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港、美、A都略懂一点,深度挖掘低估

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      ·04-30

      业绩扭亏、国资入驻,赛力斯值得上车么?

      最近新能源车重磅消息颇多,最重磅的无疑是马斯克携特斯拉FSD访华,再次向市场宣告电动车智驾时代已正式到来。 聊到智驾,不得不提华为和赛力斯,昨晚赛力斯也发布了重磅消息,重庆国资拟入股赛力斯。根据公告,公司拟通过发行股份的方式购买重庆产业母基金、两江开投、两江产发持有的龙盛新能源100%股权,国资同步增资,至此,龙盛新能源有望成为赛力斯的全资子公司。 这也意味着有了国资的加持,未来赛力斯在资金、产业资源协同等方面都会有更加便利,在资源为王的汽车行业,盘踞西南的赛力斯竞争力会显著提升,与广汽、上汽等国资背景的车企及国内新势力等一较高下。 另一层面,公司也如期发了一季报财报,经过几年的爬坡,赛力斯今年一季度迎来了同比扭亏,实现265.61亿的营收,同比增长421.67%,环比增长38.61%;归母净利润2.20亿元,较上年同期增加8.45亿元,符合市场预期。 谈到赛力斯,之前的感受就是“快”,从M5开始关注,到如今的M9,赛力斯新品迭代速度确实很快,问界新M7、问界M9等一上市就大受追捧。问界M9持续刷新行业纪录,上市三个月累计大定突破7万辆,问界新M7上市累计交付超12万辆,刷新中国豪华SUV市场的交付速度新纪录。 去年以来,赛力斯销量持续攀升,今年一季度已跻身中国市场豪华品牌榜单前五位,与传统豪车BBA及特斯拉、理想稳坐一线阵营,增长势头强劲。4月23日问界新M5上市并亮相北京车展,预售开始仅12个小时订单就破1万台。 客观的说,销量的背后不仅仅是民族情怀和华为烙印,更多的是赛力斯抓住了智驾时代消费者的核心诉求——体验感;此前看到一个观点说智驾时代软件收费的逻辑不成立,但这会成为硬件销量的重要助力因素之一,与华为合作的赛力斯无疑在软实力方面领先于其它车企。近日公司携超级智能平台——魔方平台亮相北京车展,再次向市场重新诠释了“软件定义汽车”的理念。 数字不会骗人,这几年赛力斯在
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      ·03-30

      亚朵财报简评

      昨日亚朵发布2023年财报,在经济弱复苏的大背景下,亚朵展示出了一如既往的稳健;从亚朵增长的底层逻辑来看,更展现出中国酒店核心资产已经发生了质的飞跃,高端酒店本土化大势所趋。  1、财报的核心亮点 营收、净利润双双大幅增长。亚朵集团2023年的营收达到了46.66亿元人民币,同比增长达到106%,其中第四季度加速成长,营收超15亿,同比增速达140%;净利润更是不得了,7.39亿元,同比大增669.2%,调整后净利润更是达到了9.03亿元,增长了248.3%。这样的成绩单,放眼整个中丐,都是非常优秀的。 核心战略加速推进。当初看中亚朵的因素之一就是其天花板远远没有到来,虽然已经成为国内中高端酒店的龙头老大,但亚朵的拓店空间还很大。公司提出了“中国体验、两千好店”的战略目标,应该是能够顺利达到的。根据财报数据,截至2023年12月31日,亚朵酒店网络中共有1,210家酒店,共有137,921间酒店客房在运营,按酒店和酒店客房数量计算,同比分别快速增长29.8%和27.7%。其中,公司正在开发管理的酒店有 617 家。 酒店业务核心运营数据亮眼。亚朵2023年的ADR为464元,为2019年同期水平的107.9%;OCC为77.8%,为2019年同期的106%;2023年的RevPAR为377元,为2019年同期的114.4%。放眼整个酒店行业,亚朵在这三个指标都一枝独秀,尤其是在ADR提升的基础上OCC仍能保持近80%的水平,足见亚朵已经充分占据了目标消费者的心智,也是亚朵的护城河。 零售业务已成为亚朵品牌重要一部分,业务协同明显。此前有观点说亚朵零售这块爆发不合理,如今亚朵这条第二增长曲线不仅为亚朵提供了业务数据,更为亚朵带来了品牌口碑,很多体验过亚朵服务的人都深有感受。 与其它酒店只经营酒店的理念不同,亚朵的核心是在经营人群,因此在流量资产的抓取、留存这块
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      ·03-27

