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今天大盘下跌，但港股打新人是不但躲过了大跌，还收获了大涨 图片 四只新股全部大涨，其中确定性组合的滴普科技 八马茶业再接再厉，两只收盘表现都完胜暗盘 滴普科技超预期，超过财哥预测的120%上限，中信哥+里昂哥王者归来 图片 而八马茶业是被忽略的小黑马 八马暗盘高开后，国配大量出货，导致辉系暗盘被到最低64块多，财哥在暗盘65元抄底同时也在打新私蜜圈喊单 随后，暗盘继续给予了抄底的机会 在暗盘阶段，两大暗盘的价差再度超过10元，财哥继续再度在打新私蜜圈喊单80.8元再次捞新 今天八马下午盘开始再度发力，上冲到90多块 其强力拉升原因，无论在打新私蜜圈或者昨天公号上的文章都已经说过了：市场历来有在年尾炒作生肖的预期，明年是生肖马年，资金存在炒作的诉求 图片 就连最弱的三一重工，今天也是小涨收盘，可喜可贺 港股打新的热度，再度燃起来了！ 目前一共五只新股在招股，而且资金互为冲突，有点头疼 图片 打是不可能全打的，打新资金要收益最大化同时还要注意避坑 1、首先用排除法： 美港两地新股呢，跟AH两个新股，虽然都是二婚，但表现还是有差别的 AH两地新股，虽然大部分都是小涨小跌，但偶尔会跑出黑马： 剑桥科技、三花智控、钧达股份、宁德时代、恒瑞医药、字母股、美的集团等等 但是港美二婚股，基本都是小涨小跌为主，黑马不是偶尔出现，而是好几年才那么一只 如果财哥没记错的话，和黄医药算是当时的一匹黑马，五只手指头数都够多了 而本次招股中，文远知行、小马智行就是港美二婚 这两只，基本小涨小跌没跑了 原因是港美二婚的定价跟AH折率也不同 港美二婚，在新股结束招股后，按照当时美股的价格折让那么一点定价 因此，如果要想实现黑马梦想，只能期望定价后，美股那么突然大暴涨 而根据以往的经验来看，美股突然大暴涨的概率是极低的 而且，如果你看好新股的话，还不如直接去买美股就好了，资金还是留给确定性的去抽 所以，财哥

我依然看多 $Apple(AAPL)$ 。虽然今年以来苹果的涨幅不及英伟达、微软等AI概念股，但我认为市场低估了这波“换机周期”的潜在威力。iPhone 17的销售数据已经给出积极信号——上市10天销量同比增长14%，说明消费者的换机热情正在恢复，而这恰恰是苹果营收恢复加速的关键。 此外，我关注的不仅是硬件销售，更是生态效应的延伸。随着AI功能在Siri和设备端的深化，以及Vision Pro等新产品线逐渐成熟，苹果有望在“AI与硬件融合”的方向上找到属于自己的增长路径。换句话说，苹果并不需要成为下一个英伟达，而是要巩固自身在高端生态系统中的定价权与黏性。 当然，短期风险依然存在，例如中国市场竞争加剧与宏观需求波动，但苹果的品牌力和现金流优势足以对冲波动。综合来看，我认为这份Q4财报会带来“惊喜”多于“惊吓”，并推动股价继续创高。 我预测苹果在10月31日收盘价约为275.00美元。如果财报和假日季展望同步超预期，苹果有机会正式开启新一轮上升周期。 @小虎活动 @Tiger_comments @TigerStars

1，国债跌了很久了，一个是跌了三四个月了，二个是跌的空间也不小了，自然机会就可能会来了。 2，国债右侧启稳了，一个是打破了下跌趋势，二个是回踩的时候没有破，这个就是代表占稳了。 3，央行继续下次买，这个是昨天的消息了，其实上周国债就有反应了，之前是A股涨的太好了，不少的人割肉了国债去买a股了，现在a股不好做了，聪明的资金又开始买入低位的国债了，叠加就是央行继续开始买入国债了，自然就是利率又要开始往下走了，既然大主力来了，你还有什么害怕的呢，他还能让自己亏钱了么。 4，股票短期不好做，牛市自然是满仓轮动了，不过也会配置部分的国债和商品了，现在黄金不好做，当然了跌下来还可以，股票也不好做了，而国债的机会出来了，自然就是的调仓过去了，这样既能规避不确定性，又能稍微增值点，自然不会太差了。 5，这波看懂了就干，这个才是核心所在，一个是市场给出明确的机会，二个是你能看懂了，这个才是核心呢，只有这样你才能买的方向，也能买的拿的住了。 后续看到121-122问题不大，还有大概1%+的空间了也算不错了，加点杠杆也不少赚了。 参考文章： 25-10-20 国债投资之十年和三十年国债主动加多 25-10-19 美国债利率走低下国债上涨抛售一笔（2） 25-10-17 a股之加仓金融国债等捡漏科技机会（2） 25-9-24 接下来a股买入金融和国债等待调整 本文记于25-10-28 晚上

