• 机构有话说·01-21 11:48机构有话说

      年关将至,天然气行情难现“惊喜”

      一、国际天然气市场走势回顾 本周天然气期货市场回顾 本周二(1月18日),芝商所旗下的NYMEX Henry Hub(亨利港)天然气2月期货(合约代码:NGG2)每百万英热单位4.283美元,比前一交易日涨7美分,开盘价4.356美元,最高价4.390美元,最低价4.216美元,收盘价4.332美元,涨幅1.64%。 本周期美国天然气市场整体高位运行。周期内,美国中部、东部等地受冷空气影响,天然气取暖需求刺激行情有所上涨,这也奠定了整个周期内市场高位的基调。不过周期内的交易商获利回吐,使得市场出现小幅波动,但是对市场整体高位运行影响不大。 天然气库存量较前一周有所下滑。美国能源信息署报告显示,截止1月7日当周,美国天然气库存量30160亿立方英尺,比前一周下降1790亿立方英尺,库存量比去年同期低1990亿立方英尺,降幅6.2%,比5年平均值高720亿立方英尺,增幅2.4%。 天气方面,未来三天,阿拉斯加地区、美国西北部、哈德逊湾平原南部、拉布拉多半岛东部和南部、五大湖地区等地有小到中雪或雨夹雪,局地有大雪或暴雪,其中,加拿大西南部局地有大暴雪;美国东南部沿海地区、古巴岛等地有小到中雨。当前美国整体气温较为寒冷,有利于天然气发电取暖需求,另外欧洲天然气危机并没有解除,这也对于美国天然气出口产生一定利好作用。综合来看,预计短期美国天然气市场延续高位波动运行。 亚洲LNG现货到岸价方面,本周期来看市场偏弱震荡运行。周期内欧洲天然气市场曾出现过短期上涨行情,因此支撑本周期亚洲LNG现货市场出现过一波上涨行情。然而在东北亚地区疲弱的需求和充足的天然气库存背景下,使得本周期亚洲LNG现货市场整体延续弱势行情为主。 二、中国LNG市场回顾 下游需求一般,LNG价格窄幅波动。卓创资讯对全国239家LNG工厂的监测数据显示,截至本周三(1月19日),开工厂家147家,LNG工厂周均开工负荷为47.17%,环比上周下降1.22%。LNG工厂周均日产为7065万立方米,环比下降183万立方米。(备注:自2022年1月5日起,全国LNG工厂监测数量调整为239家) 截至2022年1月19日,LNG市场均价为4902.56元/吨,环比下跌135.44元/吨,跌幅2.69%。近期国内液厂产量环比上周有所下降,接收站槽批出货量维持低位,其中天津地区接收站槽批出货量少,宁波地区接收站出货逐渐增加。从需求方面来看,部分地区仍受公共卫生事件影响,加之国内冷空气影响较小,终端需求受限,河北、北京等地因天津地区接收站出货量持续低位,内蒙古、山西地区液厂流入资源增加。 对比中美LNG价格走势,近期中美市场行情趋势存在差异。美国方面,近期美国中东部地区受冷空气影响,天然气取暖需求增加,提振市场表现,支撑美国地区天然气价格反弹。中国方面来看,目前国内部分地区仍受到公共卫生事件影响,同时,近期国内气温表现平稳,城燃补库需求也不理想,LNG价格反弹受到较大阻力。 三、国际LNG市场走势预测 本周期Henry Hub期货市场整体高位运行,周期内受美国部分地区冷空气影响,刺激天然气发电取暖需求,对市场起到支撑作用。中长期来看,明年2-3月份,春季到来,气温逐渐回暖,终端供暖需求将减弱,预计天然气行情将有所下滑。 JKM期货方面,中长期来看,明年2-3月份,随着气温的逐渐升高,东北亚等地区调峰用气需求将逐渐消失,市场将出现一定下滑可能。不过受到亚洲各地区环保要求的持续升级,预计天然气整体消费量将保持一定增长,起到抑制跌幅的作用。 四、中国LNG市场走势预测 后市来看,天气方面,据气象机构预测未来10天,陕西南部、河南西部、湖北西部、西藏、青海南部、云南西部、四川东部等地平均气温较常年同期偏低1~2℃,我国其余大部地区气温偏高,其中,新疆北部、内蒙古、浙江北部等地的部分地区气温偏高2~4℃。国内华北、西北等地将有雨雪天气,这对当地物流运输产生影响,进而影响LNG加气站需求,且临近春节,国内终端开工率将持续下滑,在此背景下,国内需求的疲弱表现将对LNG市场产生偏空影响。综合来看,预计短期国内LNG市场稳中偏缓运行,部分液厂根据库存状况灵活调整报价。 $NQ100指数主连 2203(NQmain)$   $道琼斯指数主连(YMmain)$   $WTI原油主连 2203(CLmain)$   $天然气主连 2202(NGmain)$
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    • 机构有话说·01-21 11:30机构有话说

      美俄乌争端有最新进展,EIA库存意外调高:原油回调开始

      隔夜的原油市场出现了两件大事 1. 美国允许波罗的海国家向乌克兰运送武器 据路透社1月20日报道,据三名知情人士透露,美国国务院已经批准立陶宛、拉脱维亚和爱沙尼亚向乌克兰运送美国制造的导弹和其他武器。与此同时,美国总统拜登预测俄罗斯将“进入”(move in)乌克兰。 俄罗斯外交部1月18日称,应美方邀请,俄罗斯外交部长拉夫罗夫和美国国务卿布林肯进行了电话交谈。俄方重申,美方应当尽快通过书面形式对俄罗斯提出的安保条约和协议草案给出具体的回应和说明。拉夫罗夫在通话中还敦促美国国务卿不要重复“俄罗斯即将入侵乌克兰”的臆测,美方应该促使乌克兰方面全面执行明斯克协议。 从目前的发展局势看,美俄对于乌克兰问题的矛盾有所升级,这背后可能是两个大国关于油价定价权之间的博弈,如果美国通过乌克兰影响到俄罗斯的天然气和石油供应,从而自己的能源生产商加紧布局北欧市场的话,可能美国对于油价的影响会更大。 当地时间19日晚,德国总理朔尔茨在柏林会见了到访的挪威首相斯特勒。朔尔茨表示,如果俄罗斯-乌克兰冲突继续升级,德国将专注于其他能源供应商。挪威是德国第二大天然气供应国,仅次于俄罗斯。 于此同时,美国的原油生产也在加紧提高,暗地里,美国从来没有放松对打击高位油价所作的努力。 2,美国至1月14日当周EIA原油库存录得增加51.5万桶 EIA报告显示,除却战略储备的商业原油库存增加51.5万桶至4.138亿桶,增加0.1%。上周战略石油储备(SPR)库存减少134.8万桶至5.92亿桶,降幅0.23%。此前,美国总统拜登经济顾问Deese称,可以加快释放石油战略储备。而投资圈近期也疯传,ZHONG国可能会在近期释放原油储备,但并没有被官方消息佐证。 关于原油和美股涨跌趋势分析,可以来老虎期货直播间,听听@寇健 老师的分析 美股的做空时间到了么?原油还有多久见顶? 其他要闻: 美国会正酝酿反垄断法案,或波及腾讯和字节跳动 据彭博社1月19日报道,美国国会正在酝酿的科技领域反垄断法案,可能波及字节跳动和腾讯这两大中国科技企业。此前,这项拟定中的反垄断法案针对的是市值5500亿美元以上的平台公司。照此标准,美国的苹果、亚马逊等巨头悉数被囊括在内。但这些美国科技巨头警告说,该法案会让美国企业的竞争对手有机可乘,甚至威胁用户隐私安全。而今,新版法案考虑将针对的平台标准进一步拓宽,除市值外,全球月活跃用户数量达10亿以上或年度净销售额达5500亿美元的平台都将受到反垄断法案管辖。按新版标准,字节跳动旗下的TikTok和腾讯旗下的海外版微信均将纳入管辖之列。美国国会参议院司法委员会定于本周四讨论上述法案,此前众议院司法委员会已审议通过类似法案,但尚未提交众议院全体投票。 11月沙特原油出口和产量均创2020年4月来最高 周四公布的官方数据显示,沙特阿拉伯11月原油月度出口量升至694.9万桶/日,为2020年4月以来最高。11月原油出口量较10月的683.3万桶/日升1.7%。11月原油产量环比增加13.2万桶/日,至991.2万桶/日,也创2020年4月以来最高。11月,沙特国内原油炼厂炼油量增加16.1万桶/日,至277.2万桶/日,直接消费量增加1.1万桶/日,至33.9万桶/日。沙特原油库存减少442.8万桶,至1.32378亿桶。 中国最大超稠油油田累计生产原油超2000万吨 截至1月20日,中国最大超稠油油田——新疆油田公司风城油田累计生产原油超2000万吨。风城油田位于准噶尔盆地,因其原油粘度可达百万厘泊,也被称为“流不动的油田”。该油田超稠油是优质环烷基原油,以环烷基原油为原料,可以生产75种高端化工产品。 3. 必和必拓铁矿石产量接近创纪录水平 1月20日,必和必拓发布的2022上半财年运营公报(2021年7月1日—12月31日)显示,其去年下半年的铜产量为74.2万吨,同比下降12%;铁矿石产量1.29亿吨,同比增长1%;炼焦煤产量1770万吨,同比下降8%;动力煤产量720万吨,同比下降5%;镍产量3.93万吨,同比增长15%。 市场要闻回顾 美国财长耶伦:预计2022年通胀将保持在2%以上 美国财长耶伦表示,预计2022年通胀将保持在2%以上。即使财政支持减少,积累的储蓄中仍有缓冲存量,将在未来几年继续支持经济。应对通胀的责任由美联储和拜登政府共同承担,同时希望并打算将通胀降至符合美联储的价格稳定目标。 美国至上周初请失业金人数录得28.6万人 创去年10月以来新高 美国至1月15日当周初请失业金人数录得28.6万人,为去年10月来新高。分析师指出,初请失业金领取人数的增长可能是因为奥密克戎毒株疫情。此外,美国12月二手房销量四个月来首次下滑,因房源减少且利率上升。 欧洲央行会议纪要:不排除“长期更高”的通胀情景 欧洲央行会议纪要显示,2023年和2024年,基线预测中的通胀已经相对接近2%,考虑到预测的上行风险,通胀很容易就会超过2%。有人警告说,不排除“长期更高”的通胀情景。周四,欧元区12月CPI年率终值录得5.0%,续刷1991年来新高。德国12月PPI月率录得5%,创纪录新高。财经网站Forexlive指出,能源价格的上涨促成了此次大幅上涨。 伊朗外交部发言人:美国重回伊核协议需要“改变做派”、解除制裁 伊朗外交部发言人哈提卜扎德日前接受新华社记者专访时说,美国要想重回伊核协议,就必须在谈判中“表现出足够的意愿”,在解除制裁方面采取“必要行动”。伊核谈判“没有取得很大进展,因为美国还没就此作出政治决策”。 1月LPR报价出炉:1年期下调10个基点 5年期下调5个基点 中国1月1年期贷款市场报价利率(LPR)为3.7%,预期为3.7%,上月为3.8%。5年期LPR为4.6%,预期为4.55%,上月为4.65%。 商务部:取消加征关税符合中美两国消费者和生产者的根本利益 在例行新闻发布会上,对于拜登在发布会上称其尚未准备好取消前任总统加征的关税,商务部新闻发言人束珏婷回应道,特别是在当前通胀形势下,取消加征关税符合中美两国消费者和生产者的根本利益,有利于世界经济恢复。 $NQ100指数主连 2203(NQmain)$   $道琼斯指数主连(YMmain)$   $SP500指数主连 2203(ESmain)$   $黄金主连 2202(GCmain)$   $WTI原油主连 2203(CLmain)$
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      美俄乌争端有最新进展,EIA库存意外调高:原油回调开始
    • 许亚鑫·01-20许亚鑫

      2022年全球经济展望及资产配置策略(上)

      每年岁末年初,有很多机构会对来年市场展望进行分享,只不过作为个人投资者,要悉数参加并能够听明白机构的专业意见,是件挺有挑战性的事。因此,我们通过这个分享会,希望解决大家的一个痛点,即面临海量的信息,没有时间过滤、整理、消化,但是又十分渴望收到有价值的信息这样一个需求。$A50指数主连(CNmain)$ $黄金主连(GCmain)$ $NQ100指数主连(NQmain)$ $恒生指数主连(HSImain)$ $WTI原油主连(CLmain)$ 
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      2022年全球经济展望及资产配置策略(上)
    • 机构有话说·01-20机构有话说

      隔夜油市大事:IEA上调需求预期,伊朗总统访俄提升双边关系

      隔夜大宗市场三件大事: IEA上调2021年和2022年的全球需求预测 IEA月报将2021年和2022年的全球需求预测上调了20万桶/日,原因是新冠肺炎疫情限制减弱。经合组织的原油库存比一年前下降了3.54亿桶,处于七年来的最低水平。欧佩克+今年的石油产量可能增加440万桶/日。 美国上周API原油库存录得增加140.4万桶 美国至1月14日当周API原油库存意外录得增加140.4万桶,超出预期的减少136.7万桶,前值为减少107.7万桶。 伊朗总统访俄提升双边关系 受俄罗斯总统普京邀请,伊朗总统莱希1月19日抵达莫斯科,开始为期两天的访问。这是莱希自去年8月上任以来首次访俄,两国媒体给予高度关注。有分析称,此次访问,俄伊在军事技术和经贸领域的合作最为引人关注。 据俄新社19日报道,普京当天在克里姆林宫与莱希举行会晤。普京表示,即使在疫情大流行的背景下,俄伊贸易总额仍增长38%。他表示,俄方希望了解伊朗在重启伊核协议和阿富汗局势问题上的立场。莱希表示,伊朗希望与俄罗斯保持稳定和全面的关系,伊俄在叙利亚打击恐怖主义方面的合作,可以为在其他领域的扩展和应用创造先决条件。伊朗和俄罗斯可以在合作中形成协同效应,以更好地抵御西方的压力。莱希感谢普京为伊朗加入上合组织提供的帮助,并强调伊俄两国可以显著加强经济领域的合作。伊朗方面向俄罗斯提交了一份为期20年的战略合作协议草案。 据伊朗塔斯尼姆通讯社1月19日报道,当天启程前,莱希在机场对记者表示,此行目的在于推进区域外交,考虑到两国在政治、经济和贸易等多个领域的关系,此次访俄将成为两国关系的转折点。莱希表示,此次访问主要关注伊俄双边关系,尤其是在政治、经济、能源、贸易和航空领域的合作,考虑到两国巨大的潜能,两国之间的互动和合作有助于维护双方的共同利益,有助于在全球抑制单边主义行为和创造地区的安全与稳定。报道称,莱希20日将在俄国家杜马(议会下院)发表演讲,并会见在俄伊朗民众。伊朗外长、财经部长和石油部长随团访问。 这次会晤给伊朗石油出口重返市场提供了巨大的想象空间。 昨夜要闻 英美将启动钢铁和铝关税谈判 1月20日凌晨,美国和英国发布联合声明称,两国将启动谈判以解决因美国对进口钢铁和铝征收关税而引发的贸易争端。 双方并未透露谈判的具体日期或时间表,但谈判将涉及全球钢铁和铝产能过剩,包括美国对来自英国的金属征收关税。据悉,谈判还将涉及英国对美国产品征收的25%报复性关税,具体包括威士忌、摩托车、牛仔裤和烟草等。 美国商务部长雷蒙多和英国国际贸易大臣特里维廉在联合声明中表示:“产能过剩造成的扭曲,对美国和英国以市场为导向的钢铁和铝行业,以及这些行业的工人构成了严重威胁。”美国可能取消对英国征收钢铁关税,此举有望让英国结束对美国威士忌征收报复性关税。一位英国政府消息人士表示,在两国达成协议之前,英国将继续对美国产品采取再平衡措施,并将毫不犹豫地采取任何必要行动,保护对英国至关重要的钢铁和铝行业。 拜登今年首场新闻发布会猛料多多 拜登在年内首场新闻发布会就多个主题发表了讲话。经济政策上,拜登称控制物价上涨的关键工作在于美联储;美联储现在需要重新调整支持力度,支持美联储的独立性。此外,政府正努力增加石油供应。国内立法上,他表示,很明显现在要分拆税收和支出计划。地缘政治上,拜登称,相信俄罗斯将对乌克兰采取行动。一旦乌克兰局势升级,俄罗斯将无法进行使用美元的交易。如果对俄罗斯实施制裁也将影响美国和欧洲经济。此外,现在不是放弃伊朗核谈判的时候。 美国将投资140亿美元加强港口和航道 美国白宫表示,美国陆军工程兵部队将根据两党基础设施法,投入140亿美元加强港口和水路供应链。这些项目包括对美国一些最大和增长最快的港口扩容,例如美国加利福尼亚州的长滩港。 英国通胀意外升至30年来最高水平 英国央行压力山大 英国12月CPI年率录得5.4%,创30年来最快增速,增加了英国央行加息以抑制通胀的压力,引发了货币政策将出现快速紧缩周期的猜测。高盛上调了对英国通胀的预测,预计英国核心通胀率和整体通胀率将在4月份分别达到4.8%和7.2%的峰值。 李克强:延续11项税费优惠政策至2023年底 据央视,李克强主持召开国务院常务会议,会议决定,在前期已对部分到期税费优惠政策延期的基础上,再延续涉及科技、就业创业、医疗、教育等11项税费优惠政策至2023年底。 央行:将LPR发布时间由每月20日上午9:30调整为9:15 央行公告称,为加强预期管理,促进LPR发布时间与金融市场运行时间更好衔接,将LPR发布时间由每月20日(遇节假日顺延)上午9:30调整为9:15,以上调整自2022年1月20日起实施。 2021年中央企业实现营业收入36.3万亿元 同比增长19.5% 国务院新闻办公室周三举行新闻发布会,会上介绍,2021年中央企业实现营业收入36.3万亿元,同比增长19.5%。实现利润总额2.4万亿元、净利润1.8万亿元,分别同比增长30.3%、29.8%。 【能源化工】 德国经济部长:德国天然气储备只有50% 据今日俄罗斯RT报道,德国经济部长表示,根据欧洲天然气基础设施登记的数据,德国的天然气储存率只有50.6%,理论上相当于能用17.7天。由于北约东扩和乌克兰问题,俄罗斯一直威胁给德国和欧洲其他国家“断气”。 汤加火山爆发导引发巨浪 导致一艘油轮发生石油泄露 汤加海底火山爆发引发的异常巨浪波及秘鲁,两人因灾不幸遇难。巨浪还导致一艘船只发生石油泄漏事故。该油轮当时正在卸货,为西班牙国家石油公司旗下的La Pampilla炼油厂供应原油。 国务院联合调查组对中石油倒卖进口原油问题进行严肃调查处理 经核查调查,2006年6月,燃料油公司将40万吨进口原油以“调和燃料油”名义销售给山东滨化集团,中石油由此出现倒卖进口原油行为。多年来,中石油累计倒卖进口原油1.795亿吨。 联合声明:英美双方同意就钢铁关税争端展开谈判 美国和英国将启动谈判,以解决美国对英国征收钢铁和铝关税以及全球产能过剩的问题。美国可能取消对英国征收钢铁关税,此举有望让英国结束对美国威士忌征收报复性关税。 国资委:稳步推进钢铁等领域的重组整合 国资委新闻发言人彭华岗表示,扎实推进中央企业重组组建和专业化整合。在战略重组方面,稳步推进钢铁等领域的重组整合,在相关领域适时研究组建新的中央企业集团。在专业化整合方面,积极推动粮食储备加工、港口码头等领域的专业化整合。 建材产量持续攀升,库存加速累积 找钢网1月第3周库存分析:本周(2022.1.13—2022.1.19)① 建材产量333.73万吨,周环比增1.56万吨,升0.47%;年同比减82.10万吨,降19.74%。② 建材厂库216.12万吨,周环比增16.11万吨,升8.05%;年同比减108.99万吨,降33.52%。③ 建材社库341.78万吨,周环比增36.99万吨,升12.14%;年同比增43.98万吨,升14.77%。 $NQ100指数主连 2203(NQmain)$   $WTI原油主连 2203(CLmain)$   $道琼斯指数主连(YMmain)$   $黄金主连 2202(GCmain)$   $天然气主连 2202(NGmain)$
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    • 机构有话说·01-19机构有话说

