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 AI叙事再出问题，比特币大规模踩踏。

宏观—联储降息预期升温

• 美9月非农数据混合，美联储12月或降息25bp。美9月非农数据点评：整体好于预期，美联储降息仍不确定。

• 美联储三把手暗示继续降息，12月降息概率从30%上升至75%。

• 美11月PMI初值整体好于预期，通胀继续加速。

  

股市-美股下挫

       美股方面，由于泡沫担忧、联储鹰派和CTA资金流出，美股三大股指均录得跌幅，纳指连跌三周。

    具体来看，本周道指下跌1.91%，标普跌1.95%，纳指跌2.74%，纳指100跌3.07%，罗素2000跌0.78%。标普11大板块多数下跌，跌超5%的IT领跌，尽显科技股颓势，医疗保健板块涨1.8%表现最好，礼来市值突破万亿美元。

• 大型科技股方面：

• 英伟达跌5.94%，市场担忧AI开支放缓以及投入回本问题。

• 苹果跌0.34%，市场继续关注四季度购物季销量。

• 谷歌A大涨8.41%，因Gemini和Banana强势，市值超过微软。

• 微软大跌7.46%，AI叙事裂痕、openAI财务问题都加剧跌势。

• 亚马逊跌5.97%，云大厂都遭遇抛售，市场希望AWS增速能回到25%或者更高。

• Meta跌2.5%，市场担忧其陷入前几年类似元宇宙的泥沼损害现金流和利润。

• 特斯拉跌3.28%，华尔街继续关注FSD、机器人和储能业务。

• 博通跌0.66%，表现相对较好，市场关注科技巨头对ASIC的投入和增速。

• 台积电跌3.43%，投资者关注台积电3nm扩产对英伟达和苹果等业绩影响。

  

• 此外，甲骨文暴跌10.8%，高位回落40%；pltr大跌11%，奈飞跌6.2%，AMD跌17.4%，MSTR跌14.5%；礼来涨3.36%突破万亿，NVO跌1.3%；沃尔玛涨2.77%，周四逆势大涨超5%。

  

分析指出，由于openAI叙事问题，衰退担忧升温，美联储鹰派等，美股高位下挫，也算是还之前8、9、10月上涨的债。市场继续关注感恩节和圣诞老人行情，期待美股年底能迎来反弹。

贵金属-金银震荡

        金银本周均上下，周五收盘周线基本持平。现货黄金盘中一度失守4000美元，后迅速走高。

     分析表示，目前，金银仍取决于流动性，美联储表态等因素。随着美联储降息，金银或继续测试前高。

外汇-美元反弹

        外汇方面，本周美元指数因鹰派联储，流动性收紧和数据强劲而反弹，突破100关口，为5月底以来最高。

    分析师认为，美元指数在年末震荡走高，未来随着美国经济回暖和美联储降息不及预期，或迎来进一步修复。

美债-收益率下跌

        美债方面，由于美联储三把手表态鸽派，避险情绪升温等，美债收益率整体下跌，对利率敏感的2Y美债收益率下跌至3.5%的水平。

    展望后市，笔者认为，目前美债收益率仍在阶段低位，后续美债价格或继续震荡下跌，因美国经济回暖和美联储超预期鹰派。

大宗商品-原油承压

        大宗方面，本周两油继续下跌，因俄乌局势回暖，经济衰退担忧升温和美联储官员施压。目前全球需求前景有所恶化，而欧佩克仍在增产，后续油价或继续下滑。

加密货币—继续暴跌

       加密由于流动性紧张，交易所清算，资金流出而下跌。龙头比特币本周跌至8.1万美元下方，整体跌超10%，爆仓金额近20亿美元。此外以太坊跌近14%，跌至2600美元一线。