• 期权六艺期权六艺
      ·03-28 10:17

      两大消息下,恒指半年来小波幅月。

      3月恒指波幅1200余点,应是半年来最低月波幅,3月两大消息“会”及美联储议息报告,让恒指无所适从。没消息时反而波动顺畅已是市场特点,港股波动率亦影响市场活跃度。长假期前的周末,难突破16900-16300区间。外围股市不断新高反而无助港股,热度被吸引而去,港股只能自求多福,再无波动率,成交更加淡静,去年低至800亿引来嘲讽。港股技术分析靠边站,深层解读言多有失。大波动大赚,小波动小赚或不亏,股市常青藤好过踏滑板车溜过,常言道:华尔街不缺流星雨。例做周双买勒束3月总成绩不败,虽无1/2月的双位数周收益,仍无退步。波动小是双买勒束唯一不利,不判断方向涨跌都可的前提是需要波动。大波动/小波动/不波动都赢亦不现实,对应的大赚/小赚/不亏-小亏已是成功,1%至3%回撤可为小亏乎?赢赔比不佳是交易者常面对的难题,期权长仓风险有限可应对,靠止损去控制风险,只能是智者见智了。本周双买勒束因时间短压缩仓位,昨尾市整体仅亏1%再减仓,虽未有任何获利,低成本策略让本周回撤1.5%足矣,若今日周期权结算波动至16300之下,仍可像上周搬回打平。连续21周16胜1平,第一季度保持盈利近50%。 $恒生指数主连 2404(HSImain)$ $恒生指数(HSI)$ $腾讯控股(00700)$
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    • 机构有话说机构有话说
      ·03-27 12:40

      美联储发言偏鹰、PCE数据来袭,美股高位回落

      一、周度行情回顾1、美国主要股指期货品种周度表现2月降息预期逐渐修正、十年期美债收益率回升,在美联储鹰派发言的干扰下市场3月和5月降息预期均明显降温。进入3月之后,美联储主席鲍威尔发言偏向中性,叠加3月以来公布的经济数据显示美国制造业持续走弱、就业市场表现分化、时薪水平下降,市场开始担忧美国经济硬着陆,对过度鹰派的货币政策预期进行了修正。随着3月中下旬FOMC利率决议平稳落地,美联储主席鲍威尔发言温和,鹰派担忧有所缓解,利率决议落地之后美股继续冲高,美元指数震荡走强,原油回落。但后续发布的经济数据和美联储偏鹰派的言论再度点燃了市场的担忧情绪、美股触顶回落。表1:当前合约周度表现   图片资料来源:Wind 国际衍生品智库2、标普500行业指数周度数据美国时间2024年3月19日-2024年3月25日当周,随着FOMC利率决议落地,鲍威尔的温和发言阶段性的呵护了市场的鹰派担忧情绪,美股继续震荡走强,标普500指数收涨,板块涨多跌少,除了必要消费、房地产板块下跌外,其余板块均上行,能源、工业、IT等板块涨幅居前。表2:标普500行业指数一周涨跌情况图片资料来源:Wind 国际衍生品智库3、MSCI核心区域指数周度表现美国时间2024年3月19日-2024年3月25日当周,随着美国3月FOMC利率决议落地,市场鹰派担忧情绪缓解,十年期美债收益率小幅回落、权益市场风险偏好得到了短暂的修复,MSCI市场指数涨跌互现,MSCI金砖四国、新兴市场、亚洲(除日本)、亚太地区(除日本)指数下跌,MSCI欧盟、发达市场指数上行。表3:MSCI核心区域指数一周涨跌情况图片资料来源:Wind 国际衍生品智库 二、基本面分析(1)美国房地产投资超出市场预期,美国经济衰退担忧降温。3月19日公布数据显示美国2月新屋开工总数年化录得152.1万户,前值137.4万
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    • 期权六艺期权六艺
      ·03-27 10:06

      港股结算日+长假期

      周三3月指数产品结算日,明日周四周期权结算,周五至周一长假期。以往经验此等多平静期,待下周交易归来再起波澜,下周四港股有清明假期。恒指3月波幅已定,若要扩出今日需有上下600点波动,无消息下难有可能。明日或也淡静,衍生品持仓过长假期易夜不能寐,想波动者夜夜想有大事件发生,想平淡者怕噩梦出现。恒指下月还是参照3月,16900-17200为上方阻力,逐级站稳才言看好,否则波动若稍微加大,向下15800-15500即可达,14800未必会是今年底部,腾讯有空间可跌。本周难破局,过多判研无意义,下周归来再议。例做周双买勒束,本周仅四日仓位亦压缩,期权长仓时间换空间性降低,下周同样四日,且结算前日假期,不利增加小注或放空休假。本周目标位16300/16900起,后者难有期望,大力弹上可能性不大。全年覆盖交易双买勒束,时间是交易规划中的部分,期权长仓与时间的交集要重视。当交易变得无选择无判断,如每周浇水涨叶收割,周复一周的简单重复。无压力交易才是生活一部分,焦虑感严重影响品质。交易为提高生活质量,做期权菜农收割岂不更好。 $恒生指数主连 2404(HSImain)$ $恒生指数(HSI)$ $腾讯控股(00700)$
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    • 机构有话说机构有话说
      ·03-26 15:04

      金铜冲高回落,利多的故事讲完了吗?

      周中因为联储FOMC会议鲍威尔仍然传递了今年降息3次的信号,被市场理解为鸽派,金铜有所走强。但是随后日本央行宣布加息,但市场却因此进入risk off状态,担忧加息后潜在的风险,美元指数不降反升,对金铜形成了压制。核心观点1、上周金铜整体先扬后抑贵金属方面,上周COMEX黄金上涨0.33%,白银下跌2.22 %;沪金2406合约上涨0.85%,沪银2406合约下跌0.44%。主要工业金属价格中,COMEX铜、沪铜分别变动-3.01%、-1.15%。2、美国就业数据走弱,需求担忧抑制铜价鸽派表态一度提振铜价,但市场风云突变周中因为联储FOMC会议鲍威尔仍然传递了今年降息3次的信号,被市场理解为鸽派,铜价一度有所走强。但是随后日本央行宣布加息,但市场却因此进入risk off状态,担忧加息后潜在的风险,美元指数不降反升,对铜价形成了压制,最终铜价在周后期回落。3、降息重回视野,贵金属价格快速上行金价受降息预期影响再创新高前半周,FOMC会议上鲍威尔略显鸽派的表态后,降息预期重燃,金价由此突破前高,然而后半周美国经济数据表现依然强劲,欧洲经济数据不及预期,美元指数随之冲高,金价上方空间受到抑制。在金价破新高后,降息预期的充分交易已难以在短时间内给金价更多冲高的空间,美国经济数据的强劲对于金价仍然产生一定制约,预计短期内金价将呈小幅回调,中长期看价格仍有一定上行空间。一、 基本金属市场复盘COMEX和沪铜市场观察上周COMEX铜价高位回落,上涨动能有所放缓。周中因为联储FOMC会议鲍威尔仍然传递了今年降息3次的信号,被市场理解为鸽派,铜价一度有所走强。但是随后日本央行宣布加息,但市场却因此进入risk off状态,担忧加息后潜在的风险,美元指数不降反升,对铜价形成了压制,最终铜价在周后期回落。同时,SHFE铜价也高位震荡,回到72000元/吨关口上方。对于国内铜价而言,此前预期的利
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    • 程俊Dream程俊Dream
      ·03-25

      地缘政治会出现新一轮变数并影响到市场走势么?

      月末之际,来自莫斯科恐袭的消息再度震撼到了市场,也引发了投资者对于地缘政治进展的担忧。那么这一事件是否会成为新的驱动因素,并主导二季度的行情呢?我个人的看法是可能性相对较低,除非双方后续出现了更大的动作和冲突,否则市场将会比较快的消化这一话题。首先我们从市场反馈上来看,乍一听存在一定程度的避险样子,但实际上资产本身还是有“打架”的迹象,这说明事件本身并不是量级很高。比如美元,的确出现了反弹和上涨,但是我们之前就讲过,美元指数是钻石形态,范围内的涨涨跌跌都不用太当真,而且在消息出现之前,美元其实已经开始了其反弹之路。  而更加有避险名头的黄金走势就更加明显了,冲高回落不涨反跌(冲高的很大理由还是来自于鸽派的美联储表态)。其他诸如原油、美股等传统风险资产也是走的不温不火。结合到周一也没出现任何的跳空行情,因此,综合来看,本次单一事件无法驱动行情或者趋势的转变。回到市场本身,相较于地缘政治,近期或者后续我们认为日元的走势可能会需要更多的关注。众所周知,日本央行此前展开了加息行动,这一度令市场担忧日元融资货币属性是否会出现转变从而带来多米诺骨牌的效应。然而目前来看,日元依然保持了非常良好的下跌趋势,即便是BOJ决议当天也只是象征性的抵抗了一下就继续下跌了。一方面市场已经预期到了加息行动,另外一方面,部分解读认为BOJ的操作只是为了调整长短债(融资成本),并不是真心实意的要进入紧缩周期。在日元融资属性保持的情况下,金融市场很难出现实质性的变化。但,如果有朝一日情况出现变化,则需要有一替代者的出现,否则廉价成本的消失会带动整个金融链资金的相对吃紧。此前两年人民币一度被视为可能的融资货币,但这个假设还是存在一些问题,比如流通情况以及成本相对较高等。  随着美联储6月降息的话题成为共识,我们预计二季度大部分时间还是将维持现有主线逻辑。阶段性的话题或者
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    • Ivan_甘灿荣Ivan_甘灿荣
      ·03-25

