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当地时间7日，美国总统特朗普发信函给日韩及南非等14国威胁征税，随后，他又签署行政令，延长“对等关税”暂缓期至8月1日。此举令特朗普充满不确定性的关税政策，再度成为了金融市场上的最大焦点。投资者担心关税会推高物价并减缓经济增长，而最终政策的不确定性可能会造成更大的拖累，因为会导致企业推迟决策。法国农业信贷银行的G10货币外汇研究与策略主管Valentin Marinov表示，“在7月9日贸易协议截止日期之前，不确定性有所增加，投资者开始逐步计入特朗普总统可能再次加剧全球贸易紧张局势、从而对全球经济前景构成打击的风险。”FHN Financial驻芝加哥的宏观策略师Will Compernolle则指出，“正是这种不确定性阻碍了企业裁员、招聘新员工以及做出投资决策，因此，我认为这种不确定性持续的时间越长，由此引发的瘫痪就越有可能导致经济出现实质性疲软。”在特朗普于4月2日宣布“解放日”关税后，美国 $标普500ETF(SPY)$ 股债汇市场遭遇的三杀一度引发了外界对外国投资者大规模撤离美国资产的担忧。衍生品策略在对冲中的作用在市场暴跌的背景下，投资者最需要的是合适的对冲和做空手段，而衍生品，尤其是期权策略，正是实现这一目标的重要工具。以下列举了六种常用的对冲手段，帮助投资者在不同情境下进行风险管理和盈利布局。买入看跌期权（Protective Put）买入看跌期权是一种直接看跌的策略，其主要作用有两个：做空作用： 当交易者预期资产价格将下跌时，可单纯买入看跌期权以捕捉下行收益。风险管理： 对于持有股票或其他资产的投资者而言，买入看跌期权作为保护性看跌期权可以为资产下跌提供保险，限制潜在损失。这种策略不仅适用于股票，还可用于货币、商品和指数等多个市场，帮助投资者在价格下跌时获得保护。卖出看涨期权策略（

大家好，今天和大家分享一个经典但很多人玩不转的期权策略 —— Long Straddle。它简单粗暴：不猜方向，只赌波动。用一句话说就是： “你涨我赚，你跌我也赚，就怕你不动。” 这个策略适合什么人？适合你判断“要出事了”，但又不知道是利好还是利空的人。比特朗普关税之前、财报前、FDA 审批、加息决议、黑天鹅预期……市场要么冲天，要么跳水，方向不重要，动了就能赚钱。 一、Long Straddle 是什么？ 简单说，就是： 同时买入一张 at-the-money 的 call（看涨期权） 再买入一张相同执行价、相同到期日的 put（看跌期权） 举个例子： 假设现在 SPY（美股指数ETF）价格在 625.34 美元，你觉得大盘要大幅波动了，于是买： 买一张 625 的 call，花 $2.2 买一张 625 的 put，花 $1.8 总共花掉 $4（就是你这次赌波动的成本） 这个时候，你不需要判断 SPY 会涨到哪、跌到哪，只要它大涨或者大跌超过 $4，你就开始赚钱。涨到 $629.34 或跌到 $621.34，你就 breakeven，再往上往下走，那就是利润。 盈亏图长这样👇： 以下是straddle期权的损益图： 最高亏损就是你买期权的成本（比如上面的 $4），但理论收益是无限的。 二、适合什么场景用？ 说白了就是两个字：大事。 比如： 公司财报（你不知道是超预期爆拉，还是炸雷大跳水） 美联储议息会议 重磅经济数据（比如非农、CPI） 大公司并购传闻 FDA 药品审批 加密币暴雷/爆拉时 重点来了： Long Straddle 不是常规武器，是一发入魂的“事前布阵”。 一定要在事件前买入，等消息公布后，期权的“隐含波动率”一掉，哪怕股价波动很大，期权也可能掉价（这叫 IV Crush）。 三、你必须知道的风险点 虽然听起来很爽，其实坑不少： 时间价值流逝（Thet

