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COIN的核心竟争力，第一，拥有最齐全的牌照，第二，规模最大，第三，安全性最高，管理秘钥的能力最强，，COIN的股价涨跌完全跟比特币价格相关，收入高度依赖交易手续费（占收入约55%），该业务面临ETF竞争和费率下行压力（抽成率从2.5%降至1.4%），COIN的业务所交易量增长跟比特币价格上涨不成正比，比特币的价格超过2021年的价格，但是成交量也好，还是公司的收入也好，都没有超过2021年的水平，这跟券商一样，大家降低佣金的话，交易量增长不会带来收入的增长，而向其他业务扩张的话，确实能带来收入增长，现在这块收入占了一半，但是现在收入规模还是没有2021年高，股价倒是创了新高，未来COIN也会上涨，按现在800亿美元的市值，想上涨十倍到8000亿美元很难，主要是COIN的长期上涨逻辑不是很清晰，我就喜欢那种有明确的潜在市场规模是多大的公司，然后对照现在的市值，看看还有多大的成长空间。COIN未来的市场规模不知道是多少，而且数字货币交易这个行业不能稳定增长，反而是CRCL的稳定币市场规模每年是稳定增长的。而且比特币的周期性非常强，主要是受到利息的影响，所以做长线的话，不太好把握周期性，并不是很好的长线投资标的，我更看好做稳定币的CRCL，因为感觉数字货币最终的目标是支付，而不是交易。 数字货币这个行业，最好是在降息之前买，加息之前卖，COIN这种股票的规律也明显，就是大跌90%的时候可以买，一旦涨起来的时候就可以卖了，因为这个行业的股票上涨是不同步的话，COIN在挖矿减半的时候，股价就涨起来了，但是当时的矿企没有涨，所以应该出来换成矿工的股票，当然现在矿工的股票因为转型做数据中心了，不会再跌99%的情况了，当然可以选其他环节的股票，也就是整个数字货币的产业链上的股票，下跌的时候是同步的，上涨的时候是不同步的，一般是COIN跟MSTR先涨，然后矿工后涨，要么就是在加息停止以后先

美股总算出现了低开高走，虽然也没有涨多少，也涨了一点点，纳斯达克盘中还创了新低，很多个股开盘继续创新低大跌，像OKLO，IONQ，CRWV，RKLB这些跌得是最惨的，我一直相信一句话，风险是涨出来的，机会是出来的，这些成长股今年涨得太多了，所以市场才会说美股现在高估了，然后就大跌了，去年ASTS在降息之前涨了20倍，等到降息的时候反而下跌了，就是因为前面涨太多了，但是ASTS的产品相比星链确实有优势，所以最终还是涨起来了，当然这段时间又跌下来了，但是下一波还是会新高的，就像苹果的股票在2008年跌了50%，但是到了2009年又创了新高，因为苹果的手机比诺基亚的手机好，收入增长也快，股价就涨起来了，反而是大跌的花旗银行，到现在都没有起来，因为2007年收入是800亿美元，现在收入还是800亿美元，现在收入都没有2007年股，那股价自然没有2007年高，也就是长期来说，股价要想上涨十倍百倍，那收入也要增长十倍百倍，苹果2007年收入200多亿美元，现在4000多亿美元，收入增长了二十倍，股价上涨了四十倍，所以只要收入长期上涨，股价是一定会上涨的。一个公司要想收入长期增长，就得有新的增长点，苹果一年手机销量是两亿多台，其中美国销量在一亿台，如果苹果不能在全球卖的话，那收入至少会少一半，利润会少70%，市值也只有现在的三分之一，道理很简单，手机研发的费用是固定的，销量越多，研发费用就可以平摊，广告费也可以平摊，还有苹果商店也是依赖苹果手机的销售，如果手机的销量不增长，苹果商店的收入也不会增长，那么全球化对苹果的影响非常大，如果全球不买苹果手机，光靠美国一个国家的市场，苹果销量就没有现在这么高，收入就会少很多，要么每年减少研发费用，这样产品升级就会慢很好，要么利润就会少很多，因为固定支出没办法减少，全球化还让苹果的生产成本大幅下降，我们国内的苹果供应链让苹果让苹果的硬件成本大幅降低了