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随着2023年年报和今年一季报的相继公布，东鹏饮料(SH:605499)也在部分投资者们的讨论中被捧上了天。 原因无他，业绩实在是亮眼。 2023年，东鹏饮料实现营收112.63亿元，同比增加32.42%，首次突破百亿大关；归母净利润20.4亿元，同比增长41.6%；经营活动产生的现金流量净额32.81亿元，同比增长61.95%。 按ROE算，同期东鹏饮料为35.82%，已高于贵州茅台的34.19%，并且其近五年来的ROE都持续大于30%。 到了今年一季度，东鹏饮料又实现营收34.82亿元，同比增长39.8%；归母净利润6.64亿元，同比上涨33.51%。 或许是受此影响，东鹏饮料的股价直接从财报公布收盘的184.78元/股，一路猛涨至205.99元/股（截止到4月29日收盘)。 不过即使如此，现在的价位较东鹏饮料巅峰时期的276.97元/股还是要差上不少。 原因无他，虽然现在东鹏饮料的成长性、盈利能力确实很强，但人无完人，在亮眼业绩照不到的地方，东鹏饮料也存在着些许阴影，始终压制着其估值的进一步爆发…… 创始人家族， 成为最大不确定性？ 老实讲，此次东鹏饮料在业绩数据层面还需要优化的点不多，无论是成长性、盈利能力又或者是现金流方面都无可挑剔，但唯独在资产负债率方面却是被投资者们多次质疑。 过去一年，东鹏饮料的资产负债率为57.01%。虽然较2022年同期的57.33%略有下滑，但整体较往年仍处于历史高位。 当然，这个资产负债率并不能完全代表其实际偿债压力。毕竟同期，东鹏饮料的合同负债（包含有毛利因素）就达到了26.07亿元，占总负债的31.09%，会在一定程度上夸大其纸面偿债压力。 而且即便抛开这点不谈，东鹏饮料实际上也并不缺钱。2023年，东鹏饮料的负债总计较年初增长了15.81亿元，其中包括长期借款增加的2.2亿元。但是对应的总资产项目中“货币资金”却增长的更多，

随着新国九条的出台，越来越多常年不分红的上市公司开始受到资本市场的拷问。 就比如最近，有投资者向妙可蓝多提问“新国9条新规下公司已经很多年没分红了，会不会被“ST”？ 随后妙可蓝多做出了回应，实施ST具体针对的是具备分红基本条件但多年不分红或者分红比例偏低的上市公司，公司由于母公司报表未分配利润为负，不具备分红条件，因此不会触发因未分红而被实施ST的情况…… 其实说来也心酸，近年来，妙可蓝多的利润表现几乎主要靠投资收益和政府补助撑着，如果剔除掉这部分非经常性损益后，忙活了一年的妙可蓝多在实际业务经营方面只赚了717.1万元。但同期妙可蓝多总经理柴琇的税前年薪却已经达到了536.26万元…… 奶酪棒想象力下滑， 妙可蓝多进入青黄不接时刻 从公开数据来看，过去一年，妙可蓝多实现营收40.49亿元，同比下滑16.16%，这是自2016年上市以来的首次营收负增长。对应的归属净利润为6344万元，同比下降53.9%；扣非净利润为717万元，同比暴跌近90%。 其中，妙可蓝多的主营业务——奶酪板块营收约31.37亿元，同比下滑18.91%。具体来看，以奶酪棒为代表的即食营养系列产品实现收入19.02亿元，同比下降23.93%，家庭餐桌系列3.48亿元，同比下降36.10%。仅有餐饮工业系列同比增长7.61%，但营收规模仅为8.88亿元， 至于渠道方面，经销渠道是妙可蓝多的主要销售路径。2023年实现收入29.3亿元，占营收比例达72.36%。 然而，或许是利润空间的收缩和市场竞争环境的加剧，同期，妙可蓝多的经销渠道却出现了经销商们大进大出、频繁更换的情况，增加和减少的经销商数量分别高达1588个和1770个，销售网络的稳定性被迫经受着巨大的考验。 但这还没完，如果把时间线拉长来看，妙可蓝多的总经销商数量也在近年来不断下滑。2021年为5363家，2022年却减少至5218家，202