      快手杀入本地生活,第四架马车雏形已现?

      前几年抖音入局本地生活之时,很好奇为啥快手迟迟没有动作,毕竟快手决心去做的事,起盘还是很快,无论是电商还是短剧。有七亿老铁的加持,大环境消费风格下沉、消费主力下移,快手应当是本地生活场盛宴中的真命天子。 直到去年,快手真的杀入了本地生活这个互联网大厂必争的领域,谋定而后动,这次快手给了我不一样的惊喜。 近期快手召开了2024本地生活聚力生态大会,透露了快手本地生活生态及取得的一些成果。 2023年Q4,下单用户数同比增长23倍,GMV同比增长25倍;截止2023年12月,品牌商家数同比增幅417%;2023年12月,下单品牌商品用户数同比增长22倍;2023年12月月动销品牌商品数增长383%;截止2023年12月,合作商家数同比增长277%,团购达人数同比增长191%。 这就是快手七亿老铁的潜力,尽管取得如此成绩,快手直到前几天的本地生活大会,才开始大张旗鼓的宣扬本地生活战略,预谋打造继线上营销、电商和直播后的第四增长曲线。 显性的逻辑就是,消费升级下,服务消费在整个经济格局中愈发重要,2023年,全年社会消费品零售总额47.15亿元,同比增长7.2%;其中,服务零售额比上年增长了20%,比商品消费增速高出了14.2个百分点,增速远超社零大盘。 服务消费的商业价值显而易见,对于快手而言,落脚点就是本地生活。本地生活是什么?就是快手利用自己的流量优势,线上赋能线下,比如美食推荐、旅游攻略、家政服务等等。这不仅仅是一个简单的功能拓展,更是快手构建商业闭环的关键一步。 快手本地生活服务的推出,标志着短视频平台从内容消费进一步向服务消费扩容。这一战略布局有助于快手在激烈的市场竞争中寻找新的增长点,给平台带来新的活力和增长潜力。 通俗来说,本地生活就是快手在发展新阶段的一本更接地气、更符合快手特质的生意经,其中的的衍生价值不可限量。 从用户粘性和商家合作的角度,更是相辅相成。更高
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      ·03-25

      怪兽充电财报有玄机 第二曲线雏形已现?