      谷物类农产品全面分析:短期看涨,长期看大豆的涨势或将结束

      本周价格变化 WASDE 报告无任何重大惊喜,美国的期末库存基本符合市场预期。 在过去几周,受不利的实际降水和天气预报影响,大豆和 SBM 再次收高。此外,巴西南部种植区也面临着更干燥的条件,影响到巴拉那州、格兰德河州和南马托格罗索州,这些州通常占巴西大豆产量的 35% 左右。 美国农业部对南美作物产量估计值减少了 950 万吨。虽然这大幅降低了产量估值,使得阿根廷产量降至 4650 万吨,巴西产量降至 1.39 亿吨,但我们认为,这仍处于估值高点,鉴于拉尼娜现象仍在持续,这些数字可能会被修正得更低。短期天气预报显示将降雨。然而,我们相信这将是短暂的喘息,在拉尼娜现象的影响下,天气会再次变得干燥。 此外,来自土壤的水分仅为微薄之力,因为受影响地区的土壤水分水平低得惊人。 阿根廷距产量最敏感的时期还很遥远(2 月 15 日至3 月 30 日),而巴西正进入最敏感的收益期(1 月 15 日至2 月 28 日)。然而,确实存在天气不尽理想的风险,因为拉尼娜预计将持续到 1 月/2 月,这通常与阿根廷更加干燥的天气有关。 重要的基本主题保持不变,即拉尼娜现象对南美洲正在进行的生长季节的影响,以及由此导致的世界玉米和大豆资产负债表紧缩。短期内,小麦几乎有两个独立的资产负债表。同时,低蛋白小麦供应充足。高蛋白小麦供需依然紧张;然而,最近明尼阿波利斯小麦的下跌值得密切关注,以确定高蛋白小麦的进一步方向。 阿根廷农作物产量的大幅下降将使豆粕看涨,因为阿根廷是豆粕的重要出口国,豆粕是全球主要的动物蛋白来源(约 2/3)。此外,替代蛋白质的作物规模要小得多。因此,豆粕价格的上涨意味着阿根廷的收成更差,同时国内供应紧张。因此,油股的下降主要是由于潜在的豆粕供应问题。 此外,不断增长的天气条件将是南美洲作物总规模的一个重要因素,而普遍的拉尼娜现象可能是一个重要因素。 自上周以来,拉尼娜现象有所减弱。然而,对南美天气的总体威胁依然存在。通常,拉尼娜现象与阿根廷的平均降雨量不足有关。  阿根廷农作物产量的大幅下降将使豆粕看涨,因为阿根廷是豆粕的重要出口国,豆粕是全球主要的动物蛋白来源(约 2/3)。替代蛋白质的作物规模要小得多。 未来几个月的重点将转向南半球作物的需求速度和种植进度/生长条件。 管制资金基金增加了几乎所有大宗商品的净多头头寸,其中玉米增加最多,增加了超过 10 万份合约。增持玉米看涨头寸具有一定道理,因为玉米的基本面仍有支撑。 大部分供给主导的库存紧张通常会通过一两个作物周期来解决,即价格走高的作用是诱导加大生产。这意味着农产品价格将会回归,也就是说,最终在反弹之后,当下一个良好/较大作物种植到来之际,人们应该会看到大多数谷物和油籽复合物的价格出现类似的显著下降,除非我们看到连续的供应/生产问题。  对巴西作物的初步估计约为 1.41-1.44 亿吨。  如果最终的作物数量接近这一估值,那么可以肯定地说,大豆的看涨趋势已经结束,明年第二季度,大豆的交易价格可能会低于 10 美元。 管制资金基金增加了油籽复合物的多头头寸,并减少了玉米的净多头头寸。 与净历史头寸相比,玉米是唯一规模可观的净管制货币头寸。由于玉米的基本面,这与我们对玉米的支持观点一致。受南美不利天气的影响,管制资金基金开始在大豆上建立多头头寸。 谷物 过去几周,受技术性抛售和种植预期高于平均交易预期的推动,小麦价格再次走低。小麦基本上保持不变。小麦的进一步走向将取决于对北半球作物的估计。过去两周,小麦价格再次下跌。这是因为高蛋白小麦和低蛋白小麦的供需平衡表出现了分化。 这种差异由于澳大利亚的晚雨而增加,晚雨使作物规模保持不变。然而,它减少了可供应的高蛋白作物总量。 出口紧张、南半球的天气问题、高化肥价格可能会降低随后的北半球产量,这些因素仍将为价格提供一些支撑。此外,消费者的需求未减缓,因为高蛋白小麦仍然稀缺。 油籽复合物 WASDE 报告大豆价格为 3.5 亿蒲式耳,而交易预期为 3.48 亿蒲式耳。我们认为从目前的价格水平来看,大豆仍然看涨,主要是受到豆粕价格上涨的推动。 主要影响阿根廷作物的拉尼娜相关影响的威胁已经形成了一个潜在的价格下限。然而,只有在南美威胁减少、作物预期确立之后,我们才会看到价格持续下跌。未来几个月,大豆和玉米价格将决定美国在新作物年的种植面积。目前的高价格应该会扩大土地面积。 $NQ100指数主连 2203(NQmain)$   $道琼斯指数主连(YMmain)$   $SP500指数主连 2203(ESmain)$   $小麦主连 2203(ZWmain)$   $玉米主连 2203(ZCmain)$   $大豆主连 2203(ZSmain)$
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      谷物类农产品全面分析:短期看涨,长期看大豆的涨势或将结束
    • 机构有话说·01-18机构有话说

      USDA最新报告出炉:库存符合预期南美降水偏多,美豆利好出尽

      一、CBOT大豆一周走势分析 美豆3月合约((ZSH2))上周一以1404.5美分/蒲式耳开盘,周五以1369.75分/蒲式耳收盘,下跌37.75美分/蒲式耳,跌幅2.68%。当周美豆成交量48.2万手,持仓量29.3万手,前一周持仓量30.9万手。 USDA1月供需报告美豆单产及期末库存上调、南美大豆产量下降、全球大豆期末库存下修;USDA季度库存报告美豆累库至2010年以来第四高位。报告基本符合预期,短暂影响后美豆重回天气市,受南美降雨预期打压,美豆破高位震荡区间下沿。 图1:文华财经 国际衍生品智库 二、美豆单产及期末库存上调、南美大豆产量下调、全球大豆期末库存下修 (1)美豆单产及期末库存上调。USDA1月供需报告美国2021/2022年度大豆种植面积、出口及压榨预估未做调整,收获面积预期为8630万英亩,环比减少10万英亩;单产预期51.4蒲式耳/英亩,环比增加0.2蒲式耳/英亩;产量预期44.35亿蒲式耳,环比增加0.10亿蒲式耳;期末库存预期3.5亿蒲式耳,环比增加0.1亿蒲式耳。 USDA季度库存报告:截至2021年12月1日,美国旧作大豆库存总量为31.5亿蒲式耳,同比上涨7%,为自2010年以来的第四高。其中农场库存量为15.2亿蒲式耳,同比增长16%;非农场库存量为16.3亿蒲式耳,同比下降1%。 图2:USDA季度库存报告 国际衍生品智库 (2)南美大豆产量下调,全球大豆期末库存下修。尽管前期南美大豆播种较为顺利,干旱高温仍使得南美大豆产量受损,USDA1月报告下调巴西大豆产量500万吨至1.39亿吨,下调阿根廷大豆产量300万吨至4650万吨,巴拉圭大豆产量下调150万吨至850万吨,全球大豆产量下调922万吨。由于阿根廷大豆库存减少200万吨、巴西大豆库存减少470万吨,最终全球大豆期末库存下修680万吨至9520万吨,低于市场预期的9993万吨,同比有增转微降。2021/2022年度美豆农场平均价格上调0.5美元/蒲式耳反映出南美大豆产量下调及全球大豆累库受阻预期。 三、美豆出口一般,压榨需求强劲 (1)美豆出口一般,周度装船量降至近几年同期低位美国农业部1月13日发布的大豆出口报告显示,截至1月6日当周,美国2021/2022年度大豆出口净销售为73.56万吨,市场预估为40-120万吨;周比增92%。当周,美国2022/2023年度大豆出口销售为18.3万吨,市场预估为净增0-45万吨。当周,美国大豆出口装船102.01万吨,较之前一周减少42%,较前四周均值下降43%。当周,美国2021/2022年度大豆新销售82.2万吨,2022/2023年度大豆新销售为18.3万吨。 本作物年度迄今,美国大豆出口检验量累计为31,646,567吨,上一年度同期为41,129,711吨,略高于近六年同期均值。 资料来源:Wind 国际衍生品智库 (2)美豆榨利年度高位,预估12月压榨量环比增3.1% 美国农业部发布的压榨周报显示:截至2022年1月13日的一周,美国大豆压榨利润为每蒲式耳4.15美元,一周前是3.66美元/蒲式耳,去年同期为1.34美元/蒲式耳。 NOPA数据显示该协会会员单位11月大豆压榨量合计1.79462亿蒲式耳,环比减少2.5%,同比减少0.9%,是有史以来11月压榨量第二高水准,且是所有月份压榨量第七高水准。报告显示,截至11月30日,会员单位的豆油供应量下降至18.32亿磅,为6月以来首次下滑,截至10月底为18.35亿磅。报告亦显示,美国11月豆粕产量为4,201,911短吨,较上月下降87,017短吨;11月豆油产量为21.10014亿磅,较上月下降0.77323亿磅。 大豆供应充足加之压榨利润高企,压榨需求强劲,市场预期美国12月大豆压榨量料为1.84996亿蒲式耳,环比增3.1%,同比增1.0%,若如预期,将是历年同期最高水平,亦为有史以来月度压榨量第二高。分析师预期截止12月底豆油供应料增至18.92亿磅,环比增3.3%,同比增11.4%。 四、CBOT大豆期货与期权净多持仓连续四周增加美豆管理基金多头及净多持仓连续四周增加至近7个月高位,周度增幅放缓。CFTC的持仓数据显示,截至1月11日的一周,CFTC管理基金在CBOT大豆期货和期权合约的多单为178178手,周比增加7853手;空单为40048手,周比增加1479手。总体净多单138130手,作为对比,上周净多单为131774手。管理基金净多持仓连续增加反映出投机资金对南美大豆天气炒作的参与积极性。 五、CBOT大豆后市展望和策略 USDA1月报告美豆单产及期末库存上调、南美大豆产量下调、全球大豆期末库存下修;USDA季度库存报告美豆累库至2010年以来第四高;巴西大豆开局收割进度略慢,各机构不同程度下调巴西大豆产量预估;阿根廷大豆优良率连续下滑;不过天气模型显示1月中旬当周南美干旱地区将迎来降雨。榨利高企,市场预期NOPA12月美豆压榨量环比增加3.1%至1.84996亿蒲式耳;11月美国内植物油进口激增至11.05亿磅。美豆出口一般,巴西大豆出口形势较好。 USDA报告基本符合预期,美豆定产,南美大豆产量下调放缓全球大豆累库进度;报告短暂影响后美豆重返天气市,南美降雨预期使得大豆产量下降边际支撑减弱,美豆破高位震荡区间下沿,短期继续承压于1400整数关口。继续关注南美天气、大豆定产前景及美豆出口情况。 $NQ100指数主连 2203(NQmain)$   $大豆主连 2203(ZSmain)$   $小麦主连 2203(ZWmain)$   $黄金主连 2202(GCmain)$   $WTI原油主连 2202(CLmain)$
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      USDA最新报告出炉:库存符合预期南美降水偏多,美豆利好出尽
    • 许亚鑫·01-17许亚鑫

      央妈降息,市场普涨!

      刚从直播下麦,拖课的毛病还是得改一改,晚上的直播内容主要解读了央妈的降息以及中国的宏观数据,预计春节前的行情偏暖: 许导在前文《0112:利好和潜在利好,未来可期!》曾和大家提到过,社融数据是短期的利好,而PPI与CPI剪刀差缩窄是潜在的利好。因为通胀空间被压制,叠加经济增长可能失速,必然导致央妈再次出手。 据媒体调查,大多数投资者认为今年全面降息的时间可能是在2月,预期3月前降息的人数达到90%,只有不到1/3的人预期1月份会降息。 尽管市场的普遍预期是2-3月份,但是最终央妈还是快速出手了! 从量的角度,5000亿MLF到期,却操作了7000亿,释放了2000亿;100亿逆回购到期,却操作了1000亿,释放了900亿,即净投放2900亿; 从价的角度,MLF利率为2.85%,此前为2.95%,降息10个基点;7天逆回购中标利率为2.10%,此前为2.20%,降息10个基点,至此,LPR、MLF、和逆回购利率全部调降。 所以,大家是否理解了许导会说: ......上证看似日线破位,实则已调到这一轮末端......外部环境的缩紧加剧了大A的抛售压力,稳住别慌,黎明很快就要来了..... 你们看,也就过了一个周末,央妈这不就带着黎明来了。不仅来了,不出意外的话,1月20日新一轮5年期LPR的最新报价也会下调,这会涉及到大家的房贷,不仅是还贷的利息会减少,更重要的是,这是央妈释放的一种政策信号,对于市场情绪的提振远高于真正能够释放出来的资金量。 受此影响,今日大A两市成交11196亿,市场呈现普涨状态,个股涨跌家数比例达到3000比1092,受到发改委《大力推动我国数字经济健康发展》提振,数字经济,虚拟数字人,元宇宙,广电,数字货币等概念掀起个股涨停潮。 唯一美中不足的是,南山南那边,无视A股妈妈的上涨,恒指出现下跌,科技指数跌幅更大一些,国企指数则开砸,晚上美股爸爸因为马丁路德金纪念日休市,似乎显得有点六神无主。 其实大可不必如此,尽管上周美国12月份零售销售月率下降1.9%不如预期,12月份工业产出下降0.1%也不如预期,1月密歇根大学消费者信心指数68.8还是不如预期,但是美国十年期国债收益率已经接近1.8%了啊,意味着充分计价了美联储加息两次,并且美元指数的弩还断了,有啥好担心的吗? 就连疫情也不必担心啊。 到底是谁说海外的采取的是躺平策略? 简直是一派胡言!明明人家也是采取清零政策的好不好?! 区别只不过是,海外执行的是阴性清零政策,国内执行的是阳性清零政策。 $A50指数主连(CNmain)$$黄金主连(GCmain)$$NQ100指数主连(NQmain)$$恒生指数主连(HSImain)$$WTI原油主连(CLmain)$
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    • 程俊Dream·01-17程俊Dream

      原油持续向好局面不变,特别关注一个短期点位

      美联储担心的通胀问题正在变得更加棘手。在经历了一轮短期过山车行情之后,油价再度回到80上方。在疫情因素被淡化的大环境之下,供需逻辑支持油价走出更高的高点。风险偏好向好的格局,有望继续延续一段时间。 原油的近期逻辑主要围绕“供给缺口”展开的,这就注定了利好油价的方向。OPEC在过去一个月两次预测奥密克戎影响有限,而多个OPEC+产油国的实际产量未能达到计划产出,进一步加剧了市场“油不够”的担心。 从价格行为来看,周线和月线图上原油多头都保持了不错的势头,下一个主要的目标会指向90附近的趋势线压制,如果能够突破则势必会测试100整数水平。当然目前的日线图时间周期暗示在前高附近可能会存在一些反复和争夺,但前期77突破口完好的情况下,趋势并不会轻易发生改变。65/66则是中长期趋势的转折点,此前一度受到考验,但最终挺过来了。短期交易如果有机会可以围绕77/78进行一些低吸的尝试。 与油价相对应的美股指近一段时间走势相对一般,关于加息的话题困扰了上行的节奏。但一如之前所说的那样,标普为参考,维持在4493上方交投的情况下,慢牛就还在,目标依然指向4900/5000水平。考虑到这个目标位置并不太远,因此此处就不建议多美股指空原油的策略了。当然这两者长期来看肯定是正相关性的关系。 另外一个值得关注并且支持市场积极的信号来自于美元和黄金。在去年末的直播中,我们曾经聊过逻辑关系:美元&黄金负相关性的情况下,市场大概率risk-on,两者正向运行的情况下, 风险资产面临压力。 过去数周黄金基本处于一个范围内的震荡,波动率进一步下行。美元则在欧元反弹的环境下,上周出现短期破位情况,市场有较大的概率重新回到93.5/94区间的前期双底颈线突破口进行回踩。这个位置是可以考虑低吸或者关注市场行为的。另外需要说的是,黄金的三角形区间随着时间推演正在变得越来越窄,未来数周或许就能看到方向性的选择。如果不像预期的那样向上突破的话,我们会考虑是否需要平多头或者转向,这个到时候再看。 整体来看,从现在到农历新年的一段时间内,市场大概率维持积极正面的情绪。风险资产有望取得进一步的震荡上行,目前还没有看到明显的趋势改变的迹象。在车上的投资者朋友继续安心持有,下车的朋友也不要轻易尝试抄顶。等待市场消息面或者基本面出现显著的转变,再做调整也来得及。 $微黄金主连 2202(MGCmain)$   $黄金主连 2202(GCmain)$   $NQ100指数主连 2203(NQmain)$   $WTI原油主连 2202(CLmain)$   $A50指数主连 2201(CNmain)$
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      原油持续向好局面不变,特别关注一个短期点位
    • Ivan_甘·01-17Ivan_甘

      2022年前瞻(三)--动荡的原油

      原油,近期的明星品种,原因在于难以增加的供应,使得华尔街的多头企图上演逼仓行情。100美元的油价预测已成常态,200美元的油价预测也开始冒头,究竟原油在2022年能否只涨不跌?咱们仔细分析。 一、疫情之后的需求修复 中美两国,世界最大的两个经济体,在疫情之后,原油需求持续修复,已经恢复至疫情前的水平。恐怕随着疫情进一步控制,需求向好已是共识。 原油市场已经经历过变种病毒奥密克戎的考验,即便再大胆预测,目前我也看不出需求端利空方面的消息。因此在需求端利空方面的消息出来前,大家可认为需求持续增长即可。 二、无法增加的供给? 供应增加见顶,是目前原油多头的信仰。尤其是2021年,世界各国所达成的碳中和协议,更是在基本面上让多头认为未来几年,原油新增投资锐减,随着老油井的退场,原油产量增长乏力,导致供应不足。只要缺货,在期货市场上就不乏逼仓的资本,这是当前油价强势的核心因素。 以往世界各国无限制,油价高有利润就增产。但现在处境不同,一来新增投资需考虑疫情持续时间的风险,二来还要考虑各国对石化碳政策的严厉程度。最终结果导致增产进度缓慢,所以即使油价再高,产量增速仍有限。 需要警惕的是,突如其来的增产。 消费国的原油储备释放控制油价,已经被市场证伪,毕竟释放了以后还是要买回来,变相增加远期需求,只有实在增加供给才能对油价产生较大的震荡。而目前有较大增产产能的产油国,主要是美国和伊朗。 油价涨通胀升,美国若真的为了控制通胀,什么办法都需要考虑。伊核协议可算是即时增加市场供应的大招,毕竟伊朗既有存量也有闲置产能,能为市场短期供应大量增加。至于美伊能否谈妥,这个无法猜测,只能作为一个不定时炸弹来看待,因此2022年的原油,注定容易动荡。 三、油价的技术位置 大宗商品的价格走势,通常都是大型区间特点。毕竟价格高,增产快供应多,价格跌,因此历史价格区间是需要相当重视。以WTI原油价格为例,100美元左右的价格,在历史上是个重要的坎。区间底部在60美元附近,已经在今年得到了确认,往后若原油继续大幅下探,60美元的价格就是观察走势的重要分水岭。 时间上,1月份和3/4月份通常是重要价格拐点。从目前走势上来讲,除非突然出利空(外媒传中国答应美国释放战略石油储备),恐怕1月份见顶有难度,若持续上涨至100美元,那3/4月份就是油价的重要投资时点。 $WTI原油主连 2202(CLmain)$   $天然气主连 2202(NGmain)$   $黄金主连 2202(GCmain)$   $NQ100指数主连 2203(NQmain)$   $道琼斯指数主连(YMmain)$   $A50指数主连 2201(CNmain)$
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    • 许亚鑫·01-14许亚鑫

      他说要加息5次,所以美股直接跪了!

