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分不分红与基金好坏没有必然联系。作者 | 市值风云基金研究部编辑 | 小白“分红”已成为2024年股民投资的一个新风向标。不仅股票上是如此，基金市场这边也毫不示弱。据统计，ETF基金今年累计分红相比去年同期接近翻倍，甚至“月月分红”也在逐渐成为业内常态。注：全文数据截止2024年8月14日。基金分红有什么意义？所谓的基金分红，指的是将收益的一部分以现金或红利再投资方式返还给投资者，其中收益指的是原来基金单位净值中的一部分。对投资者而言，原来总的持仓会被分为两个部分，一部分仍在“账面”上，属于“浮盈或浮亏”，另一部分则以分红的形式派发给投资者，变成“实盈或实亏”。也就是说，分红并不意味着凭空多出来一笔钱，基金分红后，投资者的整体收益不会发生变化，持有的资产总值也不变。举个例子，一只基金净值2元，投资者A持有1000份，合计持仓2000元。假设基金分红每份分0.5元，A能分到500元红利，此时基金净值会变成1.5元，A的持仓就变成了市值1500元的基金+500元的红利，总资产依旧是2000元。也就是说，基金公司是在用我们自己的钱给我们发红利，其实就是把左口袋的钱拿出来放进右口袋。那这样是不是没啥意义？其实也不尽然，毕竟分红还是给投资者提供了一个选择的机会。基金分红有现金分红和红利再投资两种方式，对投资者而言，选择现金分红相当于免去赎回费的部分赎回，即分红的钱会直接到你的资金账户中；选择红利再投资则是免去了申购费的基金买入，即分红的钱会继续购买所持有的基金，你的持仓份额将会增加。因此，对于希望基金每年能稳定分红补贴家用或对后市行情走势不乐观的投资者而言，可以选择现金分红方式部分落袋；而如果想长期持有该基金或看好后市行情的话，可以选择红利再投资。对基金经理而言，可以通过基金分红来控制基金规模，从而更好地进行调仓换股。尤其是当他们对后市持谨慎态度，但合同

近日，温州聚星科技股份有限公司（以下简称：聚星科技）的IPO之路再次成为市场关注的焦点，公司于8月16日。这家主营电触头和电接触元件的公司，自2022年首次冲刺创业板未果后，转而向北交所发起冲击，但其IPO申请过程中出现的多个问题引发了市场的广泛质疑。 资料显示，聚星科技在2022年5月曾向深交所创业板递交了招股书，但仅经过首轮问询后，公司便撤回了上市申请。这一撤回行为与公司被竞争对手温州宏丰起诉“商业诋毁和不正当竞争”密切相关。 然而，温州宏丰指控聚星科技在招股书中引用的其产品技术参数不真实、对比信息存在误导性，构成商业诋毁。尽管最终法院判定温州宏丰败诉，但这场诉讼无疑给聚星科技的IPO之路蒙上了一层阴影。 在转战北交所后，聚星科技拟募资扩产的计划也遭到了市场的质疑。根据招股书，聚星科技计划募资扩产的产能超过现有产能50%，但在产能利用率连续下滑的情况下，这一扩产计划的合理性引发了北交所的重点关注。市场担心，扩产是否会导致产能过剩，进而影响公司的盈利能力和市场竞争力。 聚星科技的业绩波动也是市场质疑的焦点之一。招股书显示，公司近年来业绩起伏不定，净利润连续两年同比下滑。特别是2022年，公司营收和净利润均出现大幅下降，其中营收同比下降17.46%，扣非归母净利润同比下降41.12%。虽然公司在招股书中对业绩波动进行了解释，但市场对此仍持怀疑态度。 在研发投入方面，聚星科技的表现也略显不足。招股书显示，公司近年来的研发费用率均低于同行可比企业的平均水平。然而，在IPO的募资计划中，公司却计划在研发中心建设项目中投入大量资金，这一做法引发了市场的质疑。市场认为，公司在自己花钱搞研发时显得吝啬，但在募资时却对研发项目“大方”投入，存在“做业绩”的嫌疑。 此外，聚星科技还存在客户与供应商重叠以及数据不一致的问题。招股书显示，公司在报告期内有多家客户与供应商重叠，且相关采购和销售数

