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1、SPY/QQQ涨跌互现，SQCG-0.01%，表现略逊于大盘。今天鲍爷在国会听证会上继续表达不着急降息的态度，指数盘中波动不大，多头略占优势，看来市场已经预期了鲍爷的态度，从而低开高走，小幅收涨。但是从技术层面看，今天已经价格是连续第二天包含在2月7日的大阴线之中。明天将公布CPI数据、还有听证会，后天有PPI数据，正如昨天所说，市场的上涨或者下跌都需要新的事件驱动，我们继续等待即可。   2、“鳄指”三线涨跌互现。20线即将跌破5%区间，50上涨重回50%区间，200线维持60%区间。这样的走势明显可以看出市场的分歧在进一步加剧，一部分资金选择短期避险，而中长期资金在进一步进入市场。我们不去猜测谁在避险，谁在进场，我们只需要等待属于我们的机会即可，下图是统计是09-24每次5%以上下跌的天数、比例、持续时间。相信大家对去年7月因为衰退恐惧、联储放鹰、日经崩盘导致的下跌还记忆深刻。  ①不难发现，几乎每隔一个季度，市场就会因为事件驱动出现5%以上的下跌，平均天数26天，平均下跌幅度7.6%。  ②站在当下的行情当中，会有更多的事件驱动的市场波动，而且这种波动相较于过去也会加剧。这是我们已经总结的2025年的市场特征。那么，对于我们来说，这样的波动就是我们等待的时机。所以，耐心等待，不要着急。  3、昨天TSLA再次出现大跌，从去年12.18见顶之后，截止今日TSLA已经下跌31.54%，很多人已经按捺不住准备进场或者已经成为TSLA的股东。TSLA作为我们最了解的股票，自然也会有一些动作：  ①首先我们分析一下本次TSLA下跌的原因：说到下跌，就要看看TSLA之前的暴涨的2个逻辑，一是Trump行情，二是科技公司的预期而导致的投资逻辑的转变。Trump行情完全是情绪，情绪一过需要均值回归。而TSLA转型为科技公司则需要大

2025年2月11日，我们注定再次见证金价上涨的历史，现货黄金价格在亚洲盘开于2907美元/盎司之后，一度盘中拉升触及2942.55美元/盎司的纪录新高，随后在欧洲盘中快速回落，一度触及2881.64美元/盎司的时段低点。 图片 那么，黄金价格迭创纪录新高的背后，到底是由哪些因素推动的呢？ 许导认为，春节期间以及节后的这一波金价暴涨的背后，既有短期事件的催化，也离不开长期结构性因素的支撑。 先说短期因素，主要是来自于两个方面—— 图片 一方面，川普的关税政策加剧了市场的不确定性。无论是此前对美墨中开征的关税，抑或是这两天颁布的钢铝关税，都加速了资金流向黄金避险。当然，美国的一些贵金属交易商，也担心将来无差别的关税也会把贵金属纳入，提前加大进口。 另一方面，期现市场溢价套利以及纽交所的逼空行情。黄金期货与现货溢价扩大，刺激交易商将伦敦金库的黄金运往纽约交割以获利，进一步推高短期金价。而关于纽交所库存的激增和逼空行情，可以详细见前文《0205：纽交所库存激增，金价迭创纪录新高！》。 这个时候，就会有同学举起小手弱弱的问了，“许导啊，那么最近马斯克大刀砍向CIA和FBI，对USAID进行大清洗，对金价有影响嘛？！” 图片 当然有影响，尽管这个影响并不是直接的影响。特马组合目前所采取的改革，某种程度上有些休克疗法的意思了，利用AI查账，哪里不合理便一刀砍过去，丝毫不管这一刀过去会不会真的砍在大动脉上。也许金价的走高，正是潜在动乱在金融市场具象化的表现，也就是说，特马组合闹得越凶，资金流入黄金就越坚决。 但是，大家也要理性的去看待短期的扰动因素，短期的因素往往是加剧市场品种的波动率，因为这里面大部分是情绪，真正影响趋势的，还得看中长期的影响因素。 再说中长期因素，主要是来自于四个方面—— 第一，地缘政治风险。中东局势紧张、俄乌冲突持续，全球安全环境的不确定性促使投资者将黄金视为“避风