      本周美国的通胀数据出炉了,无论是CPI数据,还是PPI数据,都彰显美联储的加息迫在眉睫。美国劳工部12日公布的数据显示,去年12月美国消费者价格指数(CPI)环比上涨0.5%,同比上涨7%,创1982年6月以来最大同比涨幅,凸显美国通货膨胀压力继续攀升。许导认为,由于基数的原因,美国CPI的同比数据有很大的概率在今年第一季度触及抛物线的顶部,然后二季度将会呈现回落的走势。如果美联储在通胀数据见顶之前,不向外界展露抗通胀的鹰派决心,那么很有可能会导致通胀预期失控。事实上,美联储只需要熬过第一季度,随着疫情高峰过后,供应链紊乱得以重塑,叠加去年高基数的同比下行,二季度之后的加息压力很有可能将会大幅缓解。美国劳工部13日公布的数据显示,去年12月美国生产者价格指数(PPI)环比上涨0.2%,同比上涨9.7%,虽不及预期的0.4%和9.8%,不过该数据仍在2010年11月有记录以来最大同比涨幅的高位附近。许导认为,比起CPI,上游的PPI数据已早先一步触及到抛物线的顶部,未来仍然需要重点关注能源与食品价格的波动,因为价格从PPI传导至CPI需要时间。如果疫情再次反复,叠加能源价格的再次飙升,那么也存在着抛物线高点再次被刷新的风险,应该说,快接近两位数的PPI数据也给美联储潜在的加息动作提供了足够的理由。就像许导在前文《0113:强弩之末?不,弩断了!》谈到的,英国央行之所以迫不及待的在缩债之前,率先扣动加息扳机,是因为通胀;而欧洲央行之所以还能够气定神闲的想要在2022年按兵不动,也是因为通胀;现如今美联储加速缩债,甚至向市场释放提交加息,缩表,还是因为通胀。10个月以前,是他,美联储理事克里斯托弗·沃勒,在彼得森国际经济研究所发表的线上活动当中表示,“美联储目前距离加息还有很长的路要走。当前并没有证据表明通胀预期的上升令人担忧,亦或是债券收益率或资产价格正在引发对金融不稳定的担忧。”10个月以后,还是他,美联储理事Christopher Waller,在接受采访时对媒体表示,“三次加息仍然是一个很好的基线,如果通胀率继续处于高位,将有理由加息四次,或许五次。但是,如果通胀像包括他在内的许多预测人士预计的那样将有所减弱,那么实际上可能会暂停加息,最终甚至不会加息三次。”要不然,你们觉得为啥昨天美股跪得那么的坚决呢?!因此,许导突然觉得,通胀是个筐,啥都可以往里装。反正我们不管它到底是2,是3,是4,还是5,能够牢牢抓在自己手里行情的那才是真正的666。不过话说回来,比起美联储的这帮老戏骨们,真正的奥斯卡影帝影后从来就不出现在好莱坞,而是国会山。不想当股神的政客们绝对不是一个好演员。所以啊,筒子们啊,要做好投资,首先要练好演技。你们觉得,许导说的可有道理?(看看隐藏口令便知道了)$A50指数主连(CNmain)$$黄金主连(GCmain)$$NQ100指数主连(NQmain)$$恒生指数主连(HSImain)$$WTI原油主连(CLmain)$
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    • 机构有话说·01-14机构有话说

      需求再露难色,天然气价格涨势将要终结

      一、国际天然气市场走势回顾 本周天然气期货市场回顾 本周二(1月11日),芝商所旗下的NYMEX Henry Hub(亨利港)天然气2月期货(合约代码:NGG2)每百万英热单位4.249美元,比前一交易日上涨17.0美分;交易区间4.007-4.261美元;涨幅4.2%。 本周期美国天然气市场整体震荡上行为主。周期内受冷空气影响,美国东北部等地区出现降温和雨雪天气,导致天然气取暖需求有所增长,另外受欧洲地区天然气供应紧张影响,使得美国天然气出口量有所增加,进一步提振了美国天然气市场价格。 天然气库存量较前一周有所下滑。美国能源信息署报告显示,截止12月31日当周,美国天然气库存量31950亿立方英尺,比前一周下降310亿立方英尺,库存量比去年同期低1540亿立方英尺,降幅4.6%,比5年平均值高960亿立方英尺,增幅3.1%。 天气方面,未来三天,阿拉斯加地区中部和南部、五大湖地区等地有小到中雪或雨夹雪,局地有大雪或暴雪;美国西北部沿海地区等地有小到中雨,局地有大到暴雨。短期来看,美国部分地区的雨雪降温天气,依然将对天然气取暖发电需求产生一定刺激作用,且欧洲地区的高价天然气,也有利于美国低价天然气的出口,因此预计短期美国天然气市场将延续高位。不过近期欧洲天然气市场有所回落,可能也会起到抑制美国气价的作用。 亚洲LNG现货到岸价方面,本周期来看市场整体偏弱运行。周期内东北亚地区需求清淡,下游跟进力度偏弱,且欧洲地区气价亦有所回落,对亚洲市场也产生一定连带利空影响。 二、中国LNG市场回顾 下游需求受限,LNG价格滞涨回落。卓创资讯对全国239家LNG工厂的监测数据显示,截至本周三(1月12日),开工厂家148家,LNG工厂周均开工负荷为48.39%,环比上周持平。LNG工厂周均日产为7248万立方米,环比增加89万立方米。(备注:自2022年1月5日起,全国LNG工厂监测数量调整为239家) 截至2022年1月12日,LNG市场均价为5038.00元/吨,环比上升93.26元/吨,涨幅1.89%。近期国内液厂产量环比上周小幅增加,接收站槽批出货量环比上周下降,其中天津、宁波地区槽批量下降明显。从需求方面来看,虽近期国内受冷空气影响,气温下降,但降温幅度不大,随着部分地区防控升级影响,下游需求受限,加之春节假期日益临近,液厂多采取降价排库策略,工厂需求方面,虽然冷空气影响污染空气逐渐消散,部分地区工厂开工回升,但同样由于春节临近,部分工厂将于中下旬陆续减产或停产,在当前较为充足管道天然气承压下,LNG点供需求难有较好表现。 对比中美LNG价格走势,近期中美市场行情趋势存在差异。美国方面,近期美国东部地区迎来降温天气,天然气取暖及发电需求增加,支撑天然气价格持续回升。中国方面来看,国内近期虽有冷空气影响,但降温幅度仍较有限,随着部分地区受公共卫生事件影响,防控升级,下游需求受限,国内液厂多降价刺激出货,LNG价格呈先涨后回落趋势。 三、国际LNG市场走势预测 本周期Henry Hub期货市场整体波动上行为主,周期受美国东北部等地降温雨雪天气以及美国天然气出口利好等因素共同刺激下,业者心态良好。中长期来看,明年2-3月份,随着气温的逐渐回暖,终端供暖需求将减弱,预计天然气行情将有所下滑。 JKM期货方面,中长期来看,明年2-3月份,温暖的春季到来,随着气温的逐渐升高,亚洲调峰用气需求将持续减弱,市场将出现回落现象。不过受到亚洲各地区环保要求的持续升级,预计天然气整体消费量将保持一定增长,将起到抑制跌幅的作用。综合来看预计中长期JKM期货市场整体偏缓为主。 四、中国LNG市场走势预测 后市来看,天气方面,据气象机构预测未来10天,南方大部地区气温较常年同期偏低1~2℃,北方大部地区气温偏高1~2℃或接近常年。供应来看,目前国内LNG供应相对充足,部分今年新投产LNG储备库出现槽批出货现象。需求来看,近期国内部分地区受公共卫生事件影响,需求整体表现低迷。综合来看,预计短期国内LNG市场偏弱运行。 $天然气主连 2202(NGmain)$   $WTI原油主连 2202(CLmain)$   $黄金主连 2202(GCmain)$   $NQ100指数主连 2203(NQmain)$   $道琼斯指数主连(YMmain)$   $A50指数主连 2201(CNmain)$
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      需求再露难色,天然气价格涨势将要终结
    • 许亚鑫·01-13许亚鑫

      美元是强弩之末?不,这个弩断了!

      大概在一个多月以前,我记得有位投资者在直播间里面提问,“许老师,美元指数怎么看?” 我记得我当时给了一个成语,这四个字很多学员在上课的过程中都听到过,叫强弩之末,当时美元的周线图形长这样: 看空而并不去做空,是我们彼时的策略。因为有经验的投资者朋友们都清楚,这个“末”到底要持续多久,无人知晓,并且最后一波赶顶的疯狂又有谁要的起呢,当然是,过。 站在如今的上帝视角来看,美元指数在这个高位整整震荡了八周啊,也就是说,这弩从11月从下旬一直飞到了现在。从美联储11月份开始决定缩债,12月份决定加速缩债,今年1月份的会议纪要里面释放年内要加息2-3次,甚至可能要进行缩表。 一桩接着一桩的基本面重磅事件,并未推动美元指数有效突破97.00-97.70这个强阻力区间。 更加有意思的一件事情是,伴随着市场对于美联储2022年加息预期的变化,市场上面的主要的机构,对于美元指数2022年的走势形成了非常一致的看涨预期: 如上图所示,无论是瑞银集团(UBS),瑞士信贷(Credit Suisse),还是瑞士宝盛(Julius Bar)都一致看好美元指数的表现,看空欧元2022年的走势。只有摩根士丹利(MS)的观点正好与他们相反,于是许导顺藤摸瓜去找出了大摩的核心观点。 如上图所示,摩根士丹利认为,美元指数2021年4季度价格在95,预测2022年第一季度上涨至96,二季度涨至97,三季度跌到94,四季度进一步回落到92;相应的,欧元/美元的汇率从1.14跌向今年第一季度的1.13,二季度的1.12,然后开始反弹到三季度的1.15,四季度回升到1.18。 至于这么判断的理由和逻辑嘛,整份报告总共有47页,总不能事事都等着许导嚼烂了再喂你们吧,当然是,自力更生,丰衣足食嘛 当然,想要偷懒的朋友们,记住这个结论即可,美元指数2022年前高后低,欧元/美元汇率前低后高。 实际上,许导对于这件事的理解更倾向于是,欧洲央行2022年大概率按兵不动,而美联储2022年市场已经计价了两次加息。在美联储加息靴子落地之前,出于息差的优势,美元会相对强势,而欧元/美元汇率也会承受抛售压力。只不过,一旦美联储真的在今年3月份(或者6月)扣动加息扳机,最终反而会出现经典的“买预期卖事实”走势,即美元指数在美联储首次加息落地之后,反而开始走软。 并且退一步来说,欧元区已经高达5%的通货膨胀率,你是否真的和拉加德一样有信心,在整个2022年按兵不动呢? 反正我们看到的事实是,英国央行在去年12月17日已经率先打响主要经济体央行新冠疫情以来加息的“第一枪”,即将基准利率上调15个基点至0.25%,背后的核心原因是,通胀。 当然,尽管面临的通胀差不多,但是央行货币政策的差异,也直接推动了欧元/英镑的汇率在整个2021年震荡下跌,目前已经报在0.8350附近。 “美元指数处于大C的第几浪,突破102.99的概率高不高?”这是许导在上周1月7日非农就业报告直播夜有位投资者提的问题。 当时我的回答是,“问这种题目记得给周期,否则没办法回答。还有就是不要问我数浪的怎么看,千人千浪,很大的概率会数不明白的。但是这个问题的后半部分我能回答,并且心里有答案,那便是,2022年,美元指数突破102.99的概率很低,因为大周期里面,美元其实是处于贬值周期,去年我们所看到的美元反弹,仅仅只是贬值周期里面的反抽确认而已,所以我才会给那四个字的成语——强弩之末”。 现如今,经历了八周的高位震荡,弩断了! 持有大宗商品多头的战友们,你们不准备开瓶啤酒+个鸡腿,庆祝一下吗? $A50指数主连(CNmain)$$黄金主连(GCmain)$$NQ100指数主连(NQmain)$$恒生指数主连(HSImain)$$WTI原油主连(CLmain)$
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      美元是强弩之末?不,这个弩断了!
    • 机构有话说·01-13机构有话说

      美国通胀率续创近40年新高,USDA重磅出炉后豆类期货全线上涨

      1. 美国去年12月CPI同比涨7%,续创近40年新高 1月12日晚间,美国劳工统计局公布2021年12月CPI数据。数据显示,美国2021年12月CPI同比上涨7.0%,连续第19个月上涨,同时创下自1982年6月以来最快涨幅。值得注意的是,美国CPI数据已连续8个月达到或高于5%。 值得注意的是,美国能源成本指数2021年同比上涨29.3%,其中汽油价格上涨了49.6%,而食品价格指数同比仅上涨6.3%。在细分类别中,大宗商品、新车、二手车和卡车的价格涨幅最大。由于供应链限制了新车生产,二手车价格在疫情期间一直是通胀飙升的助推因素,2021年12月二手车价格环比上涨了3.5%。剔除波动较大的食品和能源价格后,美国2021年12月核心CPI同比上涨5.5%,飙升至1991年2月以来的最高水平,略高于预期值5.4%,也高于前值4.9%。 2. USDA报告出炉,CBOT豆类期货全线上涨 1月13日凌晨,美国农业部公布1月供需报告及季度库存报告。 美豆方面,1月美国2021/2022年度大豆种植面积预期8720万英亩,12月预期为8720万英亩,环比持平; 1月美国2021/2022年度大豆收获面积预期8630万英亩,12月预期为8640万英亩,环比减少10万英亩; 1月美国2021/2022年度大豆单产预期51.4蒲式耳/英亩,12月预期为51.2蒲式耳/英亩,环比增加0.2蒲式耳/英亩; 1月美国2021/2022年度大豆产量预期44.35亿蒲式耳,12月预期为44.25亿蒲式耳,环比增加0.10亿蒲式耳; 1月美国2021/2022年度大豆总供应量预期47.07亿蒲式耳,12月预期为46.96亿蒲式耳,环比增加0.11亿蒲式耳; 1月美国2021/2022年度大豆压榨量预期21.9亿蒲式耳,12月预期为21.9亿蒲式耳,环比持平; 1月美国2021/2022年度大豆出口量预期20.5亿蒲式耳,12月预期为20.5亿蒲式耳,环比持平; 1月美国2021/2022年度大豆总消耗量预期43.57亿蒲式耳,12月预期为43.56亿蒲式耳,环比增加0.01亿蒲式耳; 1月美国2021/2022年度大豆期末库存预期3.5亿蒲式耳,12月预期为3.4亿蒲式耳,环比增加0.1亿蒲式耳。 美玉米方面,1月美国2021/2022年度玉米种植面积预期9340万英亩,12月预期为9330万英亩,环比增加10万英亩;1月美国2021/2022年度玉米收获面积预期8540万英亩,12月预期为8510万英亩,环比增加30万英亩;1月美国2021/2022年度玉米单产预期177蒲式耳/英亩,12月预期为177蒲式耳/英亩,环比持平;1月美国2021/2022年度玉米产量预期151.15亿蒲式耳,12月预期为150.62亿蒲式耳,环比增加0.53亿蒲式耳;1月美国2021/2022年度玉米总供应量预期163.75亿蒲式耳,12月预期为163.23亿蒲式耳,环比增加0.52亿蒲式耳;1月美国2021/2022年度玉米总消耗量预期148.35亿蒲式耳,12月预期为148.3亿蒲式耳,环比增加0.05亿蒲式耳;1月美国2021/2022年度玉米期末库存预期15.4亿蒲式耳,12月预期为14.93亿蒲式耳,环比增加0.47亿蒲式耳。 美棉花方面,1月美国2021/2022年度棉花种植面积预期1122万英亩,12月预期为1119万英亩,环比增加3万英亩;1月美国2021/2022年度棉花收获面积预期997万英亩,12月预期为992万英亩,环比增加5万英亩;1月美国2021/2022年度棉花单产预期849磅/英亩,12月预期为885磅/英亩,环比减少36磅/英亩;1月美国2021/2022年度棉花产量预期1762万包,12月预期为1828万包,环比减少66万包;1月美国2021/2022年度棉花总供应量预期2078万包,12月预期为2144万包,环比减少66万包;1月美国2021/2022年度棉花总消耗量预期1755万包,12月预期为1800万包,环比减少45万包;1月美国2021/2022年度棉花期末库存预期320万包,12月预期为340万包,环比减少20万包。 美豆油方面,1月美国2021/2022年度豆油产量预期259.1亿磅,12月预期为257.35亿磅,环比增加1.75亿磅;1月美国2021/2022年度豆油总供应量预期284.91亿磅,12月预期为283.16亿磅,环比增加1.75亿磅;1月美国2021/2022年度豆油总消耗量预期265.75亿磅,12月预期为264亿磅,环比增加1.75亿磅;1月美国2021/2022年度豆油期末库存预期19.16亿磅,12月预期为19.16亿磅,环比持平。 USDA季度库存报告显示,美麦库存方面,截至2021年12月1日,美国所有小麦库存总量为13.9亿蒲式耳,同比下降18%。其中农场库存量为2.73亿蒲式耳,同比下降43%;非农场库存量为11.2亿蒲式耳,同比下降8%。小麦消费量为3.84亿蒲式耳,同比减少16%。 美玉米库存方面,截至2021年12月1日,美国旧作玉米库存总量为116亿蒲式耳,同比增长3%。其中农场库存量为72.3亿蒲式耳,同比增长3%;非农场库存量为44.1亿蒲式耳,同比增长4%。玉米消费量为47亿蒲式耳,2020年同期为47.4亿蒲式耳。 美豆库存方面,截至2021年12月1日,美国旧作大豆库存总量为31.5亿蒲式耳,同比上涨7%。其中农场库存量为15.2亿蒲式耳,同比增长16%;非农场库存量为16.3亿蒲式耳,同比下降1%。大豆消费量为15.4亿蒲式耳,同比下降14%。 图出自金十期货 数据公布后,CBOT大豆、玉米、豆油、豆粕、小麦主力合约短线下跌。截至今日凌晨收盘,CBOT玉米跌0.50%,CBOT小麦跌1.69%,CBOT豆油涨0.80%,CBOT豆粕涨0.70%,CBOT大豆涨0.94%。 具体农产品投资逻辑欢迎回顾老虎期货的直播课程 2021年期市投资大复盘和新年农产品趋势前瞻 $NQ100指数主连 2203(NQmain)$ $道琼斯指数主连(YMmain)$   $大豆主连 2203(ZSmain)$   $小麦主连 2203(ZWmain)$   $玉米主连 2203(ZCmain)$
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      美国通胀率续创近40年新高,USDA重磅出炉后豆类期货全线上涨
    • 许亚鑫·01-12许亚鑫