从去年年底传出，康师傅旗下的瓶装茶/果汁系列将涨价开始，其似乎就已经走到了市场的对立面。 先是消费者端，不少网友直呼，“平民饮料以后也不平民了”“既然康师傅选择了涨价，那就别怪消费者转战统一冰红茶了”“康师傅涨价，直接把消费者推向了统一，建议严查管理团队”…… 随后在资本市场，从去年11月开始，康师傅的股价便进入了连续下跌区间，最低点甚至仅为7.07港元/股，较曾经的价格高点缩水近一半。 最后在终端零售商方面，据央广网媒体文章指出，虽然康师傅涨价已成定局，但现在仍有相当一部分个体超市并不敢涨价，担心会因此影响到销量。 目前，统一、农夫山泉等相似的饮料产品还没有宣布涨价，而康师傅1L装饮料的消费者又大多是价格敏感型群体，所以贸然涨价只会适得其反。 很明显，对于康师傅涨价这项决策，整体市场基本都是持反对或不看好的态度。 那么在“明知山有虎”的情况下，康师傅为什么还偏要“向虎山行”呢？康师傅的葫芦里到底卖的什么药？而不跟涨的“农夫”、“统一”们又能否借此真正实现“躺赢”呢？ 康师傅涨价， 统一、农夫山泉们“躺赢”？ 对于本轮康师傅的涨价，此前多方回应都将其归因为两点：一是缓解成本压力，即应对PET、糖等原材料采购成本和用工成本上涨等市场变化。 毕竟，瓶子和糖的成本，一直以来都占据着瓶装饮料行业里的绝对成本大头。 二是刺激业绩增长，要知道，此次康师傅中包装和1L装茶/果汁系列的涨价幅度均超过了10%。这就意味着，即便往后康师傅饮料销售件数不增长，但它的业绩增长大概率也能在10个点以上，带动整体基本面的进一步改善绝对不是梦。 然而让前者颇为打脸的是，在康师傅2023年年报公布后，其饮品事业整体收益为509.39亿元，同比增长5.39%。并且康师傅还提到：期内，因原材料价格下降及组合变化，使得饮品毛利率同比提高了0.15个百分点。 也就是说，此前康师傅在涨价时回应的成本压力，似乎并

运动App的想象力还有多大？ 就目前行业明星品牌Keep的表现来看，境况或许并不如人意。 根据前不久发布的财报显示，2023年Keep实现了人民币21.38亿元的收入，同比减少3.3%。年内经调整亏损净额2.95亿元，这一点还不错，同比收窄55.7%，但还是在亏损中。 去年Keep上市的市值一度超过了150亿港元，但是从今天的股价来看Keep似乎越来越难打动资本市场了。 高光时刻似乎已经过去，未来的Keep又该讲什么故事来维护自己的想象力呢？ 摘掉的“口罩”，Keep的“卸妆水” 因为一场“疫”外，催生出强劲的居家健身热潮，各大运动App迎来快速发展的契机，而作为行业头部的Keep也是享受到了这一波线上经济红利，用户量、活跃用户、付费用户实现了快速发展。 只不过短期利好是靠“口罩”这一不可抗力，很多人只是被动的赶鸭子上架。因此，如何让这些短期利好转化成长期价值才是关键。可如今看来，当人们摘下“口罩”，运动App们的线上红利没有了，“Keep们”似乎也回到了正常轨道。 二姐就是如此，记得在2020年刚刚恢复正常线下工作后，为了清理手机内存，第一选择就是卸载了Keep，哪怕这个App是二姐在那之前几个月每天都会使用的。 从某种程度上讲，“口罩时期”的流量相当于一种公域流量，对于Keep们而言，当时发展的关键就在于如何把特殊时期的公域流量转化为自己的私域流量，把眼前的短期利好转化成企业的长期价值。 那究竟该如何留住用户？答案就是让用户用起来很爽，相对于其他平台更能满足他们的消费需求。 然而，对于彼时的用户来讲，各大运动App其实没有什么区别。最关键的是，各大App似乎没能把这“泼天的富贵”给真正接下来，这一点我们从用户量对比层面或许就能看出端倪。 2023年上半年，Keep的平均月活跃用户及平均月度订阅会员分别为2954.9万名及301.7万名，而2022年同期为3767.8万

