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持仓的港股中，快手-W（010124）今天大涨了4.04%，连续两天上涨，反弹了近7%，今天的一根大阳线直接突破了5日和10日均线，并一举站稳了10日均线之上，基本上确定了短期反弹的走势。另外一只股票优必选（09880）今天早盘开盘后又是大幅跳水，最高时跌了-6.63%，还好尾盘收了一点上来，否则，这个坑货今天又要拖累账户净值了。 话说美股的英伟达和特斯拉真的时能涨啊，特斯拉今天最高涨幅近5%，已经连续上涨了10个交易日，这波上涨，一个半月就基本快翻倍了，这种涨法真是涨得丧心病狂，让人不敢追，也不敢做空。 今天美股的一众半导体芯片股都是下跌的，而英伟达依然还是那么强势，高开高走，开盘后一波上涨就涨了4.3%，到收盘时，稍有回落，最后还是涨了2.48%，英伟达，YYDS！ 今天还好持仓的两只港股都上涨了一些，勉强拉了一下账户净值，最终账户合计盈利$124.75美元： 一、日内交易情况：【亏损-$34.75】 今天美股日内交易的股票有：百济神州（BGNE）、CLSK，港股：滴答出行（02559）。 1、百济神州（BGNE）：【亏损-$2.18】 今天看港股的百济神州涨了2个多点，晚上美股百济神州开盘后虽然没有大涨，但基本上都在0轴上下震荡，想着既然跌不下去，就尝试着开仓做多。谁知，整个晚上，股价基本上都是在正负0.5%之间来回震荡，根本就没有要上涨的意思，于是在只好尾盘止损平仓了。 反思： 对一只股票的走势有一个判断后，就要勇敢的开仓验证，只有通过交易才能验证自己的判断逻辑，不要怕亏损，只要做好止损，基本上亏损是可控的。 2、CLSK：【亏损-$35】 今天看BTC实时行情，已经有所反弹，就判断BTC相关的股票，今天也会又可能跟着反弹。开盘后，MSTR、COIN、CLSK、MARA、CAN虽然有所下跌，但跌幅都不大。大约在23：20时，CLSK、MARA开始出现了反弹，并很快向

刚刚， 台积电公布了6月销售数据，以新台币计算，6月收入为2078.7亿，同比增长32.9%：4-6月，台积电销售额合计为6735亿新台币，同比增长40%，超过了分析师预期的6517.7亿：数据发布之后，老虎证券台积电夜盘股价直线拉升，一度上涨近3%：7月18日（下周四），美股盘前，台积电将发布二季报，届时更详细的财务数据及业绩指引将公布，预计将对台积电及半导体未来走势产生较大影响。台积电是全球最大的芯片制造企业，凭借先进的制造工艺，几乎垄断了AI芯片的生产！由于英伟达的AI GPU抢夺台积电产能，导致芯片短缺，市场屡次传出台积电涨价的消息！虽然公司既不否定，也不承认，但考虑到台积电的技术在全球独一无二，无论怎么涨价，下游客户也只有接受的份！今年一季度，台积电最先进的3纳米工艺，贡献了9%的营收，考虑到之前5纳米、7纳米工艺巅峰贡献了30%左右的收入，3纳米还有很大的上升空间：随着更先进的工艺贡献更大的营收，台积电的盈利能力不断攀升，在7纳米工艺量产之前，台积电的毛利率最高也就50%，而随着5纳米、3纳米逐一量产，台积电的毛利率已经接近60%！根据媒体报道，台积电将于下周开始在其宝山工厂试产 2 纳米半导体，预计2025年量产，或率先应用在苹果的iPhone 17 A19芯片上。先进工艺的量产不仅可以带来更高的盈利能力，也推升了台积电的估值，从市净率上看，7纳米工艺量产之前，台积电的市净率长期在3倍左右，之后不断向上捅破天花板，2021年半导体大牛市时，市净率一度超过9倍：目前，台积电的市净率为7.5倍，仍有向上的空间，预计此轮AI带动的牛市，台积电的估值或将创造新的记录！本周一，台积电的市值（美股）一度超过1万亿美元大关，若下周四的业绩超预期，万亿市值或将坐稳！  $台积电(TSM)$