      最新中国数据解读:潜在利好,降准降息可能要来

      从直播下麦啦,与学员们分享了这俩天公布官员置评和通胀数据解读,目前无论是贵金属走势的节奏,以及A股板块的切换都在我们的预期范围之内,这里分享一张PPT: 大A今天两市成交10611亿,沉寂多日的新能源汽车产业链和光伏玻璃产业链掀起反弹,而此前围绕房地产板块上下游产业链诸如水泥,钢铁,工程机械和银行保险等板块则陷入调整。 旅游和酒店餐饮涨幅居前,不过如果从年内的涨幅来看,汽车制造和旅游哪怕是经历了今天的大涨,整体还是收跌的,甚至后面的电气设备,橡胶,电源设备,有色金属也一样,后面这几个板块实际上就是与新能车和光伏相关。 沪深两市的涨跌家数比例为3047比1035,整体上具备较为明显的普涨效应,一定程度上也在押注日内的社融数据会转好。 2021年12月,人民币贷款增加1.13万亿元,同比少增1234亿元。从新增贷款结构上看,居民部门贷款新增3716亿元,环比少增3621亿元,同比少增1919亿元。此外,环比2021年11月, M1、M2增速均有所回升。 简单粗暴的来说,12月份的这份社融数据对A股的短期表现是,利好。 国家统计局今天公布数据显示,2021年12月CPI同比上涨1.5%,预期上涨1.7%,前值上涨2.3%;PPI同比上涨10.3%,预期上涨10.8%,前值上涨12.9%。 简单粗暴的来说,CPI与PPI的剪刀差进一步缩窄有利于消费板块利润报表的修复,并且温和的通胀也意味着央妈存在进一步降准,乃至降息的空间,对A股属于潜在利好还未兑现。 $A50指数主连(CNmain)$$黄金主连(GCmain)$$NQ100指数主连(NQmain)$$恒生指数主连(HSImain)$$WTI原油主连(CLmain)$
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      最新中国数据解读:潜在利好,降准降息可能要来
    • 环球游学·01-12环球游学

      生猪期货投资机会与风险概括

      一、生猪行业券商观点汇总1、东兴证券观点:我们判断猪价下跌的主要原因一是节后市场需求有一定回落;二是市场进入春节前最后出栏时间段,集中出栏增加,市场供应增多,打压猪价。不过在经历几天的走跌后,养殖户抵触情绪渐起,周末北方地区跌幅逐渐收窄,东北地区猪价出现反弹迹象。预计春节前出栏价格有适度回涨机会,但涨幅有限。2、太平洋证券观点:猪价2022年H1进一步调整的可能性大,我们预计产能去化会提速。随着产能加速去化,生猪行业3季度有望迎来新一轮的周期反转。3、浙商证券观点:我们认为年前猪价或延续震荡下跌走势。近期猪价出现旺季不旺持续走低,屠宰场收猪积极性一般,压价收购情绪强烈,加上冻肉库存较高,反应市场猪肉消费需求不及预期,预计猪价从月中开始加速下跌,春节后受到肉类消费淡季影响持续探底,3 月份迎来二次探底,4、5 月份呈现弱复苏状态。养殖亏损叠加现金流趋紧以及局部非瘟疫情影响,或加速行业产能去化,本轮周期底部有望提前出现。后续持续关注能繁母猪存栏的环比变化。4、天风证券观点:我们认为:当前时点,已到生猪养殖板块预期反转带来的投资阶段!(1)短期猪价多空博弈,预计震荡至春节前,猪价已止涨:➢ 消费提振:需求的旺盛是猪价短期可能无法大幅下跌的因素之一。冬季为传统的腊肉、香肠制作时期,因此对于猪肉的需求会相比于其他季节高,从而可能拉动猪价的上行。➢ 供给增加:1)出栏量方面,由于2022年过年时间点较早,其可能会出现节前踩踏性出栏的情况出现。由于养殖场和养殖户对于年后猪价普遍看法比较悲观,因此根据从天风农业和第三方机构了解下来,可能存在年前踩踏性出栏的现象。而且,部分养殖场/户不愿意持猪过年,因此这也可能会导致年前集中出栏的可能性。2)前期猪价反弹,压栏猪体重增加,压栏养殖户锚定节前出栏,预计大体重生猪相对较多;3)冻肉库存率上虽然和高点有很大的改善,但是目前来看仍然偏高。而且,考虑到年底冻肉库存商可能对于出库有较为强烈的需求,因此同样可能导致猪价的下行压力。(2)中长期,猪价底部已现,预计今年年中有望反转。➢ 养猪行业整体的亏损带来的是产能明显去化且去化趋势已定,从官方数据、三方数据以及天风农业的草根调研数据都印证了该观点。1)从农业农村部数据来看,截止到2021年11月份,我国定点监测能繁母猪存栏量环比继续下降1.2%,12月份能繁母猪产能去化仍在进行,相比于能繁母猪存栏高点的5月份,以持续下降6个月,累计下降幅度超7%。而且,从11月的去化幅度来看,即使在10月中下旬到11月猪价涨幅如此高的情况下,去化幅度仍能达到1.2%,其体现出产业内去化的趋势已定。从涌益、卓创、从天风农业草根调研数据,行业产能去化已达10%以上。5、国信证券观点:预计周期 2023 年前后反转,2022 年板块布局正当时我们认为 2022 年是提前布局板块最好的阶段,看好生猪板块在 2022 年的表现,具体观点如下:生猪:2022 年我们看好生猪养殖板块。核心原因如下:1)我们认为本轮下行周期底部持续时间有望缩短,而不是拉长;2)春节后猪价压力会更大,或出现二次探底,散户有望集中出清产能,周期提前反转;3)仔猪和育肥猪均出现亏损,行业淘汰三元母猪势必会加快,行业淘汰三元母猪的速度势必会加快。根据农业农村部监测,11 月份全国能繁母猪存栏量 4296 万头,环比减少1.2%,环比去化加速;4)猪价低迷,行业非洲猪瘟防控投入有望减弱,考虑到养殖密度的提升以及天气转凉,非洲猪瘟疫情存在再次抬头的可能,加大产能去化程度,开启新周期。投资建议方面,受益季节性需求回暖,2021Q4 猪价实现较好反弹,对 2022 年猪价维持谨慎判断。另一角度,我们认为 2022年是提前布局生猪板块最好的阶段,因为 2023 年猪周期大概率实现反转行情。二、投资风险:1、养殖疫病风险;2、生猪价格波动风险;3、市场系统性风险;4、极端天气影响;5、养殖成本波动风险;6、新冠疫情蔓延风险,国际局势变动风险等;7、政策落地不及预期风险,国家政策变动风险。
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      生猪期货投资机会与风险概括
    • 机构有话说·01-12机构有话说

      1月USDA报告今晚重磅出炉:大豆的长期上涨行情是否要启动了?

      12月初受南美干旱天气影响,CBOT大豆、玉米震荡上行。美国农业部将于1月12日发布月度供需报告及季度谷物库存报告,报告前交易商头寸调整等待报告结果公布。 玉米:干旱天气推高期价,1月报告或小幅下调南美产量预估 1月初CBOT玉米期价震荡收高,交易商在南美部分地区的干旱担忧与美国出口疲软的多空因素之前权衡。天气方面,12月末开始CBOT农产品市场关注焦点集中在阿根廷和巴西南部炎热、干燥的天气预报上。受阿根廷和巴西作物干旱天气的影响,美豆、玉米联动走高,投机多头也在此期间借机拉高期价。截至1月7日当周,市场预期巴西约80%的玉米带保持干旱,StoneX将巴西玉米产量预估从12月的1.201亿吨下调至1.175亿吨。南里奥格兰德州玉米开始收割,进度低于上年同期。阿根廷玉米播种70%,优良率下滑,东部地区单产预估损失20-40%。 通常情况下,南美天气在1-2月会进入到集中炒作期,但是这期间天气对作物产量带来的影响仍有较大不确定性。从12月末到1月初南美天气情况看,干旱天气已经导致阿根廷玉米作物优良率从58%下降到40%。布宜诺斯艾利斯谷物交易所分析师表示,目前的高温天气(超过32摄氏度或90华氏度)和低于正常的降雨量使得当地作物生长情况恶化。基金在综合以上天气因素影响的情况下,提前在1月12日USDA报告前进行头寸调整。多数分析师预期,1月供需报告中,美国农业部通常会保持南美玉米产量前景不变,或者小幅下调南美产量预估。因此,基金在近期也在增持大豆和玉米的多头头寸。 图一:全球玉米库存消费比 数据来源:wind、光大期货研究所 大豆:南美减产预期持续,商品基金增加多头持仓 近期在南美损产担忧下,美豆突破1400美分。目前市场聚焦于南美天气和产量预估。未来15天预期内,巴西大豆种植区降水或于1月8日—1月15日微高于正常水平,于1月16日—1月22日微低于正常水平。阿根廷大豆种植区降水或均大幅低于正常水平,叠加巴西大豆生长关键期、阿根廷播种延迟,南美天气炒作仍在进行中。CBOT油脂市场也同样受到南美干旱天气影响,1月初国际油脂期价延续强势表现,受到原油价格走强、棕油产地洪涝或阻碍收割、南美大豆损产风险等利多题材提振,美豆油自12月初开始连续四周反弹,累计反弹幅度达到10.4%。1月供需报告预计上调美豆产量,下调南美产量和美豆出口。报告前商品基金也在增加大豆、玉米、小麦、豆粕等品种的净多头头寸,周五基金分别买入以上品种的多头头寸12500、3500、5500和6500手。数据方面关注周四发布的1月供需报告,重点关注南美产量、美豆需求的调整幅度。 国内市场方面,元旦过后豆粕现货成交改善,终端补库存和增加库存需求齐释放。油厂方面,受到缺豆限制,大豆压榨量萎缩到160万吨左右,豆粕产量有限,库存走低,油厂挺价意愿高。豆粕基差走强。国内豆粕市场与CBOT美豆关联性最强,国内交易商密切关注1月USDA供需报告结果。市场普遍预期豆粕在成本和现货提振下,豆粕期价维持震荡偏强表现。 图二:全球大豆库存消费比 数据来源:wind、光大期货研究所 小麦:报告预计2022年美国小麦播种面积增加至3425.5万英亩 受南半球小麦生产国大丰收缓解全球供应担忧预期的利空因素打压,美麦期价自12月初开始一路震荡下行。布宜诺斯艾利斯谷物交易所近期表示,阿根廷21/22年度小麦产量预计为2180万吨,高于此前预期的2150万吨,上调原因为单产高于预期。交易所公布数据显示,目前阿根廷小麦收割率为99.3%,小麦收割接近尾声,天气影响逐步减弱。 美国农业部公布数据显示,美国小麦周度出口销售截至2021年12月30日的一周,美国2021/22年度小麦净销售量为4.86万吨,创下年度新低,比上周低76%,比四周均值低78%。当周出口量为21.09万吨,比上周低37%,比四周均值低了17%。当周中国取消了200吨美国小麦订单,买入了2.3万吨美国高粱。当周美国对中国装运13.5万吨玉米,7.4万吨高粱和91.3万吨大豆。据阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所称,南半球小麦产量前景强劲,缓解全球供应担忧,因为单产高于预期,小麦期价下跌,部分合约的期价创下近三个月来的最低水平。1月报告分析机构平均预估美国2022年小麦播种面积为3425.5万英亩,2021年USDA小麦最终种植面积为3364.8万英亩。分析师预估2022年美麦面积增加,对美麦价格上行形成压力。 图三:世界小麦供应数据占比 数据来源:wind、光大期货研究所 $NQ100指数主连 2203(NQmain)$   $道琼斯指数主连(YMmain)$   $小麦主连 2203(ZWmain)$   $大豆主连 2203(ZSmain)$   $玉米主连 2203(ZCmain)$   $育肥牛主连 2203(GFmain)$
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      1月USDA报告今晚重磅出炉:大豆的长期上涨行情是否要启动了?
    • 华尔街情报圈·01-12华尔街情报圈

      深夜,美联储正式宣战,做好一切准备

      文出自:华尔街情报圈 ——向通胀宣战,这一切都始于鲍威尔获得提名。 鲍威尔的表演结束了,他又给全球市场上了一课。 昨晚鲍威尔在他的美联储主席听证会上,透露了自己所能透露的一切信号,但金融市场又朝向了与逻辑相反(他所如愿)的方向发展。 先来看看鲍威尔听证会上的几大要点: |鲍尔在听证会的开幕词中称:我们将使用我们的工具来支持经济和强劲的劳动力市场,并防止通胀上升根深蒂固。 1、在3 月份结束QE; 2、必要时将加息多次; 3、美联储保证物价稳定和实现充分就业双重使命,侧重点可能会发生转变,当前更多是在关注通胀(正式向“通胀”宣战); 4、缩表将更早,更快。 注:美联储主席通常在利率会议召开前会尽量避免向外界提供货币政策指引,但昨晚是个例外,下一次货币政策会议时间是在1月27日。 这四句话无论横看或者侧看,都是鹰派无疑了。交易员的押注也印证了这一点,欧洲美元期货定价目前预测,美联储今年将加息4次(一天前还是3次)。 |欧洲美元期货定价目前预测,图注今年将进行四次25个基点的加息。 但全球市场的走势却令无数投资者错愕: 美国三大股指全线上涨,纳斯达克指数的涨幅甚至超过了1%; 国际油价大涨3%; 黄金涨逾1%,刷新1月5日以来高点; 比特币突破43000美元; 美元指数下跌; 美债收益率下滑,10年期美债收益率跌至1.746%。 中国投资者一觉醒来,如果不看新闻,先打开交易软件(单看市场走势的话),还以为鲍威尔说的是“不会加息,会一直宽松下去”,而不是“将加息更多次,缩表会比以往更快更早”。 哪里出问题了? 我告诉你,当前是一个前无古人的时代,过去你学习的一切知识都是过时的。市场不会简单的因为好消息而上涨,因为坏消息而下跌。 下面告诉你真相: 从上周至本周,在鲍威尔讲话前,安排了一系列美联储官员发表讲话。 上周三位: 明尼阿波利斯联储主席卡什卡利(最鸽派的美联储官员)撰文称,支持今年加息两次以应对通胀带来的风险,通货膨胀比我预期的更高、更持久。 圣路易斯联储主席布拉德表示(最鹰派的美联储官员),美联储可能最早3月开始加息,然后以收缩资产负债表作为遏制通胀的下一步行动。 旧金山联储主席戴利表示,倾向于渐进加息,并比上一个周期更早收缩资产负债表。 本周三位: 亚特兰大联储主席博斯蒂克称,可能需要最早在3月启动加息,并在首次加息后相当快开始缩减资产负债表,以遏制通膨飙升。 克利夫兰联储主席梅斯特表示,今年可能至少需要升息三次,并开始缩减资产负债表。 堪萨斯城联储主席乔治,敦促提早缩减资产负债表,称货币政策与经济前景不符。 从这些官员的讲话中可以感受到,一水的鹰派言论。 市场的走势秘诀就藏在这些美联储官员的讲话与鲍威尔讲话的对比中—— 1、大部分美联储官员公开呼吁在3月加息 VS 鲍威尔没有透露第一次加息的具体时间(仍然讳莫如深); 2、鲍威尔并未在收紧货币政策方面做出任何意外评论。 鲍威尔的发言比他的同僚更为谨慎,华尔街将其解读为“相对鸽派”,所以就有了我们看到的一幕:美国股市涨了。 这就是水平。作为从华尔街出来的美联储主席,他太了解市场了。 对于鲍威尔来说,这次听证会的目的是为了获取更多支持,进而开启新的任期。现在看来,大打“通胀牌”,他赢了(赢得了股市,也赢得了更多支持),从他昨晚开口说的第一句话就没离开通胀。听证会上两党议员均表现出对他的支持态度(四年前他以84 票支持,13票反对获得确认),鲍威尔料将获得提名确认。因为美国大选中期选举将至,物价上涨对于议员们来说是一个焦虑的话题。 美联储政策突然大逆转,是从鲍威尔获得第二个任期提名“那一刻”开始的。曾几何时耸人听闻的联储会加息预估,到现在已经过时了。 下面是华尔街当前对美联储政策的两点共识(激进的美联储加息押注正达到狂热的程度): 第一:加息4次,分别在3月、6月、9月、12月; 第二:三季度缩表,也就是在3月和6月两次加息之后。 其实这么着急“加息和缩表”,也从侧面印证了当前美联储政策大错特错。 剩下唯一的问题“金融市场是否会软着陆”? 华尔街正在为一个重大转变做准备,这个变化将对各种资产价格产生很多影响。这么大动作,要不惊动金融市场是不可能的,尤其缩减高达8.8万亿美元的资产负债表。真正的问题将是,美联储有没有能力在不造成巨大经济冲击的情况下,令金融市场平稳着陆。如果走运,美联储能让通胀涨幅放慢,市场将实现软着陆。 猛人鲍威尔还有什么戏法,我们拭目以待。 $NQ100指数主连 2203(NQmain)$   $SP500指数主连 2203(ESmain)$   $道琼斯指数主连(YMmain)$   $黄金主连 2202(GCmain)$   $WTI原油主连 2202(CLmain)$   $A50指数主连 2201(CNmain)$
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      深夜,美联储正式宣战,做好一切准备
    • 出没在交易圈的情报员·01-11出没在交易圈的情报员

      本周有两个重磅数据将要公布:周线纳指你看到多少?

      本周有两个重磅数据即将公布,外加若干重要人物发生,市场的波动还很难说停止。 两个重磅数据公布 周三 21:30美国12月CPI(市场预期:6.80%;前值:7.10%) 根据华尔街经济学家的预计,美国12月通胀将达到惊人的7.1%,将创下40年来最快增速,而华尔街的另一份报告将显示,2021年支付给生产商的价格已经飙升了接近10%。 目前华尔街已经形成了一致预期——3月加息。但如果通胀数据超越市场预期,从周三开始市场可能会掀起炒作美联储明年加息4次的预期, 周五 21:30 美国12月零售销售(市场预期:0.30%;前值:0.30%) 虽然该数据素有“恐怖数据”之称,但把这个数据跟当周的其他事件相比,就算不上恐怖了。从市场预期值看,与前值持平,该数据对市场的影响可能有限,除非实际数据大幅偏离预测。 二、美联储官员讲话 本周美联储官员的讲话非常多 来一起梳理一下: 周二 01:00 2024年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克就美国经济前景发表讲话。 22:12 2022年FOMC票委、克利夫兰联储主席梅斯特接受彭博电视的采访。 22:30 2022年FOMC票委、堪萨斯联储主席乔治就美国经济和货币政策发表讲话。 23:00 参议院银行委员会就提名鲍威尔连任美联储主席举行听证会。 周三 05:00 2022年FOMC票委、圣路易斯联储主席布拉德就美国经济和货币政策发表讲话 周四 21:00 2023年FOMC票委、费城联储主席哈克发表讲话 周五 01:00 2024年FOMC票委、里奇蒙德联储主席巴尔金就美国经济前景发表讲话。 02:00 2023年FOMC票委、芝加哥联储主席埃文斯就美国经济和货币政策发表讲话。 但周二是最为关键的一天,因为这些官员的讲话会在周三公布CPI数据前,任何之前没有听到过的言论都将会对市场产生深度影响。 我们最需要关注的是美联储主席鲍威尔的讲话,届时他将就第二个四年任期的提名作证。 本周的美联储的声音加上最新公布的CPI数据,会给美股市场带来怎样的压力呢?本周四,我们请来了具有多年交易经验的,前基金经理寇建老师,给我们详细解读,在缩表预期出现后,美股和原油的走势前瞻。 悬赏, 本周你看纳指合约的最终周线收盘价到多少?给出你的理由?大家一起来聊聊? $NQ100指数主连 2203(NQmain)$   $道琼斯指数主连(YMmain)$   $黄金主连 2202(GCmain)$   $WTI原油主连 2202(CLmain)$   $A50指数主连 2201(CNmain)$   $恒生指数主连 2201(HSImain)$
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      本周有两个重磅数据将要公布:周线纳指你看到多少?
    • 许亚鑫·01-10许亚鑫

      假非农行情再现,为何如此?

