社区

各位虎友们好，本周要与我们分享的虎友是 @Success88 ，他来自新加坡。在20年前，他认为黄金可以良好地对冲通胀，因此陆续买入几公斤的黄金，获得了近300%的收益率！[美金][美金]他就职于半导体相关行业，身处行业内部的他，当前更看好 $台积电(TSM)$ 的表现。他认为市场已将 $英伟达(NVDA)$ 推得过热，而台积电为英伟达提供芯片，当前估值仍处于合理区间[财迷]。此外，他还多次抄底 $特斯拉(TSLA)$ ，并赚取了不错的收益。他认为，如果特朗普再次当选美国总统，特斯拉还会再次大涨！来吧虎友们，让我们一起来听听他的投资心得大分享吧[你懂的][你懂的]Q：请简单自我介绍一下我是一名 47 岁的新加坡应用工程师，支持半导体晶圆厂工程的工作。我的公司是一家位于新加坡的美国公司，公司会经常派我到海外，为中国台湾、中国大陆、日本和韩国的客户提供支持。我的工作主要是为包括 $台积电(TSM)$ 在内的多家半导体晶圆厂提供技术支持。这使我能及时了解行业的状况，能知道半导体晶圆业务什么时候表现强劲，什么时候表现低迷。工作之余，我的爱好包括唱歌和跑步。Q：聊聊您的投资背景吧，和我们一起分享一下您的投资故事吧早期职业生涯和投资起点：毕业后，我加入ST Microelectronic 半导体，担任助理工程师一职。几年后，我转到了Chartered Semiconduct

3月14日周四北京时间20:30，美国劳工部公布了2月份PPI数据，无论是同比，环比，抑或是核心PPI同比数据皆超预期，接力此前CPI数据，进一步继续暗示通胀的顽固。数据显示，美国2月PPI超预期升温，同比上涨1.6%，前值为1.2%，远超预期的0.9%；PPI环比加速涨0.6%，是预期值的两倍，前值0.3%。图片剔除食品和能源价格的核心PPI同比上升2%，持平前值，超出预期的1.9%；核心PPI环比涨0.3%，增速不及预期的0.5%，但较上月的0.2%有所加速。图片如上图所示，就分项价格指数来看，能源价格高企是2月PPI超预期回升的主因，其价格指数环比上涨了4.4%，贡献了2月商品类PPI约70%的涨幅。由于下周美联储即将公布3月份的利率决议，今晚的PPI数据也是利率会议前最后一组通胀数据，美联储主席鲍威尔此前曾表示，虽然美联储今年有降息的可能性，但必须等到有更多证据显示通胀确实回落至其2%的目标水平后才会这样做。很明显，从周二的CPI到周四的PPI，均不支持美联储在3月份的利率会议上采取行动，也就意味着，3月份议息会议上大概率按兵不动。芝商所FedWatch工具显示，联邦基金期货市场的交易员预计，FOMC在6月开始降息的可能性为59.7%，而在PPI数据发布前，该读数为58.2%。图片美国PPI数据公布后，美元指数再次借助数据在北美开盘后冲上103，与前文给出的预期走势如出一辙，而黄金的价格也下探触及2157美元/盎司的时段低点。操作方面，我曾提醒大家要留意凌晨1点，30年期美债的拍卖结果。尽管美债的最终拍卖结果与我们事先想的有出入，但是操作上跑路是正确的，因为隔夜的高点恰好就是出现在凌晨1点钟的K线上，即2179.80美元/盎司。如果今夜黄金的价格无法刷新周二的2150-55美元/盎司的支撑区域，就意味着小时级别会形成新的次低点，那么金价会再次进入反弹节奏，且不排除有

迈威尔FY24Q4财季对应实际时间2023年11/12月、2024年1月。 迈威尔FY24Q4财报： 营收14.27亿美元，同比增长1%，结束连续3个季度同比下滑，环比增长1%； GAAP毛利率46.6%，同比下滑0.9个百分点，环比增长7.7个百分点；NonGAAP毛利率63.9%，同比增长0.4个百分点，环比下滑0.1个百分点； NonGAAP经营利润4.83亿美元，同比增长3%，结束连续4个季度同比下滑，NonGAAP经营利润率33.8%； NonGAAP净利润4.02亿美元，同比下滑1%，NonGAAP净利润率28.2%； GAAP days in inventory 106天，环比上升8天，结束连续3个季度环比下滑； 大陆营收占比39%，美国14%，新加坡8%，马来西亚7%，芬兰6%，台湾4%，泰国3%，日本3%，菲律宾1%； 本季度回购1亿美元，分红5200万美元；董事会新增授权30亿美元回购额度，累计回购额度还剩33亿美元； 具体业务，Q4： 数据中心营收7.7亿美元，同比增长54%，营收占比54%；主要靠cloud数据中心增长带动，其中AI和非AI皆环比增长，增长会持续至2024全年；Q4 800G PAM光产品快速增长，1.6T PAM产品客户开始验证，年底出货；未来几年800G渗透率将不断提升；针对AEC市场的PAM DSP产品开始ramp，客户主要是tier1 cloud；400G DCI模块出货强劲，800G DCI客户兴趣较大，持续获得design wins，明年ramp；数据中心存储产品、Teralynx switch环比增长，Teralynx 12.8T产品持续出货，下一代51.2T产品年底量产；预计Q1光产品持续强劲，但enterprise on-prem数据中心产品环比下滑；custom silicon今年Q1开始出货，目前有两个AI co