      联储鸽派依旧,但行情开始分化

      上周美联储议息会议结果无悬念,会后鲍威尔的讲话也是鸽派作风,目前市场预期美联储本年度降息三次,同时减少QT节奏。先勿论美联储是否会如市场预期的降息,最少当前的鸽派预期已经有较为充分的定价,因此后续行情对降息消息的敏感度会相对下降。资本市场的整体性将比此前有所减弱。 当降息预期变得越来越近的时候,市场对该消息的反应就会越平淡,甚至反向波动(利好出尽是利空),所以金融市场将进入分化阶段,个别事件和消息强的品种,继续趋势走势,没有新增消息及预期的品种则波动相对平缓。一、贵金属到了减速的时候周四直播课跟大家聊过,金价今年来10-3月份是其高波动的上涨时节,过了这个时间段,近三年走势都是偏弱势的,有利空消息(如22年美联储大幅加息)则跌幅较大,没有大利空消息则震荡盘整。过完本周3月就会过去,上周金价冲高回落就预示了后续行情将会降速,甚至会有一定调整。技术上,金价上周的长上影要注意,若本周不能上冲上周高点,则只能下破20日均线,形成阶段性高点,或许走势与去年3月后的走势极其雷同,短线注意2150附近的支撑位置。而白银则更为技术性,当前银价刚好碰到长期趋势线后出现的调整,若后续突破则此处调整可能需要2-3个月,虽然白银波动略大,但投机性比黄金更好,大家关注。  二、原油底部震荡特征依旧上半年原油仍是底部震荡,在今年1月份的前瞻帖子里已经充分预期,当下一季度的走势也符合预期,70-90区间上半年估计不会轻易突破的,目前基本面没有太多需要修正的地方。至于周末俄罗斯遭遇恐袭的消息,确实有点突发,或许对黄金有一定提振作用,但对原油格局并不会改变太多,毕竟俄罗斯目前与乌克兰正在冲突,除非该事件牵涉到第三方,即矛盾扩大化,若非如此,原油市场并不会对其过分定价,该怎么走还是怎么走,所以多头们也别太激动,拿着便是。跟踪技术仍以20周均线作为参考,也即75美元附近,观察该价位
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    • 期权六艺期权六艺
      ·03-25

      结算周恒指谨慎待之

      恒指目前无乐观而言,谨慎为之,3月即使消息影响下,未有站稳16900-17200。本周三为指数衍生品结算日,大力弹上无消息配合除非A股大涨。恒指牛熊证1000点差距期指比例(张数)牛 70.9% (6,618)熊 29.1% (2,722),向下屠牛诱惑力不低。16900不上本周继续寻月内低位?不过对向下空间期待不大,15800已不错。3月以窄波幅收场可能性大,目前1200点高低波幅,或是近期最低月。震荡横行会维持一段时间,上方阻力区间不破,后市寻底只是时间问题。短期看步行步,破位离场,否则延续千多点损失会不低。上下不得的行情,吸引力不大,但未必赚不到,指数衍生品有多的是方式可应对。本周末长假期,港股或进入平淡期,期权布置尤其要注意品种的时间。周期权周四结算日,本周亦小心波动不大的影响。明日上午直播:股票转战期权,零基础也能快速上手。入门级人场期权,期权亦难亦简单,可选择性较大,尤其时间影响突出。双买勒束是普通人不判断的选择,胜在盈利持久性。所谓一脚天上一脚地下选择方式,终有尽头。周双买勒束今年有50%利润在手,而3%的周回撤,想再输也难。 $恒生指数主连 2403(HSImain)$ $恒生指数(HSI)$ $腾讯控股(00700)$
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      结算周恒指谨慎待之
    • 机构有话说机构有话说
      ·03-22

      告别“负利率时代”!日本时隔17年首次加息,日元离起飞不远了?

      过去两年,为应对高通胀问题,以美国为代表的主要经济体央行纷纷开启加息周期,日本却是个例外。作为全球仅存的“利率洼地”,日本长期保持着宽松的货币政策。不过,当下情况发生了改变。日前,日本央行宣布上调政策利率,持续多年的负利率政策宣告终结。值得一提的是,这是日本央行2007年以来首次加息,日本长达8年的“负利率时代”也正式终结。日本央行此举虽显示出其对于经济复苏的信心,但在货币政策正常化的道路上能走多远仍有待观察。有分析人士认为,由于脆弱的经济复苏,可能迫使日本央行在进一步提高借贷成本时会放慢脚步。从长期来看,日本利率预计仍将维持在零附近。日本终结“负利率时代”3月19日,日本央行在结束为期两天的货币政策会议后宣布将短期利率上调10个基点,即从-0.1%上调至0-0.1%。在加息的同时,日本央行还退出了收益率曲线控制(YCC)政策,停止购买日本股票交易所交易基金(ETF)和房地产投资信托基金(J-REITS),并在未来一年内逐步减少购买公司债券。日本负利率政策存在的原因可追溯到上世纪80年代的泡沫经济时代。在长期通缩下,日本经济长期低迷、金融市场动荡不安。为刺激经济复苏,日本央行采取了一系列扩张性货币政策。2012年末,安倍晋三再度当选日本首相后,日本央行加大了宽松力度,日本也逐步走向了负利率时代。具体来看,日本央行自2013年起,持续推行大规模的超宽松货币政策,以推动经济和通胀回升;自2016年2月,开始实施负利率政策,以促进信贷和投资增长;2016年9月,开始实行收益率曲线控制政策,将10年期国债收益率控制在低水平。如今看来,日本长期的货币宽松政策虽一定程度上推动了经济增长和通胀回升,但也导致了财政赤字货币化严重、汇率面临严峻的贬值压力等问题。通胀抬升促成政策转向 为何选择在此时加息?日本央行持续进行货币宽松的核心目标已接近实现,或是其政策转向的主要考量。据了解,
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    • 交易汇_股指大赢家交易汇_股指大赢家
      ·03-22

      AI浪潮下,如何通过期权策略掌握股指大行情?

      本波美股从去年10月30日正式走涨翻多以来,到3月14日高点为止,足足涨了约4个半月,三大股指期货牛气冲天,纷纷改写历史新高。若以其中题材最为丰富,涨势最为强劲的Nasdaq股指期货来看,涨幅恰好越过30%,幅度不可谓不大。带动如此强劲的多头走势,除了宏观上有40年来最迅速加息周期即将告终的预期之外,更有号称人类奇异点即将来临的生成式AI题材大举发酵,一鼓将科技创新的想像空间拉到极致,形成了许久不见的追涨大行情。 因为驱动力在改变,过去多头战队也面临洗牌,之前的FAANG概念股被最新的“七巨头”所取代,市值排行也正在重写。大家讨论的焦点,不是对未来AI运用场景的怀疑,而是高涨的股价背后,有没有过度反应价值而出现泡沫化。打从卖铲人英伟达Nvidia股价接近500美元开始,市场就不断出现看淡的杂音。早期投资者纷纷套现、未来股价成长空间有限….等流言不断。但随著亮眼财报及财测持续改写投资人认知,仅用了几个月的时间,Nvidia股价于3月8日已来到了974美元,市值一举超越Meta、Amazon、Google,来到微软与苹果之后,位列全球第三大,涨势惊人。 Nvidia挟AI题材涨势惊人 目前市场对美股关注的焦点,其实跟对本波多头领军者Nvidia所面临的问题一样,到底在一波走涨之后,多头行情还有多少空间?  盘点现阶段美国股市多空因素 这个问题看似复杂,但把底层逻辑弄明白,也就没想像中这么难。世事的变化都建立在因果关系上,月晕而风、础润而雨,哪怕偶尔出现突发状况,但趋势不会因为小的杂讯而轻易改变。找出重大关键因素的变化,趋势的拐点与续航力就会清楚浮现。 过去我们曾经提过,每次推动美股出现多空大行情的力量,可大致区分为资金因素与景气因素。资金因素的消长由货币政策所主导,观察美联储的动向可大致抓到脉络。景气因素则主要通过经济数据解读为依归,美股这方面的信息很完整,时时关注与
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    • 期权六艺期权六艺
      ·03-22

      恒指挪移不开,还是中位。

      恒指本周波幅目前600点,或许今日扩出,不过17000之上需有力度。昨日盘中冲高回落,收市16800都未站上。美联储议息正面,美股及日经均在高位,日经见41000点,曾几何时才恒指的一半。恒指处于月波幅中位上下不得,落下影响难看,弹起需资金配合,体面的港股似又现,市场有些难。本周600点/本月1200点波幅都有些窄,已是周五对本周不在期待,下周四结算日前大力出奇迹拭目以待。16800-17200上方阻力区月初已讲,16900站稳再谈更高。恒指牛证至16000密集,诱惑力仍在,16400是下方首位。本周无精彩,16700上下300点,对周双买勒束而言非有利。周三以指上方目标16900-17100,昨日达中间位17000,整体于盈亏平衡点,积木架构组合期权微调,锁定回撤2.5%继续部分仓位至结算日。今年有50%利润在手,小小的风险博一搏,有波动仍可胜。期权金结算日归位,若无有效措施应对,应于结算前日离场,20年前的市场之说。结算日期权长仓归位的损失可让初级者几次出局,仅适合资深玩家。双买勒束攻守兼备,防守性优势在于经验及技巧运用。恒指跌破16600将多数有效的认沽期权平仓,认购169call都已无用,昨日2.5%回撤成本收回,“打不赢就走”,结算日且上午时间过半,期权价格大致已定,时间值耗尽。连续20周16周胜一平,昨日认购收获,今日认沽收获,这就是双买勒束的效力,若判断方向,可一日大一日小乎? $恒生指数主连 2403(HSImain)$ $恒生指数(HSI)$ $腾讯控股(00700)$
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      恒指挪移不开,还是中位。
    • Ivan_甘灿荣Ivan_甘灿荣
      ·03-20

      2024农产品爆发行情前瞻,第六讲:农产品的影响因素都那些?

