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198元。这是北京市朝阳区市场监管局在5月20日公布的一份行政处罚决定书上，对盒马北京黄寺分公司开出的罚款金额。 事情发生在今年1月2日。北京消费者邹女士在盒马鲜生App下单了一盒售价19.8元的兰州鲜百合，后因配送错误，家中老人误将“水仙种球”当作鲜百合食用，随后家人出现身体不适并就医。水仙鳞茎含有多种生物碱，不宜食用。 经过四个月的调查，北京市朝阳区市场监管局最终认定：盒马涉事门店存在两项违法事实——一是提供不符合保障人身安全要求的商品，二是未按责任制要求落实食品安全制度责任。盒马提出的两条申辩意见（“员工个人失误”和“偶发漏洞”），均未被采纳。处罚决定书写得很清楚：企业是食品安全第一责任人，有制度不等于落实制度，分拣员违规操作恰恰反证了管理缺陷。 罚款金额不大，但意义不小。它像一个切面，剖开了盒马——乃至整个新零售行业——在高速扩张中积累的深层问题。 仅以“个人失误”解释已难服众 要理解水仙事件，绕不开一个关键时间节点：2024年3月18日，盒马创始人侯毅因年满60岁正式退休，原CFO严筱磊接任CEO。侯毅是阿里新零售的“总工程师”，在任期内首创“生鲜电商+超市”线上线下融合模式，推动“30分钟送达”成为行业标配。但同时，盒马也长期面临盈利压力。 严筱磊接任后，盒马的战略方向发生了明确变化——调整此前多元业态探索的发展路径，将资源集中投向已被验证具备盈利能力的盒马鲜生和盒马NB两大核心业态。据媒体报道，2025年盒马进一步提出“回归用户价值”的方向。 财务效果也开始显现。据36氪、界面新闻等媒体报道，盒马2025年整体营收保持较快增长，并在2025财年实现全年盈利。同时，还有媒体报道称，盒马提出了新财年GMV冲击千亿的目标。 但与此同时，品控问题也受到更多关注。水仙事件发生在严筱磊上任近两年之后，行政处罚决定书中有一个细节：涉事分拣员把两单任务同时分拣放在一起，再分别

今年来，千里科技大事不断。 先是荣耀前CEO赵明空降联席董事长，随后公司再次向港交所递交招股书。 近日，据《21世纪经济报道》报道，千里科技计划和北汽集团成立合资汽车公司，这一计划将在年内落地，具体方案仍在讨论中，而与北汽合作旨在撕掉"吉利系"标签。 一连串密集动作及转变，显示出这艘转型游轮正在猛打方向盘，变革决心已十分明显。 千里科技急转漂移的背后？ 开过车都走知道，方向盘打得越急、越猛，说明外界的形势越严峻。 在去年，Momenta CEO曹旭东便提出智驾产业链会趋向收敛，“中国只剩下2—3家，世界也就剩下3—4家”。 这个判断也确实在逐步成为现实。 中汽协数据显示，仅2025年1至10月，第三方城市NOA供应商市场中，Momenta以约54%的份额居首，元戎启行约23%，**HI模式约22%，前三名合计份额达到99%。 赢家通吃的格局已然形成，而千里科技尚未真正坐在牌桌上。 此外，根据天眼查App显示，千里科技连续三年的亏损也是一道难题：2023—2025年，千里科技分别净亏2.62亿元、3.29亿元、3.21亿元。 更关键的是营收结构的失衡——智能驾驶相关收入占比不足4%，传统制造业务仍是绝对主力。 这意味着，千里科技讲了两年的"智能化转型"故事，在财务报表上尚未形成有力支撑。 技术实力未被行业主流认可，第三方车企订单寥寥，距离商业闭环跑通，仍有很多路要走。 但比财务数字更值得审视的，是千里科技身上那道难以回避的"吉利系"烙印。 赴港上市的招股书呈现了一个值得关注的现实：2023年至2025年，千里科技来自吉利集团的收入占总营收比例分别达到33.6%、30.8%和29.6%，主要关联方均为吉利系企业，销售与采购额占比始终维持在30%上下。 在被视为未来核心的智驾业务上，这种依赖尤甚——据了解，千里智驾的系统装车量已超过46万辆，但其中约70%的装车量来自极氪、领克等

