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摘要：随着美联储开启降息周期，以及供应端紧张状态持续，大宗商品今年有望继续走强，不同品种间分化走势或将延续。告别了低迷、动荡的一年，大宗商品市场在今年一季度有所回暖，市场上又响起“商品牛市”的口号。随着全球经济恢复和美联储降息预期跌宕，截止3月29日，标普全球商品指数GSCI Commodity Index年初迄今涨近10%，达到去年11月的高点。图片但不同种类商品分化加剧，可谓冰火两重天。具体来看，现货黄金屡创新高，站上2238美元美元/盎司；原油逐渐走出颓势，在石油输出国组织OPEC延长减产情况下，美油近四个月首次涨破80美元；工业金属表现分化，“经济晴雨表”铜强势上涨，但铁矿石、双焦等黑色系金属一路下跌；农产品期货走势不一，小麦期货走低，大豆、玉米触底回升，可可期货创46年新高。展望今年剩余时间，随着美联储将开启降息，供应侧紧张状态持续，大宗商品价格有望进一步走强，但仍面临许多不确定性，地缘局势如何发展、经济复苏几何是重要影响因素。当商品市场跌宕起伏，表现持续分化，投资者可以运用期货来管理波动风险，作为全球期货交易巨头，芝商所拥有较强的流动性优势，期货品种完善，无论是大户资金还是个人投资者，都可以交易全球重要商品。市场震荡分化加剧在大宗商品走出低迷之际，经济复苏的结构差异意味着本轮商品走势也存在差异，同时在不同供给干扰因素下，各类商品价格表现分化加剧。“避险之王”金价闪耀，由于押注美联储降息后美元下跌、地缘局势动荡引发避险情绪，伦敦现货黄金冲破一度八连涨并创下历史新高，COMEX黄金期货升破2200美元关口。图片“大宗商品之王”原油走出颓势，年初以来多空因素交织下油价震荡上行，OPEC减产、美国原油库存连续回落、以及地缘动荡局势支撑油价，美油四个月首次涨破80美元。工业金属走势分化，有色金属表现强势，伦铜期货上行突破9000美元，LME、COMEX等期货交易所的铜持仓

$NQ100指数主连 2406(NQmain)$ $纳斯达克(.IXIC)$ $特斯拉(TSLA)$ $英伟达(NVDA)$ 余老师|前操盘手 公众号「招财老余」，分享实操经验以及风险控制管理，期待朋友们关注 直播试看，欢迎私聊！！！

美国股市周二延续跌势，上周五的PCE物价指数和美联储主席鲍威尔的讲话，给降息前景带来了打击，这令本周以来的投资情绪整体遭受抑制。个股方面，今天还是要来聊聊特斯拉。因为他们最新发布了交付量报告，光看表现肯定是不好的。但还是有一些细节不能忽视，我们就结合交付量报告看看特斯拉当前的股价前景究竟如何？

特斯拉2024年第一季度的产销量数据显示，交付量为38.68万辆，同比下跌9%，环比下降20%，低于分析师预期的40万辆。产能方面，特斯拉共生产了43万辆汽车，但有4.7万辆未能售出，表明产能过剩。与此预期相悖，投资者曾预计2030年特斯拉年产能和销量可达1000万辆，但目前看来2024年交付量可能不足200万辆，2030年达到600万辆也存疑。特斯拉2023年第一季度净利润为25.13亿美元，第四季度净利润为21.76亿美元。若净利润下滑趋势与销量一致，2024年第一季度净利润可能降至17.4亿美元。按此估算，全年净利润约70亿美元。然而，公司市值高达5221亿美元，按70亿美元净利润估算，对应的动态市盈率约为75倍，这一估值远高于其他高增长公司，就算贵州茅台，也没有这个估值。若特斯拉财报无显著亮点，股价真的就凉凉喽。 $特斯拉(TSLA)$ 一首凉凉送给你，送去夏日清凉- 知乎

