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本次课程主要围绕 美伊冲突，以及2026 年市场交易方向、策略更新展开，重点讨论了贵金属、原油、外汇市场的交易机会，同时对股票市场进行了分析，内容主要如下：

过往预测回顾

$黄金主连 2604(GCmain)$ $微黄金主连 2604(MGCmain)$ $1盎司黄金主连 2604(1OZmain)$ $迷你黄金主连 2604(QOmain)$ $微黄金2602(MGC2602)$

- 贵金属：去年年末预测黄金和白银在市场修复或反转时有下行空间，黄金未实现且小幅刷新历史，白银调整幅度接近腰斩，金银比未回到 90 附近，仍处于历史均值偏下水平，有继续走高的可能。

- 美股：判断看点在一季度美联储换帅和中期选举前后，AI 泡沫争议增大，指数或个股行情年内有兑现机会，目前还在震荡阶段。

- 加密市场：与之前预测基本吻合，比特币从 9 万左右回落到 6 万水平，市场弱势将延续。

- 外汇市场：人民币回到 7 之下且强势明显，美元指数测试 15 年以来长线趋势线，若失守将跌向 90，非美资产有上行空间，瑞郎能否成为避险货币有待验证。

- 原油：去年年末预测原油有望结束数年跌势，今年一季度受地缘政治推动有反弹，但转强需观察基本面变化，目前看基本面的需求依然偏弱。

- 美债收益率：目前呈偏震荡格局，今年有方向性选择机会。

- 美股：判断看点在一季度美联储换帅和中期选举前后，AI 泡沫争议增大，指数或个股行情年内有兑现机会。

- 加密市场：与预测基本吻合，比特币从 9 万左右回落到 6 万水平，市场弱势将延续。

目前的关键期货品类的市场预测及交易策略

贵金属市场分析与交易策略

- 市场现状与趋势判断

- 短期震荡：黄金和白银前一轮大跌调整后，短中期处于震荡周期，适合高抛低吸。从历史惯性看，黄金新高后调整需约一个季度消化，预计二季度结束调整。

$白银主连 2605(SImain)$ $迷你白银主连 2605(QImain)$ $白银2603(SI2603)$ $2倍做多白银ETF-ProShares(AGQ)$ $白银ETF-iShares(SLV)$

- 长期分化：长期来看，黄金有机会再创新高，但需站稳 6000 美元确认牛市延续；白银可能已在 120 附近见顶。

- 交易策略建议

- 黄金交易：建议 4 - 5 月在 4423 - 5626 美元区间高抛低吸，优先低吸。重要阻力位 5380 美元可尝试做空，支撑位 4830 美元、4745 美元、4600 美元可考虑建仓或加仓。

- 白银交易：白银交易逻辑简单，大起大落，目前可交易性差，建议观望。若黄金创新高，白银在 100 - 110 美元区间可能形成压力，可考虑逢高卖出。若 3 - 6 月黄金创新高而白银距 120 美元高点较远，可确认其中长期头部。

- 原油市场分析与交易策略

- 短期影响因素：原油短期受伊朗局势影响，打仗或有打仗消息利好原油，和谈成功则偏空。预计 2 月底或 3 月初敲定相关消息。

$美国原油ETF(USO)$ $WTI原油主连 2604(CLmain)$ $小原油主连 2604(QMmain)$ $WTI原油2604(CL2604)$

- 长期走势与交易策略

- 整体趋势全球基本面和强国通胀预期控制不支持原油进入牛市，油价回到 80 美元以上对美国通胀和中期选举有挑战。

- 交易机会：建议在 70 - 80 美元区间寻找做空美油机会，理想区间为 74 - 80 美元。短期关注 63 - 67 美元震荡区间，若地缘政治恶化使油价升至 70 美元以上，应逢高卖出。低位支撑 58.5 美元，失守可能转弱。

- 外汇市场分析与交易策略

- 市场关注理由：前几年外汇行情一般，今年以来外汇市场波动率攀升，尤其是日元，值得关注。

$日元主连 2603(JPYmain)$ $欧元主连 2603(EURmain)$ $英镑主连 2603(GBPmain)$

- 主要货币分析

- 日元：日元贬值压力贯穿，与日本新首相上台后角色转换有关。虽有外汇干预传统导致短期反弹，但长期应尽量做空。

- 美元：美元处于长线支撑 96 附近，若跌破将一马平川至 88 - 90 美元区间才有强支撑。从基本面看，美元霸权与美国国力绑定，其优势地位减弱，说话人 1 看跌美元。