作为一种与“健康”有着高度绑定意味的“舶来品”型餐饮种类，“轻食”过去十年在国内的发展经历了一种波浪式的过程。 到了近两年里，异域饮食文化的意味随着熟悉感逐渐散去，市场需求和产业能力逐步而稳定的提升，曾经限制了这种品类发展的因素也逐渐“松绑”。 在这样的背景下，类似米村拌饭这样的玩家入局，可能会成为这一品类继续扩大市场基础的一次有力助攻。而在它的背后，隐藏着的餐饮领域新趋势正浮出水面。 轻食十年，需要一个“更全民”的新面相 当一种品类的餐饮在进入大众视野初期就屡屡被冠以“白人饭”的戏称时，你就能知道它在重视传统的国内饮食市场会面对如何的开局。 和不少“舶来品”类似，轻食在2013年后开始进入国内时，是借到了不少社交网络红利的。与讲究饱腹、必须以饭或者面作为主食核心的传统餐饮相比，轻食似乎除了其自带的“健康”标签外，还具有了通过体验就餐过程和环境满足消费者的精神文化需求的属性，因此短时间内就吸引到了健身人群和一些高线城市白领群体作为拥趸。 但当一种餐饮的普及推广只是建立在“社交”和“自律”等因素上，它很容易偏离我们饮食文化所看重的“吃的饱”和“吃的爽”，而后者所代表的“理性消费+冲动消费”双重驱动才是餐饮品类能在国内市场竞争中实现破圈和长红的根源。 所以在较长一段时间内，轻食的用户群始终被局限在以下几类典型群体中：一些健身人群的正餐、部分想减肥人群的心理安慰剂、少数吃腻了传统餐饮人群的调味剂。始终未能在更广泛市场层面实现破圈和人群的复购行为培育。 复购率的问题、以及出于对社交因素维系等考量，使得不少轻食店倾向于把选址定位在城市高端商圈和办公写字楼附近，高昂的租金反过来又推高了单份轻食的价格。 加上轻食本身就与传统餐饮讲究热鲜香等截然不同的特质，使得到2017年前后，轻食几乎在国内成为了常见“白人饭”的代表，时常在社交和短视频渠道上遭遇玩梗式的解构，尤其是热衷轻食的健身人群，更

近日，长城汽车发布了2026年第一季度财报。 数据显示，公司当季营收达451.1亿元，同比增长12.7%，在国内乘用车市场整体承压的环境下，这一增速表现得韧性十足。 然而，归母净利润为9.5亿元，同比却下降46%，呈现出明显的"增收不增利"态势。 值得注意的是，这种"销量增长、利润缩水"的局面并非始于今年一季度。 根据天眼查App显示，2025年，长城汽车实现营收2228亿元，同比增长10.2%；归母净利润98.65亿元，同比下降22.27%。 当时公司解释称，公司实现销量和营业收入的同比增长，同时加速构建直连用户的新渠道模式，以及加大新车型、新技术的上市宣传及品牌提升，投入增加导致净利润下降。 不过，到了2026，随着"渠道投入期"收缩，为何利润没有逐步改善，反而有进一步加剧趋势？ 长城的利润，流向了何处？ 在此次一季报里，长城汽车解释称，净利润同比下降，是因“去年同期汇率波动所带来的汇兑收益所致”。 2025年一季度，长城汽车的财务费用（含汇兑收益）为-10.28亿元，意味着当时因汇率变动带来的收益使其少支出了逾10亿元。 而到了2026年一季度，该费用转为0.97亿元，即因汇率因素多支出了近1亿元。 两者比较，差额约达11亿元。 若剔除这一汇率波动影响，理论上长城汽车今年一季度的净利润将超过20亿元。 与去年一季度的归母净利润17.51亿元相比，增长大约为14%，几乎与营收增长相当。 不过值得一提的是，如果说归母净利润尚能得到非经常性损益的支撑，那么扣非净利润的大幅调整，则更直接地反映了长城汽车核心业务的经营现状。 在剔除汇兑损益等非经常性项目后，长城汽车一季度扣非净利润仅为4.8亿元，同比跌了67%，降幅较归母净利润的46%还要多出21个百分点。 也可见，非经常性损益对于长城汽车账面盈利的重要性。 财报显示，9.45亿元的归属净利润中，长城汽车的非经常性损益高达4.

