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美股分析赚钱：交易所把A当作B卖了，坑死个人，居然有人多花9万美元抢购。【2024-06-03】

哔哩哔哩，作为国内以年轻人为主要用户群体的领先视频社区，在面临着上市3年来一直不盈利的窘境下，它也在做着一些改变… 一、广告业务逐渐成为公司的业务要点 我在之前的一篇文章里讲到，小破站想要实现扭亏，广告业务将起到关键作用，广告业务也将是公司未来的一个重要增长点。 截止2024Q1，哔哩哔哩广告业务收入为16.69亿元，同比增长31%，占总收入占比也提高至29%。 这里也给大家提供一下公司从2023Q1到2024Q1广告业务收入增长和占总收入占比的情况： 2023Q1，广告收入为13亿元，同比增长22%，占比25.4%。 2023Q2，广告收入为16亿元，同比增长21%，占比30.2%。 2023Q3，广告收入为16亿元，同比增长21%，占比27.58%。 2023Q4，广告收入为19亿元，同比增长28%，占比30.15%。 2023年报，广告收入为64亿元，同比增长27%，占比28.4%。 2024Q1，广告收入为16.7亿元，同比增长31%，占比29.46%。 我们可以看到，近年来，公司的广告收入一直以20%以上的速度增长，并且收入占比按季度一直在环比提升。 在一季度业绩电话会上，管理层也表示，即使在高基数的基础上，Q2广告收入依然能保证25%以上的增长，我们可以对此抱有期待。 二、成本持续降低 哔哩哔哩的高成本一直是被市场所诟病的。近几年来，公司管理层一直在强调降低成本，提升运营效率，虽然现在平台成本依然很高，但明显有持续改善的迹象： 2024Q1，公司营业成本同比增长2%至40.59亿元；收入分成成本为22.38亿元，同比增长13%。 公司Q1的营业成本增加主要是由于收入分成成本提高所致，但部分也被更低的内容成本和其他成本所抵消。另外，虽然营业成本有所增长，但其幅度是远低于12%的营收增长的。 另一个成本持续降低的迹象在于公司的毛利方面。 以下提供公司从23Q1到24

$特斯拉(TSLA)$ 中国销量1.52万辆$理想汽车(LI)$ $理想汽车-W(02015)$ 销量0.84万辆问界销量0.70万辆$蔚来(NIO)$ $蔚来-SW(09866)$ $蔚来(NIO.SI)$ 销量0.67万辆$零跑汽车(09863)$ 销量0.43万辆$极氪(ZK)$ 销量0.42万辆$小鹏汽车(XPEV)$ $小鹏汽车-W(09868)$ 销量0.25万辆$小米集团-W(01810)$

本周价格变化上周，在各种因素的影响下，价格呈下跌趋势。小麦价格因硬红冬小麦 (HRW) 作物前景改善而下跌，而玉米和大豆也出现下跌，这主要是因为种植进度好于预期。随着播种的进行，天气预报变得越来关重要。接下来几个月，天气对作物产量的影响将推动价格波动，尤其是在不利天气条件影响到这些商品的供需平衡表时。交易者持仓 (CoT) 报告突出显示了基金持仓的不同动向。值得注意的是，基金增持了玉米空头头寸，同时增持了大豆多头头寸。豆粕多头头寸增加，这可能是因为市场在商品交易顾问(CTA) 买盘的推动下进入了反向期。天气仍然是加剧价格波动的一个重要因素。黑海地区的天气状况对小麦的影响尤为重大。与此同时，大豆和玉米的价格将与种植期天气状况的密切相关。向前看，市场的关注点将从种植进度和种植期间的天气状况转向预期种植面积的实现情况。到 7 月和 8 月，关注点将转向决定产量的关键生长阶段。谷物美国小麦合约上周收低，反映了市场对俄罗斯小麦预估产量为 8000 万公吨这一消息的消化情况。俄罗斯持续的霜冻和冰冻风险让价格继续波动，但美国硬红冬小麦作物的有利天气条件抵消了这一不良影响。今后的关键问题包括，进口商是否会以更高的价格来满足夏末和秋季的需求。随着北半球冬小麦收获工作的进展，小麦价格承压，季节性趋势通常会从仲秋开始转跌。欧盟/黑海地区新作物产量损失高达1500 万公吨，影响依旧明显，致使澳大利亚、阿根廷和加拿大等地区的供需平衡表趋紧。最新的霜冻灾害评估表明影响范围广泛，而到 6 月初，俄罗斯南部的干旱扩大速度一直在加快。4 月- 5 月的异常干旱加剧了市场对黑海地区出口潜力的不确定性。CBOT小麦期货（ZW）周度走势堪萨斯州的田间巡查报告表面，最终产量可能超过美国农业部 5 月份报告的预测。但如果硬红冬小麦在生长季末期受到高温和干旱影响，则仍会存在风险。目前，俄罗斯产量为8000 万公吨，但如

