1.87万
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05-28
百度真的低估了吗？
百度作为旧时代的老登，忽略2021年那波中概的普涨行情外，已经从2011年横盘到现在了。 而当年意气风发对标谷歌的百度，目前已和谷歌越来越遥远，市值仅剩1%的谷歌，一度被当作市值衡量单位。 那么当前的百度究竟估值几何，有没有真的被低估呢？ 我们今天就来深入探讨一下百度的估值计算。 由于百度现在业务也很杂，不适用于单一估值计算法，我们就按照常规的SOTP估值模型进行拆解，大致分为五个板块。 一、搜索广告 这块是老百度的核心业务，也是所谓的第一曲线。 尽管面临字节、腾讯、小红书等新平台的竞争，这块现金牛的业务每年仍能稳定贡献约150亿到180亿元的非公认会计准则净利润。 这块的估值其实并不好估算，基于广告红利见顶的原因，暂且这里当作4PE的业务来对待。那么这部分大概值600亿到720亿元。星展银行在最新SOTP模型中直接将传统搜索广告的估值归零的做法，我觉得还是略显保守了。 二、智能云 这块是新百度的核心业务，也是我们常说的第二曲线。但这里因为昆仑芯已经被分拆出去，我们需要剔除昆仑芯的部分收入。 Q1财报披露，百度AI云单季收入达到88亿元，同比暴涨79%，年化营收能力已超过300亿元。 这部分我们可以按照PS来计算，剔除昆仑芯的收入后，暂且按照4PS给予估值。那么这部分大概值1200亿元。 三、智能驾驶 这块是新百度的未来业务，我们暂且称之为第三曲线。 Q1财报显示，萝卜快跑的单季全无人订单已突破320万单，累计超2200万单。并且李彦宏也披露它在核心城市已实现单车的经济平衡。 这部分我们按照一级市场同等竞争对手来锚定估值。参考Waymo的300亿美元估值以及PONY的41亿美元市值，给百度Apollo折合60亿美元的参考估值，大概400亿元左右，这部分已经算破产清算价了。 四、投资资产 这部分主要是爱奇艺、携程和昆仑芯，其他还有一些生态链投资。这部分我们通通打8折计算。 携
1.56万
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05-29
深演智能(02723.HK)、华曦达（00901.HK）、云英谷科技（03310.HK） 新股配售情况
现在港股新股太火爆了，三只新股5月27日上市首日，都有不俗的表现，涨幅均在80多点以上。 图片 $云英谷科技(03310)$ 该股开盘价25.48港元，高开22.44%，开盘后快速冲高，盘中震荡上行，多次冲高回落，午后持续走高，最高触及39.90港元，全天整体呈现单边走强态势，截至收盘报39.90港元，较发行价大涨91.73%，走势稳健，多头资金持续进场。 $华曦达(00901)$ 该股开盘价65.80港元，高开100.61%，开盘后冲高波动，盘中多次大幅冲高，最高涨至71.05港元，午后资金分歧加大，股价快速跳水回落，尾盘小幅震荡收窄，最终收盘报61.20港元，较发行价上涨86.59%，日内波动剧烈，尾盘出现明显获利回吐。 $深演智能(02723)$ 该股开盘价155.00元，高开179.28%，开盘后直线拉升，早盘大幅冲高至230.00港元创下日内高点，随后全天高位宽幅震荡，多空博弈激烈，午后出现小幅回调，尾盘再度企稳回升，最终收盘报203.00港元，较发行价大涨265.77%，是三只新股中涨幅最高、热度最强的标的。 图片 这个票暗盘开盘只有八十多亿，ai概念股又是港股通逻辑，然后我是丝毫没有犹豫，暗盘就直接进入扫货模式了，120以下全扫，买了一百多万，有多少买多少的感觉，然后冲过130，到140就开始撤退了，几分钟弄下来20多万的利润，全靠手速啊，手速快的才抢得到，手速慢的就抢不到了 图片 图片 看看这有多难买，很多笔都是价格挂低的单就直接被取消掉了，捞货也要拼技术啊。 图片 图片 这次参与的应该深和华是重点，反正我们的xq认
1.85万
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05-28
2026学习笔记之93 - 给投资做个减法