图片 在去年作为政策手段成功刺激多个所覆盖产业品类的消费后，2026年的国补从一登场就吸引了众人的注意。 作为与去年的一大不同，智能眼镜首次进入了国补品类范围，与手机、平板和智能手表手环并列在数码和智能产品这一分类中。 如今四个月过去，今年第二批625亿元国补资金开始下达，第一批资金的“强心针”效果也同时浮上水面：作为一直以来电子产品的消费核心品类，手机销售占比依旧超过了8成，并且呈现出向中高端扩容的市场指向作用；而作为国补“新军”的智能眼镜产品，则更是获得了国补的极大助推，重点企业销售量同比增长42.4%、销售额同比攀升46.8%。 趁着这股“得意春风”，进入四月中旬，阿里等巨头先后以推出新品、开业线下店等方式加紧了在该赛道的前进速度，其他行业玩家也屡有跟进之举。在国外，刚换帅的苹果也透露今年底会在AI 摄像穿戴方向上推出能与Meta Ray-Ban 竞争的智能眼镜。 一时之间，智能眼镜的“行业温度”大有提前迎来“夏天”的感觉。 但令人振奋的增势背后，智能眼镜作为行业整体，却也在2026年的春天正走向一个关键路口。 图片 国补与智能眼镜的“双向奔赴” 相比于手机、平板、智能手表这三款同样参加今年国补的电子智能产品，智能眼镜从普通用户使用、大众市场渗透等维度上可以算是更“陌生”的品类。曾经相对薄弱的用户基础，让近两年来智能眼镜的出货量呈现极高的增长率。根据IDC数据，2025年国内智能眼镜市场出货量246万台，同比增长87.1%。 而今年国补从电子产品的范围里挑中智能眼镜，给了这一赛道类似于进一步“升咖”的机会，使它得以跃上大众的消费舞台。 但细究这一选择背后，更像是一场“双向奔赴”。 任何一种技术产品的普及都会经历一条曲线，杰弗里.摩尔曾在他的《跨越鸿沟》中提到许多产品都要面对的市场采纳进程周期的问题，在从小众向大众市场进展的过程里，产品与市场、用户需求的错配以

图片 刚过五十的何润东可能不会想到，短短一个月内，他会突然在线上线下先后“翻红”： 3月，“粉底液将军”词条冲上热搜，曾被戏称为“荧屏战力天花板”的何版项羽作为某种对比从观众的记忆中重返社交媒体。 而到了4月18日，第二届苏超宿迁的主场揭幕战，何润东再次披挂上阵，以项羽的造型为主队宿迁助威，也引发了2.0苏超开赛以来的第一个传播小高峰。 一个进入到第二年的地方赛事，将如何面对新鲜感退却等难以避免的问题？对于在旅游这件事上“喜新厌旧”的国人而言，一年前随比赛火爆的跨地跨城旅行服务还有什么新的看点？这些问题都是“两岁”的苏超需要回答的，而解题的过程和答案背后，也许正藏着国内文旅产业转型的趋势和密码。 图片 “2.0”苏超背后的玄机 4月10日，深受国内球迷喜欢的解说员詹俊，在阿迪达斯的抖音帐号上更新了一条视频，近两分钟时长内，他几乎逐件展示和介绍了第二届苏超13支球队的球服。这些球服上，印着阿迪达斯醒目的“三道杠”标志。 图片 （詹俊在展示苏超各队的新款阿迪球衣） 据悉，为了获得第二届苏超的赞助权，阿迪付出了800万元的赞助费、外加每队价值100万元的运动装备，算下来总计超过2000万元。 而衡量体育赛事价值的另一个重要维度--转播能力，同样迎来了升级。除了央视、江苏卫视等传统电视渠道外，优酷拿下了本届苏超独家全媒体合作伙伴的身份。甚至到了总决赛等关键场次，还将引入机械狗跟拍、AR光影秀等创新摄制技术，再结合世界杯级别的摄影设备，提供多维度动态视角。 此外，本届苏超的冠名权形成了“双黄蛋”格局，江苏银行和苏豪控股集团两家共出资7500万，远超去年800万的冠名权收入。 这一切真金白银的付出，都在宣告着苏超2.0被极为看好的前景。 但是，它们还不能回答一个关键的问题：作为一个业余比赛，苏超在去年的成功基础上，如何保持它的持续活力？以及它如何在赛事文化养成这一长周期过程中，与围绕其

