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作者 | Amy 编辑 | 德新 10月26日的小米发布会前夕，雷军已经通过微博放风，这天不会公布太多小米汽车的消息。「小米汽车目前进展非常顺利，明年上半年正式上市。等合适的时候，向大家集中汇报。」  但还有众多米粉不死心，全程紧盯直播，生怕错过一帧小米汽车的消息。整个发布会下来，冰箱、彩电、大手机陆续出场，就差一台车了。  不过，昨晚的发布会还是放出了一些蛛丝马迹：  小米手机右上角菜单为汽车设计了单独的控制模块，小米手机可以连接Car WiFi； 车主快要到家时，家人可以通过小米电视查收具体到达信息； 用手机和家人通话时，可开启车内摄像头，让家人一览道路风景。 小米车机的设计雏形已经跃然纸上，但是就止步于此吗？  这就要重新翻看澎湃OS到底有哪些亮点。  一、澎湃OS，小米车机生态的基础 发布会上，雷布斯说澎湃OS是小米历经13年探索，7年研发，兵分四路，才最终实现。  其中，在2021年，即小米在决定造车的同时，也开启了车机OS的研发。  为了打造一款以人为中心、适用于人车家全生态的操作系统，小米进行了「史无前例的系统底层重构」。  据介绍，澎湃OS从架构及功能上具有5个亮点：  重构：将自研的Vela系统内核与深度修改的Linux系统内核融合，让每一台设备都能发挥最佳性能； 跨端：小米澎湃OS自研跨端互联框架HyperConnect，让所有设备统一连接协议，并且实时通信； 主动智能：HyperMind是小米全设备思考中枢，它将小米生态200余个品类的8.2亿设备都变成感知世界的触角，综合运用环境、视觉、听觉、行为四大感知能力，学习不同用户的习惯和偏好，习得后主动执行； 安全：贯穿内核层、服务框架层、跨端层的全端安全系统，尤其是内核层启用了完全独立的「自研微内核安全系统

9月下旬以来，笔者明显感受到了一类股票重新焕发了活力。在华为Mate 60加大出货量计划、问界新车订购超预期的背后，一条以华为产业链为轴心的赛道股开始明显走强。而这些股本身又有着苹果产业链的痕迹，让人感受到了一波来自TMT产业的“文艺复兴”。 随着华为在芯片端的突破，华为产业链似乎回到了2017—2018年市场时期的热度。然而时过境迁，智能手机市场的红利早已不如当年，消费电子更是在经济下行的背景下持续承压，华为真能以一己之力打造消费电子行情的拐点吗？当前概念股的涨幅，又有多少是跟风，多少能持续呢？ 01 产业链映射复刻，但天时已然不再 自我国发布《中国制造2025》政策纲领以来，我国制造业进入了一个高速发展/转型的时间段，我国在先进制造业，尤其是电子、新能源等高端制造领域进步迅速，广泛地参与到了全球产业链的分工中。而在众多产业链中，又以苹果产业链、特斯拉产业链最具有代表性。 截至2021年，我国在苹果的产业链中依旧承担着重要作用，中国供应商占苹果核心供应商的比例接近50%；特斯拉则是将整车厂建立在中国上海，并将车身组装、电池组装、锂电池、传感器、车身零部件等产品的需求放在了国内。来自终端的需求成为中上游公司的主要收入来源，也形成了“一荣俱荣、一损俱损”高度业绩相关性。 在2017年—2018年时期，市场对华为概念/华为产业链的期许，其实类似于对苹果产业链的复刻映射。市场希望在智能手机红利上升期复刻苹果的商业模型。从时间点来看，苹果产业链的崛起与智能手机渗透率红利有着较深的联系，得益于智能手机的换机需求，苹果产业链才在10年的持续增长中扩大规模。 然而自2020年疫情暴发以来，全球化理念进入了低谷期。疫情影响了全球航运之间的联系，导致了全球供应链的紧张，进而刺激到了诸如美国、欧洲等发达国家产业链安全的神经。美国开始考虑制造产业链的转移，回流，并开始出台半导体、芯片相关的限

日前，华为在电动汽车领域的液冷超充技术再次引发关注。 据悉，该技术可以在一秒钟内为车辆充电一公里的续航里程。这项技术之所以如此强大，主要是得益于其液冷超充系统。 液冷超充系统是一种高效的充电系统，它可以通过液冷技术将充电过程中的热量迅速散发出去，从而实现高速充电。 据了解，该系统的核心部件是液冷超充枪，它可以通过智能温控系统控制充电过程中的温度，确保车辆在充电过程中的安全。 华为液冷超充技术具有高效、安全、智能等优点。它的出现，将为电动汽车行业带来革命性的变革。 行业有人预测，在未来，液冷超充技术有望成为电动汽车领域的主流技术，为推动电动汽车的普及和发展做出巨大贡献。 在国庆长假推出此项技术，可见其有多适销对路。在其对外公开信息中，“一杯咖啡、满电出发”足以形容该项技术的先进性。 01 充电背后的新能源车竞争 值得注意的是，华为推出的全液冷超充技术将对新能源汽车行业带来多方面的影响。 首先，全液冷超充技术可以大大缩短充电时间，提高充电效率。这对于新能源汽车用户来说是一大利好，因为更短的充电时间意味着更高的使用便利性和效率。这将有助于提升新能源汽车的市场接受度，进一步推动新能源汽车行业的发展。 其次，全液冷超充技术还具有极高的安全性。该技术采用全液冷设计，有效降低了充电过程中产生的热量，提高了系统的稳定性。同时，液冷充电枪相比传统的充电枪，具有更高的绝缘性能和更好的耐久性，大大降低了充电过程中的安全隐患。这将有助于提升用户对新能源汽车的信任度和满意度。 此外，全液冷超充技术还实现了智能化的管理。通过与云平台的连接，用户可以实时监测充电状态，并根据需要预约充电。此外，该技术还具备智能充电功能，能够根据电池的充电状态和车辆的行驶状态自动调整充电功率，实现了更加智能化的充电管理。这将有助于提升新能源汽车的使用体验，满足用户对于智能化和便捷性的需求。 在电动汽车行业内卷至极的当下，华

Mate60加单，选苹果还是华为 华为销量猛增是事实，苹果黄牛泪奔也是事实。 这轮电子消费品狂潮已经开始。 但如果去除意识形态因素，其实两种都可以。 目前鸿蒙正在发力，但体验是否超过苹果还不好说。 通话，国产安卓都有一定优势，通话第一选华为。 拍照体验，苹果更好一些，不过这个仁者见仁了。 卫星通讯，说实在的对大多数人用处不大。 国产芯片，由于刚刚出炉还需调优。 考虑到市面上还有大量Mate40等机型，如果考虑换机不如等一等。因为目前的手机都可以用很多年。等待技术成熟再换机也未尝不可。 当然，每出新机必买的用户不在上述考虑之内。一家之言，请多包涵。