刚接触股市的那2年，我总有一个一夜暴富的梦想，总觉得别人可以一股翻百倍，我可能也可以，买了一堆乱七八糟的小盘股，还有Call，Put，经常一周下单几十次的，还经常研究财报，然后去买彩票Call/Put，忙的很。谢天谢地，虽然没有赚多少，好歹也是没有亏钱，新手运气，现在看来，实在是新手运气。[捂脸] 学的越多，越察觉到所学浅薄，这2年开始，已经在慢慢的做减法，下单的频率慢慢的降下来了不少，下单之前，强制先学至少3样相关的东西，例如去研究一下这家公司的基本面，读一下历史财报，搜一下当前的各种相关大事件啊新闻啊什么的，然后才去真金白银的掏钱进场。慢慢的学，慢慢的改，老虎社区就是我这一路的见证，只要没有出国，雷打不动的每周学一点东西，敬自己 🍷 现在看来，这个减法已经做的有点慢了，如果我从2016年开始每月定投 $纳指100ETF(QQQ)$ ，到2026年底, 账户可能已经翻了4-5倍。而在这几年间，纳斯达克100指数已经飙升至16,000点以上，年化回报超过15%。在这样的背景下，几乎任何与科技股相关的策略看起来都像是印钞机，我天天从印钞机旁边路过，确总觉得自己有本事干过他，硬是没有买他 [捂脸]。 当然，2022年的熊市，也给所有人上了一课, 那一年里QQQ单年下跌33%，而三倍杠杆的TQQQ暴跌超过80%。那些在高位加仓LEAPS看涨期权的投资者，面临着本金归零的残酷现实。好坏都有吧，那么，从长远看，对于普通投资者，定投QQQ到底靠不靠谱呢？ 从过去10多年的历史回报率来看，QQQ定投是被时间验证一个相对靠谱的懒人策略。他是追踪纳斯达克100指数，成分股包括苹果、微软、英伟达、亚马逊等全球顶级科技公司。自1999年成立以来，QQQ经历了2000年互联网泡沫、2008年金融危机、2020年新冠疫情和
精彩vvs111: 刚学做期权的时候，两个月交易两百比以上。一笔赚200块，遇到一次亏钱一笔就亏掉4000多，慢慢复盘，做减法，现在能问问等到收益80%，空仓30%以上对冲保证金波动。炒股是人性的修炼！
1.81万
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05-28
微软（MSFT）暴跌后惊现 25 倍市盈率！这是科技巨头的“AI 陷阱”，还是千载难逢的估值洼地？
微软（MSFT）暴跌后惊现 25 倍市盈率：这是科技巨头的“AI 陷阱”，还是千载难逢的估值洼地？ 在过去的半年里，美股市场经历了一场无情的估值修正。曾经高歌猛进、触及 $540 美元历史高点的 $微软(MSFT)$ ，在经历了市场的恐慌抛售后，一度回踩至 $356 - $360 美元区间，将过去一年的涨幅悉数抹平。 即便是近日股价在 $415 - $419 美元附近徘徊，许多投资人依然在犹豫：一年高达 $1900 亿美元的 AI 资本支出，究竟是吞噬现金流的无底洞，还是下一个科技黄金十年的护城河？ 当大众在为宏观不确定性感到恐慌时，专业交易员往往更倾向于解构底层数据，并在技术图表上寻找聪明钱（Smart Money）留下的蛛丝马迹。 一、 财报背后的“冰与火”：$1900 亿的豪赌，底气在哪里？ 很多自媒体在渲染科技股的“AI 泡沫”，但如果我们仔细拆解微软最新公布的 2026 财年第三季度（Q3）财报，会发现基本面与股价走势之间存在着巨大的认知偏差： ● 营收与利润双超预期： 微软单季营收达到 $829 亿美元（同比增长 18%），净利润高达 $317.8 亿美元（同比增长 23%）。这绝不是一个陷入衰退的公司该有的报表。 ● Azure 云服务的逆势爆发： 作为衡量 AI 变现能力的核心指标，Azure 营收同比增长高达 40%。这表明企业对 AI 基础设施的需求不仅没有放缓，反而正在加速。 ● AI 业务的商业化成效： 微软的企业级 AI 年化营收运行率（Annual Revenue Run Rate）已经正式突破 $370 亿美元，较去年同期的 $130 亿实现了 123% 的爆发式增长。 那么，市场在怕什么？ 答案是 Capex（资本支出）。微
3.07万