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      2024农产品爆发行情前瞻,第六讲:农产品的影响因素都那些?
    • 期权六艺期权六艺
      ·03-20

      春分恒指或见分晓

      聚焦两日三重因素,今日春分/腾讯放榜/美联储议息,节气变盘及公布业绩见光死,是港股传统名言,美联储议息结果亦很重要。恒指周初横行两日待变16800-16500间,今明两日不收上16900后市堪忧,市场淡静待消息公布,尤其明日美联储议息结果。此时压注那边考验思维,先知先觉者或有代表性,看盘中波动上述的哪边有启示。消息前选边站为常态,机构乐见于此,聚集度越高,爆发力越大,港股此时力微,现货成交千亿难有转势的聚力,气氛及信心不佳,看好需谨慎,灵活走位上下车于区间,恒指可收获。例做周双买勒束周初已入场,3月各种消息牵制,波动性非佳不及1/2月,暂定目标16900-17100与16300-16100。双买进可攻退可守,后者防守性是期权中上位,本人有专门直播里讲。“打的赢就打,打不赢就走”伟人名言道出,期权长仓买权不宜非输即赢,不是来了就是没了,保存实力很重要。 $恒生指数主连 2403(HSImain)$ $恒生指数(HSI)$ $腾讯控股(00700)$
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    • 机构有话说机构有话说
      ·03-19

      黄金价格缘何历史新高?未来还能上涨吗

      一、月度走势综述2月中旬开始,随着美国经济数据纷纷边际回落,金融市场再次展开美联储降息预期,美债利率和美元指数纷纷受阻回落,贵金属价格止跌上涨。随后在3月初开始,中国政府召开两会并释放未来将持续发行超长期特别国债的计划,意味着中国央行会进一步加速扩张资产负债表,叠加央行持续购买黄金作为外汇储备,驱动黄金价格加速上涨,一举突破历史新高,CMX黄金期货价格触及2200美元/盎司整数关口,月涨幅5.55%,CMX白银期货价格走势大幅补涨,逼近 25.5美元/盎司高位区间,月涨幅9.81%。图1:CMX黄金和CMX白银主连日K线图图片图片数据来源:文华财经 国际衍生品智库二、要点回顾1、美联全球央行持续购买黄金,抬高价格中枢自2015年以来,全球各国央行相继增持黄金作为储备资产,尤其以发展中国家的中国、印度、俄罗斯和土耳其等国家为主,在2022年爆发的俄乌冲突后,这一势头进一步加剧,驱动黄金价格在2015年见底,随后迎来新一轮长牛行情,这中间分别有三波上涨走势,分别为2016年、2019-2020年和2022-2024,即便在2022年以来的加息周期中,黄金价格异常强劲,多次短暂调整后再创新高,这背后不可忽略的一股重要做多力量则来自于多国央行持续大手笔增持。究其原因,或与这些国家的货币相对美元持续大幅贬值所致,央行被动增持黄金来稳定货币。同时,地缘冲突风险持续升级的背景下,避险需求也大幅增加,强大的金融需求抬升了黄金中长期价格的中枢。根据中国央行3月7日发布的数据显示,截至2024年2月末,中国央行黄金储备报7258万盎司,环比上月上升39万盎司,自2022年11月开启本轮黄金储备增持以来,已实现连续16个月增持,成为国际黄金需求的重要边际力量。图2:全球各国央行黄金储备和黄金走势图片图片数据来源:CME官网 国际衍生品智库 2、美国2月就业市场边际降温,金融市场抢跑助推
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      黄金价格缘何历史新高?未来还能上涨吗
    • 许亚鑫许亚鑫
      ·03-18

      中国指数再创新高,踏空还能焦虑到何时?

      如果说前文《0315:大A探底回升,午后到底受什么刺激了?!》的异动,是因为富时罗素A股大扩容被动资金(预计50亿)增持的刺激,那么今天三大指数刷出0206反弹以来的新高,则证实了市场内部的做多力量仍有共识。提到02月06日,咱们就恍如隔世。还好咱们有传送门,当时在1月份遭遇流动性危机行情,许导可是全网为数不多的,敢大胆喊出《0206:大反转,终于还是来了!》。我用的可是反转,而不是反弹噢。如今,上证,深成,创业,三大指数全部站稳多头趋势通道,也确认了“反转”行情的到来,遗憾的是,市场里面有一些人已经被埋在黑色1月的岁月里,欣慰的是,我们将会带着这部分人的理(CHOU)想(MA)继续前行。回到国内市场盘面,3月18日周一,A股全天高开高走,三大指数均创年内新高,创业板指领涨。截至收盘,沪指涨0.99%,深成指涨1.46%,创业板指涨2.25%。概念方面,飞行汽车、AI手机、汽车整车、消费电子等板块涨幅居前;新能源车、半导体、CRO、智慧医疗等题材活跃;煤炭、贵金属、钢铁等板块跌幅居前。图片总体上个股涨多跌少,全市场超4500只个股上涨。沪深两市今日成交额11379亿,较上个交易日放量1934亿。北向资金净买入28.25亿。今天的新能源车再次接力,证实了前文《0311:新瓶装旧酒,新能源吹响集结号!》中所谈到的新故事还在继续。图片另外我们从今天公布的1-2月份的宏观经济数据也可以看得出来,汽车制造业仍然处于比较不错的景气度,预计接下来出台的政策上,仍然会给予汽车领域更多的支持。以上证指数作为观察标的,今天已经刷新3085高点,相当于回到去年10月中旬的水平。事实上,我认为我们在去年12月底做出市场“筑底”的判断并不能说错得很离谱,只是1月份的流动性危机实在是太小概率太极端了,故而后面才有2月份极限的反转行情。假如,我们把黑色的1月和红色的2月两段行情抹去,把3月份的行情接上去
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    • 程俊Dream程俊Dream
      ·03-18

      时间消化空间可能是现在最好的选项?

      除了那些已经震荡许久的品类,多数一季度表现强劲甚至刷新历史新高的资产在近期都出现了上冲乏力的情况。有意思的是,其中最为领涨的两个带头大哥从中长期来看步调意外的一致。随着调整的出现,相较于快速而迅猛的急跌,可能通过时间来缓冲的方式也是选择。众所周知,英伟达是AI概念的旗手,也是去年美股牛市的发动机,而比特币在过去数月的疯狂表现也是有目共睹。虽然两者有一定程度的关联,但通过对比图不难发现,出现如此高度的正相关性肯定就不会是如表面看起来那么简单了。从阴谋论角度来说,英伟达(美股)和BTC是美国政府在全球经济秩序中主动推出的先锋,引领资金和人才流向本土。通过技术和ETF概念的控盘,当前市场最热门的话题都在美国的掌控之中。如果这种假设成立,那么对于下一阶段的趋势就能可以得出结论:美联储的降息只是名牌的掩护,真正的关键手会在与年末的大选结果。再沿着这一思路向下,就可以知道,这两大牛市的终结至少也会在年底之后才能出现。如此这般,任何显著的,大级别的调整都该视为做多和买入良机,更高的新高还在前方。  判断了大方向之后,阶段性底部的模式和行为就成为了新的议题。考虑到资产本身波动率的问题,老派的美股指肯定回调力度要小于比特币等new money,但何时止跌却依然要看新钱的眼色。事实上,无论是英伟达还是BTC,今年的新高都有一定的事件驱动,我们可以以消息起涨点(或者前一个交易的低点)来作为参考。比如英伟达的财报起始点区间在750-800一线,那么也就意味着按照现价来算,可能还有10%左右的空间。BTC的消息相对贯穿一季度,但也能找到核心回撤价格以及突破价格是在59000-50000范围内,按照现价来算,有10-20%的浮动空间。如果市场选择急跌来完成下行目标,则应该果断抄底等待后续的上涨,如果市场跌势较为缓慢,多空换手相对充分的话,则可能会形成平台整理,到时候也可以分仓介入。
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      时间消化空间可能是现在最好的选项?
    • Ivan_甘灿荣Ivan_甘灿荣
      ·03-18

      当心降息预期的反转,计价过足的品种动荡再起

      随着美国各项经济数据出台,以及美联储主席及各大官员讲话后,市场对美联储6月降息的预期已经非常极致,当利好习以为常的时候,那么微小的利空也会显得格外刺眼,而当下市场正是如此。3-5月是市场对美联储降息路径的再一次定价,降息速度不如预期,市场也将陷入震荡,对各种商品的影响也不尽相同。  状况一、降息预期足的品种,价格开始动荡价格波动与降息预期息息相关的品种,就是此前对降息预期充分定价的品种足,如美股指、黄金、美债及BTC。由于这几类品种对利率比较敏感,因此它们是先于大宗商品上涨的,而当降息预期下降时,价格也就没有之前那种快速。最近美债的走势震荡下跌,说明市场开始逐步降低降息次数的预期,3月份是美债近年来的一个价格高点,通常回调至5-6月份或10月份(这两个时点是投机者炒美联储政策的关键时点),因此美债价格近期表现会比较乏力(即美债收益率回升)。而黄金创历史新高后,短期趋势仍未破坏,值得注意的是,22年、23年的黄金高点都出现在3月份左右的时间点,所以即使金价不下跌,上涨速度也会有所减速,注意短线节奏。而币就不多说了,剧烈版的黄金,趋向雷同,但波动巨大。而美股指预期短线调整会有,大顶或大跌估计会磨蹭到5月份才出现,边走边看跟随即可。  状况二、通胀预期再起,商品轮番启动另一边厢,大宗商品迎来了久违的集体躁动,尽管幅度不大,但动作有点一致。原油、铜、棕榈油等通胀品种同步上涨,说明资金开始炒作通胀再临的预期,通胀属性强的品种在未来行情中又可以大显身手了。原油就不多说了,仍是长期看涨,目前该折腾还是折腾,速度不会太快,就是个长期底部盘升的过程,目前来说虽然价格墨迹一点,但是胜在有足够时间去介入,当油价飙升时,您会发现当下的价格实在是相对便宜。而农产品虽然也属于通胀商品,但并非每个农产品的价格波动都容易交易,相对来说大豆、豆油等商品更贴近通胀属性,
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      当心降息预期的反转,计价过足的品种动荡再起
    • 期权六艺期权六艺
      ·03-18