近日，一则名为#幼儿园关停潮下幼师的自救之路#的话题引起不少人的热议。 从曾经的“入学难”，到如今的“一生难求”，别说幼师们自救，还存活着的幼儿园经营者自己也得想办法自救。而这其实也是新生儿减少背景下产业和职业的一个缩影。 根据国家统计局发布的《中华人民共和国2023年国民经济和社会发展统计公报》显示，2023年末全国人口140967万人，比上年末减少208万人，全年出生人口902万人，出生率为6.39‰，自然增长率为-1.48‰。 早几年，在三孩政策等一系列利好因素推动下，各类围绕新生儿的生意也是不断涌现，各种大额融资消息在那几年也总是不绝于耳。可如今看来，当初有多风光，现在或许就有多焦虑。 幼儿园都如此，母婴零售品牌们的日子想必也不好过。而在母婴零售品牌当中，孩子王无疑是一位非常有影响力的玩家，去年还豪掷10.4亿元收购乐友国际65%的股权，成就国内母婴连锁史上最大笔收购。只不过在新生儿减少的社会背景下，以及近几年母婴零售发展磕磕绊绊的情况下，孩子王现在是否还能坐得住呢？ 始于概念，栽于质量，困于坪效： 上市后的孩子王更像巨婴？ 母婴零售的“概念股”结束了！ 伴随着三孩政策的推出，以及90、95后等年轻人群体开始成为母婴消费的主力军。多重利好消息驱使下，搭建以婴儿和妈妈需求为核心，多品类、多场景的母婴电商平台、社群平台以及线下零售品牌如雨后春笋般冒了出来。紧跟政策风向标，资本市场也开始把目光放在母婴这个冉冉升起的新兴市场上。 然而不得不说的是，那时候的母婴零售多少有点“概念股”的味道，这其实就是讲政策趋势和消费人群的故事给市场和投资人听。然而在商业社会，讲的故事往往是需要兑现的，一旦企业无法兑现自己讲的故事，迎接自己的就会是经营层面的承压以及资本市场的白眼。 就目前看来，整个母婴市场似乎是没能兑现自己的承诺。飞得很高，摔得也狠。 曾拥有百亿估值的独角兽企业蜜芽宣

又是一年315，估计这会儿很多企业已经开始忐忑不安了，生怕被央视点名。 315作为专门为消费者们设立的节日，同时也是一个重要的打假日，每年这个时候也会吸引全社会的关注。回顾历年315晚会，有多少平时高呼“用户至上”的消费品牌，一夜之间被好好地卸了个妆，然后大厦崩塌。 要说近几年最炙手可热的消费品领域，新茶饮绝对会被更多人提及：品牌多，发展快，规模大。然而，在发展过程中，新茶饮品牌们似乎也遭受不少问题。一年一度的315就要到了，蒙眼狂奔的新茶饮们，这会儿还能坐得住吗？ 蒙眼狂奔引发的“营养不良”： 质量问题的坑，前赴后继的栽？ 从赛道角度来看，新茶饮的确市场广阔。 此前，中国连锁经营协会新茶饮委员会联合美团新餐饮研究院发布的《2023新茶饮研究报告》数据显示，2023年全国新茶饮市场规模预计达1498亿元，到2025年国内消费市场规模有望突破2000亿元，千亿级市场发展前景广阔。 可以说，新茶饮赛道绝对够大，但是在发展过程中行业的“营养”是否跟得上呢？ 去年7月25日，消费者网、北京工商大学新商经研究院、北京阳光消费大数据研究院联合发布“国内奶茶消费维权舆情分析报告”。报告显示，在有关奶茶消费维权舆情的数据中，有关卫生安全问题非常突出，这里面奶茶中存在异物等质量问题占比较高。 从企业来看，各大品牌似乎都因为质量问题被批评，包括行业一些头部玩家。 喜茶方面，几年前“苏州喜茶店喝出苍蝇”的事情或许很多人都还记得。除此之外，有媒体曾报道，根据天眼查检索显示之前天津灵感之茶餐饮管理有限公司西青第二分公司因生产经营混有异物的食品，被天津市西青区市场监督管理局罚款5万元，并没收违法所得18元。原因是店员在制作饮品过程时，将盛有梨块的杯与梨块一起放入了冰沙机。 蜜雪冰城方面，去年“蜜雪冰城回应顾客在饮品中喝到大蟑螂”的话题也曾登上热搜，这对于其品牌形象可能伤害不小。北京消协在去年4月