$特斯拉(TSLA)$ TSLA是不是转势了呢？从技术分析来看，有一个经验法则，虽然不是100%准确。一般来说，若TSLA在周线级别上连跌三周，但成交量呈T型下降（或者增加也可以），如果后面出现大阳线有效突破一周K线高点234.68，并且稳固，这可以视为转势的信号。这种情形叫“连阴掘金”。本周的行情还没结束，昨晚的走势有点像，但需要等到周五收盘才能得出结论。目前来看，至少是三日底分型，如果后续能稳固，也会非常不错，有可能展开新的上涨行情！在日线级别上也有“连阴掘金”的情况，例如AMD。上周三、四、五，AMD连跌三日，成交量呈T量，随后在8月13日突破了周五的高点。庄家洗盘结束，已经成功转势。结合其他指标，发现庄家做多的意愿明显，预计将启动比较长的行情。因此，如果TSLA在周级别上能够成功实现“连阴掘金”，技术上可能会展开更大的上涨走势，需要继续关注。

本文系基于公开资料撰写，仅作为信息交流之用，不构成任何投资建议 01初识PCB：电子产品之母，你很难不动心1）有电的地方就有PCBPrinted Circuit Board，缩写为大家熟知的PCB，又被称为印刷电路板，因其制造采取“电子印刷”工艺而得名。PCB的作用，是充当电子元器件进行电气互连的载体与起到支撑作用的基座，不仅为线路提供电绝缘等电气阻抗特性，还承载着电子设备的数字/模拟信号传输、电源供给、射频信号发射/接收等功能。其实，理解PCB也没有这么复杂，在家中，不同的电器需要通过复杂的电路最终连接起来，电子设备也是类似的，里面的元器件需要通过电路连接才能运转。只不过当今的电子设备越来越追求小型化，所以如芯片、电容、电感、电阻、继电器等元器件，就需要通过PCB板子上的微缩化线路连接起来，而不是直接使用笨重的电线。这就形成了，有电的地方就有PCB，其应用下游涵盖消费电子、PC、通信、汽车电子、航空等众多产业，所以PCB也被大家亲切的称为电子产品之母。PCB行业的市场规模，跟随数字经济发展，历年来都是持续增长的态势，期间穿插着周期波动。根据行业内最权威统计机构Prismark的数据，全球PCB市场规模在2022年达到了817亿美元，过去的复合增速在3.8%左右。按照这个速度，预计到2027年，全球的PCB市场规模将有望首次突破1000亿美元。1000亿美元是一个什么概念，同为元器件的半导体，全球市场规模5000-6000亿美元，PCB的市场将达到半导体的1/5，这显然是不容忽略的一个大市场。另外，中国的PCB行业在全球的地位，是远领先于半导体的，是一个相当具有竞争力的环节。图：全球PCB产值统计，资料来源：Prismark2）中国PCB受益于产业转移而独冠全球过去十多年，中国PCB行业产值的复合增速达到8%，基本倍速于全球行业增速的3.8%。PCB是一个资本、劳

1）股市有风险，投资需谨慎。文章里提到的所有上市公司，仅作为分析之用，不作为交易参考！ 2）本公众号不荐股、不诊股。文章内容和观点仅仅是个人对公司的分析看法，不做估值，仅供阅读，不构成任何投资建议！ 一、赛力斯的好消息越来越多了 在S9发布之后，余承东就在朋友圈预热问界M7 Pro。 最近问界的信息越来越多。上传发布S9的时候开启了M7 Pro的预订，但是没有提及M9五座板，现在有最新的消息，在8月26日发布M7 Pro，并且开启大定的时候，也会发布M9五座板，并且已经有试驾车等开始陆续发到门店。 对于问界而言，M7 Pro是重头戏，争取能带来月销过万的量。而M9五座板也是重头戏，M9的成功要往下延伸，M9五座板的价格会低2万，扩大市场。 目前问界的订单略少一点，等M7 Pro上市，订单就会拉动。 二、嘉益二季度财报解读 昨晚嘉益发布了中报，是一份非常优秀的财报。 上半年的收入增长78%，净利润增长94%，扣非增长88% 是一个妥妥的业绩翻倍股，业绩基本快翻倍了。 我们再按单季度来看： 一季度因为基数小，增速更高，二季度基数大，但是依旧是高增速，净利润是90%增长，收入78%的增长。 毛利率相比季度继续提升，净利润率则创下历史新高。为啥净利润率增长会高于毛利率，就是规模因素，销量和毛利增长了，三费没有相应的增长，那么净利润率就提升了。 嘉益虽然是代工，但是毛利率达到40%左右，这已经是高科技的毛利率了，而净利润率更是达到27%。是非常好的利润率，是特别赚钱的生意。 再看财务状况： 负债方面堪称完美，没有长期借款，短期也就几千万。其他的都是正常的对上游的应付，工资等。 财报中特别提到： 说的很明显，公司和PMI合作是长期稳定的，不必担心单一大客户的问题。 后面更是特别地阐述了这个问题。 也提到公司的研发。 对于大家关注的越南工厂进度也有信息 对于这个财报，就是前面说的堪称完美

