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  泡泡玛特旗下的热门IP登上世界杯的消息，引发了一众“跨屏”合照的狂欢。所谓的“跨屏”，其实就是通过电脑屏幕、电视屏幕与自己手里的Labubu进行合照。作为中国品牌出海的代表，Labubu在世界杯赛场上的惊艳亮眼，不仅让我们看到了其自身所具备的强大的IP影响力，而且还让我们看到了中国品牌出海所产生的越来越大的影响力。   早在Labubu在世界杯赛场上惊艳亮相之前，其所在的泡泡玛特公司就一直都在引发人们的热烈谈论。之所以如此，其中一个很重要的原因就在于，知名投资人段永平曾宣布清仓持有十余年的中国神华筹码，回笼资金定向投入泡泡玛特。消息传出后，泡泡玛特次日开盘大幅冲高，市值单日出现百亿级别波动。一个月后，段永平在泡泡玛特H股的持股比例于5月28日从5.69%升至6.04%。这也是段永平跻身泡泡玛特第二大股东之后，再度实施增持操作，表明其对泡泡玛特颇为看好。   当Labubu在世界杯的舞台上惊艳亮相，再一次将人们关注的焦点聚焦在了泡泡玛特的身上。从年轻人们之间的“社交货币”，到拍卖会上溢价颇高的限量版的Labubu，再到明星们对于以Labubu为代表的潮玩玩具的追捧，泡泡玛特带给我们的，或许并不仅仅只是一件潮玩玩具本身，而是对于潮玩赛道以及其商业模式的新想象。   Labubu，并非泡泡玛特的全部   当Labubu在世界杯的舞台上惊艳亮相，很多人仅仅只是将目光停留在了Labubu本身，孰不知，Labubu仅仅只是泡泡玛特诸多IP当中的代表而已。根据6月10日，泡泡玛特的首席运营官司德对外公布的数据显示，去年非Labubu产品占美国市场总收入之比约为50%。而在日本、韩国和东南亚等市场，非Labubu系列产品已然占了大头。可见，泡泡玛特的真正盈利点，并不仅仅只是Labubu本身，非Labubu产品才是泡泡玛特的大头。 &nb

  提起具身智能，人们的印象往往还停留在那些专属场景里：科研实验室的精密调试、专业机器人马拉松的炫技赛场，或是产线、仓库这类相对封闭的工业环境。然而，随着核心技术的持续成熟，特别是与实体产业融合节奏的显著加快，具身智能正大步走出“象牙塔”，从街头的交通指挥、末端的物流配送，到专业的医疗康复训练，它正一步步从理想照进现实，悄然渗透到社会生活的肌理之中。   近日，具身智能新锐势力松延动力与亲子家庭消费领军品牌孩子王正式牵手，为这一进程写下了新的注脚。   6月9日，北京松延动力科技集团股份有限公司与孩子王儿童用品股份有限公司宣布达成深度战略合作。双方以“立足家庭、深耕场景、务实共赢、创新引领”为核心导向，围绕线下场景共建、品牌共创、产品研发与技术服务保障四大领域展开全面协作，旨在共同推动具身智能在亲子家庭这一关键场景中实现规模化落地。   这次联手，不仅标志着具身智能从实验室到家庭的“最后一公里”被进一步打通，更折射出整个行业正从技术驱动的“范式竞赛”，加速迈向商业驱动的“价值变现”新阶段。   场景互补：技术与需求的精准握手   作为新兴的战略性产业，具身智能始终是前沿风口，其根本吸引力在于它能够深度重塑人类的生产与生活方式。从蹒跚学步到大步奔跑，这条赛道的发展轨迹非比寻常。如今，随着技术成熟度曲线攀升，竞争的焦点已从早期的“技术秀肌肉”，不可避免地转向了“商业拼落地”。   在这一关键转折中，我们见到越来越多的玩家主动拥抱实体产业，与真实场景深度融合。松延动力与孩子王的合作，正是这一趋势下极具代表性的样本。   这是一场高度互补的联姻。   孩子王拥有覆盖全国的超过1200家数字化门店和累计近亿的亲子家庭会员体系，构筑了“线下场景+专业服务+数字化会员”的完整生态，精准覆盖了高粘性、