王兴最后一条饭否停留在了2021年5月9日。 他在饭否的个人签名是： 如果我一整天都没看到、想到、或做过什么值得在饭否上说的事，那这一天就太浑浑噩噩了。 这么说来，他已经浑浑噩噩两年多了，开个玩笑～。 饭否也是一个神奇的网站，它应该是国内最早做“推特”的，但是“推特中国版”的桂冠却最终被微博摘得。 但是这丝毫不妨碍饭否很牛x，因为除了王兴，张一鸣也曾经给饭否打工。 这里甚至还有张小龙（gzallen）的1万多条动态，虽然今天也隐藏了。 饭否应该是18年之前就停止了新用户注册。 活跃的kol越来越少之后，之前每天都在更新的王兴，就变成了这个本来去中心的网站中最大的中心。 饭否，就成了王兴的独舞。 王兴在饭否上话题很广，似乎用了罗永浩的闪念胶囊，什么都说，但反而美团相关的业务提的很少。 他真的坚持每天都有发饭否。 大明王朝中有句台词讲： 任何一句话，你不说出来便是那句话的主人，你说了出来，便是那句话的奴隶。 过去我也曾想过，也许什么时候，王兴就不再更新饭否了。 一个人寂寂无名的时候，当然有表达欲，也必须有表达欲。 而已经功成名就之后，怎么还那么爱表达呢？ 有句文艺的话说，被误解是表达者的宿命。 美团股价一天之内暴跌近10%之后，王兴终于不再更新饭否了。 过去饭否也给他带来了很多麻烦，但这一次，他终于碰到了大麻烦。 为了保护股东们，饭否也非常识趣的上线了“仅展示3个月动态”的功能。 王兴的饭否一条动态也不显示了。 但即便如此。 最近王兴还是一句过去评价华为的动态，再次被挖坟了。 有人借题发挥，说如今的华为贵为国之重器，你一个压榨外卖小哥的资本家，有什么资格调侃呢？ 即便这条动态，是21年4月的。 美团是一家好公司。 但是我想，投资者的信心，不只是靠美团是一家好公司。 一个“靠谱”的企业家，和一个对企业家抱有善意的环境，一样重要。 最后，今天是中秋佳节。 海上生明月，祝

自从华为上个月底怼出来核弹之后，有关于华为各个条线产品的热度居高不下。 就像我前文《0829：以为王炸是极限，结果核弹来了！》贴的那张华为手机产业图那样，一个月过去了，尽管大盘的指数依然半死不活，不过各位是不是已经有人在那张图里面挖掘到属于自己的财富密码？ 图片 比如说这票，就在那种图里面啊，我估计过去一个月买中这票的人，绝对不会跳出来说，市场现在不好做。 投资其实就是这样的，如果不提升自己的认知，哪怕是蒙尘的宝贝摆在你的面前，你也舍不得弯下腰去捡，毕竟在你的认知里面，那就是垃圾。 图片 认知不同，得出的结论便会不同。所以当有人在前文《0927：突破科技封锁天花板，与我们打工人真有关！》留言和我说，“英伟达和华为，一个搞显卡，一个搞通信，有个毛线竞争关系？” 说句实话，之前我也觉得华为就只是搞通信起家的，不过通过过去这几年的不断学习，老美现在逼出来的这个怪物，如果你就只觉得华为只是搞通信的，这个认知实在是太肤浅了。 2023年在亚布力论坛夏季高峰会上，科大讯飞创始人兼董事长刘庆峰说，“我特别高兴告诉大家，华为的GPU能力已经跟英伟达A100一样了。任正非高度重视，三个联席主席到讯飞做专班工作，现在已经做到对标英伟达A100。” 而你的认知还停留在华为上一款人工智能芯片是在2017年发布的，那我是相信你说的，还是相信科大讯飞刘总的说辞呢？ 大刘果然讲得很对，“无知与弱小不是生存的障碍，傲慢才是。” 如果你想要杠，最好还是学学皮特，尽管有时候我也觉得他挺扯淡，但是更多的时候觉得他讲的故事还挺好听。 今晚来聊华为的另一款新产品，非凡大师大金表，标价21999，上线直接秒空。我看到很多人在吐槽，华为飘了，两万多块的表，这简直就是在割韭菜。 图片 这么说的潜台词无非就是，这块表实在是太贵了，为啥还有那么多人抢着买呢？ 事实上，一样商品，无论你如何去定价，总还是有人会觉得贵，有人会

$英伟达(NVDA)$ $英伟达(NVDA.US)$所有人都在等升 没人愿意这个价格卖吗？现在价差这么大，应该会有人来的呀

$苹果(AAPL)$ $苹果(AAPL.US)$ 股价下跌，空头能赚钱 多头能买得更便宜。极度同意苹果下跌，所有人都更幸福，更没有烦恼。如果暴跌，则更幸福，更没有烦恼

$苹果(AAPL)$ $苹果(AAPL.US)$ 感觉现在真的是一堆妖魔鬼怪唱空。苹果会告诉你，你大爷还是你大爷。

$苹果(AAPL)$ 投资者对于苹果公司（AAPL.US）的股价下跌可能感到担忧，但也存在着乐观情绪。一些人认为，股价的下跌可能只是短期波动，而不是长期趋势。他们预测，在今晚的市场转折之后，苹果股价将迎来上升，有望突破180美元的关键水平。这种乐观的看法可能受到了一些正面的市场动态和公司消息的影响

$苹果(AAPL)$ 苹果公司（AAPL.US）的股价走低，这一情况可能让竞争对手华为感到一丝喜悦。苹果作为一家全球知名的科技巨头，其股价波动引起了广泛的关注。近期的下跌可能源于市场对于公司未来增长前景的担忧，或者是一些短期因素的影响。与此同时，华为作为一家中国科技公司，一直在不断努力扩大其市场份额和技术实力。若苹果的股价继续下滑，这可能会为华为提供更多机会，但也需要密切关注市场动态，因为科技行业竞争激烈，变化迅速。投资者和观察者都在关注着这两家公司未来的发展，以确定谁将在科技领域取得竞争优势。

$苹果(AAPL)$ 不看好苹果今年在大陆的出货量。理由一: 5999的起售价，闪存白菜价的今天IPhone仍然以128G起步。理由二：60HZ和120HZ的屏幕成本也是相近，但15和15P依然选择了60HZ。厨子但凡用256G闪存为基础，再给15和15P上个90HZ，在大陆销量绝对多卖30%以上都不止。

$美光科技(MU)$ 在9月27日盘后公布了FQ4财报，其当季业绩虽然超市场预期，但是对下个季度的指引却略显保守，这种不确定性带来的阴影也笼罩了投资者情绪，因此盘后跌超3％。从业绩上来看，至8月31日的Q4，美光的营收为40.1亿美元，同比-29.6%，但超过预期的39.3亿美元；调整后毛利率为-9.1％，高于华尔街预期的10.2％；调整后EPS为-1.07美元，市场预期EPS为-1.18美元；运营现金流为2.49亿美元，低于分析师预期的11.7亿美元，但经营现金流为2.49亿美元，去年同期37.8亿美元，上一季度为2400万美元。指引方面，预计Q1营收将在42亿至46亿美元之间，高于市场预期的42.1亿美元；调整后每股亏损预计在1至1.14美元之间，差于市场预期的亏损为96美分；调整后毛利率将在-2％至-6％之间，低于预期的0.66％。同时，美光表示预计2024财年的资本支出将略高于2023财年的水平，并补充说定价和盈利能力应该在全年逐步提高。投资要点本季度，美光受益于消费电子市场的季节性因素，手机业务环比大增，整体营收水平符合预期。毛利率开始出现改善（-9%），但库存变化不大。目前大多数PC、手机和车规客户库存已经回到正常水平，传统服务器业务还在去库但相关收入已经触底。指引方面，美光预计接下来行业增速将快于长期CAGR数据，存储进入到复苏的年份。预计行业供给将小于需求（尤其DRAM），DDR5出货量将在24年早期超过DDR4。接下来打算继续保持底产量水平，底利用率设备专区支撑更先进的制程。下一财年的资本开支可能小幅度增加，其中HBM的先进封装Capex会大幅提升（翻倍以上）。预计Q4开始数据中心增长、PC明年销量年增5-10%、手机年增5%、工控汽车收入创记录，各终端维持容量提升趋势。而美光看好