前言 Palantir财报亮眼股价飙涨，AI领域的突破与美国商业收入的稳健增长是主因，美国商业与政府业务势头强劲，2025财年有望延续涨势。 随着更高效的 LLM 模型（采用MoE 架构）和更强大的 GPU（如英伟达的 B300）的推出，AIP平台的可靠性不断提高，预计将吸引越来越多的企业客户。 美股智投坚信PLTR是美股中最具潜力的标的，业绩增长惊人。虽短期或有回调，建议投资者放长投资周期，把握更大收益。 $Palantir Technologies Inc.(PLTR)$ Palantir 是一家聚焦数据集成与分析的软件公司，客户广泛分布于全球的政府和商业机构，其核心业务集中在美国。公司主要产品有 Palantir Gotham，用于在海量数据集中识别模式；Palantir Foundry，作为数据分析和集成的中央平台；还有 Palantir Apollo，支持不受云限制的软件部署。公司业务能实现大幅增长，得益于推出的人工智能平台（AIP），该平台助力企业将大语言模型融入业务。 从 2018 年到 2024 年，公司营收从 5.95 亿美元增长至 28.7 亿美元，过去五年营收增长率稳定在 29%。在刚结束的 2024 财年，美国市场营收增长不断提速，第一季度同比增长 21%，第二季度同比增长 27%，第三季度同比增长 44%，第四季度同比增长 52%，第四季度环比营收增长更是高达 12%。管理层预计下一年度营收增长将进一步加快，预计在 37.4 亿至 37.57 亿美元之间，增长率达 31%。通常只有初创企业和快速扩张企业才会有如此超高速增长。但PLTR可是一家市值 2500 亿美元的公司，其竞争优势比年轻的扩张型企业强大得多。 “40%法则”指的是公司的营收增长率与利润率之和应至少达到

作者 | Jackie 设计 | 马田田 Z Research Factory观点 近年来，AI技术不断突破并广泛应用于各个领域，推动了行业的变革与创新。在此背景下，东信营销凭借敏锐的市场洞察力，迅速抓住AI发展的风口，积极转型，大力投入AI技术研发与产品创新，成功构建了全栈AI营销产品矩阵，目前已成为中国最大的AI营销公司。然而，东信营销目前仍面临诸多挑战，其主营业务盈利能力持续下滑，AI营销业务尚处于培育期，尚未形成规模效应，逐年下降的毛利率和持续攀升的研发投入进一步加剧了公司的财务负担。此外，公司还面临应收账款周转效率降低、流动负债持续攀升等结构性挑战。在此背景下，此次能否成功上市将成为东信营销实现战略转型的关键节点，直接影响其未来在AI营销领域的布局与发展空间。 PART.1 公司简介 东信营销成立于2004年,是中国领先的AI营销公司,以AI、大模型及大数据技术驱动发展。自2004年成立以来,公司坚持引领营销科技和全栈AI营销产品的研发、创新及应用,触达数智营销及数智商业两大万亿级业务场景。公司提供全方位的数智营销及数智商业解决方案,以AI营销技术,为千行百业的客户创造商业价值,实现营销效果和效率最大化。根据弗若斯特沙利文的资料,按2023年的收入计,公司是中国最大的AI营销公司,市场份额占比为5.0%,且公司是中国前五大AI营销公司中发展最快的参与者,2023年的收入同比增长率为38.9%。 PART.2 投资亮点 市场地位领先：根据弗若斯特沙利文的资料,按2023年的收入计,公司是中国最大的AI营销公司,市场份额占比为5.0%。 全栈AI营销产品矩阵：“AI+卫星”的业务模式在人工智能行业爆发背景下展现出巨大优势与高成长性。公司在中国推出首个全栈AI营销产品矩阵，让专有垂类AI能力贯穿整个营销过程，从最初的市场研究、策略洞察、营销策划到内容制作、运营投放以及持

美股收盘 | 三大指数涨跌不一，特斯拉跌超6%创11月以来新低，AI概念股普跌，Palantir跌超3%本周二（2月12日），投资者权衡了美联储主席鲍威尔的最新言论，三大指数涨跌不一，道指小幅上涨，标普500指数微涨，纳指小幅下跌。截至收盘，道琼斯指数涨0.28%，报44,593.65点；标普500指数涨0.03%，报6,080.50点；纳斯达克指数跌0.36%，报19,643.86点。【热门股表现】  “科技七姐妹”涨跌不一。 苹果 涨超2%，据媒体报道，苹果公司正与阿里巴巴公司合作，开发和推出面向中国iPhone用户的AI功能。 Meta Platforms, Inc. 涨0.33%，豪取17连涨。特斯拉 跌超6%，日线五连跌，创去年11月14日以来收盘新低，并创12月18日以来最大单日跌幅。 微软 跌0.19%， 英伟达 跌0.58%， 谷歌A 跌0.62%， 亚马逊 跌0.16%。英特尔 涨超6%，创1月21日以来最