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05-28
【干货】SpaceX上市在即，太空经济的大机会来了？
众所周知， $Space Exploration Technologies Corp(SPCX)$ 马上要上市了，马斯克、SpaceX、Starlink、火箭、卫星，这几个词放在一起，市场想不兴奋都难。但问题是，作为普通投资者，怎么追上这波太空经济的风口？难道只能等 SpaceX 上市之后再冲进去吗？ 我特意整理了一篇“攻略”，供大家一起TO THE MOON！🚀🚀🚀🌕🌕🌕 为什么市场关注SpaceX上市？ 据市场消息，SpaceX估值可能达到 1.75 万亿美元，并可能成为史上最大规模 IPO 之一，不光如此，它还可能把整个太空产业从小众主题，推向主流资金的视野。 这就有点像当年特斯拉上市。特斯拉刚开始也不是所有人都看得懂，很多人只把它当成一家造车公司。后来市场慢慢发现，特斯拉真正带动的不是一只股票，而是一整条电动车产业链：电池、锂矿、充电桩、智能驾驶、汽车电子，全都被重新定价了一遍。 SpaceX 也类似，它一旦上市，市场不会只盯着 SpaceX 本身，还会开始重新给整个太空产业链估值。因为 SpaceX 不是一家单纯的火箭公司。它的底层逻辑其实是“太空基础设施公司”。Falcon 解决的是低成本发射，Starlink 解决的是全球卫星通信，Starship 解决的是更大规模、更低成本的太空运输。 有哪些太空相关的投资机会？ 第一层是发射和空间运输。 $Rocket Lab USA, Inc.(RKLB)$ 是这里最典型的代表，它有 Electron 小火箭，也在推进 Neutron 中型火箭，同时还拿到了美国 Space Development A
1.73万
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05-28
尾盘分歧不用慌❗只是暴力洗盘｜今晚早盘上新标的🚀 各位老铁早上好 昨晚盘面分化明显，高位票集体回撤。 好多人询问我，纠结要不要割肉离场。 在虎社区中直白告诉大家：真的没必要恐慌🙅 淡定持股等待。 📉 $Destiny Tech100 Inc(DXYZ)$ 今天的大跌，纯属主力暴力洗盘、消化获利盘。 个股基本面、所属板块逻辑丝毫没有松动。 洗盘越深，后续反弹爆发力越强，现阶段直接卧即可。 $NANO Inc(NNE)$ 、CRML、$Figure Technology Solutions(FIGR)$ 统一给大家交底。 全部走势还在预期，没有破位风险。 目前无任何调仓计划，耐心持股等待拉升。 🔥 今晚布局 提前预告：今晚早盘直接新开仓！ 聚焦AI+商业航天两大核心主线，主攻低位潜力小票。 规避高位震荡风险，抓性价比更高的补涨机会。 今晚重点关注三点 1. 新标的入场点位，实时同步分享 2. 监控DXYZ盘后资金进出情况 3. 分析美联储讲话对科技股的影响 想同步抄作业，不错过新标的的朋友，记得点亮关注✨
精彩这波洗盘味太重了 DXYZ盘后资金要是没跑我真想再拿拿
2.57万
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05-28
彭博发布了 2026 年全球最赚钱的 10 家公司预测，韩国公司也是出息了，三星电子、SK 海力士跃居前 4 名。 以营业利润，按美元单位预测为排名 沙特阿美 - 2452 亿 三星电子 - 2204 亿 $谷歌(GOOG)$ - 1694 亿 $南方两倍做多海力士(07709)$ - 1625 亿 $苹果(AAPL)$ - 1548 亿 $微软(MSFT)$ - 1534 亿 $英伟达(NVDA)$ - 1304 亿 $亚马逊(AMZN)$ - 1036 亿 $台积电(TSM)$ - 940 亿 $摩根士丹利(MS)$ - 903 亿
精彩真的是赚麻了[财迷]
1.85万
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05-28
🚀 财报解读 | 拼多多 2026Q1 业绩电话会：利润深蹲，三年千亿再造供应链