      港股本周需谨慎

      恒指上半月17200形成高位暂难站稳,此时16650是3月波幅中位,可上可下破顶破底,后半月可能性均有。周三腾讯出业绩,见光死传统要小心再现,且恒指牛证至16000密集诱惑力尚可。目前形势而言,弹高气氛不佳,不差钱大哥出手亦不大方了。以16900为上方阻力,16400-16300为支持,看步行步做好当下,本月余下时间谨慎待之,若本周跌至16000附近,月尾15800之下不无可能。横行震荡市坐艇无意义,设定短目标上下车收益其乐无穷。看长远那是以往的港股,无法跟进易被市场边缘,恒指里仍可越赚越有,一年等几回需有鹰眼。恒指波幅不大,波幅指数不回落,市场情绪不放松,18800留里兜里,不需时时提起,可能14800会快来到?弹起有更好的下跌空间,期权交易乐见,每周每月虽未有大波动,收益不俗就是好风景。例做周双买勒束,连续19周16周胜,今年50%收益到手,3%周回撤今年想输都难,港股仍是盈利场未衰落。如此大环境若只等股票升上天,那边好过腾讯一众的这边,涨跌都赚可自如。14500/10500都是恒指前底部来者不拒,10500再回至30000点波动大大滴,能来来回回的收割市场。 $恒生指数主连 2403(HSImain)$ $恒生指数(HSI)$ $腾讯控股(00700)$
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      港股本周需谨慎
    • 机构有话说机构有话说
      ·03-15

      可能影响美国国债收益率的五大因素

      作者:Erik Norland 芝商所执行董事兼首席经济学家美国国债收益率期货推出两年半以来,30年期(30Y)收益率增长了一倍多,10年期(10Y)收益率增长了两倍多,而2年期(2Y)收益率则飙升了近30倍。目前,由于收益率曲线倒挂,2年期美国国债收益率交易于10年期或30年期美国国债收益率上方(图1)。收益率曲线倒挂是美联储开启自20世纪80年代初以来最大规模紧缩周期的结果,而本轮紧缩周期本身则是疫情后通胀飙升的产物。图1:随着美联储收紧货币政策,2年期美国国债收益率的涨幅远远超过10年期或30年期资料来源:彭博专业服务(YQI1、YQT1和YQB1)2年期、10年期和30年期收益率的未来走势取决于多种因素,包括:通货膨胀:是否会继续消退?经济增长:如果陷入经济衰退可能会迫使央行降低短期利率,从而推动收益率曲线走陡。金融稳定:如果银行体系出现任何不稳定的迹象,都可能导致收益率曲线走陡。量化紧缩(QT)/量化宽松(QE):美联储是会缩减量化紧缩规模,还是会回归量化宽松呢?预算赤字:持续的巨额赤字可能会给长期收益率带来上行压力。通货膨胀自2022年9月触及6.6%的峰值以来,美国核心消费物价指数(CPI)的同比涨幅已回落至3.9%。这一水平仍大约是1994年至2020年期间核心通胀率的两倍,而且相对于美联储的目标而言依然过高。2月13日发布的最新数据显示通胀水平意外高于普遍预期0.2%,收益率应声全线走高,但由于超预期的通胀水平可能会推迟降息时间,2年期收益率的涨幅高于其他品种。那些预计通胀将继续回落的人们经常指出,通胀水平居高不下的原因可以归结为一个词:租金。租金成本持续攀升,同比上涨6.2%。由于租金成本将近占到CPI的三分之一,因此租金的快速上涨掩盖了经济其他领域的通货紧缩。剔除租金因素后,CPI同比上涨2%左右。但即便如此,我们依然有很多理由担忧核心通胀率可能不会回
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      可能影响美国国债收益率的五大因素
    • 期权六艺期权六艺
      ·03-15

      恒指单日转向,双买勒束显优势。

      恒指17200到位,要看住高位的稳定性,昨单日转向回落400余点,看高不转弯又被动几百点。分析不如行动,快过市场很难。复盘大明白,名言“宁可糊涂赚,也不明明白白输”,都是知道怎么输出局的。恒指未大落,跌破16400才再寻月内新低,本周格局以定,看恒指重回17000之上否,无力弹回下周注意16400支撑。上周就指明17200的高位目标已达,昨日周双买勒束多数收获,余下16900call认购组合,准备结算价内期权变期指。日内转向169认购变价外,但是双买勒束还有认沽16800put,至夜盘比早盘翻十倍,东方不亮西方亮,这就是优势,本意认购有力却是认沽来收获。双买成功率如此而来,此情景常现,若单看涨认购持仓,昨日惨淡收场,价内期权变价外,明明白白知道期权金没多少。看上它就下,看下它就上,是一众交易者输的结论,方向判断持久成功非常人可达。1/3看对+1/3不对也赚=2/3的成功率,1/3留给无波动。昨日虽锁定本周获利,放大利润在认沽期权以小博大体现。双买昨完美体现,看上下也赢效果,昨早盘168put组合成本才7点今日最高122点期权金,70几点已平仓赚不到尽。本周未双位数盈利,连续19周16胜,近三周两胜一负,今年目前收获50%,若以周3%回撤,想输回去都难。 $恒生指数主连 2403(HSImain)$ $恒生指数(HSI)$ $腾讯控股(00700)$
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      恒指单日转向,双买勒束显优势。
    • 期权六艺期权六艺
      ·03-14

      恒指17200到位

      上周及本周初列出16800-17200为上方区间,后者本周连续到位。本周看落不明智,大环境知识学不好做恒指难晰,早说过技术分析靠边站,判研要与时俱进。弹至此还会再升再有吗?是弹未必是升,即使3月弹至17500-17800,未必升势来临。本周高度可收获,分段获利好过持仓一注升天,目前暂看不到那个迹象。“会”效应已体现,平淡后恢复常态。17200站稳下周再挑战更高,16400为下方支撑,盘中跌至17000-16800区间要小心,高位的稳定性看住。短线并非恐高,而是越升越有的市场信心未必足,看步行步落袋为安。例做周期权双买勒束周二午后即获利,微调积木架构组合收成本继续扩大利润。认购期权位169/17000call均入价内,部分持有至周五结算发挥期权变期指的杠杆效果。末日期权以目前波动率,价外期权入场非有利,期权金损耗飞快,且时间换空间不在,非资深玩家难掌握。去年下半年已放弃结算前日入场方式,恒指波动规律以变,得与时俱进符合市场规律。本周获胜无疑,只待到日计数赢多少,连续19周16周胜。07年至今双买勒束持久生存之道,若日日周周判断涨跌,可沉淀至今乎。 $恒生指数主连 2403(HSImain)$ $恒生指数(HSI)$ $腾讯控股(00700)$
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      恒指17200到位
    • 机构有话说机构有话说
      ·03-27 12:40

      美联储发言偏鹰、PCE数据来袭,美股高位回落

      一、周度行情回顾1、美国主要股指期货品种周度表现2月降息预期逐渐修正、十年期美债收益率回升,在美联储鹰派发言的干扰下市场3月和5月降息预期均明显降温。进入3月之后,美联储主席鲍威尔发言偏向中性,叠加3月以来公布的经济数据显示美国制造业持续走弱、就业市场表现分化、时薪水平下降,市场开始担忧美国经济硬着陆,对过度鹰派的货币政策预期进行了修正。随着3月中下旬FOMC利率决议平稳落地,美联储主席鲍威尔发言温和,鹰派担忧有所缓解,利率决议落地之后美股继续冲高,美元指数震荡走强,原油回落。但后续发布的经济数据和美联储偏鹰派的言论再度点燃了市场的担忧情绪、美股触顶回落。表1:当前合约周度表现   图片资料来源:Wind 国际衍生品智库2、标普500行业指数周度数据美国时间2024年3月19日-2024年3月25日当周,随着FOMC利率决议落地,鲍威尔的温和发言阶段性的呵护了市场的鹰派担忧情绪,美股继续震荡走强,标普500指数收涨,板块涨多跌少,除了必要消费、房地产板块下跌外,其余板块均上行,能源、工业、IT等板块涨幅居前。表2:标普500行业指数一周涨跌情况图片资料来源:Wind 国际衍生品智库3、MSCI核心区域指数周度表现美国时间2024年3月19日-2024年3月25日当周,随着美国3月FOMC利率决议落地,市场鹰派担忧情绪缓解,十年期美债收益率小幅回落、权益市场风险偏好得到了短暂的修复,MSCI市场指数涨跌互现,MSCI金砖四国、新兴市场、亚洲(除日本)、亚太地区(除日本)指数下跌,MSCI欧盟、发达市场指数上行。表3:MSCI核心区域指数一周涨跌情况图片资料来源:Wind 国际衍生品智库 二、基本面分析(1)美国房地产投资超出市场预期,美国经济衰退担忧降温。3月19日公布数据显示美国2月新屋开工总数年化录得152.1万户,前值137.4万
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      美联储发言偏鹰、PCE数据来袭,美股高位回落
    • 期权六艺期权六艺
      ·03-28 10:17

      两大消息下,恒指半年来小波幅月。

      3月恒指波幅1200余点,应是半年来最低月波幅,3月两大消息“会”及美联储议息报告,让恒指无所适从。没消息时反而波动顺畅已是市场特点,港股波动率亦影响市场活跃度。长假期前的周末,难突破16900-16300区间。外围股市不断新高反而无助港股,热度被吸引而去,港股只能自求多福,再无波动率,成交更加淡静,去年低至800亿引来嘲讽。港股技术分析靠边站,深层解读言多有失。大波动大赚,小波动小赚或不亏,股市常青藤好过踏滑板车溜过,常言道:华尔街不缺流星雨。例做周双买勒束3月总成绩不败,虽无1/2月的双位数周收益,仍无退步。波动小是双买勒束唯一不利,不判断方向涨跌都可的前提是需要波动。大波动/小波动/不波动都赢亦不现实,对应的大赚/小赚/不亏-小亏已是成功,1%至3%回撤可为小亏乎?赢赔比不佳是交易者常面对的难题,期权长仓风险有限可应对,靠止损去控制风险,只能是智者见智了。本周双买勒束因时间短压缩仓位,昨尾市整体仅亏1%再减仓,虽未有任何获利,低成本策略让本周回撤1.5%足矣,若今日周期权结算波动至16300之下,仍可像上周搬回打平。连续21周16胜1平,第一季度保持盈利近50%。 $恒生指数主连 2404(HSImain)$ $恒生指数(HSI)$ $腾讯控股(00700)$
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      两大消息下,恒指半年来小波幅月。
    • 机构有话说机构有话说
      ·03-26 15:04

      金铜冲高回落,利多的故事讲完了吗?

