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简单跟大家复盘一下本周的美股实战，聊点实打实的交易乾货和真心感悟📝 这周的整体节奏真的太舒服了！全程一共狩猎拿下5只标的：HEI、DXYZ、SNOW、Okta、AI。 最终全周收益直接干到了71.2%🔥 这周的利润核心基本集中在业绩行情上，$Okta Inc.(OKTA)$  $Snowflake(SNOW)$  $海科航空(HEI)$  这三只，可以说是妥妥的大肉源泉。剩下的标的里，DXYZ走势没按预期来，消化完盘面没有如期拉升，算是本周唯一的小遗憾吧。 但说实话，完全不影响整周的整体ROI，整体战绩依旧拉满！ 老关注我的铁粉应该都清楚，过去整整四周，我的交易节奏都偏稳健保守。每期基本只抓两个业绩发酵标的，常态就是一个吃大肉、一个小亏损，整体月收益大概维持在20%-30%，稳是稳，但没什么爆发力。 对比下来，这周绝对是我近期做业绩标最爽的一周，行情强度、赚钱效应直接拉满，体验感直接拉满💯 顺势拉长周期，跟大家聊聊我这两个月的交易心得，也是我11年交易生涯实打实的经验之谈（不认可的朋友轻点喷哈）。 从3月末到5月末，整整8周的交易周期里，我其实触发过好几次止损撤退。很多人可能觉得可惜，但对我来说，严格守住帐户生命线，永远优先规避大雷，是交易的底线。 我一直信奉一个原则：宁愿错过行情，绝不强行冒险。 举两个最直观的例子大家就懂了： 之前的RKLB，我的持仓成本在70，最后95全部止盈撤退。结果卖出之后，它直接开启大幅拉升，踏空了后续不少行情；还有IONQ，中途被市场洗盘洗了出去，最后

一、盘前拆解：光通信存储回踩，是健康调整还是逻辑变了？ 先报盘前情况： • 光通信：AAOI盘前跌4%左右，Coherent、Lumentum小跌1%-2%，没有大跌 • 存储：SK海力士跌3%，美光跌2%，闪迪、西数小跌1%左右 • 其他：AMD盘后跌8%（Q3指引毛利率没超预期），SpaceX跌9%（资本开支被质疑），SHOP涨25%+，英伟达涨1.4% 为什么跌？两个原因，但都不是大问题： 1.核心扰动：FCC光模块禁令小作文 昨天盘后路透社放消息，说FCC在起草禁令，要限制中国产的新型光模块进口。这个事我给大家拆清楚： • 只针对新机型：主要是未来的1.6T、3.2T、CPO这些下一代产品，现在已经在供货的800G、存量1.6T不受影响，电信、海缆也不管 • 还在起草阶段：FCC还没正式出文件，中际旭创等公司已经回应说没收到正式通知，这个东西可能改、可能拖、甚至可能黄 • 对AAOI是利好不是利空：AAOI是美国本土光模块厂，限制中国货反而利好它抢份额，所以它盘前只跌了4%，比中际旭创这些A股公司跌得少多了 • 中国已经反制：商务部今天把美国合规测试公司列入反制清单，真打起来两边都有牌，最后大概率是雷声大雨点小 2.正常技术调整：昨天涨太多了 AAOI昨天一天涨了19.44%，从110直接拉到131，Coherent涨19%，Lumentum涨13%，短期获利盘太厚了。就算没有禁令小作文，今天也该回踩洗一洗，这是最正常的上涨中继走势，不是见顶。 总结：这是消息面扰动+技术回踩，不是逻辑坏了。CPO量产、云厂商资本开支上修、AAOI上调指引这些核心逻辑一个都没变。禁令真落地对美国本土厂反而是利好，对AAOI这种美国光模块标的影响不大。 二、AAOI接回计划：业绩前必须接回，什么位置接？ 之前跟大家说过，AAOI周四（明天）盘后发财报，业绩前必须把T出去的仓位接回来，不

