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1、不要总是查看股价 天天盯盘容忍让自己情绪化，真正的价值投资者都是很少看盘的 。 2、如果有人给你推荐什么东西，不要买它 。 很多推荐本身是缺少深思熟虑的 ，谨慎的投资者一般不推荐股票 。 3、不要和管理人员谈话. 很多公司的高层都是优秀的推销人员 ，从他们那里获取的信息很多都是被加工过的 ，需要自己的过滤后再取信 。 4、按照正确顺序研究投资信息 。 总体来说就是先客观后主观 ，而且客观的财报和公司信息 ，要更加细心研读 。 5、只与没有私心的人谈论你的投资观点 。 自己的投资观点如果给错误的人分享会获得错误的反馈 。 6、永远不要在开市期间买卖股票。 这个对于一般投资人可能不太适用 ，但是它的核心本质其实就是为了保持理性 ，不要被当天的涨跌带跑偏了 。 7、如果你买的股票下跌了，两年之内不要卖 。 如果自己买的股票是自己认真分析过的 ，那就请相信自己，也相信市场 。 8、不要讨论你当前的投资 。 与第五条类似 ，要让自己保持理性的思考 ，就要尽可能少地排除他人产生的噪音 。

投资大师斯皮尔在与巴菲特共进午餐后结合他自己的投资经验 ，出了一本书《与巴菲特共进午餐时 ，我顿悟到的五个真理》 ，书中总结了五个投资真理，对普通投资者有很强的借鉴作用 。 1、坚持自己的原则 。 巴菲特非常专注于自己熟悉的领域，不熟悉的不懂的他坚决不投，这是他的原则之一 ，对于有污点的品牌和团队他也不投 ，这也是他的原则。总之 ，有自己 的投资原则，可以避免非常多踩雷的情况 。 2、远离疯狂人群和噪音。 巴菲特一直居住在远离华尔街的奥马哈，这让他远离华尔街的噪音 ，更加容易按照自己的思路去买卖，而斯皮尔深受启发 ，直接搬到了瑞士的苏黎世。每个人都有属于自己的安静栖居所，需要我们用心寻找和打造 。 3、永葆童真和好奇心 。 巴菲特最让人羡慕的 ，不是他的巨额财富 ，而是他的幸福生活 。他曾说自己每天都是跳着踢踏舞上班的 。在自己喜欢的城市，做着自己最喜欢的事 ，然后还赚到很多钱 。 4、培养并维系有价值的人际关系 。 巴菲特的朋友圈简单 、优质 ，查理芒格、比尔盖茨这些都是他终身的好友 ，志同道合彼此又极为专注于自己的事业。这些人际关系一定程度也是他原则的写照 。 5、忠实于自己 。 忠实于自己的判断 ，不要人云亦云。忠实于自己的内心 ，是成为优秀投资者的关键 。同时 ，也要不断迭代自己的投资能力 。

今年我们遇到做项目以来最辛苦的开局。 1、租金催收难度大。 教育行业年前受影响很大，年后忙着销课，资金压力大。 2、零售业目前还是恢复缓慢。 服饰类的现在大家不敢乱花钱，其他品类也是，真正的消费降级的味道，核心是大家口袋里没什么钱，对未来的预期也没有那么高。 3、餐饮有很明显的恢复，但是分化严重。 知名餐厅走性价比的，恢复非常快，比如麦当劳、必胜客、当地茶餐厅。非知名的，业绩很一般，高端的也表现一般。 4、新客户考察积极，旧客户普遍压力较大。 新进入者积极性高涨，觉得是入市的好时机，但是老商家顶着累计的压力。 难归难，普遍对全年的形势是看好的，我们看看二季度会不会好一些吧。

疫情之后的生活，大家明显感觉到跟以前不同了， 主要集中表现在生活成本继续提升自己但是收入增长没有增长，有些人甚至是减少了。在这种情况下很多人不得不反思自己的生活状态，好年景下的花销，在差的年景下就暴露了问题，需要重新调整我们的认知和生活习惯才能更好地度过。 最近看了《极简生活》一书 ，让我感觉找到了内卷时代的解药 。 这本书的作者是极简丹，一位知名极简博主，她通过自己对极简生活的简述，给读者还原出极简生活的正确样式 。 书本分为七章，先讲为什么人人需要极简、之后讲怎样打造极简生活（极简空间打造、极简经济生活和极简关系，最后是精力管理）最后再讲一点极简生活的小建议。 书本的核心要点我总结起来如下： 1、极简生活是为了给自己自由，让自己专注在自己的热爱上面，而不要被物质和繁琐束缚住。极简生活的本质是抓住生活的本质，取悦自己而不是取悦别人。 极简生活要从内心深处的认可和改变开始，也就是说我们要知道极简不是清贫、也不是抠门，极简是一种态度、一种人生哲学，我们并不是因为没钱花才要过极简的生活,而是为了要过更好的、更符合自己内心需求的生活，才过极简生活。极简生活可以让我们更加专注，把更多的时间放在满足自己内心需求的事情上面。 2、极简生活需要配套的极简生活的环境、需要花更少的钱过上更幸福的生活、需要极简的社交让关系更加纯粹，同时还要管理好自己的精力，让自己身体更加健康、状态更加饱满。 首先，我们需要断舍离，盘点自己的物品,家中只保留那些我们真正需要的物品，在这种态度下，我们每次购买东西前，也会更加慎重，只买那些我们真正需要的，不买那些实惠的,良质的生活往往只有在极简生活里获得。这让我想起《禅和摩托车维修艺术》这本书,禅的本质其实也是极简，生活里越是能过活出简单和极致，那么工作和其他领域往往更容易发挥出极致的状态。 然后,我们也需要平衡收入和生活质量，这就需要我们可以在花钱上面发挥极简生