刚刚，我们进行了9月份的最后一次实战点评，皮特老师分别从“XPU有哪些”，“为什么选刘德华代言“，“华为手表的应用场景”，“卫星通讯的应用”，“MATEPAD的黑科技”和“智慧屏V5PRO有多离谱”几个方面给我们进行了吹水，给出了我们未来四个月市场需要去重点布局的方向。图片课程中，他提及了一个“CoWoS”概念，那么我也就顺手帮大家整理了一些资料，作为直播课程后的补充。CoWoS的英文全称为，Chip-on-Wafer-on-Substrate(芯片、晶圆、基板封装），它是一种先进的封装技术，具有高度密集、高速和高可靠性等优点。以台积电的“2.5D”封装技术为案例，如下图所示，先将芯片通过Chip on Wafer的封装制程连接至硅晶圆，再把CoW芯片与基板连接on Substrate，整合成CoWoS。图片与传统的芯片封装技术相比，CoWoS技术有以下几个优势：第一，高度密集。此技术可以使多个芯片在一个封装中实现高度集成，从而可以在更小的空间内提供更强大的功能。在需求高度集成的行业(例如互联网、5G、人工智能等)中得到广泛应用。第二，高速和高可靠性。由于芯片与晶圆直接相连，从而可以提高信号传输速度和可靠性。同时，此技术还可以有效地缩短电子器件的信号传输距离，从而减少传输时延和能量损失。第三，高性价比。CoWoS技术可以降低芯片的制造成本和封装成本，因为它可以避免传统封装技术中的繁琐步骤(例如铜线缠绕、耗材成本高等)，从而可以提高生产效率和降低成本。由于CoWoS技术大大提高了互联密度以及数据传输带宽，同时缩小了封装尺寸，但工艺也非常复杂，所以主要用于高端市场。据摩根士丹利的报告指出，AI浪潮正在推动2.5D和3D先进封装技术的大规模应用，到2030年，先进封装将占据整个封装市场60%以上的份额。图片同时，摩根士丹利的报告还显示，由于AI芯片增长超显著预期，因此3D/2.5

  当一众手机玩家们开始投身到造车的行列里，特别是以小米、vivo、OPPO为代表的玩家开始投身其中，更多的人看到的是手机市场的红利见顶。事实上，手机出货量的趋缓，手机技术的陷入瓶颈，同样为我们证明了这一点。然而，纵然是在这样一个大背景下，以华为、苹果为代表的头部手机玩家们似乎并未真正透露出躬身入局的意向，反而在手机行业里一路狂奔，不断地探索着手机行业的新蓝海。   无论是透过苹果的发布会，还是透过华为的全场景发布会，我们都可以非常清晰地看出这一点。在苹果发布会上，库克请来了「地球之母」，在华为的发布会上，余承东则是和刘德华站在了一起。从表面上来看，两者之间并不存在太多的关联，但是，如果深入分析，我们就会发现，「地球之母」和刘德华的出现，其实都在为我们诠释着一个共同的道理。   如果对这样一个道理进行一次总结的话，我更加愿意将其看成是一次对于手机的重新定义。可以预见的是，未来的手机将不再仅仅只是一个以传统的标准来定义的存在，而更像是一个展现自我未来概念的舞台。借助这一点，手机制造厂商们不仅可以打开手机销售的新蓝海，同样将会把手机看成展现自身技术积累和沉淀的舞台。   手机告别「以量制胜」的时代   按照传统的逻辑，衡量一家手机厂家的成功与否的标志在于出货量和市场占有率的多少。从某种意义上来讲，但凡是那些市场占有率高，出货量多的手机厂家，几乎都是这个市场的佼佼者。苹果如此，华为如此，三星如此，其他的手机厂家们同样如此。   然而，当市场趋于饱和，特别是当手机的普及率业已达到了一个相当高的程度，仅仅只是以「数量」来衡量手机厂家的成败，开始遭遇越来越多的困境和难题。于是，很多的手机厂家为了延续以往的发展模式，便开始投身到造车的行列里，我们看到的以小米、vivo、OPPO为代表的玩家之所以会不约而同地投身其中，无一不是按照

本文系基于公开资料撰写，仅作为信息交流之用，不构成任何投资建议。图源:SMartMatrix

“遥遥领先！” 每当舞台上的余承东紧盯前方、握紧双拳之时，座无虚席的看台上总能此起彼伏地响起这一呐喊声，当然还有热烈的掌声。 9月25日，华为在深圳召开秋季全场景新品发布会。鉴于过去几年华为一直身处风口浪尖，毫无意外，这是一场足够吸引眼球的发布会，不过，华为还是设置了足够多的噱头，让发布会现场的气氛嗨到爆，并迅速在社交媒体蔓延。 开场即高潮。华为的精心布局，从发布会一开场就开始了。主办方特邀了中国交响乐团和中国音乐学院青年爱乐乐团合唱《我的梦》。——8年前，华为在上海的发布会上特邀张靓颖倾情演绎《Dream it Possible》还声犹在耳呢。 欲扬还抑。多家媒体注意到，身为华为常务董事、终端BG CEO、智能汽车解决方案BU董事长的余承东，对于场内外成千上万观众及网民极其期待的华为Mate 60只字未提。 “刘德华为在”，这是一句迅速刷屏的网梗，下一句是“不怕没柴烧”。当天发布会上，华为重磅推出非凡大师品牌升级计划，并邀请刘德华作为品牌大使亮相且现身说法。刘天王果然不负众望，通过他几近声泪俱下、声情并茂地讲述与许鞍华、林子祥难以忘怀的经历，迅速将发布会推向更高的高潮。有才的网友迅速制作了一张余承东与刘德华握手的海报。“刘德华为在”取的是“留得华为在”的谐音。 与此同时，余承东还宣布了将于11月面世的智界S7，及将于12月如期而至的问界M9。 更值得关注的是，余承东在发布会落幕的16:59，一直到深夜23:42，连发11条朋友圈分享。 他的第一条分享即是外界高度关注的华为Mate 60 RS非凡大师，且预告将于当天18:08开启预约。 第三条、第四条都与华为Mate 60有关，分别是华为Mate 60新品开售信息及“一笔丹青，时代之作”的华为Mate 60#Pro+。 第五条分享则是华为WATCH ULTIMATE DESIGN非凡大师，其以“珍贵黄金材质融合尖端智慧