美国当地周日（6月2日），美股散户“带头大哥”----网名“咆哮的小猫”的吉斯吉尔在美国社交平台Reddit时隔3年后首次发帖截图晒出总价值1.157亿美金的GME（游戏驿站）股票，并贴图附带价值5600万美金截止6月21号看涨的GME期权。   受此事件影响，与GME同名的meme加密货币当日增幅达到20%，并在周一美股盘前GME股价一度飙升达到90%。然而在开盘不到几分钟后，GME股价涨幅就震荡下滑，并在最终收盘时涨幅只剩下21%。   尽管在周一收盘后，“咆哮的小猫”在论坛再次更新了他的持仓。截图显示，在周一股价上涨之后，持仓中GME股价单日浮盈21%,期权单日浮盈82%，单周一一日变赚7860万美金。   据报道，多家华尔街空头公司开始讨论是否“咆哮的小猫”可能是一名对冲基金经理。其中这次对冲受损巨大的空头公司香橼研究公司CEO波特诺伊对此表示，“吉斯吉尔拥有一个巨额期权的超大账户和一个庞大的期权头寸。这看起来不像是一个普通散户应该具有的。我们相信有庞大的组织在背后支持吉斯吉尔---因为他不可能单独进行这么大规模的交易。他的财务报告也不支持这项交易，最终信任他的散户投资者会看到他的真实目的。”但是波特诺伊强调更应该在意是交易的本身存在而非纠结散户还是华尔街对冲基金公司。   同时摩根士丹利旗下的线上券商E-Trade内部正讨论是否封禁“咆哮的小猫”的交易账户，其理由是他可能涉嫌潜在的市场操控，但截至目前E-Trade还没做出正事决定。有消息称，摩根士丹利金融犯罪部门发现“咆哮的小猫”在上月买入GME认购期权之后，才在社媒推特发帖并引起股价暴涨，而当时他买入的部分期权合约已到期，意味着他将会从此获利。   此外美国证券交易委员会（SEC）也开始着手调查“咆哮的小猫”在Reddit和推特上发帖看涨的暗示，是否存在着操纵

长城汽车出事了！ 昨日盘后，长城汽车公布了5月销售数据，当月销量91460辆，同比下滑9.5%： 受此消息影响，港股长城汽车股价一度跌超10%，创2年来最大单日跌幅： $长城汽车(02333)$ A股长城汽车股价跌幅较小，不足4%。 $长城汽车(601633)$ 长城曾是国产车领头羊，旗下的哈弗H6更是常年霸榜SUV，市值一度超过5000亿人民币，如此优等生遭遇滑铁卢，是机会还是风险？ 从历年销量来看，长城汽车早就遇到了瓶颈，2016年，公司的销量已经达到107万辆，而到2023年，销量也不过123万辆，几乎原地踏步： 虽然销量停滞，但在推出售价更高的车型后，长城汽车的单车收入从9万提升至14万，带动公司的营收大增： 2023年，长城汽车年收入达到1732亿，较2022年增长了26%： 但净利润有些惨淡，2023年只有70亿，同比下滑15%。 利润下滑的背后和市场竞争有关，随着比亚迪、蔚小理等国产新能源汽车品牌的崛起，以燃油车为主的长城遇到不少压力，2023年，公司的毛利率只有18.7%，远低于2016年时24.6%的水平： 毛利率下滑，加上公司急于向新能源汽车转型，带来较大的研发支出，导致公司的费用率由2016年时的7.7%上升至2023年时的11.9%： 双重打击之下，公司的净利率陡降，导致增收不增利！ 从车型来看，老款哈弗颓势明显，新推出的WEY和欧拉已经停止增长，只有2021年上市的坦克还有不错的增长： 从今年5月的情况来看，哈弗品牌销量下滑15%、WEY暴跌50%、皮卡下滑18.8%、欧拉暴跌43%、坦克大幅增长94.9%： 由此来看，长城需要不断推出新品牌才能抵消老款车型下滑趋势，但问题在于，不是每

