社区

如果要交易期货，那么CFTC数据一定不能错过。因为CTFC就是美国商品期货交易委员会，你可以把它理解成“美国期货市场的监管机构”。它每周会公布大户持仓，告诉你市场里的大资金站在哪一边。所以，我们今天为大家分析一下最新版本的CFTC数据。在介绍之前，我再介绍一下CFTC数据到底是什么。CFTC的报告关注的是期货品种的头寸，其中分为报告头寸和非报告头寸，前者又分为商业头寸和非商业头寸。大家这样理解商业性头寸：就是产业资本，比如说矿山、冶炼厂、厂商等商业实体所持有的头寸。非商业头寸就是那些专注于投机的相关头寸，比如资产管理机构。非报告头寸是一些小规模的投机者。下面这个表是一些术语的解释，大家可以保存下来。那介绍完之后，大家觉得，如果CFTC我只看一个数据，应该看什么呢？答案是非商业头寸。因为这是那些资产管理机构、对冲基金公司等等“华尔街”上的人物的走向，这些大型机构是市场趋势的推动者，他们一般既可以提前布局，也可以在风险到来前进行风控管理。所以，非商业头寸是比较具有参考价值的一栏，大家要记住。CFTC最新的一期数据，是北京时间周六，也就是3月7号发布的，但是人家机构统计需要花点时间，所以数据统计是截止到周二。也就是说，我们目前看到的如此详实的统计数据，是上周二及之前的数据了。这个数据虽然有滞后性，但是我们综合分析后，结合其商品价格，可以对未来的大致走势有个判断，而不是总是短期、投机、情绪性的去交易。总仓位的百分位指标和上一期一样，我们首先来看总仓位的百分位指标。这表达了整个市场对于该品种的兴趣浓厚程度，哪个越高，说明哪个商品越热！但是这个却不能表示其价格走势。只能判断哪个商品可能会产生行情。我们从下图可以看出，豆油和大豆目前是最受关注的。而WTI原油和贵金属却排名却相对靠后，这说明，市场对其兴趣程度并没有我们所想象的那么高。

各位朋友晚上好，我把 3 月 12 日这场课的重点整理成一份可直接阅读的文字稿，方便错过直播的朋友补课复盘。​老师一上来先复盘了上周原油的剧烈波动，并说“对美国最有杀伤力的手段就是封锁霍尔木兹海峡，这一点我从去年到现在讲原油时一直强调。”然后讲了讲他对HALO资产的看法。好了，大家可以跟着我的听课笔记，来看看甘老师对市场的分析。甘老师围绕原油市场、相关金融品种以及投资策略展开讨论，分析了伊朗核谈判、霍尔木兹海峡封锁对原油价格的影响，同时探讨了原油涨价后的交易机会及市场趋势，内容如下：原油市场形势分析伊朗核谈判影响 $WTI原油2604(CL2604)$ $WTI原油主连 2604(CLmain)$ $微型WTI原油主连 2604(MCLmain)$谈判结果影响：若谈判达成，伊朗原油将进入全球市场，短期内对油价形成较大利空；若谈判失败，伊朗可能反击美国和以色列，虽不实质影响油市数据，但封锁霍尔木兹海峡将利好油价。封锁海峡影响：霍尔木兹海峡被封锁两周，该海峡由伊朗控制，集中了全球 20%的天然气出口和 30%的原油出口。封锁导致原油出口受限，影响欧洲天然气价格，若持续封锁，3 - 6 月产油国可能减产，实质性减少原油供应量。原油价格走势 $WTI原油主连 2604(CLmain)$ $微型WTI原油主连 2604(MCLmain)$历史行情参

短线战争如果没有缓和迹象，原油很难下跌，只要霍尔木兹海峡不解除封锁那么原油会一直维持在较高价位。

短线这种策略可行，但随时要关注战争的走势，一旦战争有缓和的迹象，那么这种策略必须马上停止

WTI 和布伦特原油在极短时间内出现创纪录涨幅（如单日涨幅一度扩大至 10%-14%，甚至更早前出现过单日暴涨近 30% 的极端预期）,此类由突发消息驱动的暴涨往往伴随剧烈的日内波动，一旦利好出尽或避险情绪缓和，追高者极易面临快速回撤.