      周中因为联储FOMC会议鲍威尔仍然传递了今年降息3次的信号,被市场理解为鸽派,金铜有所走强。但是随后日本央行宣布加息,但市场却因此进入risk off状态,担忧加息后潜在的风险,美元指数不降反升,对金铜形成了压制。核心观点1、上周金铜整体先扬后抑贵金属方面,上周COMEX黄金上涨0.33%,白银下跌2.22 %;沪金2406合约上涨0.85%,沪银2406合约下跌0.44%。主要工业金属价格中,COMEX铜、沪铜分别变动-3.01%、-1.15%。2、美国就业数据走弱,需求担忧抑制铜价鸽派表态一度提振铜价,但市场风云突变周中因为联储FOMC会议鲍威尔仍然传递了今年降息3次的信号,被市场理解为鸽派,铜价一度有所走强。但是随后日本央行宣布加息,但市场却因此进入risk off状态,担忧加息后潜在的风险,美元指数不降反升,对铜价形成了压制,最终铜价在周后期回落。3、降息重回视野,贵金属价格快速上行金价受降息预期影响再创新高前半周,FOMC会议上鲍威尔略显鸽派的表态后,降息预期重燃,金价由此突破前高,然而后半周美国经济数据表现依然强劲,欧洲经济数据不及预期,美元指数随之冲高,金价上方空间受到抑制。在金价破新高后,降息预期的充分交易已难以在短时间内给金价更多冲高的空间,美国经济数据的强劲对于金价仍然产生一定制约,预计短期内金价将呈小幅回调,中长期看价格仍有一定上行空间。一、 基本金属市场复盘COMEX和沪铜市场观察上周COMEX铜价高位回落,上涨动能有所放缓。周中因为联储FOMC会议鲍威尔仍然传递了今年降息3次的信号,被市场理解为鸽派,铜价一度有所走强。但是随后日本央行宣布加息,但市场却因此进入risk off状态,担忧加息后潜在的风险,美元指数不降反升,对铜价形成了压制,最终铜价在周后期回落。同时,SHFE铜价也高位震荡,回到72000元/吨关口上方。对于国内铜价而言,此前预期的利
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      金铜冲高回落,利多的故事讲完了吗?
    • 期权六艺期权六艺
      ·03-27 10:06

      港股结算日+长假期

      周三3月指数产品结算日,明日周四周期权结算,周五至周一长假期。以往经验此等多平静期,待下周交易归来再起波澜,下周四港股有清明假期。恒指3月波幅已定,若要扩出今日需有上下600点波动,无消息下难有可能。明日或也淡静,衍生品持仓过长假期易夜不能寐,想波动者夜夜想有大事件发生,想平淡者怕噩梦出现。恒指下月还是参照3月,16900-17200为上方阻力,逐级站稳才言看好,否则波动若稍微加大,向下15800-15500即可达,14800未必会是今年底部,腾讯有空间可跌。本周难破局,过多判研无意义,下周归来再议。例做周双买勒束,本周仅四日仓位亦压缩,期权长仓时间换空间性降低,下周同样四日,且结算前日假期,不利增加小注或放空休假。本周目标位16300/16900起,后者难有期望,大力弹上可能性不大。全年覆盖交易双买勒束,时间是交易规划中的部分,期权长仓与时间的交集要重视。当交易变得无选择无判断,如每周浇水涨叶收割,周复一周的简单重复。无压力交易才是生活一部分,焦虑感严重影响品质。交易为提高生活质量,做期权菜农收割岂不更好。 $恒生指数主连 2404(HSImain)$ $恒生指数(HSI)$ $腾讯控股(00700)$
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      港股结算日+长假期
    • Ivan_甘灿荣Ivan_甘灿荣
      ·03-25

      联储鸽派依旧,但行情开始分化

      上周美联储议息会议结果无悬念,会后鲍威尔的讲话也是鸽派作风,目前市场预期美联储本年度降息三次,同时减少QT节奏。先勿论美联储是否会如市场预期的降息,最少当前的鸽派预期已经有较为充分的定价,因此后续行情对降息消息的敏感度会相对下降。资本市场的整体性将比此前有所减弱。 当降息预期变得越来越近的时候,市场对该消息的反应就会越平淡,甚至反向波动(利好出尽是利空),所以金融市场将进入分化阶段,个别事件和消息强的品种,继续趋势走势,没有新增消息及预期的品种则波动相对平缓。一、贵金属到了减速的时候周四直播课跟大家聊过,金价今年来10-3月份是其高波动的上涨时节,过了这个时间段,近三年走势都是偏弱势的,有利空消息(如22年美联储大幅加息)则跌幅较大,没有大利空消息则震荡盘整。过完本周3月就会过去,上周金价冲高回落就预示了后续行情将会降速,甚至会有一定调整。技术上,金价上周的长上影要注意,若本周不能上冲上周高点,则只能下破20日均线,形成阶段性高点,或许走势与去年3月后的走势极其雷同,短线注意2150附近的支撑位置。而白银则更为技术性,当前银价刚好碰到长期趋势线后出现的调整,若后续突破则此处调整可能需要2-3个月,虽然白银波动略大,但投机性比黄金更好,大家关注。  二、原油底部震荡特征依旧上半年原油仍是底部震荡,在今年1月份的前瞻帖子里已经充分预期,当下一季度的走势也符合预期,70-90区间上半年估计不会轻易突破的,目前基本面没有太多需要修正的地方。至于周末俄罗斯遭遇恐袭的消息,确实有点突发,或许对黄金有一定提振作用,但对原油格局并不会改变太多,毕竟俄罗斯目前与乌克兰正在冲突,除非该事件牵涉到第三方,即矛盾扩大化,若非如此,原油市场并不会对其过分定价,该怎么走还是怎么走,所以多头们也别太激动,拿着便是。跟踪技术仍以20周均线作为参考,也即75美元附近,观察该价位
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      联储鸽派依旧,但行情开始分化
    • 程俊Dream程俊Dream
      ·03-25

      地缘政治会出现新一轮变数并影响到市场走势么?

      月末之际,来自莫斯科恐袭的消息再度震撼到了市场,也引发了投资者对于地缘政治进展的担忧。那么这一事件是否会成为新的驱动因素,并主导二季度的行情呢?我个人的看法是可能性相对较低,除非双方后续出现了更大的动作和冲突,否则市场将会比较快的消化这一话题。首先我们从市场反馈上来看,乍一听存在一定程度的避险样子,但实际上资产本身还是有“打架”的迹象,这说明事件本身并不是量级很高。比如美元,的确出现了反弹和上涨,但是我们之前就讲过,美元指数是钻石形态,范围内的涨涨跌跌都不用太当真,而且在消息出现之前,美元其实已经开始了其反弹之路。  而更加有避险名头的黄金走势就更加明显了,冲高回落不涨反跌(冲高的很大理由还是来自于鸽派的美联储表态)。其他诸如原油、美股等传统风险资产也是走的不温不火。结合到周一也没出现任何的跳空行情,因此,综合来看,本次单一事件无法驱动行情或者趋势的转变。回到市场本身,相较于地缘政治,近期或者后续我们认为日元的走势可能会需要更多的关注。众所周知,日本央行此前展开了加息行动,这一度令市场担忧日元融资货币属性是否会出现转变从而带来多米诺骨牌的效应。然而目前来看,日元依然保持了非常良好的下跌趋势,即便是BOJ决议当天也只是象征性的抵抗了一下就继续下跌了。一方面市场已经预期到了加息行动,另外一方面,部分解读认为BOJ的操作只是为了调整长短债(融资成本),并不是真心实意的要进入紧缩周期。在日元融资属性保持的情况下,金融市场很难出现实质性的变化。但,如果有朝一日情况出现变化,则需要有一替代者的出现,否则廉价成本的消失会带动整个金融链资金的相对吃紧。此前两年人民币一度被视为可能的融资货币,但这个假设还是存在一些问题,比如流通情况以及成本相对较高等。  随着美联储6月降息的话题成为共识,我们预计二季度大部分时间还是将维持现有主线逻辑。阶段性的话题或者
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      地缘政治会出现新一轮变数并影响到市场走势么?
    • 期权六艺期权六艺
      ·03-25

      结算周恒指谨慎待之

      恒指目前无乐观而言,谨慎为之,3月即使消息影响下,未有站稳16900-17200。本周三为指数衍生品结算日,大力弹上无消息配合除非A股大涨。恒指牛熊证1000点差距期指比例(张数)牛 70.9% (6,618)熊 29.1% (2,722),向下屠牛诱惑力不低。16900不上本周继续寻月内低位?不过对向下空间期待不大,15800已不错。3月以窄波幅收场可能性大,目前1200点高低波幅,或是近期最低月。震荡横行会维持一段时间,上方阻力区间不破,后市寻底只是时间问题。短期看步行步,破位离场,否则延续千多点损失会不低。上下不得的行情,吸引力不大,但未必赚不到,指数衍生品有多的是方式可应对。本周末长假期,港股或进入平淡期,期权布置尤其要注意品种的时间。周期权周四结算日,本周亦小心波动不大的影响。明日上午直播:股票转战期权,零基础也能快速上手。入门级人场期权,期权亦难亦简单,可选择性较大,尤其时间影响突出。双买勒束是普通人不判断的选择,胜在盈利持久性。所谓一脚天上一脚地下选择方式,终有尽头。周双买勒束今年有50%利润在手,而3%的周回撤,想再输也难。 $恒生指数主连 2403(HSImain)$ $恒生指数(HSI)$ $腾讯控股(00700)$
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      结算周恒指谨慎待之
    • 机构有话说机构有话说
      ·03-22

      告别“负利率时代”!日本时隔17年首次加息,日元离起飞不远了?