近日，千里科技公布了2025年财报。 整体来看，公司表现可圈可点：根据天眼查App显示，2025年实现营业收入99.99亿元，同比增长42.13%；归母净利润约0.84亿元，同比增幅高达111%。 对于这家战略转型刚满一年的企业而言，这份财报可谓"大象转身"的开门红。 据了解，千里科技前身为"力帆科技"，曾是中国首家A股民营乘用车上市企业。 2020年，公司因经营不善陷入破产重整，吉利入主后逐步恢复元气。 2024年底，"AI老兵"印奇出任董事长，正式开启"AI+车"战略转型；2025年2月，公司更名为"千里科技"。 从这看，2025是其承上启下的关键之年。 在这一年，“Ai+车”战略实施如何？公司未来前景又将如何？这些问题值得思考。 千里科技用“高研发投入”换未来 从财报看，千里科技的战略转型刚刚起步，传统制造业务依然是业绩的“压舱石”。 根据2025年财务数据，各业务板块表现如下：汽车业务全年实现收入64.4亿元，同比大幅增长52.71%，成为推动整体营收增长的核心引擎； 摩托车业务贡献收入24.81亿元，同比增长15.92%，保持稳健增长态势； 科技业务（涵盖智能驾驶、智能座舱及Robotaxi解决方案）作为新培育板块首次单独披露业绩，收入为3.5亿元，虽然目前体量有限，但已显现成为公司未来增长新动能的潜力。 从增长驱动因素来看，汽车与摩托车业务的高速扩张具有共同特征——海外市场表现抢眼。 2025年，千里科技海外收入占比达39.43%，业务足迹遍布全球80余个国家和地区。 具体而言，汽车板块出口销量达2.95万辆，同比翻倍增长109%，成功打入欧洲、亚太等全新市场；摩托车板块总销量44.73万辆中，出口占比高达92%，在墨西哥、巴拿马等新兴市场增速尤为突出。 当前，随着中国制造全球竞争力持续提升，汽车和摩托车出海已成为行业大势。 从现有布局来看，千里科技正积极把握这

图片 在此前的今年政府工作报告首次明确提出“支持有条件的地方推广中小学春秋假”后，3月下旬，包括四川、江苏、浙江、福建、安徽等多地宣布了春假安排。其中既有像杭州这样把春假放到五一左右的，也有不少地区把春假时间安排在了四月初的清明时间。 这也就意味着，第一个“春假+清明”旅游假期形成了。 同时，2026年的清明假期也是自从前年从非常态状态中复苏以来的第三年；三年一个小周期，也许正是在这个周期里，国人“以景为中心”向“以人为中心”的旅游方式和观念转变之路被真正开启。 图片 因变长而特殊的“新清明”假 以往，三天的清明节假期相较于时长更充沛的春节、五一、国庆假期，充其量只能算是一个旅游“小高峰”。 仅有三天的时长，让消费者通常更多以短途和周边游为主；刨掉假期头尾的交通时长，消费者在旅游场景中的时间又被进一步压缩，这就对于旅游产品、项目在多样性等维度上的开发和运营造成了客观限制。以时长为基础、综合消费习惯等因素，汇总的结果就是清明作为假期的消费大盘表现相对平淡。 一个简单的对比，与比其多出两天时间的五一假期相比，2024年和2025年清明国内出游总花费分别为539.5亿元和575.49亿元，而这两年五一假期国内出游总花费分别是1668.9亿元和1802.69亿元，前者都不及后者的三分之一。 其实清明假期，因为其时节、风物、气候等一系列特殊性，具有成为集旅游、民俗、户外、农采等多种细分场景于一体的综合性旅游节点的潜力。但以往的清明旅游假期，时长限制的存在，让许多旅游项目出现了游客消费能力与消费时长的倒挂现象，典型的就是大学生在近几年热衷的“长距离特种兵打卡”式旅行，更多就只是停留在社交流量的层面，而真正有消费能力和更强意愿的群体却“鞭长莫及”。 在大家可能觉得“时间不长，挤一挤算了”的心态下，许多承载力较强的旅游项目地和景区并没有形成溢出效应，所以清明假期旅游的分层化和多元化情形在过

