上涨了28.04%，跑赢了标普500指数。诚然，股市的涨跌并不能完全反映出行业投资价值的全貌。不过，经过近半年的观察，《巴伦周刊》中文版认为，一些行业结构性变化正在发生，属于造车新势力的估值体系或许需要重新构筑。图片来源于网络不可忽视的结构性变化不妨先看看最新的交付量数据。5月，“蔚小理”变成了“理小蔚”，理想汽车以28277辆的交付量远远甩开了对手，同比增长146%，并连续三个月交付超两万辆。小鹏汽车和蔚来汽车的交付量分别为7506辆和6155辆。传统车企也已经迎头赶上了——不仅是数量，还有增速。长城汽车5月新能源车销售23755台，同比增长104%；吉利汽车纯电动和插电式混动销量合计27036辆，同比增长37.8%。在一些行业观点看来，上述数据是结构性变化的具体表现：（1）看增量，传统车企进入加速期。这些车企多年积累的产业链优势将帮助它们在接下来的规模性增长中更为强势，由此将会带来（2）行业集中度进一步提高，甚至是市场座次的交替，直至“造车新势力”的概念不复存在，因为与之对标的“传统”将成为过去时。这与行业标杆特斯拉的演变不谋而合。《巴伦周刊》5月曾报道特斯拉越来越像一家传统汽车制造公司。原因之一在于，特斯拉2023年一季度的营业利润率为11%，低于上年同期的19%以上，逐渐接近丰田汽车（TM.N）的10%。对比上述五家中国汽车制造商：长城汽车营业利

回购个鸟 距离我上次翻山越岭小米汽车工厂又过去3个月左右时间了，最近的消息是小米汽车工厂主体办公楼已经盖差不过了。其实，看问题要看核心矛盾，今天我们在市场看到的所有关于小米汽车的消息，几乎，无一例外，都是小米IR部门有意披露出来的，包括每一次的汽车谍照，目的就是为了让小米汽车的热度不减，节奏把控。很显然，这一点上，让所有黑子们都失望了，因为热度一直很好。 我这一篇写的比较随意，想什么就说什么，是站在“为什么3-5年”我的小米账面大概率会过500万这个角度分析的。因为如果我不能赚钱，不是小米，就是大馒头和我也没关系，生活就是这么现实，在被现实毒打到今天的情况下，我对任何上市企业都不讲情怀。先从港股上市企业回购这个问题看，我分析的角度，别人不太分析，因为我比较“怪异”么，这话要从中国恒大说起，中国恒大彻底废了，也从港股通给剔除了，和融创中国一样，都废了。 注意一个细节，中国恒大从大顶向下调整的半路中，也“试图回购”过，回顾那段历史，我把中国恒大的高位向下调整，称作“诱多回购”，就是回购给股民们看的，让散户在庄家出货形态下去接盘。其实，股市一直是人和人的斗争，是资金的搏击，时至今日我不认为有所谓的“价值投资”，你要玩价值投资，大概率啊，就是咱们的脑子，都得让这个市场给玩残，我们不太可能具备在2012-2013挖掘出2500%的贵州茅台的眼光。 对比一下，从2021年，中概调整以来的回购，已经不知道是第几波了，这里真的要分析，中概的回购有没有可能也是类似于中国恒大的“诱多回购”，当然也发生了类似的事情，无论小米，还是腾讯，都有过，高位的回购，就是让散户看到“我们公司自己都非常看好自己，你们也来呀”，咔咔咔，股民高位也跟着买入，套的跟**一样。 但进入到2023年中旬的新一波回购，我个人觉得已经趋近于拉升之前的回购阶段了。 是老师是大哥 蔚小理三家里和雷军渊源最深的是何小鹏，因为

$蔚来(NIO)$ 马上出季报了，大家还不跑？

作者 |  孟忍冬 编辑 |  德新 当智能汽车越来越像智能电子产品时，最能在它身上找到工业精密感、厚重感的地方很可能是 汽车底盘。  新能源汽车潮到来之后，各大厂商将比拼的重点放在了动力系统、软件系统，尤其是智能驾驶、智能座舱等智能化技术。对于大部分从燃油车转到到电车的“真香党”来说，他们也极为关注底盘。  汽车底盘的发展史与福特发明第一台T型车几乎同时起步。到今天， 相比动力、座舱，汽车底盘变化速度并没有那么快。目前为止，车的悬架、底盘类型不外乎七八种，前悬架大抵分为麦弗逊或双叉臂，后悬架主要类型是三连杆、四连杆、五连杆。  其中最具变革性的提升是 空气悬架的诞生， 为传统悬架增加了弹性元件。尽管如此，这一创造性发明1957年就开始装备在凯迪拉克Eldorado Brougham，但直至60年后新能源汽车潮到来，这个汽车工业中最能体现豪华感的发明，才逐渐成为车展上炙手可热的配置。  在前不久段时间举办的粤港澳大湾区车展上，几乎每一个意欲冲击高端的汽车品牌，都毫不掩饰对空气悬架的狂热。  一名高合的车展工作人员在介绍旗下一款车型时，反复强调标配空悬。东风旗下越野品牌猛士也把空气悬架配置，贴在了本就拥挤的车辆介绍牌中。  在人潮汹涌的比亚迪展台，打卡网红车型仰望U8的观众嘴里也不忘咕哝一句“ 云辇”。云辇是比亚迪今年新发布的自研的智能车身控制系统，主要用途是在面对各种路况下让车身保持平稳，提升乘客的乘坐舒适性。  除了越野车、中大型SUV，在一些MPV及轿跑等车型上也看得见空气悬架。岚图追光、岚图FREE、理想L7、极氪001、极氪009等，一眼望去，成群结队。  空气悬架既是车企展销的亮点，也是消费者对于汽车豪华感最直接的感知。一名Model 3 Performanc