整体来看 • 铁水环比增加，钢厂盈利率持平，低检修量暗示铁水仍将维持高位。十一假期临近，钢厂补库，疏港大幅增加 港口库存继续去化，后续随着铁水见顶，以及海漂货陆续到港，港口仍有累库压力 。 • 短期来看，铁矿供需基本面依然偏强，但钢厂节前补库临近尾声，长假未知风险较大，止盈单或将离场，节前矿价波动加剧 。 $F山证铁矿石(03047)$ 供给方面 • 上周铁矿石全球发运总量3044.3万吨，周度增加31.1万吨，澳洲、非主流发运量均有所减少；45港到港总量2200万吨，周环比减少503万吨，降幅18.6%。 • 全球发运总量小幅增加；主流矿山发运正常波动。普氏价格偏高，引导非主流地区发运增加；国产矿环比回升。高海漂低到港，导致港口库存偏低 。 需求方面 • 247家钢厂高炉开工率84.47%，环比上周增加0.40%；高炉炼铁产能利用率93.03%，环比增加0.38%；日均铁水产量248.85万吨，环比增加1.01万吨。 • 铁水产量环比增加，钢厂盈利率持平；十一假期临近，钢厂补库，疏港大幅增加，两成交小幅回落 。 库存方面 • 本期全国45个港口进口铁矿石库存为1.16亿吨，环比减少273万吨。本周库存延续前期去库的趋势，并且再度刷新年内最低值。 本周A股周报： 1）国内稳增长和活跃资本市场政策力度超预期（广州放开部分区域限售、证监会加强制度约束督促分红），预计Q3业绩相对Q2的全A非金融-9%增速边际改善。 2）海外联储加息路径明确，长期美债上行风险走低（议息会议如期未加息），下次加息11月初。 3）中美关系缓和（中美成立经济和金融工作组），持续暖风推进。 板块如何配置？ 维度一：TMT。美债阶段性见顶，华为新机催

华为突袭发布新机，美国众议院中国问题特别委员会主席盖拉格（Mike Gallagher）表示，中国通信设备巨头华为近期推出新款旗舰机Mate 60 Pro，搭载中国本土晶圆厂先进制程生产的芯片，要求美国商务部终止向华为和中芯出口所有技术。 路透社报道，以对中国采取鹰派立场闻名的美国共和党众议员盖拉格表示：“如果没有美国科技，中国大陆晶圆厂不大可能生产出这款芯片，这有违反美国商务部出口管制条例（Foreign Direct Product Rule）的嫌疑。是时候终止向华为和中芯出口所有技术，明确表达任何藐视美国法律、危害美国国安的企业将无法取得我们的技术。” 同步进行的是美国商务部部长雷蒙多访华，她称将一步一步地解决问题。重申美国的战略不是“脱钩”或试图抑制中国经济，美中经济关系是庞大、充满活力的，这对两国和两国经济都有利，对世界也有利。 但雷蒙多回国后参加了美国众议院听证会。在回答国会议员的提问时，她承认对于她访华期间华为发布的新手机表示了不满。雷蒙多说，尽管美国没有任何证据表明中国能大规模生产使用该芯片的智能手机，但她对华为发布使用该芯片的智能手机表示“不安”。 一次次自相矛盾的背后，暗藏什么含义？ 01 同心聚力，遥遥领先：最燃发布会 华为创办人任正非曾说，要干就干最难的事情。 8月29日10点，在没任何征兆的情况下，华为突袭先锋计划，提前发布新机。 9月8日，华为商城网站显示，华为Mate 60 Pro+暂未公布售价，预售订金为1000元。据悉，华为Mate 60 Pro+是全球首款搭载双星卫星通信的手机，支持天通卫星电话及双向北斗卫星消息。 9月8日，华为Mate X5折叠屏手机开售。 华为x5测速 9月25日14点35分，华为发布会以一首《我的梦》拉开帷幕。华为常务董事、终端BU CEO余承东带着熟悉的“大家下午好”走上舞台。余承东表示，华为Mate 60系列

2023年9月25日，华为举办秋季全场景新品发布会，带来了包括全新华为MatePad Pro 13.2英寸、华为WATCH ULTIMATE DESIGN非凡大师、华为智慧屏 V5 Pro、华为FreeBuds Pro 3、华为智能眼镜 2、华为WATCH GT 4等在内的多款全场景新品。此次发布会的新品涵盖消费者日常办公、影音娱乐、健康、出行等方方面面，进一步完善了华为万物互联的全场景生态。 一直以来华为都坚持以消费者为中心，通过技术创新为用户带来功能更丰富、体验更优秀的科技产品。华为一直都非常重视科技研发，这也是华为产品的核心竞争力。在深厚技术积累的基础上，华为基于对行业趋势的判断和用户需求的洞察，推出了许多突破性产品。这一次，华为携诸多重磅新品亮相，给各类需求的用户带来优质的产品，并将进一步引领行业风向。 华为MatePad Pro 13.2英寸：全球首款大尺寸柔性OLED旗舰平板 随着办公场景的多元化，移动或远程办公逐步成为常态。在此趋势下，用户越来越看重生产力设备在各种场景下的办公体验。 华为深入洞察用户需求，推出全球首款大尺寸柔性OLED旗舰平板——华为MatePad Pro 13.2英寸。该平板刷新了超轻薄大尺寸平板的极限，主机轻至580g、薄至5.5mm，能够满足用户日常娱乐、大屏办公、创作、外出携带等多场景下的使用需求。 华为MatePad Pro 13.2英寸以3.4mm超窄边框设计带来了高达94%的惊艳屏占比，屏幕显示更具视觉冲击力。3:2的屏幕比例更适合办公，一屏可囊括更多信息。在显示效果方面，华为MatePad Pro 13.2英寸满足华为临境TM显示技术品牌的相关标准，在色彩准确性、明暗真实性、流畅清晰度以及舒适护眼等四方面均有优秀表现。该平板支持sRGB及P3双色域，拥有∆E＜1的专业级色准表现；1,000,000：1 的高对比度，

作者 | Amy 编辑 | 德新 10月26日的小米发布会前夕，雷军已经通过微博放风，这天不会公布太多小米汽车的消息。「小米汽车目前进展非常顺利，明年上半年正式上市。等合适的时候，向大家集中汇报。」  但还有众多米粉不死心，全程紧盯直播，生怕错过一帧小米汽车的消息。整个发布会下来，冰箱、彩电、大手机陆续出场，就差一台车了。  不过，昨晚的发布会还是放出了一些蛛丝马迹：  小米手机右上角菜单为汽车设计了单独的控制模块，小米手机可以连接Car WiFi； 车主快要到家时，家人可以通过小米电视查收具体到达信息； 用手机和家人通话时，可开启车内摄像头，让家人一览道路风景。 小米车机的设计雏形已经跃然纸上，但是就止步于此吗？  这就要重新翻看澎湃OS到底有哪些亮点。  一、澎湃OS，小米车机生态的基础 发布会上，雷布斯说澎湃OS是小米历经13年探索，7年研发，兵分四路，才最终实现。  其中，在2021年，即小米在决定造车的同时，也开启了车机OS的研发。  为了打造一款以人为中心、适用于人车家全生态的操作系统，小米进行了「史无前例的系统底层重构」。  据介绍，澎湃OS从架构及功能上具有5个亮点：  重构：将自研的Vela系统内核与深度修改的Linux系统内核融合，让每一台设备都能发挥最佳性能； 跨端：小米澎湃OS自研跨端互联框架HyperConnect，让所有设备统一连接协议，并且实时通信； 主动智能：HyperMind是小米全设备思考中枢，它将小米生态200余个品类的8.2亿设备都变成感知世界的触角，综合运用环境、视觉、听觉、行为四大感知能力，学习不同用户的习惯和偏好，习得后主动执行； 安全：贯穿内核层、服务框架层、跨端层的全端安全系统，尤其是内核层启用了完全独立的「自研微内核安全系统

