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闹了几天沸沸扬扬的“加税购岛”事件，随着周三晚特朗普“TACO”宣布暂告一段落，美股指触碰20周均线后，随着消息面和技术面共振如期反弹。

什么是”TACO”交易？“Trump Always Chickens Out”（特朗普总是临阵退缩）是TACO的全程，这一术语由《金融时报》评论员罗伯特·阿姆斯特朗（Robert Armstrong）在2025年提出。‌该术语用于描述特朗普执政期间（2025年以来）一种特定的政策行为模式。即特朗普政府会‌高调宣布对其他国家征收高额关税等强硬政策，引发市场恐慌和股市下跌；随后往往在压力下暂停、降低或反转政策，从而推动市场反弹，这种政策反转在2025年屡屡奏效，包括本次“加税购岛”事件，市场也在特朗普于达沃斯论坛上发言放弃加税后迅速反转‌。而金融市场听多了“狼来了”，相信的人就会越来越少，直到真的狼来了时，反转波动就会异常快速，所以大家要保持警惕，尤其是二季度。

  $NQ100指数主连 2603(NQmain)$ $SP500指数主连 2603(ESmain)$ $微型道琼斯指数主连 2603(MYMmain)$ $纳指100ETF(QQQ)$ $标普500ETF(SPY)$ $道琼斯(.DJI)$

一、美股指支撑依旧明确

1月初就向大家反复强调的20周均线依旧有效，美股指在周三特朗普发言前跌到均线附近，而后随着特朗普发言大幅反弹，技术面依旧明确，所以下周的美股指策略依旧沿20周均线看涨并以该均线止损，另外小量布局恐慌指数相关的品种也是合适的，以防万一。值得一提的是，特朗普此前说过会在一月份宣布新任美联储主席人选，本周就是一月的最后一周了，不知道具体哪天会公布，但这也是市场本周焦点，届时新联储主席的发言就会影响未来市场的波动，大家注意将关注点调整过来。

 二、白银继续狂飙，何时刹车？

COMEX的白银期货，传闻3月份多头需要大量交割，也即我们常说的“逼仓”。现在短时期内市场就在博弈3月份白银期货合约是否能够交割（2月底前），如果仓单在临近交割前大量注册，那么白银也就涨不动，但目前仍未见到有大量白银现货的仓位被注册，所以这也是短期白银期货一直逼仓的情绪原因。

$微白银主连 2603(SILmain)$ $微黄金主连 2602(MGCmain)$ $黄金主连 2602(GCmain)$ $1盎司黄金主连 2602(1OZmain)$ $白银主连 2603(SImain)$

能够交割则说明空头有足够货源交割，后续合约再逼仓则较为困难，如果不能交割则会成为重大事件（类似LME镍事件），引发怎样的连锁反应将很难评估。因此白银投资者要注意3月合约的注册仓单情况（问问期货商或去交易所网站查询），一旦增量较大，宁愿少赚注意落袋。技术上，白银的逼仓过程仍以10日均线跟踪观察即可，一旦空头货源不足，白银仍可能继续加速，历史上白银从低位可涨10倍（低位为17美元/盎司），所以逼仓空间还有，投机者注意波动节奏注意风控。