- 交易策略建议：今年外汇市场大方向是逢高卖出美元和日元，美债收益率或结束区间整理，但需明确指向判断。

- 股票市场分析

- 黄金股

- 海外黄金股：与 COMEX 金走势高度关联，4 月中旬前可参考黄金期货高抛低吸，优先低吸。

- 国内金矿股：与大盘关联度较高，需考虑 A 股市场表现。

- 港股：上半年问题不大，美联储换人之前稳中有涨，三四季度接近美国中期选举时需谨慎，因参众两院把控程度和特朗普相关传闻等变量较大。

- 美股：日经指数可作为判断市场风险偏好的参考指标，若日经转弱，需留意全球风险偏好变化。

$微型SP500指数主连 2603(MESmain)$ $标普500(.SPX)$ $NQ100指数主连 2603(NQmain)$ $道琼斯指数主连 2603(YMmain)$ $微型道琼斯指数主连 2603(MYMmain)$ $道琼斯(.DJI)$

具体课程回顾，请看回放：

关键的文字实录章节：

00:03 本周直播聚焦市场交易与贵金属行情回顾

本章节说话人1先祝大家马年大吉、交易顺利，提到距上次线上直播近两个月，行情有变化。本周先讲2026年市场交易方向与策略更新，重点聊商品和外汇机会，还会讲贵金属、黄金、白银和原油与地缘政治关联度。回顾此前预测，黄金下行未实现，白银调整幅度可观，金银比未回到90附近，仍处历史均值偏下。

02:46 美股关键风险点及AI泡沫争议情况

本章节主要讨论了美股相关情况。对美股的判断主要关注一季度美联储换帅后的结果以及中期选举前后这两个重要风险点，具体预期需等待时间推进。此外，提到做美股时能发现AI泡沫话题争议较以往变得更大，日内调整和个股大幅回落都与此话题有关。

03:33 下半年指数个股或有行情，加密市场弱势延续

本章节说话人1表示针对指数或个股行情，下半年或年内有机会看到行情兑现。加密市场走势与预测吻合，比特币从约9万回落到6万，自特朗普当选前后开始的行情确认进入弱势，在去年三四季度后已较为确定，且预计今年这种弱势行情将继续延续。

04:17 人民币强势，美元或跌破趋势线冲击汇市

本章节主要讨论外汇市场情况。人民币强势明显，已回到7之下且似已站稳。美元指数正测试15年以来长线趋势线，虽此前未明确跌破，但今年有跌破概率，一旦失守将跌向90，会冲击全球外汇市场，非美资产大多有上行空间，瑞郎能否成真正避险货币有待时间验证。

05:18 去年末原油预期止跌，转强仍需基本面变化

本章节主要讨论原油走势。去年年末预期原油有望结束数年跌势，因当时油价处低位，距页岩油开采成本空间不大。今年年初受伊朗、委内瑞拉局势等地缘政治推动，原油在一季度有不错反弹，但这只是短期消息面提振。原油想真正由弱转强需基本面变化，该预期虽有体现，但逻辑线仍有挖掘空间。

06:24 多数品种转向下，金银仍有机会及供求关系变化

本章节指出相较于去年，多数强数品种反转向下，部分品种如铂金、钯金转弱明显，但基础金属、黄金和白银表现尚可，黄金仍有创新高机会。目前是中线关系，且供求关系逻辑已重大改变，如去年四季度热炒的白银稀缺逻辑，因白银短时间快速腰斩而被打破。

07:14 美债收益率今年方向预判及长短逻辑差异

本章节主要围绕美债收益率展开。目前美债收益率呈偏正当格局，几年区间已基本走完，今年有不错的方向性选择机会。去年年末对今年年初的判断已有约三分之一或更多得到体现，大方向与去年底预期一致，但短期交易者逻辑与长线不同，目前其他预期暂无需调整。

08:00 贵金属短期高抛低吸，黄金潜力大于白银

本章节主要讨论贵金属交易策略。目前黄金和白银处于震荡周期，建议1 - 5月高抛低吸，更推荐黄金。预计二季度调整结束，黄金有创新高机会，但需站稳6000确认牛市。白银或已见顶，交易性差，建议规避。此外，要关注市场流动性、人气及供求关系变化。

17:18 黄金投资关键点位及区间布局建议

本章节说话人1给出黄金投资的关键基础点位，认为4423 - 5626大区间不会快速突破。阻力方面，5380是重要压力位，适合尝试做空；支撑方面，4830、4745是重要支撑，3 - 4月可考虑适当建仓，4600是做多或加仓好机会，若破前低则判断失误，建议在此范围内布局。