      非农的最终数据的结果是爆冷,那么就意味着上述观点提到的1780支撑不会被击穿,复盘黄金的K线图走势,你们是否体会到,市场发生了什么并不重要,重要的是你到底怎么应对? 我们回到基本面的解读层面上,上个月许导曾在《1206:非农数据,暴露美联储两大困境!》谈及美联储所面临的两大困境: 其一是,就业职位极度空缺的暴热与非农的爆冷; 其二是,就业市场情况与通胀趋势正在向反方向运行。 12月份的劳动力市场数据表明,上述两大矛盾非但没有缓和的迹象,反而愈演愈烈。 一方面,非农就业人口增加仅有预期的一半,再次爆冷,另一方面,失业率却进一步下降至3.9%,低于预期且低于前值。 各位换位思考一下,如果按照失业率的层面来看,劳动力市场已经完全复苏了,因为失业率跌破4%不就意味着经济已经有过热的风险,叠加连续的通胀数据,美联储就应该果断加息;问题是,如果按照再次爆冷,仅有与预期一半的非农就业来看,不但不能加息,反而应该继续宽松刺激经济,因为许导在直播曾告诉各位,"12月份奥密克戎所产生的就业市场数据冲击实际上会提现在1月份的数据上,即下次非农就业报告!" 那么,实际的结果是什么呢?是我们看到了"假非农"行情。所谓的"假非农",并非数据造假,而是数据公布之后,整个金融市场的波动率并没有急剧放大,恰恰相反,上周市场波动率最大的时段,是美国公布小非农ADP数据和美联储12月份会议纪要公布之时。 这就意味着,市场已经Price In美联储2022年加息的预期,无论你非农数据爆冷,还是失业率数据创新低,已经无法从根本上改变这些预期,市场的焦点将会转向什么呢? 当然就是美联储的一年八次的利率会议,而如果想要知道3月份到底美联储会不会提前扣动加息扳机,最重要的时间窗口又会是1月25-26日美联储的利率会议,从会后声明中去寻找更多的线索。 伴随着美联储2022年开启加息,全球的资本将会通过美元回流美国,进而对一些国家产生影响,尤其是从2022年展望来看,新兴市场有可能成为全球市场中“最脆弱的一环”,面对流动性收紧整压力最大。以上一轮2013年美联储资金回流为例,巴西、印尼、土耳其、印度和南非为代表的新兴市场股市最大回撤高达 20%-30%,同时汇率也出现了大幅贬值。 因此,这样的大背景下,大家也就不难理解,为何元旦之后,中亚哈萨克斯坦骚乱的这场火,到底是怎么被点起来的。 $A50指数主连(CNmain)$$黄金主连(GCmain)$$NQ100指数主连(NQmain)$$恒生指数主连(HSImain)$$WTI原油主连(CLmain)$
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      假非农行情再现,为何如此?
    • 程俊Dream·01-10程俊Dream

      爆冷的非农其实助涨了加息预期?来看看美股未来会如何反应

      上周五公布的12月非农数据创下一年最低增幅,但分项数据表现强劲。消息之后,美联储三月加息预期猛增。美债收益率继续上行的表现也暗示,紧缩的步伐正在临近。不过好消息是,大多数资产并未对此有非常敏感的表现。 FedWatch数据的变化 美国加息的时间轴在过去一个月可谓是一天一边脸。在12月FOMC之后,市场还在争论的话题是明年年中会不会是第一次加息节点。而在本月公布美联储纪要之后,大家的关注点则是3月份Taper结束后是否就要加息。而随着非农数据的更新,当前的FedWatch数据暗示,三月份加息基本稳了。 具体来看,0-0.25的当前利率走廊在3月份维持的概率只有24.4%,一周之前是45.9%,一个月之前则是63.9%。我们之前讲过,当一个选项超过70%之后,基本上就是板上钉钉的事情了。3月不加息的概率当前不到三成,剩下的都是加息选项。 有朋友对于非农后的结果不太理解,为什么低于预期创新低了美国还更紧迫的要加息?两个因素,一个是老调重弹的通胀压力,另外一个就是非农的分享数据并不差。比如失业率数据创下了近一年新低,而在平均时薪上,也是增速的表现。按照贝莱德的说法,就业市场现在非常火热。而美联储主席鲍威尔最近也表示,美联储正在密切关注工资增长,寻找通胀可能演变成一个更持久问题的进一步证据。 加息可怕么? 相较于是否加息,投资者其实应该关心的是其带来的影响。我们此前讲过,加息最为直接的影响会在美债收益率上,长短债收益率在过去一周的表现也验证了这一点。 而在其他资产上,虽然周线都看起来有所波动,但是主要的行情其实是出现在周中,也就是12月美联储纪要公布之后。换句话说,在“预防针”的推动下,当前的市场已经将三月份加息的因素计入其中。那么既然3月份的时间节点无法再提前,那么从本周开始,加息就不会再是困扰市场的主要问题了。 再看一下和风险偏好直接关联的美股指和原油,美油又回到接近80的水平,标普虽然在新高后反转回落,但目前距离关键支撑4500依然有一定的距离。在美股出现逆转之前,都没有理由过早的担忧或者太早的逆势做空。当然之前文章也提过,标普4900/5000是目标位置,在4700上下去博弈5%不到的空间做多头,似乎也不是很好的选择。在车上的继续看看,没上车的别上了,做空的车,可以等待一下再上。 美元在上周出现回调,97/98的位置无法突破,也从侧面暗示了RISK-OFF暂时还不会到来。回调如果到95/95水平的话,则可以考虑再次介入。这一位置是此前双底突破的颈线水平,回踩之后市场将形成“再平衡”,然后展开行情。 黄金的情况则继续来回拉锯,和之前几个月的状态类似。随着交易区间的越来越窄,留给多空双方突破的时间不多了。不过虽然我们一直是看涨黄金,但是如果价格最终选择下破的话,该跑路该离场的还是不能犹豫。中期1750的多头年前已经调整为BE水平,就是确保不会亏钱,望周知。 总体来看,加息有一定的影响,但是现在已经在市场中得到了体现。大家不用过度担忧加息紧缩的问题。在西方和东方新年都结束之后,一季度开始的新话题可能会给市场带来新的活力,到时候要密切留意相关消息的变化。 $NQ100指数主连 2203(NQmain)$   $SP500指数主连 2203(ESmain)$   $道琼斯指数主连(YMmain)$  $黄金主连 2202(GCmain)$   $白银主连 2203(SImain)$   $WTI原油主连 2202(CLmain)$
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      爆冷的非农其实助涨了加息预期?来看看美股未来会如何反应
    • Ivan_甘·01-10Ivan_甘

      2022前瞻(二):黄金的牛市不要抱太大希望

      新的一年到来,贵金属迎来了新一年的期盼。但是随着美联储的鹰派论调,恐怕为2022年的黄金走势带来了很大的不确定性。尽管我个人仍期望黄金能继续走出牛市行情,但结论恐难如愿。 一、黄金的历史走势特点 ​​ ​ 借用一张黄金的近30年的走势图可看出,黄金一般有暴涨10年,盘整20年的长期特征。自1970年前后,布雷森崩溃后,黄金走出一波10年的大牛市,价格翻了很多倍,而后长期盘整加下跌了20年时间。直到2001年前后,黄金才见大底并重拾牛市,直到2011年结束,时间刚好也是10年。 ​​ ​ 假定特点重复的话,那么当前黄金正处于长期盘整的20年当中。而以上一段长期盘整的规律来看,一般是5年下跌,10年反弹/盘整,再下跌5年,该事件段与美元指数周期重合,即美元升值周期,黄金下跌,贬值和震荡周期则黄金上涨。而自2011年黄金见顶以来,当前金价已在前高附近,若长期震荡市的话,意味着金价往后难以创新高,即使略新高也容易快速回撤,因此若金价不能新高,恐怕就只能往下寻找空间了。 ​ 二、美债收益率的前瞻指引 往中期来看,金价是利率敏感型商品和美债收益率是负相关关系。黄金2018年开始的牛市,与美债收益率的走势完全吻合。金价低位时,10年期美债收益率为3.2;金价2100点时,10年期美债收益率为0.5。而后收益率一直没突破0.5,而黄金也一直没有创新高。 ​​ ​ 因此,如果未来国债收益率能创新低的话,金价新高甚至加速新高的概率就大大增加。但随着美联储转鹰,市场很难预期美联储会回到2020年的宽松阶段,也即10年期国债收益率难以跌穿0.5%,甚至有加速加息的倾向,那么黄金想看多就变得越来越困难了。 ​​ ​ 三、短期突破时点 当前,黄金已到达盘整17个月的时间尾声,随时也会选择方向进行突破。上述分析的结论都只是说明黄金创新高比较难,并不影响短期走势。若某月通胀数据低于预期,那市场出现短期反转是正常的,但幅度大家就得以脉冲行情看待了,新高附近肯定需要谨慎的。 ​​ ​ ​ 因此,预期黄金未来的走势,会以顶部趋势线为分水岭,若向上突破则脉冲至新高附近;若向下下跌,则会震荡下跌,加速下跌位估计在突破1680以后,跌后大底位置估计在1450附近。 ​ ​​ ​ $黄金主连 2202(GCmain)$   $白银主连 2203(SImain)$   $NQ100指数主连 2203(NQmain)$   $A50指数主连 2201(CNmain)$   $WTI原油主连 2202(CLmain)$
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      2022前瞻(二):黄金的牛市不要抱太大希望
    • 机构有话说·01-18机构有话说

      USDA最新报告出炉:库存符合预期南美降水偏多,美豆利好出尽

      一、CBOT大豆一周走势分析 美豆3月合约((ZSH2))上周一以1404.5美分/蒲式耳开盘,周五以1369.75分/蒲式耳收盘,下跌37.75美分/蒲式耳,跌幅2.68%。当周美豆成交量48.2万手,持仓量29.3万手,前一周持仓量30.9万手。 USDA1月供需报告美豆单产及期末库存上调、南美大豆产量下降、全球大豆期末库存下修;USDA季度库存报告美豆累库至2010年以来第四高位。报告基本符合预期,短暂影响后美豆重回天气市,受南美降雨预期打压,美豆破高位震荡区间下沿。 图1:文华财经 国际衍生品智库 二、美豆单产及期末库存上调、南美大豆产量下调、全球大豆期末库存下修 (1)美豆单产及期末库存上调。USDA1月供需报告美国2021/2022年度大豆种植面积、出口及压榨预估未做调整,收获面积预期为8630万英亩,环比减少10万英亩;单产预期51.4蒲式耳/英亩,环比增加0.2蒲式耳/英亩;产量预期44.35亿蒲式耳,环比增加0.10亿蒲式耳;期末库存预期3.5亿蒲式耳,环比增加0.1亿蒲式耳。 USDA季度库存报告:截至2021年12月1日,美国旧作大豆库存总量为31.5亿蒲式耳,同比上涨7%,为自2010年以来的第四高。其中农场库存量为15.2亿蒲式耳,同比增长16%;非农场库存量为16.3亿蒲式耳,同比下降1%。 图2:USDA季度库存报告 国际衍生品智库 (2)南美大豆产量下调,全球大豆期末库存下修。尽管前期南美大豆播种较为顺利,干旱高温仍使得南美大豆产量受损,USDA1月报告下调巴西大豆产量500万吨至1.39亿吨,下调阿根廷大豆产量300万吨至4650万吨,巴拉圭大豆产量下调150万吨至850万吨,全球大豆产量下调922万吨。由于阿根廷大豆库存减少200万吨、巴西大豆库存减少470万吨,最终全球大豆期末库存下修680万吨至9520万吨,低于市场预期的9993万吨,同比有增转微降。2021/2022年度美豆农场平均价格上调0.5美元/蒲式耳反映出南美大豆产量下调及全球大豆累库受阻预期。 三、美豆出口一般,压榨需求强劲 (1)美豆出口一般,周度装船量降至近几年同期低位美国农业部1月13日发布的大豆出口报告显示,截至1月6日当周,美国2021/2022年度大豆出口净销售为73.56万吨,市场预估为40-120万吨;周比增92%。当周,美国2022/2023年度大豆出口销售为18.3万吨,市场预估为净增0-45万吨。当周,美国大豆出口装船102.01万吨,较之前一周减少42%,较前四周均值下降43%。当周,美国2021/2022年度大豆新销售82.2万吨,2022/2023年度大豆新销售为18.3万吨。 本作物年度迄今,美国大豆出口检验量累计为31,646,567吨,上一年度同期为41,129,711吨,略高于近六年同期均值。 资料来源:Wind 国际衍生品智库 (2)美豆榨利年度高位,预估12月压榨量环比增3.1% 美国农业部发布的压榨周报显示:截至2022年1月13日的一周,美国大豆压榨利润为每蒲式耳4.15美元,一周前是3.66美元/蒲式耳,去年同期为1.34美元/蒲式耳。 NOPA数据显示该协会会员单位11月大豆压榨量合计1.79462亿蒲式耳,环比减少2.5%,同比减少0.9%,是有史以来11月压榨量第二高水准,且是所有月份压榨量第七高水准。报告显示,截至11月30日,会员单位的豆油供应量下降至18.32亿磅,为6月以来首次下滑,截至10月底为18.35亿磅。报告亦显示,美国11月豆粕产量为4,201,911短吨,较上月下降87,017短吨;11月豆油产量为21.10014亿磅,较上月下降0.77323亿磅。 大豆供应充足加之压榨利润高企,压榨需求强劲,市场预期美国12月大豆压榨量料为1.84996亿蒲式耳,环比增3.1%,同比增1.0%,若如预期,将是历年同期最高水平,亦为有史以来月度压榨量第二高。分析师预期截止12月底豆油供应料增至18.92亿磅,环比增3.3%,同比增11.4%。 四、CBOT大豆期货与期权净多持仓连续四周增加美豆管理基金多头及净多持仓连续四周增加至近7个月高位,周度增幅放缓。CFTC的持仓数据显示,截至1月11日的一周,CFTC管理基金在CBOT大豆期货和期权合约的多单为178178手,周比增加7853手;空单为40048手,周比增加1479手。总体净多单138130手,作为对比,上周净多单为131774手。管理基金净多持仓连续增加反映出投机资金对南美大豆天气炒作的参与积极性。 五、CBOT大豆后市展望和策略 USDA1月报告美豆单产及期末库存上调、南美大豆产量下调、全球大豆期末库存下修;USDA季度库存报告美豆累库至2010年以来第四高;巴西大豆开局收割进度略慢,各机构不同程度下调巴西大豆产量预估;阿根廷大豆优良率连续下滑;不过天气模型显示1月中旬当周南美干旱地区将迎来降雨。榨利高企,市场预期NOPA12月美豆压榨量环比增加3.1%至1.84996亿蒲式耳;11月美国内植物油进口激增至11.05亿磅。美豆出口一般,巴西大豆出口形势较好。 USDA报告基本符合预期,美豆定产,南美大豆产量下调放缓全球大豆累库进度;报告短暂影响后美豆重返天气市,南美降雨预期使得大豆产量下降边际支撑减弱,美豆破高位震荡区间下沿,短期继续承压于1400整数关口。继续关注南美天气、大豆定产前景及美豆出口情况。 $NQ100指数主连 2203(NQmain)$   $大豆主连 2203(ZSmain)$   $小麦主连 2203(ZWmain)$   $黄金主连 2202(GCmain)$   $WTI原油主连 2202(CLmain)$
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      USDA最新报告出炉:库存符合预期南美降水偏多,美豆利好出尽
    • 许亚鑫·01-17许亚鑫

      央妈降息,市场普涨!