9月下旬以来，笔者明显感受到了一类股票重新焕发了活力。在华为Mate 60加大出货量计划、问界新车订购超预期的背后，一条以华为产业链为轴心的赛道股开始明显走强。而这些股本身又有着苹果产业链的痕迹，让人感受到了一波来自TMT产业的“文艺复兴”。 随着华为在芯片端的突破，华为产业链似乎回到了2017—2018年市场时期的热度。然而时过境迁，智能手机市场的红利早已不如当年，消费电子更是在经济下行的背景下持续承压，华为真能以一己之力打造消费电子行情的拐点吗？当前概念股的涨幅，又有多少是跟风，多少能持续呢？ 01 产业链映射复刻，但天时已然不再 自我国发布《中国制造2025》政策纲领以来，我国制造业进入了一个高速发展/转型的时间段，我国在先进制造业，尤其是电子、新能源等高端制造领域进步迅速，广泛地参与到了全球产业链的分工中。而在众多产业链中，又以苹果产业链、特斯拉产业链最具有代表性。 截至2021年，我国在苹果的产业链中依旧承担着重要作用，中国供应商占苹果核心供应商的比例接近50%；特斯拉则是将整车厂建立在中国上海，并将车身组装、电池组装、锂电池、传感器、车身零部件等产品的需求放在了国内。来自终端的需求成为中上游公司的主要收入来源，也形成了“一荣俱荣、一损俱损”高度业绩相关性。 在2017年—2018年时期，市场对华为概念/华为产业链的期许，其实类似于对苹果产业链的复刻映射。市场希望在智能手机红利上升期复刻苹果的商业模型。从时间点来看，苹果产业链的崛起与智能手机渗透率红利有着较深的联系，得益于智能手机的换机需求，苹果产业链才在10年的持续增长中扩大规模。 然而自2020年疫情暴发以来，全球化理念进入了低谷期。疫情影响了全球航运之间的联系，导致了全球供应链的紧张，进而刺激到了诸如美国、欧洲等发达国家产业链安全的神经。美国开始考虑制造产业链的转移，回流，并开始出台半导体、芯片相关的限

2023年9月25日，华为举办秋季全场景新品发布会，带来了包括全新华为MatePad Pro 13.2英寸、华为WATCH ULTIMATE DESIGN非凡大师、华为智慧屏 V5 Pro、华为FreeBuds Pro 3、华为智能眼镜 2、华为WATCH GT 4等在内的多款全场景新品。此次发布会的新品涵盖消费者日常办公、影音娱乐、健康、出行等方方面面，进一步完善了华为万物互联的全场景生态。 一直以来华为都坚持以消费者为中心，通过技术创新为用户带来功能更丰富、体验更优秀的科技产品。华为一直都非常重视科技研发，这也是华为产品的核心竞争力。在深厚技术积累的基础上，华为基于对行业趋势的判断和用户需求的洞察，推出了许多突破性产品。这一次，华为携诸多重磅新品亮相，给各类需求的用户带来优质的产品，并将进一步引领行业风向。 华为MatePad Pro 13.2英寸：全球首款大尺寸柔性OLED旗舰平板 随着办公场景的多元化，移动或远程办公逐步成为常态。在此趋势下，用户越来越看重生产力设备在各种场景下的办公体验。 华为深入洞察用户需求，推出全球首款大尺寸柔性OLED旗舰平板——华为MatePad Pro 13.2英寸。该平板刷新了超轻薄大尺寸平板的极限，主机轻至580g、薄至5.5mm，能够满足用户日常娱乐、大屏办公、创作、外出携带等多场景下的使用需求。 华为MatePad Pro 13.2英寸以3.4mm超窄边框设计带来了高达94%的惊艳屏占比，屏幕显示更具视觉冲击力。3:2的屏幕比例更适合办公，一屏可囊括更多信息。在显示效果方面，华为MatePad Pro 13.2英寸满足华为临境TM显示技术品牌的相关标准，在色彩准确性、明暗真实性、流畅清晰度以及舒适护眼等四方面均有优秀表现。该平板支持sRGB及P3双色域，拥有∆E＜1的专业级色准表现；1,000,000：1 的高对比度，

日前，华为在电动汽车领域的液冷超充技术再次引发关注。 据悉，该技术可以在一秒钟内为车辆充电一公里的续航里程。这项技术之所以如此强大，主要是得益于其液冷超充系统。 液冷超充系统是一种高效的充电系统，它可以通过液冷技术将充电过程中的热量迅速散发出去，从而实现高速充电。 据了解，该系统的核心部件是液冷超充枪，它可以通过智能温控系统控制充电过程中的温度，确保车辆在充电过程中的安全。 华为液冷超充技术具有高效、安全、智能等优点。它的出现，将为电动汽车行业带来革命性的变革。 行业有人预测，在未来，液冷超充技术有望成为电动汽车领域的主流技术，为推动电动汽车的普及和发展做出巨大贡献。 在国庆长假推出此项技术，可见其有多适销对路。在其对外公开信息中，“一杯咖啡、满电出发”足以形容该项技术的先进性。 01 充电背后的新能源车竞争 值得注意的是，华为推出的全液冷超充技术将对新能源汽车行业带来多方面的影响。 首先，全液冷超充技术可以大大缩短充电时间，提高充电效率。这对于新能源汽车用户来说是一大利好，因为更短的充电时间意味着更高的使用便利性和效率。这将有助于提升新能源汽车的市场接受度，进一步推动新能源汽车行业的发展。 其次，全液冷超充技术还具有极高的安全性。该技术采用全液冷设计，有效降低了充电过程中产生的热量，提高了系统的稳定性。同时，液冷充电枪相比传统的充电枪，具有更高的绝缘性能和更好的耐久性，大大降低了充电过程中的安全隐患。这将有助于提升用户对新能源汽车的信任度和满意度。 此外，全液冷超充技术还实现了智能化的管理。通过与云平台的连接，用户可以实时监测充电状态，并根据需要预约充电。此外，该技术还具备智能充电功能，能够根据电池的充电状态和车辆的行驶状态自动调整充电功率，实现了更加智能化的充电管理。这将有助于提升新能源汽车的使用体验，满足用户对于智能化和便捷性的需求。 在电动汽车行业内卷至极的当下，华

华为突袭发布新机，美国众议院中国问题特别委员会主席盖拉格（Mike Gallagher）表示，中国通信设备巨头华为近期推出新款旗舰机Mate 60 Pro，搭载中国本土晶圆厂先进制程生产的芯片，要求美国商务部终止向华为和中芯出口所有技术。 路透社报道，以对中国采取鹰派立场闻名的美国共和党众议员盖拉格表示：“如果没有美国科技，中国大陆晶圆厂不大可能生产出这款芯片，这有违反美国商务部出口管制条例（Foreign Direct Product Rule）的嫌疑。是时候终止向华为和中芯出口所有技术，明确表达任何藐视美国法律、危害美国国安的企业将无法取得我们的技术。” 同步进行的是美国商务部部长雷蒙多访华，她称将一步一步地解决问题。重申美国的战略不是“脱钩”或试图抑制中国经济，美中经济关系是庞大、充满活力的，这对两国和两国经济都有利，对世界也有利。 但雷蒙多回国后参加了美国众议院听证会。在回答国会议员的提问时，她承认对于她访华期间华为发布的新手机表示了不满。雷蒙多说，尽管美国没有任何证据表明中国能大规模生产使用该芯片的智能手机，但她对华为发布使用该芯片的智能手机表示“不安”。 一次次自相矛盾的背后，暗藏什么含义？ 01 同心聚力，遥遥领先：最燃发布会 华为创办人任正非曾说，要干就干最难的事情。 8月29日10点，在没任何征兆的情况下，华为突袭先锋计划，提前发布新机。 9月8日，华为商城网站显示，华为Mate 60 Pro+暂未公布售价，预售订金为1000元。据悉，华为Mate 60 Pro+是全球首款搭载双星卫星通信的手机，支持天通卫星电话及双向北斗卫星消息。 9月8日，华为Mate X5折叠屏手机开售。 华为x5测速 9月25日14点35分，华为发布会以一首《我的梦》拉开帷幕。华为常务董事、终端BU CEO余承东带着熟悉的“大家下午好”走上舞台。余承东表示，华为Mate 60系列