中美拉锯战谈判又缓和了，现在谁都输不起，只能打打停停的，直接断都承受不了这个损失，所以利好就是利空，利空就是利好，这个就是震荡的拉锯战了，之前金毛打算新一轮贸易战，可惜美股跌的他有放弃了，导致美股大跌后又慢慢的v回来了，未来不动真格的或者是自身完犊在，要大跌真的是太难了，所以既然按照策略做，加仓空的错了就该割掉，继续最新稿倍仓做多就好了，同时对称部分的左侧价值做空的头寸了，后续在等等看，不能打的太快了，只能在他要死和死掉的时候，也就是完全趋势走跌都很少给他致命一击了。 直接跳空破了6850了，止损后倍仓做多了，其实做多科技股更加好一些里，ai隔三差五的就出现利好的消息，纵云梯的玩法，但音乐没有停就继续玩下去就好了， 按照标普500计算，可能会到7300-7700附近了，每次都是向上的调整了，暂时左侧就不加空了，等这波短多做完了再说，出掉部分对称后在继续空也不玩，不管做啥，太早了吃瘪，太晚了又会买单的存在了，所以这个节奏感和时机就非常的重要了。 做错了不可怕，修正过来就好了，亏掉的在赚回来即可，核心是你自我不能被打败了，不能萎靡不振。 参考文章： 25-10-12 美股见顶走跌开始转向主动加空玩法（2） 25-9-17 美股标普500给到6k7附近加空一笔 25-8-3 美股周线预期见顶下短线认沽期权玩法 本文记于25-10-28 早上

图片 [强] 发行情况 资料来源：招股说明书 [强] 财务情况 2023年至2025年前四个月，旺山旺水的收入来自于核心产品VV116（在中国和乌兹别克斯坦获批准用于治疗COVID-19）相关的里程碑以及权利转让和特许权使用费付款、向若干中国医药公司提供CRO服务、销售药品、转让知识产权，分别为2.0亿元、1,183.2万元和1,295.8万元。报告期内，公司毛利率分别为97.0%、27.3%、75.0%，净利润分别为642.7万元、-2.2亿、-1.1亿元。 旺山旺水近年营收和利润波动剧烈。2023年，公司凭借有关VV116的授权合作获得了1.8亿元的里程碑付款，推动全年收入达到2.0亿元，并实现净利润642.7万元。但随着该授权协议到期及新冠疫情消退，2024年公司收入大幅下跌至1,183.2万元，同比下降94.1%，同时净利润转亏2.2亿元。2025年公司财务状况并未出现明显改善，营收微增，除了要承担较高的研发开支外，由于受限制股份计划的影响，2025年前四个月公司行政和销售开支也大幅增加，同期亏损达到1.1亿元。截止2025年4月30日，公司现金及现金等价物为7,283.3万元，流动负债净额为2.3亿元，流动比率为0.3，短期偿债压力较大，上市融资需求较为迫切。 资料来源：招股说明书 [强] 综合评估 市值 53.63亿-56.98亿港元。 估值 本文选取基石药业和君实生物作为旺山旺水的可比公司。 基石药业 一家专注于抗肿瘤药物研发的创新驱动型生物医药企业，在港股上市，与旺山旺水一样都致力于创新药物的研发与商业化，且都构建了一定规模的研发管线，拥有多款候选药物。 君实生物 一家创新驱动型生物制药公司，在抗病毒药物、肿瘤免疫治疗等多个领域都有布局，其研发实力较强，产品线丰富。 图片 资料来源：iFinD，臻研厂 注：1元人民币=0.914