  腾讯在构建AI生态上，再一次迈出了里程碑式的一步。以京东、美团为代表的头部玩家，开始全面接入微信AI生态。承接微信13亿的月活流量，已成为每一个试图在存量时代寻找新增量的玩家的必然选项。就在京东、美团宣布接入后不久，滴滴同样宣布将全面拥抱微信AI生态，这一消息迅速引发行业震动。相关报道显示，滴滴将核心网约车服务深度融入微信智能体，依托腾讯混元大模型的强大能力，结合滴滴出行多年积累的海量大数据与实时运力调度技术，用户可在微信内以自然语言下达出行指令，系统自动识别意图、匹配车型并完成一键下单，全程无需跳转应用，体验无缝流畅。后续，顺风车、代驾、货运等服务也将陆续接入，逐步形成覆盖多元出行场景的智能服务体系。   从早前布局AI打车，到如今全面接入微信AI生态，滴滴正在以肉眼可见的速度，重塑自身与用户连接的方式、路径与底层逻辑。如果说早前推出的AI打车，是滴滴从内在以AI改造自身的服务能力、优化交易效率，那么，此次接入微信AI生态，则是从外部开始，借助腾讯的生态力量，用AI重新构建与用户的链接触点。这一内一外的双重变革完成之后，滴滴与用户之间的连接方式，将不再仅仅依赖传统的互联网技术架构，而是正式迈入以AI为底层纽带的全新阶段。可以说，滴滴正在从一个出行工具，进化为一个嵌入国民级社交场景的智能出行服务层。   在笔者看来，滴滴接入微信AI生态，绝非一次简单意义上的“上AI”或“接入口”，而更像是在AI的桥接与催化下，腾讯这样囊括AI底层基座与海量流量的平台方，与滴滴这样具备深厚专业化服务能力的产业方，进行的一次面向未来的再度强强联手。有了这样的联手，两者产生的化学反应，其深度、广度与行业影响力，或许远超“上AI”这一动作本身所能涵盖的范畴。这不仅是滴滴的一次渠道拓展，更是整个出行行业在AI时代商业逻辑的一次深刻重构。   一  

  刚刚结束的腾讯AI应用大会上，腾讯高级执行副总裁、云与智慧产业事业群CEO汤道生，将时下这场进行得如火如荼的AI新战役，精准地比喻为一场马拉松。他系统地阐释了腾讯的AI战略核心——并非关起门来闭门造车，构建一个封闭的帝国，而是将自身打造为坚实的底座，更多地开放给外部的大模型玩家与开发者，在一种协同共生的关系中，实现更大的发展。这番定调，为腾讯的AI路径铺陈了鲜明的底色。   话音未落，微信便以实际行动对这番战略作出了迅捷而有力的回应。6月8日，据微信公开课官方消息，微信正式面向开发者提供接入微信AI生态的能力。开发者只需在“小程序管理后台-AI能力”中主动授权，即可接入微信AI。这标志着微信这个月活超过13亿的国民级应用，正式拉开了其AI生态开放的大幕。据《每日经济新闻》记者从多方了解到，随着这一关键进展的公布，电商巨头京东已作为首批内测团队率先接入，将围绕其电商、外卖、物流等核心业务，接入微信AI Agent（智能体），未来还可能根据业务发展，陆续接入更多服务。随后，本地生活服务的王者美团也宣布加入，一幅宏大的生态拼图正在加速成形。   作为无可争议的超级流量入口，微信向外部开发者开放其AI生态，可以说是对汤道生关于“开放”理念的一次最直接、最具分量的诠释。透过微信及腾讯这一系列组合拳，我们可以清晰地洞察到，在AI这个决定未来十年格局的关键赛道上，腾讯表现出了与其体量形成反差的巨大开放性和机动性。   它不再执着于打造一个“单极”的超级应用，而是转向构建一个“多极”的共生生态。   随着腾讯AI战略布局的次第展开，我们有充分的理由相信，在未来的AI战场上，腾讯不仅不会缺席，更可能以一种全新的、更具包容性的方式，定义竞争的规则。当腾讯系围绕着AI一步步走向开放，当各色玩家们以此为舞台开启新的角逐，我们看到了一个清晰的方向