短线这种策略可行，但随时要关注战争的走势，一旦战争有缓和的迹象，那么这种策略必须马上停止

非常有可能深V，只要结束战斗就可以，就看特总愿不愿意了[笑哭]

短线这种策略可行，但随时要关注战争的走势，一旦战争有缓和的迹象，那么这种策略必须马上停止

布油自自2022年8月以来，首次收盘站上了$100 

前半句对的，后半句不确定。趋势的改变，不会一蹴而就

继续加仓石油

短线战争如果没有缓和迹象，原油很难下跌，只要霍尔木兹海峡不解除封锁那么原油会一直维持在较高价位。

Replying to @勇敢_小虎:哎 感觉又咬跌了，大盘整体趋势是向下，只能通过期权策略获利，卖出看涨期权//@勇敢_小虎:是的，现在的确应该做多能源股，毕竟已经涨到100的大关了，加油。但是做空大盘还是要小心的

非常有可能深V，只要结束战斗就可以，就看特总愿不愿意了[笑哭]

JP Morgan做多能源做空大盘的决策是基于对战争将持续的预判。但这根本不是要点。我们要明白的一个重要前提是，不同的资金量和专业性才是不同投资人自身的基本面。基于不同自我基本面所做的决策，即便后续动作类似，决策逻辑也是天差地别。JP Morgan做多能源，做空大盘，还会有各种各样的对冲工具用以分散风险。而个人投资者如果也按这个决策操作，一旦战争快速结束，就等于完全做反。个人投资者的对冲工具是匮乏的，不能比。这也是金融、数学优等生可以进华尔街拿高薪的原因，一帮聪明人聚在一起研究如何风控，而这个不会拿出来说。

打击独裁是第一政治任务，促进经济那得放在第二，底层人哪有钱买股票，川普的基石就是底层民众。股价不是最重要的

护航行动“很有可能”在本月底左右开始，但现阶段由于安全风险，海峡内的油轮交通几乎处于停滞状态

油价持续上涨

短线战争如果没有缓和迹象，原油很难下跌，只要霍尔木兹海峡不解除封锁那么原油会一直维持在较高价位。

短线这种策略可行，但随时要关注战争的走势，一旦战争有缓和的迹象，那么这种策略必须马上停止

短线战争如果没有缓和迹象，原油很难下跌，只要霍尔木兹海峡不解除封锁那么原油会一直维持在较高价位。

短线这种策略可行，但随时要关注战争的走势，一旦战争有缓和的迹象，那么这种策略必须马上停止

3月份市场行情受到很多重大事件的冲击，出现了比较大的波动，板块之间轮动也比较快。第一个重大事件是美以联合进攻伊朗，而伊朗也针锋相对进行了强劲反击。伊朗导弹袭击以色列以及美军在中东的军事基地，同时伊朗封锁霍尔木兹海峡，导致全球油运出现了巨大的冲击。 霍尔木兹海峡是全球石油航运的一个咽喉要道，控制了全球大概20%的油运。霍尔木兹海峡被封锁的消息传出，国际油价出现一波暴涨，一度从战前的73美元一桶冲到了118美元一桶，随后又传出中东局势缓和的一些信号，各方也萌生了结束战争的退意，特别是始作俑者美国。美国总统特朗普宣布将尽快结束战争，但他单方面说他已经赢了，这也是特朗普一贯的习惯，大家把它叫做“TACO交易”。特朗普先释放出一些重大的利空，导致资本市场出现比较大的冲击，美股也一度出现大跌，等到大家非常恐慌的时候，他又突然话锋一转，释放出重大的缓和信号，市场随之应声大涨。所以有人开玩笑说：“一顿操作猛如虎，涨跌全看特朗普。”特朗普的态度经常朝令夕改，甚至有人说能打败特朗普的只有第二天的特朗普。 正是中东局势的这种反复无常的变化，导致3月份国际油价、金价、大宗商品价格、股市、债市均出现大幅波动，让很多投资者感到措手不及。当然也有一些投资者利用波动获得了不菲的收益，但也有投资者没有把握住节奏，在这大幅波动中遭受了亏损。所以对于事态的跟踪、分析和预判显得至关重要。 从战争伊始，我给大家详细分析了这轮战争爆发的根本原因以及美国的战略目的，同时给大家预测，这轮战争表面来看美国占据主导地位，但实际上伊朗有足够的实力和优势，逼迫美国结束这场战争，甚至有可能让美国丧失在中东的绝对控制权。虽然特朗普宣布他赢麻了，但实际上美国在这场战争中付出的代价也不小，除了士兵的生命、几百亿美元的军费，还包括国际信用。特朗普在美伊谈判期间，突然通过斩首行动，和以色列一起对伊朗的最高领袖哈梅内伊以及41位军事将领进行了

WTI 和布伦特原油在极短时间内出现创纪录涨幅（如单日涨幅一度扩大至 10%-14%，甚至更早前出现过单日暴涨近 30% 的极端预期）,此类由突发消息驱动的暴涨往往伴随剧烈的日内波动，一旦利好出尽或避险情绪缓和，追高者极易面临快速回撤.