⚠️先给你们上仓位铁律，别头铁： • 实干派业绩票单只最多拿15%仓位，刚上市的次新/没盈利的题材崽最多8%，纯赌的小黑马最多5%，别一把梭哈 • 提前设好撤退位：业绩票跌5-6%就跑，弹性票7-8%，次新/纯题材的跌10%别犹豫，亏的是你自己的钱 • 冲高分批落袋，到第一目标先卖一半，剩下的看市场情绪，别总想着卖在最高点，你又不是庄 • 板块崩的时候别硬扛，利好兑现该跑就跑，格局是给赚钱的票准备的，不是给套牢的票找的借口 1. Applovin（APP）——AI广告界的真·印钞机 核心看点：这货是真·AI变现卷王，自研的AXON推荐引擎比你自己还懂你想看什么广告，2025年卖了游戏业务all in AI广告，利润率高到离谱，是AI应用端真金白银赚最多的票，不是纯讲故事的。 近4期官方财务数据 2025Q2｜总营收12.6亿美元｜Non-GAAP EPS2.18美元 2025Q3｜总营收14.1亿美元｜Non-GAAP EPS2.72美元 2025Q4｜总营收16.6亿美元｜Non-GAAP EPS3.24美元 2026Q1｜总营收18.4亿美元｜Non-GAAP EPS3.56美元 预期 预期2026Q2营收20.5亿美元，Non-GAAP EPS4.09美元。 • 涨5%以上概率：40% • 涨10%以上概率：20% • 盘后摸9%概率：48% 怎么操作？ • 超预期开香槟：营收干到21亿以上，EPS超4.2美元，非游戏广告增速超60%，再上调全年指引，冲10%没问题 • 不及预期赶紧跑：营收不到20亿，广告主预算增速下滑，或者指引拉胯，这票估值不低，跌起来没底 • 建议：这票是真赚钱，但估值也不便宜，历史上多次出现业绩超预期但资金兑现的情况。 2. Shopify（SHOP）——电商SaaS老大哥 核心看点：做独立站的没人不知道Shopify，现在AI店铺助手、智能选

��统一操作准则 所有标的操作统一遵守以下规则，避免盲目操作： • 仓位分配：单只标的投入资金不超过总资金15%，高弹性小票控制在10%以内 • 风控底线：提前设置回落离场区间，普通标的5%-6%，高弹性品种放宽至7%-8% • 分批落袋：价格冲高至第一目标位先兑现半仓，剩余仓位视盘面情绪决定去留 • 环境参考：当日AI板块整体走弱时，主动下调盈利预期，优先锁定利润 ��标的详细拆解 1.超威半导体（AMD）�� 核心看点：全球第二大AI加速芯片厂商，MI300系列出货量、数据中心业务增速、下一代AI芯片进展为核心观测点，是AI算力板块的核心情绪风向标，大盘成长属性。 近4期业绩与盘面反馈 2025财年Q2｜总营收56.4亿美元｜调整后EPS0.58美元｜盘面反馈：数据中心业务超预期，MI300出货指引上修，当日收涨7.2% 2025财年Q3｜总营收58.0亿美元｜调整后EPS0.70美元｜盘面反馈：AI芯片收入符合预期，PC业务同步回暖，当日收涨3.5% 2025财年Q4｜总营收61.7亿美元｜调整后EPS0.82美元｜盘面反馈：MI300全年出货指引不及市场乐观预期，当日收跌4.1% 2026财年Q1｜总营收67.3亿美元｜调整后EPS0.92美元｜盘面反馈：数据中心营收同比增110%+，上调全年AI收入指引，当日收涨5.8% 本次业绩上涨概率�� 当前市场一致预期为2026财年Q2总营收72.8亿美元、调整后EPS1.05美元，数据中心业务营收中枢预期30亿美元。 • 收盘上涨5%以上：约38% • 收盘上涨10%以上：约18% • 盘后脉冲摸高8%：约45% 操作参考�� • 超预期信号：营收突破74亿美元、EPS超1.1美元，数据中心营收超32亿美元，MI300系列出货量超指引，且下一代MI400系列进展超预期，同步上调全年AI收入指引，有望冲击10%以上涨幅 •