$Pacer US Cash Cows 100 ETF(COWZ)$ Pacer-美国现金牛100 ETF 是一种美国资产管理公司Pacer Financial Inc.管理的交易所交易基金（ETF）。这个ETF的目标是追踪Pacer Cash Cows 100指数，该指数代表了美国股市中盈利能力强、现金流充裕的公司。 我们从周K线上看到COWZ在过去一年中，经过数波升浪，价格一路推高。 那么，具体哪些因素影响COWZ价格？COWZ后市走势又将如何呢？我们一起从基本面来分析一下。 （一）资产类型：基本为股票持仓 （二）行业分布：广泛 （三）地区分布：100%美国 （四）持仓明细：主要持仓占比超过21% COWZ的价格走势主要受其成分股的业绩表现影响。 如果ETF中的公司盈利能力强、现金流稳定增长，那么ETF的价格会上涨；反之，如果成分股的业绩不佳，ETF的价格会下跌。 （五）资产规模：自去年十月后，资金流入逐月增大 （六）整体市场情况： ETF价格走势也受整体市场情况的影响。 如果整个股市处于繁荣期，投资者对盈利能力强、现金流充裕的公司更感兴趣，这有助于推动COWZ的价格上涨；相反，如果市场不景气，投资者更倾向于安全资产，这会导致ETF价格下跌。 （七）利率变动： 利率变动对COWZ的价格也有影响。 一般来说，如果利率上升，投资者更倾向于寻求固定收益资产，而不是股票，这会导致ETF价格下跌；相反，如果利率下降，股票会更具吸引力，有助于推动ETF价格上涨。 （八）货币政策和经济数据： 货币政策和经济数据的变化也会对COWZ价格产生影响。 例如，如果经济数据表现强劲，货币政策会趋向紧缩，这会对股市产生负面影响，导致ETF价格下跌；反之，如果经济数据不佳，货币政策会趋向宽松，对ETF价格有利。 总结：

Adobe成为AI首个受害者 今日美国图像编辑软件巨头公司Adobe盘后暴跌超11％，直接原因在于今天公布的第二财季指引让人失望。 财报数据显示， $Adobe(ADBE)$ 第一财季营收和利润均超预期，几乎所有业务都实现了同比增长，特别是数字媒体和文档云业务同比大幅增长。 具体财报如下： 营收：51.8 亿 美元，分析师预期为 51.5 亿 美元 (略微超出预期)，同比增长11%； 每股收益：4.48 美元，分析师预期为 4.38 美元 (超出预期 2.2%)，同比增长17.89%； 毛利率：88.6%，与去年同期持平； 自由现金流：11.4 亿 美元，同比下降 26.6%； 第二季度营收和盈利预期最终未能达到华尔街的预期。Adobe还宣布了一项250亿美元的股票回购计划。 具体来看： Adobe预计第二财季营收52.5亿-53.0亿美元，逊于分析师预期53.1亿美元； 调整后EPS为4.35-4.40美元，与分析师预期的4.38美元基本持平。 2024年2月15日，OpenAI发布了首款文生视频大模型Sora，在图像和视频领域掀起了轩然波澜。Sora可以生成长达60秒的视频，并支持多角度镜头切换，逼真度堪比实拍，这对于传统视频编辑软件来说，无疑是一个巨大的冲击。 $英伟达(NVDA)$ $台积电(TSM)$ $美国超微公司(AMD)$ $微软(MSFT)$ Adobe作为传统视频编