自从华为上个月底怼出来核弹之后，有关于华为各个条线产品的热度居高不下。 就像我前文《0829：以为王炸是极限，结果核弹来了！》贴的那张华为手机产业图那样，一个月过去了，尽管大盘的指数依然半死不活，不过各位是不是已经有人在那张图里面挖掘到属于自己的财富密码？ 图片 比如说这票，就在那种图里面啊，我估计过去一个月买中这票的人，绝对不会跳出来说，市场现在不好做。 投资其实就是这样的，如果不提升自己的认知，哪怕是蒙尘的宝贝摆在你的面前，你也舍不得弯下腰去捡，毕竟在你的认知里面，那就是垃圾。 图片 认知不同，得出的结论便会不同。所以当有人在前文《0927：突破科技封锁天花板，与我们打工人真有关！》留言和我说，“英伟达和华为，一个搞显卡，一个搞通信，有个毛线竞争关系？” 说句实话，之前我也觉得华为就只是搞通信起家的，不过通过过去这几年的不断学习，老美现在逼出来的这个怪物，如果你就只觉得华为只是搞通信的，这个认知实在是太肤浅了。 2023年在亚布力论坛夏季高峰会上，科大讯飞创始人兼董事长刘庆峰说，“我特别高兴告诉大家，华为的GPU能力已经跟英伟达A100一样了。任正非高度重视，三个联席主席到讯飞做专班工作，现在已经做到对标英伟达A100。” 而你的认知还停留在华为上一款人工智能芯片是在2017年发布的，那我是相信你说的，还是相信科大讯飞刘总的说辞呢？ 大刘果然讲得很对，“无知与弱小不是生存的障碍，傲慢才是。” 如果你想要杠，最好还是学学皮特，尽管有时候我也觉得他挺扯淡，但是更多的时候觉得他讲的故事还挺好听。 今晚来聊华为的另一款新产品，非凡大师大金表，标价21999，上线直接秒空。我看到很多人在吐槽，华为飘了，两万多块的表，这简直就是在割韭菜。 图片 这么说的潜台词无非就是，这块表实在是太贵了，为啥还有那么多人抢着买呢？ 事实上，一样商品，无论你如何去定价，总还是有人会觉得贵，有人会

  当一众手机玩家们开始投身到造车的行列里，特别是以小米、vivo、OPPO为代表的玩家开始投身其中，更多的人看到的是手机市场的红利见顶。事实上，手机出货量的趋缓，手机技术的陷入瓶颈，同样为我们证明了这一点。然而，纵然是在这样一个大背景下，以华为、苹果为代表的头部手机玩家们似乎并未真正透露出躬身入局的意向，反而在手机行业里一路狂奔，不断地探索着手机行业的新蓝海。   无论是透过苹果的发布会，还是透过华为的全场景发布会，我们都可以非常清晰地看出这一点。在苹果发布会上，库克请来了「地球之母」，在华为的发布会上，余承东则是和刘德华站在了一起。从表面上来看，两者之间并不存在太多的关联，但是，如果深入分析，我们就会发现，「地球之母」和刘德华的出现，其实都在为我们诠释着一个共同的道理。   如果对这样一个道理进行一次总结的话，我更加愿意将其看成是一次对于手机的重新定义。可以预见的是，未来的手机将不再仅仅只是一个以传统的标准来定义的存在，而更像是一个展现自我未来概念的舞台。借助这一点，手机制造厂商们不仅可以打开手机销售的新蓝海，同样将会把手机看成展现自身技术积累和沉淀的舞台。   手机告别「以量制胜」的时代   按照传统的逻辑，衡量一家手机厂家的成功与否的标志在于出货量和市场占有率的多少。从某种意义上来讲，但凡是那些市场占有率高，出货量多的手机厂家，几乎都是这个市场的佼佼者。苹果如此，华为如此，三星如此，其他的手机厂家们同样如此。   然而，当市场趋于饱和，特别是当手机的普及率业已达到了一个相当高的程度，仅仅只是以「数量」来衡量手机厂家的成败，开始遭遇越来越多的困境和难题。于是，很多的手机厂家为了延续以往的发展模式，便开始投身到造车的行列里，我们看到的以小米、vivo、OPPO为代表的玩家之所以会不约而同地投身其中，无一不是按照

整体来看 • 铁水环比增加，钢厂盈利率持平，低检修量暗示铁水仍将维持高位。十一假期临近，钢厂补库，疏港大幅增加 港口库存继续去化，后续随着铁水见顶，以及海漂货陆续到港，港口仍有累库压力 。 • 短期来看，铁矿供需基本面依然偏强，但钢厂节前补库临近尾声，长假未知风险较大，止盈单或将离场，节前矿价波动加剧 。 $F山证铁矿石(03047)$ 供给方面 • 上周铁矿石全球发运总量3044.3万吨，周度增加31.1万吨，澳洲、非主流发运量均有所减少；45港到港总量2200万吨，周环比减少503万吨，降幅18.6%。 • 全球发运总量小幅增加；主流矿山发运正常波动。普氏价格偏高，引导非主流地区发运增加；国产矿环比回升。高海漂低到港，导致港口库存偏低 。 需求方面 • 247家钢厂高炉开工率84.47%，环比上周增加0.40%；高炉炼铁产能利用率93.03%，环比增加0.38%；日均铁水产量248.85万吨，环比增加1.01万吨。 • 铁水产量环比增加，钢厂盈利率持平；十一假期临近，钢厂补库，疏港大幅增加，两成交小幅回落 。 库存方面 • 本期全国45个港口进口铁矿石库存为1.16亿吨，环比减少273万吨。本周库存延续前期去库的趋势，并且再度刷新年内最低值。 本周A股周报： 1）国内稳增长和活跃资本市场政策力度超预期（广州放开部分区域限售、证监会加强制度约束督促分红），预计Q3业绩相对Q2的全A非金融-9%增速边际改善。 2）海外联储加息路径明确，长期美债上行风险走低（议息会议如期未加息），下次加息11月初。 3）中美关系缓和（中美成立经济和金融工作组），持续暖风推进。 板块如何配置？ 维度一：TMT。美债阶段性见顶，华为新机催