      刚从直播下麦,拖课的毛病还是得改一改,晚上的直播内容主要解读了央妈的降息以及中国的宏观数据,预计春节前的行情偏暖: 许导在前文《0112:利好和潜在利好,未来可期!》曾和大家提到过,社融数据是短期的利好,而PPI与CPI剪刀差缩窄是潜在的利好。因为通胀空间被压制,叠加经济增长可能失速,必然导致央妈再次出手。 据媒体调查,大多数投资者认为今年全面降息的时间可能是在2月,预期3月前降息的人数达到90%,只有不到1/3的人预期1月份会降息。 尽管市场的普遍预期是2-3月份,但是最终央妈还是快速出手了! 从量的角度,5000亿MLF到期,却操作了7000亿,释放了2000亿;100亿逆回购到期,却操作了1000亿,释放了900亿,即净投放2900亿; 从价的角度,MLF利率为2.85%,此前为2.95%,降息10个基点;7天逆回购中标利率为2.10%,此前为2.20%,降息10个基点,至此,LPR、MLF、和逆回购利率全部调降。 所以,大家是否理解了许导会说: ......上证看似日线破位,实则已调到这一轮末端......外部环境的缩紧加剧了大A的抛售压力,稳住别慌,黎明很快就要来了..... 你们看,也就过了一个周末,央妈这不就带着黎明来了。不仅来了,不出意外的话,1月20日新一轮5年期LPR的最新报价也会下调,这会涉及到大家的房贷,不仅是还贷的利息会减少,更重要的是,这是央妈释放的一种政策信号,对于市场情绪的提振远高于真正能够释放出来的资金量。 受此影响,今日大A两市成交11196亿,市场呈现普涨状态,个股涨跌家数比例达到3000比1092,受到发改委《大力推动我国数字经济健康发展》提振,数字经济,虚拟数字人,元宇宙,广电,数字货币等概念掀起个股涨停潮。 唯一美中不足的是,南山南那边,无视A股妈妈的上涨,恒指出现下跌,科技指数跌幅更大一些,国企指数则开砸,晚上美股爸爸因为马丁路德金纪念日休市,似乎显得有点六神无主。 其实大可不必如此,尽管上周美国12月份零售销售月率下降1.9%不如预期,12月份工业产出下降0.1%也不如预期,1月密歇根大学消费者信心指数68.8还是不如预期,但是美国十年期国债收益率已经接近1.8%了啊,意味着充分计价了美联储加息两次,并且美元指数的弩还断了,有啥好担心的吗? 就连疫情也不必担心啊。 到底是谁说海外的采取的是躺平策略? 简直是一派胡言!明明人家也是采取清零政策的好不好?! 区别只不过是,海外执行的是阴性清零政策,国内执行的是阳性清零政策。 $A50指数主连(CNmain)$$黄金主连(GCmain)$$NQ100指数主连(NQmain)$$恒生指数主连(HSImain)$$WTI原油主连(CLmain)$
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      央妈降息,市场普涨!
    • Ivan_甘·01-17Ivan_甘

      2022年前瞻(三)--动荡的原油

      原油,近期的明星品种,原因在于难以增加的供应,使得华尔街的多头企图上演逼仓行情。100美元的油价预测已成常态,200美元的油价预测也开始冒头,究竟原油在2022年能否只涨不跌?咱们仔细分析。 一、疫情之后的需求修复 中美两国,世界最大的两个经济体,在疫情之后,原油需求持续修复,已经恢复至疫情前的水平。恐怕随着疫情进一步控制,需求向好已是共识。 原油市场已经经历过变种病毒奥密克戎的考验,即便再大胆预测,目前我也看不出需求端利空方面的消息。因此在需求端利空方面的消息出来前,大家可认为需求持续增长即可。 二、无法增加的供给? 供应增加见顶,是目前原油多头的信仰。尤其是2021年,世界各国所达成的碳中和协议,更是在基本面上让多头认为未来几年,原油新增投资锐减,随着老油井的退场,原油产量增长乏力,导致供应不足。只要缺货,在期货市场上就不乏逼仓的资本,这是当前油价强势的核心因素。 以往世界各国无限制,油价高有利润就增产。但现在处境不同,一来新增投资需考虑疫情持续时间的风险,二来还要考虑各国对石化碳政策的严厉程度。最终结果导致增产进度缓慢,所以即使油价再高,产量增速仍有限。 需要警惕的是,突如其来的增产。 消费国的原油储备释放控制油价,已经被市场证伪,毕竟释放了以后还是要买回来,变相增加远期需求,只有实在增加供给才能对油价产生较大的震荡。而目前有较大增产产能的产油国,主要是美国和伊朗。 油价涨通胀升,美国若真的为了控制通胀,什么办法都需要考虑。伊核协议可算是即时增加市场供应的大招,毕竟伊朗既有存量也有闲置产能,能为市场短期供应大量增加。至于美伊能否谈妥,这个无法猜测,只能作为一个不定时炸弹来看待,因此2022年的原油,注定容易动荡。 三、油价的技术位置 大宗商品的价格走势,通常都是大型区间特点。毕竟价格高,增产快供应多,价格跌,因此历史价格区间是需要相当重视。以WTI原油价格为例,100美元左右的价格,在历史上是个重要的坎。区间底部在60美元附近,已经在今年得到了确认,往后若原油继续大幅下探,60美元的价格就是观察走势的重要分水岭。 时间上,1月份和3/4月份通常是重要价格拐点。从目前走势上来讲,除非突然出利空(外媒传中国答应美国释放战略石油储备),恐怕1月份见顶有难度,若持续上涨至100美元,那3/4月份就是油价的重要投资时点。 $WTI原油主连 2202(CLmain)$   $天然气主连 2202(NGmain)$   $黄金主连 2202(GCmain)$   $NQ100指数主连 2203(NQmain)$   $道琼斯指数主连(YMmain)$   $A50指数主连 2201(CNmain)$
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      2022年前瞻(三)--动荡的原油
    • 许亚鑫·01-13许亚鑫

      美元是强弩之末?不,这个弩断了!

      大概在一个多月以前,我记得有位投资者在直播间里面提问,“许老师,美元指数怎么看?” 我记得我当时给了一个成语,这四个字很多学员在上课的过程中都听到过,叫强弩之末,当时美元的周线图形长这样: 看空而并不去做空,是我们彼时的策略。因为有经验的投资者朋友们都清楚,这个“末”到底要持续多久,无人知晓,并且最后一波赶顶的疯狂又有谁要的起呢,当然是,过。 站在如今的上帝视角来看,美元指数在这个高位整整震荡了八周啊,也就是说,这弩从11月从下旬一直飞到了现在。从美联储11月份开始决定缩债,12月份决定加速缩债,今年1月份的会议纪要里面释放年内要加息2-3次,甚至可能要进行缩表。 一桩接着一桩的基本面重磅事件,并未推动美元指数有效突破97.00-97.70这个强阻力区间。 更加有意思的一件事情是,伴随着市场对于美联储2022年加息预期的变化,市场上面的主要的机构,对于美元指数2022年的走势形成了非常一致的看涨预期: 如上图所示,无论是瑞银集团(UBS),瑞士信贷(Credit Suisse),还是瑞士宝盛(Julius Bar)都一致看好美元指数的表现,看空欧元2022年的走势。只有摩根士丹利(MS)的观点正好与他们相反,于是许导顺藤摸瓜去找出了大摩的核心观点。 如上图所示,摩根士丹利认为,美元指数2021年4季度价格在95,预测2022年第一季度上涨至96,二季度涨至97,三季度跌到94,四季度进一步回落到92;相应的,欧元/美元的汇率从1.14跌向今年第一季度的1.13,二季度的1.12,然后开始反弹到三季度的1.15,四季度回升到1.18。 至于这么判断的理由和逻辑嘛,整份报告总共有47页,总不能事事都等着许导嚼烂了再喂你们吧,当然是,自力更生,丰衣足食嘛 当然,想要偷懒的朋友们,记住这个结论即可,美元指数2022年前高后低,欧元/美元汇率前低后高。 实际上,许导对于这件事的理解更倾向于是,欧洲央行2022年大概率按兵不动,而美联储2022年市场已经计价了两次加息。在美联储加息靴子落地之前,出于息差的优势,美元会相对强势,而欧元/美元汇率也会承受抛售压力。只不过,一旦美联储真的在今年3月份(或者6月)扣动加息扳机,最终反而会出现经典的“买预期卖事实”走势,即美元指数在美联储首次加息落地之后,反而开始走软。 并且退一步来说,欧元区已经高达5%的通货膨胀率,你是否真的和拉加德一样有信心,在整个2022年按兵不动呢? 反正我们看到的事实是,英国央行在去年12月17日已经率先打响主要经济体央行新冠疫情以来加息的“第一枪”,即将基准利率上调15个基点至0.25%,背后的核心原因是,通胀。 当然,尽管面临的通胀差不多,但是央行货币政策的差异,也直接推动了欧元/英镑的汇率在整个2021年震荡下跌,目前已经报在0.8350附近。 “美元指数处于大C的第几浪,突破102.99的概率高不高?”这是许导在上周1月7日非农就业报告直播夜有位投资者提的问题。 当时我的回答是,“问这种题目记得给周期,否则没办法回答。还有就是不要问我数浪的怎么看,千人千浪,很大的概率会数不明白的。但是这个问题的后半部分我能回答,并且心里有答案,那便是,2022年,美元指数突破102.99的概率很低,因为大周期里面,美元其实是处于贬值周期,去年我们所看到的美元反弹,仅仅只是贬值周期里面的反抽确认而已,所以我才会给那四个字的成语——强弩之末”。 现如今,经历了八周的高位震荡,弩断了! 持有大宗商品多头的战友们,你们不准备开瓶啤酒+个鸡腿,庆祝一下吗? $A50指数主连(CNmain)$$黄金主连(GCmain)$$NQ100指数主连(NQmain)$$恒生指数主连(HSImain)$$WTI原油主连(CLmain)$
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    • 许亚鑫·01-12许亚鑫

      最新中国数据解读:潜在利好,降准降息可能要来

      从直播下麦啦,与学员们分享了这俩天公布官员置评和通胀数据解读,目前无论是贵金属走势的节奏,以及A股板块的切换都在我们的预期范围之内,这里分享一张PPT: 大A今天两市成交10611亿,沉寂多日的新能源汽车产业链和光伏玻璃产业链掀起反弹,而此前围绕房地产板块上下游产业链诸如水泥,钢铁,工程机械和银行保险等板块则陷入调整。 旅游和酒店餐饮涨幅居前,不过如果从年内的涨幅来看,汽车制造和旅游哪怕是经历了今天的大涨,整体还是收跌的,甚至后面的电气设备,橡胶,电源设备,有色金属也一样,后面这几个板块实际上就是与新能车和光伏相关。 沪深两市的涨跌家数比例为3047比1035,整体上具备较为明显的普涨效应,一定程度上也在押注日内的社融数据会转好。 2021年12月,人民币贷款增加1.13万亿元,同比少增1234亿元。从新增贷款结构上看,居民部门贷款新增3716亿元,环比少增3621亿元,同比少增1919亿元。此外,环比2021年11月, M1、M2增速均有所回升。 简单粗暴的来说,12月份的这份社融数据对A股的短期表现是,利好。 国家统计局今天公布数据显示,2021年12月CPI同比上涨1.5%,预期上涨1.7%,前值上涨2.3%;PPI同比上涨10.3%,预期上涨10.8%,前值上涨12.9%。 简单粗暴的来说,CPI与PPI的剪刀差进一步缩窄有利于消费板块利润报表的修复,并且温和的通胀也意味着央妈存在进一步降准,乃至降息的空间,对A股属于潜在利好还未兑现。 $A50指数主连(CNmain)$$黄金主连(GCmain)$$NQ100指数主连(NQmain)$$恒生指数主连(HSImain)$$WTI原油主连(CLmain)$
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      最新中国数据解读:潜在利好,降准降息可能要来
    • 机构有话说·01-12机构有话说

      1月USDA报告今晚重磅出炉:大豆的长期上涨行情是否要启动了?

      12月初受南美干旱天气影响,CBOT大豆、玉米震荡上行。美国农业部将于1月12日发布月度供需报告及季度谷物库存报告,报告前交易商头寸调整等待报告结果公布。 玉米:干旱天气推高期价,1月报告或小幅下调南美产量预估 1月初CBOT玉米期价震荡收高,交易商在南美部分地区的干旱担忧与美国出口疲软的多空因素之前权衡。天气方面,12月末开始CBOT农产品市场关注焦点集中在阿根廷和巴西南部炎热、干燥的天气预报上。受阿根廷和巴西作物干旱天气的影响,美豆、玉米联动走高,投机多头也在此期间借机拉高期价。截至1月7日当周,市场预期巴西约80%的玉米带保持干旱,StoneX将巴西玉米产量预估从12月的1.201亿吨下调至1.175亿吨。南里奥格兰德州玉米开始收割,进度低于上年同期。阿根廷玉米播种70%,优良率下滑,东部地区单产预估损失20-40%。 通常情况下,南美天气在1-2月会进入到集中炒作期,但是这期间天气对作物产量带来的影响仍有较大不确定性。从12月末到1月初南美天气情况看,干旱天气已经导致阿根廷玉米作物优良率从58%下降到40%。布宜诺斯艾利斯谷物交易所分析师表示,目前的高温天气(超过32摄氏度或90华氏度)和低于正常的降雨量使得当地作物生长情况恶化。基金在综合以上天气因素影响的情况下,提前在1月12日USDA报告前进行头寸调整。多数分析师预期,1月供需报告中,美国农业部通常会保持南美玉米产量前景不变,或者小幅下调南美产量预估。因此,基金在近期也在增持大豆和玉米的多头头寸。 图一:全球玉米库存消费比 数据来源:wind、光大期货研究所 大豆:南美减产预期持续,商品基金增加多头持仓 近期在南美损产担忧下,美豆突破1400美分。目前市场聚焦于南美天气和产量预估。未来15天预期内,巴西大豆种植区降水或于1月8日—1月15日微高于正常水平,于1月16日—1月22日微低于正常水平。阿根廷大豆种植区降水或均大幅低于正常水平,叠加巴西大豆生长关键期、阿根廷播种延迟,南美天气炒作仍在进行中。CBOT油脂市场也同样受到南美干旱天气影响,1月初国际油脂期价延续强势表现,受到原油价格走强、棕油产地洪涝或阻碍收割、南美大豆损产风险等利多题材提振,美豆油自12月初开始连续四周反弹,累计反弹幅度达到10.4%。1月供需报告预计上调美豆产量,下调南美产量和美豆出口。报告前商品基金也在增加大豆、玉米、小麦、豆粕等品种的净多头头寸,周五基金分别买入以上品种的多头头寸12500、3500、5500和6500手。数据方面关注周四发布的1月供需报告,重点关注南美产量、美豆需求的调整幅度。 国内市场方面,元旦过后豆粕现货成交改善,终端补库存和增加库存需求齐释放。油厂方面,受到缺豆限制,大豆压榨量萎缩到160万吨左右,豆粕产量有限,库存走低,油厂挺价意愿高。豆粕基差走强。国内豆粕市场与CBOT美豆关联性最强,国内交易商密切关注1月USDA供需报告结果。市场普遍预期豆粕在成本和现货提振下,豆粕期价维持震荡偏强表现。 图二:全球大豆库存消费比 数据来源:wind、光大期货研究所 小麦:报告预计2022年美国小麦播种面积增加至3425.5万英亩 受南半球小麦生产国大丰收缓解全球供应担忧预期的利空因素打压,美麦期价自12月初开始一路震荡下行。布宜诺斯艾利斯谷物交易所近期表示,阿根廷21/22年度小麦产量预计为2180万吨,高于此前预期的2150万吨,上调原因为单产高于预期。交易所公布数据显示,目前阿根廷小麦收割率为99.3%,小麦收割接近尾声,天气影响逐步减弱。 美国农业部公布数据显示,美国小麦周度出口销售截至2021年12月30日的一周,美国2021/22年度小麦净销售量为4.86万吨,创下年度新低,比上周低76%,比四周均值低78%。当周出口量为21.09万吨,比上周低37%,比四周均值低了17%。当周中国取消了200吨美国小麦订单,买入了2.3万吨美国高粱。当周美国对中国装运13.5万吨玉米,7.4万吨高粱和91.3万吨大豆。据阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所称,南半球小麦产量前景强劲,缓解全球供应担忧,因为单产高于预期,小麦期价下跌,部分合约的期价创下近三个月来的最低水平。1月报告分析机构平均预估美国2022年小麦播种面积为3425.5万英亩,2021年USDA小麦最终种植面积为3364.8万英亩。分析师预估2022年美麦面积增加,对美麦价格上行形成压力。 图三:世界小麦供应数据占比 数据来源:wind、光大期货研究所 $NQ100指数主连 2203(NQmain)$   $道琼斯指数主连(YMmain)$   $小麦主连 2203(ZWmain)$   $大豆主连 2203(ZSmain)$   $玉米主连 2203(ZCmain)$   $育肥牛主连 2203(GFmain)$
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      1月USDA报告今晚重磅出炉:大豆的长期上涨行情是否要启动了?
    • 程俊Dream·01-10程俊Dream

      爆冷的非农其实助涨了加息预期?来看看美股未来会如何反应

      上周五公布的12月非农数据创下一年最低增幅,但分项数据表现强劲。消息之后,美联储三月加息预期猛增。美债收益率继续上行的表现也暗示,紧缩的步伐正在临近。不过好消息是,大多数资产并未对此有非常敏感的表现。 FedWatch数据的变化 美国加息的时间轴在过去一个月可谓是一天一边脸。在12月FOMC之后,市场还在争论的话题是明年年中会不会是第一次加息节点。而在本月公布美联储纪要之后,大家的关注点则是3月份Taper结束后是否就要加息。而随着非农数据的更新,当前的FedWatch数据暗示,三月份加息基本稳了。 具体来看,0-0.25的当前利率走廊在3月份维持的概率只有24.4%,一周之前是45.9%,一个月之前则是63.9%。我们之前讲过,当一个选项超过70%之后,基本上就是板上钉钉的事情了。3月不加息的概率当前不到三成,剩下的都是加息选项。 有朋友对于非农后的结果不太理解,为什么低于预期创新低了美国还更紧迫的要加息?两个因素,一个是老调重弹的通胀压力,另外一个就是非农的分享数据并不差。比如失业率数据创下了近一年新低,而在平均时薪上,也是增速的表现。按照贝莱德的说法,就业市场现在非常火热。而美联储主席鲍威尔最近也表示,美联储正在密切关注工资增长,寻找通胀可能演变成一个更持久问题的进一步证据。 加息可怕么? 相较于是否加息,投资者其实应该关心的是其带来的影响。我们此前讲过,加息最为直接的影响会在美债收益率上,长短债收益率在过去一周的表现也验证了这一点。 而在其他资产上,虽然周线都看起来有所波动,但是主要的行情其实是出现在周中,也就是12月美联储纪要公布之后。换句话说,在“预防针”的推动下,当前的市场已经将三月份加息的因素计入其中。那么既然3月份的时间节点无法再提前,那么从本周开始,加息就不会再是困扰市场的主要问题了。 再看一下和风险偏好直接关联的美股指和原油,美油又回到接近80的水平,标普虽然在新高后反转回落,但目前距离关键支撑4500依然有一定的距离。在美股出现逆转之前,都没有理由过早的担忧或者太早的逆势做空。当然之前文章也提过,标普4900/5000是目标位置,在4700上下去博弈5%不到的空间做多头,似乎也不是很好的选择。在车上的继续看看,没上车的别上了,做空的车,可以等待一下再上。 美元在上周出现回调,97/98的位置无法突破,也从侧面暗示了RISK-OFF暂时还不会到来。回调如果到95/95水平的话,则可以考虑再次介入。这一位置是此前双底突破的颈线水平,回踩之后市场将形成“再平衡”,然后展开行情。 黄金的情况则继续来回拉锯,和之前几个月的状态类似。随着交易区间的越来越窄,留给多空双方突破的时间不多了。不过虽然我们一直是看涨黄金,但是如果价格最终选择下破的话,该跑路该离场的还是不能犹豫。中期1750的多头年前已经调整为BE水平,就是确保不会亏钱,望周知。 总体来看,加息有一定的影响,但是现在已经在市场中得到了体现。大家不用过度担忧加息紧缩的问题。在西方和东方新年都结束之后,一季度开始的新话题可能会给市场带来新的活力,到时候要密切留意相关消息的变化。 $NQ100指数主连 2203(NQmain)$   $SP500指数主连 2203(ESmain)$   $道琼斯指数主连(YMmain)$  $黄金主连 2202(GCmain)$   $白银主连 2203(SImain)$   $WTI原油主连 2202(CLmain)$
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      爆冷的非农其实助涨了加息预期?来看看美股未来会如何反应
    • Ivan_甘·01-10Ivan_甘

      2022前瞻(二):黄金的牛市不要抱太大希望

      新的一年到来,贵金属迎来了新一年的期盼。但是随着美联储的鹰派论调,恐怕为2022年的黄金走势带来了很大的不确定性。尽管我个人仍期望黄金能继续走出牛市行情,但结论恐难如愿。 一、黄金的历史走势特点 ​​ ​ 借用一张黄金的近30年的走势图可看出,黄金一般有暴涨10年,盘整20年的长期特征。自1970年前后,布雷森崩溃后,黄金走出一波10年的大牛市,价格翻了很多倍,而后长期盘整加下跌了20年时间。直到2001年前后,黄金才见大底并重拾牛市,直到2011年结束,时间刚好也是10年。 ​​ ​ 假定特点重复的话,那么当前黄金正处于长期盘整的20年当中。而以上一段长期盘整的规律来看,一般是5年下跌,10年反弹/盘整,再下跌5年,该事件段与美元指数周期重合,即美元升值周期,黄金下跌,贬值和震荡周期则黄金上涨。而自2011年黄金见顶以来,当前金价已在前高附近,若长期震荡市的话,意味着金价往后难以创新高,即使略新高也容易快速回撤,因此若金价不能新高,恐怕就只能往下寻找空间了。 ​ 二、美债收益率的前瞻指引 往中期来看,金价是利率敏感型商品和美债收益率是负相关关系。黄金2018年开始的牛市,与美债收益率的走势完全吻合。金价低位时,10年期美债收益率为3.2;金价2100点时,10年期美债收益率为0.5。而后收益率一直没突破0.5,而黄金也一直没有创新高。 ​​ ​ 因此,如果未来国债收益率能创新低的话,金价新高甚至加速新高的概率就大大增加。但随着美联储转鹰,市场很难预期美联储会回到2020年的宽松阶段,也即10年期国债收益率难以跌穿0.5%,甚至有加速加息的倾向,那么黄金想看多就变得越来越困难了。 ​​ ​ 三、短期突破时点 当前,黄金已到达盘整17个月的时间尾声,随时也会选择方向进行突破。上述分析的结论都只是说明黄金创新高比较难,并不影响短期走势。若某月通胀数据低于预期,那市场出现短期反转是正常的,但幅度大家就得以脉冲行情看待了,新高附近肯定需要谨慎的。 ​​ ​ ​ 因此,预期黄金未来的走势,会以顶部趋势线为分水岭,若向上突破则脉冲至新高附近;若向下下跌,则会震荡下跌,加速下跌位估计在突破1680以后,跌后大底位置估计在1450附近。 ​ ​​ ​ $黄金主连 2202(GCmain)$   $白银主连 2203(SImain)$   $NQ100指数主连 2203(NQmain)$   $A50指数主连 2201(CNmain)$   $WTI原油主连 2202(CLmain)$
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      2022前瞻(二):黄金的牛市不要抱太大希望
    • 许亚鑫·01-08许亚鑫

      2022年01月07日美国非农夜直播(下)!