宗庆后走了，带着对娃哈哈的不舍。 之前，宗庆后住进ICU的消息引起了轩然大波，作为国内非常有影响力的老一辈的实体行业企业家，他的身体情况也备受大众所关注，不少人在社交媒体留言祝福老先生能早日康复。可遗憾的是，昨天上午娃哈哈官方宣布，娃哈哈集团创始人、董事长宗庆后同志，因病医治无效，享年79岁。 时间是公平的，年近八旬的宗庆后内心雄心壮志依旧可以驰骋千里，但他在面对生老病死的规律时也会无力。他的离世也让娃哈哈这一中国知名饮品品牌被更多人所关注，虽然这种方式是他们最不想要面对的。 同时期开始创业的不少品牌已经消失在时间的长河里，娃哈哈能一直发展到现在一定有着其独到之处，这里面作为掌舵人的宗庆后自然功不可没。但不得不承认的是，如今的娃哈哈似乎也不再有当初那般辉煌。 宗庆后走了，而童年记忆娃哈哈，也确实老了。 时代变迁： 饮料界的不老传说也难抗周期 每次回顾老一辈创业者们的创业史时，二姐内心总是会有一种波澜壮阔的感觉，它会给人一种精神力量，激励人积极向上、奋发拼搏。而在国内快消品行业的历史长廊里，娃哈哈的发展史绝对值得去浓墨重彩的书写，宗庆后的创业史也激励过无数的创业人去拼搏。只是，今天，我们的回顾显得那么沉重。 1945年出生的宗庆后，上山下乡在农场工作过，后来做过推销员，也做过业务员，87年还蹬着三轮车卖冰棍。直到89年才创建杭州娃哈哈营养食品厂，任厂长。当时的主要产品是普通饮料。后来，他又研制了娃哈哈营养口服液，还拿出21万在电视台投放广告，再后来又集中精力做AD钙奶、纯净水生意。 不得不说，当时的宗庆后非常善于把握机会，也足够的有魄力，虽然已过不惑之年，但凭借敏锐的洞察力，借助改革开放的春风，大器终究是成了。娃哈哈的AD钙奶，王力宏代言的矿泉水，可以说是无数人童年美好的记忆。 2013年，娃哈哈的年收入总额为782.8亿，达到了自身的巅峰，宗庆后还在2010、2012、

双十一不是每个家庭都会购物，但是过年前肯定是要消费的，毕竟“有钱没钱，回家过年”，而过年哪能不买点年货呢？ 作为互联网原住民，二姐最近也是往返于各大电商平台，选择早早准备年货及走亲戚的礼品，二姐注意到如今“年货节”搞活动的商品不仅仅是那些传统意义上的年货，还有许多服装、家居、家电3C以及一些时尚产品也开始蹭热度，纷纷进入年货节市场，推出限量款式和春节特别版之类的商品。 这泼天的财富来了，又有谁不想接住呢？于是，在2023年卷了一年的各大平台，在2024年一开始又继续卷下去了。 重塑游戏规则： 货架电商向下，直播带货向上？ 过年亲戚多，买的礼物就多。可是年底了工作又忙，或许不少年轻人都会和二姐这样选择网购年货，然后直接寄到老家。而在礼物选择上，一开始其实是没有什么确定性目标的，只是看什么合适买什么。 就在上周六晚上刷抖音时，不经意间进了抖音大网红疯狂小杨哥的直播间，当时看直播间正在卖一款年货礼品，99块钱4箱，瞬间觉得挺不错，然后马上下单。也许很多人都和二姐一样，要走的亲戚很多，但不是所有的亲戚都需要用心挑选礼物之类的，礼物更像是一种人情世故吧，基本上“有”即可，不空手。而接下来一发不可收拾，自己又买了99元两箱的三只松鼠礼品，又花399元买了12瓶泸州贡红耀。在买酒之前还上淘宝搜了搜进行了对比，发现确实比较实惠，于是很快就完成了交易。 想必有不少人像二姐一样，在不是购物的时间里完成了购物行为，而这或许也在说明两个问题：一是头部主播的价格机制确实很能打，让人忍不住去选择了购物；二是“注意力经济”在电商消费领域变得越来越高频，有准确消费目标的“意向经济”变得越来越低频。 先说第一个问题，原因也很容易理解。头部主播最大的优势一定是在流量身上，每次直播都能够达到几十万甚至上百万的观众，一方面，这么多人看到自己的产品了，能够实现交易的可能性也大大提高了。另一方面，哪怕不怎么挣钱