$白银ETF(iShares)(SLV)$  美股高位如何避险，科技股和白银风险对冲！ 开仓理由：当前美股处于高位，科技股溢价明显；加上地缘政治不确定风险和新能源（光伏产业）的需求，白银成为继黄金后第二选择。且伦敦交易所白银库存紧缺难以短期解决。 当前股价43.06附近，短期支撑位42.38$，阻力位43.98$，股价位于阻力位附近；且多次冲击43.98$；如果短期冲破阻力位，可能挑战44.18$。 目前白银估值合理，有一定安全边际，or值7.2倍，且金银比处于历史低位。

中国企业花了300多个亿在荷兰收购了一家公司，却被荷兰以“安全”为由夺去控制权！在过去的一个月里，相关新闻脉络持续发酵，大家对海外投资和地缘政治的一些不确定性和营商环境产生了共鸣和担忧！ 上面这件事太大，不是老鱼分析和思考的范围，今天写这篇随笔是在回忆另外一件事的时候，发现对于中国企业跨境收购、跨境贸易、跨境支付甚至回款时，都将面临的一个问题！针对性的解决方案！为什么这么说呢？通过几个故事，大家理解理解哈！ $连连数字(02598)$ $恒生指数(HSI)$ 跨境并购方面，欧美人的优越感和因自卑感而产生的不良反应 十几年前，在全球资本市场有一股风潮「中国资本海外“买买买”」，当时给全球优质资产的卖主的感觉就是，中国资本系有钱，只要你能联系上，只要你有优质可以变现的资产，你就可以拎着箱子去中国找这些公司，一定会卖一个好价钱，当时的海外“掮客”口头禅说的最多的就是「几个点的中介费」，当然在2019年前后，这些在海外疯狂消费的「资本系」因为银行断代、海外资产贬值、外汇等问题系数落幕，最后的一家公司，在前不久还被采取了「限高」，虽然「限高」只有几天，但唯一还战斗的，只有那位「老先生」了；一位和老鱼很熟悉的投资人在昨天晚上给我说，2014年至20219年之间的疯狂，在今年又重演了，只是新的资产是围绕“AI、科技、半导体、芯片”等方面展开！他的顾虑是，这些资产是否等价，是否会对资本市场亦或者是相关行业带来丰厚的业绩和未来行业支撑，没人知道；但投资者无论是在海外买，还是在国内抢着买，钱能不能回来，是大家都关心的事情！ 今年发生的事情，我不懂，我来说说足球吧～ 2015年的时候，老鱼接到了一个电话，英国有一家球队，要被中资完全收购，

旺山旺水旺钱包！又是创新药，又是18A，肉的一塌糊涂！ 图片 一、基本面 创新药！创新药！创新药！ 做神经精神、生殖健康、病毒感染这三大块的小分子药的，产线不少： 图片 LV232 (抑郁症)：号称唯一同时靶向5-HTT和5-HT3受体的，理论上能增强疗效、减少恶心呕吐。 VV116 (RSV)：目前国内唯一靶向RdRp治疗RSV的临床阶段候选药，而且做了方便小孩吃的干混悬剂；RSV确实缺好药，这个进度领先。 TPN171 (ED)：宣称比现有PDE5抑制剂选择性更高、副作用更少、剂量更低；这块没看点，“伟哥”专利都过期多久了，仿制药满天飞。 港股网红赛道，基本面都不用看了，闭眼打就是，估计全员抽签，中签就是翻倍。 二、财务状况 非常垃圾的财务状况，看完血压升高，但这都不重要。。。 营收：极不稳定， 23年营收1.99亿，24年跳水到1183万。 因为23年的收入基本全是靠对外授权VV116（新冠药）的一次性付款撑起来的，典型的一锤子买卖。 图片 亏损：越来越大，23年侥幸盈利642万，24年立马亏损2.17亿，25年前4个月就亏了1.12亿 现金流：极度紧张，24年一年能花1.08亿，目前账上就剩7283万，再不上市拿钱，撑不过两个季度.... 图片 财报再拉跨，这都不重要，八马都能翻倍到天上，打新打的就是妖怪！ 三、发行结构 1、保荐人：中信！男神！ 2、基石：没有 打开天窗说亮话，我旺山旺水就是立志成妖，要什么基石。。。。 3、绿鞋：有！中信里昂，超级稳价人！ 4、分配机制：B，散户固定10% 一共1,759,800股，每手200股，散户抽8800手，跟双登一样，天选之子才能中签。 图片 总结： 1、同期的4个票全是二婚股，要么是美股二婚，要么是A股二婚，就旺山旺水是大黄花闺女，全新的票。 2、旺山旺水确定性很强：确定中签率极低，确定上市涨幅很大。 3、问题