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通胀数据墨迹了一个月，市场也磨叽了一个月，多头和空头都等急了，鲍威尔也急了，甚至说了加快加息步伐。然后3月加息50基点概率变成了70%，令人叹为观止。昨天文章里提到市场上有两种看法：超鹰派加息：3月有概率加息50基点鸽派言论：通胀无法迅速下降到2%的话，美联储也可以接受3%。市场倾向于2的概率大于1。总体来说今年的共识是更加longer，higher不再提。通胀无法迅速下降成为共识，但大家觉得加息需要循序渐进，鲍威尔不太可能推翻逐步加息25基点的计划，而通胀无法迅速下降，那么美联储先接受3%也可以理解。一个冷知识是，通胀2%目标其实没有任何理论基础。想必一个没有任何理论基础的数据，替换应该也很容易。不过显然大家都低估了鲍威尔降低通胀的决心，只是两个月数据连续超出预期，万万没想到他这么急。那么显而易见的推理就是，鲍威尔不仅仅是根据过去两个月已公布数据得出结论，而是在得知2月非农数据和CPI数据的基础上，考虑激进加息。那么接下来两周就没有太大悬念了，周五非农肯定大超预期，下周二CPI肯定也是大超预期。虽然很意外但应该有大批人喜出望外。空头肯定很高兴，横盘一个月了终于催化剂来了；等回调的多头也很高兴，现在这个价格做多下不手啊。是不是做了两个月的sell call，感觉终于可以放手空一场了？对不起，结果还是sell call，虽然相比前两个月是激进版，sell价内call：$苹果(AAPL)$ 期权成交时股价152，行权价150，sell价内call卖

四季度英伟达游戏收入同比增长降幅不及预期，环比增长16%，一季度总营收指引高于预期。更新中

摘要：1. Michael Burry为什么重仓购买阿里巴巴2. 根据seeking alpha分析师的估值模型，阿里巴巴有可能在未来20年内产生超过10%的内部收益率3. 机构与分析师观点本文参考：https://seekingalpha.com/article/4578529-alibaba-following-michael-burry近期各大机构都向美国证监会报告了其在上一季度的持仓报告，电影《大空头》的原型，传奇对冲基金经理Michael Burry的Scion Asset Management也递交了在2022年第四季度的持仓报告。据统计，Scion第四季度持仓总市值为4653.7万美元，比上一季度增长13%。该公司在四季度的投资组合中新增了7只个股，其中前十大持仓标的占总市值的100%。值得注意的是，$阿里巴巴(BABA)$ 在其前五大买入标的中排行第三，共持仓5万股，持仓位列第四，持仓市值约440.5万美元，占投资组合比例为9.46%。whalewisdom那么以空头著名的Michael Burry为什么会选择重仓买入阿里巴巴呢？Burry在去年10月，恒指创下15,000的新低点时曾发推表示：恒生指数最近触及 1997年的水平。距今已有25年，然而，GDP在这段时间内翻了 18倍，1997年时的估值为20倍收益、10倍 EV/销售额、3倍有形账面。 现在则为 7/1/1。他还分享了下面的图表，清楚地表明该指数在过去25年中没有太大变化。Bloomberg，by Michael Burry恒指的市盈率通常约为14倍，在下降 1个标准差后，估值为 10倍市盈率。Burry指出，在7倍市盈率下，当该指数在15，000点左右交易时，它的交易价格比