刚刚，我们进行了9月份的最后一次实战点评，皮特老师分别从“XPU有哪些”，“为什么选刘德华代言“，“华为手表的应用场景”，“卫星通讯的应用”，“MATEPAD的黑科技”和“智慧屏V5PRO有多离谱”几个方面给我们进行了吹水，给出了我们未来四个月市场需要去重点布局的方向。图片课程中，他提及了一个“CoWoS”概念，那么我也就顺手帮大家整理了一些资料，作为直播课程后的补充。CoWoS的英文全称为，Chip-on-Wafer-on-Substrate(芯片、晶圆、基板封装），它是一种先进的封装技术，具有高度密集、高速和高可靠性等优点。以台积电的“2.5D”封装技术为案例，如下图所示，先将芯片通过Chip on Wafer的封装制程连接至硅晶圆，再把CoW芯片与基板连接on Substrate，整合成CoWoS。图片与传统的芯片封装技术相比，CoWoS技术有以下几个优势：第一，高度密集。此技术可以使多个芯片在一个封装中实现高度集成，从而可以在更小的空间内提供更强大的功能。在需求高度集成的行业(例如互联网、5G、人工智能等)中得到广泛应用。第二，高速和高可靠性。由于芯片与晶圆直接相连，从而可以提高信号传输速度和可靠性。同时，此技术还可以有效地缩短电子器件的信号传输距离，从而减少传输时延和能量损失。第三，高性价比。CoWoS技术可以降低芯片的制造成本和封装成本，因为它可以避免传统封装技术中的繁琐步骤(例如铜线缠绕、耗材成本高等)，从而可以提高生产效率和降低成本。由于CoWoS技术大大提高了互联密度以及数据传输带宽，同时缩小了封装尺寸，但工艺也非常复杂，所以主要用于高端市场。据摩根士丹利的报告指出，AI浪潮正在推动2.5D和3D先进封装技术的大规模应用，到2030年，先进封装将占据整个封装市场60%以上的份额。图片同时，摩根士丹利的报告还显示，由于AI芯片增长超显著预期，因此3D/2.5

“遥遥领先！” 每当舞台上的余承东紧盯前方、握紧双拳之时，座无虚席的看台上总能此起彼伏地响起这一呐喊声，当然还有热烈的掌声。 9月25日，华为在深圳召开秋季全场景新品发布会。鉴于过去几年华为一直身处风口浪尖，毫无意外，这是一场足够吸引眼球的发布会，不过，华为还是设置了足够多的噱头，让发布会现场的气氛嗨到爆，并迅速在社交媒体蔓延。 开场即高潮。华为的精心布局，从发布会一开场就开始了。主办方特邀了中国交响乐团和中国音乐学院青年爱乐乐团合唱《我的梦》。——8年前，华为在上海的发布会上特邀张靓颖倾情演绎《Dream it Possible》还声犹在耳呢。 欲扬还抑。多家媒体注意到，身为华为常务董事、终端BG CEO、智能汽车解决方案BU董事长的余承东，对于场内外成千上万观众及网民极其期待的华为Mate 60只字未提。 “刘德华为在”，这是一句迅速刷屏的网梗，下一句是“不怕没柴烧”。当天发布会上，华为重磅推出非凡大师品牌升级计划，并邀请刘德华作为品牌大使亮相且现身说法。刘天王果然不负众望，通过他几近声泪俱下、声情并茂地讲述与许鞍华、林子祥难以忘怀的经历，迅速将发布会推向更高的高潮。有才的网友迅速制作了一张余承东与刘德华握手的海报。“刘德华为在”取的是“留得华为在”的谐音。 与此同时，余承东还宣布了将于11月面世的智界S7，及将于12月如期而至的问界M9。 更值得关注的是，余承东在发布会落幕的16:59，一直到深夜23:42，连发11条朋友圈分享。 他的第一条分享即是外界高度关注的华为Mate 60 RS非凡大师，且预告将于当天18:08开启预约。 第三条、第四条都与华为Mate 60有关，分别是华为Mate 60新品开售信息及“一笔丹青，时代之作”的华为Mate 60#Pro+。 第五条分享则是华为WATCH ULTIMATE DESIGN非凡大师，其以“珍贵黄金材质融合尖端智慧

今天港股 $理想汽车-W(02015)$  盘中大跌 7%，直接把恒生科技指数给拖下水。 今天蔚小理 3 家里面， $理想汽车(LI)$ 跌幅最大，小鹏基本没怎么跌。所以看来不是整个电动车行业普跌的问题。大家都知道，理想一直是新势力电动车里面基本面最好，财务数据最稳健，销量最高的新势力车企。理想现在月交付量已经开始结局 4 万台，比蔚来，小鹏，问界 3 者加起来还多。 今天的大跌，个人猜测是跟华为最近合作的问界出新车有关，最近新问界 M7 正式上市，同时 M9 虽然要年底才上市，但已经在网络上大事宣扬了。M7 对标 L7,M9 对标 L9，而且纯电和增程都有，价格也比理想便宜，再加上华为加持，华为的营销能力有目共睹，加上华为今天下午举行新品发布会，虽然暂时不确定有没有车相关消息，但是热度已经拉满，凭借之前的 mate60 的热度，进一步把热度烧到了造车上，符合华为的一贯作风。所以市场在这种环境下，理想应声大跌也是正常了，担忧问界会对理想发起挑战。 但真实情况确实如此吗？问界真的能对理想构成很大威胁吗？先来看看今年理想和问界的交付数据情况如下图。 可以看到的是今年每个月问界的交付量，都不及理想的零头，注意是每个月，前 8 个月理想交付量 20.8 万辆，问界才 3.5 万辆，理想是问界的将近 6 倍，这才是真正的遥遥领先，所以某些企业不要动不动就吹遥遥领先，数据不会说话，别光靠一张嘴巴。 可以看到问界跟理想有差不多 6 倍的差距，这不是新款 M7，以及未来新款 M9 就能扭转的，当然你说会抢一部分订单我觉得很正常，这么多车企出新车，互相之间抢一点订单太正常不过了，小鹏出新车 G6，蔚来出新 ES6，而且都不错

王兴最后一条饭否停留在了2021年5月9日。 他在饭否的个人签名是： 如果我一整天都没看到、想到、或做过什么值得在饭否上说的事，那这一天就太浑浑噩噩了。 这么说来，他已经浑浑噩噩两年多了，开个玩笑～。 饭否也是一个神奇的网站，它应该是国内最早做“推特”的，但是“推特中国版”的桂冠却最终被微博摘得。 但是这丝毫不妨碍饭否很牛x，因为除了王兴，张一鸣也曾经给饭否打工。 这里甚至还有张小龙（gzallen）的1万多条动态，虽然今天也隐藏了。 饭否应该是18年之前就停止了新用户注册。 活跃的kol越来越少之后，之前每天都在更新的王兴，就变成了这个本来去中心的网站中最大的中心。 饭否，就成了王兴的独舞。 王兴在饭否上话题很广，似乎用了罗永浩的闪念胶囊，什么都说，但反而美团相关的业务提的很少。 他真的坚持每天都有发饭否。 大明王朝中有句台词讲： 任何一句话，你不说出来便是那句话的主人，你说了出来，便是那句话的奴隶。 过去我也曾想过，也许什么时候，王兴就不再更新饭否了。 一个人寂寂无名的时候，当然有表达欲，也必须有表达欲。 而已经功成名就之后，怎么还那么爱表达呢？ 有句文艺的话说，被误解是表达者的宿命。 美团股价一天之内暴跌近10%之后，王兴终于不再更新饭否了。 过去饭否也给他带来了很多麻烦，但这一次，他终于碰到了大麻烦。 为了保护股东们，饭否也非常识趣的上线了“仅展示3个月动态”的功能。 王兴的饭否一条动态也不显示了。 但即便如此。 最近王兴还是一句过去评价华为的动态，再次被挖坟了。 有人借题发挥，说如今的华为贵为国之重器，你一个压榨外卖小哥的资本家，有什么资格调侃呢？ 即便这条动态，是21年4月的。 美团是一家好公司。 但是我想，投资者的信心，不只是靠美团是一家好公司。 一个“靠谱”的企业家，和一个对企业家抱有善意的环境，一样重要。 最后，今天是中秋佳节。 海上生明月，祝