欢迎收听拼多多2026Q1业绩电话会议回放（中文字幕） $拼多多(PDD)$ 核心结论 拼多多2026年Q1是一份典型的 “利润深蹲、结构重塑” 的过渡期财报。营收1062亿元（+11%，低于预期），归属净利润125亿元（-15%，大幅低于预期）。利润下滑主要由非经营性拖累和战略性投入（千亿扶持+新拼姆）导致，核心经营指标实际在改善——经营利润196亿元（+22%），经营利润率提升1.6个百分点至18.4%。 市场用盘前大跌超8%表达对“营收增速放缓+利润严重miss”的恐慌，但更值得关注的是结构性变化：交易服务收入占比53%首超广告成为第一大收入引擎，新拼姆自营品牌业务正式落地。 管理层核心信号是“宁要利润深蹲，也要坚决再造新拼多多的供应链和品牌能力”，股价短期承压，但长期战略逻辑在强化。 风险提示： 利润承压的持续性：千亿扶持、新拼姆三年1000亿投入的刚性与收入增速放缓之间的矛盾，可能导致后续多个季度利润持续低于市场预期。 非经营性风险不可控：Q1利息投资收益转负（-6.32亿）、其他收益净额骤降50亿至-20.31亿，外部汇兑与投资波动对利润的冲击难以预判且不可回避。 一、2026 Q1 业绩会详细解读 1. 整体财务：主动“利润深蹲”，核心经营能力并未恶化 利润下滑的真正原因： 市场惯性将“归母净利润下降15%”与“经营恶化”挂钩，但事实上拼多多一季度 经营利润（反映核心主业盈利能力）反而增长22%至196亿元 ，经营利
1.59万
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05-28
🚀 财报解读 | 快手 2026Q1 业绩电话会：增收不增利，All in AI换未来
欢迎收听快手2026Q1业绩电话会议回放（中文字幕） $快手-W(01024)$ $快手-WR(81024)$ 核心结论 快手2026年Q1交出了一份典型的“过渡期”财报： 营收略超预期但利润显著承压，管理层在用当期利润换取AI基础设施与可灵大模型的未来定价权 。总营收337亿元（+3.4%），略高于市场预期的334亿元；经调整净利润34亿元（-26.3%），毛利率从54.6%降至51.2%，核心侵蚀来自AI算力的折旧摊销（+44%）、带宽成本（+18%）和研发投入（+9.8%）。最大的亮点是可灵AI：Q1收入超6.5亿元（+300%），3月ARR接近5亿美元，一年内增长4倍。但可灵目前的体量尚不足以对冲直播打赏的持续萎缩（直播收入同比-13.5%）和主业利润的压缩。 管理层释放的关键信号是：宁可短期“增收不增利”，也要在AI这条第二曲线上押注全部筹码 ——全年资本开支指引260亿元（同比增加110亿），且大部分在上半年落地。 风险提示： AI投入回报的不确定性：260亿资本开支是刚性的，折旧摊销对毛利率的拖累将持续加大。如果可灵AI的商业化增速放缓或竞争加剧，短期利润压力可能超出市场当前的定价预期。 主业基本盘的持续弱化：直播收入正在步入结构性下行通道，而线上营销和电商的增速（+9.3%、核心
1.69万
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05-27
$拼多多(PDD)$ 主站和多多买菜在降本，Temu边际亏损在收敛，盘后涨了2%等季报，市场在定价效率提升，明晚看实际毛利率，数据说话再动
精彩这波就盯毛利率了，盘后这2%别又先演我
1.81万
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05-27
才刚发完盘后，$Intuitive Machines(LUNR)$ 已经拉升收回20%涨幅，还怕什么呢你们，看懂背后逻辑就不用慌。 $Planet Labs Pbc(PL)$ 也扩大涨幅，夜盘10%，明天持续性继续扩大。 大家看看最近几天space X 带来的技术数据，订单，各项合作已经分布细分领域的机会，蠢蠢欲动了，你不抓别人抓。你恐慌别人赚，你看不懂所以只能后悔早知道跟车，所以没有那么复杂，每个人对市场的理解和认知，市场都会回馈对应的利润给你。 既然看不清赛道主线机会，那就跟着看得清的人，搭上顺风车一样有不错的肉🥩