JP Morgan做多能源做空大盘的决策是基于对战争将持续的预判。但这根本不是要点。我们要明白的一个重要前提是，不同的资金量和专业性才是不同投资人自身的基本面。基于不同自我基本面所做的决策，即便后续动作类似，决策逻辑也是天差地别。JP Morgan做多能源，做空大盘，还会有各种各样的对冲工具用以分散风险。而个人投资者如果也按这个决策操作，一旦战争快速结束，就等于完全做反。个人投资者的对冲工具是匮乏的，不能比。这也是金融、数学优等生可以进华尔街拿高薪的原因，一帮聪明人聚在一起研究如何风控，而这个不会拿出来说。

短线战争如果没有缓和迹象，原油很难下跌，只要霍尔木兹海峡不解除封锁那么原油会一直维持在较高价位。

短线这种策略可行，但随时要关注战争的走势，一旦战争有缓和的迹象，那么这种策略必须马上停止

短线这种策略可行，但随时要关注战争的走势，一旦战争有缓和的迹象，那么这种策略必须马上停止

短线这种策略可行，但随时要关注战争的走势，一旦战争有缓和的迹象，那么这种策略必须马上停止

非常有可能深V，只要结束战斗就可以，就看特总愿不愿意了[笑哭]

前半句对的，后半句不确定。趋势的改变，不会一蹴而就

布油自自2022年8月以来，首次收盘站上了$100 

Replying to @勇敢_小虎:哎 感觉又咬跌了，大盘整体趋势是向下，只能通过期权策略获利，卖出看涨期权//@勇敢_小虎:是的，现在的确应该做多能源股，毕竟已经涨到100的大关了，加油。但是做空大盘还是要小心的

继续加仓石油

短线战争如果没有缓和迹象，原油很难下跌，只要霍尔木兹海峡不解除封锁那么原油会一直维持在较高价位。

打击独裁是第一政治任务，促进经济那得放在第二，底层人哪有钱买股票，川普的基石就是底层民众。股价不是最重要的

护航行动“很有可能”在本月底左右开始，但现阶段由于安全风险，海峡内的油轮交通几乎处于停滞状态

非常有可能深V，只要结束战斗就可以，就看特总愿不愿意了[笑哭]

如果要交易期货，那么CFTC数据一定不能错过。因为CTFC就是美国商品期货交易委员会，你可以把它理解成“美国期货市场的监管机构”。它每周会公布大户持仓，告诉你市场里的大资金站在哪一边。所以，我们今天为大家分析一下最新版本的CFTC数据。在介绍之前，我再介绍一下CFTC数据到底是什么。CFTC的报告关注的是期货品种的头寸，其中分为报告头寸和非报告头寸，前者又分为商业头寸和非商业头寸。大家这样理解商业性头寸：就是产业资本，比如说矿山、冶炼厂、厂商等商业实体所持有的头寸。非商业头寸就是那些专注于投机的相关头寸，比如资产管理机构。非报告头寸是一些小规模的投机者。下面这个表是一些术语的解释，大家可以保存下来。那介绍完之后，大家觉得，如果CFTC我只看一个数据，应该看什么呢？答案是非商业头寸。因为这是那些资产管理机构、对冲基金公司等等“华尔街”上的人物的走向，这些大型机构是市场趋势的推动者，他们一般既可以提前布局，也可以在风险到来前进行风控管理。所以，非商业头寸是比较具有参考价值的一栏，大家要记住。CFTC最新的一期数据，是北京时间周六，也就是3月7号发布的，但是人家机构统计需要花点时间，所以数据统计是截止到周二。也就是说，我们目前看到的如此详实的统计数据，是上周二及之前的数据了。这个数据虽然有滞后性，但是我们综合分析后，结合其商品价格，可以对未来的大致走势有个判断，而不是总是短期、投机、情绪性的去交易。总仓位的百分位指标和上一期一样，我们首先来看总仓位的百分位指标。这表达了整个市场对于该品种的兴趣浓厚程度，哪个越高，说明哪个商品越热！但是这个却不能表示其价格走势。只能判断哪个商品可能会产生行情。我们从下图可以看出，豆油和大豆目前是最受关注的。而WTI原油和贵金属却排名却相对靠后，这说明，市场对其兴趣程度并没有我们所想象的那么高。