图片 随着宇树的科创板IPO申请在3月20日获得正式受理，行业众人所关注的、具身智能赛道“尖优生”上市之路的“另一只靴子”终于要落地了。 围绕这件事情的解读非常多，但二姐也注意到在这个3月，当行业聚光灯都被吸引着转向那场“技术+资本”盛宴的同时，赛道里其实还在发生其他相对不那么吸睛的事情，但或许若干年后回头来看，它们同样会是这个产业发展的历史注脚之一： 在3月份里，北京、扬州、郑州等不同城市，都正式开业了所谓的“机器人4S店”，提供机器人销售、租赁和售后反馈等一系列服务； 媒体披露了椰树集团发布的关于采购人形机器人用于破壳等加工流程的招标公告，公告围绕技术、系统控制、易损件寿命等方面提出了明确的具体要求。 3月19日，商务部披露在今年的前两个月里，具身智能机器人的销售额增长了13%。 图片 “4S店”背后折射的产业变局 开年两个月具身智能机器人销售额的稳定增长，很有可能离不开马年春晚舞台上数款品牌种类众多的机器人“刷脸”。 但经历了几年的时间后，快速发展的行业已经或多或少形成了一个共识：机器人要真正走向大众视野，是不能只靠着春晚这种效果好但频次过于稀少的全民级媒介事件了。 4S店的概念大家并不陌生，随着汽车成为我国国民的大众消费品，这种在线下存在实体物理空间，能为购买和体验者提供销售sale、零配件供应sparepart、售后service、信息反馈survey等一系列服务的销售模式，虽然面临其问题，但至今仍在国内汽车售卖体系里占据了核心的位置。 有数据显示，2025年我国新车销售量里4S授权经销模式占比达到62%，如果收缩到纯燃油车领域，4S店的走货量更是接近九成五。 你也许会疑惑，具身智能机器人和已经作为成熟消费品的汽车相比，在用户属性、集中度、使用场景等许多方面有着巨大的差别，能否套用这一模式？ 别着急，我们慢慢拆解这种模式在当下这个具身智能发展阶段可能的意义。 先把

图片 近日，自动驾驶芯片企业地平线公布了2025年度财务报告。 数据显示，公司全年实现营业收入37.58亿元，较2024年的23.84亿元大幅增长57.7%，展现出强劲的业务扩张势头。 然而，在盈利表现方面则呈现另一番景象：2025年净亏损高达104.7亿元，与2024年实现23.47亿元净利润相比，净利润下降546.2%；若剔除一次性因素，经调整后的净亏损为28.12亿元，亏损幅度同比扩大67.3%。 这份"营收高增、利润承压"的成绩单，反映出地平线在2025年面临着规模扩张与盈利能力之间的平衡挑战。 究竟是什么原因导致了这种增收不增利的局面？公司的运营层面又发生了哪些关键变化？这成为市场关注的焦点。 图片 地平线年度业绩的背后 关于营收激增主要有两个方面： 一是行业规模扩张，地平线吃到了红利。 2025年中国汽车市场加速向智能化转型，20万元以内主流车型（占乘用车总销量65%）的中高阶智驾渗透率从年初的5%飙升至年末的50%以上。 地平线凭借征程6系列芯片，将城区NOA（领航辅助驾驶）功能带入10-15万元级车型，满足了大众市场对智驾平权的需求，大幅扩大了潜在客户群体。 二是地平线产品量价齐升。 地平线2025年汽车解决方案收入35.57亿元，同比增长53.9%，占总营收94.6%。其中，硬件业务表现尤为亮眼——得益于J6芯片和HSD方案放量，收入同比大增144.2%至16.22亿元。 全年中高阶NOA方案交付量增长近5倍，拉动总出货量提升38.8%，同时产品结构优化带动硬件均价上涨超75%。 软件授权及服务业务则实现收入19.35亿元，同比增长17.4%，主要源于IP授权客户持续拓展。 总体来讲，地平线各业务均实现了正向增长，中高阶智能方案增长更快。 不过增长也是有代价的。 地平线的全年综合毛利率由2024年的77.3%下降至2025年的64.5%，同比下降了12.8