一、盘前到底发生了什么？为什么板块这么分裂？ 盘前的情况： • 跌的这边：存储板块领跌，光通信也跟着调，半导体设备普跌。 • 涨的这边：云厂商继续走强，AI算力服务商更猛，因为发布了新的Qwen3.8大模型。 为什么会走出这种极端分化？三个原因： 1.存储光通信：上周反弹太多，获利盘集中兑现 这是最核心的原因。上周从周中最低点算起来，美光、闪迪这些都反弹了20%多，光模块更是反弹了30%+，短期获利盘非常厚。今天没有新的利好刺激，资金自然要先落袋为安。 SK海力士今天甚至跌到了上市发行价附近，带崩了整个存储板块情绪。但这里要强调一句：这是上涨过程中的正常回调，不是逻辑坏了。Q3涨价13%-18%、缺货到2028年的基本面没有任何变化，只是短期涨多了需要歇一歇。 2.云厂商/AI算力：逻辑继续强化，资金抱得更紧 亚马逊上周五涨了15%之后，今天盘前继续涨，多家大行上调目标价，说AWS的37%增速证明AI云的天花板比大家想的高得多。再加上谷歌电话会明确说Q3要扩大第三方算力使用，CoreWeave、NEBIUS这些直接受益。 资金现在的思路非常明确：谁能拿出真金白银的AI收入，就抱谁。只有故事没有业绩的，先卖了再说。云厂商是AI投入最终能赚到钱的环节，确定性最高，所以资金持续往这边流。 3.地缘风险大缓解，油价崩了，利好成长股估值 周末最大的反转：特朗普直接叫停了对伊朗的军事打击，说今天就开始谈判，还说以色列也同意了。消息一出油价直接崩了，布油从最高90美元跌到83美元，WTI跌破80美元，单日跌了7%。 油价跌=通胀预期缓解=联储局加息压力减小，这对成长股整体是利好。但能源股今天会承压，之前炒中东局势的避险资金也会流出来，一部分就进了确定性最高的云厂商。 整体今天的分化：不是AI逻辑分化，是资金在AI内部做高低切换——从短期涨多了的存储、光模块，切到业绩确定性更高、位置相对低

$亚马逊(AMZN)$  ：AWS 21%增长打脸质疑，AI真金白银在落地 先说最解气的亚马逊！盘后直接干10个点，盘前更是冲12%+，这涨幅简直离谱！ 核心原因就一个：之前所有人都觉得云业务增速要放缓，结果亚马逊直接甩脸子——AWS干到21%增长！而且明说了，企业AI不是瞎炒概念，是真金白银在下单、在规模化落地！ 说白了之前市场担心"AI算力需求是炒预期"，这次亚马逊直接把实拍的订单、实打实的收入拍桌上了！再加上广告业务猛涨、零售赚钱能力还超预期，全年指引还往上调，这等于直接告诉市场：我不仅现在赚得多，以后还能赚更多，资金不疯抢才怪！ 所以昨天盘中提示大家尾盘接一些AMZN的货，博弈业绩的脉冲拉升，抓7-10％，相信关注我的朋友都吃了一口肉了，加上前面APLD业绩后的脉冲也吃了7％，整体这周也小吃一口肉了。 $苹果(AAPL)$  ：没AI乾货就是耍流氓，资金直接用脚投票 再说说拉胯的苹果，跌是真的活该！ 之前市场还盼着它端侧AI能搞点新花样，结果业绩一出来，关于AI半毛钱实锤没有，就说在投钱研发，什么时候能赚钱、能卖多少，全没谱！iPhone销量还比大家想的更拉，硬件增长基本摸到顶了，就靠服务业务撑着。 现在资金都精得很，不玩画饼那套了，你没业绩、没催化，直接就卖！再加上这波亚马逊把AI业绩线打这么亮，资金全从苹果这种"防御混子"里跑出来，冲去真有AI业绩的赛道，它不跌谁跌？ $Strategy(MSTR)$  ：比特币的影子，跟主线八竿子打不着 还有微策略，没啥好说的，它的

一、隔夜复盘：昨天为什么能暴力大反弹？ 昨天美股直接绝地反击，纳指大涨2.78%，费城半导体指数狂拉8.19%，前一天的跌幅直接全部收回，存储、光通信小票普遍涨了10%以上。 核心就是三件事凑到了一块： 微软业绩直接定军心 Azure云增速干到43%，远超市场预期，说白了就是AI投入真能赚回钱，不是无底洞烧钱。之前市场慌的"AI资本开支见顶、需求不行了"，直接被打破。微软单天涨15%，市值暴涨4500亿美元，创了美股历史纪录。 宏观数据搭了台 美国二季度GDP增速降到1.5%，6月PCE通胀回落到3.7%，都比预期低。市场立马觉得联储局加息的概率变小了，2年期美债收益率大跌16个点子，等于给高估值科技股松了绑。 恐慌盘该跑的都跑完了 前几天韩国杠杆资金踩踏、全球对冲基金集体减仓，卖压一次性释放乾净，属于典型的跌过头了。只要有个实打实的利好，抄底资金立马就会回流。 二、$亚马逊(AMZN)$   业绩接力，能不能带着市场继续涨？ 先说结论：AI硬件这条主线肯定能托住，修复行情会延续，但别指望全市场普涨，板块会分化得很厉害。 昨天盘后亚马逊的业绩，是继微软之后，第二份砸实AI需求的硬数据： • 总营收2006亿美元，同比涨20%，超出市场预期； • 核心的AWS云业务收了422亿美元，同比增速37%，是18个季度以来的最快增速，手里没交付的订单堆了4960亿美元； • 最关键的一点：直接把全年资本开支从2000亿美元上调到2200亿美元，大头全投AI算力，甚至明说就算这么投，2026、2027年的产能都不够用。 这份业绩的意义很直接：之前传得沸沸扬扬的北美云厂商砍资本开支、减光模块订单，纯纯是谣言。微软、亚马逊两大全球顶级客户全在加码AI基建，上游存储、光模块、算力服务