此前英伟达公布了超出销售和收益预期的新财年第一季度财报，在发布又一份成绩斐然的财报同时，英伟达(Nvidia)还表示计划分拆股票。此次英伟达拆股，1 比 10 的股票分割会导致股票数量增加9倍，价格变为十分之一。期权合约持有人在拆股后拥有的期权合约数量会变为原来的十倍，但是期权的执行价格会变成十分之一。假设在拆股日，一张原本行权价为1000的期权合约，将会变成10张行权价为100的期权合约。期权价格整体保持不变。调整后新旧期权会用不同的符号标注出。6月7日（周五）收市后，截至前一交易日收市时登记在册的股东都将获得新股。之后的周一（6月10日）开始将按照拆股调整后的价格进行交易。拆股利好股价过去的数十年间，众多的大品牌公司在拆股之后，随后一年的股价平均涨幅能够达到两位数。亚马逊（NASDAQ:AMZN）完成3次拆股，在随后一年的平均涨幅达到209%。微软（NASDAQ:MSFT）完成了9次拆股，随后一年的平均涨幅为47%。不仅仅是科技公司在拆股后股价会出现大涨。麦当劳（NYSE:MCD）完成了9次拆股，随后一年的平均涨幅达到22%；可口可乐（NYSE:KO）同样完成9次拆股，随后的平均涨幅为11%。以英伟达自身为例，在2021年1拆4时，英伟达股价为600美元左右，在拆分生效前夕，股价最高就已涨至835美元。在拆股后，该股股价涨超450%。但拆股并不一定意味着上涨，苹果在2000年6月拆股之后，因为股市泡沫的破灭，公司股价经历61%暴跌。所以在英伟达股价高企，甚至即将突破三万亿的时候，投资者做一些对冲策略上非常合适的，这里推荐领式期权策略。领式期权到底是什么？保护股票下行风险有买入看跌期权的策略（Protective Put），降低股票持仓成本则可以卖出备兑看涨期权（Covered Call）。为了兼顾两者，领式期权（Collar）——这种新策略就诞生了。

据日本财务省5月31日公布的数据，日本当局在4月26日至5月29日期间花费了9.7885万亿日元（约合622.5亿美元）用于汇市干预。这是日本自2022年以来首次干预汇市。今年4月，日元汇率一度跌至34年来的最低点。 图片 根据财务省的记录，这是日本政府自2022年10月以来首次采取此类市场措施。如下图所示，日本央行花了近10万亿日元干预，最终还是敌不过市场的趋势力量，美元/日元的汇率再次推进到4月底的157-158区域。 图片 许导认为，如果美联储在未来三个月内，能够顺利转入降息周期，那么日元进一步贬值的压力或可缓解。只不过按照目前美国的通胀数据来看，美联储的降息预期一再后撤，这样会导致美元/日元汇率未来依然存在挑战160.16新高的可能。 大宗市场方面，6月2日，OPEC+的线上会议召开，正式同意将“自愿减产措施”延长至2024年底。 图片 如上图所示，OPEC+将在2025年实现3972.5万桶/日的产量，同时同意将阿联酋2025年的产量配额从现在的290万桶/日提高到351.9万桶/日。 延长减产的行为符合市场此前的预期，毕竟这个做法有助于抵消美国页岩油产量飙升以及主要消费国经济前景疲软的负面影响。 市场也许是担心，OPEC+在2025年之后会逐步恢复此前削减的产能，进而令油市的供应出现过剩，WTI原油日内跌破76.15美元/桶的前低，并触发该位置下方的止损，截至目前打出74.33美元/桶的新低。 当然了，低油价会为许多央行应对通胀压力提供更多的缓解，例如本周我们即将会看到欧洲央行开始降息。 -END- $NQ100指数主连 2312(NQmain)$ $SP500指数主连 2312(ESmain)