$美光科技(MU)$ 在9月27日盘后公布了FQ4财报，其当季业绩虽然超市场预期，但是对下个季度的指引却略显保守，这种不确定性带来的阴影也笼罩了投资者情绪，因此盘后跌超3％。从业绩上来看，至8月31日的Q4，美光的营收为40.1亿美元，同比-29.6%，但超过预期的39.3亿美元；调整后毛利率为-9.1％，高于华尔街预期的10.2％；调整后EPS为-1.07美元，市场预期EPS为-1.18美元；运营现金流为2.49亿美元，低于分析师预期的11.7亿美元，但经营现金流为2.49亿美元，去年同期37.8亿美元，上一季度为2400万美元。指引方面，预计Q1营收将在42亿至46亿美元之间，高于市场预期的42.1亿美元；调整后每股亏损预计在1至1.14美元之间，差于市场预期的亏损为96美分；调整后毛利率将在-2％至-6％之间，低于预期的0.66％。同时，美光表示预计2024财年的资本支出将略高于2023财年的水平，并补充说定价和盈利能力应该在全年逐步提高。投资要点本季度，美光受益于消费电子市场的季节性因素，手机业务环比大增，整体营收水平符合预期。毛利率开始出现改善（-9%），但库存变化不大。目前大多数PC、手机和车规客户库存已经回到正常水平，传统服务器业务还在去库但相关收入已经触底。指引方面，美光预计接下来行业增速将快于长期CAGR数据，存储进入到复苏的年份。预计行业供给将小于需求（尤其DRAM），DDR5出货量将在24年早期超过DDR4。接下来打算继续保持底产量水平，底利用率设备专区支撑更先进的制程。下一财年的资本开支可能小幅度增加，其中HBM的先进封装Capex会大幅提升（翻倍以上）。预计Q4开始数据中心增长、PC明年销量年增5-10%、手机年增5%、工控汽车收入创记录，各终端维持容量提升趋势。而美光看好

华为发布会我说一下核心关注点， 个人建议仅供参考。 一个是柔性屏技术， 这个是曾有院士专门呼吁保障的（柔宇）， 就技术难度而言甚至超越光刻机， 利好超级庞大产业链的面板行业。 一个是星闪技术， 这个是通讯行业的新底层标准协议， 意义堪比拨号上网到宽带直连的突破， 利好国产通信设备行业的利润飞升。 有个疑问，深潜到百米还能保持卫星讯息么？ 一个是卫星通讯， 这功能可以压缩到比手手机更小的手表， 说明根本不是接收端的压缩硬件来改进， 而是发射端的技术飞跃与重组， 利好中国卫星通讯行业与设备的商业化。 $中国卫通(601698)$   一个是AR眼镜， 这是元宇宙技术的基础前置普及设备， 注意看续航从6小时直接翻倍11小时， 说明华为的新能源电池技术远超市面。 $歌尔股份(002241)$   一个是智能汽车， 这个敢卖1000万以下超越modle-s， 也就是说定价最低800-900万之间。 一分钱一分货， 想达到这个突然翻六七倍的豪车价格效果， 除非是全球独一无二的L5级别无人驾驶， 还有冰雪天续航超越1000公里， 甚至可能是1500—2000公里， 可能是柔性光伏板技术被突破了。 智慧、高能、大空间， 至于车启动速度和驾驶辅助就不说了。 这个是全球最尖端、最显著的产品， 利好三样核心热点， 自动驾驶/智能电动车/新能源电池。 总而言之， 通讯设备技术飞跃， 新型储能技术飞跃， 自动驾驶技术飞跃， 面板新材料技术飞跃， 芯片技术飞跃， 新能源技术飞跃， 一篮子技术飞跃会激发整体国民自豪感， 情绪狂热会整体利好科创板

Mate60加单，选苹果还是华为 华为销量猛增是事实，苹果黄牛泪奔也是事实。 这轮电子消费品狂潮已经开始。 但如果去除意识形态因素，其实两种都可以。 目前鸿蒙正在发力，但体验是否超过苹果还不好说。 通话，国产安卓都有一定优势，通话第一选华为。 拍照体验，苹果更好一些，不过这个仁者见仁了。 卫星通讯，说实在的对大多数人用处不大。 国产芯片，由于刚刚出炉还需调优。 考虑到市面上还有大量Mate40等机型，如果考虑换机不如等一等。因为目前的手机都可以用很多年。等待技术成熟再换机也未尝不可。 当然，每出新机必买的用户不在上述考虑之内。一家之言，请多包涵。

买苹果的后果：买苹果-＞苹果赚钱-＞吸引大量工程师-＞推动芯片研发-＞提高台积电收入-＞提高台积电工艺-＞采购asml先进光刻机-＞asml收入增加-＞euv优势扩大-＞卡中国脖子！ $苹果(AAPL)$ 买华为的后果：买华为-＞华为赚钱-＞招聘大量科学家-＞推动芯片研发-＞提高国产fab收入-＞提高国产fab工艺-＞推进国产光刻机收入-＞国产光刻机研发推进-＞反制美国科技讹诈！买 $小米集团-W(01810)$ 的后果：买小米-＞小米赚钱-＞小米造车-＞小米投资更多创业公司-＞小米汽车和特斯拉蔚小理一起卷价格战-＞人民群众喜闻乐见

华为放完大招，轮到中兴，6G看点很多，困难也不少 感觉通信行业快变成半个科幻了。 此前，华为提出大脑感应物联网。 一万个低轨卫星，空天互联。 6G太赫兹识别隐身利好军工。 识别有机大分子利好医疗。 网速是5G的50倍利好自动驾驶等。 但中兴这次看点个人认为应该在： 1.怎么解决大功耗和成本效益方面问题的； 2.功率太高做成手机是不是对身体不好； 3.卫星信道容量赶不上6G怎么解决； 4.如何为机器学习和ai打造6G通信； 5.怎么扩大6G通信范围。 等等。 对我一个普通人来说，5G更快了，希望6G出来能多打造一些普通人也能受益的应用。$中兴通讯(00763)$  $中兴通讯(000063)$  

$苹果(AAPL)$ 苹果公司（AAPL.US）的股价走低，这一情况可能让竞争对手华为感到一丝喜悦。苹果作为一家全球知名的科技巨头，其股价波动引起了广泛的关注。近期的下跌可能源于市场对于公司未来增长前景的担忧，或者是一些短期因素的影响。与此同时，华为作为一家中国科技公司，一直在不断努力扩大其市场份额和技术实力。若苹果的股价继续下滑，这可能会为华为提供更多机会，但也需要密切关注市场动态，因为科技行业竞争激烈，变化迅速。投资者和观察者都在关注着这两家公司未来的发展，以确定谁将在科技领域取得竞争优势。

我感觉其实大部分还是遥遥领先的。苹果能做的，华为都能做，华为能做的，苹果不一定能做。品牌力建设上可能差距还比较大，但最重要的是美国不敢让华为和苹果公平竞争，因为华为进化真的很快，真的有可能干掉苹果。苹果被干掉，美国还真承受不起。 $苹果(AAPL)$

$苹果(AAPL)$ 投资者对于苹果公司（AAPL.US）的股价下跌可能感到担忧，但也存在着乐观情绪。一些人认为，股价的下跌可能只是短期波动，而不是长期趋势。他们预测，在今晚的市场转折之后，苹果股价将迎来上升，有望突破180美元的关键水平。这种乐观的看法可能受到了一些正面的市场动态和公司消息的影响