作者|德新 编辑|王博 比亚迪明显加快了智能驾驶上车的步伐。  销量基本盘快速增长、国产智驾方案成熟以及实现高端品牌突破的需求，是比亚迪推进智驾方案上车的三大动力。  在最近几个月内，在深圳比亚迪研发总部所在的坪山，搭载激光雷达的伪装测试车变得密集。  龙岗智慧家园距离坪山地铁站只有15分钟车程，楼下就是商圈和地铁站。跟比亚迪的总部六角大楼相比，这里看起来更像科技公司而非主机厂的办公地。  大约2000名比亚迪产品规划及汽车新技术研究院（简称「规划院」）的工程师在这里办公，其中就包括了比亚迪智能驾驶团队的大部分成员。智驾团队在上海和西安也设有研发中心。随着车型上市临近，外地的团队也频繁往返深圳出差。  今年接管了比亚迪智驾研发的负责人韩冰，有内部工程师评价，「他是一个工作狂，最近基本上很少12点以前下班」。智能驾驶的车辆测试，目前已经处于两班倒的状态。路测发现的bug，需要尽快解决，因此工程师们加班的时间也明显增加了。  供应商也被卷进来。在同一个楼内，Momenta租下了整个第10层，并对内称「重点客户双倍投入」支持比亚迪的智驾项目。Momenta实行弹性工作制，大部分员工习惯了上午9点多、10点开始工作，而比亚迪拉着他们从8点多就开始干了。  根据韩冰最近一次的公开表述，比亚迪在智能驾驶上的策略和态度是：  第一，安全第一，稳健发展，不为抢时间放弃安全性和可靠性； 第二，智能驾驶，是辅助不是替代人类驾驶。 尽管这听起来是一个相对稳健的策略，比亚迪同时也在酝酿至少3款搭载高阶辅助驾驶的车型年内上市。 三车齐发，一定程度上寄托了比亚迪在智驾上「一鸣惊人」的渴望。   一、多平台并行，追击第一梯队 在比亚迪的规划院下，韩冰负责的电子集成部是当前比亚迪智能驾驶开发的牵头方。 韩冰毕业

周一，得益于产销超预期，特斯拉股价上涨6.9%，创3月21日以来的最大单日涨幅，并创9个月（2022年9月29日以来）收盘新高。 在降价以及所有Model 3 都有资格获得7500美元的全额联邦税收抵免的补贴下，特斯拉二季度的产销轻松超过市场预期。二季度，全球产量为 479,700 辆，交付量为 466,140 辆，产量和交付总量均创特斯拉历史记录。这也带动着特斯拉股价创下阶段新高。 不过，在交付数据公布前，华尔街投行分析师们正纷纷看空特斯拉，下调了特斯拉的评级。摩根大通一直是特斯拉的空头，持续看空并不稀奇，但是包括高盛、巴克莱、摩根士丹利的投行分析师们也下调了特斯拉的评级。华尔街投行分析师的持平和卖出评级占比已经接近60%。 摩根士丹利的分析师Adam Jonas将特斯拉的评级从“增持”下调至“持平”，认为特斯拉这次上涨已经结束，这次估值提升更多的是人工智能行情带来的溢价，但是智能驾驶和生成式人工智能是两种不同的技术，市场对特斯拉的估值提升太乐观了。不过，Adam Jonas还是将目标价从 200 美元上调到了 250 美元，毕竟现在特斯拉的股价已经远远超过200美元了。 高盛的分析师Mark Delaney则是将特斯拉股票的评级从“买入”下调至“中性”。Mark Delaney认为人工智能行情炒作、特斯拉Model 3补贴、充电桩外部合作以及销量稳健等等都是特斯拉上涨的驱动力，但是涨幅已经超出了他的预期，考虑到竞争加剧和降价影响，特斯拉的毛利率下滑值得担忧。有意思的是，高盛同样将特斯拉的目标价从 185 美元提高到了 248 美元。 巴克莱的分析师Dan Levy评级同样从“增持”下调至“平配”，认为近期的上涨忽略了特斯拉的基本面问题。Dan Levy同样认为特斯拉近期的上涨是由于人工智能的炒作和向其他品牌开放特斯拉超级充电桩的合作影响。尽管人工智能是特斯拉的长期机

赢，要么大输 原创2023-06-19 20:24·一号财经 来源：一号企业家（ID:EIH1st） 作者：金水 大争之世，小鹏难飞 6月16日，2023年粤港澳大湾区国际汽车博览会正式开幕，小鹏G6再次亮相，且宣传力度加大。 小鹏汽车（09868.HK/XPEV.US）之所以如此重视G6，是因为G6对小鹏的未来发展来说，十分重要。甚至可以说，G6是小鹏能否续命的关键。 曾拿下2021年造车新势力年度销冠的小鹏汽车，在过去的2022年，已经掉出新势力第一梯队。该年，小鹏的年度销量目标25万台，最终仅完成了120757台，远不及预期。 进入2023年，小鹏销量持续恶化。一季度，小鹏交付18230辆新车，相比去年同期，下降47.3％。相比2023年第四季，降17.9%。前5个月，小鹏交付量为3.28万辆，同比下跌近四成。 图：小鹏汽车季度交付量 销量不好，财务数据也难好起来。2022年，小鹏净亏损91.4亿元，同比扩大88.1%，创上市以来最大亏损。 2023年一季报显示，小鹏营收40.3亿元，同比下滑45.9%，低于市场预期的42.2亿元。净亏损23.4亿元，同比增长37.6%，亏损程度加深。 据财报，小鹏已经预计，其销量与营收，在第二季度还将同比减少。 更为关键的是，其一季度毛利率为1.7%，远低于去年同期的12.2%，与2021年的12.5%，2022年的11.5%相比，也处于持续下降的态势。 因此，投资者对小鹏十分失望，其2022年股价大跌80%以上。 图：小鹏汽车港股股价走势/周k 线 小鹏之所以如此“惨淡”，除了组织能力不够外，还因为其战略走错了。简而言之： 一直以来，小鹏的“步子迈得太大”，连消费者都赶不上了。 在国内，小鹏智能化方面走在了前列。可是，4月1日举办的中国电动汽车百人会论坛，清华大学教授欧阳明高表述，全面电动化转型，我国还没有做到，仍需要1