又是一年招聘季，随着“金三银四”的到来，招聘市场再度成为话题讨论的中心，无数求职者踏入劳动力市场。 对比起曾经线下场场爆满的人才市场、双选会，今年就业市场的热闹场景出现在线上，2月28 日，“智联招聘崩了”登上微博热搜。 在“求贤若渴”“供需两旺”的行业背景下，看准科技（以下简称“BOSS直聘”）在3月12日发布了2023年第四季度及全年财报，企业全年总营业收入和利润均出现同比大幅增长。 为什么BOSS直聘能在招聘行业的红海中脱颖而出稳定增长？这种增长依靠BOSS直聘怎样的经营运作持续下去？通过对最新财报进行解读，能找到问题的答案。 一、招聘市场供需两旺，企业稳定增长 3月12日美股盘前，BOSS直聘发布财报显示，2023年全年总营业收入达59.52亿元，同比大幅增长31.9%。公司净利润也创下新高，达到10.99亿元，较上年同期飙升925.0%。财报发布后，美股和港股市场股价一度上涨超20%。 市场对BOSS直聘的信心主要源自两点： 从行业视角来看，就业岗位供需两旺，大型企业用工需求修复加速。 从招聘端来看，根据主流在线招聘平台数据，23年有26个行业职位数环比上涨，其中消费类、科技类岗位数增长较多，IT/互联网/电子/通信行业职位环比均为正增长。 从求职端来看，根据久谦数据，智联招聘、前程无忧、猎聘等多个主流在线招聘平台的MAU环比上升；其中BOSS直聘MAU环比基本稳定，牢牢占据行业领先地位。就业市场的复苏带来企业和求职者的规模的增加，企业ToB端和ToC端潜在客户数量增多。 从企业视角来看，细分业务线收入稳定增长，商业模式韧性得到市场认可。从营业收入的分项来看，2023年全年面向企业客户的在线招聘服务收入58.89亿元，同比增长32.0%；其中招聘服务营收为51.25亿元，增长30.1%，贡献最大；广告营收则达1.26亿元，增长53.4%；而其他服务收入（主要包括为

汽车链条自上而下被寒风肆虐。行业中的最大盈利者往往掌握着定价权。过去一年，比亚迪成为行业最能赚钱的车企之一，比亚迪在2023年卖出了302万辆新车，前三季度毛利率稳定在20%以上，超汽车行业10%左右。全年预估净利润290亿-310亿。 拥有更高销量规模和毛利率的比亚迪，开始在2024年寻找新的边际效应平衡点。 从2月18日-3月1日，比亚迪用12天的时间发布了8款主力车型的“荣耀版”，在配置调整不大的情况下将终端定价下调超过3万，这对8万-20万价格带的产品造成无差别打击。 牌桌上的参与者也纷纷用降价策略应对，一场比亚迪卷起海风，引发了“国内全行业全系降价达1.5万”的海啸。 当价格竞争变得更为直接，激烈的淘汰赛也正式在2024年打响。 车企能否存活的指标简单明晰：一套能盈利的产品结构、健康的营收、坚固的技术护城墙，和充沛的资金储备。 激烈的淘汰赛也让市场格局充满各种不确定性。小米汽车还未上市，到店预约人数便超10万；欧盟加征中国电动车关税，阻碍中国车企全球化征程；华为还在不断赋能部分参赛者，用“华为光环”改写细分市场的竞争格局；行业价格战也尚未停止，比亚迪依然还有打价格战的后手。 没有一家车企安稳地站在安全区当中，稍有不慎依然会被竞争对手逼入悬崖之上。从一定程度上来讲，更高的资金储备和健康的营收体系拓宽了车企的生存空间。 市场竞争带来的寒气肆虐，不论是组织架构调整，零部件供应、生产制造还是日常开支，车企的动作和目标都指向降本增效。 36氪AUTO结合多方信源得知，头部车企们今年的普遍降本目标在15%以上，唇齿相依的供应商与经销商也要紧密配合车企的降本目标。 供应商、主机厂、经销商，整个汽车链条自上而下过起了苦日子，置身事内的每一位汽车人均未免俗。 “拧干毛巾最后

$途虎-W(09690)$ 最近看了下途虎养车这家公司，感觉经营挺不不错的。 刚发布的财报显示，2023年途虎实现营收136.01亿元，同比增长17.8%；净利润67.01亿元，上年同期净亏损21.38亿元；调整后净利润4.81亿元，上年同期净亏损5.52亿元。23年净利润扭亏为盈，首次实现全年盈利。 截至2023年底，途虎养车工场店数为5909家，全年新增1256家门店，同比增长27%；注册用户达到1.15亿，用户复购率近60%。 这次财报非常不错，比此前的预告还要超预期。 并且透漏出了很多信息：1.途虎工场店网络扩张，客户群不断增长，规模经济效应提升，对上游供应链溢价能力增强；2. 途虎产品结构持续改善，高毛利的自有品及专供产品占比提升，保养类业务营收结构提升，服务类别组合的结构性优化推动毛利率提升；3. 途虎的运营效率进一步提高。 对于途虎后续的经营及业绩情况，个人还是非常看好的。 首先，汽车市场规模一直在快速增长，2023年我国汽车保有量已经达到了3.36亿辆，成为全球第一大乘用车市场，未来我国的保养车需求只会越来越大。 其次，中国汽服门店连锁化率目前仅有7.8%，还比较分散，对于途虎这样的规模化品牌有很大的拓展空间。 另外，途虎门店目前正处于从一二线向下沉市场开拓阶段，后续低线省份的门店在客单价、早期投入方面均低于高线城市，后续单点盈利应该会比一二线城市更好，对业绩也带来更多正向帮助。 还有一个点，汽车服务市场具备一定的抗周期性。特别是与新车市场相比，存量汽车市场无论是在增长阶段还是在成熟阶段，抗周期性表现的更为突出，是一条长厚雪坡的赛道。而途虎养车定位于存量汽车市场，受新车销售周期影响的程度较小，因此途虎养车的抗周期性非常不错。

