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继Ray-Ban Meta出货100万副之后，中国科技巨头再次将AI眼镜带出圈。 近期，市场频传小米眼镜即将面世的消息。尽管随后召开的小米发布会对AI眼镜只字未提，但小米会发布一款AI眼镜已成产业共识。 大厂入局背后，AI眼镜逐渐进入“百花齐放”的新纪元。谷歌、华为、小米、百度等科技巨头跑步入场、深度布局，将加速AI眼镜实现“用户认知重构－供应链成本下探－场景刚需化”三重拐点。AI眼镜的“iPhone时刻”似乎真要来了。 Meta珠玉在前，小米跑步入场，大厂争抢“‌首发经济”‌红利 2025年将成AI眼镜爆发元年的预期，源自大厂蜂拥而至，AI大模型持续升级，以及最重要的成本下探。 去年，Meta发布的Ray-Ban Meta价格低至299美元，真正逼近了一款中高端普通眼镜产品（千元级）的售价，让AI眼镜从极客玩具变成了一款大众消费品。根据The Verge数据，截至2024年5月Ray-Ban Meta出货量已超过100万副，全年预计超过200万副。 这样的价格，这样的市场表现，给了产业更多信心：Ray-Ban Meta大致相当于2009年的iPhone 3GS，“iPhone4”当然也不再遥不可及。 在上海举行的SIOF 2025上，华为、雷鸟、星纪魅族、蜂巢科技等一大批科技企业携眼镜新品亮相。此外，不久前，杭州灵伴科技有限公司创始人祝铭明也通过Rokid AI+AR眼镜显示发言稿，展示了这款产品的应用价值。 随着供给端爆发，摩根士丹利、巴克莱等机构密集加仓AI眼镜产业链标的，中国银河证券、信达证券、平安证券、国泰君安等机构纷纷发布研报称，DeepSeek加持下，2025年将成AI眼镜爆发元年。 因此，科技巨头和一众XR公司纷纷加码AI眼镜赛道。根据VR陀螺统计数据，在2025年CES大会中，AI+AR眼镜数量达到47款。 不过，国内厂商中，最让人期待的，无疑是小米智能眼

$百思买(BBY)$ 财报后大跌了13%，说实话这份财报并没有表现得太糟糕，但因为同店销售的下降，会让投资者与此前 $沃尔玛(WMT)$ 的指引不及预期相结合，认为零售业销售萎靡、经济衰退风险增大。摘要关税不确定性：中国/墨西哥关税是最大风险变量，初步测算拖累销售1%（若维持10%），但管理层强调灵活应对（SKU调整/供应商谈判）。新业务布局：Marketplace（扩SKU）和Ads（代理合作）为未来利润引擎，FY26投入期，但预计中长期提升利润率。收入分化：计算/游戏份额提升（差异化服务+新品周期），家电仍疲软（行业促销+住房市场低迷）。成本影响：通过AI客服/采购系统优化抵消通胀，FY26资本开支700−750M（同比持平）健康业务减值：Best Buy Health减值$475M（长期增速不及预期），但维持家庭医疗战略。业绩情况和市场反馈业绩表现FY25业绩：营收14B（+0.52.58（-5% YoY）；经营利润率4.9%（-10bps）。FY26指引：营收41.4−42.2B（同店0−26.20-6.60（+140-156% YoY），经营利润率4.2-4.4%。可比销售额：同店-0.5% YoY，高于公司预期的-3%；其中美国国内可比销售额+0.2%；市场反应：尽管财报超出预期，但Best Buy 的股价在发布后下跌了 13.3%，可能是由于对未来增长的担忧投资要点关税影响10%中国或墨西哥关税（或升至20%）对销售和EPS的影响：将拖累全年可比销售约1%（主要影响Q2-Q4），EPS影响约$0.20。墨西哥关税若实施（占采购量20%），可能影响自有品牌电视和家电。供应链灵活性和与供应商合作将缓解冲击，且当