来源：一号企业家（ID：EIH1st) 作者：萧缙 时间回溯到2021年1月，官宣造车的百度，将自己重新拉回了聚光灯之下。 在2022年年中，百度董事长李彦宏又发出惊人宣言，“就自动驾驶能力而言，集度领先特斯拉一代”。 转而到2023年，百度有多久没有释放有关造车的消息了？ 答案是四个月。 而其一手打造、占股55%的集度汽车预计将于今年三季度“量产交付”，如今还剩多长时间，为何一点声音也无？ 答案还是不到四个月。 如今看来，集度汽车造车的速度远远赶不上其一轮又一轮官宣的速度，只是但愿不要到盛宴终了，他们才来一句： 我没上车啊 顶着光环“出生” 说起集度，车圈并不陌生。 一个重要原因在于，其由百度和吉利控股组建的合资公司，分别拥有55%和45%的股份，于2021年3月正式成立，并获得超3亿美元启动资金。 在造车站上风口的时期，有两家明星公司加持，其光环不言自明。 据天眼查显示，该公司注册资金为20亿人民币，公司法人为夏一平。此人曾任FCA亚太区智能车联事业部负责人，以及摩拜联合创始人兼CTO。持股股东为达孜县百瑞翔创业投资管理有限责任公司（55%），上海华普汽车有限公司（45%）。 彼时的夏一平在车圈炙手可热。坊间称在新能源汽车企圈，有两位最年轻的CEO，一位就是集度汽车的CEO夏一平，另一位是： 理想汽车的CEO李想 与李想并立，李想在创立理想汽车之前的创业项目是汽车之家，而夏一平在集度汽车前所参与的创业项目则是： 摩拜单车 2015年，夏一平以联合创始人以及CTO的身份加入摩拜单车，主要单车负责研发工作。 等到2020年12月初，百度公司首席顾问任旭阳突然给他打了个电话，两人简单聊了聊当下新能源车的问题，夏一平当年造车的激情再一次被调动起来，据称： 那个未完成的梦想还在向他招手 尔后，通过任旭阳的引荐，夏一平认识了百度创始人李彦宏，据说两个人聊得很投机，很多理念相合，李彦

感觉最近 $小鹏汽车(XPEV)$ 的舆论风向来了个360度大转弯，小鹏G6出来后，各种看多言论都出来了，期望拉得很满，股价也涨得很多，短期几乎翻倍，所以舆论是感性的，股价说明一切，股价跌，舆论声音就是看空，股价涨那就是各种看好理由都出来了。 我觉得我们还是要客观的看待小鹏，不能因为股价涨了就开始盲目看多，当然也不能因为股价跌了就无脑黑无脑看空。 首先我还是来泼个冷水，小鹏这轮上涨走的是困境反转逻辑，也就是市场预期G6能带动小鹏销量，注意这是市场预期，市场还传闻G6已经有3.5万的订单。小鹏G6 是6月底开发布会，交付最早要到7月底左右，爬坡得到8月，所以要到8月才能看到真正的G6表现。很多人预期小鹏月交付能破两万，我觉得很难。另外小鹏G6走的是性价比路线，才卖20来万，这个可能会影响毛利，也就是可能赚不到多少钱，小鹏账面现金已经不是很多了，蔚来前阵子刚融了一笔钱，小鹏其实也有这方面的隐患，即使G6卖得还可以，那也只是一款车，按小鹏的规划，今年剩下只有一款MPV新车了，这种车走不了量，而且理想也要出MPV，小鹏VS理想，而且MPV是高端路线，谁的赢面大，这个不言而喻吧。 再来看看今年各厂家交付情况： 首先看看蔚小理情况，理想已经遥遥领先，可以说是率先胜出，蔚来变相降价3万，6月份交付已经破万，7月份破万是大概率事件，小鹏7月份能否破万还是未知数，但8月份肯定能破万，因为8月份G6开始批量交付，所以我觉得要看小鹏能不能翻身，最少要先看8月份小鹏的交付量能不能干过蔚来吧。 再看下今年上半年主要车企交付排名来看，小鹏排在了第7名，零跑和极氪都还在小鹏前面，可以说有了P7i小鹏的表现还是不太好，确实得靠G6了。  最后再来看看蔚小理情况对比，下图是今年1季度蔚小理财报数据对比，可以看到小鹏