      此前共享充电第一股怪兽充电宣布上市以来首次派息计划,每ADS(美国存托股)0.03美元。总计派息合计约800万美元,这引起了我浓厚的兴趣,不盈利的共享经济居然开始分红了。 啪啪啪打脸的是, $怪兽充电(EM)$ 交出了一份还不错的三季报。经过调整后,净利润扭亏达到了5520万元,而上一年同期则净亏损了8860万元。此外,公司共享充电服务GMV和POI均达到了历史新高,全国拥有118.9万个POI,环比增长7.2%,同时拥有在线共享充电宝870万个,累计注册用户数达3.79亿。 恰逢年报即将发布,我又翻阅了前几次财报,其中有一个颇有意思的点,对比二、三季度,公司其它业务收入增长迅猛,由不到2000万增长到6800多万,虽然体量不大,但这么大的增速还是暗藏玄机。 都知道怪兽充电是共享充电宝发家,一直做到了行业第一,艾瑞咨询数据,公司2022年市占率第一,高达36%,超过美团充电、街电等一众同行。但说实话,互联网企业近些年过得并不特别好,很多企业包括怪兽在内都在为第二增长曲线做尝试,包括卖酒、卖口罩和联名等,但均未在市场激起太大的水花。 转型千千万,总能找到对的路。经过各处扒,在天眼查上关注到一个很关键的信息,怪兽老板老蔡在安徽设立了几家新能源公司,主营是光伏、智慧能源解决方案这块。联想到业务的关联性,我猜测公司其它业务的放量很可能与这几家新能源公司有关,公司接下来的动作,或是布局光伏储能行业,又或是进军新能源汽车产业链等。   上一次怪兽充电的成功是抓住了移动互联网的风口,如今老蔡或许要借力光伏储能或新能源汽车的风口做怪兽的二次创业。 方向一:光伏+X(绿电/绿证)。都说AI的尽头是光伏和储能,马斯克也预计,两年内年将由“缺硅”变为“缺电”,而这可能阻碍AI的发展,从这点来看,怪兽充电
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      ·03-21

      能源算力或许是AI的终点,但只是协鑫能科的起点

      这两天,“AI春晚”GTC大会到处刷屏,会上,英伟达CEO黄仁勋挥斥方遒,指点江山,在算力、机器人、医疗、汽车和通信等等领域展示了诸多领先布局。 最重磅的发布莫过于下一代芯片架构Blackwell(推理能力是上一代Hopper的30倍)和超级芯片GB200(算力是H100的6倍),这两个搭配起来可谓王炸,这么理解,按黄仁勋的介绍,如果用Blackwell训练一个1.8万亿参数GPT模型,只需要2000个GPU,90天时间,以及四兆瓦的电力。 AI盛世,百舸争流,但要问一句谁主沉浮,恐怕只有英伟达受得起此等殊荣。 这次大会上,国内算力领域标志性企业 $协鑫能科(002015)$$英伟达(NVDA)$ 公司就全球能源转型、加强能源算力合作进行了交流。能够和英伟达合作开拓AI新时代的企业无疑已经是赢在了起跑线上。当然了,这类企业本来也是非常具备硬实力。 最近市场上有一个段子流传甚广——“AI的尽头是光伏和储能”,黄仁勋也明确表示出了对于AI发展上能源的担忧,“如果计算机的速度不变快,人类可能需要14个不同的行星、3个不同星系、4个太阳为这一切提供燃料”。这句话很好理解,如今AI的两大上游就是算力和能源。 从做生意的角度来看,越是上游越具备成本优势,正如英伟达在算力上拥有碾压友商的优势,协鑫能科在能源上也具备差异化的壁垒优势。 稍微了解这个领域的铁子们都知道,协鑫能科是绿电供应+AI算力双重优势的上市公司。从幂律模型来看,算力和能源就是两条交叉的斜向上曲线,奇点(交叉点)之前算力在上、能源在下,奇点以后算力在下,能源在上。毫无疑问,现在AI的发展已经逼近(或许过了)奇点,能源将是AI和算力最大制约。 现阶段,在能
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      ·03-05