  当AI赛道的竞争进入到白热化的阶段，特别是越来越多的玩家们开始将战略发展的重点转向商业化变现的时刻，对于AI依然保持一定的战略定力，便成为了一件难能可贵的事情。然而，正是在这样的一个时刻，我们却看到了腾讯长久以来保持着的战略定力，它不急于为商业化设定既定的目标，而是持续不断地加码对于AI的投入。在6月5日举办的腾讯云AI应用大会上，腾讯集团高级执行副总裁、云与智慧产业事业群CEO汤道生便表达了这样的观点。   从当初的借助AI实现老树发新芽，到后来的全面接入deepseek，再到混元大模型的重建，我们有一个非常直观地感受，那就是腾讯并不仅仅只是在乎一时的得失与成败，而是站在了一个更加长远且多元的角度来看待AI。做AI的长期主义者，或许是对腾讯再合适不过的定义了。   通过腾讯云产业应用大会之后，汤道生罕见地接受采访，并且陈述腾讯对于AI的理解和看法，我们更加可以看出这一点。无论是他对于腾讯不急于为AI设定商业化目标的表态，还是腾讯对于模型厂商所保持的开放的态度，以及腾讯对于AI的竞争所秉持的态度，都在告诉我们，AI之于腾讯，更像是一次长期的机会，而非仅仅只是一件一蹴而就的事情。   战术上的激进与战略上的克制   年初，当养龙虾的热潮来袭，腾讯便开始上线了一系列的龙虾应用，并且在公司楼下免费安装龙虾。从这一点上来看，腾讯对于以龙虾为代表的AI其实是保持着相当程度的激进的。当我们把时间的指针往回拨动，我们同样看到了腾讯在拥抱AI上的义无反顾。无论是将AI应用到游戏、营销、广告、内容等相关的业务模块，还是用AI对传统业务实现焕新，我们都可以看出，腾讯在拥抱AI上所表现出来的激进的一面。   种种积极现象的背后，并不是腾讯在AI上业已乱了方寸，而是在于它看准了AI对传统产业所带来的颠覆性的变化，并且以一种相当快速的方

  现在的净水行业，正在经历一场以参数和价格为主导的贴身肉搏战。在这场新战役里，越来越多的玩家开始通过价格战和设备参数来吸引消费者，越来越多的玩家开始通过存量市场里有限的消费者需求来获得新增长。虽然这种方式可以获得一定的成效，但是，如果仅仅只是一味地打价格战，而忽略了存量市场下用户的新需求，仅仅只是按照传统的竞争逻辑来发展，那么，势必会面临越来越多的困境和挑战。   当净水行业的竞争进入到一片红海的时刻，我们却看到了安吉尔走出了一条与时下行业的大环境所不同的发展道路。不再死磕传统的厨下净水，不再仅仅只是将净水局限在洗菜做饭的范畴下，而是将目光聚焦在了全新的全屋净水的新功能上，从而走出了一条与时下很多玩家所不同的发展道路。告别传统意义上的红海，进入到新世代下的蓝海，安吉尔正在找到一条适合自身的全新的发展道路。   根据奥维云网（AVC）及欧睿咨询的数据显示，深耕净饮水领域38年的安吉尔，凭借其爆款“空间大师”系列在全屋净水市场中斩获65.95%的销售额份额，连续两年位居行业销量榜首。更让人值得去注意的是，安吉尔“空间大师”系列的第30万台正式下线，进一步巩固了它小体积全屋净水开创者的领头羊地位。   在存量市场的红海之下，找到新的蓝海的安吉尔，让我们看到了中国本土玩家对于中国市场消费者需求的精准把控，更让我们看到了中国本土玩家们在品类创新，体验升级上所展现出来的独特优势。那么，通过安吉尔在小体积全屋净水上的探索和实践，究竟可以给我们带来怎样的启示呢？   存量市场下，消费者新需求需要被正视   当城市住宅的装修需求开始减少，净水行业的发展，同样开始从增量时代进入到存量时代。数据显示，截至2024年，‌每百户家庭净水器保有量约31台‌，全国普及率‌不足20%‌（一线/新一线约15–20%，三四线及农村仍低），‌新增安装

