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恒生指数有限公司在8月16日)公布最新季检结果， $恒生指数(HSI)$无成分股变动，仅有权重变化。而 $恒生中国企业(02828)$ ， $恒生科技指数(HSTECH)$ 均有成分股变动。变动将于2024年9月6日(星期五)收市后实施、并于2024年9月9日(星期一)起生效。恒生中国企业指数新加入： $极兔速递-W(01519)$ $新东方-S(09901)$ 将剔除： $商汤-W(00020)$ $京东物流(02618)$ 成分股将维持50只，而其中以极兔快递（ $拼多多(PDD)$ ）代替京东物流（ $京东(JD)$ $京东集团-SW(09618)$ ）也算得上是时代的印记了。对个股的影响：$极兔速递-W(01519)$ ，预计将带来被动资金3163万美元的流入，以过去30天平均交易额来算，流入

昨天又过了一遍Stan Druckenmiller的Q2持仓。 以前聊过Stan的历史成就，在当下活跃的投资大师里面，他绝对属于排名前三的，三十多年的平均业绩，在30%以上。他没有巴菲特、索罗斯、或者Ray Dalio那样的各种理论，他是标准的实战派大师。而且，我认为他是个典型的趋势交易者。 看他的持仓，与其他大佬一个明显的不同点，他大部分的建仓都是在两年以内，排名前十的持仓里，有四支是2024年建仓的，三支是2023年Q3以后建仓。一共92支股票，91支是2020年Q3 以后建仓的，唯一一支长期持股，是MSFT，2015年开始建的仓，最近也在大幅减仓。他仓位里曾经市值排名第一的英伟达，也是在2022年Q4才建仓的。 他的持仓时间不长。整体仓位平均持仓只有3个季度不到，前10名的持仓更是平均只有2个季度，说明他换仓还是比较频繁。比如Meta， Q1刚刚建仓，现在已经清仓了。AAPL也是Q1建仓，Q2 也已经清得七七八八了。 他不是老巴那种抱着一支股票一辈子的，这点跟大帅哥Bill Ackman长期持有希尔顿酒店也不同。虽然他的资金量非常大，但是没有一个上市公司他是大股东的。 显然他没有兴趣通过他的投资去影响一家公司或者参与到经营管理，他纯粹是在交易。 就像他经常在访谈中说起的他入行时的第一个导师Spiros Guerillas教他的：专注在未来18-24个月，什么会去驱动这支股票的股价，而不只是看到现在这是一家伟大的公司，而不是投资当下，当下的伟大并不会体现在未来一年或者一年半的股价里。 他的设定目标是一到两年，所以作为趋势交易者，我认为他的持仓方向应该是我们最好的学习榜样。 从Q2前十的持仓看，两支是新进的，两支持仓不变，两支大幅减仓，四支不同程度的增仓。特别需要关注的是新进的万宝路的PM和房地产股MAA。 十支股票里，科技类、工业、消费类各有两个，能源、房地产、医药、公

巴以冲突至今仍在艰难的和谈路上，市场的焦点在于若和谈不成功，会否引发中东其它国家的混战（伊朗仍在观察是否报复反击），因此在周五晚巴以和谈难产时，金价续创历史新高就显得十分正常。观察下周重启的巴以谈判，如果和谈谈妥则对金价的避险情绪有所打压，若继续谈不拢，那对贵金属来说真的没想到有哪些利空因素了。  贵金属做多行情重启？其实答案无需过多讨论，因为目前实在找不出太多的利空因素。这里重点和大家讨论以下白银的情况。白银随着近两天的大幅反弹，可以确认其本阶段的调整完毕，将重新进入多头趋势的观察范围中。技术上，反弹过后，白银月线图已修复回5月均线之上，意味着长期多头趋势并没有破坏，尽管短期波动仍可能反复，但在金价屡创新高的前提下，白银也只是后续何时补涨的问题，少量跟进再慢慢加仓即可。毕竟距离白银的目标价仍有大段距离，目标价位暂时无需改变。  利空依旧的原油虽然中东局势比较混沌，但混乱的战局若不是发生在油田产区，那么对油价的影响并不会太大。要知道当前的中东局势，只是强对弱（以色列打哈马斯），报复与反报复之间的斗争，只是不是强国间的推进型战斗，原油消耗就是有限数（地面推进所耗费的原油则会大幅增加），若只是空中导弹及无人机的斗争则对原油需求影响并不会太大，因此当前原油的关键仍是供给问题。而进入九月份，沙特和俄罗斯的自愿减产则开始逐步缩减，对原油市场来说就是变相增产也即利空，所以，除非原油上涨突破80美元大关，不然暂时不宜看涨原油，尽管有一两天反弹很厉害，但也是被空头建仓的机会，注意节奏。  美豆底部观察美豆已经跌破1000美分，由于美豆进20年的大底在800美分左右，因此当11月美豆期货跌破900美分时，就是咱们农产品观察底部的重要时间。所以到了该价位该试错就试错，少量头寸即可，由于底部反弹后震荡幅度不确定，因此要么就把抄底农产品当

$特朗普媒体科技集团(DJT)$  $美国30年期国债收益率(US30Y.BOND)$  花旗放弃“Trump Trade（特朗普交易）”，周五建议客户出清所有押注30年期美债跑输5年期的头寸（做空长债，押注收益率曲线趋陡）。目前5年期与30年期息差已从花旗首次建议时的20基点扩大至38基点。 “围绕大选结果的交易已经从市场视野中消失，在9月美联储利率会议前可能不会卷土重来。强劲的零售销售和较低的申领失业救济人数意味着鲍威尔很难比市场预期的更加鸽派。” 鉴于整个大环境，押注收益率曲线变陡是正确的策略，但如果要保持这个头寸，需要收益率曲线一个月内变陡约12个基点，“从战术上来说，我们选择获利了结”。 $特朗普媒体科技集团(DJT)$ 

港股IPO观察截止2024年的第33周，港交所无新股上市，1只新股招股，无新通过聆讯，3家递交招股书。当周上市无当周招股肺癌领域差异化靶向疗法生物医药公司 $同源康医药 -B(02410)$ 通过聆讯无递表公司领先的船舶ESG解决方案提供商汇舸环保合成生物学技术驱动的肿瘤创新药医药公司华昊中天综合智慧城市解决方案公司文达通其他 $新秀丽(01910)$ 决定赴美国双重上市，提高股份流动性李嘉诚旗下 $长江基建集团(01038)$ 申请在伦交所第二上市$恒力集团分拆造船业务在香港上市，募资1亿美元 $奈雪的茶(02150)$ 预警将由盈转亏后，蜜雪冰城、古茗、沪上阿姨，香港IPO招股书均无推进，已失效华昊中天递交IPO招股书8月12日，北京华昊中天生物医药在港交所递交招股书，拟在香港IPO上市。这是继其于2024年1月29日递表失效后的再一次申请。建银国际、中信建投国际为其联席保荐人公司成立于2002年，作为一家合成生物学技术驱动的生物医药公司，致力于开发肿瘤创新药，公司成功开发了专注于微生物代谢产物新药研发的三大核心技术平台，包括组合生物合成平台、微生物大规模发酵生产技术平台、微生物药物制剂开发平台，并建立了多元的产品组合，包括1款已商业化产品及由19个项目组成的管线。华昊中天的核心产品优替德隆注射液于2021年获得国家药监局批准上市，用于治疗复发或转移性晚期乳腺癌，于2023年3月被纳入2022年国家医保药品目录。优替德隆作为一款创新的微管抑制剂类药