精彩新主线是啥[贱笑][贱笑][贱笑]
1.03万
1.31万
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05-26
$小米集团-W(01810)$
精彩帅哥不要做多小米 小米现在只能做空
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05-25
$迈威尔科技(MRVL)$ Marvell周三盘后财报，是定制ASIC能否从NVIDIA手中接过AI算力接力棒的关键验证。市场核心紧盯两大指标：定制AI芯片收入规模与数据中心增长指引，直接检验其作为超大规模云厂商核心定制计算供应商的成色。谷歌TPU、亚马逊Trainium的实际采购与放量节奏，将决定ASIC业务能否逐季加速。若本季度定制ASIC收入环比提速、指引超市场共识，MRVL有望从NVIDIA替代品升级为独立AI基础设施主线；反之则仍停留在边缘配角。当前云厂商去GPU化趋势明确，定制ASIC在能效、成本上具备优势，但短期难以撼动NVDA生态壁垒。财报是分水岭：数据亮眼则打开估值空间，不及预期则AI叙事降温，股价重回传统芯片估值逻辑。
精彩现在太贵了 70、80完美错过
1.35万
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05-27
$拼多多(PDD)$ 拼多多2026 Q1财报“假摔”，利润端大幅低于市场预期，但剔除“战略性亏损”的干扰，只看业务本身的造血能力和增长质量，利润下滑完全是“主动选择”加大投入的结果，主营业务底盘稳固，增长强劲。 账上现金及短期投资高达 4361 亿元，为“新拼姆”自营品牌和供应链预备了充足弹药，准备“用利润换未来”。 交易服务收入（佣金）大增 20%，达到 563 亿元，首次超过广告收入，成为第一大收入来源，平台交易生态和货币化能力在增强 。 剔除了投资和罚款等干扰，运营利润达到 196 亿元，同比大增 22%，直接反映主营业务赚钱能力其实在变强 。 在线营销（广告）约 499 亿元，同比基本持平。平台主动降低变现率，通过“百亿减免”让利商家，换取生态健康度 。 出海业务，成果显著。GMV 高增，Temu Q1 GMV 约 280 亿美元，同比暴涨 92%，贡献了集团约 42% 的收入 。 亏损率已从 25% 收窄至 18%。通过提升佣金率和广告变现，且全球月活（MAU）达 5.3 亿，在欧美市场站稳脚跟 。
精彩4361亿现金这底子是真厚 Temu亏损率收到18%后面还有得打
1.28万
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05-28
美光不再是周期股，那它赌的是什么？ 昨天美股收盘，美光涨了 19%，创 2011 年以来最佳单日表现，市值突破 1 万亿美元。今天再涨 3%。 真正在背后推动它的，可能就是你昨晚用 ChatGPT 或者 Claude 问的那个问题。 听起来像玩笑，但等我一层层倒推完，你会发现这句话其实是认真的。 导火索很清晰：瑞银把美光目标价从 535 美元，一口气调到 1625 美元——华尔街目前最高。 瑞银的理由也很清晰：AI 浪潮已经从根本上改变了存储芯片行业的估值逻辑。 美光不再是那个"DRAM 涨就赚、跌就亏"的周期股了。云厂商和它签了大量长期协议（LTA），订单可见性变强，盈利波动下降——市场应该给它"正常化"的估值倍数，不该再按周期股折价。 我看完之后，没有追高。 我想问一个不同的问题： 美光如果不再是周期股了——那它现在，到底在赌什么？ · · · 我顺着 LTA 这条线，往上一层一层地倒推： 第一层：谁在跟美光签 LTA？ ——明确签了多年合同的，是三家美国云厂商：微软 Azure、谷歌云、亚马逊 AWS。 注意这里有个关键变化：这一轮的合同期，从过去的 1 年期，直接拉长到 3 到 5 年。瑞银估计，整个行业大约 60% 到 70% 的服务器 DDR5，已经被这种 hyperscaler 长合同锁定。 广义的 AI 资本开支大户还包括 Meta、xAI——但真正改变美光估值逻辑的，是上面这三家锁定下来的多年期合同。 第二层：这三家的钱，从哪来？ ——一部分来自自有现金流，另一部分，来自发企业债。 谷歌去年 11 月一笔就发了 250 亿美元债券，长期债务一年翻了 4 倍。 亚马逊更夸张——2026 年的自由现金流，预计直接转负。 今年 hyperscaler 的 AI 资本开支，已经是美国企业债市场最大的增量需求。 第三层：这些企业债，靠什么偿付？ ——靠 AI 应用产