  随着具身智能产业链条的逐渐成熟与完善，特别是其商业化模式的逐渐明晰，越来越多的玩家不再拘泥于具身智能本身，而开始朝着围绕具身智能这个核心的商业开启新的发展。具身智能，正在从实验室走入到越来越多的商业化的场景之中，如何抢占这一轮的新红利，成为了越来越多的玩家们开始关注的焦点。资本、产业、商业等诸多的玩家们开始跻身其中，试图通过自身的参与来分得一杯羹。   作为国内具身智能的重要玩家，千寻智能同样看准了这样一个全新的发展态势。今年以来，千寻智能开启了在融资路上的一路狂奔。今年2月份，千寻智能连续完成了两轮融资，合并融资金额近20亿元；4月份，千寻智能又完成了10亿元的A轮融资；6月3日，则是对外宣布完成了新一轮的A+轮融资，融资金额15亿元。   千寻智能之所以能够在如此短的时间内获得如此多的融资，与其本身所具备的技术实力以及成熟的产业场景落地能力有关。据悉，千寻智能自研的Spirit系列具身大模型（如v1.6）在国际权威评测RoboArena登顶，力压英伟达Cosmos3，展现强零样本泛化与真实物理操作能力；坚持“软硬一体”与“真实数据飞轮”（已超20万小时，2026年目标100万小时），构建难以快速复制的壁垒。   除此之外，千寻智能还在产业场景的落地上率先获得了验证，并且路径较为清晰。2025年底在宁德时代电池产线实现“零故障量产”（插接成功率>99%），2026年3月Moz机器人接入京东MALL零售场景，形成“工业+零售”双轮验证，证明非Demo而是可稳定运行的生产力工具。   此番千寻智能再度获得融资，让我们看到的并不仅仅只有千寻智能在具身智能赛道上的领先，更加看到了这条赛道上的玩家们之间的竞争开始加速的迹象。随着以千寻智能为代表的玩家们开始步入融资的快车道，具身智能赛道上的竞争将会进入到全新的发展阶段。 &

6月3日，全球领先的具身大脑公司星源智宣布完成新一轮融资，至今，这家成立仅10个月的“人工智能国家队”，已累计融资10亿元人民币，成为国内成长速度最快的具身智能公司。   作为北京智源研究院在具身时代重点孵化与持续支持的核心项目——智源曾成功孵化出语言大模型上市公司智谱（HK:02513，5月29日市值超8000亿港元）——当下，星源智凭借对“世界模型”这一关键技术的原创性突破，有望成为具身智能领域下一个“智谱”。   据悉，本轮投资方涵盖头部财务投资、国资与产业资本三大维度：松禾资本、创东方、华控基金等知名机构联合投资，体现资本市场对星源智技术路线与商业前景的高度认可；中车资本、北工投资、国君创新投、江西金控等国资加持，为公司核心技术突破与长期稳健发展提供稳固支撑；产业方埃泰克、恒兴集团、奇安投资的资本加持，将进一步验证星源智在具身智能规模化应用中的关键价值；同时，老股东元生创投连续三轮追加投资；北京智源研究院持续重磅加持，助力星源智夯实具身智能底层技术底座、加速多场景商业化落地进程。   本轮融资将重点投入三大方向：下一代具身大脑与世界模型的核心技术研发、产品规模化量产落地、顶尖人才引进与团队建设。 星源智创始人兼CEO刘东表示：“我们坚持以‘技术深耕’与‘量产落地’双轮驱动，致力于成为具身大脑和世界模型领域的全球领跑者。”   不止于大脑，星源智要做速度最快的端侧具身交互世界模型   具身智能行业长期面临两大根本性难题：一是真机数据获取成本极高，纯端到端模型难以训练出复杂长程任务的泛化能力；二是大模型对算力、功耗与实时性要求严苛，规模化商用受阻。   星源智从创立之初便选择了一条差异化路径：“软硬一体、端侧部署”。 其“具身大小脑”协同架构中，“具身大脑”负责语言理解、环境感知、任务规划与长程推理，并且具备反