很多人听到“期权”两个字，就觉得复杂、危险、赌博。其实真正理解期权之后，你会发现：它可以很灵活，也可以很稳健。 今天这篇文章就来帮大家打破 10 个最常见的期权误区，尤其适合新手小白，看看你有没有掉进这些“认知陷阱”。 神话 1：期权交易就像买彩票 误区来源： “期权就是买涨买跌，赌一个方向，不就是买彩票吗？” 真相： 期权远不止一种玩法。除了买涨买跌（买 call / put），你还能用卖出策略、价差策略、组合策略来做到： 稳定收租（卖出策略） 降低买入成本（covered call） 锁定风险范围（vertical spread） 👉 举个例子： 卖出 put 就像收保证金租金，只要股价不暴跌，你都能收钱。 神话 2：90% 的期权到期会变成废纸 误区来源： 常听说“期权 90% 都归零”，所以别碰。 真相： 这个说法混淆了“看涨/看跌买方”和“期权整体”。 期权买方虽然很多会亏钱，但期权卖方就是在赚他们的钱，而且很多人在到期前就已经平仓，根本不会让它归零。 👉 关键： 大多数期权并不“死在到期日”，而是早就被买卖掉了。 神话 3：做期权要盯盘，太累了 误区来源： 担心期权波动快，一天不看手机就爆仓。 真相： 很多策略是“非盯盘型”的，比如： 卖出 30 天到期的 covered call 或 cash-secured put 做一个宽跨式（strangle）后静待行情波动 建仓后设置好止盈/止损自动挂单 👉 期权交易可以很懒，只要你设计好交易计划。 神话 4：做期权会爆仓，比炒股还危险 误区来源： 一些“裸卖 call”被逼爆、无限亏损的例子。 真相： 期权风险是可控的，关键是策略选择： 买入 call / put，最大亏损就是投入的钱 做 bull spread / bear spread，最大亏损固定 卖出期权时用足额保证金，防止穿仓 👉 **风险管理＞方向判断。

以前以为Rivian可以跟特斯拉竞争一下，非常看好他们。后来特斯拉一步登天，股价如日中天，这几年是几百几百的往上涨，让各大玩家都赚的盆满钵满，Rivian还是在10几块一股的价位挣扎。也是醉了。[笑哭] 。 $Rivian Automotive, Inc.(RIVN)$ 预计将在 2025年8月5日公布下一季度财报，他们的股票从上个月开始下滑，从17块多一股，跌到如今的12块多，简直是惨的没眼看 [捂脸]。 看他目前跌的这个怂样子，财报出来，股票是继续跌跌不休呢，还是有机会咸鱼翻身了？我觉得翻身的机会还是很大的。Rivian近期股价大幅下跌，背后原因涉及多个方面，主要包括以下几点： 1. 之前的业绩未达市场预期。 虽然Rivian在2024年第四季度首次实现正毛利润，但其对2025年的交付预期仅为46,000至51,000辆，远低于市场预期的80,000辆。同期调整后每股亏损为1.36美元，全年预计EBITDA亏损达27亿美元。 2. 市场竞争加剧，电动车市场竞争日益激烈，传统车企如通用（GM）、大众（VW）以及新兴品牌如Lucid等都在加速布局，蚕食Rivian的市场份额。 3. 宏观经济压力，通胀高企、利率上升、美联储加息等因素抑制了消费者对高端电动车的需求。当然这个压力，是哪个玩家都在面临的，Rivian is not alone. 特别是目前 政府 对电动车的反支持立场也可能影响未来政策环境。 4. 内部运营挑战，Rivian在生产过程中面临零部件短缺、技术故障等问题，导致生产延误和成本上升。如果可以学一下Intel换一个厉害一些的主帅，可能大有改善哦 [鬼脸] 例如，2024年第三季度据说他们每辆车平均亏损超过40,000美元，尽管有所改善，但仍远高于去年同期。他们公司还计划在2025

美股收盘：三大指数集体收跌，Wolfspeed逆势暴涨95%，上一个交易日暴涨超50%，公司预计三季度末撤销破产重组美东时间7月7日（周一）美股三大指数集体收跌， $道琼斯(.DJI)$ 收盘下跌422.17点，跌幅0.94%，报44406.36点； $标普500(.SPX)$ 收盘下跌49.37点，跌幅0.79%，报6229.98点； $纳斯达克(.IXIC)$ 综合指数收盘下跌188.59点，跌幅0.92%，报20412.52点。大型科技股多数下跌， $特斯拉(TSLA)$ 收跌6.79%， $苹果(AAPL)$ 跌1.69%， $谷歌A(GOOGL)$ 跌1.53%， $英伟达(NVDA)$ 跌0.69%， $微软(MSFT)$ 跌0.22%， $Meta Platforms, Inc.(META)$ 跌0.09%， $亚马逊(AMZN)$ 则收涨0.03%。