      过去两年,为应对高通胀问题,以美国为代表的主要经济体央行纷纷开启加息周期,日本却是个例外。作为全球仅存的“利率洼地”,日本长期保持着宽松的货币政策。不过,当下情况发生了改变。日前,日本央行宣布上调政策利率,持续多年的负利率政策宣告终结。值得一提的是,这是日本央行2007年以来首次加息,日本长达8年的“负利率时代”也正式终结。日本央行此举虽显示出其对于经济复苏的信心,但在货币政策正常化的道路上能走多远仍有待观察。有分析人士认为,由于脆弱的经济复苏,可能迫使日本央行在进一步提高借贷成本时会放慢脚步。从长期来看,日本利率预计仍将维持在零附近。日本终结“负利率时代”3月19日,日本央行在结束为期两天的货币政策会议后宣布将短期利率上调10个基点,即从-0.1%上调至0-0.1%。在加息的同时,日本央行还退出了收益率曲线控制(YCC)政策,停止购买日本股票交易所交易基金(ETF)和房地产投资信托基金(J-REITS),并在未来一年内逐步减少购买公司债券。日本负利率政策存在的原因可追溯到上世纪80年代的泡沫经济时代。在长期通缩下,日本经济长期低迷、金融市场动荡不安。为刺激经济复苏,日本央行采取了一系列扩张性货币政策。2012年末,安倍晋三再度当选日本首相后,日本央行加大了宽松力度,日本也逐步走向了负利率时代。具体来看,日本央行自2013年起,持续推行大规模的超宽松货币政策,以推动经济和通胀回升;自2016年2月,开始实施负利率政策,以促进信贷和投资增长;2016年9月,开始实行收益率曲线控制政策,将10年期国债收益率控制在低水平。如今看来,日本长期的货币宽松政策虽一定程度上推动了经济增长和通胀回升,但也导致了财政赤字货币化严重、汇率面临严峻的贬值压力等问题。通胀抬升促成政策转向 为何选择在此时加息?日本央行持续进行货币宽松的核心目标已接近实现,或是其政策转向的主要考量。据了解,
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    • 交易汇_股指大赢家交易汇_股指大赢家
      ·03-22

      AI浪潮下,如何通过期权策略掌握股指大行情?

      本波美股从去年10月30日正式走涨翻多以来,到3月14日高点为止,足足涨了约4个半月,三大股指期货牛气冲天,纷纷改写历史新高。若以其中题材最为丰富,涨势最为强劲的Nasdaq股指期货来看,涨幅恰好越过30%,幅度不可谓不大。带动如此强劲的多头走势,除了宏观上有40年来最迅速加息周期即将告终的预期之外,更有号称人类奇异点即将来临的生成式AI题材大举发酵,一鼓将科技创新的想像空间拉到极致,形成了许久不见的追涨大行情。 因为驱动力在改变,过去多头战队也面临洗牌,之前的FAANG概念股被最新的“七巨头”所取代,市值排行也正在重写。大家讨论的焦点,不是对未来AI运用场景的怀疑,而是高涨的股价背后,有没有过度反应价值而出现泡沫化。打从卖铲人英伟达Nvidia股价接近500美元开始,市场就不断出现看淡的杂音。早期投资者纷纷套现、未来股价成长空间有限….等流言不断。但随著亮眼财报及财测持续改写投资人认知,仅用了几个月的时间,Nvidia股价于3月8日已来到了974美元,市值一举超越Meta、Amazon、Google,来到微软与苹果之后,位列全球第三大,涨势惊人。 Nvidia挟AI题材涨势惊人 目前市场对美股关注的焦点,其实跟对本波多头领军者Nvidia所面临的问题一样,到底在一波走涨之后,多头行情还有多少空间?  盘点现阶段美国股市多空因素 这个问题看似复杂,但把底层逻辑弄明白,也就没想像中这么难。世事的变化都建立在因果关系上,月晕而风、础润而雨,哪怕偶尔出现突发状况,但趋势不会因为小的杂讯而轻易改变。找出重大关键因素的变化,趋势的拐点与续航力就会清楚浮现。 过去我们曾经提过,每次推动美股出现多空大行情的力量,可大致区分为资金因素与景气因素。资金因素的消长由货币政策所主导,观察美联储的动向可大致抓到脉络。景气因素则主要通过经济数据解读为依归,美股这方面的信息很完整,时时关注与
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    • 期权六艺期权六艺
      ·03-22

      恒指挪移不开,还是中位。

      恒指本周波幅目前600点,或许今日扩出,不过17000之上需有力度。昨日盘中冲高回落,收市16800都未站上。美联储议息正面,美股及日经均在高位,日经见41000点,曾几何时才恒指的一半。恒指处于月波幅中位上下不得,落下影响难看,弹起需资金配合,体面的港股似又现,市场有些难。本周600点/本月1200点波幅都有些窄,已是周五对本周不在期待,下周四结算日前大力出奇迹拭目以待。16800-17200上方阻力区月初已讲,16900站稳再谈更高。恒指牛证至16000密集,诱惑力仍在,16400是下方首位。本周无精彩,16700上下300点,对周双买勒束而言非有利。周三以指上方目标16900-17100,昨日达中间位17000,整体于盈亏平衡点,积木架构组合期权微调,锁定回撤2.5%继续部分仓位至结算日。今年有50%利润在手,小小的风险博一搏,有波动仍可胜。期权金结算日归位,若无有效措施应对,应于结算前日离场,20年前的市场之说。结算日期权长仓归位的损失可让初级者几次出局,仅适合资深玩家。双买勒束攻守兼备,防守性优势在于经验及技巧运用。恒指跌破16600将多数有效的认沽期权平仓,认购169call都已无用,昨日2.5%回撤成本收回,“打不赢就走”,结算日且上午时间过半,期权价格大致已定,时间值耗尽。连续20周16周胜一平,昨日认购收获,今日认沽收获,这就是双买勒束的效力,若判断方向,可一日大一日小乎? $恒生指数主连 2403(HSImain)$ $恒生指数(HSI)$ $腾讯控股(00700)$
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    • 机构有话说机构有话说
      ·03-19

      黄金价格缘何历史新高?未来还能上涨吗

      一、月度走势综述2月中旬开始,随着美国经济数据纷纷边际回落,金融市场再次展开美联储降息预期,美债利率和美元指数纷纷受阻回落,贵金属价格止跌上涨。随后在3月初开始,中国政府召开两会并释放未来将持续发行超长期特别国债的计划,意味着中国央行会进一步加速扩张资产负债表,叠加央行持续购买黄金作为外汇储备,驱动黄金价格加速上涨,一举突破历史新高,CMX黄金期货价格触及2200美元/盎司整数关口,月涨幅5.55%,CMX白银期货价格走势大幅补涨,逼近 25.5美元/盎司高位区间,月涨幅9.81%。图1:CMX黄金和CMX白银主连日K线图图片图片数据来源:文华财经 国际衍生品智库二、要点回顾1、美联全球央行持续购买黄金,抬高价格中枢自2015年以来,全球各国央行相继增持黄金作为储备资产,尤其以发展中国家的中国、印度、俄罗斯和土耳其等国家为主,在2022年爆发的俄乌冲突后,这一势头进一步加剧,驱动黄金价格在2015年见底,随后迎来新一轮长牛行情,这中间分别有三波上涨走势,分别为2016年、2019-2020年和2022-2024,即便在2022年以来的加息周期中,黄金价格异常强劲,多次短暂调整后再创新高,这背后不可忽略的一股重要做多力量则来自于多国央行持续大手笔增持。究其原因,或与这些国家的货币相对美元持续大幅贬值所致,央行被动增持黄金来稳定货币。同时,地缘冲突风险持续升级的背景下,避险需求也大幅增加,强大的金融需求抬升了黄金中长期价格的中枢。根据中国央行3月7日发布的数据显示,截至2024年2月末,中国央行黄金储备报7258万盎司,环比上月上升39万盎司,自2022年11月开启本轮黄金储备增持以来,已实现连续16个月增持,成为国际黄金需求的重要边际力量。图2:全球各国央行黄金储备和黄金走势图片图片数据来源:CME官网 国际衍生品智库 2、美国2月就业市场边际降温,金融市场抢跑助推
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      黄金价格缘何历史新高?未来还能上涨吗
    • 机构有话说机构有话说
      ·03-15