��通用交易准则（必看风控） 所有标的统一执行以下交易规则，杜绝盲目开仓、扛单、重仓： • 仓位分配：单只常规标的仓位≤总资金15%，高弹性题材标的严格≤10% • 止损风控：普通标的回落5%-6%离场，高波动小票放宽至7%-8% • 止盈策略：冲高抵达第一目标位优先兑现半仓，剩余仓位根据实时盘面情绪取舍 • 环境适配：科技板块整体走弱时，下调盈利预期，落袋为安优先于博弈超额收益 ��三大核心标的深度拆解 1.苹果AAPL��（稳健蓝筹） 核心观测逻辑：消费电子绝对龙头，业绩稳定性极强，重点跟踪iPhone新品周期、端侧AI落地进度、服务业务营收增速三大核心变量。 近4期业绩&盘面复盘 2025财年Q3：营收915.2亿美元｜EPS1.52美元｜服务业务创新高，iPhone销量不及预期，收跌1.7% 2025财年Q4：营收950.8亿美元｜EPS1.66美元｜新品周期启动，业绩指引达标，收涨2.1% 2026财年Q1：营收1128.3亿美元｜EPS2.25美元｜旺季销量达标，AI功能反馈平淡，收涨0.8% 2026财年Q2：营收908.4亿美元｜EPS1.48美元｜iPad/Mac超预期，服务营收新高，收涨2.9% 本次业绩涨跌概率 ✅盘后脉冲摸高3%：42% ✅收盘上涨5%+：21% ✅收盘上涨10%+：5% 交易参考 市场一致预期：2026财年Q3营收927.5亿美元，EPS1.57美元 超预期催化（看多）：营收>940亿美元、EPS>1.65美元，AI付费转化超预期、下季度营收指引上修 不及预期风险（看空）：营收<915亿美元，iPhone销量同比下滑、服务业务增速放缓，或触发2%-3%回调 操作思路：科技板块压舱石，波动极小，短线性价比一般，适合长期配置；业绩深度回调为分批低吸机会。 2.亚马逊AMZN��（弹性成长） 核心观测逻辑：电商+

一、盘前真实表现：指数微涨，板块分化修复 1.指数层面：技术性温和修复 三大期指集体小幅反弹，纳指100期货上涨约0.3%，标普500期货上涨约0.2%，道指期货小幅收涨。今日属于连续急跌后的技术性止跌修复，整体反弹力度温和，暂无反转趋势。 2.板块层面：分化显著，无普涨行情 当前市场板块轮动剧烈，利好利空对冲明显，整体呈现结构性分化走势： • 云算力、AI软件领涨全场：微软公布超预期业绩，Azure云业务增速达到43%，创下阶段性亮眼成绩，直接带动云服务、AI商业化全产业链标的走强，是今日盘前最强主线，有效托底整体市场情绪。 • 存储、光通信分化修复：板块彻底告别单边下跌趋势，情绪显著企稳、抛压大幅衰减。前期深度超跌的产业链标、光模块个股开启反弹修复，板块整体企稳信号相对明确。 • 社交广告板块持续走弱：$Meta Platforms, Inc.(META)$  二季度利润下滑，且三季度业绩指引不及市场预期，带动整个社交广告赛道走弱，市场对于AI行业「高投入、低回报」的担忧再度升温，压制科技板块整体做多情绪。 3.持仓个股表现：同步企稳，无独立行情 • 微软盘前涨幅超7%，作为云产业链核心龙头，其超预期业绩进一步夯实AI云商业化逻辑，间接利好$CoreWeave, Inc.(CRWV)$  $Applied Optoelectronics Inc.(AAOI)$  长期行业需求。 • AAOI、CRWV结束连续单边下跌走势，进入小幅震荡修复阶段。 • AVGO小幅上涨，作为半导