日本富士山风景,高清图片,电脑桌面-壁纸族 东亚国家的内卷似乎是一种必然，日本在上世纪90年代初就开始，而且内卷伴随着老龄化和少子化，国家经济发展变慢，机会越来越少，整体陷入了越少子越卷，越卷越少子的状态。 进入二十一世纪，韩国跟随着日本的步伐，也是这种状态。最近几年，中国也跟上了脚步。 内卷时代的标志，有这么几点： 1、经济增长陷入瓶颈期。 没有新的增长动力，没有新的产业优势，在旧有的产业里往死里竞争，当然，也有好处，就是内卷下的行业头牌都很抗打，比如说日本的丰田，韩国的三星。 2、阶级固化，普通人的阶级跃升通道基本被堵死。 权贵阶层越来越固化，而且因为拥有大量的固定资产成为“食租”一族，普通人大量地成为“交租”一族，权贵不用工作都能拥有大量财富，而普通人努力上进都没法完成“交租”工作，封建时代的地主和农奴换了一种脸面出现。 3、因为经济增长缓慢，普通人改变现状的机会变得更难。 经济增长很多时候是阶层改变的窗口，没有增加就没有窗口，没有窗口很多人就大概率一辈子就一种生活状态。 4、经济增长的缓慢放在资本市场，就是大部分的资产价格也没有增长。 日经指数在上世纪90年代初达到顶峰约37000之后就没有恢复过，意味着绝大多数在90年代出买入股票的投资者，三十年都没办法回本。 日本的情况在韩国也出现，然后，其他国家会不会出现呢？我觉得是有挺大概率会出现的，因为大家的发展模式真的很像。 那么，在内卷时代，怎样投资更好呢？ 1、投资优势产业的头部企业。 还是拿日本来说，汽车企业的丰田，电子产业的索尼等等，在90年代初开始到现在市值基本增长10倍以上。 2、避开所有的低不成高不就的品牌。 还是拿汽车和电子产业来说，中间的铃木、马自达这些品牌，很容易被收购合并或者淘汰出局，活下来的增长性也不强。 3、最好是定投的方式去投资。 丰田90年还有20多元的股价，97年跌倒2元多，能跌90%以上

伟大的“”奥马哈先知”最让人津津乐道的，似乎不是他赚了几千亿，而是他的快乐生活，他热爱投资，投资带给他的是快乐远远大于金钱带给他的快乐。投资何以快乐？ 1、投资的长胜专家都是热爱思考的，思考给人带来的充盈感是一般人难以获得的。 2、伟大的投资者们都是热爱阅读的，阅读带来的知识获得感也是可以给人莫大的快乐。 3、伟大的投资者们见到的总是那些伟大的经营者，两者总有心心相惜的感觉，这种喜悦感也是巨大的。 4、投资带来的投资收益，带来了更多的物质丰盈。 5、大的投资的收益，可以换来个人的巨大自由，人身自由加精神自由，这人生何求！

北京时间2月23日，阿里巴巴发布了2022年最后一季的财报。财报亮眼。 1、第四季度营收同比增长2%至2477.56亿元，净利润为457.46亿元，同比增长138%，主要由于数字媒体及娱乐分部相关的商誉减值减少224.27亿元。 2、海外电商业务有所复苏。其中，土耳其电商Trendyol的增长带动了国际零售业务整体订单量同比增长3%、收入同比增长26%。Lazada在东南亚的订单增长正在恢复，实现同比小幅回升。 3、增长预期向好，因为疫情解封，对2023年的增长预期和经济恢复速度给与了更高的期待。 财报发布后，虽然美股有短暂的上涨，高峰时更是上涨超5%，但是，很快就急转直下，大跌3%，之后不断下跌，有这么好的财报，投资者是在怕什么呢？ 1、电商竞争环境越来越卷。 京东计划在3月初推出100亿元人民币（约合15亿美元）的补贴活动，正式向拼多多开战。 一份内部PPT显示，京东百亿补贴上线节奏为：在2月24日完成竞价系统上线，在2月28日全方位开启提报，审核通过商品陆续上线，3月初，前台切量100% 正式上线。阿里巴巴是跟还是不跟呢，跟利润率受损，不跟市场份额受损。 2、内外经济环境未明朗。 国内经历了三年疫情，国内的消费持续乏力，受影响最大的非零售莫属。国外市场也有众多不确定因素，成熟市场有亚马逊坐镇，新兴市场开拓难度大，国际的地缘政治风险和其他非经济类风险较多，就算是跟中国离得近的东南亚也不能幸免。 3、港股近期的其他风险。 最近港交所的科技股上市规则再次修改，没有盈利的企业也可以上市，预计有较多的内地科技企业会在香港上市，这将吸引较多机构和游资，这种情况下存量企业的股票买卖或多或少受到影响。 4、中概股整体的稳定性未恢复。 经历了疫情封锁、双减政策、平台企业整顿等大事件，国内外对国内政策的稳定性至今存疑，对经商环境的信心还没有恢复，民企整体的信心也还没恢复，所以，中概股的整