新能源赛道的低估应该是目前大部分人都认可的情况——只要体验过新能源车的人就会理解，新能源车在体验上和使用成本上对传统燃油车都是碾压性质的，因此按照目前的市场竞争态势走下去，新能源车的渗透率只会进一步提高，逐渐取代燃油车的地位。 因此这个赛道的市场，本身会在未来十年甚至二十年都处于增长的趋势，而这也就意味着当下即便是有供过于求的结构性问题，也都很快会被后续增加的需求所解决。 而新能源之所以一直低估，涨不起来的原因有很多，一方面是大量的机构本身因为业绩的要求，只会往市场最火爆的地方加仓，而这就导致了新能源赛道持续被抽血。 另一方面，经历了第一季度的业绩暴雷后，市场也需要等到中报的时候确认到底那些公司业绩是“真金不怕火炼”。 所以这个月（6月）预计很难有什么大行情，新能源赛道估值修复的机会，可能要等到七月份各个公司开始出年中报的时候。 有个雪球的网友是这样说的：每次新能源车板块有点利好出来（比如上周购置税和充电桩政策），就会天然出现一些利空来对冲，不知是天意还是人为。 不管怎么样，新能源虽然跌的莫名其妙，但很多人都没注意到的是，汽车出口的数据却是一直在增长的——这其中有燃油车也有新能源，而且占比并不低：1-4月份中国新能源汽车出口占整体出口金额的比重提升至42.9%，对汽车出口增长贡献率达到51.6% 这意味着，虽然当下我们面临着价格战，需求相对低迷的情况。 但数据是不会骗人的——新能源车今年的销量依然远超去年，去年1-4月的销量分别是：43.1万、33.4万、48.4万、29.9万，而今年1-4月的销量分别是：40.8万、52.5万、65.3万、63.6万，今年新能源车的销量，不出意外还会创新高。 除此之外，更重要的是，出口方面： 海关总署6月7日对外公布，前5个月，我国外贸进出口同比增长4.7%，实现了稳定增长。据海关统计，今年前5个月，我国外贸进出口总值16.77万

​ 一周指数 一周要闻 5 月新能源品牌交付数据出炉，理想突破 2.8 万 理想 上周，理想 $理想汽车(LI)$ 公布了其 5 月份新车交付数据，共交付新车 28,277 辆，同比增长 146%。 理想汽车连续三个月交付超 2 万辆，同时理想 L7 连续两个月交付量破万。截止到 2023 年 5 月 31 日，理想汽车累计交付量为 363,876 辆。 李想表示将凭借 L7、L8、L9 三款车，2023 年内挑战 4 万辆/月。 蔚来 蔚来 $蔚来(NIO)$ 5 月交付新车 6,155 台，其中 SUV 交付 2,396 台，轿车交付 3,759 台，2023 款 ET7 和全新 ES6 也于本月开启交付。 2023 年 1-5 月，蔚来共交付新车 43,854 台，同比增长 15.8%。蔚来新车已累计交付 333,410台。ET5 Touring 将于本月中旬全球同步上市，中国市场将率先交付；旗舰 SUV 全新 ES8 也将于 6 月下旬开始交付。 小鹏 小鹏汽车 $小鹏汽车(XPEV)$ 5 月交付量为 7506 台，环比增长 6%。今年以来，小鹏的月交付量在逐月提升，P7i 的交付量也环比大幅增长。 值得关注的是：G6 将在 6 月 9 日开启预售，新车在智驾上展现出了很强的竞争力，不知道待售价公布后，G6 是否能够成为「中国 20 万到 30 万新能源 SUV 市场的爆款」。 极氪 极氪 3 月共交付 6,663 台，同比增长 271%，环比增长 22%，累计交付 93,182 台。 其中，极氪 009 以 52.7

石大胜华，作为一家化工企业，因为它的几个产品都在动力电池上有应用，因此在2021年的那一轮新能源热潮中，石大胜华非常罕见地完成了从50到330，再从330一路下跌到了如今的60元的历史壮举，成功埋葬了很多的散户。 之前公司也改名了，叫胜华新材。 为了便于大家区分，在本篇文章中，前半部分仍然称呼这家公司为“石大胜华”，后面随着改名，我们会把称呼同步改成“胜华新材”。 为什么突然要复盘这家公司？ 目前在雪球上的评论区中，普遍认为石大胜华的过山车走势是因为股价是游资推起来的，所以出现了这种炒作到高位之后出货给散户的情况。 但实际上只要用心研究过石大胜华的人就会明白，基本面上这家公司完全不差，而利润上21年也确实迎来了一轮爆发，因此石大胜华身上发生的，绝不仅仅是单纯的炒作，而是应该是同时发生了很多事情加在一起导致了今天的局面。 所以，我会从这段行情的启动之前开始，重新捋一遍这家公司身上到底发生了什么。 雪球上关于石大胜华的投资机会，我能找到比较早，且介绍比较全的是2020年9月13日一个名为“两仟”的用户发布的一篇帖子。 这篇帖子的引入思路并不是选股，而是选品+供需平衡。 它里面的内容主要介绍了DMC的作用，以及目前的产能，其中就包括了DMC在未来会出现供不应求的判断： 并提出了DMC的最大壁垒是认证壁垒，言外之意是后续即便新增产能，也需要通过认证才能够进入市场，而这会成为石大胜华的业绩保障。 不过特别难得的是，这位作者在文章中也对这种供需错配产生的周期性提出了警示： ——2020年下半年是不是最早起势的时候呢？ 这一点我们可以参考机构对石大胜华的追踪研报。 而在机构那边，早在2019年有几家机构一直在追踪石大胜华，但它们的研报在2019年时并没有特别提及关于DMC供应错配的问题，而从他们对于业绩的预告来看，基本上也都是很正常，不咸不淡的跟随。 具体而言，某机构在2019