$英伟达(NVDA)$ 本周130争夺战会非常激烈。周一战况出乎意料，机构没有平仓sell call，英伟达收盘低于134。盘中空头进场，布局本周看跌回调到130以下。令人意外的是140以上的看涨末日期权被大量开仓，情况少见。可能原因1是机构被爆仓的机会好像吸引到了看涨多头，比如开仓第一的140call$NVDA 20250214 140.0 CALL$ ，开仓量5.3万手，成交额约400多万400万在末日期权里算是比较重量级的大单了，这笔交易到底能不能成功呢？如果是赌机构爆仓，那概率偏小。因为从未平仓来看，突破134后英伟达大概率会止步136。当然还有另一种情况2，这个人买140call是看涨 $超微电脑(SMCI)$ 财报，scmi利好导致英伟达暴涨。这么一来也解释的通其他140以上的价外看涨期权开仓。无论140看涨成功与否，这笔开仓都提高了本周股价下限，周五收130概率变高了，较差情况收125。那么smci财报到底好不好呢？我们看看期权开仓乍一看看涨头部开的挺多，前三都是机构仓。4月到期40call $SMCI 20250417 40.0 CALL$ 是机构roll仓了2月到期的30call。需要注意的是30call成交是2.42万手，roll仓只roll了1.7万手。估计是觉得前期涨的太多，财报也不会涨多少，先roll一部分。44跟50call

OpenAI自研芯片：摆脱英伟达，台积电或成最大赢家 OpenAI正在大步迈向去英伟达化！ 有消息称，他们的第一款自研AI芯片将在未来几个月内定案， 并交由台积电进行首次流片。 目标？ 降低对英伟达的依赖，减少GPU采购成本； 意义？ 如果成功，整个AI算力市场的格局可能会被重新洗牌！ 对于OpenAI来说，这是必然之举，但对英伟达来说，未来的挑战正在逼近。 川普关税战升级：钢铝关税回归，汽车芯片或成下一个目标 川普在白宫椭圆形办公室亲自签署声明， 宣布取消此前的钢铁和铝关税豁免，并且提高到25%！ 不仅如此，他还表示正在考虑对汽车、半导体芯片、药品等领域征收新关税， 如果真的落地，势必会引发全球供应链的巨大震动。 预计下周一或周二，川普将公布一个**“非常复杂的对等关税计划”**， $特斯拉(TSLA)$ $万国数据(GDS)$ $Shopify Inc(SHOP)$ $SPDR黄金ETF(GLD)$ $三倍做空富时中国ETF-Direxion(YANG)$ 法国AI投资潮：马斯克、亚马逊都来了？ 法国总统马克龙宣布，多个跨国科技公司将在法国投资1090亿欧元，专注于人工智能（AI）项目！ 其中就包括科技巨头亚马逊、以及知名的资产管理公司Brookfield和Apollo。 这笔投资的目标很明确：让法国成为欧洲AI核心，不再让美国和中国在AI领域一骑绝尘。 AI竞赛已经全面展开，欧洲

今年以来，黄金市场迎来了一轮强势上涨，金价已累计上涨约11%，屡创历史新高。在全球经济不确定性增加、地缘政治风险加剧以及央行持续增持黄金的背景下，市场对黄金的避险需求大幅上升。那么，推动本轮黄金上涨的核心因素是什么？后续走势又将如何演变？此外，投资者如何把握黄金市场的投资机会？本文将为您深入解析。黄金本轮上涨的原因黄金价格的暴涨并非偶然，背后有多重因素的推动：中美贸易战：美中贸易战的加剧对全球经济带来了不确定性，尤其是美国可能再次对中国征收关税的预期，使得市场对黄金的需求不断增长。黄金被视为在全球经济动荡时的“避风港”。地缘政治风险：除了贸易战，特朗普的言论和中东局势也推高了黄金价格。特朗普提到可能接管加沙并与伊朗重新谈判核协议，激发了市场的不安情绪，黄金因此成为资金避险的首选工具。全球经济放缓预期：随着美国服务业需求低于预期，经济活动可能放缓。消费者支出的紧缩也进一步加剧了市场的不确定性，推动了黄金价格上涨。央行需求：全球央行仍持续对黄金保持强烈需求。根据世界黄金协会的数据显示，央行的黄金储备并没有减缓，反而在全球经济不确定性增加时有所增加。黄金后续走势关于黄金后续走势，虎友 @Ivan_甘灿荣 在 《黄金逼仓即将开始？3000点以上要随时当心风险》一文中表示，金价在特朗普的新上任后的关税及美联储不够鹰派的态度下，将可能进入逼仓周期。金价阶段性顶部或者重要高点，通常都是以加速上涨后暴跌结尾，然后随着利空消息的深入，往往会出现较长甚至较深的调整。当前黄金与历史情况有相似之处，利多消息很多但利空消息匮乏，以当前金价多头的拥挤程度，突破3000前后，随时可能因某个消息快速调整造成金价很大的波动。而在逼仓行情过程中，高点很容易被刷新，大家无谓去猜高点，不重仓追高，合适时机落袋为