作者：芝商所董事总经理兼首席经济学家Erik Norland2600年前，吕底亚的安纳托利亚王国铸造了世界上第一批金币和银币。为此，吕底亚国王Alyattes和他的继任者Croesus确立了世界上首个兑换率：金银兑换比率。如同任何货币兑换率一样，每盎司黄金可以购买的白银数量是由需求和供给侧因素共同驱动的，而金银兑换比率也绝非稳定不变。遗憾的是，我们没有可以追溯到古代的金银兑换比率的时间序列，但我们拥有自1974年12月31日黄金期货推出以来的数据。自20世纪70年代中期以来，每盎司黄金可以买到17盎司到123盎司不等的白银（图1）。图1：每盎司黄金可以购买的白银数量波动显著除了我们在此曾讨论过的货币政策影响之外，金银价格比率似乎还受到另外四个因素的支配：1.相对波动率与白银贝塔2.制造需求与技术变革3.黄金作为货币资产的用途4.供给侧动态相对波动率与贝塔借用股市的说法，白银是黄金的高贝塔版本。首先，白银和黄金的价格通常具有很强的正相关性。自2004年以来，黄金和白银每日价格变动的一年滚动相关性系数一直徘徊于+0.8上下（图2）。其次，白银的波动性高于黄金。因此，当黄金价格上涨时，白银价格的上涨幅度更大，从而会拉低金银价格比率。相比之下，在黄金熊市期间，金银价格比率往往会上升。图2：自2004年以来，金银价格相关性系数一直徘徊于+0.8上下。例如，当黄金和白银价格在2011年9月达到顶峰时，一盎司黄金可以购买的白银不到32盎司（图3）。而在随后的熊市期间，这一比率上升至每盎司黄金可兑换124盎司白银的程度。随着黄金和白银在2020年新冠疫情初期开始反弹，这一比率迅速恢复到64。2024年，这两种金属的价格均有所回升。其中，白银的表现更胜一筹，年内前五个月涨幅达23%，相比之下，黄金仅上涨12%。图3：正相关性加上更高的波动性，使白银对于黄金呈现出更高的贝塔制造需求和技术变革的

$平安银行(000001)$ 在世界各大产业之中，金融业无疑是经久不衰的产业，曾经华尔街的“金钱永不眠”一度风靡世界，然而最近中国金融业却是坏消息不断，各种限薪、降薪、退薪的小作文疯传，金融业的好日子是要过去了吗？ 一、限薪、退薪小作文疯传的金融业 据第一财经的报道，限薪、降薪、退薪……多篇小作文在市场流传，将金融圈薪酬话题顶上热门。 近期，先是有市场消息称，有央企要求旗下公募基金退薪、某国有大行总行降薪10%，随后又有“退薪贷”等段子在市场传播。 虽然各种小作文真假难辨，但部分金融机构薪酬走低已是事实。据第一财经记者梳理，2023年上市银行中有20家员工人均薪酬出现下滑；上市券商概念板块中，有29家员工人均薪酬出现下滑。银行反向讨薪的名单也在不断拉长。 作为此前高薪代表的银行，薪酬增长开始出现颓势。第一财经此前报道，Choice数据显示，按照员工人均薪酬=（支付给职工以及为职工支付的现金+期末应付职工薪酬-期初应付职工薪酬）/（期初员工人数+期末员工人数）/2）计算（下同），40余家A股上市银行中，有20家银行2023年人均薪酬同比下降，降幅在0.02%-14.36%。其中，有7家银行已连续两年出现人均薪酬下滑。 不过，从今年一季报来看，上市银行整体应付职工薪酬波动不大。第一财经记者据Choice数据统计，2024年一季度，上市银行应付职工薪资合计4218亿元，去年同期应付职工薪资约为3935.34亿元。 二、金融业的好日子一去不复返了吗？ 在金融行业，近期“限薪”和“退薪”的话题如同一颗石子投入平静的湖面，激起层层涟漪。这不仅引发了行业内外的广泛关注，也让人不禁思考：金融业的好日子是否真的已经一去不复返了？ 首先，在金融业的发展早期，市场需求旺盛，为其发展提供了广阔的空间。当时，金融服务

周三（7月10日），美股收盘涨跌不一，纳指与标普500指数再创收盘历史新高。美联储主席鲍威尔称通胀仍高于2%的目标，不应过早过多放松政策，但长时间保持高利率可能会危及经济增长。截至收盘，道指跌52.82点，跌幅为0.13%，报39291.97点；纳指涨25.55点，涨幅为0.14%，报18429.29点；标普500指数涨4.13点，涨幅为0.07%，报5576.98点。大型科技股多数走高， 苹果 涨0.38%，连续第六个交易日创下收盘纪录，成为全球第一家市值超过3.5万亿美元的上市公司。英伟达 涨2.48%，收于每股131.38美元，日内投行KeyBanc将英伟达目标价从130美元上调至180美元。英伟达CEO黄仁勋于7月5日、8日以每股平均价127.8692美元售出24万股普通股股份，价值约为3,068.86万美元。特斯拉 涨3.71%，连续第十日上涨，续刷年内新高。“老债王”比尔·格罗斯称，特斯拉表现得就像一只网红股——基本面持续走弱，价格直线上升。微软 跌1.44%， 谷歌 跌0.02%， 亚马逊 涨0.03%，