运动App的想象力还有多大？ 就目前行业明星品牌Keep的表现来看，境况或许并不如人意。 根据前不久发布的财报显示，2023年Keep实现了人民币21.38亿元的收入，同比减少3.3%。年内经调整亏损净额2.95亿元，这一点还不错，同比收窄55.7%，但还是在亏损中。 去年Keep上市的市值一度超过了150亿港元，但是从今天的股价来看Keep似乎越来越难打动资本市场了。 高光时刻似乎已经过去，未来的Keep又该讲什么故事来维护自己的想象力呢？ 摘掉的“口罩”，Keep的“卸妆水” 因为一场“疫”外，催生出强劲的居家健身热潮，各大运动App迎来快速发展的契机，而作为行业头部的Keep也是享受到了这一波线上经济红利，用户量、活跃用户、付费用户实现了快速发展。 只不过短期利好是靠“口罩”这一不可抗力，很多人只是被动的赶鸭子上架。因此，如何让这些短期利好转化成长期价值才是关键。可如今看来，当人们摘下“口罩”，运动App们的线上红利没有了，“Keep们”似乎也回到了正常轨道。 二姐就是如此，记得在2020年刚刚恢复正常线下工作后，为了清理手机内存，第一选择就是卸载了Keep，哪怕这个App是二姐在那之前几个月每天都会使用的。 从某种程度上讲，“口罩时期”的流量相当于一种公域流量，对于Keep们而言，当时发展的关键就在于如何把特殊时期的公域流量转化为自己的私域流量，把眼前的短期利好转化成企业的长期价值。 那究竟该如何留住用户？答案就是让用户用起来很爽，相对于其他平台更能满足他们的消费需求。 然而，对于彼时的用户来讲，各大运动App其实没有什么区别。最关键的是，各大App似乎没能把这“泼天的富贵”给真正接下来，这一点我们从用户量对比层面或许就能看出端倪。 2023年上半年，Keep的平均月活跃用户及平均月度订阅会员分别为2954.9万名及301.7万名，而2022年同期为3767.8万名

$Vanguard Extended Market ETF(VXF)$ Vanguard-中小型股延展市场ETF是一种交易所交易基金（ETF），旨在跟踪美国股市中小型企业股票的表现。 它提供了一种投资美国中小型企业股票的便捷方式，而无需直接购买和持有单个股票。 我们从周K线上看到VXF在过去一年中，价格起伏较大。但从去年十月中下旬后，通过两波升浪，价格一路推高。 从散户的视角来看，VXF的价格走势受到多种因素的影响，包括： （一）整体市场情绪： 整体市场情绪对VXF的价格走势有着重要影响。 当市场乐观时，投资者更愿意投资风险资产，如中小型企业股票，这会推动VXF的价格上涨；相反，当市场悲观或者出现风险偏好降低时，投资者就更倾向于避险资产，导致VXF价格下跌。 （二）宏观经济数据： 宏观经济数据，如经济增长率、就业数据、通胀数据等，也会影响VXF的价格走势。 例如，强劲的经济数据，通常会提振中小型企业的业绩和市场信心，从而推动VXF价格上涨。 （三）行业和公司基本面： 中小型企业的行业和公司基本面，也是影响VXF价格走势的重要因素。 行业的竞争格局、公司的盈利能力、业务增长前景等，都会影响投资者对VXF的看法和需求。 （四）美联储政策和利率水平： 美联储的货币政策和利率，决定了整体市场的流动性和投资环境。 当美联储加息时，市场流动性收紧，投资者对中小型企业股票的需求下降，从而影响VXF的价格走势。 （五）全球经济和地缘政治因素： 全球经济和地缘政治因素，也会影响VXF的价格走势。 全球经济增长放缓，或者地缘政治紧张局势，都会导致投资者对中小型企业股票的风险偏好降低，从而影响VXF的价格。 总结： 总的来说，散户在考虑投资VXF时应密切关注整体市场情绪、宏观经济数据、中小型企业的行业和公司基本面、美联

港股昨日升势不错，近期高位17200-16900的稳定性需再观察。近期屡次试高而归，外围股市影响重要，港股自身无利好。A股不可言，美股似高位修整，若小幅调整将影响恒指冲17200。本周仅两日交易，站稳16900方好，下方支持16400/16000。牛熊证两边无大偏差无启示，近日中美互动或让港股气氛轻松，看好需谨慎破关键位离场，月初出高低位之说仍有效。例做周双买勒束，按时间周期上周四假期前入场，假期错落因素，连续两周压缩注码，昨日积木架构期权组合微调回收成本，明日假期周五周期权结算日，今日亦微调应对假期归来即结算，双买勒束并非入场后非赢即输的结束，胜率在于时间换空间与时俱进的微调期权架构。简单方式应对亦可能赢，但市场波动运气成分为主属被动赢，主动赢需交易能力的体现，非简单可为之。QQQ纳斯达克ETF期权双买勒束，周一入场昨日可获利近50%期权金，纳指波动仅1%，获利难度非逊于恒指，只是持续振幅略低，交易频率及市场容量高于港股，美股的自然优势。去年下半年探索美股指数双买，从ES定位至纳指QQQ期权，以本人17年的双买勒束经验，绝对可有所为。可轮动的方式，全年252天交易日若有成功率且风险有限，可赚多少乎？ $纳指100ETF(QQQ)$ $恒生指数主连 2404(HSImain)$ $腾讯控股(00700)$