邓思邈 发自 副驾寺OPPO放弃造芯，“含泪”解散哲库。殊不知哲库员工去年12月就有过跑路的打算，瞄准的还是蔚来手机部门。是的，突然之间，什么都变了。但事实上，这种变化在更早之前就已经暗流涌动——大批人马离职OPPO，加盟蔚来手机部门，还拿到了高达30%的涨薪。不过外界对此结果并不意外，因为蔚来手机深圳办公地点就在OPPO前海中心的“家门口”。好一个近水楼台先得月。OPPO大批人马跳槽到蔚来首先上结论，蔚来和OPPO关系的确不一般。地理上，据爆料，蔚来手机相关岗位工作地点在深圳卓越前海大厦，和OPPO前海中心在同一个园区。△来自“OPPO行政”微信公众号业务来往上，早在2021年5月，OPPO就与蔚来合作完成了手机数字车钥匙的开发和测试工作，宣布之后会在OPPO手机和手表的钱包App内上线相关功能。所以蔚来与OPPO的合作明显是早于这一时间点的。到了今年2月，双方合作的数字车钥匙正式上线——OPPO旗下的Find N2系列折叠屏产品，将适配蔚来ET5、ET7、ES7、EC7等车型。人员方面的流动，比较早的例子是OPPO研究院硬件研究中心前总监、小米芯片和前瞻研究部门前总经理——白剑于2020年11月加入蔚来，担任硬件副总裁，负责蔚来智能硬件团队，直接向李斌汇报。另外有媒体此前报道，去年3月的时候，蔚来手机团队已超过了300人，员工背景包括OPPO、vivo、美图、华为、小米等，要知道当时蔚来手机业务线还没有对外公布。之后没过多久，原美图移动高级副总裁、OPPO新兴移动终端事业部总经理易炜，也被曝加盟了蔚来手机，据说当时在蔚来“看不到易炜具体的职级，只有代号”。△来自“美图手机”微信公众号上述线索连点成线来看，难道蔚来手机部门办公室里，果真攒动着不少OPPO前员工？带着这样的好奇，通过查询脉脉APP公开资料，智能车参考获悉了一些实情。首先在上面同时搜索关键词“蔚来 OPPO”

更深刻了解汽车产业变革出品： 电动星球News作者：Later又到了 1 号，每月固定的交付量盘点时间。回顾整个 5 月，有人说，这是新能源品牌两极分化的一个月，“优等生”和“后进生”的差异越来越明显。但从各家的 5 月的具体表现来看，大部分新能源品牌，其实都在奋力前进。开年以来销量势头较好的品牌，如理想、比亚迪，正在沿着自己的道路上加速向前，月销量稳中有进；因各种因素暂时销量不佳的品牌，也在奋力向上，其向上的拐点，已在本月初现。除了各家车企的具体销量表现，整个新能源市场的大趋势也在悄然发生变化，简而言之，就是纯电蛰伏，混动抬头。究其原因，一个很重要的因素，就是越来越多的燃油车用户开始转向新能源汽车。根据中汽协发布的一季度新能源渗透率来看，新能源渗透率已达到 26%，超越了新技术 S 形扩散曲线的 10-25% 的临界值，进入到了“起飞期”。用奔驰中国 CEO 段建军在 EQE SUV 发布会上提出的一个概念来形容，那就是中国新能源市场进入了“早期主流”阶段。在这个阶段中，兼具燃油带来的续航表现和电驱动带来的动力、平顺，外加智能化程度接近纯电的混动车型，更加受到初次“入坑”新能源车的消费者的青睐，混动车型也再一次成为了部分车企们的“香饽饽”。我们做了一个表格，汇总了的各家新能源车企们的交付量/销量表现。各家新能源品牌的具体销量如何，马上开始我们的盘点。1.蔚来蔚来 5 月交付量为 6155 辆，其中包括 2396 辆 SUV 和 3759 辆轿车。5 月 24 日，蔚来发布了全新 ES6，售价 36.8 万元起，并于次日开启交付。今年，蔚来已累计交付 43854 辆新车，同比增长15.8%。此外，蔚来表示，ET5 Touring  将于 6 月开始向用户交付。6 月作为 ES6 的首个完整交付月，该月的销售和交付表现，对其当月交付量和后续订单数有较为显著

文｜光锥智能，作者｜刘俊宏 5月25日，长城汽车（下简称长城），实名举报比亚迪产品不符合环保规范。 具体诉求和对错暂且不表，但此事件在一定意义上堪称新能源汽车时代的里程碑——长城凭一己之力，让本来在传统燃油车上的“三大件”等级体系，再次以插混技术作为聚焦，回归到大众视野。 果不其然，此事一出，立马引来各路大佬纷纷前来解释和宣传技术。 理想创始人李想说，我们早就使用高压油箱了，当年还被黑了好久。零跑汽车官微称，零跑C11早在产品设计之初就已选用高压油箱，并且，在全工况下都能满足国6b排放标准。深蓝汽车CEO邓承浩说，2018年上市的混插产品，就已经使用高压油箱。 诚然，以终局思维看，纯电汽车（EV）是大趋势，混动（包括增程和插混）是中间过渡方案，但终局形态的纯电动车，是要在经过数轮技术迭代，解决了充电效率、续航里程、冷热匮电、自燃安全等等一系列问题之后，才会成为主流。要彻底解决这些问题，短则几年，长则可能需要十数年。至少目前，插混车能提供油车的续航+电车的驾驶体验，是当前的最优解。 从这个角度来讲，这次的争议对中国汽车工业来说是一件好事。可以预见，消费者们将会越来越了解混动技术，打破认知壁垒，共同规范和促进新能源汽车革命。 一场公关战的背后，往往关联着业务策略。 长城以“闪击波兰”般的猝不及防，向市场传达了一句话——技术为王，长城正在全力向智能化的新能源转型。 最近半年，长城旗下魏牌、哈弗等品牌发布了众多新能源、智能汽车。沉寂了两年的长城，终于动手了。 01 从“命悬一线”到全面反击 2020年，长城汽车成立30周年之际发布了一则短片。片中，长城汽车董事长魏建军颇为严肃地问到：“长城汽车挺得过明年吗？”随后回答：“命悬一线！” 长城的历史，就是魏建军的历史。 魏建军的童年生活，是跟随父亲在北京的军队大院度过的，感受过军队气息的魏建军，推崇军队的高效执行力。魏建军