近日，微博热搜榜上出现了一个引人注目的话题——“波司登董事长现场演示踩缝纫机”。事情本身没什么，但是他能上热搜这倒是蛮吸引二姐关注的。 拆解关键词来看，先说“踩缝纫机”，对于许多80、90后而言，缝纫机其实并不陌生，因为在这部分人父辈年轻时，缝纫机可是被称作“三大件”之一的，很多人的童年都有见过缝纫机，不算什么稀奇物件。 而“波司登董事长”，一位成功的企业家，但他不是马云、刘强东、董明珠、雷军这样的“网红”企业家，不具备他们那样自带流量属性的价值。 那么问题来了，高德康怎么踩了下缝纫机就引发众人围观了呢？ 吸睛效果好评： 好奇的大众遇上爱搞事的企业 热点，无疑是当下撬动大众关注度的支点，热点营销也因此备受各大企业追捧，但这却是可遇不可求的事。从当前大众喜好的角度，我们来看为什么踩缝纫机会吸引关注。 我们的社会，是一个由多元内容组成的复杂体，大众关注的话题也是形形色色，从淄博烧烤的大热到尔滨的异军突起，从“挖呀挖呀挖”这种无脑小清新梗到全民齐跳的“科目三”。 从这个维度来看，无论什么火了我们其实都不用感到奇怪。因为现代的人是非常有好奇心的，泛娱乐化时代，人们喜欢找乐子、凑热闹。什么能引起一部分人的好奇，很快就会辐射更多人参与围观甚至模仿学习。 回到今天我们讨论的话题，这次事件能够引发关注，二姐认为应该从内外两方面去看待。 外因方面，回顾过去一些火热的案例，就像《人民日报》曾经点评过的，有些看似地方性、个别性的事件引发大众热议，与我们所处的时代，民众感受中的某些方面有直接或内在的关联性。 开头我们有提到过，缝纫机，是许多85后、90后童年的回忆，在内心深处或许对其有着某种情愫。但是现在很多家庭其实没有这一物件了，“波司登董事长现场演示踩缝纫机”这件事可能会唤起这部分人 对缝纫机的怀念。 此外，这起事件火了其实很大程度上也与现代年轻人的网络语言有关。在网络上，“踩缝纫机”经常

最近，#晚婚已成为普遍现象#冲上微博热搜引发人们的热议。 临近年关，许多在外青年又到了回家被父母长辈、七大姑八大姨催婚的时候，“结婚”话题在这个时段确实也更容易被关注。 《中国人口和就业统计年鉴2023》的抽样调查数据显示，城市30岁人群的未婚率超过30%，达到30.7%。或许，这种话题讨论也让许多未婚青年觉得，自己的晚婚，甚至不婚已经不再是父母长辈口中的“离经叛道”，而是一种当下社会的普遍现象。 无独有偶，前不久#俩95后宝妈离婚后搭伙过日子#的话题也冲上热搜，再一次让我们感受到这一代年轻人群体生活观念和思维方式上的改变，而且参与讨论的人群中不少人非常认可这种生活方式。二姐的一位离异朋友就开玩笑说看到这热搜第一反应就是撺掇自己闺蜜也离婚，然后跟自己搭伙过日子，反正孩子都也有了。 或许这一个又一个案例，其实是这些年轻人再向社会诉说：时代变了。 而对于商业社会不同领域的企业家而言，他们可能比催婚的父母更加着急。如何去读懂这些巨变的用户？如何去做产品？如何让他们消费？解决不了这些问题，企业也无法做到与时俱进，最终也将被时代所抛弃。毕竟只有读懂人，才能读懂市场。 中国人民大学的李婷教授及其团队此前发布的《中国大学生婚育观报告》确立了三条通向晚婚与少婚的路径，分别是拒绝结婚型、想结结不成型以及随波逐流型，并且指出属于“随波逐流”型这一导致晚婚和不婚路径的人群越来越多。 从这个维度来看，随着这部分不结婚的群体的逐渐壮大，被“随波逐流”的群体也会越来越多，理论上会呈现出一种“滚雪球”的姿态。从小部分特殊群体转为社会上的一种普遍群体，大量用户生活状态不再按照过去那样按部就班，对于广大企业而言，其实也将迎来大的用户消费习惯变革。 对于企业主而言，当务之急需要弄清楚为什么会发生这些变化？这部分人群心理是怎样的？该如何对症下药抓住消费群体心理？这样看来，现在的企业家也是越来越难当了。不能