      据CME“美联储观察”:美联储1月维持利率在0%-0.25%区间的概率为91.9%,加息25个基点的概率为8.1%;3月维持利率在0%-0.25%区间的概率为24.2%,加息25个基点的概率为69.8%,加息50个基点的概率为5.9%;5月维持利率在0%-0.25%区间的概率为14.6%,加息25个基点的概率为51.7%,加息50个基点的概率为31.4%,加息75个基点的概率为2.4%。 $A50指数主连(CNmain)$$黄金主连(GCmain)$$NQ100指数主连(NQmain)$$恒生指数主连(HSImain)$$WTI原油主连(CLmain)$
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    • 许亚鑫·01-08许亚鑫

      2022年01月07日美国非农夜直播(上)!

      美国12月新增非农就业岗位19.9万个,不如预期,这表明持续的劳动力短缺和新一波新冠病毒大爆发正在阻碍美国经济发展。与此同时,美国的失业率从4.2%降至3.9%,刷新了疫情以来的新低。家庭调查发现,12月新增就业人数为65.1万人,11月为增加110万人。虽然家庭调查不太可靠,但有时它比企业调查更快地发现了就业的变化。总体而言,最新的不确定因素是奥密克戎毒株带来的影响。经济学家们认为,这可能会让业务中断一两个月,但美国可能会再次证明自己的抗跌能力,就像去年德尔塔病毒蔓延期间一样。 $A50指数主连(CNmain)$$黄金主连(GCmain)$$NQ100指数主连(NQmain)$$恒生指数主连(HSImain)$$WTI原油主连(CLmain)$
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    • 小虎通知·01-07小虎通知

      玩期货送京东卡活动开始啦!交易有大礼先到先得哦

      各位虎友们大家新年好鸭!新年新气象,我们给交易期货的朋友们预备了一份新年大礼包!这份大礼包可是沉甸甸的哦。 从今天开始,也就是1月7日开始,如果你交易期货的手数到达一定的数量的话呢,我们会送你一份京东卡的礼品哦,快过年啦,一边交易期货赚钱,一边用赢来的京东卡来买满满的年货,你说多合适! 如果你之前没有接触过期货,首次交易的新玩家,我们也会赠送京东卡的哦。 好,快来看下咱们的具体规则吧: 活动时间:2022.1.7——2022.1.31 新用户专属:活动期间内,新用户(活动开始前未进行过期货产品交易的用户)成功交易CME旗下指定期货品种(微型WTI原油 - Micro WTI Crude Oil (MCL),微型NQ100指数 - Micro E-mini NASDAQ 100 (MNQ),微型道琼斯指 - Micro E-mini Dow Jones (MYM),微型SP500指数 - Micro E-mini S&P 500 (MES),微型罗素2000指数 - Micro E-mini Russell 2000 (MRTY))的,即可领取200元京东卡一张 老用户专属:活动期间内,老用户(活动开始前已进行过期货交易产品交易的用户)成功交易CME旗下指定品种(微型WTI原油 - Micro WTI Crude Oil (MCL),微型NQ100指数 - Micro E-mini NASDAQ 100 (MNQ),微型道琼斯指 - Micro E-mini Dow Jones (MYM),微型SP500指数 - Micro E-mini S&P 500 (MES),微型罗素2000指数 - Micro E-mini Russell 2000 (MRTY))且累计成交10手及以上,即可获得200元京东卡一张 奖励说明:奖励数量:200元京东卡共计1000张,先到先得,领完为止。发奖顺序以以满足领取条件的用户点击活动页面领取奖励按钮的时间为准。请关注活动页面剩余京东卡张数,避免无法领取奖励。 奖励使用方式:凭京东卡卡号密码可以在www.jd.com购买自营商品,详情见卡上使用说明,或咨询京东官网或官方客服电话 奖品领取方式:满足领取条件的用户(详见第2条《参与方式》),点击活动页面“领取奖励”按钮后,通过Tiger Trade APP——我的——活动奖励中查看已获得的奖品,奖品自领取后需在30个自然日内在“活动奖励”中提交领取信息(如首次领取将提示您填写地址等信息),我们将尽快为您邮寄“京东卡”至您填写的地址,您可在“活动奖励”查看快递单号等信息。如用户点击“领取奖励”按钮后30个自然日内没有提交领取信息,则奖品失效。 免责声明:本素材不可被复制或二次分发。本活动规则及内容均不包括以下内容: (1)购买任何金融产品或服务的要约;(2)对任何金融产品采取任何行为的建议;(3)任何投资建议。投资有风险,入市需谨慎! 补充说明:如用户在活动中存在疑似作弊、欺诈等违规行为,老虎有权取消相应用户的参与及领取奖励资格、中止本活动或采取法律手段追究。 活动详情页面请见:》》戳我进入“玩期货,赢大礼”活动页面《《 $NQ100指数主连 2203(NQmain)$   $道琼斯指数主连(YMmain)$   $黄金主连 2202(GCmain)$   $WTI原油主连 2202(CLmain)$ $A50指数主连 2201(CNmain)$
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    • 许亚鑫·01-06许亚鑫

      会议纪要讨论缩表,股票市场立马跪了!

      隔夜,美联储公布的12月份会议纪要,这份纪要里面不但暗示2022年首次加息的时间节点可能提前,甚至更重要的是“缩表”也可能会来得更快。 事实上,2021年12月18日,美联储理事沃勒就曾释放出3月份提前加息,以及随后缩表的信号(最快6月左右),只不过当时市场并没有当一回事。 会议纪要显示,与会者认为目前美国经济前景要比预期更强,且与上一次货币政策正常化开始时相比,通胀更高,劳动力市场更紧。他们还注意到,美联储的资产负债表,无论是按总量计算还是相对于名义GDP,都比2014年底QE3结束时要大得多。 纪要还显示,与会者们讨论了启动“缩表”的适当条件和时机,以及这一次可能与以前的经验有什么不同。几乎所有的参与者都认为,在加息后的某个时间点启动“缩表”可能是合适的。但与会者也认为,与以往经验相比,这次开启“缩表”的适当时机可能更接近于首次加息的时间点(上次是在加息两年后才开始缩表)。另有许多人认为,资产负债表缩减的速度可能会比上一次正常化期间更快。 尽管美联储对于美国经济的复苏持乐观态度,但是认为通胀存在上行风险。让市场预期发生较大转变的事情则是,“缩表”。据统计数据显示,会议纪要里面提及资产负债表(balance sheet)共26次,而提及“缩表”(runoff)也高达10次。 此前,许导曾经和大家解释过,缩窄等同于拧紧水龙头,那么加速缩窄便是加速拧紧水龙头,本质上,还是在放水。对于金融市场来说,真正可怕的是缩表,因为这叫,抽水。 受此影响,美国10年期国债收益率涨至1.7%上方,创下了去年4月以来的最高水平,市场的恐慌指数VIX也收涨16.68%,隔夜三大股指重挫,尤其纳斯达克指数更是收低3.34%,主要是因为在美债收益率上行的压力下,投资者担心高成长型科技股的盈利能力,芯片和软件股继续下挫,所在板块齐跌,最终造成了纳指的跌幅远高于道琼和标普。 当然,贵金属市场也不可避免的受到了影响,金价隔夜一度在小非农ADP数据公布之后,再次冲击1830美元/盎司的阻力未果,随后在美联储会议纪要公布后加速下破,截至北美开盘前,价格已经测试了1785附近的日线级别通道底部支撑。 如上图所示,黄金这一轮上涨的起点位于12月15日美联储利率会议的1752,也就是说,如果日线级别无法守住1785支撑,那么就会打开下行到1750-60的空间。 那么,在小非农已经爆表,明天还有非农,并且市场都已经开始计价美联储要提前加息,乃至提前缩表的情况下,是不是此前我们所统计的跨年度行情(如上图)就此夭折了呢? $A50指数主连(CNmain)$$黄金主连(GCmain)$$NQ100指数主连(NQmain)$$恒生指数主连(HSImain)$$WTI原油主连(CLmain)$
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    • 出没在交易圈的情报员·01-06出没在交易圈的情报员

      因为天然气价格太高哈萨克斯坦**了?不,这里面的水很深

      今天聊一个突发新闻,哈萨克斯坦突发严重**。 根据我们正规媒体的消息,当地时间1月4日,因不满政府突然提高天然气价格,哈萨克斯坦十几个城市举行集会,数千人上街**并与警方发生冲突。 5日,哈萨克斯坦总统托卡耶夫签署总统令,宣布哈萨克斯坦全境进入紧急状态。集安组织安全理事会已决定向哈萨克斯坦派遣维和部队。 来看看这个国家乱成啥样子了 据新华社报道,有上千人闯入哈最大城市阿拉木图市政府大楼,暴力纵火并破坏公共财产。他们还冲击了当地检察院、哈萨克斯坦国家电视台办公楼、哈执政党“祖国之光”党地方办公室等。 来看看战损情况: 据阿拉木图市警察局局长说,骚乱已经造成逾120辆警车、消防车和救护车等各类车辆被焚毁,300余家商铺、饭店和办公室被打砸。骚乱已导致8名执法人员丧生、317名警察和国民近卫军官兵受伤。 昨天夜里,非法**者还抢劫摧毁商店、药房和银行,并再次试图袭击警察局大楼,数十人被击毙。当日,共有500人遭殴打,包括130名女性和老人,120辆汽车被烧毁,包括33辆救护车和消防车。 这一切都是因为天然气价格暴涨? 根据目前主流的说法,这场骚乱的根源在于哈萨克群众不满燃气价格翻倍,在多地****并引发冲突。 不过你要注意一条新闻: 根据新华社的消息,哈萨克斯坦总统卡西姆若马尔特·托卡耶夫6日凌晨举行的安全会议上说:骚乱参加者在境外接受过严格训练,哈政府已向集安组织寻求帮助。 这就很有意思了,骚乱的原因到底是群众不满天然气涨价,还是有人专门挑事儿呢? 再往下看,由于今年罕见的北欧等地天然气气荒,欧洲出现了入冬以来的大幅天然气价格跳涨,并波及到其他地区,哈萨克斯坦就是其中之一。 来回顾一下情报员的上一篇关于天然气的分析:能源牛市行情中天然气突然暴涨10%,还能再做多吗? 涨价幅度是多少呢,今年1月1日,哈萨克斯坦西部的曼吉斯套州将天然气价格从每升60坚戈提高到120坚戈,整整高出一倍,不过要想看明白这场骚乱背后的水有多深,还要从两方面来解读。 首先国内原因。 哈萨克斯坦接壤俄罗斯,盛产石油和天然气,按理来讲,这个以石油能源为支柱行业的国家不应该被气价控制,以至于搞出这么大的乱子来,但其实背后原因是:他们这个国家的政权本来就不稳定。 现任国家安全会议主席纳扎尔巴耶夫是这个国家2019年之前连任了5年的总统,目前任职国安会主席,也是背后真正的权力实控人。在之前,纳扎尔巴耶夫曾和自己的女婿,也就是上一任国安会副主席阿利耶夫闹了场很大的别扭,结果以阿利耶夫暴毙身亡收场。 人家的家事咱们就不聊太多,主要是纳扎尔巴耶夫在位的这几年,将哈萨克斯坦建成了以石油为支柱的产业结构,经济一度发展的不错,但从2014年开始,哈萨克斯坦遭遇西方制裁,石油价格走低,造成本国产业结构单一的经济无法发展,怎么办呢?领导人就动员全国人民用本国的石油和液化气,做能源上的内循环。 但现在由于欧洲缺气,天然气价格上涨,哈无法维持低价的天然气,所以干脆就将国内价格和市场价格接轨,就这样,人民群众就不干了。加上本国局面本就不稳,所以爆发动乱并不是什么奇怪的事情。 但国际天然气价格真的涨的很高吗? 一直看空天然气价格的情报员吓的赶紧看了眼英国天然气价格,和美国天然气价格,发现现在炒作的声音大过了实际气价的涨幅,你看看,现在的价格还叫高么? 英国天然气价格 美国天然气期货价格 欧洲诸国天然气价格起伏非常大,一方面因为他们本来也缺气,但另一方面,还是因为美国想让他对缺气的现状喊喊”疼“。但美国确实不缺气,不仅不缺,如果他大量的向欧洲出口天然气也足以缓解气荒,至于俄罗斯,从我查看到的数据看,由于亚太地区进口的天然气确实占有更大部分,但对欧洲的气体输送也没有少到离谱的程度。 至于什么”千年极寒,拉尼娜现象,天然气的史上最高涨幅“的炒作,可能只是媒体的喧嚣而已。 美国的天然气的趋势还是向下探底,从局面消费价格,五年库存平均数据,来看,美天然气气价并没有上涨的迹象 而从天然气年度平均涨幅看,可能未来一个季度,他还有更大的探底空间。 那为什么哈萨克的天然气涨这么多呢? 这就要说到**的第二个因素了:美俄之间的博弈。 我们都知道哈萨克斯坦是一个亲俄的国家,而这场气荒背后的势力较量其实是美国想让俄对欧美出口更多的天然气,而这场气荒下的较量也是为了新旧能源转换过程中,出现的大大小小的旧的能源供应问题做预演,这意味着这场能源危机的解决方式可能为今后多年来的问题解决打下模式基础。 所以可以说,能源上价格的变动,一方面反应了基本面数据上的变动,但更多的,是ZZ力量之间的博弈。欧洲常年以来一直标榜发展清洁能源,新能源的投入已经占有了能源投入的绝大部分,他们一直希望自己的能源供应可以不被他国所左右,但另一方,俄罗斯这样的国家,很难快速的完成新旧能源的转换,当全世界都在提倡减少碳排放,要在世界范围内征收碳税的时候,俄罗斯这样的国家,其实是有一些被动的。 现在的问题是,新旧能源转换的这个过渡期该怎么办?俄罗斯能坐等欧美完成新旧能源转换,自己的新能源可以自给自足了,完全不需要石油天然气的时候,被动的让他们对自己征收碳税,甚至从能源食物链的上端不断的向下端滑落么?当然不可能。 而欧美一方面需要俄罗斯,中东这样的旧能源国家的能源作为过度期的能源供应支撑,另一方面,还要加大开发自己的清洁能源,争取摆脱旧能源的钳制,以争取在未来占领征收碳税的高地,从新能源的技术角度,至高临下的对旧能源国家执牛耳。 所以这次气荒,完全可以说一出”苦肉计“,目的是要求俄罗斯那边能源供应可以长期保证,而俄罗斯肯定也会有更多的自己诉求在里面,所以这是一出不同立场的国家之间博弈,具体如何出招,当然是我们这些老百姓猜不到的了,我们只知道,这次哈萨克斯坦的**明面上看,似乎是气体不足造成政局失控,让俄方有一定的被动,但桌面下面的筹码,我们很难猜到。 好了,唠完了,这场闹剧,说到底是一场吃瓜看戏的问题,很难对天然气价格造成什么影响,你说呢。 $NQ100指数主连 2203(NQmain)$   $天然气主连 2202(NGmain)$   $WTI原油主连 2202(CLmain)$
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      因为天然气价格太高哈萨克斯坦**了?不,这里面的水很深
    • 出没在交易圈的情报员·01-05出没在交易圈的情报员

      黄金的尴尬局面持续了很长时间,突破行情还值得期待吗?