又到了总结月度交付成绩的时候。 从交付量数据来看，除了部分正处于产品切换、产能爬坡期的「出弯」阶段的品牌外，大部分新能源车企的交付量均处于稳中有进的「加速」状态。 比如连续三个月破两万辆的理想，以及连续三个月销量破四万辆的埃安，在原来两超多强的销量格局里面，增加了一个新的分层，而以蔚来、小鹏为代表的玩家，则都处在产品切换或者新品发布前的蓄力期。 再比如以二线新势力为代表的零跑和哪吒，凭借增程的动力优势，接连在下沉市场吃到红利。 2023 年的残酷不只是年初的价格踩踏，而是未来战场的序章。竞争和市场窗口都异常紧迫，比如最严的国六 b 标准即将到来，燃油车要清库存，新能源车要开卷智能化、性价比。 在这种现状下，激烈的对决会不断上演，能再次突出重围的，势必是肌体强健、做足了准备的公司。 毕竟股神巴菲特也认为，今年的汽车行业非常艰难，特别是当下的中国。 01、销冠比亚迪：左手要销量，右手要利润 作为新能源领域的老大哥，比亚迪已经突破了新能源汽车圈的掣肘，成为一个现象级的汽车品牌。 官方数据显示，比亚迪乘用车销量为 23.91 万辆，同比增长 109.4 %，今年累计销量高达 99.65 万辆。 其中，纯电动产销分别为 126091 辆和 119603 辆，混动产销分别为 119040 辆和 119489 辆，纯电产销均超越混动车型。 近两年比亚迪销量的大幅增长，离不开其「油电同价」的策略，各种尺寸的 DM-i 车型在大部分用户默认「电车驾驶体验超越燃油」的基础上，又在价格上施行一次「降维打击」，完全不给同级别燃油车，无论合资还是自主留任何活路。 这一招在油价飞涨的当下确实奏效，为了进一步抢夺燃油车的市场，比亚迪已经换上了「电比油低」的策略迎战，售价仅为 9.98 万元低配版的比亚迪秦 PLUS DM-i 便是其中的例子之一。 「电比油低」的本质是牺牲一部分利润换来销量基础的稳定

中国有句名言：看一个人的层次，看他/她的对手就行了。 比如说三国演义里，为什么吕布能排第一？ 因为能跟吕布打成平手的，不是一个人，得三个人：刘备，关羽，张飞。其中关羽和张飞都是有着“万人敌”称号的猛将，而刘备能当上他俩的大哥，身手也是不差的。只有这三个人联手的时候，才能让吕布略处下风，小说里这么写，就把吕布武力第一，天下无双的级别很清晰地告诉读者了。 同样的，看一个公司的水平，可以看同行们是如何评价它的产品，或者会不会研究它的产品就可以知道了。 比如中国新能源汽车，最开始的时候，上面确实是从能源安全，以及产业升级这样的更为宏观，更长远的角度出发去扶持的，因此在最开始发展的阶段里，不但外国车企没有跟进的打算，就连消费者愿意尝试的也不多。 因为当年的产品做的确实一般，2017年的时候10万块钱只能买到续航150-200公里的车，这还是补贴后的价格，补贴前的基本上要20-30万了，这时候中国新能源车基本上处于一个混沌的时期，国外的车企基本上不会特别重视新能源这块新细分领域，它们最多就是推出混动的车型，比如宝马5系的插混车型就是在那段时期推出的，当时销量非常火，那时候日系车的混动甚至都不带充电功能，混动更多的目的是节油。 后来随着中国的主机厂不断推出更新、更好的产品，以及越来越多的消费者开始尝试新能源车并发现它在体验上带来的巨大提升时，再叠加中国充电站的数量一路上升，慢慢地市场对新能源车的态度就开始转变了。 这时候原本一些不屑一顾的合资车企，也开始针对中国市场推出一些混动的，甚至纯电的车型了，比如大众高尔夫e，朗逸纯电版，宝马i3（两厢），这些车的特点是除了有品牌影响力之外，产品力上完全无法跟国产的新能源车产品竞争，也没有多少销量。 但合资车企是不着急的，因为对于管理层而言，推出了纯电车型已经说明他们正在合理、快速、灵活、认真应对市场的趋势变化了，至于产品力和销量则不

在投入大幅增加、版图迅速扩张后，蔚来是时候理性想想回报了。作者 | 吴晓宇封面图 | 网络本文来自 晚点Auto (ID：gh_30ebd85b0f58），新能源汽车评论经授权后转载。在一位蔚来员工眼中，蔚来 “1 分像国企，6 分像外企，3 分像互联网公司”。像外企的蔚来，人性化管理，关怀员工，包容不同背景的人才。像互联网公司的蔚来，鼓励创新、决策灵活、大胆投入研发。而当组织膨胀过快，人效降低，李斌坚决不裁员，这又有点像一家老国企。削减人员和收缩业务是多数公司降本增效的手段，效果立竿见影，但李斌不愿意这么做。今年 4 月举办的一场活动中，他又再次强调了这一点：“我们不裁员。” 与短期的经营效率相比，他表示自己更看重 “体系化效率”。“不是一提效率就要减人。我们还是希望现有团队能够有更多产出，有些产出今年可以看到，有一些产出明年可以看到。” 李斌说。但他同时也看到，维持现有运营成本却卖不出更多车的状况不可持续。“如果接下来每个月还是只能卖 1 万多台车，我和力洪就要找工作了。” 李斌说。李斌倡导长期主义，希望员工自驱成长而不是被 KPI 驱动。蔚来对员工的考核基于一套 VAU 体系，即以企业愿景（Vision） 为指引，强调行动（Action）和进步 （Upgrade） 。VAU 的考核标准是蔚来的企业价值观——真诚、关爱、远见和行动，围绕着这四个维度，员工要接受 10 个同事环评打分，最终计入考核中。一位 2018 年入职蔚来的员工认为，在早期只有几千人的时候，VAU 体系是有效的。那时蔚来的员工靠自驱力、信仰工作。而当规模扩张到 3 万人，“又长身子又长腿”，只有高效的管理体系能带来执行力。李斌追求的 “体系化效率” 并不容易做到。汽车公司需要拉通产品、研发、生产制造、销售各个业务，管理难度原本就大，而蔚来还有换电体系、