北京时间2月2日美股盘前，索尼公布了截止至去年12月31日的2022/23财年第三财季（下文简称Q4）财报，表现相当不俗：单季度及该财年前三季度营收均实现增长，并超过市场预期；主营的游戏和网络服务业务收入同比大涨，硬件销量也延续增长势头。 虽然微软和动视暴雪的收购案一直被索尼视为颠覆行业的定时炸弹，但至少现在市场格局还很稳定，靠着游戏这颗摇钱树索尼仍能持续赚钱。不过在超预期的营收背后，索尼的利润已经出现下滑迹象，且游戏依赖症变得愈发明显，影视、消费电子等业务均面临不少阻力。 索尼对自身的情况也有清晰的认知，并在近年主动加快转型速度。但转型不是一朝一夕就能完成的，索尼选定的几个新方向，也未必就是正确出路。 （图片来自UNsplash） 营收远超预期，索尼还是不敢太得意 考虑到游戏、电影、消费电子等行业过去一个季度的惨淡环境，分析师们并没有对索尼的财报寄予过高期望。谁料在市场调低预期后，索尼交出的成绩单反倒带来了惊喜。 其中最大的亮点，莫过于超过市场预期的营收。数据显示，索尼Q4销售额为34129亿日元，同比增长13%，但低于Q3的16%；过去三个季度的总销售额则达到84763.87亿日元，同比增长10.7%。财报公布后，索尼股价直线拉升，最终收涨近5%，也表明投资者对索尼这份成绩单的认同。 不过在利润端，索尼的表现可以说是喜忧参半。喜的是此前三个季度的总营业利润录得10797.42亿日元，同比保持1.5%的增速；但Q4单季度的营业利润就只有4287亿日元，同比下滑了8%，可见索尼下半年的盈利能力正在减弱。 在价值研究所（ID：jiazhiyanjiusuo）看来，索尼Q4营业利润转跌并不令人意外。毕竟在Q3，索尼的营业利润就仅录得3440亿日元，同比仅增长1%，下滑趋势十分明显。而且最终的公布的营业利润，其实已经超过了市场预期，下滑并不算太过夸张。 从其他细分财务指标来看，

重磅！鲍威尔讲话要点！100%的利润不是梦！TSLA不给回撤！SP500、NAS100、道琼斯、罗素、AMD、PTON、COIN、OPEN、AI、IQ、NVDA、SE、AMC、FCEL、BILI

重点说一下AMD和SNAP财报期权异动。AMD的答案比较简单，一眼就能看出来，三个特征很明显，给分题：$AMD 20230203 68.0 PUT$  。财报会跌，目标价68美元。哪三个特征老玩家应该都知道，没看出来的朋友可以思考一下。（提醒一句送分题不是100%正确赌财报风险很大注意仓位）SNAP这边因为组合比较多，所以方向不太明确。但我一眼就看到一对特别逆天的财报组合：买$SNAP 20230203 13.0 CALL$ 卖$SNAP 20230203 14.5 CALL$ 乍看起来只是普普通通的看涨价差策略，买入浅度价外call，卖出深度价外call，当SNAP财报后上涨接近或超过13美元但低于14.5美元时即可获得浅度价外call翻倍的利润外加深度价外call 的时间价值。即押注SNAP涨幅在18%～32%之间。而当SNAP财报后上

春节放假期间市场面最好的消息就是加拿大央行宣布暂停加息。一直紧随美联储政策的加拿大央行宣布这一消息带给了市场无限的遐想，加拿大都暂停加息了，那下一个会不会是美联储？随后以成长股为代表的股票市场直接点火升空。但讲道理，2月2号的FOMC大概率照旧加息25基点。市场兴奋过头显然不是好事，提前price in加息预期甚至过于高估停止加息概率，决议公布当天肯定是相反的走势期望。当然，也有小概率利率决议公布后美股暴涨，那就是鲍威尔在新闻发布会上明确表示对于暂停加息纳入考虑，或者明确表示看到经济硬着陆风险今年有可能会降息。但根据我们对鲍威尔的了解这是不可能的，从宏观数据上也无法证明这点。12月PCE环比负增长，通胀下行，而非农就业数据持续超预期，软着陆似乎指日可待。也就是上周的个股财报流露出一丝危机的味道，英特尔财报后大跌10%，2022年营收同比下降20%，净利润同比下降60%，首席执行官拒绝提供全年业绩预测；微软公布财报，表示个人电脑市场将再次萎缩，Azure云计算业务未来几个月将进一步放缓。所以市场提前抢跑对于本周即将公布财报的公司来说也是一种pric in。市场对于财报不尽如人意早有预期，就看美联储对利率的操作了。具体到财报交易上，整体看了一遍，布局财报的期权异动还没有特别具体的方向和区间，可能跟本周局面过于复杂有关。一般罕见期权异动的芯片股领头羊$阿斯麦(ASML)$ 出现了看跌大单：$ASML 20231020 600.0 PUT$ 中概这边