      可能影响美国国债收益率的五大因素

      作者:Erik Norland 芝商所执行董事兼首席经济学家美国国债收益率期货推出两年半以来,30年期(30Y)收益率增长了一倍多,10年期(10Y)收益率增长了两倍多,而2年期(2Y)收益率则飙升了近30倍。目前,由于收益率曲线倒挂,2年期美国国债收益率交易于10年期或30年期美国国债收益率上方(图1)。收益率曲线倒挂是美联储开启自20世纪80年代初以来最大规模紧缩周期的结果,而本轮紧缩周期本身则是疫情后通胀飙升的产物。图1:随着美联储收紧货币政策,2年期美国国债收益率的涨幅远远超过10年期或30年期资料来源:彭博专业服务(YQI1、YQT1和YQB1)2年期、10年期和30年期收益率的未来走势取决于多种因素,包括:通货膨胀:是否会继续消退?经济增长:如果陷入经济衰退可能会迫使央行降低短期利率,从而推动收益率曲线走陡。金融稳定:如果银行体系出现任何不稳定的迹象,都可能导致收益率曲线走陡。量化紧缩(QT)/量化宽松(QE):美联储是会缩减量化紧缩规模,还是会回归量化宽松呢?预算赤字:持续的巨额赤字可能会给长期收益率带来上行压力。通货膨胀自2022年9月触及6.6%的峰值以来,美国核心消费物价指数(CPI)的同比涨幅已回落至3.9%。这一水平仍大约是1994年至2020年期间核心通胀率的两倍,而且相对于美联储的目标而言依然过高。2月13日发布的最新数据显示通胀水平意外高于普遍预期0.2%,收益率应声全线走高,但由于超预期的通胀水平可能会推迟降息时间,2年期收益率的涨幅高于其他品种。那些预计通胀将继续回落的人们经常指出,通胀水平居高不下的原因可以归结为一个词:租金。租金成本持续攀升,同比上涨6.2%。由于租金成本将近占到CPI的三分之一,因此租金的快速上涨掩盖了经济其他领域的通货紧缩。剔除租金因素后,CPI同比上涨2%左右。但即便如此,我们依然有很多理由担忧核心通胀率可能不会回
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      可能影响美国国债收益率的五大因素
    • 机构有话说机构有话说
      ·03-12

      金铜如何表现? 分析师:市场为旺季抱有期待,验证时刻将临

      上周公布的美国经济数据表现参差不齐,从PMI到劳动力数据,再叠加鲍威尔的讲话,似乎都在重新为降息预期的打开提供遐想的空间。尤其是2月非农就业数据的走弱,更是让市场重新对降息注入预期,美元及美债收益率回落,黄金继续跑赢铜价。核心观点1、受降息预期反复,金铜双双上涨贵金属方面,上周COMEX黄金上涨4.47%,白银上涨5.05 %;沪金2406合约上涨4.47%,沪银2406合约上涨4.21%。主要工业金属价格中,COMEX铜、沪铜分别变动+0.84%、+1.49%。2、美国就业数据走弱,需求担忧抑制铜价上周公布的美国经济数据表现参差不齐,从PMI到劳动力数据,再叠加鲍威尔的讲话,似乎都在重新为降息预期的打开提供遐想的空间。尤其是2月非农就业数据的走弱,更是让市场重新对降息注入预期,美元及美债收益率回落,铜价受到一定提振,但是周五上涨动能衰竭,市场对美国数据走弱可能带来的需求疲软也表现出了担忧。3、降息重回视野,贵金属价格快速上行上周COMEX贵金属价格整体有所走强,受美国非农就业相对疲弱,鲍威尔讲话呈现鸽派,年内降息预期再度反复,金银价格由此快速上行。年内降息基本已成定局,需要关注的是降息的次数及幅度,长期来看,黄金需求仍有支撑,关注下周美国经济数据对金价可能带来的影响。一、 基本金属市场复盘COMEX和沪铜市场观察上周COMEX铜价小幅反弹,主要因为降息预期重新升温。上周公布的美国经济数据表现参差不齐,从PMI到劳动力数据,再叠加鲍威尔的讲话,似乎都在重新为降息预期的打开提供遐想的空间。尤其是2月非农就业数据的走弱,更是让市场重新对降息注入预期,美元及美债收益率回落,铜价受到一定提振,但是周五上涨动能衰竭,市场对美国数据走弱可能带来的需求疲软也表现出了担忧。SHFE铜价小幅反弹,一度突破70000元/吨整数关口。上周国内宏观面也相对偏暖,两会进行期间GDP目标不低、财政计划
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      金铜如何表现? 分析师:市场为旺季抱有期待,验证时刻将临
    • 许亚鑫许亚鑫
      ·03-18

      中国指数再创新高,踏空还能焦虑到何时?

      如果说前文《0315:大A探底回升,午后到底受什么刺激了?!》的异动,是因为富时罗素A股大扩容被动资金(预计50亿)增持的刺激,那么今天三大指数刷出0206反弹以来的新高,则证实了市场内部的做多力量仍有共识。提到02月06日,咱们就恍如隔世。还好咱们有传送门,当时在1月份遭遇流动性危机行情,许导可是全网为数不多的,敢大胆喊出《0206:大反转,终于还是来了!》。我用的可是反转,而不是反弹噢。如今,上证,深成,创业,三大指数全部站稳多头趋势通道,也确认了“反转”行情的到来,遗憾的是,市场里面有一些人已经被埋在黑色1月的岁月里,欣慰的是,我们将会带着这部分人的理(CHOU)想(MA)继续前行。回到国内市场盘面,3月18日周一,A股全天高开高走,三大指数均创年内新高,创业板指领涨。截至收盘,沪指涨0.99%,深成指涨1.46%,创业板指涨2.25%。概念方面,飞行汽车、AI手机、汽车整车、消费电子等板块涨幅居前;新能源车、半导体、CRO、智慧医疗等题材活跃;煤炭、贵金属、钢铁等板块跌幅居前。图片总体上个股涨多跌少,全市场超4500只个股上涨。沪深两市今日成交额11379亿,较上个交易日放量1934亿。北向资金净买入28.25亿。今天的新能源车再次接力,证实了前文《0311:新瓶装旧酒,新能源吹响集结号!》中所谈到的新故事还在继续。图片另外我们从今天公布的1-2月份的宏观经济数据也可以看得出来,汽车制造业仍然处于比较不错的景气度,预计接下来出台的政策上,仍然会给予汽车领域更多的支持。以上证指数作为观察标的,今天已经刷新3085高点,相当于回到去年10月中旬的水平。事实上,我认为我们在去年12月底做出市场“筑底”的判断并不能说错得很离谱,只是1月份的流动性危机实在是太小概率太极端了,故而后面才有2月份极限的反转行情。假如,我们把黑色的1月和红色的2月两段行情抹去,把3月份的行情接上去
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      中国指数再创新高,踏空还能焦虑到何时?
    • 机构有话说机构有话说
      ·03-08

      最高能升至3000美元?美联储降息预期再升温,金价持续“狂飙”

      近日,国内、外黄金价格屡创新高,这股涨势能持续多久引发热议。具体来看,国内方面,3月6日上午,上海黄金交易所AU9999盘中一度涨至503.99元/克,超过了2023年12月14日记录的498元/克。本周二,COMEX黄金期货市场交投最活跃的4月黄金期价也突破了2100美元关口,报2123美元/盎司,这是COMEX黄金期货合约史上首度收于2100美元上方。同时,现货黄金价格也涨至2110美元以上。图:COMEX 4月交割黄金期货价格走势有机构在本轮涨势下大胆预测,金价突破2300美元指日可待,更有甚者预计金价未来12至16个月将达到3000美元。道明证券大宗商品策略主管梅莱克就称:“市场必须更加确信金价会走高,而我们确实认为在第二季度,金价有可能会突破2300美元。”经济数据疲软,金价再上新高点事实上,黄金价格通常受到供需、经济、政治等多方面因素影响。就供需方面,芝商所执行董事兼首席经济学家Erik Norland指出,有些需求端因素既影响金价的每日涨跌,也影响金价的长期走势。这些因素包括美元汇率以及对美联储未来政策预期的演变。“另一项需求端因素是各国央行的黄金购买量,它似乎会左右金价在较长时间内的走势。最后,黄金开采供应量也对金价有较大影响,但该因素通常是以年为单位而不是以日为单位衡量。”Erik Norland表示。观察市场行情不难发现,近日的金价变动主要是由美联储即将降息的预期驱动。2月初,美国公布了1月份超预期的CPI与PPI数据后,新一轮的通胀担忧推迟了市场对于美联储降息时点的预估,降息预期持续向下修正。不过,上周公布的一系列数据再次重燃市场热情。当地时间2月29日,美国商务部公布的数据显示,1月个人消费支出(PCE)价格指数环比增长0.3%,同比增长2.4%,为2021年2月以来的最小同比涨幅。剔除波动较大的食品和能源价格后,1月核心PCE价格指数环比增长0.4
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      最高能升至3000美元?美联储降息预期再升温,金价持续“狂飙”
    • Ivan_甘灿荣Ivan_甘灿荣
      ·03-18

      当心降息预期的反转,计价过足的品种动荡再起

      随着美国各项经济数据出台,以及美联储主席及各大官员讲话后,市场对美联储6月降息的预期已经非常极致,当利好习以为常的时候,那么微小的利空也会显得格外刺眼,而当下市场正是如此。3-5月是市场对美联储降息路径的再一次定价,降息速度不如预期,市场也将陷入震荡,对各种商品的影响也不尽相同。  状况一、降息预期足的品种,价格开始动荡价格波动与降息预期息息相关的品种,就是此前对降息预期充分定价的品种足,如美股指、黄金、美债及BTC。由于这几类品种对利率比较敏感,因此它们是先于大宗商品上涨的,而当降息预期下降时,价格也就没有之前那种快速。最近美债的走势震荡下跌,说明市场开始逐步降低降息次数的预期,3月份是美债近年来的一个价格高点,通常回调至5-6月份或10月份(这两个时点是投机者炒美联储政策的关键时点),因此美债价格近期表现会比较乏力(即美债收益率回升)。而黄金创历史新高后,短期趋势仍未破坏,值得注意的是,22年、23年的黄金高点都出现在3月份左右的时间点,所以即使金价不下跌,上涨速度也会有所减速,注意短线节奏。而币就不多说了,剧烈版的黄金,趋向雷同,但波动巨大。而美股指预期短线调整会有,大顶或大跌估计会磨蹭到5月份才出现,边走边看跟随即可。  状况二、通胀预期再起,商品轮番启动另一边厢,大宗商品迎来了久违的集体躁动,尽管幅度不大,但动作有点一致。原油、铜、棕榈油等通胀品种同步上涨,说明资金开始炒作通胀再临的预期,通胀属性强的品种在未来行情中又可以大显身手了。原油就不多说了,仍是长期看涨,目前该折腾还是折腾,速度不会太快,就是个长期底部盘升的过程,目前来说虽然价格墨迹一点,但是胜在有足够时间去介入,当油价飙升时,您会发现当下的价格实在是相对便宜。而农产品虽然也属于通胀商品,但并非每个农产品的价格波动都容易交易,相对来说大豆、豆油等商品更贴近通胀属性,
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      当心降息预期的反转,计价过足的品种动荡再起
    • 程俊Dream程俊Dream
      ·03-18

      时间消化空间可能是现在最好的选项?