19:52 白银交易策略及中长期头部判定分析

本章节主要讨论白银交易策略。目前白银是跟随者，反弹高度受限，在黄金创新高背景下，100 - 110可能形成重要压力区，可考虑在此位置逢高卖出。个人认为白银已形成重要头部，若未来几个月黄金创新高而白银距高点较远，可更激进逢高卖出确认中长期头部，短期围绕黄金震荡交易。

21:26 贵金属交易策略及伊朗局势对原油的影响

本章节主要讨论了贵金属和原油的交易方向与影响因素。贵金属交易以高抛低吸为主，看短中期即可；原油短期主要受伊朗局势影响，打仗或有打仗消息利好原油，能推动其上涨；若和谈成功则偏空，原油或回吐涨幅。按特朗普说法，2月底或3月初将敲定结果，很快能知晓消息面最终情况。

22:51 2024年原油交易区间与做空机会分析

本章节主要讨论原油市场走势及交易策略。认为虽有地缘风险支撑，但全球基本面和强国通胀预期控制使原油难入牛市，建议在70 - 80美元区间寻找做空美油机会。今年油价或在40 - 80美元区间波动，短期63 - 67美元震荡，58.5为关键支撑位，还提及美政府对油价把控以维持低通胀。

26:40 今年外汇市场宜逢高卖出美元和日元

本章节主要讨论外汇市场，建议今年关注外汇方向。说话人认为今年可寻找做空美元和日元机会，日元波动率攀升，受地缘政治和政治逻辑影响，长线贬值但有干预风险；美元处于关键支撑位，若跌破将下行。今年外汇大方向是逢高卖出美元和日元，美债震荡情况将结束。

32:00 关注日经走势判断美股等风险资产情况

本章节说话人1提醒大家可重点留意两个合适价格的品种。谈到风险资产，认为主要观察日经（日本股市），若日经无技术层面牛转熊，整体风险资产短期、中期问题不大；若日经明显转弱需留意变局。今年做美股可将日经加入自选股，若其走得好美股风险不大，若日经崩盘需警惕，但崩盘不会很快出现。

33:46 本周交易策略更新及投资建议提醒

本章节说话人1先提及美联储换人及周期变化点，接着介绍从2020年起在文章中推行交易策略，本周更新策略包括平欧元多单、尝试再做多，黄金做空单成交等。还提醒策略有GTC和周内之分，部分只给思路无明确策略，强调所有策略是个人主观看法，不构成投资建议，仅供参考。

38:24 资产话题答疑及下周直播内容预告

本章节说话人1表示时间差不多，询问大家对今日资产话题有无提问，称下周线上直播会讲未细聊的行情和品种。对于“黄金股怎么样”的问题，指出海外黄金股与COMEX金走势高度关联，4月中旬前可参考黄金期货高抛低吸；国内金矿股与大盘关联度更高。对于“中国海油能否买”，表示不在其交易范畴，建议做擅长品种。

40:18 原油投资策略依消息面变化而定

本章节主要讨论原油投资策略，其走势近期依赖消息面变化。若消息助原油升至70美元以上，考虑建仓做空，74 - 80美元可压制油价反弹；若消息是和谈，油价或回落至63 - 61美元，在67 - 70美元可逢高卖出，具体执行待消息确认后再分享。

41:40 港股上半年稳中有涨，三四季度需谨慎

本章节主要讨论港股行情。港股受大A和美股影响较复杂，整体逻辑上上半年问题不大，在美联储换人之前全球股票市场或股指稳中有涨。到三四季度，临近美国中期选举时要谨慎，期间变量大，如参众两院把控程度、特朗普取消或不参加选举等传闻，短期是稳中有涨格局。

42:54 日经非影响美股因素，而是全球风险参考指标

本章节主要探讨了美股与日经的关系，说话人表示并非美股看日经脸色。日经是受地缘政治话题影响的品种，若其转弱或趋势反转，暗示全球风险偏好可能有较大变化，是值得关注的风向标。全球资本市场主要还是跟着美股或美元资产走，日经仅为参考指标。

43:48 国内黄金股与期货、大盘指数关联及下周安排

本章节主要讨论了国内黄金股与期货的关系，以前关联不大，去年一波行情关联较大，现阶段有一定关联度，期货涨黄金股受益，但也要考虑A股指数表现，长期来看，贵金属期货稳定后，国内金矿股与大盘指数关联度更高，最后因时间关系结束，称下周再聊指数、股票、美股等内容，并祝大家交易顺利。