��统一操作准则 所有标的操作统一遵守以下规则，避免盲目操作： • 仓位分配：单只标的投入资金不超过总资金15%，高弹性品种控制在10%以内 • 风控底线：提前设置回落离场区间，普通标的5%-6%，高弹性小票放宽至7%-8% • 分批落袋：价格冲高至第一目标位先兑现半仓，剩余仓位视盘面情绪决定去留 • 环境参考：当日板块整体走弱时，主动下调盈利预期，优先锁定利润 ��标的详细拆解 1.微软（MSFT）�� 核心看点：全球AI算力龙头，Azure云业务与Copilot商业化进展为核心观测点，大盘蓝筹属性，业绩稳定性强。 近4期业绩与盘面反馈 2025财年Q4｜总营收764.4亿美元｜调整后EPS3.65美元｜盘面反馈：全年指引符合预期，资本开支计划抬升，当日收涨1.2% 2026财年Q1｜总营收816.7亿美元｜调整后EPS3.73美元｜盘面反馈：云业务增速维持高位，AI商业化落地超预期，当日收涨2.4% 2026财年Q2｜总营收862.1亿美元｜调整后EPS5.18美元｜盘面反馈：利润率不及预期，市场担忧资本开支吞噬利润，当日收跌1.8% 2026财年Q3｜总营收813.6亿美元｜调整后EPS4.46美元｜盘面反馈：Azure增速企稳，上调全年AI收入指引，当日收涨3.1% 本次业绩上涨概率�� -收盘上涨5%以上：约22% -收盘上涨10%以上：约6% -盘后脉冲摸高3%：约45% 操作参考�� 当前市场一致预期为2026财年Q4营收874.2亿美元、调整后EPS4.33美元，Azure同比增速中枢约39%-40%。 -超预期信号：营收突破885亿美元、EPS超4.5美元，Azure增速超41%且Copilot付费用户突破3000万，同时上修全年指引 -不及预期信号：营收低于865亿美元、资本开支大幅超预期抬升利润率承压，大概率出现2%-3%的回调 -操作层面：作为大盘科

今天白天亚太股市整体跌得很惨，韩国股市直接崩了，存储板块带头大跌。但好在昨晚希捷的业绩远超预期，硬生生把存储板块的下跌势头按住了，给整个赛道托了底。 今晚是这周最关键的一晚，微软、Meta两大AI大厂盘后发财报，凌晨联储局还要公布利率决议。这三件事凑在一起，直接决定接下来AI、云计算、存储、光模块这些板块是反弹回暖，还是继续低位震荡磨行情。 一、白天亚太行情：韩国股市疯狂踩踏，市场恐慌情绪彻底释放 今天亚太科技股普遍走弱，市场胆子特别小。最离谱的是韩国股市，KOSPI指数大跌将近10%，连续两天盘中熔断。从6月高点跌到现在，已经跌了差不多40%，主要就是三星、SK海力士这两个存储巨头拖的后腿。 这里大家别误会，韩国股市大跌，不是半导体、存储行业彻底不行了。纯粹是韩国股市本身有问题：大半权重都绑在半导体上，场内借钱炒股的资金多、外资交易也多，稍微跌一点就会触发机器自动止损，越跌越有人卖，陷入踩踏恶性循环。说白了就是市场结构问题放大了跌幅，只是情绪崩盘，不是行业基本面崩了。 跟着韩股的情绪拖累，日本股市也跟着跌，铠侠、东京电子这些半导体设备股全都走低，整个亚太科技圈的交易情绪都特别差。 二、最新业绩：希捷证明存储没崩，海力士虽赚爆但没达到预期 这两天存储板块大跌，很多人担心AI存储需求不行了。但刚出的两份大厂业绩，已经把真实情况说清楚了，行业整体没问题，只是个股表现有分化。 （一）$希捷科技(STX)$  ：业绩大超预期，彻底稳住存储板块 希捷这次的业绩可以说是全面亮眼，直接打脸「AI存储不行了」的悲观说法，给整个存储赛道吃了定心丸： • 营收36.29亿美元，同比涨了48.5%，比市场预估的多赚了1个多亿。 • 每股收益5.71美元，同比直接翻倍涨了120%，远超市场预期。 •