      人形机器人赛道稀缺标的:中坚科技投资逻辑再梳理

      最近线哥所在各大群里讨论人形机器人和机器人产业链电话会议颇多,作为现阶段最热门的题材,人形机器人被誉为AI下一个重要的落地场景,而各大券商研报也称2024年是人形机器人产业化落地元年。 关于人形机器人这条主线一定要特别重视,近期各种催化因素频现:如英伟达、贝佐斯加入OpenAI的投资队伍、特斯拉再次展示第二代人形机器人Optimus步行能力等,另外从产业端传出消息,其商业化速度可能超出市场预期。 A股市场克来机电已经给板块打出了空间,中坚科技、东方精工等人气股也纷纷走出了连板的走势。个人判断,人形机器人这个产业链未来肯定会诞生不少个十倍股,而在众多标的中,中坚科技可能会脱颖而出。 1、为什么是中坚科技? 任何大题材都需要点火者,这次选的是克来机电,而如果要说延续性,则要思考后面的底层逻辑和路线。我大致盘了下,目前人形机器人概念主要有三大方向:一类以中坚科技为代表的,和国内外专业巨头一起玩,东方精工也是这类;一类是制造机器人本体如优必选、天奇股份等;还有一类则是配件生产商,这块标的众多,在产业链中处于相对弱势地位,如南方精工做减速器等,未来相对高度有限。 个人相对看好第一类方向,首选中坚科技,为什么这样说? 1)国内公司首笔投资Open AI概念人形机器人,意义重大,未来中坚有望成为中国经销商和零部件采购商 2)1X Technologies背景强大,未来可能是人形机器人世界级的独角兽 1X全球领先的人形机器人公司,唯一结合Chatgpt大模型的人形机器人公司,首家获得OPEN AI 领投的人形机器人公司(软银和老虎基金跟投),双方共同为机器人开发AI模型,1X与openAI共享其数据和技术,以促进更具智能化的人形机器人的批量生产和推广。公司其第一款产品EVE 是人类历史上第一个真正成功进入职场的人形机器人,23年5月,EVE在一场人形机器人比
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      ·02-08

      股市不是生活的全部,还有剧和远方

      现在的行情实在是太极端了,尤其是前几天还出现了千股跌停,有种梦回2008、2015年的感觉。近期听到不少朋友爆仓的信息,颇为感同身受,毕竟重仓的恒瑞医药、云南白药也跌了不少。 上证指数跌到2600不要紧,但与08年全球普跌不同的是,外围却屡创新高,甚是难受。道指逼近3万9千点,过去一个季度的涨幅超过20%;代表欧洲股市的斯托克50指数也创下历史新高;日经指数几乎已经回到上世纪90年代的泡沫高点,过去一年的累计涨幅超过40%;阿三指数也是屡创历史新高,过去一年的涨幅超过20%,如果从2020年算起,阿三股市的涨幅已经接近2倍...... 前段时间看到一个论调,分享给大家,“A股是制度定价不是盈利定价”,细想一下,感慨真的很有道理。就拿最近的例子来说,雪球雪崩式敲入、空头融券对敲无限砸盘、GJD借道ETF无风险套利式救市......A股一次次刷新了咱们老百姓的三观,有个炒股三十年的老哥也说,这一两年听闻的一些事颠覆了过去几十年对股市的认知。 虽然行情不好,但日子还得过,年还得过,股市也不是生活的全部,该咋样就咋样。说起过年,现在都不兴看春晚了,寡淡无味。线哥过去几年春节一般都在煲剧,近期有个《大唐狄公案》据说反响不错,打算就盘它了,也顺便推荐给大家。和之前看过的《白夜追凶》《狂飙》和《繁花》等神剧一样,也是比较符合咱们大老爷们看的。 线哥对狄仁杰还是比较有亲近感的,从小到大看过不少作品。神探狄仁杰这么家喻户晓,《大唐狄公案》原著可谓是功不可没,据说小说英文版在欧美还有“东方殿堂级悬疑推理小说”的美誉。 原著多精彩,改编就有多惊险,从目前的播出结果来看,《大唐狄公案》整体还是很不错的,既有英国侦探小说的严谨逻辑,又有美国影视剧的华美画面,更有东方文学的诗意和哲理。 “市场永远是对的,错的只有自己。冲得太快,逃得太慢,肯定是要吃瘪。头顶在肩膀上,脚长在自己身上,只要保护好自己,机
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      ·01-31
      $沛嘉医疗-B(09996)$  行情好的时候看成长,行情不好的时候散户都盯着财务报表,看现金流,看应收;本质上都是风险偏好决定的。 撇开股价不谈,光成长性来看,沛嘉医疗这些年的成长是有目共睹的,21年增长254%、22年83%、23年71%,核心产品管线商业化进展顺利,现在缺的就是行业风险偏好的转变和投资者的信心,结合目前市场观点,我个人还是会关注这类高成长性进攻品种,毕竟ta­vr在国内还处于成长初期,核心玩家也就那几家,而沛嘉目前相对来说更为健康。
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      ·01-30
      说个传闻,提振下医药投资者的士气,眼下复星医药、恒瑞等big ph­a­r­ma极具投资价值,目前创新药企处在最后一轮的出清阶段,时间区间不好说,可能也就1~2个月吧,而龙头复星目前来看也有点企稳的迹象。 明年再医疗政策层面和资本市场层面都会有zc出来,届时龙头会率先受益,不多说,直接上 医疗政策方面:1、研究取消创新药进入医院的各种限制;2、取消医院药事委员会批准采购新药的规定;3、提高医疗服务价格;4、推进医药分开;5、鼓励医生走出医院开办诊所;6、鼓励全科医生到社区和农村执业。 资本市场方面:1、支持符合科创板第五套标准的创新药企业上市;2、鼓励龙头企业增资扩股;3、开展企业并购;4、恢复二级市场的融资功能;5、鼓励地方政府设立生物医药母基金;6、支持生物医药早期投资。 无论是增资扩股还是企业并购,这些big ph­a­r­ma复星、恒瑞都非常受益,现在唯一能做的就是准备好子弹,随时抄底。 $复星医药(02196)$ $复星医药(600196)$ $恒瑞医药(600276)$ 
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      ·01-29