文｜马   琳编辑｜张   坤又到了5月销量放榜的日子，比亚迪、埃安、理想、哪咤、零跑、极氪等企业纷纷公布了自己五月的销量情况。总体来看，新势力阵营交付量持续回暖，理想、零跑、哪咤交付量均超过万辆，而蔚来和小鹏已经逐渐脱离“三足鼎立”时代。此外，比亚迪月销量超过24万辆，创下了月度历史新高。广汽埃安一路高歌猛进，5月销量4.5万辆，同比增长114%，已连续三个月破4万辆。目前，新能源汽车的竞争已经趋于白热化，卷配置、卷价格、卷服务，在销量公布上也从以“月”为单位卷到了以“周”为单位，甚至将月度销量提前到次月1日公布，也使得竞争的激励程度又提高了一个档次。1比亚迪强势领跑，埃安高歌猛进在传统车企方面，比亚迪销量继续强势领跑，一路“狂飙”。比亚迪5月新能源汽车销量240220 辆，同比增长97.63%，环比增长14.2%。打破了此前比亚迪在2022年12月份销售23.52万辆的纪录，也创下了月度历史新高。今年 5 月，比亚迪新能源汽车产量达到了246,259辆，同比增长99.34%。本年累计销售新能源汽车100.26万辆，同比增长97.63%。广汽埃安5月销量4.5万辆，实现再创新高，同比增长114%，环比增长10%，今年1-5月累计销量166323辆同比增长119%，同时实现月度、年度销量翻倍增长。并且从今年2月以来，埃安已经连续4个月销量突破4万辆，根据规划，广汽埃安在2023年的目标是保50万辆、争60万辆，目标增长率需达到84.5%以上。从目前销量情况来看，广汽埃安已完成目标的三分之一，想要在2023年销量达到50万辆，需要在接下来的七个月内平均月销量达到4.8万辆。按照广汽埃安现在的势头，完成今年的销量目标是可以实现的，但在未来仍然要面对的压力不小。2‍“蔚小理”分化加剧，零跑、哪咤等突飞猛进曾几何时，蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车长期占据

声明： 1）股市有风险，投资需谨慎。文章里提到的所有上市公司，仅作为分析之用，不作为交易参考！ 2）本公众号不荐股、不诊股。文章内容和观点仅仅是个人对公司的分析看法，不做估值，仅供阅读，不构成任何投资建议！ 一、新能源继续调整 新能源周一继续被锤，还是之前说的，新能车只有阿尔法行情。理想、比亚迪、特斯拉的走势并不差。 今天储能大跌，有的新低了，市场情绪又到了一个冰点。优秀储能公司业绩依旧会好，只是现在市场都认为二季度储能要爆雷。 叠加今天有2个貌似利空，市场过度反应。一个是宁德时代被特斯拉抛弃，美国Model 3的一个车型可以享受7500美元的优惠，用的应当不是宁德电池。另外是UFLPA海关扣押。 Model 3的美国这个电池量并不大，对宁德没有实质性影响。而UFLPA对锂电池产业链影响极为有限。储能用的相关电池很少。 现在市场非常弱，白酒暴跌，舍得跌停。而新能源在低位破位，只有AI继续上涨。 大道指数为4273，跌0.84%,大道指数相对来说比较坚挺，一方面大道指数不只是新能源，还有中药，其次大道指数有新能源最强阿尔法，所以大道指数表现比较强势，在突破之后不断调整，短期可能还会继续调整。 大道中药指数为1476，涨0.84%,今天大盘新能源大跌，但是中药板块继续很稳。今年最强板块不是浪得虚名的。 Topcon 9股指数，是1236，跌2.86%。新能源今年真是狗不理，好不容易涨一点就跌会一大半。 我们来看看新能源15股指数为1950，跌1.89%。新能源整体还没企稳，和AI大涨的跷跷板效应相关。 储能10股指数，是2259，跌2.77%。储能继续跌破新低。 二、新能源套娃车 总有人拿理想的L9/L8/L7开玩笑说套娃车，套娃车其实正好说明了新能车的互联网属性。以前诺基亚时代四十多款各种各样的手机，但是等苹果一统江湖之后，就3个型号，这三个型号也是套娃。

