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一、美股市场周末消息

7月3日（周五）休市。周末的重要动态主要围绕周四提前发布的爆冷非农数据、联储局新主席言论的跨节日发酵、以及国际外围市场的动态交织展开

利好/修复因素

1. 6月「大非农」爆冷腰斩，加息恐慌大幅降温

状况：周四提前发布的美国6月非农就业人口仅增加5.7万人，远低于市场预期的11.5万人和前值，失业率虽然回落至4.2%（受劳动参与率下降影响），但整体就业放缓已成定局。

影响：数据彻底击碎了之前由于半导体提价引发的加息恐慌。市场对9月加息的概率预期从非农前的65%降到53.5%，美元指数震荡回落到100.95，美债收益率高位刹车。

2. 联储局新任主席沃什「首秀」并未超预期偏鹰

状况：新主席沃什在欧洲央行论坛的处女秀中，虽然称通胀依然偏高，但也公开承认「通胀风险已经下降」。

影响：华尔街机构普遍松了一口气，认为新班子并未像外界猜测的那样表现出盲目加息的强硬姿态.

3. 地缘溢价退潮，国际油价跌到四个月低点

状况：周末多哈谈判拉锯透露出一定积极信号，WTI原油期货在独立日假期期间一路阴跌到每桶68.41美元，创下近四个月新低。这直接在宏观成本端缓解了市场对下半年「通胀死灰复燃」的担忧。

4. 外围半导体板块在假期间率先展开独立反弹

状况：受非农减息预期支撑，周五正常交易的亚洲和欧洲股市中，之前熔断血洗的韩国KOSPI指数在三星和海力士的带领下暴力反弹大涨近6%并触发向上熔断，欧洲斯托克600指数也创下自5月以来的最佳单周表现。这为明天美股芯片股开盘提供了极佳的外部多头情绪接力。

利空/扰动因素

1. Meta「抢饭碗」项目引发的去中心化算力云估值修正仍在发酵

状况：Meta在上周四被爆出将利用富余AI算力开辟外部云业务，导致自身大涨8%的同时，新兴算力租用服务商（CRWV、NEBIUS/NBIS）被釜底抽薪而大跌。

影响：周末华尔街多家机构针对「AI算力是否由稀缺转为过剩」展开辩论，二三线AI算力基础设施及租赁板块的筹码重构和估值压力预计会延续到本周初。

2. 特朗普「独立日」宣读新政策，车企及假期零售现分歧

状况：特朗普在250周年国庆演讲中对贸易法案提出新的不确定预告，美墨加协定未来或面临「一年一审」的变数。福特等车企CEO纷纷公开呼吁需要更公平的竞争环境。同时，由于高通胀余波和气象原因，Target等传统大型零售商在7月4日长假期间的消费支出表现逊于预期。（消息对科技标无碍）

二、 本周大盘与资金热门方向

1.大盘综合研判：下半年新主线确立，多头借减息风口防御反击

· 大盘走势预估：周一美股将全面呈现「地缘风险结清+加息恐慌退潮+外围反弹助攻」的乐观开局。由于大非农和联储局主席演讲的两只靴子安全落地，纳指期指及标普500有望在早盘收复上周三、周四因美光业绩和韩国熔断砸出的坑。

· 风险防范：由于接下来将公布FOMC会议纪要及ISM服务业PMI，且处于长假刚结束的交易资金回流期，若高估值题材反弹过快，要提防周中部分量化基金高位止盈带来的技术性回踩。（存储）

2.资金关注度最高的热门题材板块梳理

资金流向上，前期被无差别抛售的硬科技产业链具备最强烈的超跌反弹需求，而传统防御板块则可能面临部分资金抽离。

· 热门方向一：光通信CPO与 核心半导体芯片股（核心主攻手）

o 关注标的：（AVGO、AAOI）除持仓外可关注回踩带来的机会GLW、CRDO、COHR

o 路径：周四因亚洲半导体熔断被动错杀的资金，在看到周五韩国及欧洲科技股暴力反弹后，明天必将发动强烈的右侧认错买盘。AVGO拥有连续数月机构资金净流入以及自研ASIC芯片年底部署的强逻辑，将成为多头当仁不让的举旗大将。（死拿AVGO）

· 热门方向二：AI专用算力云与云计算大分化（分化博弈区）

o 关注标的：CRWV、NBIS、META、NOW

o 路径：非农低迷导致美债收益率下行，这对高负债、高成长的CRWV和NBIS本是估值解放利好；但Meta入局做算力代理的利空压制了中长期的续约天花板。明天预计板块在大量23%的高空头持仓被逼空回补下，早盘会跟随大盘出现脉冲式反弹，但随后资金会更倾向于向手握终极定价权的Meta本身以及拥有稳定现金流的超级权重股转移。

· 热门方向三：低估值、对利率敏感的科技成长股（估值修复弹性区）

o 关注标的：大市值软件股、SaaS板块、AI应用端。

o 路径：非农数据仅5.7万意味着此前高企的无风险利率将逐步摸顶回落，上半年饱受美债收益率压制、forward P/E已经大幅修正的软件应用及二线科技股将迎来长线资金的左侧重新配置空间。

总结：由于长假后资金刚刚回归，开盘前一小时或有算法剧烈洗盘。AVGO锁仓良好的硬核权重股作为底仓防守，对AAOI（AAOX）高Beta弹性标的采取「逢高锁定部分利润、降低杠杆风险」的策略，以应对周中接踵而至的联储纪要。（策略：周一周二反弹过程中保持不动，周三早盘直接减半以上，回撤后周五接回。）$Meta Platforms, Inc.(META)$  $美光科技(MU)$  $ServiceNow(NOW)$  $Coherent(COHR)$  $CoreWeave, Inc.(CRWV)$