给市场一点小小的流动性震撼，毕竟越加息越缩表结果金融环境越宽松这种情况实在是太离谱了，要不然咱还是再加息25个基点吧？图片  5月会议上美联储意外宣布缩减350亿美元/月的QT，略超市场预期；美联储会议纪要中也表示放缓缩表不代表货币政策发生了变化——虽然很多官员认为有必要可以继续加息，但是放缓QT和加息似乎也不矛盾，都是紧缩，要是QT来的太慢可以加息，怕利率太高可以少抽流动性。  就隔夜逆回购和银行准备金来看，前者暴跌但仍处于历史偏高水平，后者自美联储QT以来没有什么变化，而很多指标同美联储加息前比起来甚至还略微宽松，名义上美联储确实加息525bp+QT超过1.5万亿美元，但实际上效果并不特别好，而一些利率敏感行业（不敏感的行业就不说了）甚至可能顶着高利率扩张，几乎是加息加了个寂寞；但是这种情况下，美联储依旧超预期放缓QT，背后的原因是什么呢？图片  网上有好几种说法，但是似乎每个都又有一点问题，属于有道理，但有Bug，或许可以结合起来看：  第一种，逆回购流动性紧缺，美联储担心2019悲剧重演。这种说法最多被看到，加上隔夜流动性确实暴跌，美联储又有前科，确实有道理，但这种说法问题在于，有很多分析认为金融环境并不紧，最近持续宽松和2021年最宽松时候差不多，就是加息缩表结果干了个寂寞，而且逆回购有所企稳，银行准备金也远高于之前，甚至比22年刚开始加息时候还要高，确实是符合贷款放不出去的情况，有一种次贷危机后QE结果效果不佳的感觉。  第二种，美债市场拍卖结果不佳，财政版QE难以为继，而这是拜登经济学的基础。国债市场确实特别重要，要是被信用评级机构或者其他国家恩情了容易连环踩踏，外加财政部的现金账户似乎也逐渐见底，没现金了，需要美联储帮帮忙，这也符合美联储的货币稳定需求，不过问题是，首先财政部现金余额超预期，而且现金储备也超预

美股收盘：三大指数涨跌不一！英伟达涨近5%再创收盘新高，游戏驿站大涨21%；美股又出故障！伯克希尔等多股盘中一度跌近100%，纽交所回应：技术问题，交易无效；散户“带头大哥”遭遇四面楚歌！交易平台考虑禁止他，美国SEC调查也在路上；聊聊今日份的交易想法，包括对于大盘走势后续的看法？看涨/看跌哪只股票、晒晒单等等。点击了解更多资讯盘面动态6月4日，恒生指数开盘下跌67.59点，跌幅0.37%，报18335.45点；恒生科技指数开盘下跌27.9点，跌幅0.74%，报3756.14点；国企指数开盘下跌33.42点，跌幅0.51%，报6498.57点；红筹指数开盘下跌4.61点，跌幅0.12%，报3923.13点。大型科技股多数下跌，百度集团-SW跌超1%，网易-S、快手-W、阿里巴巴-SW跌近1%，昨日大涨的美团-W、腾讯控股平开；新能源汽车股普跌，理想汽车-W跌近3%，蔚来-SW跌超2%，

港股继上周五高开冲高倒跌后，今天再次高开，所不同的是，港股今天没有再次倒跌，终于硬气了一回，美中不足的是，指数只是接近10天线，并没有碰线，力度稍有不足。恒指盘中最高至18488，收盘在18300之上，科指盘中最高到3820，收盘3780附近，暂时看日内的回调尚算健康，未有破位的现象。 今天的大权重股普涨反弹，带动指数上涨，但和指数一样，有一些关键的压力位（5天线或10天线）仍然有待考验，碰压力位后回调的力度大小，回调到支撑位能否站稳重新向上，这些步骤都走及格了才能算作真正出底。所以未来几天仍然是以10天线作为目标，有两种方式，一种是继续保持强势的反弹，阳线直接突破压力，也是更强势的走法；另一种是慢慢横盘等线，消化10天线压力，从形态上来说就是头肩底或者圆底的区别。 恒指今晚夜期要求回踩深度不要超过18250，关键压力位18570，今晚比较好的走法是弱回调拉低指标，同时不跌破18250的话，明天就有机会一口气突破18560，突破站稳后，最快周三开始5天线就能开始拐头。 科指关键支撑看3760，与恒指相应的，破位变弱，继续寻底，不破有望延续反弹，上方压力3820，突破了找3860和3900。而且科指比恒指有望更早一天实现5天线的拐头，这需要明天的科技股更强的走势。 纳指周五晚上在PCE数据公布后跳水，凌晨下探到18241后原地大V反弹，回到开盘时18600附近的位置，今晚留意18720附近的小压力，能站稳的话，短期内有望再次挑战19020的高点，支撑18620,18540 今晚的Meme股又要上演逼空大战，皆因散户带头大哥Keith Gill在社交平台上晒单其1亿多的GME持仓，Meme股盘前已起飞，真的很想参与的话，倒可以考虑小仓位当买个彩票也无妨，不要上头就行。 $恒生指数主连 2405(HSI