美联储将在美东时间 2023年 2月 1日下午 02:00举行利率决策会议，这也是美联储将在2023年做出的第一个利率决定。虽然通货膨胀有着明显的下降，但是劳动力市场仍旧紧张，工资上涨带来的物价攀升仍未得到解决，美联储在3月停止加息的可能性仍旧较小。1.市场普遍预期加息25个基点虽然鲍威尔明确表示，对抗数十年高通胀的斗争远未结束。但是市场普遍预期美联储本次将加息25个基点，与12月宣布的加息50个基点相比，美联储的加息步伐继续下降。CME FedWatch Tool中显示，市场预计加息25个基点的可能性为99.8%，目标利率为450-475基点。CME FedWatch Tool2月对美联储加息的预测《华尔街日报》的经济学家一致认为，此次美联储政策会议之后，将把加息幅度放缓到25个基点，美联储加息速度放缓几乎无甚悬念。2.美联储在3月有可能暂停加息吗？虽然通胀的持续下降提高了市场对美联储放缓加息甚至暂停加息的预期，然而，美联储的立场却和市场预期未必一致。安永帕台农神庙首席经济学家Gregory Daco在一份报告中表示，随着联邦公开市场委员会在2023年首次召开会议，它将面临一个艰巨的挑战：如何传达维持足够限制性的货币政策立场的愿望，同时避免过度紧缩的风险。巴克莱经济学家Jonathan Miller鲍威尔将“非常仔细地考虑如何不在无意中发出鸽派信号”。路透社的一项调查显示，美联储将在接下来的两次政策会议（2月、3月）中分别加息25个基点后结束紧缩周期，然后可能至少在今年剩余时间内保持利率稳定。CME FedWatch Tool3月对美联储加息的预测美联储衡量通货膨胀的重要指标：个人消费支出价格指数（PCE），于上周五（27日）出炉，12月份同比上涨5%，涨幅降至2021年底以来最低值，主要是由于燃油价格和二手车等商品价格的下跌。但仍与美联储设定的2%长期通胀目标有一定距离

要过年🧨了，这里我先祝各位投资的朋友兔年前有福星高照，后有财运当头，东行吉祥，南闯顺利，西出平安，北走无虑，不管是抄底还是逃顶，都能动若脱兔！ 【本期导读】目前市场有两个焦点，一是衰退会不会来？来了的话衰退的程度有多深？二是美联储何时转向？会不会出现过度紧缩？任何触及这两个焦点的消息都会引发股市时而焦虑时而兴奋的波动。 用退休金投资之前我们首先要明确投资的目的，退休金就像孙悟空身上的三根救命毫毛，要用到的时候，大概率上不是为了去南极旅游或者买一套心仪的高尔夫球杆，而是为了最基本的生活需要。因此这部分钱是绝对不能承受大风险的。想要高回报就不要用这部分的资金。 用CPF退休金投资个股是不合适的，因为风险太高，债券的收益太低了，没有必要。REITS相关的ETF是最好的选择，CFA的每年股息收益稳定在5%以上，持仓足够分散风险较低。现在利率高，因此REITS的票面价格处于5年以来的低位，利率是不可能长期处于高位的，因此现在正是入手REITS这类有稳定长期收入的投资标的的好时机。 这个星期我没有任何操作操作。 下个星期是超级财报周，大科技公司将陆续发布财报，市场屏息以待。 退休金能买什么票？ 要过年了，说一个轻松一些的话题：我们的退休金能买什么的股票？我这里说的是在新加坡的情况，但是投资的思路是有普遍性的，其他地区的朋友也可以作为一个参考。 首先我们要明确投资的目的，退休金就像孙悟空身上的三根救命毫毛，要用到的时候，大概率上不是为了去南极旅游或者买一套心仪的高尔夫球杆，而是为了最基本的生活需要。因此这部分钱是绝对不能承受大风险的。如果想要高回报的话，那就用其他的资金好了。 这一点，新加坡政府早就为你想好了，如果你要动用CPF里的钱投资股市的话，买个股你最多只能用到限额的30%，买黄金最多能用到限额的10%。 CPF网站上的说明 政府这个限制是有足够的理由的。个股的风险是很难把控的，就