      除了那些已经震荡许久的品类,多数一季度表现强劲甚至刷新历史新高的资产在近期都出现了上冲乏力的情况。有意思的是,其中最为领涨的两个带头大哥从中长期来看步调意外的一致。随着调整的出现,相较于快速而迅猛的急跌,可能通过时间来缓冲的方式也是选择。众所周知,英伟达是AI概念的旗手,也是去年美股牛市的发动机,而比特币在过去数月的疯狂表现也是有目共睹。虽然两者有一定程度的关联,但通过对比图不难发现,出现如此高度的正相关性肯定就不会是如表面看起来那么简单了。从阴谋论角度来说,英伟达(美股)和BTC是美国政府在全球经济秩序中主动推出的先锋,引领资金和人才流向本土。通过技术和ETF概念的控盘,当前市场最热门的话题都在美国的掌控之中。如果这种假设成立,那么对于下一阶段的趋势就能可以得出结论:美联储的降息只是名牌的掩护,真正的关键手会在与年末的大选结果。再沿着这一思路向下,就可以知道,这两大牛市的终结至少也会在年底之后才能出现。如此这般,任何显著的,大级别的调整都该视为做多和买入良机,更高的新高还在前方。  判断了大方向之后,阶段性底部的模式和行为就成为了新的议题。考虑到资产本身波动率的问题,老派的美股指肯定回调力度要小于比特币等new money,但何时止跌却依然要看新钱的眼色。事实上,无论是英伟达还是BTC,今年的新高都有一定的事件驱动,我们可以以消息起涨点(或者前一个交易的低点)来作为参考。比如英伟达的财报起始点区间在750-800一线,那么也就意味着按照现价来算,可能还有10%左右的空间。BTC的消息相对贯穿一季度,但也能找到核心回撤价格以及突破价格是在59000-50000范围内,按照现价来算,有10-20%的浮动空间。如果市场选择急跌来完成下行目标,则应该果断抄底等待后续的上涨,如果市场跌势较为缓慢,多空换手相对充分的话,则可能会形成平台整理,到时候也可以分仓介入。
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      时间消化空间可能是现在最好的选项?
    • 机构有话说机构有话说
      ·03-07

      流动性超级宽松,日股能否继续高歌猛进?

      2024年前两个月,日本股市继续强劲,其中日经225指数在截至3月5日的年度涨幅超过19%,而2023年涨幅达到28.2%。日本股市不断创新高主要受到超级宽松的流动性驱动,而日本企业海外利润在日元贬值的情况下被放大,进一步助长了日本股市的涨势。短期来看,日本央行不会很快退出QEE,美联储降息还有待时日,在经济增长放缓和宽松的货币政策驱动下日元贬值趋势尚不会逆转,日本股市泡沫还将继续膨胀。中期来看,伴随日本通胀达到日本央行政策目标,日本央行退出暂停收益率曲线控制或结束QEE,日本股市存在较大的下跌风险。流动性超级宽松,日股牛市膨胀回顾历史,2001年开始日本就开启了量化宽松,且在2016年规模不断扩大。2024年前两个月,日本央行资产负债表还在继续扩张,这意味着日本央行实施还在释放货币流动性。截至2024年2月29日当周,日本央行总资产达到76.04万吨,较去年同期增长2.8%,创有记录以来最高纪录。图为日本基础货币平均余额同比增速和日经225指数图片我们观察日经225指数,在2008年9月触底,2012年11月至今开启了超级牛市。虽然在2015年7月至2016年6月、2020年一季度、2022年这三个时期有过下跌,但是大趋势还是向上,且不断创新高,这与日本不断升级量化宽松有很大关系。超级宽松的流动性对日本股市影响的逻辑如下:(1)QEE不一定会驱动经济增长,但能避免日本经济陷入深度衰退。回顾历史,2001年3月以来,日本不断升级量化宽松,除了爆发金融危机的08年、爆发“欧债危机”的2011年和新冠疫情的2020年,日本GDP环比增速(折年率)很少出现连续两个季度大幅负增长(衰退)的情况,且这几个时期日本GDP环比折年率降幅都是在收敛的。从日本经济增长的内在驱动来看,上个世纪90年度房地产泡沫破灭之后,日本私人部门陷入资产负债表衰退,一直在去杠杆,直到2022年才有起色。20
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      流动性超级宽松,日股能否继续高歌猛进?
    • 许亚鑫许亚鑫
      ·03-05

      找到了!原来这就是近期金价暴涨的真正原因!

      我在前文《0304:黄金两个多月左右的持仓,最终空了个寂寞!》提到黄金刷了2065美元/盎司的高点之后,多头的目标就是剑指记录新高。事实上,我在上周六复盘的时候,后台已经有不少人私信留言,我都给予了同样的答复,这是技术面的基本功,能看出来是理所当然,看不出来的也只能加强技术方面的积累,这倒不难。那么文章出来之后呢,有位读者就留言说,“许导,我是爆仓爆不够的记者,老爆,请问,您在2078开仓,到1984都不跑,难道就是为了当包租公吗?”图片看图,黄金日K线,2078进,1984跑,这个波段看起来确实很完美。为啥不跑呢?最后坐了个过山车,只落了个包租公,何必呢?!我是这么答复对方的,“现在我们是用倒车镜看行情,如果我知道是这样,我肯定1984离场,直接反手做多。我为的肯定不是这个(库存),只不过我为的东西市场不给,事与愿违,那还能咋滴。”什么叫做事与愿违?就是,事情的发展结局与主观愿望相违背。也许你们不懂我原来的主观愿望是什么,我们这波春季“攻势”,所图的肯定不只是2078-1984这一千点的行情,要不为啥我老吐槽说周线级别行情不好做,每个星期的星期五都要开始持仓焦虑呢?假如1月份的市场能够按照我的主观愿望来,那我许的愿,铁定是黄金大跳水,A股大反弹。可是事实的情况却是,1月A股大跳水,金价1月尽管没有大反弹,可是3月它还是弹了。只能说,运气这一回,并没有站在我们这边,无论是空黄金,还是多A股。不过话说回来,投资不就是这样的嘛,我们永远要面对不确定性,即便大A的1月份黑了,2月份不也照样红回来,3月份继续填坑就是;即便是黄金保护或者止损被打了,下一轮布局再做回来就是。最为关键的一件事是什么呢?是我们不能爆仓,得活着,否则后面行情就和我们没有半毛钱关系。图片如上图所示,我分别和你们讲解了NYCB暴雷引发避险,以及美国经济数据不佳引发降息预期两个方面的因素,当时我并不觉得美联储理事
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      找到了!原来这就是近期金价暴涨的真正原因!
    • 许亚鑫许亚鑫
      ·03-12

      美国2月通胀高于预期,金价回落脱离纪录高位!

      美国劳工统计局公布了2月份的通胀数据,CPI数据小幅反弹,核心CPI数据连续第二个月超过预期,其中汽油和住房(包括租金)对CPI月度涨幅的贡献超过60%,暗示通胀存在一定的粘性。 数据显示,美国2月CPI同比增3.2%,高于预期的3.1%,前值为3.1%。美国2月CPI环比增0.4%,符合预期,但高出前值0.3%。 图片 美联储更为关注的剔除食品和能源成本的核心通胀,美国2月核心CPI同比增3.8%%,高于预期的3.7%,较前值3.9%进一步回落,仍为2021年5月以来的最低水平。2月核心CPI环比增0.4%,为八个月最大升幅,高于预期的0.3%,与前值持平。 图片 美国CPI数据公布后,美联储3月按兵不动的概率维持不变,6月降息概率提高至72.4%。美元指数借助数据在北美开盘后冲上103,黄金的价格也自2180美元/盎司附近回落,测试2150-55美元/盎司区域的支撑。 市场这样的走法,实际上与我昨天晚上直播课所写的剧本相差无几,即无论通胀数据如何,无法改变3月份利率决议的结果。并且即便通胀数据高于预期,也不太可能再次让市场炒作美联储的加息预期,而金价的小时级别大概率就要去测试2150-55美元/盎司区域的支撑。 从美元指数的技术图形来看,小时级别已经站稳趋势,反弹的走势依然还会延续,日线级别如下图所示,仍然存在进一步反弹测试103.50-60区域的空间。 图片 当然,通胀数据落地之后,国际市场的焦点会逐渐转移至美联储3月份的利率决议,届时你们参与过上周五非农直播的同学,可别忘记下周3月20日晚上我们还有一节课。 图片 如上图所示,就像我昨天晚上在直播课上说的那样,即便今夜通胀数据强于预期,势必也无法改变黄金目前的上升趋势。 只不过,鉴于今明两天,美国财政部将会有610亿美元的债券要拍卖,相当于债券市场的供给增加,给债券价格带来压力就势必会推升债券收益率。也就是说,无论这
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