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05-26
港股结算周消息错综
周四5月指数衍生品结算日，消息好坏参半，中东危机接近和解油价跌7%逐步回落，不利消息搬石头砸脚影响恒指再弹。外围股市无不在创新高，恒指本周25800仍视为重要阻力位，过不去与上周格局类似，寻25200-24800底部支撑。恒指目前月波幅近1600点不大，向下仍有机会消息面不佳。现货成交一般，三千亿往上不济，新股庞大排队抽水，消息面更压抑流入，短期不滑落24500之下已不错。恒指牛熊证分布清晰熊证25800起，牛证往下几百点密集区诱惑力够。大户于恒指期权上也见布局属近两年少见，几年前活跃时往往可窥见机构布置，期权小众市场散户多不注意，可两边市场齐收获。上周中25800call认购期权中午时段即过千张，周四午后跌至25300，认购上述附近两个价位都成废纸。非周尾末日期权，周期权成交过千张不多见，肉不多苍蝇腿也是肉。恒指期权周双买上周四午后跌破25400目标位，20成本50轻松平仓，周五结算周四价内买权威力大过前几日，正是好时机。持仓到周五非上策，买期权以时间换空间，周四尾市平仓即使未赢也能收回部分成本，到周五赌-来了/没了非双买初衷。25 年下半年起连续 43 周 31 胜 6 平 6 负，3月至今仅1周失利。恒指期权好在可随意到期自动平仓，QQQ期权垂直策略到期的行权特性让人不适而易受损失，统统平仓也有成本。 $恒生指数主连 2605(HSImain)$ $HSI(HSI)$ $纳指100ETF(QQQ)$
1.39万
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05-27
$小米集团-W(01810)$ 我想跟大家聊聊今天的小米，小米今天的这个价钱其实是非常重要的一个点位，这个点位是之前在大涨之前的一个整个区间然后这个点位又是这回回落的一个非常重要的一个支撑，可能会形成 W 底。 我的想法是这样的，就是现在的这种情况呢，我会一点一点儿地再去买一些因为我上一次补仓其实是补在山腰，48 块钱补在山腰上了 然后每次下跌 10% 又买了一些，然后已经买了，这是第三次了 你问我他妈的对这个股票为什么这么情有独钟，我其实说实话也不太情有独钟 我只是觉得，其实它不应该这么便宜，这就是我最终的看法 然后我想起了苹果，苹果现在在做的这件事儿就让人很觉得诧异，就是本来应该快速赚钱的这波机会，我可以通过涨价赚钱，但是苹果却选择了降价 这个就是问题在于，可能我的对手也承受着同样的压力，如果我降价的话，因为我依托我的高毛利，可以造成对对手的毁灭打击 小米现在基本上已经把低端的机器全停了，然后现在卖的都是相对来说有溢价的，比如说入门的机器现在是 note 系列 已经直接上探到了 1600 块钱 走量的机器现在基本也在 2000 块钱左右，比如说 K90 或者新出的 turbo max 都已经到了 2000 块钱 所以我们看到的是这家公司的应对办法，而不是这家公司的摆烂所以我觉得包括他现在的回购，我认为他是对接下来是有信心的，这个信心他是真金白银支持的。咱们就算把这事儿放到自己身上，如果你对未来没有信心的话，你会真金白银地去买这支股票吗，不会对不对 所以我认为我可能会继续地去买一些小米 这个就是我的看法，我不会在乎他可能在近期下探到哪个点位，但是今天的这个点位确实是挺重要的一个点位。如果今天这个 29 左右的这个点位被砸破的话，我觉得 28 也会被砸破的 所以不要看现
精彩不看好，会继续跌。10元左右吧