      聊聊我对振华可转债的看法:新一轮增长周期或已在路上

      1月24日,振华股份公开发行可转债申请获上交所上市委员会审议通过。本次发债是22年底在上交所受理,并于材料申报后7个月内即获通过,速度之快反应了监管部门对公司经营及本次募投项目质量的高度认可。 通过研究振华股份本次募投项目,发现一个颇值得关注的情况:作为全球最大的铬化学品和维生素K3生产商,振华股份本次可转债对应的两个建设项目均与传统铬盐业务并不直接相关。 乍看下来,这个情况与振华股份近年来的战略一致性是违背的,实则不然。 近年来,振华化学全面推进铬化学品产业链一体化经营战略,在产业链横向拓展方面多有斩获,实现了铬盐生产过程中副产物的全流程、高值化综合利用,本次可转债即是公司原有两项副产品的再度延伸。 从供给端来看,振华股份是全球规模最大的铬盐生产企业以及全球产能最大的维生素K3生产企业,公司铬盐产能占全国的50%,主要产品畅销60多个国家和地区。由于重金属污染预防等环保要求的日益严格,预计未来国内很难有新增产能。 从需求端来看,铬盐需求分布广泛呈现较强的抗周期属性,电镀、颜料及鞣革行业均平稳增长,整体收入盈利未来平均有15%的增长。而且,振华股份也有尝试与高温合金、精密器械、金属靶材等行业的主流厂商进行深度协同,扩充铬资源在航空航天、高端装备、新能源及电子产品领域的精细化应用市场空间。 单从产能情况来看,我们可以看到铬行业已经接近饱和,对于公司下一阶段的增长而言,最具确定性的路径就是高值化,有两方面: 一是产品应用的高值化,振华股份一直有在摸索前沿的精细化应用场景,包括铁铬液流电池,利用新兴产业的发展赋能铬化学产业。 另一个就是产业链的高值化,也就是通过产业链的横向拓展进一步挖掘铬化学产业市场的潜能。目前,我国含铬固废处置处于转型阶段,存在处置能力较分散、后续利用途径不能衔接等诸多问题。在环保和挖潜的双重需求下,探索铬盐副产物价值提升途径是振华股份本次募投项目的重点。 可
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