原创《破而后立》 英文中有句谚语：Sometimes a forest needs a fire to grow again. 简单翻译过来就是经历过火灾，种子才会再次成长。 从我周三写完大幅减仓之后，其实在当晚就已经清仓 $2倍做多AMD ETF-GraniteShares(AMDL)$ 和 $二倍做多黄金矿业指数ETF-Direxion(NUGT)$ 。大A的一点点仓位也于周四盘中冲高清仓。 这两天收到很多私信，大家的意思是，好像市场看上去没有那么差呀，你是不是过于谨慎了？ 这种质疑在昨晚纳指大跌之后，渐渐变少了。在我的角度，很多交易指标在前天开始异动，昨晚开始加强，今天开始飙升，我认为的崩盘可能快要来了（仅为个人预期）。 1、美元破100。 图片 美元指数是自去年11月以来首次重返100上方，美元指数的上涨对于风险类资产包括黄金压制性明显。 2、WTI原油期货破100随时可能发生 图片 这次最怕的不是破100，是市场的叙事并没有到高点，期货价格就先行破100了。 这说明，这次市场的预期可能比最近一次接近120的时候更甚，原油很有可能这次会突破120。 3、美、伊的冲突无弱化迹象 图片 无论是伊方面提出，不信任美、以，要美国赔偿等， 还是以方面继续决定刺杀伊高层，还是特朗普继续放狠话。 这场冲突的预期可能比华尔街预期的还要久。 预期重要，但是更重要的是预期的斜率。一旦大家发现，这场冲突可能看不到尽头，霍尔木兹海峡就是一把悬在全球经济头上的达摩克利斯之剑，随时可能落下。 市场的计价将不是线性的，而是非线性的，也就是说这些所有不好的预期（私募信贷危机、能源危机...）会在某个时刻集体清算。 而那个清算时刻我觉得越来越

今天这行情，冰火两重天。油价破百，美股吓崩，A股煤炭化工涨停潮。简单复盘几个热点，说说我的操作。 原油、煤炭化工板块 布伦特原油突破100美元，2022年8月以来首次。伊朗动手了，击中美国油轮，霍尔木兹海峡掐住全球30%的原油贸易。 逻辑很简单：油价够高，煤化工就有经济性；天然气紧张，电厂就得烧煤。两伊战争煤价涨61%，俄乌冲突也飙过。昨天A股煤炭化工涨停潮，华电能源三连板，中煤能源创新高，金牛化工九天五板。这不是瞎炒，是替代逻辑。我上周进了煤炭，吃了两个板。但记住，这钱赚的是地缘风险钱，火药味一散，故事就落幕。随时准备跑。 AI算力板块 美股一片惨绿，AI基建逆势走强。Nebius获英伟达20亿美元投资，在11日涨超16%；甲骨文上修营收指引到900亿美元。 说明什么？宏观再乱，AI资本开支刚性。下周GTC大会，黄仁勋引爆CPO概念，光通信股提前异动。我去年底重仓AI算力ETF，中间波动减了仓，现在回头看，拍断大腿。底仓还在，下周看戏。 港股、比特币、网络安全板块 港股跌到25737点，地产金融领跌，但年内超500亿资金净流入ETF，聪明钱在布局。我没参与。 比特币矿工逃亡，挖矿成本8.7万，市价6.7万，每挖一枚亏2万，转型AI数据中心。 这种投降式抛售常对应中期底部，但宏观逆风太大。我早年清仓了，没吃到也没被埋。OpenClaw安全风波，工信部发六要六不要，北京限制国企使用，利好网络安全、信创。我手里有点网络安全标的，稳住了，意外之喜。 市场就这两种逻辑：赌地缘冲突长期化，拥抱能源替代；或者相信技术穿越周期，坚守AI基建。我两边都配，AI是底仓，煤炭是波段。别在地缘缓和时追煤炭，也不要在恐慌中丢AI筹码。知行合一，就这么简单。 $美国布伦特原油基金有限合伙企业(BNO)$  

油价持续上涨