$英伟达(NVDA)$近期市场可能会发生 $标普500波动率指数(VIX)$ 20以上30以下级别的波动。回调喊了两周了，我还是要继续喊，英伟达该做备兑了，从趋势来看近期回调不可避免，本周sell call不亏。本周机构sell call行权价160、162.5和165，对冲170和172.5。看跌期权有个值得注意的，机构开仓了2.7万手115put $NVDA 20250711 115.0 PUT$ ，大概率是赌波动率骤然上升。这波回调我预期应该是140左右，最差到130。近期谨慎做多，之前抄底的远期多头停止加仓并且开始平仓了：$ARM 20270617 115.0 CALL$ $GOOGL 20270617 155.0 CALL$本周不考虑sell put，做sell call 165 $NVDA 20250711 165.0 CALL$$特斯拉(TSLA)$跟上周浅尝辄止的回调不一样，这周有人想赌个大的

上周五晚，中国飞鹤发布盈利预警，预计今年上半年营收在91-93亿人民币之间，取中值算，同比下滑9%；预计净利润在10-12亿之间，取中值计算，同比下滑42%！ $中国飞鹤(06186)$ 受此影响，中国飞鹤今日大跌17%： 对于业绩下滑的原因，管理层给了四点原因： 一是公司积极履行社会责任，向消费者提供生育补贴，从而导致本公司收入有所下降； 二是为贯彻“鲜萃活性营养”战略，保持货架产品的新鲜度及健康度，本集团降低了婴幼儿 配方奶粉的渠道库存； 三是收到的政府补助减少； 四是对全脂奶粉产品进行减值计提。 公司在解释理由的时候，用词委婉，真实原因其实就是产品降价促销，导致收入减少；经销商去库存，产品卖不出去；不好卖的产品进行了减值及补贴减少。 除了补贴减少属于非经营性因素外，其余几条都在讲一件事，就是婴幼儿奶粉生意不好做了。 不好做的原因很简单，就是新生儿数量大幅减少，根据国家统计局数据，中国出生率已从二零一九年的10.48‰下降到二零二四年的6.77‰，新生儿数量下降到二零二四年的约9.5百万人。根据行业咨询公司弗若斯特沙利文，零至三岁儿童的数量相应从二零一九年的约47.2百万人下降到二零二四年的约28.2百万人。 虽然行业机构预计随着国家补贴生育，新生儿数量会稳定在950万左右，但是，参考日韩，新生儿数量恐怕会继续下降。 即使保持平稳，对中国飞鹤来说也不是好事，毕竟公司92%的收入来自婴幼儿配方奶粉： 由此，中国飞鹤的苦日子要来了！ 新生儿数量下滑，中国飞鹤就没救了吗？ 倒也不是，一般来说，当某家行业龙头的经营遭遇天花板的时候，一般会采取两种措施： 一是向外求生长，比如最近几年流行的出海； 二是扩充产品线，比如京东去送外卖，抢其他人的生意。 中国飞鹤是国产奶粉品牌，鉴于三鹿奶粉事件，国产奶粉品

根据最近的新闻报道，Palantir 与 Accenture 强强联手，据说Accenture 的大约1000 多个专注于联邦政府业务的员工将接受Palantir人工智能平台的使用培训。两家公司称，这将 “为联邦政府打造首屈一指的联合交付能力，提供尖端自动化技术”。 今年，Palantir的股价已经是一路飙升，多次创下历史新高。而Accenture 最新发布的两期财报，表现都是不尽人意，他们甚至表示，政府的削减开支政策导致其政府合同销售额增速放缓。 这次能联手强化美国政府 AI 解决方案的消息对 Palantir 股价有帮忙，但是对Accenture 才是产生了更加正面的影响！ 在合作消息公布后的 6 月 30 日早盘， $Palantir Technologies Inc.(PLTR)$ 股价上涨约 5%。这显示市场对这个合作持积极态度，认为这将增强 Palantir 在政府 AI 合约领域的竞争力。 Palantir在 6 月 27 日正式加入 Russell 1000 指数，导致 Russell 2000 基金被迫卖出其持股，同时吸引了更多大型基金的买入。这种指数调整也推动了股价的波动和流动性提升。尽管合作消息带来利好，Palantir 在消息公布前一天（6 月 29 日）曾出现 9% 的下跌，反映出市场对其高估值的担忧以及季度末的机构调仓行为。 社交平台和分析师普遍认为，这项合作将进一步巩固 Palantir 在联邦政府 AI 市场的地位，尤其是在国防、供应链和财务分析等关键领域。部分投资者对 Palantir 当前的高估值表示担忧，认为即使有利好消息，也可能面临短期获利了结或回调压力。数据显示，多个国会议员在合作消息公布前后进行了 Palantir 股票的买入操作，显示出对其前景的信心