《你！不！要！过！来！啊！》这是曾经的标题，呃，我觉得太标题党了，各位股东觉得呢？看完再下结论。2024年3月28日，知名精准医学公司Exact Sciences宣布推动研发非内镜食管癌和癌前病变筛查技术。此时，一位名叫Lucid的靓仔晕了过去。有，且仅有大家其实并不了解，EAC（Esophageal Adenocarcinoma）食管腺癌也有早期癌前病变，且可以被早期发现。一般认为GERD（Gastroesophageal Reflux Disease，胃食管返流病）是一种相对常见的疾病，这种疾病会发展为Barrett’s Esophagus（Barrett食管炎）这种癌前病变。但是，很遗憾，早期阶段的食管腺癌并不会被发现。原因有二：第一，需要内窥镜+病理活检才能发现病变，早期很多患者很少会选择这种检查方式。毕竟大家谁闲着没事去往肚子里插根管子，再拽下块肉来，想想就难受。第二，缺乏合适的无创筛查方式。相对于乳腺癌的影像学筛查、宫颈癌的HPV检测以及结直肠癌五花八门的早筛产品，EAC早筛早诊产品很少。因此，美国人民的EAC发病率持续上升。相较于1975年，发病率上升了500%！那么，有没有人能够改变这一切呢？这您可问对人了！这不巧了么，咱们之前聊过的Lucid就是有办法解决这个痛点！Lucid开发了两款产品，EsoCheck和EsoGuard。EsoCheck是一款专用的采样器械，类似有尾巴胶囊。患者可以通过吞咽进入食管-胃交界处，然后由医生操作注射器将空气通过胶囊尾部的管子注入胶囊中。此时，胶囊充气，形成一个气球状采样器，然后拉出患者体内。食管壁上的细胞被刮下，随气囊一起装入样本管中寄回Lucid。此时，Lucid的中心实验室将使用一项EsoGuard LDT检测来对患者的样本进行检测。EsoGuard是基于NGS技术的甲基化检测，目标基因是VIM和CCNA1两个基因上的

图片 美股昨天先是暴跌后又缓慢拉升，截止收盘还算可以接受，大规模的破位没有出现。 最近整个市场对于黄金的避险情绪加速攀升，直接导致了黄金每天跑的比股市还凶残，1-2个点几乎成了家常便饭，而黄金概念股则一发不可收拾。。 图片 我们随便选取一个大A的黄金股可以看出来，短短3个月不到，直接从底部上来了50%还要多。。况且这还是溢价相对比较烂的财务指标的大A企业。所以价格基本可以完美等同于市场的情绪导致。 而黄金ETF和其他指数则相对冷静一些，大概只有10-12%点的上涨。对比之下，前面的这家公司更像MSTR，而后面的ETF则是大饼本身。 $Grayscale Bitcoin Trust(GBTC)$ $iShares Bitcoin Trust(IBIT)$ $MicroStrategy Incorporated(MSTR)$ 有人肯定会问，为什么600489对应的不是矿企而是MSTR.这里也比较好理解，因为矿企本身是重资产业务，而黄金公司多半持有的是黄金以及一些相关门面的资产，相比之下要轻资产的多。这和MSTR持有大饼非常的相似。 图片 从K线上来看，MSTR也存在一些破位的形态，顺便提一下我的MSTR是在本周末做了1200-1400-1600的阶梯价差，所以很可能打到了我的最大赢利点，但是恰好没交割··美滋滋的可以继续ROLL了。 美股做这个策略记得带着现货做，别裸着做什么阶梯··真起飞了没现货你要做那个在MSTR被逼空的对冲基金了。 标题是很多人让我聊一下黄金和黄金跑路的问题。我最近看到一个观点很值得大家探讨，我也觉得挺有意思的。 大概的