推荐一本书 备受尊敬的交易者汤姆·霍加德在本书中解释了他的交易方法是如何让他赚到数百万美元的。他曾获多个交易大赛的冠军，在其中一次大赛中，他在一年内将3万美元的起始资金变成130多万美元。普通交易者交易1个点的风险是10美元，而他交易1个点的风险常常是3500美元。这样的风险敞口需要不同寻常的思维。 作者之所以能成为市场常胜军，是因为他曾观察过数以万计的交易者行为，理解大多数输家的行为模式，并找出了其中的制胜关键。大多数交易者只会运用正常思维交易，因此只会产生一般的结果。要想获得出色的结果，交易者必须有不同的思维方式。 这本书是关于思维、心理与自我认知的，将帮助读者彻底翻转输家的行为模式，养成赢家思维。作者以独特且令人耳目一新的方式，叙述了他是如何像聚焦于技术分析一样聚焦于心理方法，从而将他的交易游戏提升到不可思议的高度的。本书解释了交易者可以如何通过在交易中采用不同的思维，使自己的交易水平从平庸提升至卓越。单纯的技术分析是无法做到这一点的。作者认为：人们失败并不是因为他们不够了解技术分析。他们失败是因为他们不知道市场对他们的思维的影响。 由于作者是一名实战派操盘手，所以本书涉及交易者经常遇到的挑战，内容包括如何解决过早止盈、无法及时止损的问题，如何正确加仓，如何面对恐惧等。 本书将以其他同类书所没有的方式指导和启发你。它是对传统与错误交易思维的一剂良药，也为那些想要把自己的业绩提升到他们从未梦想过能达到的水平的交易者提供了一个新的信念体系。

今天蔚来开了一个「长寿命电池战略沟通会」，小伙们反馈感觉像上了一堂物理课，我捞干的给小伙伴们解读下。先做下科普，电池有两个寿命——循环寿命和日历寿命。什么是循环寿命？-一块电池满充满放N次之后，电池会衰减到70%被认为是寿终。什么是日历寿命？-电池从出厂之后，无论是否使用，电池容量会随着时间增加而衰减。日历寿命根据电池存放环境的不同，寿命大概是8年。国内各家主机厂电池质保普遍采用8年或16万公里内电池不低于70%容量为标准（图1是特斯拉三电质保条例），这个数字结合上面说的日历寿命一起看，很容易就明白了为什么要定8年和衰减到70%。这次战略会上，蔚来提出的长寿命电池目标是15年后电池的健康程度≥85%，由其他厂家的8年提升到15年、70%的健康度提升85%。其一是自研电池技术的支撑，蔚来这些年在电池方面累积了1435项专利，其中寿命相关的104项，包括材料、电芯、BMS、热管理和结构等。其二是通过换电运营，减少恶劣工况对电池的影响，蔚来通过换电体系建立了全生命周期电池健康运营系统，实时对电池的温度、频率进行监测和调度。-大家可能不知道，温度的剧烈变化，对电芯化学元素有不可逆的伤害，电池最好的存放温度是35度以下。换电站自带水冷系统，可以全年保证电池存放在15度-30度之间。它不仅可以10分钟将电池从夏天50度的高温环境降到30度以内，也可以在冬天用10分钟把零下20度的电池升到15度以上；-众所周知，长期高倍率快充，对电芯化学元素也会造成不可逆的伤害。蔚来自创了国内首个车云结合电池保养算法，实现对每块电池运营情况监测。而且换电站还可以均衡功率，优化每块电池的充电强度。截止今天蔚来已经完成超800万次云端电池包监测，及近80万次换电站的电池包保养；-根据用户的实用习惯不同，电池的使用强度不同，蔚来通过算法动态调整每块电池的使用频率和强度，确保每块电池的健康值都在合理的范围之内，