1、1990年的日本人，普遍都认为日本的经济泡沫被刺破后，只是简单的回调，经济连同资产价格都会回暖。 这是日本乐观情绪的顶点，在乐观的顶峰，大家只会看到乐观的未来，不会看到那恒久的消极。而当时日本面对的，都是长期性的问题。没有一个可以在短期内解决，整个世界看到的，只是短期下调，没有人猜想到日本会面对“失去的十年”。 2、纵使是长期的悲观，整个过程里也有小乐观。 还是谈谈日本，房地产价格泡沫被刺破之后，人口增长率也同步下滑 ，人口增长就没有起来过。人口的衰减带来的是一系列所有人都没想过的问题。老龄化加重，经济增长全面放缓、消费下滑、乡村衰落等等，但是纵使是这么严重的系列问题下，也有乐观的因子在。比如：居民更加注重生活质量、人口减少带来的内卷相对减弱、产业的技术领先能力继续存在并且在某些领域里持续增强，从大的方向看，日本变得更加宜居了，人口少了，相对应的居住相关的人均数据就上去了。 3、所有的马后炮，都没法吸取教训。 很多人、很多组织和国家都在分析日本“失去的十年”的原因并且相对应地发表了很多建议和设想，大家都能分析出自己认为对的原因和建议，然而，这种“马后炮”并没有办法给其他国家或者个人真真切切的帮助。核心原因在于，所有国家的基本国情是不一样的，所有建议和假设都是基于日本之前的国情，但是放在任何一个国家都不适合，因为前提条件已经变了，再者，所有重要的决定都需要有配套的决策人和执行人，这些人将决定决策后的成果，而日本作为高素质的发达国家在那个时候都做好，很难想象其他国家遇到类似的问题可以做得更好。 4、不管未来应该乐观还是悲观，选择一种更加审慎的生活方式总是对的。 哪怕是在经济繁荣的时代，我们也要有审慎的态度，为的就是在经济不好的时候可以平安度过。审慎的生活态度不应该随着经济的好坏而改变，应该是作为一种生活哲学植入我们的内心。富有者如巴菲特和查理芒格者，他们的生活也一直都是量入

时间过得真快，一下子就2000天

$台积电(TSM)$ 巴菲特只持有台积电不到半年的时间，而且还是在大比例持仓之后清仓，这种操作在以长期持有为特征的巴菲特这里就显得十分异常。所以，是什么原因导致巴菲特清仓台积电，这里面有很多遐想的空间。 1、最重要的原因应该是不确定性高于他的预期。 我们有理由相信，从财务分析的角度看，台积电一定是巴菲特喜爱的企业。护城河够宽（拥有全球最先进的3nm制程、市场占有率高、与三星形成类似双寡头的类垄断地位）、盈利时间够长（近五年持续盈利而且盈利平均增速高于10%，近三年更是高达20-30%的营收和利润增长）、利润率够高（毛利介于50-52%，净利润更是高达35%），这种企业在科技行业里并不多见。这种情况下，超于巴菲特预期的不确定性应该来自非财务角度的考虑。 2、不排除某些方面他自认为还没有看懂。 巴菲特和芒格的投资特点就是看不懂的不投，而科技行业长期以来是巴菲特的短板，直到近几年的对苹果的投资才正式进军科技领域，而实话讲，苹果对巴菲特而言，更像是已经零售企业，而不是科技企业，而巴菲特爱苹果，是因为苹果像可口可乐。而台积电的逻辑就不太像零售企业了，毕竟台积电基本是是To B。 3、不排除来自苹果的压力。 苹果的供应链管理是出了名的冷酷，他像一个君王一样统领万军，但是一不高兴说废了谁就废了谁。国内有太多的果链供应商吃了苹果的亏。台积电是苹果的顶级供应商，而苹果是台积电高端制程的最大买家，苹果的平衡之道是不会让一家供应商拥有卡自己脖子的能力，强势如高通也是，所以，苹果对台积电是否也留有一手，这个可能巴菲特比其他人更清楚，毕竟他也是苹果的大股东。 以上都是猜测，但也是就着巴菲特的投资风格来猜。 而被巴菲特抛弃后的台积电，是否还有投资价值呢？ 我个人认为是有的，核心原因是