      如果你将黄金期货过去十年来的价格走势做个统计的话,就会惊奇的发现一个规律:每到年末。在其他风险资产出现“法定”砸盘的时候,黄金总会出现一波短期的,幅度不小的涨幅,仿佛是赤壁之战里,帮助周瑜火烧战船的陆湖东风,因为是逆势的而且持续时间通常不怎么长,所以很容易被大家忽略。 这点规律,被我们的社区大咖 许亚鑫 发现了,并做了一个图表统计,结果是这样的: 回顾:市场被吓坏了,但黄金却仍有望突破短期行情 不过这波说好的年末黄金行情却让人等的没脾气,直到目前,黄金仍然在一个尴尬的旗形箱体内做着反复的震荡运动,而且近期的振幅也在不断缩小。 我们这次来讨论一下,黄金的做多行情还能否出现。 每次出现尴尬的整理趋势时,大多是因为合约多空因素交织,市场没能选择方向的时候,但这对于黄金目前而言却不同,黄金的大部分利空已经落地,而利好迟迟未能兑现。照这么看来,黄金应该还是会有一次小幅度的补涨行情。 最大的利空已经落地 黄金最大的利空当然是美联储的转鹰,加息和缩债的预期,正如我们上个月的分析,今年中上旬加息,并在3月份结束缩债的消息应该是已经兑现,为此黄金已经做了大幅的回撤,利率升高的预期已经在黄金上计价,而且黄金计入的鹰派预期应该是今年3月份加息。 “点阵图”显示,官员们预计明年将加息三次,超过了市场原本认为的两次。9月份的“点阵图”18名委员中仅有3名预计在2022年加息两次——而目前,在18名委员中有12名预计明年加息将达到3次。 从上回的点阵图可以看出,美联储内有投票权的官员们有12位赞成今年3月份第一次加息,占有美联储人数的大多数,所以,除非美联储意外提前到本月或者2月份加息,(这几乎是不可能的)否则黄金在未来长时间内难以做出大幅的崩盘动作。 但这并不意味着黄金单边上涨的行情即将开始,要知道,在周线图上,黄金还是和10年美债利率保持严格的反向运动关系,高利率依然是在近期压制黄金涨势的主要因素。 10年美债利率和黄金走势对比 而10年美债的利率走势很可能会在近期持续冲高,这不仅因为高企的通胀数据导致,还有已经开始的taper进程的不断催化,所以黄金行情处于一个上有压制,下有托底的尴尬局面当中。 $10年美债主连 2203(ZNmain)$ 黄金的利好是什么? 那下有托底的这个托底的力量又来自哪里呢?仍然来自于通胀数据,我们都知道,除了债市之外,黄金是避险保值的第一选择,当通胀数据飙高到30多年的高位后,黄金就成了对抗物价飞涨,购买力下降的最好投资品。 特别是当物价不断冲高,但经济增长不见发力的时候,美国目前就是处在一个CPI在高速上行,但GDP却很难保持以往增速的阶段,这个阶段,我们通常称为滞涨阶段。 这个滞涨的预期,也是托底黄金价格的重要因素之一。 此外,还有拜登政府的财政刺激政策,之前的3B法案仍然在等待推进,如果这个法案落地,大宗商品可能出现一次回暖,这很可能点燃黄金的上涨行情。而正如我们此前的分析,由于3B法案的推迟,本应该出现一次黄金行情的小阳春也被顺势熄灭了。 那么黄金的小涨还有可能出现么? 我觉得来迟并不代表不到,耐心可能是我们目前唯一能做的事情。 本周,还有更多的风险事件都可能成为黄金发动的导火索: 比如:美联储公布会议纪要,除此之外还有两位美联储官员发表讲话。任何鹰派不足或者倾向于鸽派的信号,都会成为黄金上行的动力: - 圣路易斯联储主席布拉德(今年有投票权)就美国经济和货币政策发表讲话。 - 旧金山联储主席戴利在美国经济学会上货币政策发表讲话。 此外,还有万分重要的美国非农就业数据将在本周五出炉。如果数据意外出现大跌,也很有可能促使美联储放松taper进程的推进。 我们拭目以待吧。 悬赏 你对黄金未来走势的看法如何?留言给我,我们聊聊?好的评论会获得20到100虎币不等的奖励哦 直播预告 更多关于美股和黄金的交易策略,可以明晚问一下甘灿荣老师,我们早已为你预备好一节直播课了,记得关注期货行情页面的文字通知哦 $NQ100指数主连 2203(NQmain)$   $道琼斯指数主连(YMmain)$   $黄金主连 2202(GCmain)$   $WTI原油主连 2202(CLmain)$   $A50指数主连 2201(CNmain)$   $HK人民币主连 2203(CNHmain)$
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      黄金的尴尬局面持续了很长时间,突破行情还值得期待吗?
    • 实盘操作即时分享·01-05实盘操作即时分享
      纳指100期货收盘复盘(文中操作特指指数ETF不针对个股):(啪啪啪打脸)股市开盘直线下跌,1小时上升通道瞬间被破,来不及反应,跌破20日均线反弹,收盘在20日均线之上。下跌原因到现在也不明白,市场总是正确的。道指最强,标普次之。纳指回踩20日均线(布林中轨)大趋势未变,中长线看越跌机会越大。激进的可以加仓,稳妥的等小时级别再次走出上20小时均线回踩不破时再加仓,再次有效跌破中长线不用怕,超短的再出来。我持8股TQQQ未动。 昨晚进行了一笔交易:0.55平仓了0.75卖出的老虎证券CaLL,老虎成本在4.65略亏,大涨时再卖CaLL撸羊毛。(纯技术面分析,个人观点仅供参考,)
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    • 许亚鑫·01-04许亚鑫

      2022年的十大核心资产出来了,来聊聊你的看法?

      今天两市高开低走,成交量12662万亿,三大主要指数全部飘绿,不过个股的上涨数量却远超过下跌数量,这个比例基本上达到3比1左右: 也就是说,市场出现了赚钱不赚指数的行情,本质上就是代表权重类的大盘股在下跌,不过中小盘的个股却在上涨。看三大指数,尤其是创业板2.18%的跌幅,我们会以为是普跌行情,实际上只是电源设备,玻璃制造,电力等行业跌幅居前,或者换另一个维度来说,调整得比较厉害的是CXO医药医疗,新能源相关(如光伏),以及芯片半导体,而元宇宙依然继续上涨霸屏。 每一年年初,我们总能够看到投行,券商分析师们十分密集的推送一些热门股的研报,有些个股甚至会给出目标价,那么这些研报到底有没有参考的价值呢?跟着许导一起看一组数据吧: 我们先把时间维度拉回2021年1月初,筛选出成交额最高的10支“热门股”,并统计覆盖这些股票的150份研报,这些票分别是,东方财富,隆基股份,比亚迪,中国平安,京东方A,五粮液,贵州茅台,天齐锂业,宁德时代和金龙鱼。 通过复权处理后发现,投行券商们对于东方财富2021年的股价预测最为精准(也许是因为同行才能真的看透同行),对于隆基股份,比亚迪股价的预测比较精准,但是,对于中国平安和京东方A的股价,几乎所有的分析师全部打脸,且股价最终的表现与预期相差甚大。 此外,所有的投行券商们均高估了五粮液,贵州茅台2021年的表现(说明消费市场预期很高),不过却低估了宁德时代的实际表现,甚至天齐锂业的最终走势也远高于多数分析师们的预期,就如同金龙鱼的表现远差于大多数分析师们的预期。 就像许导前文《0103:柴米油盐的充实,灯火阑珊的温暖!》和你们划的重点一样: 投资决策中10%由发生在你身上的事情组成,90%由你对此事的反应决定。 投行券商们对于股价的预测,有对肯定也会有错,我们并不能因为对了就说人家有价值,错了就批评人家没啥用。开着上帝视角,那是我们在看电影,而不是在做投资。 因此,当我们没有时光机可以穿越,也没有水晶球可以看未来,我们怎么应对?这就回到了许导常常和大家说的,投资组合的概念,我做个简易的表格如下: 假如可以穿越,谁都知道2021年1月4日那天开市,满仓梭哈怼天齐就可以了,然后可以躺赢到年末。既然时间不可逆,我们在不清楚到底谁是雷,谁是宝的情况下,难道不可以100万,每个标的物平均怼10万,最终获得23.72%的组合收益?(这就是为什么做行业ETF比怼个股更适合普通投资者) 同理可证,现在是2022年1月4日,新年开市的第一天啊,别着急,名单给大家都安排好了,因为里面的这些票啊,可都是大家一起投票投出来的噢。 $A50指数主连(CNmain)$$黄金主连(GCmain)$$NQ100指数主连(NQmain)$$恒生指数主连(HSImain)$$WTI原油主连(CLmain)$
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      2022年的十大核心资产出来了,来聊聊你的看法?
    • 程俊Dream·01-04程俊Dream

      新年前瞻:美元等待突破性行情,一个交易策略最为合适

      外汇市场2021年受到美国核心经济数据及美联储货币政策调整影响,美元指数全年呈现低开高走之势。在年初创下低位之后,美元震荡上行,至年末升至相对高位,但并未能突破关键压制。展望2022年,我们预计市场的波动率将明显加大,但在方向性上,当前的不确定性依然较大。 大型双底突破 美元整体独立避险为主 美元指数的双底形态比较明显,目前也已经完成了理论目标位置。美元在年内走势领先于黄金,这使得传统意义上的黄金VS美元逻辑不再成立。全年大多数时间美元和风险资产以负相关性形式运行,考虑到美股和原油的强势格局,美元指数的独立性也比较明显。这可能是聪明资金的提前布局,也可能是对于未来的对冲操作。 从技术水平来看,去年年初我们反复强调88/89对于美元长线格局的重要性,最终体现为触底反弹。而在二三季度突破94之后,美元的上行之路更为稳健。但是当前汇价重新回到了2018-2020年的密集交投区间下轨,市场也有一些停滞不前。大致可以确定的是,如果美元上行突破,那么风险资产将面临较大的回撤压力,但当前美元需要先行回撤进行修正,才有机会更上一层楼。 基本面上,美国加息的概念对于美元的支持相对有限,反而是市场的其他不确定性或成为美元的利好/推动因素。和上周讨论的黄金类似,我们认为中美如何博弈也将决定美元和外汇市场的前景。越动荡的局势,也容易帮助美元构建避风港的局面。没有大消息的前提下,市场难以走出趋势性的方向。 非美货币差异化有望出现 2022年外汇市场一大特色可能会出现在非美货币的差异化上。在英国退欧问题结束之后,非美货币整体表现趋同,很难找到一个明显强势或弱势的品种。但这种情况在新的一年有望出现改变,从而使得套利和对冲的机会更加容易把握。 参考人民币汇率的表现,我们预计和中国贸易/经济关联度较高的主要货币会出现“强化”的走势。此处的强化指的是相对更强或者相对更弱,取决于G2与相关货币国家的联系。举个最简单的例子,澳洲与新西兰对中国的态度差异化,就将会影响到澳元VS纽元的表现。在长期技术面筑底之后,这个交叉盘有机会出现向上突破。 同时,人民币汇率本身2022年也是充满可能的一年。6.40下方的官方“干预”以及6.20的“二次汇改”水平,都是波动率交易者值得关注的机会。当然,这一交易确定性虽然强,但是时间因子上还是较为模糊。 短期怎么看怎么做 我们以美元指数为标杆,月线级别上的强势比较明显,且美元基本面并没有明显的利空,因此短期而言,逢低做多或是不错的选择。此前突破口94是合适的价格水平,但需要耐心等待可能的到达。我们可以考虑期货做多+期权对冲的形式来参与。 97/98则是关键性的技术压力,如果后市可以突破站稳的话,也可以考虑加入美元多头。同时美元还将继续充当风险情绪指标的作用,如果美元选择上行,那么大家在风险资产的上头寸需要考虑减仓或者调整。 $NQ100指数主连 2203(NQmain)$   $CME人民币主连 2203(UCHmain)$   $黄金主连 2202(GCmain)$   $WTI原油主连 2202(CLmain)$  $A50指数主连 2201(CNmain)$
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      新年前瞻:美元等待突破性行情,一个交易策略最为合适
    • Ivan_甘·01-03Ivan_甘

      2022前瞻(一):当心今年全球共振,大调整还是有可能的

      1月份将开启系列前瞻帖,来预测一下来年市场的重要机会或风险点,以便大家做好准备。首先当然是大家最关心的股市问题,所以通常第一篇内容就是股市。 一、基本面的理解 2022年的股市,相对2021年的股市来说,更为简单。首先从全球基本面来说,2022年进入到疫情第三年,以西班牙大流感为例,这类大瘟疫情况对市场的影响一般也就三年时间,所以从2022年开始,疫情已经不能算是影响市场的核心因素,各国对疫情的应对已经逐步向流感化方向处理,因此疫情对当前经济的负面影响已经越来越少,最少这不是引起股市下跌的理由。(这点中国除外,毕竟中国非群体免疫路线,若全面爆发还是影响甚大) 骤看之下,全球股市的利空消息,除了美联储加息收紧货币政策外,貌似也没其它利空消息了。加上美国执政党在2022年要应对中期选举,很难会祭出强硬的紧缩政策,所以在中期选举前,恐怕美联储的紧缩措施会比市场现在所预期的要少得多。因此在中期选举前,全球股市可能仍处于蜜月期,看空,目前还真没找到什么基本面理由。 二、时间周期因素 基本面虽然找不出看空的理由,那咱们就来看看技术性因素。捕捉大行情拐点的有效办法,周期分析的效果比较显著。2022年将出现一个全球股市的共振点,而时间巧合地出现在10月以后。 2000年前后,中国加入了WTO,全球的贸易经济出现高度融合和分工,使得全球股市的联动性大大加强,简单点说,如果中美经济发生问题,那么全球其它国家的企业也会受到牵连,从而使得各国股市周期更容易形成共振点。 我们先以美国为引,2000年的互联网泡沫,2008年的金融危机,均使得全球股市出现深度调整,而这两次危机的间隔大约为90个月,我们以此为间隔,看看全球股市的表现。 从标普可看出,自1978年美股进入长牛开始,每90个月均出现一个重要时间点,2000年前几乎都是低点,2000年后都是高点。而这些时点,均有重大事件发生。1978年,中国改革开放,中美建交;1985年,美国首次成为债务国,美日签订广场协议;1992年,苏联解体。这几个时点回头看,哪件大事都是对美国经济发展存在莫大的裨益。78年的全球人口最大国中国改革开放,使全球经济出现新引擎。85年美国确立了,对内发债印钞对外收割的战略做法,几年内逼迫日元升值刺破当时第二大经济体的经济泡沫。92年,苏联解体,更进一步确立美国全球霸主的地位。因此2000年前的时点均是对美国利好的拐点。 而2000年后,互联网泡沫;2008年的金融危机;2015年的中国股灾引领全球股市下跌等事件对于股市来说都是利空消息。而下一个时点将出现在2022年10月前后,届时会是怎样的消息引领全球,引起共振?目前无法预知,但时点大家要十分注意。(以下是其它股市在该时点的反应) 三、人民币汇率与A股时间点共振? 人民汇率的变化与A股拐点关系密切,很难解释是汇率影响股市还是股市影响汇率,但是对于新兴市场来说(起码在真外资角度,A股仍算是新兴市场),汇率贬值往往对应股市下跌。而人民币汇率在逐步市场化改革后存在17个月的周期性特点,而下个节点将在2022年10月份出现,鉴于此前人民币一直处于升值阶段,那么是否意味 着人民币将可能进入贬值阶段?如果是的话,那么是否又增加一个A股可能在该时点发生下跌的佐证? 时间周期拐点的出现,通常会与某个重要事件关联。以历史时间来推导,只是为了更精准地关注事件和提高警觉性及风险意识,以便更好地部署交易策略。总的来说,2022年的10月份前后是个重要时点,各位投资者理应高度警戒。 $NQ100指数主连 2203(NQmain)$   $CME人民币主连 2203(UCHmain)$   $A50指数主连 2201(CNmain)$   $黄金主连 2202(GCmain)$   $WTI原油主连 2202(CLmain)$
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      2022前瞻(一):当心今年全球共振,大调整还是有可能的
    • 郭新CNY·2021-12-30郭新CNY
      期货的投资技巧(重磅供需端干货)大家好我是郭新今天给大家科普一下能否正确地分析和预测期货价格的变化趋势,是期货交易成败的关键。因此,每一个期货交易者都必须十分重视期货价格变化趋势的分析和预测。分析和预测期货价格走势的方法很多,但基本上可划分为基本因素分析和技术分析两种。1、基本因素分析基本因素分析法是通过分析期货商品的供求状况及其影响因素,来解释和预测期货价格变化趋势的方法。期货交易是以现货交易为基础的。期货价格与现货价格之间有着十分紧密的联系。商品供求状况及影响其供求的众多因素对现货市场商品价格产生重要影响,因而也必然会对期货价格产生重要影响。所以,通过分析商品供求状况及其影响因素的变化,可以帮助期货交易者预测和把握商品期货价格变化的基本趋势。在现实市场中,期货价格不仅受商品供求状况的影响,而且还受其他许多非供求因素的影响。这些非供求因素包括:金融货币因素、政治因素、政策因素、投机因素、心理预期等。因此,期货价格走势基本因素分析需要综合地考虑这些因素的影响。(1)、期货商品供给分析经济学的名言是:从长期看,商品的价格最终反映的必然是供求双方力量均衡点的价格。所以,商品供求状况对商品期货价格具有重要的影响。基本因素分析法主要分析的就是供求关系。商品供求状况的变化与价格的变动是互相影响、互相制约的。商品价格与供给成反比,供给增加,价格下降;供给减少,价格上升。商品价格与需求成正比,需求增加,价格上升;需求减少,价格下降。在其他因素不变的条件下,供给和需求的任何变化,都可能影响商品价格变化,一方面,商品价格的变化受供给和需求变动的影响;另一方面,商品价格的变化又反过来对供给和需求产生影响:价格上升,供给增加,需求减少;价格下降,供给减少,需求增加。这种供求与价格互相影响、互为因果的关系,使商品供求分析更加复杂化,即不仅要考虑供求变动对价格的影响,还要考虑价格变化对供求的反作用。①期初库存量期初库存量是指上年度或上季度积存下来可供社会继续消费的商品实物量。根据存货所有者身份的不同,可以分为生产供应者存货、经营商存货和政府储备。前两种存货可根据价格变化随时上市供给,可视为市场商品可供量的实际组成部分。而政府储备的目的在于为全社会整体利益而储备,不会因一般的价格变动而轻易投放市场。但当市场供给出现严重短缺,价格猛涨时,政府可能动用它来平抑物价,则将对市场供给产生重要影响。②本期产量本期产量是指本年度或本季度的商品生产量。它是市场商品供给量的主体,其影响因素也甚为复杂。从短期看,它主要受生产能力的制约,资源和自然条件、生产成本及政府政策的影响。不同商品生产量的影响因素可能相差很大,必须对具体商品生产量的影响因素进行具体的分析,以便能较为准确地把握其可能的变动。③本期进口量本期进口量是对国内生产量的补充,通常会随着国内市场供求平衡状况的变化而变化。同时,进口量还会受到国际国内市场价格差、汇率、国家进出口政策以及国际政治因素的影响而变化。(2)、期货商品需求分析商品市场的需求量是指在一定时间、地点和价格条件下买方愿意购买并有能力购买的某种商品数量。它通常由国内消费量、出口量和期末库存量等三部分组成。①、国内消费量国内消费量主要受消费者的收入水平或购买能力、消费者人数、消费结构变化、商品新用途发现、替代品的价格及获取的方便程度等因素的影响,这些因素变化对期货商品需求及价格的影响往往大于对现货市场的影响。②、国际市场需求分析稳定的进口量虽然量值大但对国际市场价格影响甚小,不稳定的进口量虽然量值小,但对国际市场价格影响很大。出口量是本国生产和加工的商品销往国外市场的数量,它是影响国内需求总量的重要因素之一。分析其变化应综合考虑影响出口的各种因素的变化情况,如国际、国内市场供求状况,内销和外销价格比,本国出口政策和进口国进口政策变化,关税和汇率变化等。例如,我国是玉米出口国之一,玉米出口量是影响玉米期货价格的重要因素。③、期末结存量期末结存量具有双重的作用,一方面,它是商品需求的组成部分,是正常的社会再生产的必要条件;另一方面,它又在一定程度上起着平衡短期供求的作用。当本期商品供不应求时,期末结存将会减少;反之就会增加。因此,分析本期期末存量的实际变动情况,即可从商品实物运动的角度看出本期商品的供求状况及其对下期商品供求状况和价格的影响。
以上所讲的都是观点,仅供参考,按此操作者,盈亏自负,投资有风险,入市须谨慎,有什么不懂关注我和我一起交流学习分享。
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    • 许亚鑫·2021-12-30许亚鑫

      2021年盘点和2022年展望(下)

      各位虎友,大家好!年度的评选投票又开始了,希望大家在收看文章的时候,动动手指去点个赞,许导未来争取给大家带来更多精彩的观点,投票入口在这里:老虎社区最受欢迎虎友评选开始 对2021年全球市场进行回顾,这部分内容主要是A股市场的解读和展望,以及美联储加息对中国资本市场的影响,外汇市场里面人民币汇率,美元指数走势的观点,以上,为下篇。 $A50指数主连(CNmain)$$黄金主连(GCmain)$$NQ100指数主连(NQmain)$$恒生指数主连(HSImain)$$WTI原油主连(CLmain)$
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      2021年盘点和2022年展望(下)
    • 许亚鑫·2021-12-30许亚鑫

      2021年盘点和2022年展望(上)

      各位虎友,大家好!年度的评选投票又开始了,希望大家在收看文章的时候,动动手指去点个赞,许导未来争取给大家带来更多精彩的观点,投票入口在这里:老虎社区最受欢迎虎友评选开始 对2021年全球市场进行回顾,这部分内容主要是关于黄金,白银和原油市场的解读和展望,以及疫情的推演,港美股的表现及点评,以上,为上篇。 $A50指数主连(CNmain)$ $黄金主连(GCmain)$ $NQ100指数主连(NQmain)$ $恒生指数主连(HSImain)$ $WTI原油主连(CLmain)$ 
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