  根据快手发布的财报数据显示，一季度可灵AI营收突破6.5亿元，同比增幅超300%；截至今年3月，其年度经常性收入（ARR）接近5亿美元，较去年同期1亿美元大幅攀升，一年内实现四倍增长。据摩根士丹利最新研报显示，已将可灵2026年年底ARR预测从8.4亿美元上调至10亿美元。   早在快手财报发布之前，可灵AI就已经引发了行业诸多的关注。无论是其4K直出的功能被应用到《天平年》等热门影视剧中，还是“棒球现场视频”引发海内外用户在社交平台上的热捧，仅Instagram平台，相关单条爆款视频播放量已突破2200万，点赞超140万，可灵AI都在用自己的真实表现吸引着外界的关注。毫不夸张地说，现在的可灵AI，已经成为了产品迭代与商业化相得益彰的现实写照。   那么，可灵AI的营收获得如此大的增长的原因，究竟来自于哪些地方呢？按照快手科技创始人兼首席执行官程一笑的说法，“可灵营业收入的高速增长，源于B端企业客户API调用收入和P端付费会员订阅收入的双轮驱动。”随着可灵AI商业化步伐的进一步加快，在不远的将来，它还将会给我们带来更多亮眼的表现。在视频生成模型的进化进入到全新阶段的当下，可灵AI缘何会获得了如此亮眼的表现呢？透过它，我们又能看到当下视频大模型赛道怎样的一种发展态势呢？   落地场景日渐成熟，可灵AI有了快速生长的土壤   深入分析可灵AI营收快速增长背后的逻辑，不难看出，以AI漫剧为代表的诸多落地场景的日渐成熟，成为了可灵AI快手生长的土壤。根据程一笑在财报会透露的信息显示，2026年第一季度快手AI漫剧营销消耗同比增长超100倍，环比增长超150%，截至3月底，单日线上营销消耗峰值已突破2000万元。   与此同时，AI漫剧制作周期缩短至3至4周，单部成本8万至15万元，较真人短剧下降70%左右。一季度全行业

  现在，大模型赛道的竞争，早已从传统意义上的拼参数，进入到了拼落地、拼应用的全新阶段。对于很多的玩家们来讲，谁能够找到落地和应用的新方式，谁能够找到实现商业化的正确路径，谁就能够在这样一个全新的周期里占得先机。6月1日，国产大模型公司MiniMax正式发布新一代通用模型MiniMax M3。透过M3，我们不仅可以看到国产大模型公司的领先，更加看到了下一个全新的风口。   资料显示，M3采用全新的自研稀疏注意力架构MiniMax Sparse Attention（MSA），相较传统全注意力机制，MSA能够显著降低长上下文下的计算成本，并将上下文窗口提升至100万token（词元）。   据悉，M3是国内首个同时具备“前沿 Coding 能力、1M超长上下文、原生多模态”三项核心能力的大模型，也是目前全球唯一具备完整能力组合的开源选项。   随着M3的发布，MiniMax不仅可以进一步巩固自身在大模型赛道上的地位，同样将会为即将到来的“A+H”上市筑牢技术的护城河。那么，透过MiniMax的M3，我们可以看出当下的大模型赛道呈现出来了怎样的一种竞争态势？随着商业化的进一步加速，未来的大模型风口究竟将会在怎样的方向上呢？   大模型赛道的竞争重点正转向底层   以往，谈及大模型赛道的竞争，玩家们通常会比拼参数和跑分，通常会比拼表层的功能。然而，随着大模型赛道的竞争日渐白热化，特别是随着以MiniMax为代表的玩家们开始登陆到了更大的资本市场上，大模型赛道竞争的重点开始从表层转向了底层，开始从参数转向了架构。因此，MiniMax发布新一代的模型M3所带给我们的一个最为突出的启示，便是大模型赛道的竞争重点正在转向底层。   拿M3来讲，它之所以会有如此重要的地位，最为关键的一点就在于，它从底层改变了原有的底层架构