根据美国证券交易委员会(SEC)披露，巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦(BRK.A.US，BRK.B.US)递交了截止至2024年6月30日的第二季度持仓报告(13F)。 据统计，伯克希尔第二季度持仓总市值为2800亿美元，上一季度总市值为3320亿美元，环比下降16%。该基金在第二季度的投资组合中新增了2只个股，增持了5只个股，减持了8只个股，清仓了2只个股。其中前十大持仓标的占总市值的90.48%。 在伯克希尔的第二季度前十大重仓股中，尽管减持了3.89亿股，但第一重仓股仍为苹果(AAPL.US)，Q2持仓为4.0亿股，持仓市值约842.48亿美元，占投资组合比例为30.52%，较上季度持仓数量减少49.33%。 美国银行(BAC.US)位列第二，持仓9.42亿股，持仓市值约372.26亿美元，占投资组合比例为13.48%。 美国运通(AXP.US)位列第三，持仓1.52亿股，持仓市值约351.05亿美元，占投资组合比例为12.72%，持仓数量较上季度无变化。 可口可乐(KO.US)位列第四，持仓4.00亿股，持仓市值为254.60亿美元，占投资组合比例为9.22%，持仓数量较上季度无变化。 雪佛龙(CVX.US)位列第五，持仓1.19亿股，持仓市值为185.53亿美元，占投资组合比例为6.72%，较上季度持仓数量下降3.55%。 伯克希尔第二季度建仓了Ulta美容(ULTA.US)、海科航空-A(HEI.A.US)，清仓了派拉蒙环球-B(PARA.US) 、Snowflake(SNOW.US)。 值得一提的是，伯克希尔本季度增持了西方石油(OXY.US)、安达保险(CB.US)、Sirius XM(SIRI.US)等股票;除大幅减持苹果外，本季度该机构还减持了雪佛龙、T-Moblie US(TMUS.US)等股票。 从持仓比例变化来看，前五大买入标的为：西方石油、安达保险、U

近期有两个传闻。 一是某行得到总局的窗口指导，行内SPV+公募投资规模不能超总资产规模的2.5%，股份制大行是5%。 二是监管准备下发文件取消利率债基、信用债基免税制度。 到晚上，根据大行的现有消息渠道，是都澄清了。 但我认为，这两条，大概率都会成真，而第二条几乎必定成真。 简单聊聊这两个传闻，以及背后的目的。 为何要限制银行投资公募？ 核心两个字，免税。 根据现有法规。 自2004年1月1日起，对证券投资基金（包括封闭式基金、开放式基金）管理人运用基金买卖股票、债券的差价收入，免征营业税和企业所得税。对投资者从证券投资基金分配中取得的收入，暂不征收企业所得税。 2016年财税〔2016〕36号文规定，证券投资基金（封闭式证券投资基金，开放式证券投资基金）管理人运用基金买卖股票、债券暂免征收增值税。 简单总结一句话，银行买债基后分红，免税。 这其中的免税比例高达31%（常规收益需缴纳6%增值税以及25%企业所得税） 所以银行那么多资产，大量通过公募购买债券，再通过突击分红的方式，从而获得稳定的又免税的收入。 设计的初衷出发点当然是好的，这是为了鼓励资产去配置基金产品。 但20年过去了，当年的制度，已经完全变成了银行避税的摇篮。 银行避的税，就是国家少挣的钱。 想想现在什么环境，这种在金融系统里面空转的钱，是该收回来了。 这些银行投资对科技创新有什么帮助？对消费内循环有什么支持？ 早该关闭免税通道了。 如果执行严厉一点的话，说不定还要倒查，让你吐出来。 那银行就要成为抱怨重灾区了。 那么对银行有什么影响？ 该交的税，交就是了，影响不大，公募渠道没优势后，自己买就行了。 真要哭的是给银行定制债基的公募，有的债基就为了避税而生。 没接触过的朋友不了解，有的定制避税债基上来就是百亿规模。 这下等于消失了一个行业小分支。 部分公募面向银行客户的债基会大幅度萎缩，以后就要去开发新客户了