​ | 来源：启霖资本 | 周期：2023年5月29日~6月4日 “启霖研究|中概股洞察周报”每周定期发布，专注美股市场，整理发布最新美股IPO情报，持续跟进中概股市场消息。 一、中概股表现 周涨幅前十 本周，所有美股中概股中，周涨幅排名前三的是优品车、元宇宙控股、联代科技，涨幅分别为161.16%、90.67%、75.65%，总市值分别为3.98亿美元、0.32亿美元及0.16亿美元，年初至今涨跌幅分别为-79.13%、5.13%、126.33%。 周跌幅前十 本周，所有美股中概股中，周跌幅排名前三的是e家快服、中阳金融集团、尚德机构，涨幅分别为-25.55%、-21.47%、-20.68%，总市值分别为0.03亿美元、2.97亿美元及0.47亿美元，年初至今涨跌幅分别为-96.28%、46.93%、-55.28%。 二、中概股大事速览 1、拼多多、阿里、京东发布一季度财报。阿里、京东同期营收仅有个位数增长，几乎是原地踏步，而拼多多 $拼多多(PDD)$ 今年一季度营收同比增长58%，净利润同比增长212%，说明电商市场离一潭死水还很远，机会依然不少。 2、6月1日，多家新能源汽车企业公布了2023年5月的新车交付情况。从数据来看，在价格战热度逐渐消退的背景下，多数车企的交付量都实现了环比增长。造车新势力方面，理想汽车依旧保持强劲势头，其仍位列当月造车新势力新车交付榜第一位，并再次创下理想汽车单月交付的新纪录。5月，理想汽车共交付新车约2.83万辆，同比增长146%。值得一提的是，理想汽车连续三个月交付超2万辆，同时理想L7连续两个月交付量破万。 3、据深圳发布，6月2日，市委书记孟凡利与阿里巴巴集团董事会主席兼首席执行官张勇一行会谈。孟凡利感谢阿里巴巴集团

6月12日，蔚来宣布调整全系新车的价格及首任车主用车权益。大家都知道蔚来是在以降价保市场，蔚来已经处于一个相对尴尬的境地。 车价方面，全系车型起售价减30000元。新购车用户首任车主用车权益也有调整。 蔚来也曾光芒万丈，蔚来董事长、CEO李斌也曾因与合肥的合作而名扬市场。 但是，时移势易，如今的蔚来已经在新能源车企的行列里掉队，以至于李斌都开玩笑说：“如果继续保持‘蔚一万’（蔚来月交付量万辆左右），我和总裁秦力洪就要去找新工作了”。 残酷搏杀的新能源车市场已经晋级到第二阶段，头部企业确认，第二梯队气喘吁吁，至于尾部的小企业们正在逐渐消失…… 01 蔚来没有护城河 此前多位蔚来高管均公开表示，不会以降价的形式来换取市场。 但是形势比人强，蔚来终究没顶住。 近两月，蔚来月交付量分别为6658辆和6155辆，出现较大的滑坡。 这个数据是没法给股东交代的，也难以形成规模化效应。 你要知道，今年1月，蔚来还曾通过媒体高调宣布：2022年12月，蔚来交付新车15815台，创月度交付新高，同比增长50.8%。 市场变化太快，今年第一季度，蔚来总交付量为3.1万辆，同期其总营收为106.765亿元，同比增长7.7%，环比下滑33.5%；净亏损47.395 亿元，同比增长165.9%。 就是在这种情况下，李斌甚至开玩笑说准备要去找新工作了。现在，李斌为了不去找新工作，终于出手了。 本次价格调整之后，蔚来品牌整车售价首次进入30万元门槛，其入门级产品ET5的指导售价为29.8万元；如选择电池租赁方案，售价则进一步下调至22.8万元，和特斯拉Model 3、飞凡F7等同类型产品价格接近。 即使降价，蔚来依然危机四伏，ET5、ES7等新车型终端表现不及预期。 蔚来没有特别突出的标签，这也让它很难从一片红海中杀出来。 当我们谈到蔚来的动力性能优秀、空间大、车内配置、补能网络的时候，我们发现这些特

​时至今日，油电同价已经成为车市上最流行的语言。不仅新能源汽车在讲，传统车企也在讲；汽车销售在讲，汽车媒体也在讲，甚至连消费者也在讲。 虽然各方都在说着同样的话，但是各自的出发点和目的却并不一样。新能源汽车品牌是想凭此尽可能多地抢占燃油车的市场份额；传统车企则是希望用这样的方式尽快地完成新能源转型；在营销方面，油电同价这四个字更多的是用作销售话术，为了各自品牌的利益在这上面用尽心思，汽车媒体则是意图讨论内在的竞争关系和产业逻辑，消费者则是更关注打着“油电同价”旗号的车辆，它们的实际优惠幅度和用车成本。 尽管各方有各方的利益诉求，但“油电同价”宣告了国内汽车市场进入了一个新的发展阶段，这是毋庸置疑的。 在这个过程中，关于油电同价的话题，我们需要用一个更加宏观的角度来观察，而不仅仅局限在价格层面。 油电同价成为生死关口 油电同价，从字面意思来理解就是，同一级别的车型，燃油车和新能源车型的售价相差不多。而在比亚迪秦PLUS DM-i 2023冠军版上市之前，基本情况都是同级别、同配置的情况下，新能源车型要比油车保持一个更高的价格。 根据某权威调研机构的数据，2018-2022年，一辆汽车的新能源版本一般会比燃油版平均起售高4.6万元左右。 造成这种局面的主要原因，一是，新能源汽车在三电系统的采购成本比较高，二是大部分的新能源汽车品牌发展的时间还是太短，处于初级发展的阶段，产业规模还没有上来，生产成本和研发费用没有得到有效地摊销，面临着巨大的压力。 新能源汽车在生产组织、供应链管理、固定规模、市场营销、品牌塑造等诸多方面根基尚浅、深耕不够，在品牌从1~10的快速扩张中要面对诸多挑战。 沃尔沃高管说：“新势力会的，我们三年就学会了；我们会的，新势力十年都学不会。”这句话表面上有些酸葡萄的意味，但实际上客观也说明了新能源汽车品牌的现实问题。 说到底，就是